建筑行業深度報告-搭建綠色建筑分析框架把握行業浪潮投資機會1.綠色建筑引領轉型升級，“資源節源”為主要抓手1.1.綠色建筑定義及評價體系我國國家標準《綠色建筑評價標準》中對綠色建筑給出了明確定定義：在全壽命期內，節約資源、保護環境、減少污染，為人們提供健康、適用、高效的使用空間，最大限度地實現人與自然和諧共生的高質量建筑。從概念上來講，綠色建筑主要包含了三點：一是節約資源，里面包含了“四節”，即節能、節地、節水、節材，主要是強調減少各種資源的浪費；二是保護環境，強調的是減少環境污染，減少二氧化碳排放；三是滿足人們使用上的要求，為人們提供“健康”“適用”和“高效”的使用空間。綠色建筑評價指標體系由安全耐久、健康舒適、生活便利、資源節約、環境宜居5類指標組成，且每類指標均包括“控制項”和“評分項”；并設置了“提高與創新加分項”。1)安全耐久：建筑安全是人們使用建筑的最基本前提，建筑耐久則是提升建筑使用時間、降低再建成本、減少資源消耗的重要途徑。該指標對綠色建筑的安全性和耐久性提出了具體要求。2)健康舒適：室內健康舒適是人們正常使用建筑的重要保障，減少疾病風險，提升人們工作和學習效率。該指標從室內空氣品質、水質、聲環境與光環境、室內熱濕環境四方面對綠色建筑達到健康舒適性能提出了具體要求。3)生活便利：完善的生活配套設施，可使人們工作生活更加便利，明顯提升居住質量。該指標從出行與無障礙、服務設施、智慧運行、物業管理四方面對綠色建筑達到生活便利性提出了具體要求。4)資源節約：傳統粗放式的建材生產、建設、運維過程不再符合國家高質量發展方向，節省消耗、減少排放、降低成本的建筑生產運維方式是必然趨勢。該指標從節地與土地利用、節能與能源利用、節水與水資源利用、節材與綠色建材四方面對綠色建筑達到資源節約提出了具體要求。5)環境宜居：綠色建筑應與生態環境和諧相處，通過合理規劃場地生態與景觀，減少噪音、光污染及熱島效應，提升人們生活舒適性。該指標從場地生態與景觀、室外物理環境兩方面對綠色建筑達到環境宜居性能提出了具體要求。6)提高與創新：鼓勵綠色建筑企業發揮各自優勢，在建筑各環節和階段采用先進、適用、經濟的技術、產品和管理方式，創新發展綠色建筑。綠色建筑評價的總得分按下式進行計算：Q＝(Q0＋Q1＋Q2＋Q3＋Q4＋Q5＋QA)/10，式中：Q為總得分；Q0為控制項基礎分值，當滿足所有控制項的要求時取400分，被評為基本級；Q1-Q5分別為評價指標體系5類指標(安全耐久、健康舒適、生活便利、資源節約、環境宜居)評分項得分；QA為提高與創新加分項得分。滿足每類評分都不小于30%后，同時進行全裝修，按照公式計算后的60、70、85分分別評為一星級、二星級、三星級綠色建筑。1.2.綠色建筑助力行業轉型升級，契合雙碳發展目標建筑業轉型升級帶來大量市場機遇，綠色化是重要發展趨勢。2019-2021年我國固定資產投資僅分別增長5.4%/2.9%/4.9%，當前我國建筑新建需求逐漸平穩，但每年建設體量仍然較大，2021年建筑業實現總產值29.3萬億，占GDP的26%。而傳統建筑粗放式生產方式已難以滿足國內高質量增長的需求，建筑行業已處在高質量發展轉型升級前夕，在政府引領+市場自發探索的情況下衍生出較多轉型升級方向，如工業化、信息化、綠色化、機械化等，而綠色建筑能夠囊括以上“四化”等轉型方向，在建筑轉型升級過程中有望面臨較多市場機遇。綠建優勢突出，契合碳中和長期發展目標。雙碳政策目標指引了我國各行業，尤其是高能耗、高排放行業長期發展方向，建筑行業碳排放量占全社會碳排放量40%，建筑碳減排大有可為。住房和城鄉建設部標準定額司建筑節能處處長林嵐嵐指出，與普通建筑相比，綠色建筑有四大優勢：節能水平更高，資源消耗更少，生態環境更好，節水效果更明顯。綠色建筑約有30項指標與碳達峰、碳中和相關，通過優化圍護結構熱工性能，提升暖通空調、照明與電氣設備能效水平，充分利用太陽能、地熱能等可再生清潔能源等，能夠有效減少化石能源消耗，降低建筑碳排放。1.3.政策大力推動，綠色建筑發展動力充足頂層設計出臺，綠建中長期發展方向明確。我國自2012年以來推廣綠色建筑力度開始加大，出臺系列鼓勵推廣政策。2021年10月中共中央、國務院印發《關于推動城鄉建設綠色發展的意見》，從頂層規劃角度推動建筑業低碳化發展，其中重點要求發展低碳建筑、裝配式建筑、鋼結構裝配式住宅建設，以及降低建筑運行能耗。十四五綠建規劃出臺，細化滲透目標。2022年3月11日住建部發布《“十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》，目標到2025年，城鎮新建建筑全面執行綠色建筑標準，完成既有建筑節能改造面積3.5億平方米以上，建設超低能耗、近零能耗建筑0.5億平方米以上，裝配式建筑占當年城鎮新建建筑的比例達到30%，全國新增建筑太陽能光伏裝機容量0.5億千瓦以上，地熱能建筑應用面積1億平方米以上，城鎮建筑可再生能源替代率達到8%，建筑能耗中電力消費比例超過55%。在政策持續推動、綠色建筑滲透目標不斷提高的趨勢下，我國綠色建筑增長趨勢明確、動力充足。各省市積極出臺星級綠色建筑獎補措施。在國家頂層設計下，各省市紛紛出臺相關綠建獎補政策，主要措施包括土地招拍掛、財政補貼、稅收優惠、信貸傾斜、容積率獎勵、評獎評優等。各省市的獎補標準一般是針對非政府投資項目，基于綠色建筑星級標準、建筑面積、項目類型等組合方式來設計獎補措施，經我們統計，有11個省市明確了對星級綠色建筑的財政補貼額度，補貼范圍在15-150元/m2，其中如北京、上海、廣東等地從二星級開始資助，山東、陜西、寧夏對一、二、三星級都提出了明確的獎勵標準。政策引導，“競品質”有望成為各城市土拍規則重點調整方向。2021年5月底北京市首場集中拍地中首創在土地供應階段增加高標準建設方案的評審來確定中標資格，實行“競價+競高標準商品住宅建設方案”競拍規則。7月杭州頒布第二輪集中供地土拍新規，也重點提出要開展“競品質”試點，先競品質后競地價，從源頭上引導房地產市場供應高品質住宅產品。結合2021年7月住建部房地產市場監督管理司在《東方時空》欄目中表示，“各地區各部門應著力建立房地聯動機制，推廣北京市的做法，限房價、控地價、提品質”，我們認為后續“競品質”可能成為未來土拍規則重點調整方向。“競品質”土拍規則進一步提振綠建、裝配式建筑、超低能耗建筑等細分領域需求。競品質具體要求上看，以北京的高標準商品住宅建設方案評審內容和評分標準為例，建筑品質評價總分100分，其中綠色建筑18分，裝配式建筑20分，超低能耗建筑20分，健康建筑6分，宜居技術應用16分，管理模式20分。二級標準中還囊括分值較高的三星級綠色建筑（18分）、裝配化率大于91%的裝配式建筑（13分）、大比例實施超低能耗的建筑（20分）、綠色建材（6分）、建筑減隔震（3分）、BIM（5分），預示了未來住宅土拍規則政策引導的主要方向。1.4.資源節約是現階段推動綠建的主要著力點2020年7月住建部、發改委等7部委發布《綠色建筑創建行動方案》，在提出2022年綠色建筑面積滲透率70%目標的同時，制定了當前發展綠色建筑的8大任務：1）推動新建建筑全面實施綠色設計；2）完善星級綠色建筑標識制度；3）提升建筑能效水效水平；4）提高住宅健康性能；5）推廣裝配化建造方式；6）推動綠色建材應用；7）加強技術研發推廣；8）建立綠色住宅使用者監督機制。從8大任務中可以看出，任務3、5、6均涉及《綠色建筑評價標準（2019）》中的“資源節約”，而《評價標準》中“安全耐久”、“健康舒適”、“生活便利”、“環境宜居”等綠色建筑評價指標中，僅“健康舒適”被提及。具體看，《綠色建筑創建行動方案》在“推廣裝配化建造方式”任務中提出“大力發展鋼結構等裝配式建筑，新建公共建筑原則上采用鋼結構”；在“提升建筑能效水效水平”任務中提出“鼓勵各地因地制宜提高政府投資公益性建筑和大型公共建筑綠色等級，推動超低能耗建筑、近零能耗建筑發展”；在“推動綠色建材應用”任務中提出“推動政府投資工程率先采用綠色建材，逐步提高城鎮新建建筑中綠色建材應用比例”；在“加強技術研發推廣”任務中提出“積極探索5G、物聯網、人工智能、建筑機器人等新技術在工程建設領域的應用，推動綠色建造與新技術融合發展”。從《綠色建筑創建行動方案》中可以明顯看出，當前發展綠色建筑的核心突破點在于實現“資源節約”。2.打造資源節約綠色建筑的四個方向2.1.從2019版《綠色建筑評價標準》看資源節約的重點方向2019版《綠色建筑評價標準》三級子項也可以對應綠色建筑推動方向。2019版《綠色建筑評價標準》中給予了“資源節約”評分項200分，其余細項均100分，體現出對于資源節約的重視。其中資源節約又細分為4個二級項目，分別為節地與土地利用（40分）、節能與能源利用（60分）、節水與水資源利用（50分）、節材與綠色建材（50分），從分數上看，節能與能源利用的重要性更加突出。其中每個二級項目中又分為若干個三級打分子項。根據行業經驗判斷，每個三級子項可以對應不同的綠色建筑產業方向，我們總結其主要包括裝配式建筑、被動式建筑、BIPV/BAPV、建筑節能技術等。基于《綠色建筑評價標準（2019）》中關于資源節約的評分細項預示的產業方向，并結合《綠色建筑創建行動方案》的政策方向，我們認為我國打造資源節約型的綠色建筑的內容應當包括以下幾個方面的內容：一是建造方式上，應當選擇裝配式建筑，尤其是鋼結構建筑更加受政策傾斜。同時對于傳統建筑的建設，也應當盡量實現資源節約，比如用鋁模板替代傳統的木模板，亦符合建造過程資源節約的要求。二是材料選擇上，應當選擇綠色建材，綠色建材一方面反映在材料生產過程中的資源節約上，另一方面也反映在建筑使用過程中，綠色建材的性能使建筑更加節能環保。三是建筑類型上，應當積極選用超低能耗建筑、近零能耗建筑等被動式建筑類型，其中我們認為BIPV/BAPV是被動式建筑發展的重要實施路徑，未來潛在發展空間廣闊。四是運維方式上，由于建筑運行過程中能耗巨大，應當結合最新建筑科技成果進行智慧運維，實現建筑節能。其中北方采暖地區建筑運行能耗和碳排放量約占全國能耗和碳排放量的11%，供熱節能未來成長空間較為廣闊。2.2.建造方式：裝配式建造、鋁模板支護2.2.1.裝配式建筑是綠建的重要實施手段2020年7月住建部等7部委聯合應發的《綠色建筑創建行動方案》中提出大力發展鋼結構等裝配式建筑，新建公共建筑原則上采用鋼結構。2022年3月住建部《“十四五”建筑節能與綠色建筑發展規劃》中指出，2020年全國新開工裝配式建筑占城鎮當年新建建筑面積比例為20.5%，目標到2025年達到30%。我國在推動綠色建筑的發展歷程中，始終將裝配式建筑作為重要建造方式，尤其是鋼結構建筑。裝配式建筑綠色環保優勢突出。裝配式建筑工業化的建造方式可將大部分濕作業轉入工廠，這樣可以有效減少有害氣體及污水排放，降低施工粉塵及噪聲污染，降低固體垃圾的排放，大大減少了施工擾民的現象，有利于環境保護。預制PC方面：根據弗若斯特沙利文數據，與傳統生產方式相比，PC裝配式建筑較現場澆筑建筑可節約水資源35%-40%、能源消耗20%-25%、建筑廢物處置量65%-70%、粉塵水平20%-30%，綠色環保優勢明顯。鋼結構方面：根據中國工程院戰略咨詢報告測算數據，以多層建筑為例，鋼結構建筑建造過程中二氧化碳排放量為200Kg/㎡，同口徑下傳統混凝土方案為234Kg/㎡，減排15%；

同時耗水量減少39%，能耗減少12%。2.2.2.鋁模板大幅提升傳統現澆施工環保與經濟性建筑模板是一種臨時性支護結構，用于保證混凝土工程質量與施工安全、加快施工進度和降低工程成本。目前建筑施工領域使用的模板主要為木膠合板模板、竹膠合板模板、鋼模板、塑料模板、鋁模板。鋁模板在所有建筑模板中最具發展潛力。我國建筑業目前木模板使用率約50%，生產1立方米木膠合板模板所用木材約2.53立方米，能夠重復利用1-3次的占80%左右，現場加工后的木膠合板模板再次使用僅占5%，廢棄的木膠合板模板難以做到合理回收，污染較嚴重。竹膠合板模板市占率較低，同時可重復使用的次數一般較少，約15次左右。鋼模板在取代木模板進程中發揮過重要作用，但存在自重較大、資金投入較多、運