哈佛分析框架下斯美特美食實業財務分析目錄TOC\o"1-3"\h\u32657一、緒論 112131（一）研究背景和意義 127454（二）國內外研究現狀 2116231.國內研究現狀 2160472.國外研究現狀 36332二、理論概述 424917（一）哈佛分析框架 4168901.戰略分析 4298662.會計分析 448453.財務分析 4144954.前景分析 57116三、哈佛財務分析框架下斯美特美食實業財務分析 513419（一）斯美特美食實業公司簡介 510057（二）斯美特美食實業的經營現狀 520206數據來源：斯美特美食實業2017-2022年財務報表 629682（三）哈佛財務分析框架下斯美特美食實業財務分析 669121.戰略分析 6260382.會計分析 732613數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表 11226763.財務分析 1124385四、斯美特美食實業存在問題以及改善建議 1517852（一）斯美特美食實業存在問題 15202821.應收賬款規模較大 15139852.存貨較多 1512033.償債能力下降 1576434.盈利能力下降 1622459（二）改善建議 16112011.提高應收賬款的收回 16137402.降低庫存，進行有效的庫存管理 1695063.提高償債能力 1744954提高盈利能力 1713452參考文獻 17緒論（一）研究背景和意義傳統的財務分析方法主要對過去的財務數據進行簡單分析，無法掌握財務數據的確定性，很難正確的分析企業的經營活動，來正確的判斷企業的未來發展情況。哈佛分析框架是一種全新的財務分析框架，對公司財務狀況進行系統，科學的分析，它通過對所研究的公司戰略、財務進行分析從而判斷判斷企業的發展前景，并提出對應的發展策略[1]。斯美特美食實業作為方便食品行業的代表性企業，公司的日常生產活動受到相關企業的高度重視，企業內部經營者和外部的投資者，還有其他的相關利益者，他們通過觀察企業日常的經營活動，從而來判斷公司的發展狀況，財務和經營狀況是來評估企業的發展能力和對企業做出相關投資決策主要途徑，對企業的經營活動做出綜合全面的評價。通過哈佛框架對斯美特美食實業進行財務分析，能夠全面的了解它存在的不足，并進一步改善，對該行業的其他公司的發展與完善提供借鑒，以促進方便食品行業降低風險，推動方便食品行業的發展。國內外研究現狀1.國內研究現狀張明慧,李偉宇（2023），在研究中針對方便食品企業進行了哈佛分析框架分析，在通過針對方便食品類企業自身的資產結構特征與市場競爭現狀等進行分析后，其認為，相比于傳統分析方法，哈佛分析框架的邏輯性與科學性是更加完善的，在信息復雜的投資環境中，哈佛分析框架的適用性更強。王紅霞（2021）選取哈佛分析框架研究斯美特美食實業的財務報表，通過深入分析找出斯美特美食實業公司經營發展中存在問題并給出相應建議。趙陽華,劉思涵,陳佳鴻于（2021）年通過對比分析匯總，認為哈佛分析框架考慮了現在和未來，結合戰略、市場環境，比傳統財務分析更加全面，得出的結論更加合理，框架的四個維度相輔而行，形成完整的財務分析體系。楊浩宇,黃曉（2021）在針對哈佛分析框架的適用范圍研究中提出：哈佛分析框架適用于對公司財務分析進行優化研究，認為：與傳統的財務分析方法相比，用哈佛分析框架進行財務分析，分析的數據更為廣泛，得出的分析結果更為準確。周建華,吳雨婷（2022）認為將哈佛分析框架對企業的發展能力研究比傳統財務分析更為明顯的優勢，分析了將哈佛分析框架分析思路與企業發展能力研究方法相結合。鐘澤宇,孫雅（2021）哈佛分析框架在傳統財務分析方法的基礎上還增加了戰略風險分析和前景預測，對傳統的財務分析進行了展開補充，可以更全面地反映企業的經營狀況。文章基于哈佛框架和更加科學的財務分析方法，更充分的分析陽光城的財務狀況，為公司實現持續發展提出合理化建議。曾俊杰,朱婷婷（2021）哈佛分析框架主要將戰略分析融入財務分析中，從企業面臨的政治環境、經濟環境、行業環境、競爭環境等方面出發，將財務分析帶入企業決策的高度，為全面分析企業現狀、未來經營決策提供了有力的分析依據，通過構建戰略為出發點、會計和財務為保障，前景為落腳點的體系，為明確企業發展方向有了更好的思路。2.國外研究現狀Bernard、

Palepu

和Healy（2000）提出哈佛分析框架，是在傳統財務報表分析體系基礎之上，首次將一個公司所處的內外部環境以及公司戰略等因素統一融合進公司經營分析中，開創了歷史先河。經過二十年左右的發展，現己成為一套成熟穩定的體系，能對不同類型的公司進行綜合性分析。可以看出，哈佛分析框架己將財務分析框架包含其中。WinniePicoto（2018）認為哈佛分析框架使報表使用者更加精準的捕捉到企業的實際情況。此外，前景分析并未存在于傳統報表分析中，但前景分析往往是投資者更加關注的角度，通過哈佛分析框架，使得其企業信息更加容易被報表使用者了解。秦文斌,許晨陽（2019）認為哈佛分析框架通過對企業的戰略和財務分析相結合能夠彌補傳統財務分析的缺點，有利于反應出企業日常發展存在的問題與不足。Michael

Porter（2019）肯定了哈佛分析框架對非財務因素的重視，將分析的范圍延伸到戰略層面能更加全面的準確的反應研究的內容，因為戰略的選擇對企業財務的影響是不可忽視的。郭瑤瑤,謝亮（2020）指出哈佛框架分析法能夠系統性分析企業的財務狀況及企業未來的發展前景，具有傳統財務分析方法所不具有的較大優勢，并且對企業財務的分析更加真實、客觀、全面，因而在企業中的應用較為廣泛。彭美麗,曹凱文（2021）認為哈佛分析框架將企業的財務分析應該和企業的發展戰略相結合，通過和企業不同的發展時段所出現的問題，從而來提高企業財務分析的有效性。姜欣怡,方正實（2021）傳統的財務分析忽略了企業所處的環境，而哈佛分析框架本身帶有較強的綜合性，考慮的要素較多，在對企業財務報表數據分析的基礎上，從戰略髙度對企業所處的宏觀環境及行業狀況等進行定性分析。理論概述哈佛分析框架哈佛財務分析框架是Bernard、

Palepu

和Healy在2000年所提出的，它通過戰略、會計、財務、前景四個角度對公司的財務進行分析，從而找出公司日常發展中的不足之處，并提出建議，彌補了傳統財務分析方法的不足。戰略分析一個公司的戰略分析，是不可缺少的，在范圍上，對企業的全局進行總體的規劃，在時間上，對企業未來長期謀劃，所以哈佛分析框架以戰略為起點，戰略分析是對企業外部環境和內部環境進行深入分析和準確的判斷，它是決定企業經營活動成敗的關鍵因素，一個公司想要長久高效的發展，就必須制定好的戰略，好的戰略不僅為公司指明前進的方向，而且還會帶動企業員工的工作積極性，為企業良好發展打下基礎[3]。會計分析會計分析是以會計報表和其他一些相關資料為基礎，采用一系列的方法進行分析和比較，是對單位一定時期的經營活動的過程及其結果進行分析，及時發現工作中的成績和經驗存在的問題，提出改進的建議和措施，進一步加強企業的管理，做好會計分析的工作(袁慧娟,梁敏捷).財務分析財務分析是哈佛分析框架最重要的內容，財務分析是對公司的各個報表深入解析，從中發現財務數據存在的問題，并及時找出對策，提高企業的財務管理能力，掌握公司的財務發展情況，更有利與公司的高級管理人員做出更有利于公司發展的決策，并且財務分析能為企業的相關利益者了解企業的過去和現在的公司的經營情況提供更為準確的信息(葉曉宇,魏青)。前景分析前景分析是站在現有的發展基礎上對未來發展的分析，結合現在所處行業的發展環境，找出不足并進行改善，結合公司的戰略目標，將公司的能力最大化運用[2]，能對公司在原有的發展基礎上進一步改善，使公司的運營更加完善。哈佛財務分析框架下斯美特美食實業財務分析斯美特美食實業公司簡介斯美特美食實業公司是我國方便食品行業的代表性企業，深耕方便食品領域多年，斯美特美食實業在曾經在2020-2022年三年連續獲得我國“國家方便食品企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質方便食品企業500強”。斯美特美食實業的發展是我國方便食品企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國方便食品企業的發展狀況，尤其是在存貨管理方面，斯美特美食實業的存貨管理問題一直都是當前斯美特美食實業公司領導層重點關注的問題，而解決斯美特美食實業的存貨管理問題也是企業亟待解決的重要問題。斯美特美食實業的經營現狀目前公司以戰略為引導，以經營計劃為方向，集團內全體成員上下同心充分發揮企業集團自身的優勢不僅打通國內的銷售渠道，還拓展國外的銷售渠道，加大了方便食品產品的出口數量，受疫情的短暫影響，公司的海外方便食品產品訂單較上年同期大幅度增長，在逆境中加強公司的發展，業務規模迅速擴大，同時公司經營的其他創新產品及外部投資情況和上幾年比較都有顯著的增長。表3-1斯美特美食實業2017年-2022年經營情況（單位：億元）年份指標201720182019202020212022總資產64.7372.8174.2874.8484.27101.8營業收入33.4838.6733.7442.2450.0364.88營業成本5.799.519.2712.2516.128.2利潤總額6.197.845.753.244.846.83凈利潤5.366.614.472.164.085.6數據來源：斯美特美食實業2017-2022年財務報表數據來源：斯美特美食實業2017-2022年財務報表從表3-1中可以看出斯美特美食實業2017年-2022年的經營狀況，斯美特美食實業的營業收入從2017年到2018年有稍微的增加，但在2019年又下降了，在2020年到2022年都是上漲的并且以較大的幅度上漲，斯美特美食實業營業成本從2017年的5.79億元到2022年的28.2億元基本保持一個上漲的狀態，而斯美特美食實業利潤總額和凈利潤基本保持變化趨勢一致，利潤總額和凈利潤2017年分別為6.19億元和5.36億元下降到2020年3.24億元和2.16億元，但在2022年度斯美特美食實業利潤總額和凈利潤分別增加到6.83億元和5.6億元，總資產從2017年的64.37億元到2022年的101.8億元基本上每年都處于增加狀態。哈佛財務分析框架下斯美特美食實業財務分析戰略分析（1）優勢品牌優勢，斯美特美食實業在我國以及全球范圍內都極具影響力，更利于消費者對品牌的識別以及品牌形象的樹立。產品優勢，斯美特美食實業已經擁有自己完整的研發生產中心，產品的質量和產量都提高了。科研優勢，斯美特美食實業內部擁有國家級的技術研發中心以及“博士后科研工作站”，這有利于在企業創新提供技術支持。（2）劣勢斯美特美食實業營銷時忽略了產品特色,產品線過于豐富，可能不能兼顧而使產品品質一般，而且價格范圍大，品質也不同，和同類型的產品難以進行有效的區分。（3）機會銷售模式的改變，網購成了主要潮流，線上銷售比線下更利于減少成本和對消費者的產品需求了解把握，這兩種模式結合既能給消費者提供更優質的服務體驗，也可使企業銷售渠道得到拓寬，獲得更多利潤。方便食品行業呈現集中化趨勢，這利于斯美特美食實業的發展，其可憑此次機會綜合考慮自身實力后選擇整合，擴大企業市場份額，從而在競爭中占據有利地位。（4）威脅擅長利用獨特地理優勢的二、三線品牌方便食品企業創造出了許多高性價比的新興方便食品品牌，對斯美特美食實業也造成了威脅。產品價格的挑戰，大量方便食品企業的涌入導致產品產能過剩、供過于求，競爭企業間為搶占市場份額紛紛降低價格，使消費者也會貨比三家，更會壓低產品的售價，從而使企業的盈利減少。（5）SWOT組合分析綜上所述，斯美特美食實業機遇中帶有威脅，有品牌和技術優勢，原材料質量也能得到保障，但營銷手段和市場占有率有待提高，產品的等級也需適當劃分。2.會計分析表3-2斯美特美食實業2017-2022存貨、應收賬款、固定資產情況（單位：億元）201720182019202020212022存貨3.934.075.426.398.9214.17應收賬款17.2818.2815.6517.420.3426.68固定資產9.6310.7911.1217.2119.9624.92數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表 數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表斯美特美食實業是一個以銷售方便食品產品來賺取收入的公司，因此存貨、應收賬款、負債、固定資產對其經營狀況影響較為重要，所以本文著重通過存貨、應收賬款等會計科目來進行會計分析。（1）存貨表3-3斯美特美食實業2017年-2022年存貨及存貨周轉率情況:單位（億元）201720182019202020212022存貨3.934.075.426.398.9214.17銷售成本5.799.519.2712.2516.1028.20存貨周轉率1.62.42.02.12.12.4數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表從表3-3中數據顯示斯美特美食實業的存貨金額的變化情況2017年至2022年的存貨金額分別為3.93億元、4.07億元、5.42億元、6.39億元、8.92億元、14.17億元，隨著近幾年公司的方便食品業務擴張和規模的擴大，公司的存貨呈現著急速上漲的趨勢，從2017年的3.93億元一路突飛猛進的上漲到14.17億元上漲了2.6倍，年平均增長率52%，其中最為突出的是2021年的8.92億元到2022年的14.17億元，一年的時間內增長了5.25億元，增長率為58%，主要原因來與2022年突發的疫情，使得方便食品國內、國外需求量大幅增加，在斯美特美食實業存貨的集聚上漲的同時存貨周轉率也在不斷的上漲,從側面可以反映出斯美特美食實業的業務規模正在不斷的擴大，這也是符合實際情況的。通過圖3-3可知存貨周轉率周轉率在205年到2018年是處于上漲狀態，從1.6次上漲到2.4次，而在2019年下降到2.0次，之后上漲到2022年的2.4次，變化比較緩，但總體來說斯美特美食實業的存貨周轉率是遠低于同行業的平均水平，表明斯美特美食實業的存貨有所擠壓，存貨的周轉速度偏慢，周轉需要更多的時間。（2）應收賬款表3-4斯美特美食實業2017年-2022年應收賬款和營業收入情況201720182019202020212022應收賬款（億元）17.2818.2815.6517.420.3426.68營業收入（億元）33.4838.6733.7444.2450.0364.88營業收入增長率16.93%15.49%-12.75%25.19%18.44%29.69%應收賬款增長率75.60%5.7%-14.3%11.18%16.8%31.17%應收賬款周轉率2.52.061.822.362.572.76數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表應收賬款指企業在正常的經營過程中，向購買者銷售產品的活動中，應從購買者手中收取的款項，從表3-4中可以分析斯美特美食實業2017年至2022年營業收入和應收賬款的變化情況，斯美特美食實業的應收賬款從2019年17.28億元漲到2020年的18.28億元，在2019年的斯美特美食實業營業收入較同期有所下降，下降了12.75%，接下來的三年時間內都是有所上漲的，其中2021年到2022年上漲最為明顯，從20.34億元上漲到26.68億元，上漲了31.17%，斯美特美食實業的營業收入從2017年的33.48億元上漲到2018年的38.67，上漲了15.49%，但2019年的營業收入為33.74億元跟2018年相比較下降了12.75%，在2020年至2022年三年的時間內斯美特美食實業營業收入都呈現著上漲的趨勢，上漲率都在20%左右，斯美特美食實業的營業收入和應收賬款變化趨勢基本保持一直，其中2021年到2022年變化最為明顯，應收賬款從2021年到2022年上漲了6.34億元，上漲率為31.17%，營業收入從2021年到2022年上漲了14.85億元，上漲率為29.68%2021年斯美特美食實業提出從優秀的產品制造商向卓越的產業服務提供商轉型，打造線上、線下于一體的斯美特美食實業服務平臺，由此看來斯美特美食實業的轉型，對公司的營業收入影響還是較為明顯的，但總體來說還是存在一定的問題，斯美特美食實業應收賬款占營業收入的比重較大，這不僅會使企業的資金回收率低，而且還會增加企業的壞賬，還會制企業融資的成本變高。（3）固定資產斯美特美食實業固定資產初始確認和后續計量的辦法：固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有，使用期限超過一年的有形資產。固定資產在與其有關的經濟利益很可能流入本公司、且斯美特美食實業成本能夠可靠計量時予以確認。本公司固定資產包括房屋建筑物、生產設備、電子設備、運輸設備、辦公設備、其他設備等。除已提足折舊仍繼續使用的固定資產和單獨計價入賬的土地外，斯美特美食實業對所有固定資產計提折舊，計提折舊時采用平均年限法，本公司于每年年度終了，對固定資產的預計使用壽命、預計凈殘值和折舊方法進行復核，如發生改變，則作為會計估計變更處理。表3-5斯美特美食實業各類固定資產的折舊年限與折舊方法類別折舊方法折舊年限殘值率年折舊率房屋及建筑物年限平均法40年5%2.375%生產設備年限平均法12-16年5%7.92%-5.94%電子設備年限平均法8年5%11.875%運輸設備年限平均法8年5%11.875%其他設備年限平均法8年5%11.875%數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表表3-6M方便食品各類固定資產的折舊年限與折舊方法類別折舊方法折舊年限殘值率年折舊率房屋及建筑物年限平均法35年5%2.714%機器設備年限平均法10年5%9.5%電子設備年限平均法5年5%19%運輸工具年限平均法8年5%11.875%其他設備年限平均法5年5%19%數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表本文運用M方便食品有限公司相關數據進行比較通過表3-5和表3-6比較可知斯美特美食實業固定資產的折舊年限明顯高于同行業其他企業，年折舊率偏低，這樣在一定的情況下會高估企業的資產和利潤。3.財務分析（1）資產負債項目分析表3-7斯美特美食實業2017年-2022年資產負債項目分析表201720182019202020212022流動資產合計：35.6437.6236.2237.0239.1552.13貨幣資金13.9413.7413.4912.099.8811.26應收票據0.48411.531.661.140.00550.0052應收賬款17.2918.2815.6517.420.3426.69存貨3.934.075.426.398.9214.17非流動資產合計：13.1215.717.8620.1225.4427.88固定資產9.6310.7911.1217.2119.9624.92在建工程1.622.954.640.82383.110.6418無形資產1.871.962.12.112.372.32總資產：48.7653.3254.0857.1464.5980.01流動負債：5.957.95.315.89.4120.62短期借款2.954.972.72.163.257.93應付票據0.5860.74570.160.08530.19430.1248應付賬款1.991.7922.854.738.09非流動負債：0.42040.39430.44830.70761.244.48負債：6.378.295.766.5110.6525.1資本公積26.116.146.246.245.865.84盈余公積1.141.31.341.341.342所有者權益：27.257.447.587.587.27.84數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表從表3-7中可以看出斯美特美食實業的存貨、無形資產、固定資產、總資產從2017年-2022年都處于增長狀態，這說明斯美特美食實業的存貨、無形資產、固定資產、總資產都實現了快速增長，斯美特美食實業的貨幣資金從2017年-2022年基本保持一個穩定的狀態只有在2021年時從12.09億元下降到9.88億元，斯美特美食實業應收賬款在2017年-2018年呈現著上漲的狀態，接著在2019年出現了下降，但在2020年-2022年呈現著快速上漲的狀態，流動負債和非流動負債從2017年-2021年基本處在一個較小波動的狀態，但在2022年兩者都出現的較大幅度的上漲，流動負債從2021年的9.41億元上漲到2022年的20.62億元，上漲率約為119%，非流動負債從2021年的1.24億元上找到2022年的4.48億元，上漲率約為261%，以至于總負債也大幅上漲，所有者權益在2017年-2018年出現著下降的狀態，從2017年的27.25億元下降到2018年7.44億元，下降了19.81億元，但2019年-2022年四年的時間里都在7億元至8億元之間波動沒有出現大幅的上漲和下降，經過上述分析可知，斯美特美食實業的資產負債情況是處在一個相對穩定的狀態下的，沒有太大的波動。（2）短期償債能力201720182019202020212022營運資金24.99億26.97億29.35億30.75億30.94億33.74億流動比率3.19%3.24%4.36%4.68%3.51%2.44%速動比率2.8%2.81%3.57%3.78%2.61%1.72%現金比率122.17%114.19%154.22%144.41%80.15%48.11%表3-8營運資金、流動比率、速動比率、現金比率分析表數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表本文通過分析營運資金、流動比率、速動比率、現金比率來分析斯美特美食實業的短期償債能力，從表3-8分析可知斯美特美食實業的營運資金從2025年的24.99億元到2022年的33.74億元一直處于增長的狀態，這說明斯美特美食實業用來企業運作的資金是不斷增加的。流動比率在2017年到2020年期間是在不斷的上漲的從3.19%上漲到4.68%，而在2021年到2022年是在不斷的下降的，2022年的速動比率為2.44%，低于2017年的3.19%。速動比率也是在2017年-2020年是不斷上升的，2021年-2022年是處于下降狀態的，2022年的速動比率也是低于2017年的。現金比率從2017年的122.17%下降到2018年的114.19%，2019年有所上漲，上漲到154.22%，但在接下來的三年時間內是大幅下降的，一直下降到2022年的48.11%，總的來說斯美特美食實業的流動比率、速動比率、現金比率是有所下降得，以至于斯美特美食實業的短期償債能力也是有所下降的。（3）長期償債能力表3-9資產負債率、產權比率、權益乘數分析表201720182019202020212022資產負債率18.27%17.07%12.38%12.13%16.09%27.39%產權比率0.22%0.21%0.14%0.14%0.2%0.39%權益乘數1.22%1.21%1.14%1.14%1.19%1.38%數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表本文通過分析資產率、產權比率、權益乘數來分析斯美特美食實業的長期償債能力，從表3-9分析可知斯美特美食實業的資產負債率從2017年-2020年是一直在下降的，從18.27%下降到12.13%，但之后的兩年內斯美特美食實業都是上升的并且上升的幅度較大，產權比率從2017年到2019年是下降的，在2019年、2020年保持了平穩，2021年、2022年一直在上升切上升幅度較大，斯美特美食實業的權益乘數的變化趨勢基本和產權的變化趨勢相同，總的來說斯美特美食實業的資產負債率、產權比率、權益乘數近幾年來都是有所上升的，說明企業的長期償債能力是處于下降狀態的。（4）營運能力表3-10應收賬款周轉率、存貨周轉率等分析表201720182019202020212022應收賬款周轉率（次）2.392.061.822.362.572.76存貨周轉率（次）1.622.381.952.072.12.44流動資產周轉率（次）1.191.030.881.091.211.29固定資產周轉率（次）4.033.793.082.982.692.89總資產周轉率（次）0.70.560.460.570.630.7數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表本文通過分析應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率來分析斯美特美食實業的營運能力，從表3-10分析可知斯美特美食實業的應收賬款周轉率在2017年-2019年處于下降階段，2020年-2022年處于上升階段，2022年的應收賬款周轉率為2.76次，說明斯美特美食實業銷售貨物收回賬款的能力是在逐漸上升的。存貨周轉率在2017年-2018年有一個短期上升的趨勢，在2019年有所下降，2020-2022年間是不斷上升的，表明斯美特美食實業銷售存貨變現時間是有所減短的，流動資產周轉率從2017年-2019年是下降的，2020年-2022年是上升的，2022年的斯美特美食實業流動資產周轉率為1.29次，說明斯美特美食實業的流動資產利用率是有所提升的，固定資產周轉率從2017年-2022年基本上都是處于下降狀態，說明斯美特美食實業固定資產的利用率是在降低的，經上述分析總體來說斯美特美食實業的營運能力較前幾年是有所上提高的。（5）盈利能力表3-11銷售凈利率、資產凈利率等分析表201720182019202020212022銷售凈利率16.02%17.1%13.25%5.11%8.16%8.63%資產凈利率11.27%9.61%6.08%2.9%5.13%6.02%權益凈利率20.37%11.84%7.38%3.29%6.12%8.22%總資產報酬率12.8%11.4%7.83%4.28%6.06%7.56%營業利潤率17.3%18.96%15.57%6.9%9.66%10.08%成本費用利潤率22.59%25.17%21.05%9.34%11.55%12.2%數據來源:斯美特美食實業2017-2022年財務報表本文通過銷售凈利率、資產凈利率、權益凈利率、總資產報酬率等指標來分析斯美特美食實業的盈利能力。斯美特美食實業的銷售凈利率從2017年-2020年是不斷降低的，說明在這幾年期間斯美特美食實業的銷售能力是不斷下降的，2021年-2022年期間銷售凈利率有所上升，說明斯美特美食實業的銷售能力正在不斷的提高。斯美特美食實業的資產凈利率和總資產報酬率兩者的變化趨勢基本保持一致，在2017年-2020年呈現著下降的趨勢，2021年-2022年呈現著增長的狀態，資產凈利率和總資產報酬率的降低會導致公司的利潤減少，雖然斯美特美食實業的資產凈利率和總資產報酬率在以前年度有所下降但通過公司不懈努力的發展近幾年有所好轉。斯美特美食實業的權益凈利率在2017年達到20.37%，但從2018年到2020年一直在大幅度下降，2020年的權益凈利率僅3.29%，說明斯美特美食實業的獲利能力在這段期間內是在急劇下降的，但在2021年-2022年有了好轉，2022年的權益凈利率上升到8.2%。斯美特美食實業的營業利潤率和成本費用利潤率近幾年的變化趨勢基本一致，在2017年到2018處于增長狀態，但緊接著2019年-2020年又出現了下滑，2021年-2022年又實現了增長，說明斯美特美食實業的營業利潤率和成本費用利潤率的變活趨勢非常的不穩定。總的來說反應斯美特美食實業盈利能力的指標從2017年-2022年總體趨勢是在下降的，說明斯美特美食實業的盈利能力從2017年-2022年是有所下降的。

斯美特美食實業存在問題以及改善建議斯美特美食實業存在問題1.應收賬款規模較大本文通過對斯美特美食實業的會計分析，發現斯美特美食實業的應收賬款近幾年來處于上漲的趨勢，雖然在2019年有所下降，但從2017年到2022年總體來看斯美特美食實業的應收賬款規模是在上升的，從2017年的17.28億元一直上升到2022年的26.68億元，說明斯美特美食實業銷售貨物收到回款的能力降低，不僅在一定程度上會虛增企業的利潤，而且會增加企業的財務風險，如果斯美特美食實業公司實際發生的壞賬超過提取的壞賬準備，會對公司的財務造成很大的損失,應收賬款規模較大會占用很多企業發展資金，會使企業的發展速度下降，從而阻礙企業的正常發展。2.存貨較多本文通過對斯美特美食實業的會計分析，發現斯美特美食實業的庫存商品規模較大，從2017年的3.93億元一直上升到2022年14.17億元，雖然存貨周轉率有所上升但跟存貨的上漲速度不成正比，庫存商品過多一方面占用企業的流動資金，另一方面占用倉庫面積和增加存存保管費用，從而提高斯美特美食實業生產成本，造成企業的資源大量閑置，影響企業的合理配置和優化，庫存商品較多一旦形成積壓，對企業來說是一個較大的隱患。3.償債能力下降本文通過對斯美特美食實業的財務分析來分析公司的短期償債能力和長期償債能力，流動比率從2017年的3.19%到2020年的4.68%是有所上漲的但2022年下降到2.44%，速動比率從2017年的2.8%下降到2022年的1.72%，現金比率從2017年的122.17%下降到2022年的48.11%，斯美特美食實業的短期償債能力從2017年以來是有所下降的，斯美特美食實業資產負債率從2017年的18.27%上升到2022的27.39%，產權比率從2017年的0.22%上升到2022年的0.39%，權益乘數從2017年的1.22%上升到2022年的1.38%，斯美特美食實業長期償債能力自2017年以來也是有所下降的，企業的償債能力不足會導致企業融資困難，不能為企業的發展提供充足的資金，嚴重時會導致斯美特美食實業企業的資金鏈斷裂，資不抵債，會阻礙企業的正常發展，企業的償還各種債務的能力，是反應企業財務狀況的穩定性的標準之一，跟企業的投資者、債權人以及社會公眾的經濟利益有著密切的關系。4.盈利能力下降本文同過對斯美特美食實業的財務分析來分析公司的盈利能力，反應斯美特美食實業的盈利能力指標的銷售凈利率、資產凈利率、權益凈利率、營業凈利率等指標自2017年以來都是有所下降的，其中下降較為明顯的銷售凈利率從2017年的16.02%下降到2022年的8.63%，權益凈利率從2017年的20.37%下降到2022年的8.22%，成本費用凈利率從2017年的22.59%下降到2022年的12.2%，總的來說斯美特美食實業的盈利能力是有所下降的，盈利能力下降會增加借款的需求，從而導致公司的負債增加，當公司的債務到期無力償還時企業可能強行出收投資或者資產，從而用來償還債務，嚴重時企業降面臨破產清算的危險。改善建議1.提高應收賬款的收回斯美特美食實業應該減小應收賬款的規模，提高應收賬款的收回率，改善應收賬款的管理方法，避免應收賬款規模進一步擴大，企業應該有效避免應收賬款風險，提高法律意識和風險意識，和客戶簽訂合同簽訂前，要做好充分的前期工作，例如調查對方企業的信用度、經營狀況、償債能力等，在簽訂的合同上明確規定，賬款的支付日期、支付方式，逾期支付的賠償，對于那些信用度低的企業，應當拒絕賒銷，斯美特美食實業對于應收賬款可以建立專門的檔案，根據不同的應收賬款進行分類整理，定期檢查應收賬款的收回進度，并且調整催收的策略[9]，公司可以專門組織相關人員進行電話、信函催收，對于逾期超過時間一個月進行上門催收，了解拖欠貨款的真實原因并當場進行解決，對于逾期較長時間的并且比較難收回的應收賬款，可以委托第三方專業機構進行催收。2.降低庫存，進行有效的庫存管理庫存商品過多會占用企業大量的運營資金，當庫存商品形成積壓時還會影響企業的正常運行，所以斯美特美食實業應當適當減少存庫商品并且進行有效的管理，對于企業的原材料而言，可以采取實時生產，實時送貨的方法，盡量減少庫存。科學預測市場需求，根據需求制定合理的生產計劃，杜絕盲目生產，企業應加強銷售管理，打開更多銷售市場，可以推動線上線下集于一體的銷售平臺，通過銷售更多的商品，來降低企業的庫存商品。3.提高償債能力根據本文分析發現斯美特美食實業的償債能力不是很強，所以需要進一步提高企業的償債能力，可以從多方面提高企業的償債能力，比如斯美特美食實業在企業進行各項投資時，首先應該預測該項投資的風險和回報，避免盲目投資，盲目投資會進一步擴大企業的債務。