試卷科目：基金從業資格考試私募股權投資基金基金基礎知識基金從業資格考試私募股權投資基金基金基礎知識(習題卷32)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages基金從業資格考試私募股權投資基金基金基礎知識第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.估值是投資最重要的環節之一，估值條款也是投資協議的重要內容，投資前需要明確評估目標資產的（）。A)實際價值B)公允價值C)最終價值D)內在價值答案:B解析:估值是投資最重要的環節之一，估值條款也是投資協議的重要內容，投資前需要明確評估目標資產的公允價值。[單選題]2.同時具備（），除刑法另有規定的以外，即構成?非法吸收公共存款或者變相吸收公共存款?。Ⅰ.未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金Ⅱ.通過媒體推介會傳單，手機短信等途徑向社會公開宣傳Ⅲ.承諾在一定期限內以貨幣，實物，股權等方式還本付息或者給付回報Ⅳ.向社會公眾，即社會不特定對象吸收資金A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:同時具備以下四個條件，除刑法另有規定的以外，即構成?非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款?:（1）未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金；（2）通過媒體，推介會，傳單，手機短信等途徑向社會公開宣傳；（3）承諾在一定期限以內，以貨幣，實物，股權等方式還本付息或者給付回報；（4）向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。[單選題]3.私募基金管理人委托未取得基金（）資格的機構募集私募基金的，中國基金業協會不予辦理私募基金備案業務。A)登記業務B)估值業務C)托管業務D)銷售業務答案:D解析:根據《私募投資基金募集行為管理辦法》私募基金管理人委托未取得基金銷售業務資格的機構募集私募基金的，中國基金業協會不予辦理私募基金備案業務。[單選題]4.企業凈利潤乘以市盈率等于（）。A)企業股權價值B)市現率C)市凈率D)市銷率答案:A解析:市盈率等于企業股權價值與凈利潤的比值（即每股價格/每股凈利潤）。相應的，企業股權價值等于企業凈利潤乘以市盈率。[單選題]5.股權投資機構盡職調查的目的是（）。Ⅰ盡可能全面地獲取目標公司的真實信息Ⅱ獲得高收益Ⅲ發現潛在的投資風險并評估其對投資項目的影響Ⅳ全面掌握目標公司股東的財務狀況A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ答案:D解析:股權投資機構盡職調查的目的，是盡可能全面地獲取目標公司的真實信息并且發現潛在的投資風險并評估其對投資項目的影響。[單選題]6.關于信息披露的定義和作用，說法錯誤的是（）A)基金投資者作為委托人有權了解基金運作和資產變動的相關信息B)信息披露不利于基金投資者作出理性判斷C)信息披露有利于防范利益輸送與利益沖突D)信息披露有利于促進股權投資基金市場的長期穩定答案:B解析:規范及時的信息披露對基金投資者及股權投資基金市場意義重大，主要表現在如下幾個方面：1．有利于基金投資者作出理性判斷；2．有利于防范利益輸送與利益沖突；3．有利于促進股權投資基金市場的長期穩定。[單選題]7.小王和小李是股權投資基金行業的從業人員，下述二人對中國證券投資基金業協會職責的說法錯誤的是（）。A)小李說：?中國證券投資基金業協會應組織基金行業進行交流，開展行業宣傳?B)小王說：?中國證券投資基金業協會應組織我們基金從業人員的從業考試?C)小王說：?中國證券投資基金業協會應定期對我們基金從業人員進行業務培訓?D)小李說：?中國證券投資基金業協會應當對所有的基金都進行登記、備案?答案:D解析:中國證券投資基金業協會履行下列職責：（1）教育和組織會員遵守有關證券投資的法律、行政法規，維護投資人合法權益。（2）依法維護會員的合法權益，反映會員的建議和要求。（3）制定和實施行業自律規則，監督、檢查會員及其從業人員的執業行為，對違反自律規則和協會章程的，按照規定給予紀律處分。（4）制定行業執業標準和業務規范，組織基金從業人員的從業考試、資質管理和業務培訓。（5）提供會員服務，組織行業交流，推動行業創新，開展行業宣傳和投資人教育活動。（6）對會員之間、會員與客戶之間產生的基金業務糾紛進行調解。（7）依法辦理非公開募集基金的登記、備案。（8）協會章程規定的其他職責。[單選題]8.下列不是對股權投資基金的基本要求的是（）A)進行國家宏觀政策或者產業政策的投資B)股權投資基金應當堅持專業化運作原則，在基金合同、基金公司章程、基金合伙協議等文件中明確基金類別及與之相對應的投資范圍C)股權投資基金財產獨立于基金管理人、基金托管人的同有財產D)從事承擔無限責任的投資答案:D解析:對股權投資基金的基本要求l.股權投資基金應當堅持專業化運作原則，在基金合同、基金公司章程、基金合伙協議等文件中明確基金類別及與之相對應的投資范圍。2.股權投資基金財產獨立于基金管理人、基金托管人的同有財產。3.股權投資基金財產不得用于下列投資或者活動:（l）違反國家宏觀政策或者產業政策的投資（2）違規向他人貸款或者提供擔保;（3）從事承擔無限責任的投資;（4）法律、行政法規以及金融監管部門禁止的其他投資或者活動。此外，以股權投資基金財產向基金管理人、基金托管人出資，通常也會受到一定程度的限制或禁止。[單選題]9.關于股票和股票基金，以下說法錯誤的是()。A)當日股票價格會受到交易的影響，而當日股票基金份額凈值不受當天申購數量的影響B)單一股票的投資風險較大、收益相對較高，而股票基金的風險相對較小、收益相對穩定C)股票的價格往往在每一個交易日內不斷變動，每個交易日非上市股票基金只有一個價格D)股票可以根據一定的標準劃分為不同的類型，也可以根據一定的標準對股票基金進行分類答案:C解析:C項，股票價格在每一交易日內始終處于變動之中;股票基金凈值的計算每天只進行1次，因此每一交易日股票基金只有1個價格。[單選題]10.關于創業投資形式的敘述，錯誤的是()A)創業投資可以采取非組織化和組織化形式B)非組織化創業投資是指非專業機構和個人分散從事創業投資C)組織化創業投資是指機構或個人通過設立專業創業投資組織從事創業投資D)天使投資屬于組織化創業投資范疇答案:D解析:本題考查創業投資基金。天使投資是指除被投資企業職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自由資金直接開展的創業投資活動，屬于非組織化創業投資范疇。[單選題]11.投資機構屬于（）。A)內部投資者B)外部投資者C)局部投資者D)現場投資者答案:B解析:選項B正確：雖然投資機構與被投資企業的目的都是改善企業經營管理，實現公司股權價值提升，但是雙方的發展目標重點有所不同，在企業經營中難免出現企業家的行為與投資機構利益不一致的現象。投資機構作為外部投資者，要減少或消除信息不對稱等潛在問題，包括規避企業家的委托代理風險，投資機構應采取各項具體有效措施對被投資企業進行項目跟蹤與監控，更好地了解企業運營的實際情況，并積極應對內外部環境變化與經營風險，從而促進被投資企業更好的發展。[單選題]12.股權投資基金進行業績評價時，常用的指標不包括（）。A)內部收益率B)已分配收益倍數C)已獲利息倍數D)總收益倍數答案:C解析:由于股權投資基金需要在一定的投資期內完成其資產配置，為此對于股權投資基金的業績評價往往在基金處于退出期后進行，一般會計算內部收益率、已分配收益倍數和總收益倍數等主要指標。[單選題]13.在（）中經常會用到場景分析和敏感度分析等方法。A)盈利預測B)風險預測C)發展趨勢預測D)財務預測答案:D解析:在財務預測中經常會用到場景分析和敏感度分析等方法。[單選題]14.常用的企業估值方法不包括()A)折現現金流估值法B)相對估值法C)損益法D)清算價值法答案:C解析:估值方法通常包括相對估值法、折現現金流估值法、創業投資估值法、成本法、清算價值法、經濟增加值法等。[單選題]15.（）的設置通常是為了保護中小投資者的利益,防止公司實際控制人、控股股東、董事、監事、高管等?內部人?利用信息優勢獲得不當利益，或者利用資本市場實現快速套現。A)觀察期B)帶定期C)鎖定期D)高峰期答案:C解析:鎖定期（限售期）的設置通常是為了保護中小投資者的利益,防止公司實際控制人、控股股東、董事、監事、高管等?內部人?利用信息優勢獲得不當利益，或者利用資本市場實現快速套現。[單選題]16.基金管理人的內部控制要求部門設置體現權責明確、相互制約的原則包括（）Ⅰ嚴格的崗位分離制度Ⅱ建立完善的信息披露制度Ⅲ嚴格控制基金財產的財務風險A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:基金管理人的內部控制要求部門設置體現權責明確、相互制約的原則，包括嚴格授權控制；建立完善的崗位責任制度和科學、嚴格的崗位分離制度；嚴格控制基金財產的財務風險；建立完善的信息披露制度；建立嚴格的信息技術系統管理制度；強化內部監督稽核和風險管理系統。[單選題]17.關于ETF和LOF區別的表述，錯誤的是()。A)對申購和贖回的限制不同B)一級市場的凈值報價頻率不同C)申購、贖回的標的不同D)申購、贖回的場所不同答案:B解析:本題考查ETF與LOF的區別。LOF和ETF都具備開放式基金可以申購、贖回和場內交易的特點，但兩者存在本質區別，主要表現在：(1)申購、贖回的標的不同;(2)申購、贖回的場所不同;(3)對申購、贖回限制不同;(4)基金投資策略不同;(5)在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金參考凈值報價;而LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價[單選題]18.根據現行上市規則，境內主板上市要求發行人最近3個會計年度經營活動產生的()累計超過人民幣5000萬元，或者最近3個會計年度()累計超過人民幣3億元。A)凈利潤;營業收入B)現金流量;凈資產C)凈利潤;凈資產D)現金流量凈額;營業收入答案:D解析:本題考查境內主板上市基本要求。根據現行上市規則，境內主板上市要求發行人財務狀況良好。最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。[單選題]19.股權投資基金不管采用何種估值方法，估值都應根據評估日的市場情況從()的角度出發。A)市場參與者B)基金管理人C)基金托管人D)基金銷售服務機構答案:A解析:[單選題]20.我國股權投資基金行業發展的探索與起步階段主要沿著()兩條主線進行。Ⅰ.科技系統對創業投資基金的最早探索Ⅱ.國家財經部門對產業投資基金的探索Ⅲ.科技系統對并購投資基金的最早探索Ⅳ.國家財經部門對創業投資基金的探索A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:我國股權投資基金行業的探索與起步階段主要沿著兩條主線進行：一是科技系統對創業投資基金的最早探索;二是國家財經部門對產業投資基金的探索。[單選題]21.以下不屬于基金業協會職責范圍的是（）。A)證券公司客戶資產管理計劃備案和監測監控B)信托公司客戶資產管理計劃備案和監測監控C)證券公司直投基金備案和監測監控D)基金管理公司及其子公司特定客戶資產管理業務備案管理、統計監測答案:B解析:2014年6月10日，中國證監會下發《關于做好有關私募產品備案管理及風險監測工作的通知》，中國證券業協會和中證資本市場發展監測中心原承擔的三項職責劃歸基金業協會。這三項職責包括：①證券公司客戶資產管理計劃備案和監測監控工作；②證券公司直投基金備案和監測監控工作；③基金管理公司及其子公司特定客戶資產管理業務備案管理、統計監測工作。[單選題]22.(2016年)以下需要穿透核查最終投資者是否為合格投資者并合并計算投資者人數的情況是（）。A)社會保障基金作為投資人投資于私募基金B)依法設立并在中國證券投資基金業協會備案作為投資計劃的投資人投資于私募基金C)以合伙企業形式匯集多數投資者的資金直接投資于私募基金D)慈善基金作為投資人投資于私募基金答案:C解析:根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第十三條，符合以下條件規定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數：①社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金；②依法設立并在基金業協會備案的投資計劃；③中國證監會規定的其他合格投資者。[單選題]23.經10家基金管理公司提議，中國證券業協會牽頭組建了（），并于2001年8月正式成立。A)中國證券業協會公會B)中國基金業協會公會C)中國證券業投資基金公會D)中國證券業協會基金公會答案:D解析:隨著基金管理公司的增加和基金市場的發展，經10家基金管理公司提議，中國證券業協會牽頭組建了中國證券業協會基金公會，并于2001年8月正式成立，履行基金業自律管理職責。[單選題]24.以下說法正確的是（）。A)股權投資基金銷售機構可以向投資者承諾投資本金不受損失B)投資者應當確保投資資金來源合法C)基金管理人不需要堅持專業化管理原則D)個人可以規避合格投資者標準募集以股權投資基金份額或其收益權為投資標的的金融產品答案:B解析:股權投資基金管理人、股權投資基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。投資者應當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資股權投資基金。任何機構和個人不得為規避合格投資者標準，募集以股權投資基金份額或其收益權為投資標的的金融產品。基金管理人應當堅持專業化管理原則，符合專業化經營要求。[單選題]25.關于協議轉讓并購退出的步驟，以下表述錯誤的是()A)受讓方可按照股權轉讓意向書的約定，對目標公司進行盡職調查B)轉讓方與受讓方協商達成初步意向后，應當簽署股權轉讓意向書C)轉讓協議簽署完成后，由目標公司/轉讓方/受讓方共同配合完成股權交割與登記事宜D)受讓方盡職調查完成后，則轉讓方與受讓方即可立即簽署轉讓協議，約定股權轉讓事宜答案:D解析:以并購方式實現退出的程序，可分為6個步驟：1.股權轉讓交易雙方協商并達成初步意向。股權轉讓方與受讓方對股權轉讓事宜進行初步談判，并簽署股權轉讓意向書，約定受讓方對目標公司開展盡職調查的相關安排、受讓方在一定期間內的獨家談判權以及雙方的保密義務等。2.受讓方對目標公司進行盡職調查。按照股權轉讓意向書的約定，股權受讓方可聘請法律、財務、商務等專業中介機構對目標公司進行盡職調查。3.履行必需的法律程序，轉讓方股權轉讓必須符合《公司法》的規定，同時，部分股權并購交易需經政府主管部門批準后方可實施。4.轉讓方與受讓方談判并簽署股權轉讓協議。5.股權轉讓協議簽署后，目標公司應當根據所轉讓股權的數量，注銷或變更轉讓方的出資證明書，向受讓方簽發出資證明書，并相應修改公司章程和股東名冊中的相關內容。6.向工商行政管理部門申請公司變更登記。[單選題]26.經過多年探索，我國的股權投資基金行業獲得了長足的發展，主要體現為()。Ⅰ.市場主體豐富Ⅱ.市場規模增長迅速Ⅲ.有力地促進了創新創業和經濟結構轉型升級Ⅳ.成為全球第一大股權投資市場A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:本題考查我國股權投資基金發展的現狀。經過多年探索，我國的股權投資基金行業獲得了長足的發展，主要體現為三個方面。一是市場規模增長迅速，當前我國已成為全球第二大股權投資市場。二是市場主體豐富，行業從發展初期階段的政府和國有企業主導逐步轉變為市場化主體主導。三是有力地促進了創新創業和經濟結構轉型升級，股權投資基金行業有力地推動了直接融資和資本市場在我國的發展，為互聯網等新興產業在我國的發展發揮了重大作用[單選題]27.(2017年)某投資者投資一合伙制股權投資基金200萬元，基金期限2年，持有1年后該投資者希望把基金份額轉讓，下列說法正確的是（）。A)受讓人應當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數應當不超過50人B)受讓人應當為基金持有人且基金份額受讓后投資者人數應當不超過200人C)受讓人應當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數應當不超過200人D)受讓人應當為基金持有人且基金份額受讓后投資者人數應當不超過50人答案:A解析:股權投資基金應當向合格投資者募集，單只股權投資基金的投資者人數累計不得超過《中華人民共和國證券投資基金法》《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國合伙企業法》等法律規定的特定數量，即有限責任公司型和有限合伙型股權投資基金投資者人數不超過50人，股份有限公司型和信托（契約）型股權投資基金投資者人數不超過200人。投資者轉讓基金份額的，受讓人應當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數應當符合前述規定。[單選題]28.在盡職調查中相當重要是（），直接決定投資回報的質量。A)價值發現和控制B)風險發現和控制C)投資決策的制定D)投資決策輔助答案:B解析:盡職調查的另外一個目的是發現潛在的投資風險并評估其對投資項目的影響。風險發現和控制，在盡職調查中相當重要，直接決定投資回報的質量。基金管理人需要收集充分的信息，全面識別投資風險、評估風險大小并提出風險應對的方案。企業經營風險、股權瑕疵、或然債務、法律訴訟、環保問題以及監管問題等都是考察的內容。最終在交易文件中可以通過陳述和保證、違約條款、交割前義務、交割后承諾等進行風險和責任的分擔[單選題]29.投資者不直接投資股權投資基金,而是通過投資母基金間接投資股權投資基金，主要原因是（）Ⅰ．分散風險Ⅱ．專業管理Ⅲ．投資機會Ⅳ．規模優勢?A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:投資者不直接投資股權投資基金,而是通過投資母基金間接投資股權投資基金，主要原因：分散風險、專業管理、投資機會、規模優勢。[單選題]30.合伙型基金的有限合伙人為自然人，其兩類收入按照投資者個人的?生產、經營所得?作為應稅收入，其適用的超額累進稅率為（）。A)5％～20％B)5％～25％C)5％～30％D)5％～35％答案:D解析:根據現行相關規定，如果有限合伙人為自然人，兩類收入均按照投資者個人的?生產、經營所得?，適用5％～35％的超額累進稅率，計繳個人所得稅。[單選題]31.私募基金托管人承諾按照的（）原則安全保管基金財產，并履行合同約定的其他義務。A)恪盡職守、遵紀守法、安全效率B)忠誠盡責、遵紀守法、謹慎勤勉C)恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉D)恪盡職守、誠實信用、安全效率答案:C解析:私募基金托管人承諾按照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則安全保管基金財產，并履行合同約定的其他義務。[單選題]32.股權投資基金的參與主體主要不包括（）。A)外包服務管理機構B)監管機構C)行業自律組織D)基金投資者答案:A解析:股權投資基金的參與主體主要包括基金投資者、基金管理人、基金服務機構、監管機構和行業自律組織。[單選題]33.有限合伙型私募股權投資基金的《合伙協議》依據（）制定。A)《合伙企業法》B)《基金法》C)《證券法》D)《公司法》答案:A解析:有限合伙型私募股權投資基金的《合伙協議》依據《合伙企業法》制定。[單選題]34.在我國，目前股票市場首發上市準入實行（）。A)注冊制B)備案制C)審批制D)核準制答案:D解析:選項D正確：從退出風險的角度來看，全球主要股票市場均設置了限售期的要求，股權投資基金通常需在企業上市一段時間后才可以將所持上市企業的股票賣出，鎖定期內的股票價格波動會影響到股權投資基金的退出收益；在我國，目前股票市場首發上市準入實行核準制，因此企業上市申請能否獲得核準仍然存在相當大的不確定性。[單選題]35.初步盡職調查的核心是對擬投資項目進行（）。A)價值判斷B)信用評估C)風險預測D)投資分析答案:A解析:初步盡職調查的核心是對擬投資項目進行價值判斷，并非詳盡調查或投資風險評估。[單選題]36.個人進行集資詐騙數額在30萬元以上的，應當認定為（）。A)數額較大B)數額巨大C)數額特別巨大D)數額大答案:B解析:個人進行集資詐騙，數額在10萬元以上的，應當認定為?數額較大?；數額在30萬元以上的，應當認定為?數額巨大?；數額在100萬元以上的，應當認定為?數額特別巨大?。[單選題]37.在折現現金流法公式中，CFt表示()。A)目標企業價值B)預期內第t年的自由現金流C)終值D)貼現率答案:B解析:[單選題]38.R5級的基金產品下列那一類型的投資者可以購買（）A)C1B)C2C)C4D)C5答案:D解析:風險承受能力最低類別的普通投資者不得購買高于其風險承受能力的基金產品。C5型普通投資者可以購買所有風險等級的基金產品。[單選題]39.關于并購基金的說法，錯誤的是()。A)并購基金更側重于通過投資于價值被高估的企業，獲取被投資企業的控制權，進而對被投資企業進行重整B)并購基金的投資后管理與創業投資基金也有很大區別，其主要是通過重整來實現產業轉型升級和價值提C)越來越多的大企業通過設立和管理并購基金，幫助其實現產業轉型和升級D)并購基金對投資對象的整合主要通過管理的提升及產業和技術的整合答案:A解析:本題考查并購基金對產業轉型和升級的貢獻。并購基金更側重于通過投資于價值被低估的企業，獲取被投資企業的控制權，進而對被投資企業進行重整。[單選題]40.（），基金業協會發布了《關于進一步規范基金管理人登記若干事項的公告》。A)2016年2月2日B)2016年2月3日C)2016年2月5日D)2016年2月6日答案:C解析:選項C正確：為保護投資者合法權益，督促基金管理人履行誠實信用、謹慎勤勉的受托人義務，促進股權投資基金行業規范健康發展，2016年2月5日，基金業協會發布了《關于進一步規范基金管理人登記若干事項的公告》（以下簡稱《登記公告》），對基金管理人的登記、基金備案提出了新的規定，即取消基金管理人登記證明、加強信息報送、基金管理人登記和重大事項變更提交法律意見書以及高管從業人員資格管理。[單選題]41.（）指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現金流產生時，基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等A)內部收益率B)已分配收益倍數C)未分配收益倍數D)總收益倍數答案:A解析:內部收益率，是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現金流產生時，基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等，即凈現值等于零時的折率。知識點基金業績評價的指標[單選題]42.股權投資基金提供增值服務的目的是（）。Ⅰ、推動企業的發展Ⅱ、企業價值創造Ⅲ、增加市場占有份額Ⅳ、防止企業壟斷市場A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:選項A符合題意：通過提供增值服務，將投資機構的資源能力與被投資機構的能力與被投資企業結合起來，推動企業的發展與價值創造。[單選題]43.（）是指在投資協議中，要求目標公司通過保密協議或其他方式，確保其董事或其他高管不得兼職與本公司業務有競爭的職位。A)保護性條款B)競業禁止條款C)保密條款D)排他性條款答案:B解析:競業禁止條款是指在投資協議中，股權投資基金為了確保目標公司的良好發展和利益，要求目標公司通過保密協議或其他方式，確保其董事或其他高管不得兼職與本公司業務有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內，不得加入與本公司有競爭關系的公司或從事與本公司有競爭關系的業務。（B項符合題意）[單選題]44.私募基金管理人應當在私募基金募集完畢后（）工作日內，通過私募基金登記備案系統進行備案。A)15個B)20個C)25個D)30個答案:B解析:《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）第十一條規定，私募基金管理人應當在私募基金募集完畢后20個工作日內，通過私募基金登記備案系統進行備案。[單選題]45.以合伙企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于基金的，基金管理人或者基金銷售機構應當（）。Ⅰ、穿透核查最終投資者是否為合格投資者Ⅱ、合并計算投資者人數Ⅲ、對基金份額或收益權進行拆分Ⅳ、進行基金份額登記A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:以合伙企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于基金的，基金管理人或者基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數。[單選題]46.根據《合伙企業法》的規定，除合伙協議另有約定外，普通合伙企業存續期間，下列行為中，不必經全體合伙人一致同意的是()。A)合伙人之間轉讓其在合伙企業中的財產份額B)合伙人向合伙人以外的人轉讓其在合伙企業中的部分財產份額C)合伙人同本企業進行交易D)執行合伙企業事務的合伙人處分合伙企業的不動產答案:A解析:根據《合伙企業法》規定，合伙人之間轉讓在合伙企業中的全部或者部分財產份額時，應當通知其他合伙人，但不必經全體合伙人的一致同意。[單選題]47.在向投資者推介私募基金之前，募集機構對投資者風險識別能力和風險承擔能力進行評估，評估結果有效期最長不得超過（）年。A)2B)1C)3D)5答案:C解析:根據《私募投資基金募集行為管理辦法》投資者的評估結果有效期最長不得超過3年。[單選題]48.（）是整個金融監管的基石。A)基金投資者的合法權益B)防范系統性金融風險C)基金托管人的合法權益D)基金管理人的合法權益答案:B解析:防范系統性金融風險是整個金融監管的基石，股權投資基金的監管也必須將防范系統性金融風險作為目標。[單選題]49.（）是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資基金發展，引導社會資金進入創業投資領域。其本身不直接從事創業投資業務。A)政府債券B)政府股份基金C)政府投資基金D)政府引導基金答案:D解析:政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資基金發展，引導社會資金進入創業投資領域。政府引導基金本身不直接從事創業投資業務。[單選題]50.深圳開展QFLP試點工作，外商投資股權企業的的注冊資本不得低于()美元。A)6000萬B)4000萬C)2500萬D)1500萬答案:D解析:QFLP的概念。[單選題]51.私募基金推介材料應由（）制作并使用。A)私募基金銷售機構B)基金業協會C)私募基金托管人D)私募基金管理人答案:D解析:私募基金推介材料應由私募基金管理人制作并使用。[單選題]52.（）可按照基金規模作為計算基數收取，也可以按照合同約定的其他方式計算并收取。A)申購費與贖回費B)認購費與轉換費C)管理費與托管費D)認購費與贖回費答案:C解析:管理費與托管費可按照基金規模作為計算基數收取，也可以按照合同約定的其他方式計算并收取。[單選題]53.境外直接上市是指企業直接以國內股份有限公司的名義向國外證券主管機構申請發行股票（或其他衍生具）,向當地（）申請上市?A)中小企業板B)工商局C)證券交易所D)創業板答案:C解析:境外直接上市是指企業直接以國內股份有限公司的名義向國外證券主管機構申請發行股票（或其他衍生工具）,向當地證券交易所申請上市[單選題]54.以下關于清算退出說明不正確的是（）A)清算期間，公司不得開展新的經營活動，但是公司清算組為了清算的目的，有權處理公司尚未了結的業務B)收取公司債權，清算組應當及時向公司債務人要求清償已經到期的公司債權C)對于未到期的公司債權，應當盡可能要求債務人提前清償，如果債務人不同意提前清償的，清算組可以強迫債務人清償D)公司清算組通過清理公司財產、編制資產負債表和財產清單，確認公司現有的財產和債權大于所欠債務，并且足以償還公司全部債務時，應當按照法定的順序向債權人清償債務答案:C解析:對于未到期的公司債權，應當盡可能要求債務人提前清償，如果債務人不同意提前清償的，清算組可以通過轉讓債權等方法實現債權清收。[單選題]55.（）倍數反映了-家公司的股權價值相對其凈利潤的倍數。A)市凈率B)市現率C)市盈率D)市銷率答案:C解析:市盈率（PricetoEarnings，P/E）倍數反映了-家公司的股權價值相對其凈利潤的倍數。[單選題]56.目前，我國場外市場包括（）與區域性股權交易市場。A)A股市場B)全國性股權交易市場C)中小企業板D)創業板答案:B解析:目前，我國場外市場包括全國性股權交易市場與區域性股權交易市場。[單選題]57.()是指依據中國法律在中國境內設立的主要以人民幣對中國境內非公開交易股權進行投資的股權投資基金。A)人民幣股權投資基金B)內資股權投資基金C)外資股權投資基金D)外幣股權投資基金答案:A解析:人民幣股權投資基金，是指依據中國法律在中國境內設立的主要以人民幣對中國境內非公開交易股權進行投資的股權投資基金。[單選題]58.境內股權投資基金向境外目標公司投資的審批流程一般而言，中國企業進行境外投資必須獲得特定審批機關的批準，這里的審批機關主要是指（）。如果中國企業的主體資格特殊，還可能涉及其他政府主管部門。A)發展改革部門和商務部門B)發展改革部門和證監會C)證監會和商務部門D)外貿部和國家發展改革委答案:A解析:境內股權投資基金向境外目標公司投資的審批流程一般而言，中國企業進行境外投資必須獲得特定審批機關的批準，這里的審批機關主要是指發展改革部門和商務部門。如果中國企業的主體資格特殊，還可能涉及其他政府主管部門。[單選題]59.下列關于折現現金流估值法的說法，不正確的是（）。A)基本原理是將估值時點之后目標公司的未來現金流以合適的折現率進行折現，加總得到相應的價值B)不同的折現現金流估值法使用的現金流不同C)估得到的是內含價值，受市場短期變化和非經濟因素的影響較小D)需要較多主觀假設，不同假設得出的結果無差異答案:D解析:折現現金流估值法計算比較復雜；需要較多主觀假設，不同假設得出的結果差異較大。[單選題]60.基金在選擇具體投資對象時所使用的一系列規則、行為和程序的總和稱為()。A)基金的投資策略B)基金的投資范圍C)基金的投資限制D)基金的管理方式答案:A解析:本題考查股權投資基金運作關鍵要素。基金的投資策略，是指基金在選擇具體投資對象時所使用的一系列規則、行為和程序的總和[單選題]61.企業的經濟增加值(EVA)是指企業的稅后凈利潤扣除()后的剩余部分。A)企業債務余額B)企業的無形資產C)固定資產折舊額D)企業的資本成本答案:D解析:經濟增加值(EVA)是一種新型的公司業績衡量指標，比較準確地反映了公司在一定時期內為股東創造的價值，其基本計算方法為：EVA=稅后凈營業利潤-資本成本。[單選題]62.關于股權投資基金運作中的現金流，下列說法錯誤的是（）A)在基金募集過程中，股權投資基金通常采用授權資本制。B)投資者承諾向基金投資的總額度稱為認繳資本，投資者在某一時間內實際已經完成的出資稱為實繳資本。C)基金成立后，通常需要一段時間來完成投資計劃，在此期間，投資者實繳資本中尚未投資出去的部分稱為未投資資本。D)基金從被投資企業實現退出后，依退出方式不同，可能會通過公開或私下股權轉讓、企業清算等渠道實現投資退出，獲得退出現金流。答案:A解析:在基金募集過程中，股權投資基金通常采用承諾資本制。A錯誤[單選題]63.關于政府引導基金對創業投資基金的支持方式，說法正確的是（）。A)只能通過跟進投資的方式B)可以通過參股、融資擔保和跟進投資的方式C)可以通過參股或跟進投資，但不允許融資擔保D)只能通過參股的方式答案:B解析:政府引導基金對創業投資基金的支持方式包括：①參股，是指政府引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發起設立創業投資企業；②融資擔保，是指政府引導基金根據信貸征信機構提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創業投資基金，采取提供融資擔保方式，支持其通過債權融資增強投資能力；③跟進投資，是指產業導向或區域導向較強的政府引導基金，通過跟進投資，支持創業投資基金發展并引導其投資方向。[單選題]64.王先生為甲公司的總經理，屬于王先生法定競業禁止義務的行為的是()A)解除勞動合同后，勸誘公司其他員工從甲公司離職B)離職后立即加入與甲公司有競爭關系的乙公司C)在甲公司任職期間兼任經營同類業務的丙公司董事，并未告知股東會D)離職后一個月內創立一家公司開展甲公司同類業務答案:A解析:[單選題]65.保護性條款是指目標企業在執行某些（）的行為或交易前，應事先獲得投資人的同意。A)可能損害私募基金利益B)可能損害企業利益C)可能損害高管利益D)可能損害投資人利益答案:D解析:保護性條款是為保護股權投資基金利益而進行的安排，根據該條款，目標企業在執行某些可能損害投資人利益或對投資人利益有重大影響的行為或交易前，應事先獲得投資人的同意，故選項D表述正確。[單選題]66.在推介基金時，不得宣傳()相關內容。Ⅰ.?預期收益?Ⅱ.?預計收益?Ⅲ.?預測投資?Ⅳ.?過往業績?A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:[單選題]67.政府引導基金的宗旨是（）。A)發揮財政資金的的引導和聚集放大作用B)增加創業投資的資本供給C)克服單純通過市場配置創業投資資本的市場失靈問題D)以上都是答案:D解析:政府引導基金的宗旨是發揮財政資金的的引導和聚集放大作用，引導民間投資等社會資本投入，增加創業投資的資本供給，克服單純通過市場配置創業投資資本的市場失靈問題。[單選題]68.不同基金的投資領域、設立時間等均有較大差別，因此在進行業績評價和比較時需綜合考慮這兩方面因素。下列說法正確的是（）。Ⅰ．進行基金業績比較時，應該考慮投資領域的不同而采取不同的對標基準Ⅱ．股權投資基金的業績進行比較時應考慮兩方面的時間因素：一是基金設立的時間應盡量避免接近，二是業績評價的時間應盡量統一Ⅲ．投資上市公司的股權投資基金其投資標的流動性較好，一般持有所投資項目的期限會短于創業投資基金Ⅳ．創業投資基金所投資項目大部分需要經過較長時間的培育，因此獲得收益的時間較長A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:Ⅱ項錯誤，對股權投資基金的業績進行比較時應考慮兩方面的時間因素：一是基金設立的時間應盡量接近，二是業績評價的時間應盡量統一。知識點：投資領域因素、時間因素；[單選題]69.通常對封閉式混合型基金的財務會計報表分析不包括()。A)投資風格分析B)盈利能力分析C)基金份額變動分析D)持倉結構分析答案:C解析:封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內未經法定程序認可不能增減。對于開放式基金來說，基金的份額會隨著申購、贖回活動而變動，基金在定期報告中一般會披露基金分的變動情況和基金持有人的結構。通過對基金份額變動情況和持有人結構的比較分析，了解投資者對該基金的認可程度。[單選題]70.股權投資備忘錄的（）條款可以鎖定投資機會，從而保證雙方的時間和經濟效率。A)排他性B)優先購買權C)回購D)反攤薄答案:A解析:排他性條款通常是投資框架協議中的條款，它要求目標公司現任股東及其任何任職職員、董事、財務顧問、經紀人或代表公司行事的人在約定的排他期內不得與其他投資機構進行接觸，從而保證雙方的時間和經濟效率。[單選題]71.下列關于私募股權投資基金運行流程的描述不正確的有()。A)首先應進行項目尋找與項目評估，之后進行融資并獲取出資承諾B)首先應進行融資并獲得出資承諾，之后進行項目尋找與項目評估C)私募股權基金的第二階段是投資決策D)私募股權基金的第三階段是投資管理答案:B解析:[單選題]72.業務盡調報告主要包括（）。Ⅰ、企業基本情況、管理團隊Ⅱ、產品/服務、市場Ⅲ、發展戰略、融資運用Ⅳ、風險分析A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:業務盡調報告主要包括：企業基本情況、管理團隊、產品/服務、市場、發展戰略、融資運用、風險分析等；[單選題]73.有關股權投資基金管理人，以下表述錯誤的是（）。A)基金產品的設計、基金份額的銷售與備案、基金資產的管理等重要職能均由基金管理人承擔B)股權投資基金管理人在基金運作中具有核心作用C)股權投資基金管理人有權獲得業績報酬，業績報酬按投資收益的一定比例計付D)股權投資基金管理人最主要的職責就是按照基金合同的約定，負責基金資產的投資運作，在有效控制風險的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益答案:A解析:股權投資基金管理人在基金運作中具有核心作用，基金產品的設計、基金份額的銷售與備案、基金資產的管理等重要職能多半由基金管理人或基金管理人選定的市場服務機構承擔。[單選題]74.私募基金管理人提供的登記申請材料完備的，基金業協會應當自收齊登記材料之日起20個工作日內，以通過（）私募基金管理人基本情況的方式，為私募基金管理人辦結登記手續。A)電視公告B)現場公示C)報紙公告D)網站公示答案:D解析:根據《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》私募基金管理人提供的登記申請材料完備的，基金業協會應當自收齊登記材料之日起20個工作日內，以通過網站公示私募基金管理人基本情況的方式，為私募基金管理人辦結登記手續。[單選題]75.關于開放式基金份額的轉換，下列說法錯誤的是()。A)基金份額轉換一般采取未知價法B)基金份額的轉換按照轉換申請日的基金份額凈值為基礎計算轉換基金份額的數量C)當轉入基金的申購費率高于轉出基金的申購費率時，不需要補費用差額D)基金份額的轉換常常會收取一定的轉換費用答案:C解析:基金份額的轉換一般采取未知價法，按照轉換申請日的基金份額凈值為基礎計算轉換基金份額數量。由于基金的申購和贖回費率不同，當轉入基金的申購費率高于轉出基金的申購費率而存在費用差額時，一般應在轉換時補齊。此外，基金份額的轉換常常還會收取一定的轉換費用。[單選題]76.關于私募股權投資基金募集人數的限制，下列選項中正確的是()。A)有限公司型基金不超過60人B)股份公司型基金不超過300人C)合伙型基金不超過50人D)契約型基金不超過100人答案:C解析:根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第十一條，私募基金應當向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數累計不得超過《證券投資基金法》《公司法》《合伙企業法》等法律規定的特定數量。目前，我國私募股權投資基金投資者人數限制如下：①公司型基金：有限公司不超過50人、股份公司不超過200人;②合伙型基金：不超過50人;③契約型基金：不超過200人。[單選題]77.（）是盡職調查報告呈現內容的主體，是對被調資公司相關信息的全面、客觀陳述。A)目錄B)前言C)正文D)附件答案:C解析:正文是盡職調查報告呈現內容的主體，是對被調資公司相關信息的全面、客觀陳述。[單選題]78.定增基金是指（）。A)投資于處于，各個創業階段的未上市成長型企業的股權投資基金B)投資于上市公司非公開發行股票的股權投資基金C)投資于土地以及建筑物等土地定著物D)是指主要對企業進行財務性并構投資的股權投資基金答案:B解析:定增基金指投資于上市公司非公開發行股票的股權投資基金。[單選題]79.股權投資基金投資者可以從基金收入分配中獲得（）。Ⅰ本金Ⅱ投資收益Ⅲ管理費Ⅳ業績報酬A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:股權投資基金的收入主要來源于所投資企業分配的紅利以及實現項目退出后的股權轉讓所得。基金的收入扣除基金承擔的各項費用和稅收之后，超出投資者出資本金的部分即為基金利潤。通常情況下，管理人因為其管理可以獲得相當于基金利潤一定比例的業績報酬。[單選題]80.下列關于并購基金的說法正確的是（）。A)戰略投資者往往支付比并購基金更低的收購價格B)并購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應C)并購基金在收購中通常采取更低的杠桿率D)戰略投資者不能夠從收購中獲得協同效應答案:B解析:選項B正確：并購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應；與之相對應，戰略投資者往往能夠從收購中獲得協同效應。從這個角度看，戰略投資者往往支付比并購基金更高的收購價格。并購基金之所以能夠與戰略投資者在收購中競價，主要是因為其在收購中通常采取更高的杠桿率。因此，并購基金主要是杠桿收購基金。（選項ACD說法錯誤）杠桿收購，是指收購方用少量的自有資金結合大規模的外部資金來收購目標企業的活動。收購方的自有資金和外部資金的比例，通常取決于以下三個因素：第一，目標公司所能產生的現金流。第二，外部資金的融資成本。第三，資本結構的風險。[單選題]81.企業每個納稅年度的收入總額減去（）后的余額為企業的應納稅所得額。Ⅰ不征稅收入Ⅱ免稅收入Ⅲ各項扣除Ⅳ允許彌補的以前年度虧損A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:應納稅所得額是企業每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。應納稅所得額乘以適用稅率，減除依照《企業所得稅法》關于稅收優惠的規定減免和抵免的稅額后的余額，為應納稅額。目前，企業所得稅的稅率為25%。[單選題]82.下列投資者應視為合格投資者的是()。Ⅰ.社會公益基金Ⅱ.依法設立并在基金業協會備案的投資計劃Ⅲ.投資于所管理私募基金的私募基金管理人Ⅳ.投資于所管理私募基金的私募基金從業人員A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:本題考查行政監管。下列投資者視為合格投資者：(1)社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金;(2)依法設立并在基金業協會備案的投資計劃;(3)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員;(4)中國證監會規定的其他投資者[單選題]83.我國的股權投資基金行業獲得了長久的發展，主要體現在（）。Ⅰ.市場規模增長迅速，當前我國已成為全球第二大股權投資市場Ⅱ．市場主體豐富，行業從發展初期階段的政府和國有企業主導逐步轉變為市場化主體主導Ⅲ．成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段Ⅳ．有力地促進了創新創業和經濟結構轉型升級A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:經過多年探索，我國的股權投資基金行業獲得了長足的發展，主要體現為三個方面.（1）市場規模增長迅速，當前我國已成為全球第二大股權投資市場；（2）市場主體豐富，行業從發展初期階段的政府和國有企業主導逐步轉變為市場化主體主導；（3）有力地促進了創新創業和經濟結構轉型升級，股權投資基金行業有力地推動了直接融資和資本市場在我國的發展，為互聯網等新興產業在我國的發展發揮了重大作用。[單選題]84.關于我國股權投資基金監管，下列表述錯誤的是（）。A)實施適度監管B)不設事中事后監管C)不設行政審批D)依法嚴厲打擊各類非法集資活動答案:B解析:在股權基金監管時，對股權投資基金管理人和股權投資基金采取登記備案管理，登記備案不是行政許可，無需履行審批程序。登記備案管理是引導、督促行業規范發展，加強事中事后監管，監測行業發展情況及系統性風險的要求。[單選題]85.2014年8月21日，中國證監會頒布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》，明確中國證券投資基金業協會對股權投資（）。Ⅰ開展行業自律Ⅱ協調行業關系Ⅲ提供行業服務Ⅳ促進行業發展A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:2014年8月21日，中國證監會頒布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》，明確中國證券投資基金業協會對股權投資開展行業自律，協調行業關系，提供行業服務，促進行業發展。[單選題]86.目前，國內的股權投資基金還只能以（）方式募集。A)公開B)開放C)半開放D)非公開答案:D解析:目前，國內的股權投資基金還只能以非公開方式募集。[單選題]87.相對估值法是以（）為基礎，來進行目標企業的估值。A)自由現金流B)可比較的企業的估值C)股權紅利D)資產凈值答案:B解析:相對估值法是常用的一種企業估值方法，它以可比較的企業的估值為基礎，來進行目標企業的估值。[單選題]88.基金托管人職責不包括()。A)辦理清算、交割事宜B)基金份額登記C)復核審查資產凈值D)開展投資督答案:B解析:[單選題]89.根據運作方式分類，證券投資基金可分為()。A)契約型基金和公司型基金B)股票基金、債券基金、貨幣基金C)封閉式基金和開放式基金D)公募基金和私募基金答案:C解析:根據運作方式不同可以將基金分為封閉式基金和開放式基金。[單選題]90.下列關于協議轉讓的分類，說法正確的是（）。Ⅰ．根據轉讓股份類型的不同，分為流通股協議轉讓和非流通股協議轉讓Ⅱ．根據轉讓主體類型的不同，分為國有股協議轉讓和非國有股協議轉讓Ⅲ．根據轉讓情形的不同，分為協議收購、對價償還、股份回購等Ⅳ．根據轉讓股份類型的不同，分為國有股協議轉讓和非國有股協議轉讓A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:根據轉讓股份類型的不同，上市公司股份協議轉讓可以分為流通股協議轉讓和非流通股協議轉讓；根據轉讓主體類型的不同，可以分為國有股協議轉讓和非國有股協議轉讓；根據轉讓情形的不同，可以分為協議收購、對價償還、股份回購等。知識點：協議轉讓機制；[單選題]91.某股權投資基金認繳總額為20億元且于設立時全部實繳到位，基金收益分配約定為超額收益的10%作為業績報酬分給基金管理人，90%歸至基金投資者。收益分配體系為瀑布式，門檻收益率設定為每年8%，按單利計算。基金在運營8年后完成了所有投資項目的退出，清算后可分配總額為40億元。假設基金運營期間未進行分配。根據以上材料，回答以下題目。關于門檻收益率，下列表述