1 2010年經濟形勢 與產業發展思路 吳金明博士 2010 2 討論的主題 2010年我國經濟形勢 中國三大經濟轉型 2010產業發展思路 低碳產業發展 3 一、 2010年的經濟形勢 全球進入后危機時代 世界經濟進入衰退、調整與復蘇并存期 我國進入最為復雜的一年 4 （一）全球進入后危機時代 1、資產泡沫的演變分析圖 1、 失業率趨于穩定； 2、 社會開始回歸 “ 實業 ” ； 1、 市場價格出現 “ 谷底 ” ； 2、 對資產的控制易手：由弱者轉向強者； 1、 信用崩潰； 2、 極端厭惡風險； 1、 特殊的解釋及其合理化； 2、 最壞的已經過去； 3、 各種短期市場聯盟大量出現 1、 泡沫產生裂縫； 2、 回歸不確定狀態； 3、 擁有不完全信息的投入者大量涌入市場 1、 新富裕階層的承諾（ 技術突破 ） ； 2、 舊規則被打破； 3、 巨大的風險渴求 恢復期 恐慌期 觸礁期 資產泡沫 興奮期 否定期 市場出清期 時 期 5 實體經濟 虛擬經濟 行為主體 個人 家庭 政府 企業 銀行 宏觀經濟的雙循環 實體經濟 虛擬經濟 行為主體 基本面 資金面 情緒面 中國 6 土地勞動 資 本 虛擬經濟 預期交易 流動性 實體經濟 全球化城市化 工業化 7 2、全球的反思 1、 2008年 8月是世界經濟的分水嶺，目前，全球最困難的時期已經過去，世界金融危機已進入緩和期，世界經濟開始進入緩慢復蘇期。 2、即使進入到后工業社會，全球經濟發展仍然要以實體經濟而非虛擬經濟來主導，于是導致了發達國家 “ 回歸實業 ” （又稱 “ 再工業化 ” ）的浪潮和貿易保護主義的抬頭： （ 1）西方世界普遍認為，本次全球危機是中國低成本的制造及其出口擴張將西方制造業擠出市場，從而使他們過早地步入虛擬經濟的結果。在這一觀點指向下，他們把不滿發泄在我們中國的頭上，開始大規模地對我國貿易提取訴訟。 （ 2）據統計， 2009年全球共動用了 297項貿易保護措施，其中針對中國的就有 47項。 2009年，已有 19個國家對我國起動了 101次貿易相關調查，其中主要是以反傾銷、反補貼的方式進行；明后年將進一步上升到知識產權等服務貿易領域，規模將更大；尤其是全球發達國家正在謀求對我國出口產品征收 “ 碳關稅 ” 。 3、全球經濟 “ 回歸實業 ” 主要是回歸到以新能源、新材料、智能電網、航空航天、海洋產業等高技術產業而非傳統產業領域，這樣就衍生出了新型業態，并導致低碳經濟時代的到來，出現全球由 “ 高碳經濟 ” 向 “ 低碳經濟 ” 的轉型。 8 （二）世界經濟進入衰退、調整與復蘇并存期 世界經濟自 2008年 9月進入下行期， 2009年全球經濟增長為負，其中，美國為 日本為 歐元區為 德國估計要到 2013年尚難以恢復到 2008年 8月份的水平；美、日、歐元區經濟月度環比都在上升。世界經濟完全復蘇尚需 3 到目前為止，全球救助金融危機已耗資 需要救助的理論需要量比，尚有較大缺口；而且歐美各國原承諾的 12萬億美元的救助資金只到位 其是，歐美投放的貨幣主要是給商業銀行注資，屬于填補 “ 金融窟窿的救助方案 ” ，資金并未投入到實體經濟中。 西方去杠桿化的過程才剛剛開始，西方的不良資產至少還有 50%沒有暴露出來，不良資產處置遠未完成。 2009年全球貿易比 2008年下降 全球企業庫存連續 11個月下降，世界制造業只有 65%的開工率，其中，美國制造業的開工率也只有 71%。全球失業率居高不下，美國的失業率實際上已經達到 17%， 9 （二）世界經濟進入衰退、調整與復蘇并存期 盡管美國 2009年第 3季度實現了 現調整為 的 主要是美國的汽車以舊換新和抵押貸款項目的 98%的政府擔保政策所導致的結果。美國的消費、投資擴張并未增加，經濟活力并未復蘇。 2009年 10月 30日，一天倒閉了 9家銀行，到目前為止，已經倒閉了 140家銀行，目前瀕危銀行還有 400多家。由于政府救助與重組失敗，美國最大的中小企業貸款公司管美國眾議院新近通過了全美有史以來最大的（ 1279頁）的 金融監管法案 ，但尚未進入參議院的表決。目前，美國國債規模達到了 國家庭負債業達到 6萬億美元。而且，到目前為止，在新能源和智能電網等新技術領域美國尚無突破性進展。總的來看，美國雖然經濟形勢有所好轉，但并未擺脫衰退，美國經濟正在日本化！ 不過，盡管出現上述情況，但一個基本的判斷是，全球大局已趨向穩定，世界經濟進入緩慢復蘇期， 2010年世界經濟呈低迷和時好時壞特征振蕩式前行。 10 0246810121480- 0382- 0384- 0386- 0388- 0390- 0392- 0394- 0396- 0398- 0300- 0302- 0304- 0306- 0308- 0360626466687072失業率 儲蓄率 消費占 G D P ( 右）009年 2009年 2010年 2010年際消費增長在儲蓄率提高的假設下， 2010年美國消費增長依然缺乏動力 儲蓄率回升將使消費占 假設：消費占 009年的 70，下降到 2010年的 68 美國逐步轉變為收入驅動消費的模式 美國消費模式變化 11 - 2 . 0 0 0 . 0 0 2 . 0 0 4 . 0 0 6 . 0 0 8 . 0 0 1 0 . 0 0 2007國 日本 歐盟 中日美歐居民消費率 12 （三）我國經濟發展進入最為復雜的一年（ A） 中央對去今兩年經濟形勢的總體判斷是， 2009年是最困難的一年， 2010年是最復雜的一年。雖然世界經濟已渡過做困難的時期，有望恢復性增長，國內經濟回升向好的勢頭逐步鞏固，但 2010年的形勢仍然極其復雜： （ 1）經濟復蘇的基礎還不穩固。目前多數國家經濟回升要依靠政府強有力政策刺激，經濟增長的內生動力明顯不足，缺乏新的增長點和帶動力。 （ 2）國內外不確定、不可預料因素增多，宏觀政策面臨 “ 兩難 ” 抉擇。 國際上，金融體系受損對實體經濟制約仍然很大，不排除再度沖擊實體經濟的可能，也不排除再度出現局部性金融震蕩的可能；各國在實施擴張性財政政策的同時加大了財政支出、資產泡沫、通貨膨脹等風險，如果政策退出時機和力度把握不準，有可能影響世界經濟復蘇進程。 國內看，在保持經濟一定增長速度的同時如何有效防止通貨膨脹和財政金融領域的潛在風險，在推進兼并重組、淘汰落后產能的同時如何緩解持續增加的就業壓力等，這些積極變化和不利影響同時出現，導致宏觀調控的難度明顯加大，輕則無力，重則過之。特別是信貸風險與財政風險問題已開始顯現。例如， 2009年中央總投資中有 40%左右進入到了 3800多家地方投融資平臺，而且，地方債務收入達到 4萬億元，占地方財政收入的 目前，地方債務余額高達 5萬億元。 13 （ 3）經濟運行中的新老問題相互交織，結構性矛盾更加凸顯。因此，中央要求，不能簡單地將經濟回升向好等同于經濟運行根本好轉，要切實增強憂患意識，更加周密地做好應對困難和挑戰的準備。 長期制約我國經濟發展的一些深層次問題仍然存在，如體制機制不健全、企業自主創新能力不強、資源環境約束加劇等； 金融危機導致世界經濟增長模式發生了巨大變化，也使我國經濟面臨一系列新的嚴峻挑戰，如外需萎縮情況下加快培育內需增長動力和空間的問題，市場倒逼下迅速調整經濟結構、培育戰略性新興產業的問題等。 （三）我國經濟發展進入最為復雜的一年（ B） 14 我國經濟發展進入最為復雜的一年（ C） （ 4）我國信貸規模從 2009年第三個季度起開始步入正常規模水平： 我國 2009年初所確定的貸款規模確定為 5萬億人民幣，盡管實際上全年規模達到 主要在上半年，第一、二季度貸款規模就達到了 自第三個季度起，貸款規模就縮小為 正常年景下的貸款規模相當，第四個季度進一步縮減， 7 所投資金主要是國家重大建設項目和大中型企業，并未完全用出，又有將近一半又存入銀行。當然，其中有一定規模進入到股市和房地產市場，現在正在被政策性清理與擠出！ 盡管我國總體形勢已進一步好轉，但由于產能過剩、收入分配格局的調整不能盡快改變，加上今年出口下滑幅度雖然會減少，但不可能出現大幅度上揚，而且伴隨著更大規模的國際貿易訴訟，貿易摩擦明顯加劇，所以，我國還不適合于取消已有的政策。 15 我國經濟發展進入最為復雜的一年（ D） （ 5）今年存在通脹的可能性大，特別是輸入型通脹的可能性較明顯，但也基本是在國家的掌控之內。考慮人民幣升值的因素，通脹預期在 3%以內，不考慮人民幣升值的因素，通脹預期在 3%右。所以，今年中央強調的是 “ 加強對通脹預期的管理 ” ，而不是強調 “ 防通脹 ” 。 外資的大量流入，國際熱錢的涌入將會進一步增加，帶來的風險也將進一步加大。香港目前正聚集有 5000億美元的國際熱錢隨時準備進入我國大陸。譬如： 2009年第三季度，說不清來源的外匯就有 809億美元。自第四個季度起，國家加大了對該方面的調控。 事實上，一定程度的通脹并不可怕，人們擔心的是資產價格的上漲，尤其是其超過一定的限度，進而變成資產泡沫。因此，必須加強對通脹預期的管理。 歷史地看，從 1977年到 1997年的 20年間，全球一共出現了六次危機，其中較大的有 1977年的西班牙危機、 1992年的日本危機、 1997年的東南亞危機等。這六次危機過后所出現的問題都是通貨緊縮，而不是通貨膨脹。 16 （ 6）通脹預期雖然不高，但要警惕資產泡沫 考察通脹水平，一般是用 此而言， 2010年要出現高通脹較難。因為，（ 1）一些制造業產品，包括彩電、服裝、手機等都有過剩產能；（ 2） 包括房租），因為房子不是當年子是資產；（ 3）過去幾年，特別是 2007年、 2008年，我們的通脹主要是食品，豬肉、糧食這些引起的。但是全世界的糧價現在穩定在一個較低的水平，這同 2006年、 2007年不一樣，那時候搞生物能源，全世界玉米價格、飼料價格暴漲。中國 2009年是一個正常的豐收年。所以，從上述幾個角度看，整體消費品價格不易上去，以 考察通脹水平，要考慮一個更特殊的情況，即可能出現資產泡沫，出現資產價格銳漲，特別是在 2009年，我國一線城市和二線城市房價漲幅的確較高。亦即在 2010年，特別要加強防范金融衍生工具、金融工具眾多所引發的資產泡沫。 最近 30年，由通脹引發的危機、動蕩其實很少。從日本經濟泡沫破滅，到亞洲金融危機，到這次美國次貸危機引發金融風暴，包括迪拜危機，都是資產泡沫引發的問題。 早年的經濟危機、經濟周期理論都是基于制造業的，關注消費品價格指數，往往忽視資產價格和資產泡沫引發的問題。所以，討論政策與現實問題，當務之急是防范資產泡沫，對此我們時刻要警鐘長鳴。 17 二、未來中國三大經濟轉型 發展動力轉型 發展方式轉變 發展區域轉向 18 我國三大經濟轉型分析圖 科學發展觀 應對全球 金融危機 市場調整型轉型 出口導向型經濟增長 內需擴張型經濟增長 擴內需 （ 發展動力轉型 ） 應對我國增長回調 結構優化型轉型 數量 （ 粗放 ）型經濟增長 質量 （ 集約 ）型經濟增長 調結構 （ 發展方式轉變 ） 應對區域協調發展 區域均衡化轉型 三個 3 個三角洲支撐發展 12個增長極支撐發展 穩增長 （ 發展區域轉向 ） 19 （一）市場調整型轉型 經濟運行的兩極就是生產和消費，現在由中國生產，美國消費變成由中國自己消費來替代出口，替代美國消費，這實際是發達國家的消費權部分讓渡給發展中國家。世界經濟需要重新走向平衡，而中國在全球范圍內替代美國消費的過程，實際上就是世界經濟再平衡的過程。 對于部分千元級耐用消費品而言，而且就近期來看，擴大國內消費潛力最大的的確是在農村；但從數千或萬元級耐用消費品而言，特別是就長期來看，擴大國內消費的根本出路還在于推進城市化。在擴大內需上，既要從近期和千元級耐用消費品著手，努力擴大農村消費，又要從中長期和數千或萬元級耐用消費品著眼，積極推進新型城市化，努力擴大城市消費。 要擴大內需，必須徹底改變我國居民的高儲蓄習慣。 要擴大內需，必須增加居民的收入，使財富分布符合正態分布的原理。 20 儲蓄 貧困 循環 財富 循環 通 貨 膨 脹 家庭支出 工資 價格 消費 房價 股價 投資 21 富豪階層 中富階層 中產階層 準中產階層 小康階層 中下產階層 底層 20% 175約 60% ？ 約 20% 50% 收入 60% 消費 70% 投資 80% 信貸 人口占比 經濟活動占比 22 （二）結構優化型轉型 發展方式轉型 發展路徑轉型 產業結構的調整與優化 23 （三）區域均衡化轉型 3大增長極（以出海口區域為基準） 珠江三角洲 長江三角洲 環渤海灣地區 12大增長極（以城市群 /圈或連綿帶為基準） 京哈高速公路沿線城市帶 海西經濟區 中原城市群 武漢城市圈 長株潭 “ 3+5” 城市群 西三角城市群（成都、重慶、西安城市與工業三角區） 烏昌一體化 海南 西昌 24 25 兩大超級都市，一條金蛇狂舞，五顆內陸明珠 兩大超級都市：大北京和大上海 一條金蛇狂舞：廣 珠 澳，可延伸到海南 +海西 五顆內陸明珠：成都，重慶，武漢，西安，沈陽（連接大連） 中國目前城市人口分布形式 26 三、 2010年產業發展的思路 發展方向 產業模式 發展重點 27 1、發展方向： “ 兩型產業 ” /低碳產業 /可持續發展 （ 1） “ 兩型產業 ” /可持續產業 資源節約型、環境友好型產業 推進產業技術的生態化轉向 推進產業方式的生態化轉變 推進產業園區及產業集聚的生態化轉型 （ 2）低碳產業 發展低碳機動化城市交通 發展低碳建筑 發展資源循環性產業 發展文化創意與工業設計產業 發展新能源、新材料、智能電網、航空航天、海洋產業等新興戰略性產業 28 2、發展模式：循環產業模式 發展循環產業模式的關鍵在以下三個方面： 企業推進清潔生產，發展企業內循環產業 推進再制造工程，發展產品全壽命周期內循環產業 特征 ： 再制造產品是新品，不是二手產品；成本僅是原型產品的左右，節能、節材以上；其產品質量和性能達到甚至超過原型產品。 發展靜脈產業，推進產品全壽命周期外循環產業 廢棄物的回收、利用產業 日本 “ 靜脈產業 ” 已初步形成了三個主要發展方向，即分別把生活垃圾轉換成家畜飼料、有機肥料或燃料電池用燃料。 29 3、發展重點 發展再制造產業 發展靜脈產業產業 發展新興戰略產業 30 （ 1）兩型產業 1、文化創意產業（導致的文化產品產業）； 2、高新技術產業（導致的高附加價值產業）； 3、循環經濟發展所導致的再制造、再循環、再利用產業 靜脈產業或動脈產業和再制造產業； 4、現代外包產業； 5、碳匯林業； 6、基于工業創意與工業設計的產業。 31 （ 2）再制造產業 加入國際資源大循環的要求 “ 加入國際資源大循環 ” 是我國當前對外開放的新形式，我國企業應盡快建立起新的開放模式：進口廉價的再生資源 +進口廉價的二手設備 +廉價的勞動力 +高技術 =耗能最少、質優價廉物的出口或內銷產品 北美的工程機械要求全部實現再制造，其市場準入制度是制造商負責對售出使用 5年或運行 1萬小時的工程機械進行全部回收和再制造，并在回收的同時返還消費者產品價格 50%的費用。這已經成為我國工程機械進入國際市場的門檻，逼迫我國必須開展廢舊機電產品的再制造。 歐盟規定， 2006年 1月以后，歐盟各國的汽車及其零部件回收率要達到 85%以上。并要求逐步過度到再制造上來。在美國機動車輛維修市場中 70%配件是再制造產品。 這就要求我國企業應積極開展面向資源化回收的產品設計，并承擔起對自己產品實施再制造的責任，就可避開發達國家的貿易壁壘、擴大出口。 32 再制造產業 危機下提高競爭能力的關鍵 成本 設備費 材料費 能源費 新購零部件費 稅費 人力費 管理費 合計 再制造發動機 400 300 300 10000 1800 1600 400 16400 新發動機 1000 18000 1500 12000 4700 3000 2000 42200 在全球金融危機的影響下，降低成本與產品入市價格，提高競爭能力的關鍵已經轉移到再制造產業和靜脈產業的發展上。如再制造發動機，其所有成本如右表所示（單位：元 /臺）。 33 （ 3）由靜脈產業到動脈產業 在美國， 2004年靜脈產業（垃圾產業）創造了 2360億美元的毛利潤，這相當于 2007年全美汽車工業產值，而且提供了 60多萬個就業機會。 德國于 1996年通過了世界第一部全國性的 循環經濟和廢物管理法 ；在德國，靜脈產業已經成為一個重要的產業，每年就有約 410億歐元的營業額，并可創造 20多萬個就業機會 . 2000年，歐盟、北美、日本和澳大利亞的主要物資總消耗中，再生資源已經占有相當高的比例：玻璃 26、橡膠 28、紙張 35、鋼 45、塑料 50。 2003年，美國城鎮產生的廢棄物為 收利用率達到 40。在各種廢棄物回收利用率中，紙張為 42，軟飲料塑料瓶為 40，鐵制包裝為 57。 日本 2000年僅回收和再資源化事業一項的產值就高達 21兆日元，創造了 57萬個就業機會。目前，日本 “ 靜脈產業 ” 已初步形成了三個主要發展方向，即分別把生活垃圾轉換成家畜飼料、有機肥料或燃料電池用燃料。 2006年 9月剛實施的 靜脈產業類生態工業園區標準 (試行 ) (2006)標志著中國靜脈產業作為一門獨立產業的真正發展，但可以看出中國各方面的配套制度都不完善，關于靜脈產業體系的研究在中國還剛剛起步。 34 影響 2010年投資發展的幾個數據的判斷 8% 廣義貨幣發行量 17%； 信貸規模 新增財政投資 2萬億元； 國債規模 10500億元（其中代地方政府發行 2000億元）； 全社會固定資產投資 20上去年項目續建投資，總共達到 40 通脹預期 3%， 3 股市 主板（上證）：在 2000點 4000點之間震蕩； 房地產 2009年全國房產均價 4700元 /平米，比 2008年漲 813元 /平米；一線城市：適當下調 15%二線城市：穩定在現有水平上下波動 在 10%之間；湖南：仍有上漲的空間 15%間。 35 情緒面 資金面 基本面 交易價值 ： 經營價值： 政策面 中國股市的“政策面”效應 36 9 6 , 9 0 14 2 , 0 8 41 1 6 , 3 2 41 5 2 , 5 1 91 5 7 , 1 9 42 0 0 , 4 0 064%27%58%0%20%40%60%80%100%05 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 01 5 0 , 0 0 02 0 0 , 0 0 02 5 0 , 0 0 02007 年 10 月牛市見底 2008 年 10 月熊市見底 2009 年 9 月 17 日 ( 當前）A 股流通市值與貨幣供應量 比值關系流通市值 ( 億元 ) 貨幣供應量 M 1 ( 億元 ) 流通市值 / 貨幣供應量上證指數 : 5361 上證指數 : 1784 上證指數 : 306137 數據來源： 改委公告、國金研究所 3 , 0 0 03 , 2 0 03 , 4 0 03 , 6 0 03 , 8 0 04 , 0 0 04 , 2 0 04 , 4 0 04 , 6 0 04 , 8 0 0- 80%- 60%- 40%- 20%0%20%40%60%80%房地產指數滬深 300 指數全國 70 個大中城市房地產價格同比增長率全國住宅銷售價格（右軸）元房地產股、滬深 300指數和房價走勢比較（ 38 （ 4）碳匯林業 低碳經濟是指在可持續發展理念指導下，通過技術創新、產業轉型、新能源開發等手段，改變能源結構，盡可能減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少二氧化碳等溫室氣體排放，達到經濟社會發展與生態環境保護雙贏的一種經濟發展形態。 39 低碳經濟發展途徑 1、減少碳源：推行清潔生產以控制工農業溫室氣體排放總量，以及推行低碳生活方式和生活習慣。 2020年中國單位國內生產總值二氧化碳排放比 2005年下降 4045 ,作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃 ,并制定相應的國內統計、監測、考核辦法。 2、增加碳匯 :利用森林吸收、固定二氧化碳的功能來降低碳濃度。 通過大力發展可再生能源、積極推進核電建設等行動 ,到 2020年我國非化石能源占一次能源消費的比重達到 15左右 ;通過植樹造林和加強森林管理 ,森林面積比 2005年增加 4000萬公頃 ,森林蓄積量比 2005年增加 13億立方米。 40 碳匯林業 應對氣候變化，最根本的措施就是要降低空氣中的二氧化碳等溫室氣體含量。 森林作為一種可再生的能源資源，具有巨大的經濟功能，是中國大力發展低碳經濟的潛力所在。 木材、鋼鐵、水泥是經濟建設不可或缺的世界公認的三大傳統原材料。 森林是一種僅次于煤炭、石油、天然氣的第四大戰略性能源，而且具有可再生、可降解的特點。 發展木本糧油不僅能增加碳匯，也是維護國家糧油安全的重要途徑。 41 碳匯林業 是指在可持續發展的原則下，將森林碳匯明確納入林業發展目標，通過森林培育和森林保護等活動，提高森林生態系統的固碳能力，充分發揮林業在減緩和適應氣候變化方面的作用，實現森林的經濟價值和生態服務價值，促進經濟社會可持續發展的一種交易活動或產業。 42 碳匯林業是低碳發展的有效途徑 一方面，與單純的節能減排措施相比，碳匯林業具有無法比擬和替代的獨特優越性，它既是低碳發展最經濟、最直接、最快捷的措施，又是當前我省加快富民強省的必然選擇。 另一方面，湖南省森林覆蓋率位居全國第五，發展碳匯林業具有得天獨厚的優勢。在湖南現有的工業結構和能源消費結構下，通過發展碳匯林業以實現全省碳排放總量減少，也是適合湖南省情的低碳發展道路。 43 碳匯林業在湖南經濟社會發展中的戰略地位 發展碳匯林業是 “ 兩型社會 ” 建設題中應有之義。 發展碳匯林業是湖南配合國家應對氣候變化的重要舉措。 發展碳匯林業是堅持我省 “ 生態底線 ” 的重要途徑。 發展碳匯林業是我省實現中部崛起的戰略手段。 發展碳匯林業是促進我省新農村建設和改善民生的重大機遇。 44 現實基礎 湖南具有發展碳匯林業的良好基礎和優勢。 “ 七山二水一分田 ” ，全省 60%以上的國土面積是林地， 60%的縣（市、區）是重點林區， 60%以上的農村人口生活在林區，林業在全省經濟社會發展全局中占有十分重要的地位。 湖南高碳排放的工業模式需要發展碳匯林業來補償。 全省重化工業比重達到 36%，其中株洲和湘潭兩市的冶金、有色金屬、化工等行業比重分別為 52%和 63%，而且有繼續發展的態勢，產業結構的調整是一個長期的過程，且需要付出高昂的成本來降低碳排放，通過發展碳匯林業來吸收碳排放，是我省低碳發展模式的現實選擇。 45 4、戰略性新興產業 （ 1）必要性 是加快經濟發展方式轉