第四章：家庭生命周期及其財務特點上節小結高收入、高凈資產，成為財務成功人士在任何國家都是成就個人幸福生活的關鍵性一步。對家庭財產進行合理規劃和有效管理是實現個人財務目標，擁有更多賬務安全感和自由度之所必須。不論收入低還是收入高的家庭都會面臨自身財務資源的約束與挑戰。財務成功是一個小概率事件，必須在理念和行動層面進行有意識的知識積累，及專業實踐。我們大多數人并沒有為自身的個人理財事業做好充分的準備。與企業理財不同，家庭理財的對象是家庭或個人，因此，家庭財務狀況的優劣分析必須以家庭所處生命周期的不同階段，及其各階段所對應的特定財務要求為判定基礎。從理財角度而言，家庭生命周期是指某個家庭從形成到家庭消亡的整個過程。即夫妻從結婚建立家庭開始，至夫妻中最后一人死亡為止的這一期間。為了便于規劃，一般將整個家庭生命周期按照家庭成員結構和特殊生涯事件的變化，劃分為形成期（筑巢期）、成長期（滿巢期）、成熟期（空巢期）和衰老期（窩巢期）：典型家庭生命周期及其影響第一節：家庭形成期及其財務特點家庭形成期（筑巢期）：這一期間從結婚成立家庭到子女出生，一般夫妻雙方年齡在25-35歲者居多。這一階段家庭財務特點主要體現為兩方面特征：一是家庭工資性收入相對最低，投資性資產相對最少，儲蓄能力相對最弱，家庭凈資產積累速度最慢；二是無論是與父母同住，還是自行購房或租房，家庭經濟狀況一定程度決定于父母的轉移性收入。并由此形成家庭未來的隱性負債。第二節：家庭成長期及其財務特點家庭成長期（滿巢期）：這一期間從子女出生到子女完成學業獨立生活為止。一般夫妻雙方年齡范圍在30-50歲者居多。這一時期，家庭成員相對固定，在經濟上逐步實現完全獨立。但“上老下小”的家庭成員結構，對其核心成員造成較大的生活壓力。此階段，隨著職位升遷和理財經驗的積累，工資性收入雖然穩步增長，但主動性收入的獲取能力才是成為決定家庭總體收入水平的關鍵因素。在支出方面，家庭日常開支相對固定，主要體現為子女教育費用、購房購車費用、對父母的醫療補助幾個方面。第三節：家庭成熟期及其財務特點家庭成熟期（空巢期）：這一期間從子女獨立生活至夫妻二人雙方退休而止，一般夫妻年齡在50-60歲者居多。在這一階段，家庭成員人數隨著子女獨立而減少，父母也隨著年齡的增長相繼離世。空巢父母自行居住，經濟獨立。家庭成熟期是人生財務的最黃金時期，個人工資性收入一般達到巔峰，同時隨著前幾個階段生息資產的積累，主動性收入也逐步達至最大值。家庭支出大幅下降，家庭儲蓄大量增加。家庭財務活動的重點由償還信貸和子女教育轉為養老儲備。第四節：家庭成熟期及其財務特點

家庭衰老期（窩巢期）這一時期從夫妻均退休到夫妻雙方離世為止。年齡方面一般在60歲以上。此階段家庭活動能力減損到最大值，夫妻間進入簡單的兩人生活或與子女同住。經濟方面主要來源于退休前的積累或子女的贍養支付。由于停止工作，工資性收入斷流，家庭收入以轉移性收入、理財收入和變現資產收入為主。支出方面，夫妻身體狀況尚可時，休閑支出較高，身體狀況下降時，醫療支出會逐步達到最高值。由于家庭生命周期不同階段所對應的財務活動特點，家庭擁有的財務資源狀況，財務活動目標都不徑相同。所以，家庭生命周期不同階段所對應的理財活動重點也應有所不同：筑巢期，家庭財務一般會呈現出低資產與低收入同時存在的特征，此階段，理財活動的重點是在理財實務和知識方面進行積極有效的儲蓄和積累。成長期，在“上有老，下有小”和買房買車的現實約束下，家庭財務一般呈現出剛性支出與負債比率同時增加的特征。此階段，理財活動的重點是合理利用財務杠桿（合理負債），有效增加生息資產和未來的主動性收入。第五節：不同生命階段的理財重點成熟期，家庭財務一般會呈現出高資產與高收入同時存在的特征。此階段，理財活動的重點是有效降低財務杠桿，提高家庭風險償負能力，追求既定生息資產在保值基礎上的穩健增值，努力為退休養老儲備財務資源。衰老期，家庭收入的來源將完全依賴于轉移性收入、生息資產所貢獻的收入，以及變現生息資產所獲得的收入。此階段，理財活動的重點是既定生息資產的合理保值、合理流動和合理傳承需要說明的是，以家庭生命周期不同階段確定的財務特點和理財重心，是針對一般家庭而言的，實際情況是，影響家庭理財內容的因素還有很多，如家庭成員的壽命，父母家庭的情況，生養子女的狀況，以及結婚的年齡等。隨著人們家庭觀念的多樣化，晚婚、獨身主義、丁克家庭的出現，使得社會特殊家庭的比重在上升。因此，理財規劃師有必要針對目標家庭作個性化的信息收集和分析。匯豐中國家庭理財狀況的調查2012年9月9日，匯豐中國最新發布《2012中國家庭理財狀況調查報告》，該調查按生命周期將受訪家庭分為三大類別：25-35歲處于家庭建立期、經濟壓力相對較大的年輕家庭；處于家庭發展期、大部分已婚且有未成年子女的35-50歲家庭；邁入穩定期的50-60歲家庭，其子女多處于深造或初入職場的階段。調查顯示，處于不同人生階段的家庭，在財富管理的態度、習慣和規劃等方面都呈現出較為明顯的差異。就財富管理態度而言，中國家庭較為關注投資需求和保障需求的平衡。落實在理財規劃時，他們首要考慮的三方面分別是：實現資產增值(68%的家庭)、保障子女教育(57%)及安排退休生活(46%)。其中，處于建立期和發展期的兩類家庭更希望實現資產增值(25-34歲：75%、35-44歲：72%、45-55歲：51%)，而處于穩定期的家庭則更多地考慮如何安排好退休生活(25-34歲：32%、35-44歲：45%、45-55歲：70%)。

在風險偏好方面，大部分(63%)受訪家庭表示，他們屬于“中等回報率、中等風險接受度”的類型,而屬于“高回報率、高風險接受度”和“保本不虧損”類型的家庭則較少。處于發展期的家庭比處于穩定期的家庭具有更高的風險偏好。從虧損和收益的角度來看，受訪家庭表示，總體而言可承受的最大虧損主要集中在5%-20%(不包含20%)的區間，而可接受的銀行理財產品的最低收益率主要分布在3%-5.5%的范圍。其中，穩定期家庭(45-55歲)對于大額虧損(20%以上)的承受能力最低，對于銀行理財產品收益率的要求也相對較低。就理財產品的期限而言，調查發現，最受受訪家庭歡迎的期限為4-12個月(65%的家庭)。其中，低年齡段家庭更關注6個月以下的短期理財產品，而高年齡段家庭更關注中長期理財產品。第六節：致富公式與致富節點致富公式指標旨在考量制約家庭凈資產的積累結果和積累速度的各種因素，其公式表達：凈資產增長率=凈值增加額/期初凈值=生活儲蓄+理財儲蓄/資產-負債以上公式將收支儲蓄表和資產負債表結合在一起，可以從存量和流量兩個方面共同考察凈資產的增長因素。將以上公式分解則可以得到影響家庭凈值增長的所有存量和流量因素：生活儲蓄=工資性收入—生活支出；理財儲蓄=生息資產*投資報酬率—負債*負債平均利率；資產=生息資產+自用資產=（流動性資產+投資性資產）+自用資產依據上述對公式的分解，可以依據目標家庭生命周期的不同階段，尋求提高凈資產增長率的各種因素：提升工資薪金儲蓄率。在家庭形成期，凈資產起始點低，工資薪金所得遠大于理財收入，此時提升工資薪金儲蓄率為快速致富的主要因素，儲蓄的提高對凈資產成長率的貢獻最大。高投資報酬率。在家庭成長期和成熟期，理財收入的比重會逐步提高，此時投資報酬率的提升便成為能否快速致富的決定性因素，投資報酬率對凈資產增長率的提升越發重要。提高生息資產占總資產的比重。自用性資產不能帶來理財收入。在各項資產比重中，增加生息資產的比重能夠快速提高凈資產增長率。在家庭形成期，客觀承受風險的能力比較高，可以考慮延緩購房或買車的時間，降低自用性資產比重，提高生息資產比重。提高負債比重。運用財務杠桿原理擴充信用來投資，當總投資報酬率高于負債利率時，凈資產報酬率就會高于總投資報酬率，通過杠桿效應加速凈資產的增長。史學家司馬遷在《史記·貨殖列傳》中這樣總結商人發家的三步曲：“無財作力，少有斗智，既饒爭時”。在資本微薄的條件下，做生意只能依靠勤力勞作，這當然就是浙商一貫以來的艱苦創業精神。到第二步“少有斗智”，意為在積累了一定資本的條件下，商人欲想與人爭利，則必須精敏有心機，靠策略制勝，“富者必用齊勝”。到了第三步“既饒爭時”，即在資本自我積累達到富裕的條件下，應盡量減少外來的強制干預、抓住時機、謀求創新，