[13]。權(quán)益乘數(shù)是一個財務分析指標，并沒有具體的絕對數(shù)多大適合，因為它的大小是有多個因素造成的，但一般是在2-3之間，權(quán)益乘數(shù)可以用來分析財務管理活動存在的缺陷或優(yōu)勢，在運營中，其所代表的信息更重要的是能反應企業(yè)利用負債擴大運營資金的水平(袁曉瑜,蔣鴻禧,盧一凡,蔡博,2022)。依據(jù)各白色家電公司財務報表制作權(quán)益乘數(shù)對比表4.13和圖4.19：表4.13各公司權(quán)益乘數(shù)年份A公司B公司青島海爾20211.952.152.8020221.622.492.6620231.662.122.41圖4.19與競爭對手權(quán)益乘數(shù)對比從圖4.19中可以看出，青島海爾2021年權(quán)益乘數(shù)高于其他兩家企業(yè)高達2.8，B公司近三年權(quán)益乘數(shù)保持2-2.5之間處在一個較高的區(qū)間，但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近三年保持著穩(wěn)步增長說明其經(jīng)營狀況良好(丁馨蕊,衛(wèi)雨柔,沈若蘭)。從中可以表明A白色家電公司權(quán)益乘數(shù)擇保持在1.5-2的相對低位，但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近三年持續(xù)下降間接說明財務杠桿過高。其中可以看出青島海爾的權(quán)益乘數(shù)雖遠高于其他兩家企業(yè)，但青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是優(yōu)于其他兩家企業(yè)的，表明公司的經(jīng)營能力較強，資金運轉(zhuǎn)和盈利能力表現(xiàn)良好，2022和2023兩年里青島海爾權(quán)益乘數(shù)逐年下降，但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻逐年提升，說明之前青島海爾財務杠桿過高，通過降低杠桿能有效提高資金利用率。5.研發(fā)投入對比研發(fā)投入一直是企業(yè)必須的投入，不論是傳統(tǒng)企業(yè)還是高新科技企業(yè)，只有保持足夠的研發(fā)投入，才能跟上市場需要的步伐，打出自己的企業(yè)品牌，是企業(yè)持續(xù)盈利，提高盈利能力的重要支撐。A公司、B公司和青島海爾都保持了平穩(wěn)的研發(fā)投入，本文通過三家白色家電企業(yè)2023年的科研投入進行對比，如表4.19所示：表4.19各公司科研投入情況對比A公司B公司青島海爾研發(fā)人員數(shù)量（人）3,1461,5305,949研發(fā)人員數(shù)量占比14.04%11.25%25.47%研發(fā)投入金額（元）461,766,295.15813,809,326.431,019,477,425.08研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5.51%7.56%3.85從表4.19可以看出，青島海爾公司對研發(fā)投入很重視，研發(fā)人數(shù)和研發(fā)占比均超過其他兩家人數(shù)之和，研發(fā)投入金額也大于A白色家電公司和B白色家電公司，青島海爾研發(fā)投入占比略低于其他兩家白色家電企業(yè)?？傮w來看，青島海爾在研發(fā)投入方面是強于另外兩家企業(yè)的。五、盈利能力存在的問題及提出的建議（一）青島海爾盈利能力存在的問題1.銷售凈利率低即使海爾電器公司的銷售利潤總額在行業(yè)中排名比較靠前，但是銷售凈利潤率并不理想，2021年銷售凈利率遠低于同行業(yè)競爭對手，雖然近兩年海爾電器公司銷售凈利率有所提高拉近了差距，但是公司是否能夠保持這一水平還無從得知，仍和白色家電行業(yè)內(nèi)主要競爭對手有所差距。2.公司財務杠桿較高通過本文的分析，可以發(fā)現(xiàn)青島海爾公司在財務杠桿的使用上始終采用比較激進的策略。穩(wěn)健的財務杠桿才可以保證海爾電器企業(yè)的財務安全，降低財務負債上的風險度。雖然近兩年財務杠桿有所降低，但相比同行業(yè)主要競爭對手來說仍處于一個較高的水平。從中可以表明通過降低財務杠桿，青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯有有所提升，說明青島海爾的財務杠桿對企業(yè)盈利能力的影響是負相關(guān)的，同時也反映出青島海爾財務杠桿的不合理性。3.生產(chǎn)成本較高從文章對青島海爾營業(yè)利潤率、營業(yè)毛利率和成本費用率的變化趨勢分析可以看出，青島海爾的營業(yè)利潤相關(guān)指標在近兩年處于持續(xù)下降的態(tài)勢，情況并不容樂觀，同時，青島海爾與同行白色家電業(yè)的對手企業(yè)之間營業(yè)成本的控制仍存在差距。營業(yè)成本的過高會始終限制產(chǎn)品利潤的增加，不利于擴大產(chǎn)品的利潤空間。4.應收賬款余額增加，周轉(zhuǎn)效率降低根據(jù)對青島海爾相關(guān)財務數(shù)據(jù)以及與同行業(yè)競爭者同類數(shù)據(jù)的分析對比，可以看出青島海爾的應收賬款周轉(zhuǎn)率在整個分析期間內(nèi)始終高于同行業(yè)驚蟄對手，但青島海爾應收賬款周轉(zhuǎn)率近幾年呈現(xiàn)下降的趨勢和同行白色家電業(yè)競爭對手逐漸縮小了差距(任心怡,姚涵,翟曉萌,姜詩,2022)。其中可以看出盡管應收賬款的比重相對穩(wěn)定，但其絕對金額的常年增長，會對企業(yè)的經(jīng)營形成財務風險，包括無法收回壞賬，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下滑等諸多情況，也會對海爾電器企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)營管理形成惡劣影響。從中可以表明，必須加強對應收賬款率的進一步管理，提高應收賬款周轉(zhuǎn)率，為保障海爾電器企業(yè)日常經(jīng)濟活動和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展掃除威脅。（二）提高青島海爾盈利能力提出的建議1.改善成本結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)效率，提升公司盈利能力加大海爾電器公司內(nèi)部資源整合，盤活低效資產(chǎn)；擴大海爾電器公司核心物料、工具的集團集中認證和采購并加速國產(chǎn)化替代；嚴格控制各項成本支出，提高生產(chǎn)效率；改善融資結(jié)構(gòu)，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財務成本。2.優(yōu)化客戶支持架構(gòu)，拓展高附加值市場為更好地適應市場競爭，海爾電器公司將進一步梳理核心產(chǎn)品和重點客戶資源，根據(jù)客戶層次優(yōu)化整合銷售架構(gòu)，打破海爾電器公司工廠和產(chǎn)品的局限，推動全業(yè)務銷售；加強工程和銷售的溝通，推動更多商機轉(zhuǎn)化為實際訂單。同時，海爾電器公司將繼續(xù)通過調(diào)整境外公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)管理效率，以及進一步加強與國際國內(nèi)主流客戶的戰(zhàn)略合作等措施，提升公司整體盈利水平。3.精簡組織架構(gòu)，提升管理效率積極推動組織變更、管理扁平化，保留必要職能部門，并入工廠或集團總部，精簡組織架構(gòu)。同時，海爾電器公司新建供應鏈，精益生產(chǎn)，應用技術(shù)服務等集團總部功能，強化總部研發(fā)功能，以此減少組織層次重疊，加快信息流的速度，提高決策效率。4.加強對市場行情變動的風險防范建議青島海爾同上游企業(yè)加強聯(lián)系，通過簽訂長期穩(wěn)定價格的采購活動的方式，穩(wěn)定原材料成本，降低原材料市場的價格波動對自身造成的影響。另外，嘗試同上、下游企業(yè)進行信息資源的共享，當海爾電器公司上游企業(yè)的生產(chǎn)銷售或下游企業(yè)的行業(yè)需求發(fā)生變化時，使海爾電器公司獲得足夠的反應時間，在該變化的影響涉及到本行業(yè)和自身之前，做出提前應對。同時青島海爾應充分利用自身已經(jīng)形成的品牌優(yōu)勢和經(jīng)濟實力，展開更廣泛的市場調(diào)研，市場調(diào)研不應只局限于下游客戶的需求，還應涉及國內(nèi)外同行的生產(chǎn)銷售狀況，海爾電器上游企業(yè)正在進行的產(chǎn)品迭代等信息，只有充分掌握上游企業(yè)和下游客戶的發(fā)展趨勢，才能及時對本企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展做出合理調(diào)整。六、結(jié)論根據(jù)青島海爾2019年至2023年相關(guān)資料和數(shù)據(jù)進行了相關(guān)指標的分析，并利用杜邦分析法進行深入研究，之后選取了兩家企業(yè)作為對比對象，將青島海爾放入行業(yè)競爭之中，觀察青島海爾的競爭水平，通過對財務報表的分析和總結(jié)，本文得到了以下結(jié)論：（1）青島海爾財務報表和盈利能力相關(guān)財務指標的數(shù)據(jù)匯總顯示，青島海爾的經(jīng)營業(yè)務符合市場需求趨勢，海爾電器公司營業(yè)利潤表現(xiàn)穩(wěn)定、財務杠桿水平高，但保持穩(wěn)步下滑趨勢。這些指標表明青島海爾的盈利能力水平能夠保持穩(wěn)定的水平。（2）通過對青島海爾和同行業(yè)的競爭對手企業(yè)的相關(guān)指標分析發(fā)現(xiàn)，青島海爾的生產(chǎn)成本高于同期同行業(yè)水平；海爾電器企業(yè)的研發(fā)投入金額和科研人員數(shù)量雖然高于競爭者，但投入比例卻不如競爭對手；同時青島海爾的應收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中保持著相對高位，但整體卻呈現(xiàn)下降的趨勢，較其他企業(yè)相比有待提高。（3）提高青島海爾的盈利能力：海爾電器企業(yè)要加強對重點經(jīng)營產(chǎn)品原材料成本的控制，加強信貸政策控制，適當減少金融杠桿的使用，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，搞好成本控制，減少不合理支出，改進海爾電器企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)，加大人才培養(yǎng)力度。參考文獻郝天昊,方思琪,崔雨.企業(yè)業(yè)績評價指標體系建立與改進途徑闡述[J].財經(jīng)界(學術(shù)版),2022(23):41-42.史春雪,湯靜雯,薛海瑤,倪靜.基于哈佛分析框架下的青島海爾財務報表分析[J].農(nóng)村經(jīng)濟與科技,2023,30(02):89-90.閻宇軒,江紫薇,余天佑,盛思.基于綜合評分法的投資組合模型研究[D].武漢理工大學,2021.易明宇,謝天行,侯文涵.基于杜邦模型的中遠海控公司盈利能力分析[D].大連海事大學,2021.夏紫萱,姜飛揚,范紫瑤,柳泰.上市公司盈利能力分析——以沈陽化工為例[J].商業(yè)經(jīng)濟,2022(07):163-164.阮韻如,邱天行,蘇靜.娛樂傳媒企業(yè)盈利能力分析[J].納稅,2022,13(17):163-164.鄒曉晨,柯靜怡,衛(wèi)雨.風險因素對我國上市商業(yè)銀行盈利能力的影響分析[J].吉林金融研究,2022(07):40-47.幸晨辰,沈雨蓉,雷天昊,賀思.會計盈利質(zhì)量評價問題研究[D].東北財經(jīng)大學,2011.張文杰,王軒,李心遠,劉宇.研發(fā)支出與盈利能力關(guān)系——基于我國2013-2018年A股制造業(yè)數(shù)據(jù)實證分析[J].山東紡織經(jīng)濟,2021(11):32-33.陳思源,楊雅淇,黃晨辰.北京燕京啤酒股份有限公司盈利能力的評價研究[D].沈陽大學,2021.吳宏博,周天佑,徐寧靜,許明哲,馬晨.J酒業(yè)盈利能力分析及對策研究[D].山西大學,2021.高雨萱,王思穎,朱博文.杜邦分析法在上市公司