商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)第1頁(yè)/共39頁(yè)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及主要風(fēng)險(xiǎn)主要課程內(nèi)容銀行體系概覽商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)存款業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)信貸業(yè)務(wù)22011年8月第2頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)32011年8月4第3頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)資金業(yè)務(wù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合層面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)迷你債帶來的思考42011年8月第4頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)52011年8月主要業(yè)務(wù)種類及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)種類存放央行同業(yè)往來交易性證券衍生金融工具可供出售、持有到期及應(yīng)收款類證券交易目的資產(chǎn)負(fù)債管理流動(dòng)性管理風(fēng)險(xiǎn)套期代客戶交易參與貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)的交易。交易中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)第5頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)62011年8月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)類型利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)范圍表內(nèi)、表外海外分行管理政策和流程風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值事后檢驗(yàn)壓力測(cè)試/敏感性分析限額預(yù)警限額限額管理

和監(jiān)控流程類型及報(bào)送路線風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析限額使用情況損益分析敏感性分析壓力測(cè)試市場(chǎng)環(huán)境及趨勢(shì)分析業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)度量方法和模型系統(tǒng)第6頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)72011年8月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理職能分工部門職能分工董事會(huì)承擔(dān)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)控的最終責(zé)任，負(fù)責(zé)審批市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略、政策和程序，確定銀行可以承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平，監(jiān)督市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程銀行應(yīng)建立專門的部門負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，負(fù)責(zé)識(shí)別、計(jì)量和監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，開展事后檢驗(yàn)和壓力測(cè)試，開展獨(dú)立的價(jià)格驗(yàn)證，監(jiān)控業(yè)務(wù)部門的限額執(zhí)行情況，并向董事會(huì)和高級(jí)管理層提供獨(dú)立的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告交易前臺(tái)負(fù)責(zé)開展交易，應(yīng)完全獨(dú)立于交易中后臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門交易中后臺(tái)負(fù)責(zé)交易的獨(dú)立確認(rèn)、每日估值、定期對(duì)賬、清算交割和賬務(wù)處理第7頁(yè)/共39頁(yè)組合層面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析82011年8月國(guó)有大型銀行的案例-利率重定價(jià)第8頁(yè)/共39頁(yè)組合層面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析92011年8月國(guó)有大型銀行的案例-利率敏感度分析第9頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)102011年8月國(guó)有大型銀行的案例-匯率影響第10頁(yè)/共39頁(yè)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品基本的ABS證券化流程112011年8月房地產(chǎn)金融公司或銀行借款人購(gòu)買房產(chǎn)貸款協(xié)議

出售貸款

支付現(xiàn)金SPV投資人

支付現(xiàn)金發(fā)行并銷售債券

剝離準(zhǔn)備資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)，如應(yīng)收賬款、商業(yè)銀行的貸款資產(chǎn)；將這些資產(chǎn)或現(xiàn)金流出售給一個(gè)特殊目的實(shí)體（SPV）中，再以SPV的名義向投資者發(fā)行ABS證券；SPV：SpecialPurposeVehicle特殊目的實(shí)體，通常以信托公司形式建立，是因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。第11頁(yè)/共39頁(yè)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品122011年8月結(jié)構(gòu)化投資工具SIVSIVSIV是專門投資于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的工具，銀行通過成立公司再成立管理基金的方式，發(fā)行短期融資產(chǎn)品，比如發(fā)行資產(chǎn)支持的商業(yè)票據(jù)，所獲得資金投資于CDO等中長(zhǎng)期債券，以長(zhǎng)短期債券市場(chǎng)的利差賺取收益。特點(diǎn)：借短期資金而投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)，背負(fù)了“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”；一般的商業(yè)票據(jù)10天至1個(gè)月到期，因此需要通過不斷發(fā)行實(shí)現(xiàn)籌資。投資的長(zhǎng)期債券如出現(xiàn)違約，則無法償還短期債務(wù)。第12頁(yè)/共39頁(yè)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品132011年8月金融危機(jī)起因美國(guó)次級(jí)資產(chǎn)抵押債券的過度發(fā)行流動(dòng)性過剩和低資本成本投資銀行對(duì)短期利潤(rùn)的追逐資本市場(chǎng)的高速發(fā)展缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和監(jiān)管第13頁(yè)/共39頁(yè)MadeintheUSA資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)–風(fēng)險(xiǎn)沒有被真正的減少;相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移到世界各地…但是問題的關(guān)鍵在于人們并不了解風(fēng)險(xiǎn)究竟在什么地方MadeintheUSAExporttotheWorld有很多原因?qū)е碌慕?jīng)濟(jì)危機(jī)，但是美國(guó)次級(jí)資產(chǎn)抵押債券最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)……金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第14頁(yè)/共39頁(yè)Sources:BankofEngland,Bloomberg,ChicagoBoardOptionsExchange,DebtManagementOffice,LondonStockExchange,MerrillLynch,ThompsonDatastreamandBankcalculations.Liquidityindexshowsthenumberofstandarddeviationsfromthemean.Simpleaverageofnineliquiditymeasures,,normalisedontheperiod1999-2004.Datashownareanexceptionallyweightedmovingaverage.Theindicatorismorereliableafter1997asitisbasedonagreaternumberofunderlyingmeasures流動(dòng)性過剩全球流動(dòng)性泡沫后網(wǎng)絡(luò)時(shí)代1%的美國(guó)利息率累計(jì)增加的亞洲和歐佩克的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主權(quán)財(cái)富基金日本幾乎為零利率的利息率=+低資本成本增加的資金來源流動(dòng)性過剩導(dǎo)致了投資人對(duì)高收益?zhèn)徒Y(jié)構(gòu)性債券的需求全球流動(dòng)性過剩提供了低資本成本金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第15頁(yè)/共39頁(yè)次級(jí)貸款的分部Source:FederalBoardofDirectors++增加的美國(guó)次級(jí)貸款增加的房屋所有權(quán)比例可調(diào)整利率放貸逐步擴(kuò)大的問題掠奪性放貸夸大借款人的信用質(zhì)量(例如：欺詐)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)狀況的了解借款人增加借款的手段，幫助帶動(dòng)更多和更大的需求，而繼續(xù)建造越來越多的房屋金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第16頁(yè)/共39頁(yè)在審批貸款中使用了松散的信貸放款標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致放款給信用質(zhì)量不合格的借款掠奪性貸款的操作和不符合道德規(guī)范的放款操作創(chuàng)造不同形式的貸款結(jié)構(gòu)以吸引不同類型的借款人采用不同的技術(shù)手段以加快貸款的審批流程，使一些關(guān)鍵信息流失以”轉(zhuǎn)銷貸款”為主的經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)生了主要代理問題，在沒有適當(dāng)考慮后果的情況下增加的運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)住房抵押貸款的放款人從以持有貸款為目的轉(zhuǎn)向以轉(zhuǎn)銷貸款為目的經(jīng)營(yíng)模式，且關(guān)注貸款的數(shù)量金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第17頁(yè)/共39頁(yè)高杠桿敞口導(dǎo)致在流動(dòng)性短缺的情況下被迫出售金融資產(chǎn)在次級(jí)資產(chǎn)抵押債券產(chǎn)品上豪賭－以保留高層級(jí)的債券投資在資產(chǎn)負(fù)債表上，保留次級(jí)貸款和證券化結(jié)構(gòu)在表外，創(chuàng)建新結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性投資工具以擴(kuò)大住房按揭業(yè)務(wù)缺乏適當(dāng)能夠幫助管理層有效識(shí)別和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)敞口的風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)操作和能力全球債務(wù)抵押債券的發(fā)行量短期從結(jié)構(gòu)性交易的獲利超越了附加在高層級(jí)債券投資中的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管資本規(guī)則鼓勵(lì)將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至資產(chǎn)負(fù)債表外。來源:SIFMA投資銀行為了追逐傭金費(fèi)用，粗制濫造結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第18頁(yè)/共39頁(yè)資產(chǎn)證券化加速了次級(jí)貸款發(fā)行的進(jìn)度并且將次級(jí)貸款發(fā)行給不同的投資者；對(duì)于貸款轉(zhuǎn)銷的經(jīng)營(yíng)模式的支持幫助將對(duì)披露于資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)的限制消除，并使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至全球不同的愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資人；由于投資者愿意購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品越來越復(fù)雜(如：債務(wù)抵押債券、債務(wù)抵押債券的平方、債務(wù)抵押債券的立方和混合型債務(wù)抵押債券)信用違約互換(CDS)的名義本金從20年前的創(chuàng)立至今已達(dá)到650,000億美元證券化是金融領(lǐng)域一個(gè)偉大的發(fā)明，在適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品的支持下，為滿足不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使信用可以在更為廣泛的范圍那被應(yīng)用－然而，貪婪和證券化無限制的增長(zhǎng)帶來的好處被扭曲成隱藏的陷阱。資本市場(chǎng)變革的加速度過快－導(dǎo)致人們看不透“黑匣子”中的風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第19頁(yè)/共39頁(yè)對(duì)高收益的渴望，推進(jìn)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)發(fā)展使用高杠桿以尋求更高的收益缺乏時(shí)間和足夠的知識(shí)以執(zhí)行盡職調(diào)查，而非過度信賴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)狂熱的同時(shí)，向私募股權(quán)資金發(fā)行的無借款限制債券(covenantlite)呈現(xiàn)爆炸性的發(fā)展－歷史性的低利率導(dǎo)致在尋求高收益投資過程中的高風(fēng)險(xiǎn)。投資人驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)需求和過渡依賴信用評(píng)級(jí)作為“黃金標(biāo)準(zhǔn)”作為確定投資風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第20頁(yè)/共39頁(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)使用由放款人提供的有瑕疵的信息與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的復(fù)雜程度不匹配評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)資源的增長(zhǎng)與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)不匹配由于有銀行向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用，使對(duì)其發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)不具獨(dú)立性評(píng)級(jí)模型過時(shí)，模型中使用的假設(shè)在當(dāng)前的市場(chǎng)狀況下不適用與投資銀行類似，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只注重了短期從結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中賺取收益，忽略了長(zhǎng)期承擔(dān)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)使用的過時(shí)的模型和假設(shè)和自身利益的沖突導(dǎo)致了評(píng)級(jí)結(jié)果沒能有效地揭示風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第21頁(yè)/共39頁(yè)超越傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，以對(duì)大量的證券化產(chǎn)品提供保險(xiǎn)服務(wù)沒有要求對(duì)被保險(xiǎn)產(chǎn)品盯市并且要求將抵押品納入到保險(xiǎn)合同中錯(cuò)誤的估計(jì)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致保費(fèi)收入不足被保險(xiǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)具有相關(guān)性金融機(jī)構(gòu)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)敞口集中與投資銀行類似，專業(yè)資產(chǎn)抵押債券保險(xiǎn)公司只注重了短期從結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中賺取收益，忽略了長(zhǎng)期承擔(dān)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)抵押債券的專業(yè)保險(xiǎn)公司和其他保險(xiǎn)公司錯(cuò)誤地判斷了次級(jí)資產(chǎn)抵押債券的風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第22頁(yè)/共39頁(yè)監(jiān)管部門認(rèn)為市場(chǎng)是可以自我糾正產(chǎn)生的房地產(chǎn)泡沫的，因此無需對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)監(jiān)管部門提倡使用資產(chǎn)證券化，并相信可以受益于證券化帶來的風(fēng)險(xiǎn)分散和使用不同的按揭產(chǎn)品監(jiān)管部門錯(cuò)誤地認(rèn)為次級(jí)資產(chǎn)抵押債券問題是區(qū)域性問題，市場(chǎng)機(jī)制是可以糾正任何錯(cuò)誤的監(jiān)督和執(zhí)法抵押貸款的事務(wù)操作是零散的且跨越聯(lián)邦和政府當(dāng)局的金融系統(tǒng)的根基在于信任－一旦信任和透明度已經(jīng)消失，政府的干預(yù)將失去其效力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)為房地產(chǎn)從繁榮到最終成為泡沫創(chuàng)造了監(jiān)管環(huán)境，格林斯潘承認(rèn)他犯了錯(cuò)誤…金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第23頁(yè)/共39頁(yè)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制影響了行為模式和資源分配，但該機(jī)制不符合金融穩(wěn)定的基本目標(biāo)不對(duì)稱之一－激進(jìn)的交易員和銀行家們?cè)诮?jīng)濟(jì)上行時(shí)擁有豐厚的回報(bào)，但在下行性沒有受到任何的懲罰不對(duì)稱之二－獎(jiǎng)金在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)還沒有顯現(xiàn)出來時(shí)已經(jīng)支付不對(duì)稱之三－風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員的收入水平不對(duì)稱最后，在金融系統(tǒng)中的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)和運(yùn)行存在缺陷金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品第24頁(yè)/共39頁(yè)金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品252011年8月金融危機(jī)的啟示信用衍生產(chǎn)品是一把“雙刃劍”，既有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，也有放大風(fēng)險(xiǎn)的作用，其效力如何要看投資者如何使用。

次級(jí)債危機(jī)的根源并不在于資產(chǎn)證券化及衍生產(chǎn)品本身，而在于流動(dòng)性過剩的背景下，市場(chǎng)約束力下降，相關(guān)市場(chǎng)主體都忽視“風(fēng)險(xiǎn)控制”原則進(jìn)行的過度投機(jī)。

加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管，防止風(fēng)險(xiǎn)積聚

美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于占次級(jí)房貸發(fā)放量約43%的金融控股公司及分支機(jī)構(gòu)缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管；對(duì)于占次級(jí)房貸發(fā)放量約12%的房貸公司的監(jiān)管則更加薄弱，而它們恰恰是次貸危機(jī)中最先出險(xiǎn)、問題最多的。增加在壓力情況下對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大、市場(chǎng)信心缺失，導(dǎo)致對(duì)手行的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)于債券投資的減值和衍生金融工具的公允價(jià)值計(jì)算都產(chǎn)生影響，因此對(duì)于債券投資及金融衍生品需要加大信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估測(cè)試工作；第25頁(yè)/共39頁(yè)舞弊案件的啟示262011年8月偽造虛假交易掩蓋未授權(quán)交易-法國(guó)興業(yè)銀行2008交易員熱羅姆·凱維埃(JK)爾私下越權(quán)投資金融衍生品，該行因此蒙受了49億歐元（約合71.6億美元）的巨額虧損。據(jù)稱，這也是有史以來涉及金額最大的交易員欺詐事件。JK在不同的中臺(tái)有著豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，熟知銀行的內(nèi)部控制流程。通過偽造虛假交易讓管理層誤認(rèn)為與交易對(duì)手進(jìn)行的真實(shí)交易均已平倉(cāng)。為了減少虛假交易被內(nèi)控程序發(fā)現(xiàn)的可能，JK選擇偽造不需現(xiàn)金流或保證金并且不需要即時(shí)詢證函的交易。為掩蓋虛假交易，JK盜取了系統(tǒng)人員的密碼并偽造文件，以便在交易細(xì)節(jié)核對(duì)前或結(jié)算前，將其取消或以新交易替代。當(dāng)交易主管對(duì)其交易檢查時(shí)，提供虛假的回復(fù)和偽造的郵件。JK確保新的虛假交易與被替代的交易涉及不同的金融工具，以降低被內(nèi)控程序發(fā)現(xiàn)的可能。第26頁(yè)/共39頁(yè)舞弊案件的啟示272011年8月偽造虛假交易掩蓋未授權(quán)交易-法國(guó)興業(yè)銀行2008125前臺(tái)監(jiān)控失效：交易臺(tái)管理不能識(shí)別出虛假交易；對(duì)JK交易員的每日交易的監(jiān)控薄弱，交易主管的經(jīng)驗(yàn)不足；對(duì)于可能發(fā)生的虛假交易的防范不敏感；業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，運(yùn)營(yíng)部門支持不足；中后臺(tái)監(jiān)控失效：內(nèi)部交易沒有發(fā)送交易證實(shí)；缺乏有效地內(nèi)部控制對(duì)于：刪除/修改交易控制遞延交易日的交易；技術(shù)性交易對(duì)手的交易；重大名義本金的交易中后臺(tái)監(jiān)控失效：缺乏對(duì)現(xiàn)金流的深入的分析，其中包括：初始保證金追繳保證金預(yù)計(jì)現(xiàn)金流缺乏對(duì)外部警示信息的有效回應(yīng)第27頁(yè)/共39頁(yè)舞弊案件的啟示282011年8月前后線無職責(zé)分離，無高管層監(jiān)督-巴林銀行19951995年，27歲的明星交易員虛報(bào)了2850萬(wàn)英鎊的利潤(rùn)(最終銀行遭受了14億美元的損失)，導(dǎo)致了成立233年的銀行倒閉。李森(NickLeeson)既在前線交易臺(tái)進(jìn)行交易，又通過后線自行結(jié)算。高級(jí)管理層對(duì)新加坡分行巨額盈利的結(jié)果非常滿意，該分行利潤(rùn)占銀行1993年利潤(rùn)的20%且?guī)缀踹_(dá)到了1994年全行利潤(rùn)的一半。業(yè)務(wù)并沒有在管理層委員會(huì)上適當(dāng)?shù)脑u(píng)估。倫敦總行沒有提供足夠的人力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。未要求交易員區(qū)分自營(yíng)和代客業(yè)務(wù)的保證金。沒有對(duì)交易員頭寸與客戶頭寸進(jìn)行對(duì)賬。沒有設(shè)置自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易員限額。監(jiān)督人員并沒有對(duì)李森進(jìn)行真正的監(jiān)督。沒有進(jìn)行數(shù)據(jù)分析以及重組的系統(tǒng)控制(設(shè)置賬戶最大限額)啟示沒有真正的執(zhí)行控制，尤其是從海外機(jī)構(gòu)取得極好的利潤(rùn)。倫敦總行沒有興趣知道高額利潤(rùn)從何而來，對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)控失敗。缺乏有效的職責(zé)分離第28頁(yè)/共39頁(yè)舞弊案件的啟示292011年8月首席交易員擁有過度權(quán)限-日本住友銀行19961996年，住友銀行首席交易員濱中泰男(YasuoHamanaka)掩蓋了18億美元損失(銅交易)超過10年之久由于交易證實(shí)不通過后線直接發(fā)送給交易員，導(dǎo)致未授權(quán)的期貨和期權(quán)交易被掩蓋了數(shù)年交易員亦擁有建立經(jīng)紀(jì)人賬戶、銀行賬戶、執(zhí)行貸款文件以及批準(zhǔn)現(xiàn)金支付的權(quán)限交易員經(jīng)常熬夜工作及在假日工作，并且他是唯一真正了解交易的人。交易員看上去工作十分認(rèn)真負(fù)責(zé)，無可懷疑沒有人能夠發(fā)現(xiàn)他的交易損失；他通過給其他銀行的大額信用額度以及預(yù)付掉期交易以補(bǔ)平頭寸。通過表外掉期交易制造流動(dòng)性啟示缺乏職責(zé)分離缺乏對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)控出色的利潤(rùn)以及明星交易員的表現(xiàn)不應(yīng)免除管理層對(duì)內(nèi)部控制監(jiān)督的責(zé)任第29頁(yè)/共39頁(yè)舞弊案件的啟示302011年8月通過聯(lián)行往來盜用資產(chǎn)-開平支行案20022001年10月，一國(guó)有銀行在自查過程中發(fā)現(xiàn)，開平支行資金被盜4.83億美元三位前任行長(zhǎng)(許超凡、余振東和許國(guó)俊)相繼失蹤后，一位前支行副行長(zhǎng)也突然跳樓身亡開平支行的資產(chǎn)規(guī)模也不超過100億人民幣，而且支行行長(zhǎng)動(dòng)用資金的最高權(quán)限為100萬(wàn)美元商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)的電腦系統(tǒng)沒有聯(lián)網(wǎng)，不同地方主機(jī)的軟件系統(tǒng)，手工操作環(huán)節(jié)就無法逾越資金匯劃和總行確認(rèn)之間存在著時(shí)間差，將平日盜用各科目(諸如頭寸、存款科目)的資金額打入聯(lián)行資金項(xiàng)下，將虧空反映成對(duì)總行聯(lián)行系統(tǒng)的欠款。然后，利用欠款確認(rèn)的漫長(zhǎng)和不確定的過程，以新賬補(bǔ)舊賬，寅吃卯糧工作范圍既包括財(cái)務(wù)管理、核算管理和授權(quán)管理，也曾包括人事管理和行政管理。各種權(quán)力之間應(yīng)有的制約性了無意義眾多問題未引起重視:(1)上級(jí)分行對(duì)于開平支行聯(lián)行項(xiàng)下越來越大的匯差應(yīng)有所察覺；(2)由于銀行賬目各科目之間存在著一定的匹配關(guān)系，當(dāng)聯(lián)行項(xiàng)目與其他科目出現(xiàn)不匹配時(shí)，上級(jí)分行及相關(guān)主管部門(財(cái)會(huì)部門)應(yīng)有機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)問題稽核體系附屬于各級(jí)分支機(jī)構(gòu)，由上一級(jí)檢查下一級(jí)啟示定期及時(shí)對(duì)賬信息系統(tǒng)整合強(qiáng)化稽核的獨(dú)立性第30頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)312011年8月資金交易流程中、后線前線12關(guān)鍵內(nèi)部控制關(guān)鍵內(nèi)控審計(jì)程序交易員職業(yè)道德操守交易授權(quán)和限額的控制交易輸機(jī)及時(shí)性控制交易修改/刪除的復(fù)核檢查是否全部交易均經(jīng)授權(quán)并在限額范圍內(nèi)檢查是否全部交易的修改/刪除均經(jīng)批準(zhǔn)前線12交易發(fā)起和錄入交易處理和結(jié)算損益和頭寸信息輸出第31頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)322011年8月資金交易流程中、后線63312與前線交易員的職責(zé)分離獨(dú)立價(jià)格驗(yàn)證和差異分析報(bào)告對(duì)估值模型的改變和應(yīng)用進(jìn)行驗(yàn)證分析交易員每日損益檢查獨(dú)立價(jià)格驗(yàn)證程序的執(zhí)行范圍和頻度，價(jià)格驗(yàn)證的差異分析檢查對(duì)每日損益分析的復(fù)核中臺(tái)關(guān)鍵內(nèi)部控制關(guān)鍵內(nèi)控審計(jì)程序36交易發(fā)起和錄入交易處理和結(jié)算損益和頭寸信息輸出第32頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)332011年8月資金交易流程中、后線456334412與前線交易員的職責(zé)分離對(duì)前線和后線的交易頭寸進(jìn)行核對(duì)向交易對(duì)手發(fā)送交易證實(shí)，并及時(shí)查找差異定期與托管行對(duì)賬，并復(fù)核復(fù)核結(jié)算路徑的改變檢查發(fā)送交易證實(shí)流程及差異查找的及時(shí)性檢查前后線對(duì)賬的復(fù)核檢查與托管行對(duì)賬的復(fù)核后線關(guān)鍵內(nèi)部控制關(guān)鍵內(nèi)控審計(jì)程序3455交易發(fā)起和錄入交易處理和結(jié)算損益和頭寸信息輸出第33頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)342011年8月資金交易流程中、后線4563344712與前線交易員的職責(zé)分離監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行情況風(fēng)險(xiǎn)檢查前線系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)頭寸的復(fù)核檢查風(fēng)險(xiǎn)限額的監(jiān)控和異常情況報(bào)告關(guān)鍵內(nèi)部控制關(guān)鍵內(nèi)控審計(jì)程序74交易發(fā)起和錄入交易處理和結(jié)算損益和頭寸信息輸出第34頁(yè)/共39頁(yè)資金業(yè)務(wù)與操作風(fēng)險(xiǎn)352011年8月資金交易流程中的操作風(fēng)險(xiǎn)前臺(tái)發(fā)起交易交易授權(quán)交易記錄修改/刪除交易中臺(tái)：每日損益

產(chǎn)生管理報(bào)告獨(dú)立價(jià)格驗(yàn)證系統(tǒng)間賬務(wù)核對(duì)發(fā)起虛假交易發(fā)起未授權(quán)交易交易輸機(jī)不及時(shí)交易輸機(jī)錯(cuò)誤未授權(quán)修改/刪除交易后臺(tái)：交易細(xì)節(jié)核對(duì)

交易結(jié)算聯(lián)行/托管行對(duì)賬系統(tǒng)間頭寸核對(duì)不及時(shí)，差異查找不及時(shí)并跟進(jìn)解決缺乏獨(dú)立價(jià)格驗(yàn)證能力不能產(chǎn)生每日損益未向交易對(duì)手發(fā)送交易證實(shí)，差異查找不及時(shí)結(jié)算路徑不正確頭寸與托管行核對(duì)不及時(shí)，差異查找不及時(shí)并跟進(jìn)解決操作風(fēng)險(xiǎn)交易發(fā)起和錄入交易處理和結(jié)算損益和頭寸信息輸出第35頁(yè)/共39頁(yè)迷你債帶來的思考362011年8月雷曼“迷你債券”2008年9月，全球第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)自2003年進(jìn)入我國(guó)香港市場(chǎng)以來，“迷你債券”已連續(xù)發(fā)行了32個(gè)系列，尚存續(xù)的余額為126億港元，涉及約3.4萬(wàn)名投資者“迷你債券”雖冠以“債券”之名，實(shí)質(zhì)是一種包含了債務(wù)抵押憑證（CDO）、利率互換、信用違約互換的結(jié)構(gòu)性債權(quán)產(chǎn)品“迷你債券”，所募集資金通過雷曼亞洲公司（安排人）購(gòu)買CDO（AAA級(jí)），作為“迷你債券”的抵押品，并通過CDO產(chǎn)生的現(xiàn)金流（包括利息、出售價(jià)值等）用于對(duì)“迷你債券”還本付息為了使CDO的付息頻率、方式與“迷你債券”保持一致，太平洋國(guó)際金融公司與雷曼特別金融公司簽訂利率互換合約，并由雷曼公司對(duì)該筆利率互換合約提供擔(dān)保由于AAA級(jí)CDO回報(bào)率較低，為了提高“迷你債券”的票面利率，同時(shí)也為將“迷你債券”包裝成與高信用等級(jí)主體掛鉤的產(chǎn)品，給投