經(jīng)濟全球化條件下中國貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟周期協(xié)動性研究

美國的次貸危機已經(jīng)成為世界金融危機，這在導(dǎo)致世界經(jīng)濟衰退的過程中呈現(xiàn)出明顯的趨勢。經(jīng)濟全球化發(fā)展中國際經(jīng)濟周期趨同性及其影響已經(jīng)成為國際經(jīng)濟學(xué)迫切需要研究的新理論課題,國際經(jīng)濟周期趨同性已成為宏觀經(jīng)濟政策國際協(xié)調(diào)中值得認真研究的重要現(xiàn)實問題。目前國內(nèi)外學(xué)者對金融危機的沖擊源、沖擊強度及傳遞機制進行了比較深入的研究。但本文認為,引發(fā)全球經(jīng)濟的大范圍同步衰退不但與金融危機的沖擊源和沖擊強度有關(guān),還與國際貿(mào)易、國際資本市場、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等多元傳遞機制有關(guān)。在經(jīng)濟全球化的背景下,金融危機引起的經(jīng)濟波動通過貿(mào)易、資本、技術(shù)、勞動力等多渠道在世界各國經(jīng)濟之間迅速傳遞、擴散、蔓延,有必要對國際經(jīng)濟周期協(xié)動變化的多元傳遞因素及其傳遞效應(yīng)進行深入分析。本文分析國際貿(mào)易、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與中國貿(mào)易伙伴經(jīng)濟周期協(xié)動變化的相關(guān)性,以及各傳遞因素對中國經(jīng)濟增長的影響程度,為經(jīng)濟全球化條件下我國宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控提供參考。一、產(chǎn)業(yè)文化遺產(chǎn)經(jīng)濟周期協(xié)動性(businesscycleco-movements)是指在特定時期內(nèi),各個國家經(jīng)濟周期循環(huán)階段在方向和波幅上所表現(xiàn)出的趨同性,通常是以兩國之間實際經(jīng)濟活動的雙邊相關(guān)性來反映兩國的經(jīng)濟周期協(xié)動性程度,相關(guān)系數(shù)越大,兩國之間經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高。國內(nèi)外有關(guān)經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響因素分析中,對雙邊貿(mào)易強度與經(jīng)濟周期協(xié)動性的研究文獻比較多。大致有四類觀點:一種觀點認為雙邊貿(mào)易強度與經(jīng)濟周期協(xié)動性正相關(guān)。McKinnon于1963年研究最優(yōu)貨幣區(qū)(theoptimumcurrencyarea,即OCA)理論時指出,國際貿(mào)易將帶來貿(mào)易伙伴國經(jīng)濟活動的高度相關(guān)。Frankel&Rose(1997,1998)對21個發(fā)達國家雙邊貿(mào)易強度與經(jīng)濟周期雙邊相關(guān)性的研究得到兩者呈正相關(guān)關(guān)系。二是雙邊貿(mào)易增強使國家之間專業(yè)化分工程度提高,導(dǎo)致經(jīng)濟周期協(xié)動性減弱(Kenen,1969;Krugman,1993)。三是不同的貿(mào)易模式具有不同的影響,產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是導(dǎo)致經(jīng)濟周期協(xié)動性的關(guān)鍵因素(Fidrmuc,2001;Grubenetal.,2002;ShinandWang,2003,2004)。四是認為雙邊貿(mào)易對經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響主要是由雙邊垂直專業(yè)化引起的,而非雙邊貿(mào)易強度導(dǎo)致的(Ng,2007)。迄今,已有的經(jīng)驗研究結(jié)果對貿(mào)易強度是否促進國際經(jīng)濟周期協(xié)動性還存在異議。有關(guān)FDI與國際經(jīng)濟周期相關(guān)性的研究還處在起步階段,目前研究文獻還比較少。Jansen&Stockman(2004)對OECD國家1982—2001年數(shù)據(jù)進行分析,提出FDI與國際經(jīng)濟周期呈正相關(guān)的觀點,而且從1995年開始,FDI的影響有所增強。Wuetal.(2009)的結(jié)果表明,FDI具有顯著的正效應(yīng),認為FDI聯(lián)系比貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似能更好地解釋經(jīng)濟周期協(xié)同變化模式。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟周期協(xié)動性關(guān)系的研究也是比較新的研究領(lǐng)域。Imbs(2003)、Lee&Azali(2009)在研究產(chǎn)業(yè)專業(yè)化模式與經(jīng)濟周期協(xié)動性的動態(tài)關(guān)系時發(fā)現(xiàn):產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越相似,經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高。但是部分學(xué)者(ClarkandvanWincoop,2001;Ottoetal.,2001;CerqueiraandMartins,2009;Wuetal.,2009)指出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似與經(jīng)濟周期協(xié)動性并不具有顯著關(guān)系。Clark&vanWincoop(2001)在探索歐洲貨幣區(qū)歐洲邊界效應(yīng)的解釋因素時,發(fā)現(xiàn)兩者的關(guān)系并不顯著。Ottoetal.(2001)在研究貿(mào)易、金融一體化以及國家的經(jīng)濟和制度特征的多元回歸中,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似性缺乏顯著性。有學(xué)者否定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)的負號。Baxter&Koupiratsas(2005)對100多個國家的研究,發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似對經(jīng)濟周期協(xié)動性影響的系數(shù)符號并不穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似對經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響也有待進一步的研究。目前有關(guān)國際經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響因素和傳遞渠道的研究對象大多數(shù)是針對發(fā)達國家的,研究結(jié)果還存在比較多的分歧。但本輪全球金融危機對我國及一些發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展的沖擊非常嚴(yán)重,發(fā)展中國家與發(fā)達國家的經(jīng)濟周期趨同性的趨勢也不斷增強,有必要揭示導(dǎo)致發(fā)展中國家在經(jīng)濟全球化條件下出現(xiàn)國際經(jīng)濟周期協(xié)動性的主要影響因素和傳遞渠道。本文以中國及其27個主要貿(mào)易伙伴為樣本,研究國際貿(mào)易、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟周期協(xié)動變化的相關(guān)性,探討在經(jīng)濟全球化條件下中國與其主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟周期協(xié)動性的主要傳遞因素和不同傳遞因素的影響程度差異,并分析這些傳遞因素對中國經(jīng)濟增長的影響程度,以便中國有效進行經(jīng)濟政策調(diào)節(jié),并推動國際經(jīng)濟政策協(xié)同調(diào)控。二、國際貿(mào)易對經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響國際經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞機制包括三個方面:第一,國際貿(mào)易傳遞機制;第二,國際資本傳遞機制;第三,國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化傳遞機制。國際貿(mào)易傳遞機制是指外國經(jīng)濟波動經(jīng)由國際貿(mào)易流量和流向變化影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟變化。具體的傳遞過程表現(xiàn)為:國際貿(mào)易流量和流向變化導(dǎo)致一國消費和投資的變化,引起國內(nèi)經(jīng)濟和貿(mào)易伙伴國家的經(jīng)濟增長波動,貿(mào)易伙伴聯(lián)系越密切,貿(mào)易伙伴國家之間經(jīng)濟波動相關(guān)性越強。國際市場產(chǎn)品價格變化造成國內(nèi)進出口貿(mào)易商品價格的變化,進而與進出口貿(mào)易部門相關(guān)的非進出口貿(mào)易部門價格變化,導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和其他宏觀經(jīng)濟變量的變化。不同的貿(mào)易模式如產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易模式或產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易模式,對貿(mào)易伙伴國家之間的需求和供給變化及經(jīng)濟波動會產(chǎn)生不同的影響。因此,國際貿(mào)易對國際經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞效應(yīng)是比較復(fù)雜的,本文對發(fā)達國家和發(fā)展中國家的不同貿(mào)易伙伴類型樣本進行比較,以便對國際貿(mào)易傳遞機制進行比較分析。國際資本流動傳遞機制包括短期資金流動傳導(dǎo)和長期直接投資傳導(dǎo)。短期資金流動傳導(dǎo)機制需要借助國際金融市場,涉及短期國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)等傳統(tǒng)金融工具,同時涉及期權(quán)、期貨等金融衍生工具,經(jīng)由利率和匯率的變化對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。長期直接投資傳導(dǎo)是以跨國公司為主體,通過FDI流量和流向變化,影響各國之間經(jīng)濟波動的相關(guān)程度。不同類型的FDI對經(jīng)濟增長的影響程度不同,因此對經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響難以一概而論。本文重點分析FDI流量變化對經(jīng)濟增長波動的影響。國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化傳遞機制包括國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異化程度對一國經(jīng)濟增長波動的傳遞。國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移會影響國際分工格局變化,國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異化影響國家間經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化和經(jīng)濟增長的動態(tài)變化。在經(jīng)濟全球化時代,國際經(jīng)濟波動通過國際貿(mào)易、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化在全球范圍進行傳遞。國際傳遞機制對國內(nèi)經(jīng)濟增長的影響程度與一國的經(jīng)濟開放度、資本開放度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控能力有關(guān)。三、伙伴之間經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞效應(yīng)本文為了定量分析國際貿(mào)易、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對中國與其貿(mào)易伙伴之間雙邊經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞效應(yīng),以經(jīng)濟活動雙邊相關(guān)性作為經(jīng)濟周期協(xié)動性的變量,以雙邊貿(mào)易強度、雙邊直接投資強度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度作為經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞因素。(一)測量指標(biāo)和樣本選擇1.同步化指數(shù)gdp和國內(nèi)效率d從現(xiàn)有研究文獻看,通常以兩國之間實際經(jīng)濟活動剔除趨勢后的雙邊相關(guān)性來衡量經(jīng)濟周期協(xié)動性。但是這種衡量方法有一個缺陷,就是計算的是若干個子階段的交叉相關(guān),不能很好反映完整的經(jīng)濟周期變化的情況。本文借鑒Cerqueira&Martins(2009)的同步化指數(shù)構(gòu)建方法,選用實際國內(nèi)生產(chǎn)總值和總就業(yè)指標(biāo),計算中國及其主要貿(mào)易伙伴之間的實際經(jīng)濟活動相關(guān)性,來反映它們的經(jīng)濟周期協(xié)動性情況。指數(shù)值越大,兩國之間經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高。同步化指數(shù)的計算見公式:Corrij,t=1-12[(di,t-ˉdi)√1ΤΤ∑t=1(di,t-ˉdi)2-(dj,t-ˉdj)√1ΤΤ∑t=1(dj,t-ˉdj)2]2(1)Corrij,t表示t時期國家i和國家j之間實際經(jīng)濟活動的雙邊相關(guān)性,di,t和dj,t分別為國家i和國家j的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值和總就業(yè)的增長率,ˉdi和ˉdj為對應(yīng)增長率的均值。式中相關(guān)數(shù)據(jù)來源:實際GDP數(shù)據(jù)來自世界銀行的WorldDevelopmentIndicators(WDI),2000=100,單位為美元;發(fā)達國家(地區(qū))的總就業(yè)數(shù)據(jù)來自國際貨幣基金組織的WorldEconomicOutlookDatabases(WEO),發(fā)展中國家因部分國家缺失總就業(yè)數(shù)據(jù)暫不作分析,單位為人。2.雙邊貿(mào)易強度本文借鑒Frankel&Rose(1998)中雙邊貿(mào)易強度的計算公式,即分別用國家i和國家j的貿(mào)易總額和名義總產(chǎn)出對兩國的雙邊貿(mào)易額進行標(biāo)準(zhǔn)化,具體公式如下:BΤΙΤijt=Xijt+ΜijtΤit+Τjt×100BΤΙYijt=Xijt+XijtYit+Yjt×100(2)其中,BTIΤijt和BTIYijt分別是被貿(mào)易總額和名義總產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)化的雙邊貿(mào)易強度,Xijt代表t時期國家i向國家j的出口額,Mijt代表t時期國家i從國家j的進口額,Tkt和Ykt(k=i,j)分別代表t時期國家i或國家j的貿(mào)易總額和名義總產(chǎn)出。該指數(shù)值越大,表明雙邊貿(mào)易強度越高。中國與其貿(mào)易伙伴之間、8個歐盟成員國之間的雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)來自國際貨幣基金組織的DirectionofTradeStatistics(DOT)。各國(地區(qū))的貿(mào)易總額數(shù)據(jù)來自WTO,單位為美元。由于在雙邊貿(mào)易額的統(tǒng)計中,因為統(tǒng)計誤差和轉(zhuǎn)口貿(mào)易等,一國的出口未必等于另一國的進口,本文在計算中國與其貿(mào)易伙伴之間的雙邊貿(mào)易額時以中國為報告國,按出口FOB、進口CIF計。在計算歐盟成員國之間兩兩的雙邊貿(mào)易額時,統(tǒng)一運用各國報告的出口FOB價。3.歐盟各成員國之間fdi歷史對比中國2002年才開始系統(tǒng)地統(tǒng)計對外直接投資數(shù)據(jù),2003年正式發(fā)布《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》,由于按國別(地區(qū))分的中國對外直接投資統(tǒng)計資料缺乏,本文選取中國實際利用各國(地區(qū))直接投資金額來間接反映中國與其貿(mào)易伙伴之間的雙邊直接投資強度,計算方法類似于Frankel&Rose(1997)進口強度的計算,公式如下:FDΙijt=FDΙΙnwardijtFDΙΙnwardit+FDΙΙnwardji(3)由于8個歐盟成員國的FDI數(shù)據(jù)可獲得性,雙邊FDI強度的計算類似于雙邊貿(mào)易強度的計算,公式如下:FDΙijt=FDΙΙnwardijt+FDΙΟutwardijtFDΙit+FDΙji(4)其中,FDIijt是t時期國家i和國家j之間的雙邊直接投資強度,FDIInwardijt是t時期國家i實際利用國家j的FDI量,FDIOutwardijt是t時期國家i對國家j的直接投資,FDIit是t時期國家i的FDI流入流出總量,FDIjt是t時期國家j的FDI流入流出總量。指數(shù)值越大,表明雙邊FDI強度越大。中國實際接受各國(地區(qū))直接投資數(shù)據(jù)來自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》,8個歐盟成員國的雙邊FDI數(shù)據(jù)來自O(shè)ECD,中國及貿(mào)易伙伴國FDI流入、流出總量來自UNCTAD的FDI數(shù)據(jù)庫。與雙邊貿(mào)易額的計算同理,8個歐盟成員國之間兩兩雙邊FDI也存在一樣的問題,一國從另一國獲得的FDI并不一定等于另一國的FDI流出,本文以投資國報告的FDI流出計算,比如,德國與荷蘭之間的雙邊FDI流量,用德國報告的德國對荷蘭的直接投資,加上荷蘭報告的荷蘭對德國的直接投資。FDI數(shù)據(jù)的單位為美元。4.產(chǎn)業(yè)及分類方法在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度的衡量方面,本文用Krugman(1991)的絕對值指數(shù)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù),以間接衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度。其具體計算方法如下:ΙSijt=n∑k=1|skit-skjt|(5)其中,skit、skjt是t時期k產(chǎn)業(yè)在國家i、j的增加值中的權(quán)重。數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國共同數(shù)據(jù)庫的NationalAccountsEstimatesofMainAggregates,產(chǎn)業(yè)分類按數(shù)據(jù)庫中國際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類ISICRev3。ISijt指數(shù)值越大,國家i和國家j之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異越大,即相似性越低,反之,ISijt指數(shù)值越小,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似性越高。5.主要貿(mào)易伙伴的選取本文計算了2000—2008年和中國有貿(mào)易往來的197個國家(地區(qū))與中國的雙邊貿(mào)易額占中國對外貿(mào)易總額的比重,求出所有國家(地區(qū))的年度均值,得到5年及以上的比重在均值以上的27個國家和地區(qū)作為主要貿(mào)易伙伴樣本(表1),其中包括15個發(fā)達國家(地區(qū))和12個發(fā)展中國家。1(二)計量模型的構(gòu)建1.歐盟面板模型表1中最后選定的樣本包含15個發(fā)達國家(地區(qū))和12個發(fā)展中國家,發(fā)達國家(地區(qū))中有8個歐盟國家。本文首先以8個歐盟成員國作為研究對象,然后分別以中國的發(fā)達貿(mào)易伙伴和發(fā)展中貿(mào)易伙伴為研究對象,構(gòu)建貿(mào)易強度、FDI強度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似性對經(jīng)濟周期協(xié)動性影響的分析模型。作為國際經(jīng)濟一體化成功案例的歐盟,其內(nèi)部成員之間無論在國際貿(mào)易還是FDI方面關(guān)系密切,對其內(nèi)部經(jīng)濟周期協(xié)動性程度的傳遞因素的分析有助于我們更好地了解區(qū)域經(jīng)濟一體化的效應(yīng),為探討中國與其他主要貿(mào)易伙伴之間的區(qū)域經(jīng)濟一體化效應(yīng)提供幫助。根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性,歐盟8個國家組的數(shù)據(jù)期間是1985—2008年,發(fā)達貿(mào)易伙伴組和發(fā)展中貿(mào)易伙伴組的數(shù)據(jù)期間是1990—2008年,因此,分別構(gòu)成包含28×24=672、15×19=285、12×19=228組觀測值的面板。面板數(shù)據(jù)模型的分類有混合回歸模型、變截距模型和變系數(shù)模型。混合回歸模型假定截矩項和解釋變量系數(shù)對所有的截面?zhèn)€體都是相同的,即無個體影響,也無結(jié)構(gòu)變化。變截矩模型假定個體成員的截矩項不同,而解釋變量系數(shù)相同。變系數(shù)模型假定個體的截矩項和解釋變量的系數(shù)都不同,本文不考慮此情形。變截距模型和變系數(shù)模型又可以根據(jù)個體影響的形式不同,分為固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型。經(jīng)F檢驗及Hausman檢驗,對不同的樣本組需要構(gòu)建如下回歸模型:對歐盟國家組和發(fā)達貿(mào)易伙伴組適合建立混合面板數(shù)據(jù)模型:Corrij,t=α+β1BΤΙij,t+β2FDΙij,t+β3ΙSij,t+uij,t(6)對發(fā)展中貿(mào)易伙伴組適合建立基于橫截面特定系數(shù)的固定效應(yīng)模型:Corrij,t=ˉα+αij+β1BΤΙij,t+β2FDΙij,t+β3ΙSij,t+uij,t(7)在模型(6)、(7)中,Corrij,t衡量t時期國家i和國家j之間實際經(jīng)濟活動的雙邊相關(guān)性,BTIijt衡量t時期國家i和j之間的雙邊貿(mào)易強度,分別被貿(mào)易總額和名義總產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)化,記為BTIijtΤ和BTIijtY;FDIijt衡量t時期國家i和j之間的FDI強度;ISijt衡量t時期國家i和國家j之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度。2.貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增長情況應(yīng)用EViews6.0軟件,本文計算了20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初中國與其貿(mào)易伙伴經(jīng)濟增長率的相關(guān)性、雙邊貿(mào)易強度以及FDI強度(表2),發(fā)現(xiàn)無論是GDP協(xié)動性還是雙邊貿(mào)易強度或FDI強度,后一階段都較前一階段普遍提高,表明貿(mào)易伙伴和中國的貿(mào)易聯(lián)系、直接投資聯(lián)系加強的同時經(jīng)濟周期協(xié)動性程度也有所提高。(三)回歸結(jié)果分析1.雙邊經(jīng)濟周期協(xié)動性指標(biāo)的系數(shù)對中國主要貿(mào)易伙伴中的8個歐盟成員國之間的兩兩經(jīng)濟周期協(xié)動性的傳遞因素分析(表3)表明,雙邊貿(mào)易強度的系數(shù)為正,歐盟成員國之間的雙邊貿(mào)易強度越大,經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高。雙邊投資強度的系數(shù)對貿(mào)易強度的不同衡量方法比較敏感,無論是在GDP周期協(xié)動性中還是在就業(yè)周期協(xié)動性中,當(dāng)雙邊貿(mào)易強度被貿(mào)易總額標(biāo)準(zhǔn)化時,雙邊投資強度的系數(shù)符號為正,當(dāng)雙邊貿(mào)易強度被名義總產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)化時,投資強度的系數(shù)符號為負。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異的系數(shù)符號為正,表明成員國之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異越小,即相似性越高,經(jīng)濟周期的協(xié)動性程度越低。同時,我們發(fā)現(xiàn),雙邊貿(mào)易強度的影響大于雙邊投資強度,這很大程度上與FDI的時滯性有關(guān),對短期經(jīng)濟周期波動的影響相對較小。2.雙邊貿(mào)易強度及fdi的相關(guān)分析以實際GDP的相關(guān)性作為被解釋變量,貿(mào)易強度、利用外商投資強度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相似度為解釋變量(表4中(1)、(2)),對中國與發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴之間的經(jīng)濟周期協(xié)動性進行實證檢驗,結(jié)果表明,雙邊貿(mào)易強度的系數(shù)為正,表明中國與發(fā)達貿(mào)易伙伴之間的雙邊貿(mào)易強度越大,經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高;FDI的系數(shù)為負,表明中國實際利用發(fā)達貿(mào)易伙伴的直接投資強度越大,經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越低;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)對經(jīng)濟周期的衡量方式比較敏感,對GDP周期協(xié)動性的影響為負相關(guān),對就業(yè)周期協(xié)動性的影響為正相關(guān),即表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異越小,相似程度越高,GDP周期協(xié)動性程度越高,就業(yè)周期協(xié)動性程度越低。在1990—2008年期間,中國與發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴之間的經(jīng)濟周期協(xié)動性的影響因素中,雙邊貿(mào)易強度的影響大于實際利用FDI強度的影響。3.貿(mào)易伙伴之間的gdp周期協(xié)動性差異以實際GDP的相關(guān)性作為被解釋變量,貿(mào)易強度、利用外商投資強度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相似度為解釋變量(表5中(1)、(2)),對中國與發(fā)展中貿(mào)易伙伴之間的經(jīng)濟周期協(xié)動性進行實證檢驗,結(jié)果表明,雙邊貿(mào)易強度的系數(shù)為正,表明中國與發(fā)展中貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易強度越高,GDP協(xié)動性程度越高;FDI呈現(xiàn)顯著正效應(yīng),表明中國實際利用發(fā)展中貿(mào)易伙伴的FDI強度越大,GDP協(xié)動性程度越高;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)的系數(shù)是負的,表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似與GDP協(xié)動性程度成正相關(guān)。中國與發(fā)展中貿(mào)易伙伴之間的GDP周期協(xié)動性變化中,三個因素的影響都是顯著的,且雙邊貿(mào)易強度影響小于實際利用直接投資強度的影響。由此可見,在三組樣本中,雙邊貿(mào)易強度越大,經(jīng)濟周期協(xié)動性程度越高。在發(fā)達國家(地區(qū))的樣本組(表3、表4),雙邊貿(mào)易強度的影響都大于FDI強度的影響,說明國際貿(mào)易對短期的經(jīng)濟周期波動影響更大。由于中國實際利用發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴和發(fā)展中國家貿(mào)易伙伴的FDI性質(zhì)不同,因此對經(jīng)濟周期協(xié)動性的作用也不同。來源于發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴的FDI往往是貿(mào)易替代型的,FDI的增加會替代部分貿(mào)易,從而對短期經(jīng)濟周期協(xié)動性具有負效應(yīng)。另一方面,來源于發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴的FDI通常集中于國內(nèi)勞動密集型產(chǎn)業(yè),以利于發(fā)達國家(地區(qū))利用中國的廉價勞動力,發(fā)展國內(nèi)資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致中國與發(fā)達國家(地區(qū))貿(mào)易伙伴的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異變化,也會對經(jīng)濟周期協(xié)動性產(chǎn)生負面效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)對中國與其主要貿(mào)易伙伴國家的GDP周期協(xié)動性的影響都是顯著為負,表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越相似,GDP周期協(xié)動性程度越高。但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異對就業(yè)周期協(xié)動性卻相反。我們認為可能與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)在衡量經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面是個系統(tǒng)指標(biāo)有關(guān),無法揭示各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部之間的關(guān)系。創(chuàng)造增加值最多的產(chǎn)業(yè)不一定是就業(yè)人數(shù)最多的產(chǎn)業(yè)。因此,Krugman(1991)的絕對值指數(shù)在構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)來反映國家之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度方面是不足的,需要一個更加細化的指標(biāo)考察細分產(chǎn)業(yè)內(nèi)部變化,以探究其對經(jīng)濟周期波動的具體傳遞效應(yīng),這也是本文的不足及留待進一步研究的問題。四、“低雙邊貿(mào)易強度型”國家地區(qū)的經(jīng)濟增長效應(yīng)研究為進一步深入分析雙邊國際貿(mào)易強度、雙邊直接投資強度及國內(nèi)因素對中國經(jīng)濟增長的影響程度,我們將27個國家(地區(qū))按強度或指數(shù)值大小(表6)進行分類,按雙邊貿(mào)易強度大小可以分為“低雙邊貿(mào)易強度型”、“較低雙邊貿(mào)易強度型”、“較高雙邊貿(mào)易強度型”、“高雙邊貿(mào)易強度型”,按雙邊投資強度大小可以分為“低雙邊投資強度型”、“較低雙邊投資強度型”、“較高雙邊投資強度型”、“高雙邊投資強度型”、按產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)可以分為“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似型”(指數(shù)值0-0.5)、“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相異型”(指數(shù)值大于0.5)(表7)。在經(jīng)濟全球化發(fā)展中,中國經(jīng)濟增長影響因素的分析不僅要考慮國內(nèi)勞動力、國內(nèi)資本的因素,還需要考慮雙邊貿(mào)易、雙邊直接投資對中國經(jīng)濟增長的影響。首先我們將雙邊貿(mào)易、雙邊直接投資作為解釋變量,分析與中國經(jīng)濟增長的關(guān)系。將表7中“高雙邊貿(mào)易強度型”和“較高雙邊貿(mào)易強度型”國家(地區(qū))歸為一組,統(tǒng)稱為高雙邊貿(mào)易國家(地區(qū)),“低雙邊貿(mào)易強度型”和“較低雙邊貿(mào)易強度型”國家(地區(qū))也歸為一組,統(tǒng)稱為低雙邊貿(mào)易國家(地區(qū))。選取1990—2008年數(shù)據(jù),通過普通最小二乘估計獲得這兩個因素對中國經(jīng)濟增長的影響程度。計量回歸模型如下:Ln(GDΡt)=β0+β1LnXt+β2LnFDΙt+ξt(8)為進一步比較國內(nèi)勞動力、國內(nèi)資本、雙邊貿(mào)易強度、雙邊直接投資對中國經(jīng)濟增長的影響的差異,我們同時建立以國內(nèi)勞動力、國內(nèi)投資、雙邊貿(mào)易強度、雙邊直接投資及上年度GDP等作為解釋變量的經(jīng)濟增長模型,估計國內(nèi)外因素對中國經(jīng)濟增長的影響程度。回歸模型如下:Ln(GDΡt)=β0+β1LnLt+β2LnΚt+β3LnXt+β4LnFDΙt+β5Ln(GDΡt-1)+ξt(9)其中,GDPt是中國實際GDP,2000=100,單位為美元;Xt是中國與國家(地區(qū))j的雙邊貿(mào)易,取組平均值,單位為美元;FDIt是中國與國家(地區(qū))j的雙邊直接投資,因缺少2003年以前的中國對外直接投資數(shù)據(jù),以中國實際利用國家(地區(qū))j的直接投資額衡量,取組平均值,單位為美元;Lt是中國國內(nèi)勞動力,以年末就業(yè)人員衡量,單位為人;Kt是中國國內(nèi)投資,以扣除利用外資后的國內(nèi)固定資產(chǎn)投資衡量,單位為元;GDPt-1是上年度的實際GDP。除國內(nèi)就業(yè)人員及固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》,其余數(shù)據(jù)來源同上。對方程兩邊取自然對數(shù),一方面可以消除異方差,另一方面可以通過解釋變量的系數(shù)反映變量之間的增長彈性。回歸結(jié)果見表8。根據(jù)表8的結(jié)果,在模型中不考慮國內(nèi)勞動力和國內(nèi)投資增長對中國經(jīng)濟增長的影響時,三組樣本中全部國家(地區(qū))、高雙邊貿(mào)易國家(地區(qū))及低雙邊貿(mào)易國家組,貿(mào)易和實際利用FDI增長的系數(shù)都是呈顯著正相關(guān)性,雙邊貿(mào)易的增長效應(yīng)都大于FDI的增長效應(yīng)。高雙邊貿(mào)易國家(地區(qū))的貿(mào)易增長效應(yīng)和FDI增長效應(yīng)分別高于低雙邊貿(mào)易國家的增長效應(yīng)。當(dāng)模型中考慮國內(nèi)勞動力、國內(nèi)投資增長以及上年度實際GDP的影響時,國內(nèi)勞動力、國內(nèi)投資及上年度實際GDP對中國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)顯著正相關(guān)性,但雙邊貿(mào)易強度和FDI強度的系數(shù)值明顯降低,顯著性水平明顯下降。結(jié)果表明,目前國內(nèi)勞動力和國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長仍然是中國經(jīng)濟增長最重要的因素,雙邊貿(mào)易強度和FDI強度對中國經(jīng)濟增長的影響還是有限的。在高雙邊貿(mào)易國家(地區(qū))組,雙邊貿(mào)易強度和FDI強度的增長效應(yīng)大于低雙邊貿(mào)易國家組情形,而國內(nèi)勞