發布證券研究報告業務-08月《發布證券研究報告業務》押題密卷5單選題（共120題，共120分）(1.)中央銀行在公開市場上買賣有價證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應量。（江南博哥）A.商業銀行法定準備金B.商業銀行超額準備金C.中央銀行再貼現D.中央銀行再貸款正確答案：B參考解析：當中央銀行從商業銀行買進證券時，中央銀行直接將證券價款轉入商業銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，直接增加商業銀行超額準備金存款，提高商業銀行信貸能力和貨幣供應能力。反之，如果商業銀從中央銀行買進證券，則情況相反。(2.)CME集團的玉米期貨看漲期權，執行價格為450美分/蒲式耳，權利金為427美分/蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625正確答案：B參考解析：玉米期貨合約的價格:478'2=478+2*（1/4）=478.5（美分/蒲式耳）。玉米期貨看漲期權的權利金:42'7=42+7*（1/8）=42.875（美分/蒲式耳）。看漲期權的內涵價值=標的物市場價格-執行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。注意:期貨合約最小變動價位為（1/4）美分/蒲式耳，期權合約的最小變動價位為（1/8）美分/蒲式耳。(3.)()指標的計算需要使用利潤表和資產負債表才可得出.A.資產負債比率B.銷售凈利率C.銷售毛利率D.存貨周轉率正確答案：D參考解析：存貨周轉率=營業成本/平均存貨，營業成本需要用利潤表數據，平均存貨需要用資產負債表數據。(4.)在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（）。A.當前長期利率與短期利率的差額B.未來某時刻即期利率與當期利率的差額C.遠期利率與即期利率的差額D.遠期利率與未來的預期即期利率的差額正確答案：D參考解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯系的風險給予補償,這便導致了流動性溢價的存在。在這里，流動性溢價便是遠期利率和未來的預期即期利率之間的差額。(5.)我國信用體系的缺點錯誤的是()。A.信用服務不配套B.相關法制不健全C.缺乏信用中介體系D.信用及信托關系發達正確答案：D參考解析：中國信用體系存在以下一些問題：第一是信用及信托關系不發達。他指出，資金往來過程中，現金支付仍是主要形式，這使得社會額外承擔了巨額的流通費用。消費中的信用關系不發達，人們還不習慣“花明天的錢”，不太習慣借貸消費。信托關系也不發達，受人之托、代客理財還不規范，不能取得廣泛的信任。第二是缺乏信用中介體系。中國還沒有建立全國的證信網，只是在北京、上海、廣州等大城市初步建立起一些征信機構。要建立全國證信網很難，因為存在地方保護主義干擾，全國證信機構很難進入；會計師事務所與上市公司的雇傭關系也妨礙了審計的公正執行。建立信用中介體系就變得日漸重要。但信用中介不能僅僅發展征信公司，還需要建立更多相關的金融機構、信用評級機構、擔保中介機構、資質認證機構、律師事務所和會計師事務所等鑒證機構。第三是信用服務不配套。中小企業向銀行貨款時常常缺乏征信機構和擔保機構提供相關的信息和擔保。第四是相關法制不健全。中國目前尚無一部調整各種所有制企業的《破產法》。新破產法由于在囯企要不要破產這個問題上存在爭議，遲遲未能出臺。同時，現行的《合同法》、《反不正當競爭法》、《消費者權益保護法》等與信用相關的法律對失信懲罰的力度太輕。(6.)場外市場與場內交易所市場相比，具有的特點是()。A.交易的合約是標準化的B.主要交易品種為期貨和期權C.多為分散市場并以行業自律為主D.交易以集中撮合競價為主正確答案：C參考解析：交易合約是標準化、主要交易品種為期貨和期權、交易以集中撮合競價為主是場內交易所市場具有的待點，而場外市場多為分散市場并以行業自律為主。(7.)Black-Scholes定價模型中有幾個參數()A.2B.3C.4D.5正確答案：D參考解析：Black-Schole模型中總共涉及5個參數，股票的初始價格、執行價格，無風收益率，執行期限和股價的波動率。(8.)可轉換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉換價值()。A.之和B.之間C.之上D.之下正確答案：C參考解析：可轉換證券的市場價值一般保持在可轉換證券的投資價值和轉換價值之上。如果可轉換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉換證券市場價值在轉換價值之下，購買該證券并立即轉化為標的股票，再將標的股票出售，就可獲得該可轉換證券轉換價值與市場價值之間的價差收益。(9.)()經常在重要的轉向型態（如頭肩式）的突破時出現，此種缺口可協助我們辨認突破信號的真偽。A.突破缺口B.持續性缺口C.普通缺□D.消耗性缺口正確答案：A參考解析："突破缺口"的分析意義較大,如果價格以一個很大的缺口跳離型態,可見這突破十分強而有力，很少有錯誤發生。另外，突破缺口的出現，未來的波動會較沒有突破缺二的波動為強。換言之，一個型態伴隨著突破缺口的突破后，隨后的上升（或下跌）會更快更多，往往較量度的"最少升/跌幅"為大。因此，二種不同股票同時出現突破時,我們應該選擇買入有"突破缺口"出現的一只,而不是升幅較小的一只。(10.)分析行業的一般特征通常考慮的主要內容包括()。Ⅰ.行業的經濟結構Ⅱ.行業的文化Ⅲ.行業的生命周期Ⅳ.行業與經濟周期關聯程度A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：分析行業的一般特征通常從以下幾方面入手:①行業的市場結構分析;②行業的競爭結構分析;③經濟周期與行業分析:④行業生命周期分析:⑤行業景氣分析。(11.)β系數的應用主要有以下()等方面。Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.非風險控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評價A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ正確答案：A參考解析：β系數的應用主要有風險控制、確定債券的久欺和凸性、投資組合績效評價等方面.(12.)企業的年度會計報表附注一股披露的內容有()。Ⅰ.不符合會計核算前提的說明Ⅱ.重要會計政策和會計估計的說明Ⅲ.重要會計政策和會計估計變更的說明以及重大會計差錯更正的說明Ⅳ.或有事項的說明A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：考查企業的年度會計報表附注披露的內容。(13.)關于現值和終值，下列說法正確的是()。Ⅰ.給定終值，貼現率越高，現值越低Ⅱ.給定利率及終值，取得終值的時間越長，其現值越高Ⅲ.給定利率及終值，取得終值的時間越長，其現值越低Ⅳ.給定終值，貼現率越高，現值越高A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：此題考查終值和現值的關系(14.)已知某公司某年財務數據如下：年初存貨69萬元，年初流動資產130萬元，年末存貨62萬元，年末流動資產123萬元.營業利潤360萬元，營業成本304萬元，利潤總額53萬元,凈利潤37萬元。根據上述數據可以計算出()。Ⅰ.流動資產周轉率為2.8次Ⅱ.存貨周轉天數為77.6天Ⅲ.營業凈利率為13.25%Ⅳ.存貨周轉率為3次A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：存貨周轉率=營業成本/平均存貨=304/（69+62）2=4.64次存貨周轉天數=360/存貨周轉率=360/4.64=77.6天營業凈利率=凈利潤/營業收入*l00%=37360=10.28%流動資產周轉率=營業收入/平均流動資產=360/（130+123）2=2.8次(15.)非隨機性時間數列包括()。Ⅰ.非平穩性時間數列Ⅱ.季節性時間數列Ⅲ.趨勢性時間數列Ⅳ.平穩性時間數列A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：B參考解析：非隨機性時間數列包括季節性時間數列、趨勢性時間數列和平穩性時間數列.(16.)上海證券交易所股價指數是采用加權綜合法編制的，它的權數是()Ⅰ.基期的同度量因素Ⅱ.計算期的同度量因素Ⅲ.股票的成交金額Ⅳ.股票的上市股數A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：上海證券交易所從1991年7月巧日起編制并公布上海證券交易所股價指數，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發行量為權數，按加權平均法計算。(17.)一般來說，一條支撐線或壓力線對當前市場走勢影響的重要性取決于()Ⅰ.股價在這個區域停留時間的長短Ⅱ.壓力線所處的下跌趨勢的階段Ⅲ.這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近Ⅳ.在這個區域伴隨的成交量大小A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：一般來說，一條支撐線或壓力線對當前市場走勢影響的重要性有3個方面的考慮:一是股價在這個區域停留時間的長短；二是股價在這個區域伴隨的成交量大小；三是這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。(18.)關于矩張形態.下列說法中正確的有()。Ⅰ.矩形形態是典型的反轉突破形Ⅱ.矩形形態表明股價橫向延伸運動Ⅲ.矩形形態又被稱為箱形Ⅳ.矩形形態是典型的持續整理形態A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：矩形又稱為箱形.是一種典型的的整理形態，股票價格在兩條橫著的的水平直線之間上下波動，呈現橫向延伸運動(19.)下列各項中，屬于虛擬資本范疇的是()Ⅰ.債券Ⅱ.權證Ⅲ.期權Ⅳ.股票A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：C參考解析：隨著信用制度的日漸成熟，產生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據化就是有價證券，以有價證券形態存在的資本就稱為虛擬資本。股票、質券均屬虛擬資本的范疇。(20.)調查研究法一般通過()等形式，通過對調查對象的問卷調查、訪查、訪談獲得資訊，并對此進行研究。Ⅰ.歷史資料研究Ⅱ.抽樣調查Ⅲ.實地調研Ⅳ.深度訪談A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：A參考解析：調查研究法一般通過抽樣調查、實地調研、深度訪談等形式，通過對調查對象的問卷調查、訪查、訪談獲得資訊，并對此進行研究。(21.)兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件在約定的時間內定期交換現金流的金融交易，稱之為()。A.金融期權B.金融期貨C.金融互換D.結構化金融衍生工具正確答案：C參考解析：金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易。可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用違約互換等類別。從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。(22.)3月1日，6月大豆合約價格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價格為8200美分/蒲式耳。某投資者預計大豆價格要下降，于是該投資者以此價格賣出1手6月大豆合約，同時買入1手9月大豆合約。到5月份。大豆合約價格果然下降。當價差為()美分/蒲式耳時，該投資者將兩合約同時平倉能夠保證盈利。A.于等于-190B.等于-190C.小于190D.大于190正確答案：C參考解析：可判斷題干所述清形為熊市套利，且為反向市場，此時價差縮小盈利。建倉價差為190，因此平倉價差要小于190。(23.)營運能力是指公司經營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司()來衡量，主要表現為資產管理及資產利用的效率。A.資產管理比率B.流動比率C.資產負債率D.資產凈利率正確答案：A參考解析：營運能力是指公司經營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產管理比率來衡量，主要表現為資產管理及資產利用的效率。(24.)K線圖形態可分為()。Ⅰ.反轉形態Ⅱ.整理形態Ⅲ.缺口Ⅳ.趨向線A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：C參考解析：k線圖形態可分為反轉形態、整理形態及缺口和趨向線等。(25.)公司在計算稀釋每股收益時，應考慮()，按照其稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。Ⅰ.所有稀釋性潛在普通股對歸屬于公司普通股股東的凈利潤Ⅱ.扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤及加權平均股數的影響Ⅲ.報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數Ⅳ.報告期因發行新股或債轉股等增加股份數A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：A參考解析：公司在計算稀釋每股收益時，應考慮所有稀釋性潛在普通股對歸屬于公司普通股股東的凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬于公司晉通股股東的凈利潤及加權平均股數的影晌，按照其稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。(26.)計算出來的流動比率，只有和()進行比較，才能知道這個比率是高是低。Ⅰ.同行業平均流動比率Ⅱ.其他于業平均流動比率Ⅲ.本公司歷史流動比率Ⅳ.本公司現在的流動比率A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：計算出來的流動比率，只有和同行業平均流動比率、本公司歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高是低.(27.)技術分析的四大要素是()。Ⅰ.成交量Ⅱ.價格Ⅲ.供求量Ⅳ.時間Ⅴ.空間A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ正確答案：A參考解析：價，是指股票過去和現在的成交價，技術分析中主要依據的價格有開盤價、最高價、最低價、收盤價；量，是指股票過去和現在的成交量（或成交額）。技術分析要做的工作就是利用過去和現在的成交價和成交量資料來推測市場未來的走勢；時，是指股票價格變動的時間因素和分析周期，分析人員進行技術分析時，還要考慮分析的時間周期，可以以"日"為單位,也可以以"周"、"月"、"季"或"年"為單位；空，是指股票價格波動的空間范圍。從理論上講，股票價格的波動是"上不封頂、下不保底"的。但是，市場是以趨勢運行的，在某個特定的階段中，股票價格的上漲或下跌由于受到上升趨勢通道或下跌趨勢通道的約束而在一定的幅度內震蕩運行，空間因素考慮的就是趨勢運行的幅度有多大。(28.)市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標.()。Ⅰ.市盈率越大.說明股價處于越高的水平Ⅱ.市凈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅲ.市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視Ⅳ.市凈率通常用于考察股票的內在價值。多為長期投資者所重視A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：市盈率通常用于考察股票的供求狀況.更為短期投資者所關注.(29.)平穩時間序列的()統計特征不會隨著時間的變化而變化。Ⅰ.數值Ⅱ.均值Ⅲ.方差Ⅳ.協方差A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：時間序列的統計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統計特征的均值、方差和協方差等均不同時間的改變而改變，稱為平穩時間序列；反之，稱為非平穩時間序列。(30.)上市公司進行資產重組后的整合，主要包括的內容有()。Ⅰ.企業組織的重構Ⅱ.企業文化的融合Ⅲ.人力資源配置Ⅳ.企業資產的整合A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：重組后的整合主要包括企業資產的整合、人力資源配置和企業文化的融合、企業組織的重構。不同類型的重組對公司業績和經營的影響也是不一樣的。對于擴張型資產重組而言，通過收購、兼并,對外進行股權投資,公司可以拓展產品市場份額，或進入其他經營領域。(31.)關于二元可變增長模型，下列說法正確的有()。Ⅰ.相對于零增長和不變增長模型而言，二元增長模型更為接近實際情況Ⅱ.當兩個階段的股息增長率都相等時，二元增長模型就是零增長模型Ⅲ.多元增長模型建立的原理、方法和應用方式與二元模型類似Ⅳ.當兩個階段的股息增長率都為零時，二元增長模型就是零增長模型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：從本質上來說，零增長模型和不變增長模型都可以看作是可變增長模型的特例。例如，在二元增長模型中，當兩個階段的股息增長率都為零時。二元增長模型就越零增長模型;當兩個階段的股息增長率相等且不為零時。二元增長模型就是不變增長模型，相對于辱零長模型和不變增長模型而言，二元增長模型較為接近實際情況，與二元增長模型相類似，還可建立多元增長模型。其原理、方法和應用方式與二元增長模型差不多，證券分析者可以根據自己的實際需要加以考慮。(32.)股權分置改革的完成，表明()等一系列問題逐步得到解決。Ⅰ.國有資產管理體制改革、歷史遺留的制度性缺陷Ⅱ.被扭曲的證券市場定價機制Ⅲ.公司治理缺乏共同利益基礎Ⅳ.證券市場價格波動的巨大風險A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：股權分置改革不能消除證券市場價格波動問題。(33.)根據資本資產定價模型在資源配置方面的應用，以下正確的有().Ⅰ.牛市到來時，應選擇那些低β系數的證券或組合Ⅱ.牛市到來時，應選擇那些高β系數的證券或組合Ⅲ.M市到來時，應選擇那些低β系數的證券或組合Ⅳ.熊市到來時，應選擇那些高β系數的證券或組合A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：C參考解析：證券市場線表明，β系數反映證券或組合對市場變化的敏感性。因此，當有很大把握預測牛市來時，應選擇那些高β系數的證券或組。這些高β系數的證券將成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益.相反，在熊市到來之際，應選擇那些低β系數的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。(34.)為了防止價格大幅波動所引發的風險,國際上通常對股指期貨交易規定每日價格最大波動限制。以下設有每日價格波動限制的有()。Ⅰ.中國香港的恒指期貨交易Ⅱ.英國的FT-SE100指數期貨交易Ⅲ.當中國的滬深300股指期貨交易Ⅳ.新加坡交易的日經225指數期貨交易A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：B參考解析：為了防止價格大幅波動所引發的風險，囯際上通常對股指期貨交易規定每日價格最大波動限制。比如，新加坡交易的日經225指數期貨規定當天的漲跌幅度不超過前一交易日結算價的士2000點。但并非所有交易所都采取每日價格波動限制,例如中囯的香港恒生指數期貨、英囯的FT-SE100指數期貨交易就沒有此限制。(35.)資本資產定價模型（CAPM）中的貝塔系數測度的是()。A.匯率風險B.操作風險C.系統性風險D.利率風險正確答案：C參考解析：本題考查貝塔系數的相關知識。資產定價模型（CAPM）提供了測度不可消除系統性風險的指標，即風險系數β。(36.)資金面是指()。A.一定時期內貨幣現金的總量B.一定時期內流動資金的總量C.一定時期內貨幣供應量以及市場調控政策對金融產品的支持能力D.一定時期內市場貨幣的總量正確答案：C參考解析：資金面是指表示貨幣供應量以及市場調控政策對金融產品的支持能力。貨幣市場資金面充裕與否，直接影響到債券品種收益率曲線走勢。(37.)以下屬于財政政策的是()。A.轉移支付制度B.調節國民收入中消費與儲蓄的比例C.通過控制貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡D.引導儲蓄向投資的轉化并實現資源的合理配置正確答案：A參考解析：其他都屬于貨幣政策。(38.)基準利率為中國人民銀行對商業銀行及其他金融機構的存、貨款利率，即基準利率，又稱法定利率。影晌基準利率的主要因素是()。A.貨幣政策B.市場價格C.財政政策D.居民消費水平正確答案：A參考解析：基準利率是我國中央銀行實現貨幣政策目標的重要手段之一，制定基準利率的依據只能是貨幣政策目標。當政策目標重點發生變化時，利率作為政策工具也應隨之變化。不同的利率水平體現的政策要求，當政策重點放在穩定貨幣時，中央銀行貸款利率就應該適時調高，以抑制過熱的需求；相反。則應該適時調低。(39.)當期收益率的缺點表現為()。Ⅰ.零息債券無法計算當期收益Ⅱ.不能用于比較期限和發行人均較為接近的債券Ⅲ.—般不單獨用于評價不同期限附息債券的優劣Ⅳ.計算方法較為復雜A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：A參考解析：當期收益率的優點在于簡便易算，可以用于期限和發行人均較為接近的債券之間進行比較。其缺點是：①零息債券無法計算當期收益；②不同期限附息債券之間，不能僅僅因為當期收益高低而評判優劣。(40.)根據我國《企業會計準則第22號—金融工具確認和計量》的規定，衍生工具包括()。Ⅰ.互換和期權Ⅱ.投資合同Ⅲ.貨期貨合同Ⅳ.遠期合同A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：根據我國《企業會計準則第22號—金融工具確認和計量》的規定，衍生工具包括遠期合間、期以及具有遠期合同、期貨合同、互換和欺權中一種成一種以上特征的工具。(41.)下列屬于交易型策略的有().Ⅰ.均值一回歸策略Ⅱ.趨勢策略Ⅲ.成對交易策略Ⅳ.慣性策略A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回歸策略（Mean-Return）、動量策略（Momentum）或趨勢策略（TrendⅠng）,其中，動量策略也稱"慣性策略"。(42.)根據期權定價理論，期權價值主要取決于()Ⅰ.期權期限Ⅱ.執行價格Ⅲ.標的資產的風險度Ⅳ.通貨膨脹率Ⅴ.市場無風險利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ正確答案：C參考解析：期權價值的決定因素主要有執行價格、期權期限、標的資產的風險度及無風險市場利率等(43.)除主要信息來源外，證券市場上的信息來源還有()。Ⅰ.通過朋友獲得有關信息Ⅱ.通過市場調查獲得有關信息Ⅲ.通過家庭成員獲得有關信息Ⅳ.通過鄰居獲得有關信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：除主要信息來源以外，投資者還可通過實地調研、專家訪談、市場調查等渠道獲得有關的信息，也可通過家庭成員、朋友、鄰居等獲得有關信息，甚至包括內幕信息。(44.)重置成本的估算一般可以采用的方法有()。Ⅰ.直接法Ⅱ.間接法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能價值法和物價指數法。(45.)關于證券投資技術分析的要素，下冽表述正確的有()。Ⅰ.當價格下跌時，成交量繼續增加，價格的下跌趨勢可能將會繼續Ⅱ.當價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當價格下跌時，成交量不再減少，價格的下跌趨勢可能將會改變Ⅳ.當價格上升時，成交量斷續增加，價格的上升趨勢可能將會繼續A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：C參考解析：當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變,反之，當價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。(46.)當套利者認為()時，可通過買入現貨、同時賣出相關期貨合約的期現套利而獲利。Ⅰ.現貨價格高出期貨價格的程度遠大于正常水平Ⅱ.期貨價格高出現貨價格的程度遠大于正常水平Ⅲ.期貨價格高出現貨價格的程度遠小于正常水平Ⅳ.現貨價格低于期貨價格的程度遠大于正常水平A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：一般來說，期貨的價格高于現貨價格，期貨價格和現貨價值之間的價差主要反映了持倉費。但現實中，價差并不絕對等同于持倉費。當兩者出現較大的偏差時，期現套利機會就會存在：①如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現貨，同時賣出相關期貨合約。待臺約到期時，用所買入的現貨進行交割。價差的收益扣除買入現貨之后發生的持倉費用之后還有贏利。從而產生套利的利潤。②如果價差遠遠低于持倉費，套利者就可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時。用交割獲得的現貨來補充之前所賣出的現貨。價差的虧損小于所節約的持倉費。因而產生盈利。(47.)關于每股凈資產指標，下列說法正確的有()。Ⅰ.該指標反映發行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益Ⅱ.該指標反映凈資產的變現價值Ⅲ.該指標反映凈資產的產出能力Ⅳ.該指標在理論上提供了股票的最低價值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：D參考解析：每股凈資產是年末凈資產（即年末股東權益）與發行在外的年未普通股總數的比值，反映發行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。在投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力。每股凈資產在理論上提供了股票的最低價值。(48.)信用利差是用以向投資者()的、高于無風險利率的利差。A.補償利率波動風險B.補償流動風險C.補償信用風險D.補住企業運營風險正確答案：C參考解析：信用利差是用以向投資者補償基礎資產違約風險（又稱信用風險）的、高于無風險利率的利差。(49.)關于股票開戶的說法正確的是()。A.某市場價值由證券的預期收益和市場利率決定，有時也隨職能資本價值的變動而變動B.其市場價值與預期收益的多少成反比C.其市場價值與市場利率的高低成反比D.其價格波動，只能決定于有價證券的供求，不能決定于貨幣的供求。正確答案：C參考解析：隨著信用制度的日漸成熟，產生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據化就是有價證券，以有價證券形態存在的資本就稱為“虛擬資本”，它們的價格運動形式具仿表現為—股票開戶:其市場價值由證券的預欺收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動，所以選項A不對，其市場價值與預期收益的多少成不比.與市場利率的高低成反比。所以選項B不對;其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求.所以選項D不對.(50.)財務報表是按會計準則編制的，但不一定反映該公司的客觀實際情況，如()。Ⅰ、有些數據是估計的，如無形資產攤銷等Ⅱ、非流動資產的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現行成本或變現價值Ⅲ、報表數據未按通貨膨脹或物價水平調整Ⅳ、發生了非常的或偶然的事項，如財產盈盈或壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平.A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：財務報表是按會計準則編制的，它們合乎規范，但不一定反映該公司的客觀實際.例如。①報表數據未按通貨膨脹或物價水平調整;②非流動資產的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現行成本或變現價值；③有許多項目，如科研開發支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發生時已列作了當期費用;④有些數據基本上是估計的，如無形資產攤銷和開辦費攤銷，但這種估計未必正確;⑤發生了非常的或偶然的事項，如財產盈盈或壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平.(51.)股指期貨套利的研究主要包括()。Ⅰ.現貨構建Ⅱ.套利定價Ⅲ.保證金管理Ⅳ.沖擊成本A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：股指期貨套利的研究主要包括現貨構建、套利定價、保證金管理、沖擊成本、成分股調整等內容。(52.)可轉換證券的價值分為()。Ⅰ.投資價值Ⅱ.理論價值Ⅲ.市場價值Ⅳ.實際價值A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：考查可轉換證券的價值的分類。(53.)下列表述正確的是()。Ⅰ.按照現金流貼現模型，股票的內在價值等于預期現金流之和Ⅱ.現金流貼現模型中的貼現率又稱為必要收益率Ⅲ.當股票凈現值大于零，意味著該股票股價被低估Ⅳ.現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法決定普通股票內在價值的方法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：現金流貼現模型下。一種資產的內在價值等于預期現金流的貼現值。對股票而言，預期現金流即為預期未來支付的股息，即:股票的內在價值等于預期現金流的貼現值之和。(54.)場外金融衍生品銷售業務對手方包括:()Ⅰ.證券公司Ⅱ.保險公司Ⅲ.上市公司股東和高凈值個人Ⅳ.商業銀行、基金公司、劵商資管等財富管理機構Ⅴ.私募基金A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ正確答案：D參考解析：場外金融衍生期貨公司在現有合規條件下的場外衍生品業務的的主要業務線可由兩部分組成:一是基礎交易層。基于場外衍生品交易主協儀.期貨公司與包括證券公司、銀行業金融機構、各類資產管理機構及各類其他機構開展以商品、權益、利率、匯率及信用等各類標的的掉期。期權及遠用交易。由此形成場外衍生品業務基礎交易層.二是產品封層。根據各類客戶的實際需要，期貨公司需要將基礎交易層中各類交易進行封裝。以各類型客戶能夠按受的產品形式向目標客戶提供服務，可選擇的戶品封裝形式包括資產管理、財務管理類產品:融資類產品；風險管理類產品及DeltaOne產品(55.)2000年，我國加入WTO，大家普遍認為會對我國汽車行業造成巨大沖擊，沒考慮到我國汽車等幼稚行業按國際慣例實行了保護，在5年內外資只能與中國企業合資生產汽車，關稅和配額也是逐年減少，以及我國巨大的消費市場和經濟的高速發展我國汽車業反而會走上快通發展的軌道。這屬于金融市場中行為偏差的哪一種()。A.過度自信與過度交易B.心理賬戶C.證實偏差D.嗓音交易正確答案：D參考解析：人們在風險決策中受心理因素的影響并非是完全理性的。投資者有時不是根據基本因素進行買賣，而是根據基本因素以外的其它因素（稱為嗓音）進行買賣。這種行為稱為嗓音交易。(56.)某企業有一張帶息期票，面額為1200元，票面利率4%,出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），票據到期時，出票人應付的本利和即票據終值為()。A.1202B.1204C.1206D.1208正確答案：D參考解析：單利終值的計算公式為：F=P+Pin=P（l+in）；票據到期，出票人應付的本利和即票據終值為:F=1200（l+4%60/360）=1208（元）。(57.)關聯公司之間相互提供()雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成或有負債。A.承包經營B.合作投資C.關聯購銷D.信用擔保正確答案：D參考解析：關聯公司之間相互提供信用擔保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成或有負債，増加上市公司的財務風險，有可能引起經濟糾紛。(58.)繁榮階段收益率曲線特點()。A.保持不變B.升高C.降低D.先升高再降低正確答案：C參考解析：隨著長期投資需求的增長和通貨膨脹壓力的增強，長期利率也開始上升，當經濟周期進入繁榮階段，社會資金需求更加旺盛，通貨膨脹開始加劇。于是，中央銀行又往往采取緊縮性的貨幣政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期內的經濟過熱，與此同時，為了保持經濟增長的后勁，中央銀行的貨幣政策意向又壓抑著長期利率，避免隨短期利率的調升而同步同程度的上揚，即維持長期利率的較低水平。(59.)有關周期型行業說法不正確的是()。A.周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關B.當經濟處于上升時期，周期型行業會緊隨其下降;當經濟衰退時，周期型行業也相應衰落，且該類型行業收益的變化幅度往往會在一程度上夸大經濟的周期性C.消費品業、耐用品制造業及其他需求的收入彈性較高的行業，屬于典型的周期性行業D.產生周期型行業現象的原因是:當經濟上升時，對周期型行業相關產品的購買相應增加;當經濟衰退時，周期型行業相關產品的購買被延遲到經濟回升之后正確答案：B參考解析：當經濟處于上升時期，周期型行業會緊隨其擴張;當經濟衰退時，周期型行業也相應衰落，且該類型行業收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經濟的周期性。(60.)IS曲線和LM曲線相交時表示()。A.產品市場處于均衡狀態，而貨幣市場處于非均衡狀態B.產品市場處于非均衡狀態，而貨幣市場處于均衡狀態C.產品市場與貨幣市場都處于均衡狀態D.產品市場與貨幣市場都處于非均衡狀態正確答案：C參考解析：IS-LM模型要求同時達到下面的兩個條件:（1）I（r）=S（Y）即IS:（2）M/P=L1（Y）+L2（r）即LM，其中，I為投資，S為儲蓄，M為名義貨幣量，P為物價水平.M/P為實際貨幣量，Y為總產出，r為利率。兩條曲線交點處表示產品市場和貨幣市場同時達到均衡。(61.)存貨周轉天數的計算公式不需要的財務數據是()。A.期末存貨B.年初存貨C.平均營業成本D.營業成本正確答案：C參考解析：存貨周轉天數=360*平均存貨/營業成本(62.)影響期權價值的因素有()Ⅰ.期權的為市場價格Ⅱ.權利期間Ⅲ.利率Ⅳ.基礎資產的收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：B參考解析：影響期權價值的因素有：（一）協定價格與市場價格.協定價格與市場價格是影響期權價格的最主要因素（二）權利期間。權利期間是指期權剩余時間，即用期權成交日至期權到期日的時間。（三）利率。利率，尤其是短期利率的變動會影響期權的價格（四）基礎資產價格的波動性.通常，基礎資產價格的波動性越大，期權價格越高；波動性越小，期權價格越低（五）基礎資產的收益.基礎資產的收益將影響資產的價格(63.)資產重組常用的評估方法包括()。Ⅰ.重置成本法Ⅱ.歷史成本法Ⅲ.市場價值法Ⅳ.收益現值法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：根據《國有資產評估管理辦法》，我國國有資產在兼并、出售、股份經營、資產拍賣、清算、轉讓時的評估方法包括：①收益現值法；②重置成本法；③現行市價法；④清算價格法；⑤國務院國有資產管理主管行政部門規定的其他評估方法。(64.)應用市場價值法估目標公司價格需要注意3個方面的問題，它們包括()。Ⅰ.估價結果的合理性Ⅱ.選擇正確的估價指標和比率系數Ⅲ.估價要跟著眼于公司未來的情況而不是歷史情況Ⅳ.估價要跟著眼于公司現在的情況而不是歷史情況A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：考查應用市場價值法估計目標公司價格需要注意的問題。(65.)下列關于壟斷競爭市場特征的說法中，正確的有()。Ⅰ.市場中存在著較多數目的廠商Ⅱ.廠商所生產的產品是有差別的Ⅲ.市場中廠商之間競爭不激烈Ⅳ.廠商進入或退出該行業都比較容易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：壟斷競爭市場中存在著較多數目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競爭。(66.)期權價格是由()決定的。Ⅰ.內涵價值Ⅱ.時間價值Ⅲ.實值Ⅳ.虛值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：A參考解析：期權價格由內涵價值值和時間價值組成。(67.)下列關于信息有效性的說法中，正確的有()。Ⅰ.在股票市場，一個前景良好的公司應當有較高的股價Ⅱ.在股票市場，一個前景不好的公司應當有較低的股價Ⅲ.如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景能夠被很好地預測Ⅳ.如果市場有效，那么對股票的研究就沒有多大意義，因為市場價格已經反映了所有信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：如果市場不完全有效，那么股價相對于公司的前景有可能被高估或者低估，投資管理人如能發現定價的偏離，就有可能從中獲得超額收益。(68.)異方差的檢驗方法有()。Ⅰ.DW檢驗法Ⅱ.White檢驗Ⅲ.Glejser檢驗等Ⅳ.殘差圖分析法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：A參考解析：異方差的檢驗方法們很多，簡單直觀的方法:殘差圖分析法。其他專業的統計方法:等級相關系數檢驗法、GO1dfe1d-Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。常用的是通過作殘圖進行觀察判斷，一般的統計軟件均具有這種功能。I）W檢驗法是檢驗自相關的方法。(69.)信用評級主要從()方面進行分析。Ⅰ.公司發展前景Ⅱ.公司的財務狀況Ⅲ.公司債券的約定條件Ⅳ.公司股東組成A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：信用評級主要從以下幾個方面進行分析：（1）公司發展前景。（2）公司的財務狀況。（3）公司債券的約定條件。(70.)宏觀經濟分析的資料來源包括()。Ⅰ.部門和企業的原始記錄Ⅱ.主管公司，行業管理部門搜集和編制的統計資料Ⅲ.政府部門公布的經濟政策、統計資料、經濟報告Ⅳ.電視、廣播、報紙雜志A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：考查宏觀濟分析的資料來源。(71.)主流的股價預測模型有()。Ⅰ.神經網絡預測模型Ⅱ.灰色預測模型Ⅲ.支持向量機預測模型Ⅳ.市場定價模型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：主流的股價預測模型有灰色預測模型、神經網絡預測模型和支持向量機預測模型。(72.)一般而言，比率越低表明企業的長期償債能力越好的指標有()。Ⅰ.資產負債率Ⅱ.產權比率Ⅲ.有形資產凈值債務率Ⅳ.已獲利息倍數A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括：資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數、長期債務與營運資金比率等。(73.)資產重組對公司的影響有()。Ⅰ.從理論上講,資產重組可以促進資源的優化配置，有利于產業結構的調整,增強公司的市場競爭力Ⅱ.在實踐中,許多上市公司進行資產重組后,其經營和業績并沒有得到持續、顯著的改善Ⅲ.對于擴張型資產重組而言，通過收購、兼并，對外進行股權投資,公司可以拓展產品市場份額，或進入其他經營領域Ⅳ.—般而言，控制權變更后必須進行相應的經營重組，這種方式才會對公司經營和業績產生顯著效果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：考查資產重組對公司的影響。(74.)6月5目，大豆現貨價格為2020元/噸，某農場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農場擔心大豆收獲出售時現貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果6月5日該農場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元/噸，9月份在現貨市場實際出售大豆時，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元/噸。在不考慮傭金和手續費等費用的情況下，9月對中平倉時基差應為()元/噸能使該農場實現有凈盈利的套期保值。A.>-20B.-20C.20D.>20正確答案：A參考解析：當甚差走強時，賣出套用保值有凈盈利。題中只有A項(75.)工業增加值率是指一定時期內工業增加值占工業總產值的比重，反映降低中間消耗的經濟效益。A.政府發行國債時B.財政對銀行借款且銀行不增加貨幣發行量C.銀行因為財政的借款而增加貨幣發行量D.財政對銀行借款且銀行減少貨幣發行量正確答案：C參考解析：只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發行量時，財政赤字才會擴大國內需求。(76.)下列屬于可轉換債券的回售條款情形的是()。A.公司股獲價格在一段時期內連續高于轉股價格達到某一幅度B.公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格達到某一幅度C.可轉換債券的票面利率大于市場利率D.可轉換債券的票面利率大小于市場利率正確答案：B參考解析：可轉換債券一班也會有回售條款。公司股票價格在一段時期內連續低于轉股價格達到某一幅度時。債券持有人可按事先約定的價格將所持債券回售給發行公司。(77.)已知某國債期貨合約在某交易日的發票價格為119.014元，對應標的物的現券價格（全價）為115.679元，交易日距離交割日剛好3個月，且在此期間無付息，則該可交割國債的隱含回購利率（IRR）是()。A.7.654%B.3.57%C.11.53%D.-3.61%正確答案：C參考解析：隱含回購利率是指購買國債現貨，賣空對應的期貨，然后把國債現貨用于期貨交割，這樣獲得的理論收益就是隱含回購利率，具體公式為（假定組合中的國債到交割期間沒有利息支付）：隱含回購利率=（發票價格-國債購買價格）/國債購買價格*365/交割日之前的天數=（期貨價格*轉換因子+交割日應計利息）-國債購買價格*365/交割日之前的天數。一般來說，隱含回購利率最高的券就是最便宜可交割債券。TRR=（119.014-115.679/115.679*4=11.53%(78.)一般而言，算法交易的終極目標是為了()。A.獲得βB.減少交易誤差C.增加交易成本D.獲得α正確答案：D參考解析：一般而言，算法交易的終極目標是為了獲得α。(79.)解釋利率率期限結構的市場分割理論的觀點包括()。Ⅱ.長期債券是一組短期債券的理想替代物,長短期債券取得相同的利率Ⅱ.投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物Ⅲ.利率期限結構取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率的對比Ⅳ.利率期限結構取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅰ項是市場預期理論的觀點;B項是流動性偏好理論的觀點(80.)對貨幣供應是有決定性影響的因素有()Ⅰ.信貸收支Ⅱ.資本收支Ⅲ.財政收支Ⅳ.國際收支A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：C參考解析：對貨幣供應量有決定性的三個收支：信貸收支、財政收支、國際收支。(81.)下列各項中，屬于運用橫向比較法的有()。Ⅰ.將甲公司去年與今年的銷售額進行比較Ⅱ.將美國和中國的醫藥行業進行比較Ⅲ.將教育培訓和圖書行業進行比較Ⅳ.將醫藥行業的增長情況與國民經濟的增長進行比較A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ正確答案：B參考解析：橫向比較是一種行業分析方法，一般是取某一時點的狀態或者某一固定時段（比如1年）的指標，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較研究。比如將行業的增長情況與國民經濟的增長進行比較，從中發現行業增長速度快于還是慢于國民經濟的增長；或者將不同的行業進行比較，研究本行業的成長性；或者將不同國家或者地區的同一行業進行比較，研究行業的發展潛力和發展方向等。(82.)價格風險主要包括()。Ⅰ.商品價格風險Ⅱ.利率風險Ⅲ.匯率風險Ⅳ.股票價格風險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：考核套期保值定義的內容。(83.)以下說法錯誤的是()。Ⅰ.標的物價格波動性越大，期權價格越高Ⅱ.標的物價格波動性越大。期權價格越低Ⅲ.短期利率變化不會影響期權的價格Ⅳ.協定價格與市場價格是影響期權價格的最主要因素A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：利率，尤其是短期利率的變動會影響期權的價格。(84.)下列屬于壟斷競爭型市場特點的有()。Ⅰ.生產者眾多，各種生產資料可以流動Ⅱ.生產者的產品同種但不同質Ⅲ.生產者對產品的價格有一定的控制能力Ⅳ.生產者可以自由進入或退出這個市場A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：壟斷競爭型市場的特點包括：（1）生產者眾多，各種生產資料可以流動。（2）生產的產品同種但不同質，即產品之間存在著差異。（3）由于產品差異性的存在，生產者可以樹立自己產品的信譽，從而對其產品的價格有一定的控制能力。Ⅳ項描述的是完全競爭型市場的特點之一。(85.)下列關于公司產品競爭能力的說法中，正確的有()。Ⅰ.成本優勢是決定競爭優勢的關鍵因素Ⅱ.在現代經濟中，公司新產品的研究與開發能力是決定公司競爭成敗的關鍵因素Ⅲ.在與競爭對手成本相等或成本近似的情況下，具有質量優勢的公司往往在該行業中居領先地位Ⅳ.一般來講，產品的成本優勢可以通過規模經濟、專有技術、優惠的原材料、低廉的勞動力、科學的管理、發達的營銷網絡等實現A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：題中四項均屬于公司產品競爭能力分析的內容。(86.)中央銀行增加外匯儲備將引起()。Ⅰ.貨幣供應畺增加Ⅱ.貨幣供應是不變Ⅲ.商業銀行超額準備金増加Ⅳ.企業在商業銀行的存款減少Ⅴ.貨幣供應是減少A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅰ正確答案：A參考解析：中央銀行増加黃金、外匯儲備時,無論黃金與外匯來自商業銀行或是企業，都會増加商業銀行超額準備金，因為：當中央銀行直接從商業銀行買進黃金、外匯時，中央銀行對商業銀行支付的價款直接進入商業銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，超額準備金加。而當中央銀行直接從企業，無論黃金生產企業、外貿企業或其他企業買進黃金、外匯時，企業在商業銀行的存款增加，同時商業銀行在中央銀行的超額準備金增加，因而信貸能力增加.貨幣供應能力增加。(87.)可轉換債券的轉換價格修正是指由于公司股票出現()等情況時，對轉換價格所作的必要調整。Ⅰ.發行債券Ⅱ.股價上升Ⅲ.送股Ⅳ.增發股票A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：轉換價格修正是指發行公司在發行可轉換債券后，由于公司的送股、配股、增發股票、分立、合并、拆細及其他原因導致發行人股份發生變動，引起公司股票名義價格下降時而對轉換價所作的必要調整。(88.)下列情況中,可能存在多重共線性的有()Ⅰ.模型中各對自變量之間顯著相關Ⅱ.模型中各對自變量之間顯著不相關Ⅲ.同模型中存在自變量的滯后項Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：當回歸模型中兩個或者兩個以上的自變量彼此相關時，則稱回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個經濟變量時，由于這些變量受相同經濟環境的影響，存在共同的變化趨勢，他們之間大多存在一定的相關性,這種相關因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當模型中存在自變量的滯后項時也容易引起多重共線性。(89.)下列關于完全競爭市場的說法中，正確的有()。Ⅰ.完全競爭是一個理論上的假設Ⅱ.完全競爭市場結構得以形成的根本因素在于企業產品的無差異Ⅲ.所有的企業都無法控制產品的市場價格Ⅳ.在現實經濟中，完全競爭的市場類型很常見A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：B參考解析：完全競爭是一個理論上的假設，該市場結構得以形成的根本因素在于企業產品的無差異，所有的企業都無法控制產品的市場價格。在現實經濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產品（如農產品）的市場類型較類似于完全競爭。(90.)以下屬于可以采用的歷史資料的有()。Ⅰ.國家統計局和各級地方統計部門定期發布的統計公報，定期出版的各類統計年鑒Ⅱ.各種經濟信息部門、各行業協會和聯合會提供的定期或不定期信息公報Ⅲ.企業資料Ⅳ.研究機構、高等院校、中介機構發表的學術論文和專業報告A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：以上都屬于歷史資料的來源，都可以采用。(91.)下列指標不反映企業償付長期債務能力的是()。A.速動比率B.已獲利息倍數C.有形資產凈值債務率D.資產負債率正確答案：A參考解析：速動比率反映的是變現能力。(92.)債券到期收益率計算的原理是()。A.到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內含報酬率B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的折現率C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提正確答案：A參考解析：債券到期收益率是指買入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買入債券的實際價格之比率，這個收益率是指按復利計算的收益率，它是能使未來現金流入現值等于債券買入價格的貼現率。到期收益就是投資者投資于該券并持有至到期的內含報酬率，它是使得債券剩余現金流量的現值等于其當前價格的單一折現率。(93.)在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。這是()理論觀點。A.市場預期理論B.合理分析理論C.流動性偏好理論D.市場分割理論正確答案：D參考解析：市場分割理論認為，在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上考證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。(94.)下列關于社會融資總量的說法中，正確的有()。Ⅰ.社會融資總量是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標Ⅱ.社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額Ⅲ.各項指標統計，均采用發行價或賬面價值進行計值Ⅳ.以外幣標值的資產折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權轉移日的匯率買賣中間價A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：D參考解析：社會融資總量是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當期發行或發生額扣除當期兌付或償還額的差額，統計上表現為每月、每季或每年新增量。社會融資總量各項指標統計，均采用發行價或賬面價值進行計值，以避免股票、債券及保險公司投資性房地產等金融資產的市場價格波動扭曲實體經濟的真實籌資。社會融資總量中以外幣標值的資產折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權轉移日的匯率買賣中間價。(95.)下列屬于跨品種套利的交易有()。Ⅰ.小麥與玉米之間的套利Ⅱ.月份與5月份大豆期貨合約之間的套利Ⅲ.大豆與豆粕之間的套利Ⅳ.堪薩斯市交易所和芝加哿期貨交易所之間的小麥期貨合約之間的套利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：Ⅱ項屬于跨期套利，Ⅳ屬于跨巿場套利。(96.)外國企業在中國投資所取得的收入,應計入()。Ⅰ.中國的GNPⅡ.中國的GDPⅢ.投資國的GNPⅣ.投資國的GDPⅤ.無法判斷A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ正確答案：B參考解析：GDP是指一走時期內（一個季度或一年），一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和提供勞務的市場價值的總值GIIP是指一個囯家（或地區）所有囯民在一定時期內新生產的產品和服務價值的總和。所以本題中的收入應記入中囯的GDP，投資囯的GNP。(97.)使用財務報表的主體包括()。Ⅰ.公司的債權人Ⅱ.公司的潛在投資者Ⅲ.公司的經理人員Ⅳ.公司的現有投資者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：C參考解析：財務報表分析的目的是為有關各方提供可以用來作出決策的信息。使用財務報表的主體包括：（1）公司的經理人員。（2）公司的現有投資者及潛在投資者。（3）公司的債權人。（4）公司雇員與供應商。(98.)以下關于期權時間價值的說法，正確的有()。Ⅰ.通常情況下，實值期權的時間價值大于平值期權的時間價值Ⅱ.通常情況下，平值期權的時間價值大于實值期權的時間價值Ⅲ.深度實值期權、深度虛值期權和平值期權中，平值期權的時間價值最高Ⅳ.深度實值期權、深度虛值期權和平值期權中,深度實值期權的時間價值最高A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ正確答案：B參考解析：通常情況下，平值期權的時間價值大于實值期權的時間價值；當期權處于深度實值或深度虛值狀態時，其時間價值將趨于0。特別是處于深度實值狀態的歐式看跌期權,時間價值還可能小于0。如果考慮交易成本,深度實值期權的時間價值均有可能小于0,即當深度期權時間價值小于0時也不存在套利機會;當期權處于平值狀態時，時間價值最大。(99.)通貨膨脹時期。政府采取的措施包括()。Ⅰ.增加稅收Ⅱ.減少稅收Ⅲ.增加財務支出Ⅳ.減少財務支出A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：通貨膨脹時期，政病采取的措施包括:（1）控制貨幣供應量.（2）調節和控制社會總需求.在財政政策方面.主要是大力壓縮財政支出，努力增加財政收入.堅搶收支平衡，不搞赤字財政，在貨幣政策方面.主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣俄應總量的措施.（3）增加商品的有效給，調整經濟結構。（4）其他政策.除了控制要求，增加供給、調整結構之外。還有一些諸如限價、增加稅收、指數化等其他的治理通貨膨脹的政策。(100.)如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿易赤字，政府可以采取的來減輕這種貶值壓力的措施有()。Ⅰ.在外匯市場操作來支持其匯率Ⅱ.提高本幣的利率Ⅲ.消減政府支出和增加稅收Ⅳ.控制國內工資和價格水平A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ正確答案：B參考解析：如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿易赤字，政府可以通過下列貨幣政策來減輕這種貶值壓力：（1）央行可以通過在外匯市場操作來支持其匯率。（2）央行可以提高本幣的利率。（3）同時消減政府支出和增加稅收，將使得國民收入下降并進一步減少進口量。如果這種政策同時降低國內通脹水平，則會減輕貶值壓力。（4）另一種避免貶值的方法是控制國內工資和價格水平，但這種做法通常會扭曲并損害經濟效率。（5）外匯控制是許多國家用以維持固定匯率的另一辦法。(101.)在證券公司、證券投資咨詢機構發布的證券研究報告中，應當載明的事項包括()。Ⅰ.“證券研究報告"字樣Ⅱ.證券公司、證券投資咨詢機構名稱Ⅲ.具備證券投資咨詢業務資格的說明Ⅳ.署名人員的Ⅰ正券投資咨詢執業資格證書編碼Ⅴ.發布證券研究報告的時間A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ正確答案：D參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構發布的證券研究報告,應當載明的事項除A、B、C、D、E五項外，還包括:①證券研究報告采用的信息和資科來源：②使用證券研究報告的風險提示。(102.)下列關于供給彈性的說法中，正確的有()。Ⅰ.供給價格彈性是指供給量相對價格變化作出的反應程度Ⅱ.供給彈性是供給量變化率對商品自身價格變化率反應程度的一種度量，等于供給變化率除以價格變化率Ⅲ.供給的價格彈性系數=供給量變動的百分比/價格變動的百分比Ⅳ.供給彈性的大小與供給決策的時間框架無關A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：A參考解析：供給彈性的大小取決于：（1）資源替代的可能性。（2）供給決策的時間框架。（3）增加產量所需追加生產要素費用的大小。(103.)()是技術分析的理論基礎。A.道氏理論B.波浪理論C.形態理論D.黃金分割理論正確答案：A參考解析：道氏理論是技術分析的理論基礎。(104.)某公司去年每股收益為3元.去年每股分配現金紅利2元，預計今年股利分配以3%的速度增長。假定必要收益率為5%，股利免征所月稅.那么()。Ⅰ.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之間Ⅱ.公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之間Ⅲ.公司股票今年年初的內在價值介于每股98元至100元之間Ⅳ.公司股票今年年初的內在價值介于每股101元至104元之間A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：C參考解析：根據不變增長模型.股票的內在價值==2*（1+3%）/（5%—3%）=103（元）；市盈率=103/3=34.33.(105.)一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有()。Ⅰ.多重共線性Ⅱ.自相關Ⅲ.異方差Ⅳ.序列相關性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ正確答案：A參考解析：在經濟和金融實務中，常常出現數據不有滿足線性模型的系列假定，比如隨機擾動項不能滿足同方差的假定，或產生自相關現象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題，序列相關性問題等。(106.)下面哪兩個指標具有相同的經濟意義，可以相互補充().A.資產負債率與產權比率B.已獲利息倍數與有形資產凈值債務率C.資產負債率與有形資產凈值債務率D.產權比率與已獲利息倍數正確答案：A參考解析：資產負債率與產權比率具有相同的經濟意義.兩個指標可以相互補充。(107.)通貨膨脹一般以()方式影響到經濟。Ⅰ.收入的再分配Ⅱ.則產的再分配Ⅲ.改變產品產量Ⅳ.改變產品類型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ正確答案：C參考解析：通貨膨脹一般以兩種方式影響到經濟:通過收入和財產的再分配以開產品產量與類型影響經濟。(108.)下列對總體描述正確的是()Ⅰ.統計總體簡稱總體是我們要調査或統計某一現象全部數據的集合Ⅱ.總體是一個簡化的概念,它可以分為自然總體和測量總體Ⅲ.自然總體中的個體通常都只有種屬性Ⅳ.統計總體中的包括的單位數總是有限的。稱為有限總體A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ正確答案：B參考解析：自然總體中的個體通常都具有多種屬性,我們把個體所具有某種共同那個屬性的數值的整體稱為一個測量總體。如果統計總體中的包括的單位數量有限的,則稱為有限總體；如果一個統計總體中包括的單位數可以是無限的，稱為無限總體。(109.)在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。下列說法正確的有()。Ⅰ.一個己經形成的趨勢不會發生根本改變Ⅱ.中途出現的反方向波動，對原來已形