通信建設項目經濟評價方法2004年5月主要內容財務評價指標體系財務評價基本報表經濟評價內容輔助項目財務評價方案比較財務評價指標體系財務評價指標分類財務評價指標體系內容財務評價指標分類

從不同的角度進行財務分析，全面評價通信建設項目的經濟效益

靜態指標動態指標靜態投資回收期財務內部收益率投資利潤率財務凈現值投資利稅率財務凈現值比借款償還期★借款償還期★：僅在項目有貸款時才有此項指標。財務評價指標分類指標作用分類：用于盈利能力分析：靜態投資回收期；

投資利潤率；投資利稅率；財務凈現值；財務內部收益率；財務凈現值比用于清償能力分析：借款償還期

財務評價指標－財務靜態投資回收期投資回收期是以建設項目的收益抵償全部投資（包括固定資產投資和流動資金）所需的時間。財務評價指標－財務靜態投資回收期

Pst∑(CI-CO)=0

t=1Ｐst：財務靜態投資回收期ＣＩ(現金流入量)＝再分配收入＋固定資產余值＋回收流動資金ＣＯ(現金流出量)＝固定資產投資＋流動資金＋經營成本＋經營稅金＋所得稅經營稅金＝營業稅＋城市建設維護稅＋教育費附加

t：年份（ＣＩ－ＣＯ）：第t年的凈現金流量

財務評價指標－財務靜態投資回收期

財務靜態投資回收期可直接利用“財務現金流量和凈現值計算表”推演出來。累計凈現金流量等于零的年份為靜態投資回收年。

財務評價指標－財務靜態投資回收期在項目評價中，求出的Ｐst與郵電部門相應專業的基準靜態投資回收期Ｐsc比較，當Ｐst≤Ｐsc時，即認為項目在財務上是可以考慮接受的。財務評價指標－財務靜態投資回收期Pst指標的優缺點：經濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優劣，因而獲得了廣泛應用。只考慮了投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的情況，無法全面反映盈利水平。不考慮資金時間價值，無法正確識別項目優劣。由于Pst指標不考慮投資項目全過程，不考慮資金時間價值，因此可能導致評價判斷錯誤。財務評價指標－財務靜態投資回收期

靜態投資回收期指標用于粗略評價或者作為輔助指標，和其他指標結合起來使用。財務評價指標－財務凈現值凈現值（NPV：netpresentvalue）通信建設項目在計算期內按郵電部門分專業的基準財務內部收益率(ｉc)折現逐年凈現金流量現值的代數和。nNPV=∑(CI-CO)(1+ic)-tt=1

財務評價指標－財務凈現值在項目評價時，當NPV≥0時，擬建項目可以考慮接受。在方案比較時，凈現值和凈現值比越大，方案越優。財務評價指標－財務內部收益率財務內部收益率指項目在計算期內凈現值為零時的折現率。n∑(CI-CO)(1+FIRR)-t=0

t=1FIRR：財務內部收益率(FinancialInternalRateofReturn)n：計算期財務評價指標－財務內部收益率在項目最終評價時，求出的FIRR應與郵電部門分專業的基準財務內部收益率(ic)進行比較，當FIRR≥ic時，項目在財務上可以考慮接受。財務評價指標－財務內部收益率內部收益率的經濟含義是：項目在這樣的利率下，在項目終了時，以每年的凈收益恰好把投資全部回收回來。--項目對貸款利率的最大承擔能力。財務評價指標－財務凈現值比財務凈現值比是郵電通信建設項目財務凈現值與全部投資現值之比。這是一個相對指標，可以用于同類性質的不同項目或同一項目的不同方案之間互比。財務凈現值比=NPV/IpＩp：全部投資(包括固定資產投資、投資方向調節稅和流動資金)現值財務評價指標－投資利潤率投資利潤率是郵電通信建設項目在生產期內年平均利潤總額與總投資的比率。--單位投資在生產期內平均的年獲利能力。財務評價指標－投資利稅率投資利稅率是郵電通信建設項目在生產期內的年平均利稅總額與總投資的比率。清償能力分析分析項目借款償還能力是否滿足貸款機構的要求。在項目評價時，當借款償還期滿足貸款機構要求的時限時，即認為項目是有清償能力的。清償能力分析借款條件(1)年利率

中長期貸款利率表(2002.2.21)貸款年限年利率（%）一至三年（含）5.49三至五年（含）5.58五年以上5.76清償能力分析借款條件(2)還款期：歸還全部借款本金的期限。(3)寬限期：在此期間可以只付息不還本。經濟評價中一般將建設期作為寬限期。

當項目借款有明確的還款期限要求時，不需要計算借款償還期指標。清償能力分析借款利息計算：一般假定借款平均在年中支用，按半年計息，其后年份按全年計息。還款當年按年末還款，全年計息。每年利息的計算公式： 每年應計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）*年利率清償能力分析

固定資產投資借款償還期

根據國家財政規定、建設項目資金來源及運用情況，以項目投產后可作為還款的資金償還固定資產投資借款本金和建設期利息所需的時間。清償能力分析

固定資產投資借款償還期借款償還期：項目自身最快的還款年限。償還期從建設開始年起算。必要時也可注明投產年開始起算的償還年限。當項目借款有明確的還款期限要求時，不需要計算借款償還期指標。清償能力分析還款資金來源：折舊費攤銷費未分配利潤基準判別指標《郵電通信建設項目經濟評價方法與參數》中制定的相關評價基準指標財務評價基本報表財務現金流量及凈現值計算表（全部投資）財務現金流量及凈現值計算表（自有資金）損益表資金來源與運用表資產負債表借款還本付息計算表全部投資財務現金流量及凈現值計算表含義：全部投資財務現金流量及凈現值計算表，不分資金來源，以全部投資作為投資計算基礎，反映郵電通信建設項目在計算期內各年的現金流動（現金流入和現金流出），用以計算全部投資的財務靜態投資回收期、財務內部收益率、財務凈現值和財務凈現值比等財務評價指標，全面反映項目本身財務上的獲利能力，進行項目盈利性分析。同時，它不分資金來源和利息多少，為各種投資方案的比較建立了共同的基礎。自有資金現金流量及凈現值計算表自有資金現金流量及凈現值計算表從郵電企業或行業（投資者）的角度出發，以企業或行業的自籌資金的投資額作為計算基礎，把借款的還本付息作為現金流出，用以計算自有資金財務靜態投資回收期、財務內部收益率、財務凈現值和財務凈現值比等財務評價指標，考察項目自有資金的獲利能力。損益表損益表反映項目在計算期內各年的利潤總額以及所得稅前及所得稅后的利潤分配，用以計算投資利潤率和投資利稅率等財務評價指標，并為資金來源與運用表和資產負債表提供相關數據。資金來源與運用表資金來源與運用表，是根據項目的具體財務條件，反映項目在計算期內各年的資金盈余和短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償還計劃，并為編制資產負債表提供相關數據。資產負債表資產負債表綜合反映郵電通信建設項目在計算期內各年年末資產、負債和所有權益的增減變化及對應關系，用以考察項目資產、負債和所有者權益的結構是否合理，并用以計算資產負債率，進行清償能力分析。借款還本付息計算表借款還本付息計算表，是根據國外借款確定還本付息的數額和時間，同時，根據項目的具體財務條件，測算項目固定資產投資國內借款償還期，用以進行償還能力分析。經濟評價內容財務評價基礎數據的測算財務評價不確定性分析國民經濟評價財務評價基礎數據的測算經濟評價的數據來源計算期成本費用收入流動資金計算期的確定計算期是根據項目主要設備的經濟壽命和使用壽命按照需要和可能確定的。《方法參數第二版》規定郵政項目及土建項目的計算期以20年為宜，電信通信建設項目計算期一般為15年。計算期的確定

從近年來通信市場的發展情況來看，對部分電信項目尤其是一些新業務項目而言，15年的計算期顯得過長。過長的計算期將造成項目效益的虛增。不同專業項目的計算期建議調整如下：計算機及軟件項目5-8年電信設備項目10年光纜項目15年通信樞紐20年成本費用測算

通信項目成本構成：總成本費用通信業務成本管理費用利息支出財務費用工資職工福利費經營管理費用無形及遞延資產攤銷其它財務費用修理及運行維護費業務費折舊費低值易耗品攤銷成本費用測算一般說來，通信業務成本分科目的預測方法如下：工資＝生產人員定額數×預測人均年工資職工福利費＝年工資總額×福利費提取率折舊費＝分項固定資產原值×分項固定資產折舊率修理費＝固定資產原值萬元數×預測萬元固定資產平均修理費低值易耗品＝生產人員定員數×預測同類工程年人均低值易耗品業務費＝總交換量×預測單位交換量年業務費成本費用測算固定資產折舊：分類折舊常用折舊年限及折舊率表凈殘值率：3%折舊率=(1-3%)/折舊年限成本費用測算管理費用是指企業行政管理部門為管理和組織郵電通信生產經營活動的各項費用。根據經濟評價的需要，可分為無形及遞延資產攤銷費和經營管理費兩部分。經營管理費＝生產人員定額數×預測年人均管理費。成本費用測算管理費用遞延資產（其他資產）：5年攤銷無形資產：10年攤銷成本費用測算財務費用包括利息支出和其他財務費用。利息支出根據項目的借款數量、利率和借款條件計算。其他財務費用一般不需要單獨估算。成本費用測算經營成本

經營成本＝總成本－折舊費－攤銷費－利息支出折舊、攤銷及利息與企業的經營過程無關：折舊、攤銷：投資回收的方式利息支出：與資金籌措方式有關成本費用測算總成本與人員數量相關的費用與固定資產(網絡規模)相關的費用與業務量相關的費用不變成本可變成本收入測算預測承擔的業務量×預測單價本地電話項目：用戶數量×戶均年收入長途電話：長途通話次數×每次平均收入傳輸項目：使用電路數量×單位電路出租收入

收入測算－關于價格預測《方法參數第二版》規定：為簡便起見，通信產品價格的預測和成本隨物價指數的增長均截止到建設期末。這種簡化措施其潛在的前提是認為在生產期內產品價格和成本的變化基本可以相互抵消，不會影響評價結論。這在當時的市場背景下是適用的。收入測算－關于價格預測

今后：

通信產品價格的預測和成本隨物價指數的增長應盡可能擴展到整個計算期。收入測算－關于業務量

承擔業務量：

收入的估算，應根據項目的市場需求預測，即項目實際可能承擔的業務量計算，而不能以項目的設備能力為基礎計算。項目的建設規模，是在市場預測的基礎上，以滿足預計的市場需要為目標，并考慮一定的富余量，根據設備及網絡的技術標準進行配置的。以項目的設備容量為基數計算收入，將夸大項目的效益，直接影響項目經濟評價的可信度和合理性。收入測算－關于業務量年平均用戶年平均用戶數計算的含義：是在認為用戶在全年各個月份均勻發展的前提下，將全年不同時期新增的用戶總數折算成全年付費的用戶數。假設通信用戶在全年均勻發展年平均用戶數=上年底用戶到達數+本年新增用戶數/2以本地通話費收入計算為例：本地通話費收入=年平均用戶數*戶均年本地通話費收入收入測算－關于收入再分配由于通信網的全程全網性質，通信項目一般均需遵循效益與費用對應的原則進行收入的再分配。再分配可能發生在四種情形。收入測算－關于收入再分配（1）本項目只是通信網的一個環節，要與其他專業共同完成通信生產過程。如：長途電話收入在長途交換、長途傳輸和本地電話三大專業間的再分配。收入測算－關于收入再分配（２）本項目利用了通信網中原有設施。如：某程控交換設備擴容項目，程控交換機為投資新增，而機房環境、電源、用戶線路、中繼傳輸均利用原有資源。收入測算－關于收入再分配此時，由于通信生產是由新建項目和利舊設施共同完成的，因此，由新建項目所帶來的新增業務的總收入并不單獨是新建項目的效益，而應在新建項目和利舊設施間進行再分配。新增業務總收入中扣除利舊設施應分攤收入后，方可作為新建項目的再分配收入。收入測算－關于收入再分配（3）本項目的一部分是為后續項目或今后發展預留的。如光纜等基礎類項目，這些項目的滿足年限要求一般較長。這些項目要從預計今后可能利用其所建設施的電信業務中分攤收入，作為其再分配收入。收入測算－關于收入再分配郵電通信建設是一個持續擴容的過程，網絡的不同環節具有不同的建設策略和擴容周期。通信建設項目都是通信網的一部分，都帶有擴建性質，并為以后的建設項目提供條件。從充分利用網絡資源存量、對網絡發展合理規劃的角度出發，通信建設往往都存在利舊和預留現象。預留和利舊體現了通信網絡持續、協調發展的過程。收入測算－關于收入再分配（4）本項目不包括配套項目投資，其他配套項目另立項建設。如：同樣是程控交換設備擴容項目，程控交換機為投資新增，機房環境和電源利舊，而配套用戶線路工程和局間中繼傳輸另立項建設。此時，新增業務全部收入需要在本項目、利舊設施和配套項目三者之間進行再分配。收入測算－關于收入再分配收入再分配的實質是將效益界定到項目所屬范圍內，從而與項目投資相對應。這是“效益與費用對應原則”的本質含義，是項目效益識別的核心內容，也是實際經濟評價工作中的難點和容易混淆之處。收入測算－關于收入再分配收入再分配系數的測算原則：業務對等配置：各環節間基于同樣的市場目標協調配置。測算各環節的年經費。項目對應的年經費在總年經費中的比例即為該項目的收入分配系數。年經費：投資年金，經營成本收入測算－關于收入再分配網間結算：電信企業間的收入再分配隨著通信市場的競爭與發展，網間結算辦法正在逐步完善。根據（或參照）網間結算辦法，把網間結算支出（或收入）作為項目的成本支出（或收入），便于實現項目的收入再分配。收入測算－交換專業1、按承擔交換量和產品平均單價計算長途總收入；總收入=產品量*單價2、本地網（固定、移動）、交換網（固定長途交換局和移動匯接局）、傳輸網是長途交換專業的三個主要生產環節；

收入測算－交換專業3、本地網接入已有結算價格；傳輸電路價格也是公共價格；4、按結算價格和業務量計算應結算給本地網的收入；5、按傳輸電路租費標準和傳輸電路占用數量測算傳輸費用；

收入測算－交換專業6、總收入扣除本地結算和傳輸費用后的收入即為長途交換收入；7、按各地交換有效端口（實際占用）數量分攤交換收入；8、扣除利舊后為本項目分攤收入。

收入測算－光纜線路專業1、光纜線路專業按有無對比法進行計算。

光纜資源已成為公共資源，已有多家公司在全國主要地區可以提供光纖；2、根據各地區光纖租用價格的變動趨勢確定光纖的租費；3、根據業務預測測算本企業和其他運營商使用光纖的數量；收入測算－光纜線路專業4、按光纖數量和光纖價格測算總收入；

光纜收入=出租光纖數量*光纖租費5、扣除中繼站、電源等設施的利舊即為光纜項目的再分配收入。收入測算－傳輸系統1、傳輸系統通常由DWDM系統、SDH系統和光纖組成；2、按預測和通路組織、結算價格計算總收入；總收入=有效電路*電路租費3、按網內網外距離進行第一次收入分配；收入測算－傳輸系統4、扣除光纖分攤收入形式1：光纖分攤收入=光纖數*光纖租費形式2：作為利舊考慮5、按本項目年經費與利舊項目年經費進行第二次收入再分配；收入測算－傳輸系統6、按本項目SDH和DWDM年經費測算各自收入；7、測算單位系統KM收入，測算單位波道KM收入(含利舊和不含利舊)收入測算－傳輸系統國內數字電路出租資費表單位：元/月 本地網內 種類區內 區間 長途

2Mbps 2000 4000 6000 8Mbps 6000 11000 17000 34Mbps 16000 31000 47000 155Mbps 44000 88000 132000 622Mbps 123000247000 370000 2.5G 344000688000 1033000對于企業內部結算，可以按照上述資費標準的適當比例計算

收入測算－樞紐樓樞紐樓收入測算：方法1：把樞紐樓作為通信網的一部分，按照年經費法從業務收入中分攤收入；方法2：樞紐樓項目按有無對比法進行計算；

收入測算－數據業務1、數據業務總體計算原則：數據業務收入＝業務量業務資費2、理清數據業務涉及到的網絡環節，確定利舊設施；3、估算各環節年經費；4、按個環節年經費計算分攤比例，測算項目分配收入。收入測算－移動業務1、僅指本地移動網業務；2、收入測算收入＝用戶數單位用戶收入單位用戶收入=時長單價3、隨著數據業務的增多，對網絡為數據業務提供的服務，亦應根據網絡所付成本的情況，從數據業務中分得收入。收入測算－移動業務4、對利舊設施分攤測算收入。

包括對鐵塔、局房、電源、傳輸系統、交換系統、無線設備的利舊應分攤收入。5、對預留設施分攤測算收入。流動資金測算

流動資金：

企業為維持生產而占用的全部周轉資金，是建設項目必要的資金投入，應視作建設項目總投資的一部分。流動資金測算

流動資金的估算是在成本的范疇內考慮的，考察的是企業自己的資金在周轉過程中被占用的數額。流動資金的測算一般通過資產負債表測算。流動資金測算《建設項目經濟評價方法與參數》中的“流動資金分項詳細估算法”：流動資金=流動資產-流動負債流動資產=應收帳款+存貨+現金流動負債=應付帳款流動資金測算流動資產和流動負債各項的計算公式如下：周轉次數=360/最低周轉天數各分項的最低周轉天數按實際情況并考慮保險系數確定。應收帳款=年經營成本/周轉次數存貨=外購原材料、燃料+在產品+產成品外購原材料、燃料=外購原材料、燃料費/周轉次數在產品=(外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用)/周轉次數產成品=年經營成本/周轉次數現金=（年工資及福利費+年其他費用）/周轉次數應付帳款=年外購原材料、燃料及動力費用/周轉次數流動資金測算與一般工業項目不同，電信項目的生產過程和消費過程是一體的，沒有在產品和產成品，也沒有原材料、動力燃料的庫存，只有少量的備品備件，因此，“存貨”一項可以不單獨考慮。在估算通信項目的流動資金時，為簡便起見，在考慮應付帳款和現金等因素影響的基礎上，通過對應收帳款的分析即可大致估算出流動資金的需要量。流動資金測算電信業務流動資金的周轉期一般包括1個月的生產期和1個月左右的繳費期，考慮其他因素，周轉期通?？扇《?~3個月，年周轉次數約為4~5次。

流動資金測算如果項目經營成本中包含較多的電路租費或類似的具有外購性質的費用，此時應該分別估算應收帳款和應付帳款兩個分項，用電路租費（外購費用）/周轉次數估算應付帳款，用經營成本/周轉次數估算應收帳款，而此時流動資金估算額=應收帳款-應付帳款。不確定性分析項目的預定目標是最可能實現的目標，據進行項目的效益分析。在電信項目今后的運營中存在各種不確定因素。分析各種不確定因素的變化對項目效益的影響程度，制訂經營對策。不確定性分析常用的不確定性分析方法盈虧平衡分析敏感性分析臨界值分析盈虧平衡分析盈虧平衡分析（收支平衡點分析、量本利分析）根據再分配收益和郵電通信產品成本，預測通信產品年產量或通信設備利用率對擬建項目盈虧影響程度。盈虧平衡分析

Qbep=Cf/(Su(1-K)-Cu)

Qbep：盈虧平衡點的業務量Cf：年不變成本Su：單位收入

K：經營稅率(3.3%)Cu：單位業務量的可變成本盈虧平衡分析

盈虧平衡圖盈虧平衡分析盈虧平衡點越低，說明企業經營的安全程度越大，承受風險的能力越強。盈虧平衡分析的基本假設：項目的產銷量一致。（電信產品的生產過程即是其消費過程）敏感性分析敏感性分析預測影響項目經濟性的一個或多個因素發生變化時對項目目標的影響程度，以判斷各個因素的變化對項目目標的影響程度和項目抗風險的能力。敏感性分析可能引起項目經濟效益發生較大變化的主要因素：郵電資費標準、通信產品需求量、工程造價、經營成本、建設周期等可以歸結為三個變量的變化：固定資產投資再分配收入經營成本敏感性分析單因素分析在敏感性分析中，一般分析單因素變化時對項目效益的影響程度。即在某因素變化時，其它因素保持不變。敏感性分析計算以下指標：內部收益率靜態投資回收期凈現值敏感性分析敏感性分析圖圖例敏感性分析在進行敏感性分析計算時，應對各個變量可能的變化幅度作出假設。若某一項主要因素已有較大變化的趨勢，也可以單獨對其進行敏感性分析。敏感性分析臨界點分析：在對項目預定目標（最可能結果）的財務指標進行計算的基礎上，計算使項目效益下降到臨界值時某因素的極限變化幅度，如果該因素的可能的變化范圍不會超過這個幅度，則項目是安全的；若該因素的變化可能超過這個幅度，則項目將面臨的財務風險。國民經濟評價目前，通信項目國民經濟評價一般只作定性分析。輔助生產項目的經濟評價輔助生產類項目和基礎設施類項目：其效益是體現在全網效益中的，難以分開。以保障或提高通信質量、改善勞動條件為目標是通信生產的必要組成輔助生產項目的經濟評價輔助生產類項目和基礎設施類項目：以多方案的比較和選優作為重點，而以具體的經濟指標為輔。如果進行這類項目的經濟指標計算，由于這些項目也是網絡的必要組成部分，可以按照收入再分配方法計算效益。也可以在方案優選的基礎上，按照全網的平均效益水平計算。技術方案的經濟比較方法意義

工程設計中的多方案比較是確定主要方案的重要內容，本節重點介紹的目的，是增強設計人員方案經濟比較的意識，使方案比較更全面。案例內容方案比較的基礎方案比較方法方案比較的基礎一、方案的使用價值相同，能互相替代滿足一定時期需要的方案，具有可比性；數量、質量、品種上滿足需要的最低要求；滿足同樣需要的方案允許再數量、質量、品種上有差異，但差異不能成為比選的主要依據。方案比較的基礎二、不同方案再時間上可比壽命期不同的方案應采取相同的計算期；（年經費比較實際上是將方案的簡單重復后的年費用比較）方案比較的基礎三、不同方案比較的費用內容相同完成同樣需求的方案可只比較費用；相同種類的費用可以只比較差值；方案比較的基礎四、不同方案在價格上可比方案應采取相同時期的價格；

方案比較方法方案比較需要全面比較不同方案的經濟效益和費用，不能漏項；可以只比較效益和費用的差額；以下方法中只比較了費用內容（假設效益一樣）

方案比較方法1、現值比較法原理：將各方案的費用（效益）均按照一定的折現率折現，費用小者優。

適用于多期投資，同時退出服務的方案（服務期相同）方案比較方法2、年經費比較法原理：將各方案的費用（效益）均按照一定的折現率折成年金，費用小者優。適用于多方案均為一期投資的方案（服務期可以不同）B方案比較方法3、現值年經費比較法原理：將各方案的多期費用（效益）均按照一定的折現率折成現值再換算成年金，費用小者優。適用于多期投資、服務期限不一致的方案比較1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。7月-237月-23Sunday,July16,20232、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。03:26:5303:26:5303:267/16/20233:26:53AM3、越是沒有本領的就越加自命不凡。7月-2303:26:5303:26Jul-2316-Jul-234、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。03:26:5303:26:5303:26Sunday,July16,20235、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。7月-237月-2303:26:5303:26:53July16,20236、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。16七月20233:26:53上午03:26:537月-237、最具挑戰性的挑戰莫過于提升自我。。七月233:26上午7月-2303:26July16,20238、業余生活要有意義，不要越軌。2023/7/163:26:5303:26:5316July20239、一個人即使已登上頂峰，也仍要自