內容目錄擇時雷達六面圖：情緒面與技術面繼續弱化 4流動性 5貨幣 5信用 6經濟面 8經濟 8.2通脹 估值面 資金面 個人投資者 境外投資者 杠桿資金 技術面 均線類 通道類 相對強弱類 量價類 量價綜合指標 情緒面 長期情緒 短期情緒 風險提示 圖表目錄圖表：當前六面圖打分 4圖表：R07偏離度 5圖表：IORW 5圖表：M1同比 6圖表：M1同PPI同比 6圖表：M2同名義GP增速 7圖表：信貸脈沖 7圖表：PMI 8圖表：發電量同比 8圖表1：庫存周期 9圖表1：A股景氣度指數 9圖表1：CPI同比 圖表1：PPI同比 圖表1：中證00成分股PEtm中位數 圖表1：中證00股息率 圖表1：中證00PB 圖表1：中證00股權風險溢價 圖表1：中證00CF估值 圖表1：AIAE指標 圖表2：A股賬戶新增開戶數 圖表2：北向資金 圖表2：融資融券余額 圖表2：均線排列 圖表2：均線距離 圖表2：布林帶 圖表2：相對強弱指標R 圖表2：過去50日股票當前創新高占比 圖表2：過去50日股票當前創新低占比 圖表2：成交額+波動率時鐘 圖表3：成交熱度 圖表3：行業分歧度 圖表3：偏股基金倉位 圖表3：東方財富 圖表3：期權認購認沽成交比率 圖表3：5ETF期權VIX 圖表3：5ETF期權EW 擇時雷達六面圖：情緒面與技術面繼續弱化國盛金的擇雷達圖主要合了觀流、宏觀濟、場估資金流、技術指、情指標個維度信息使用十多個標對來權場給出時觀點進研于項指的點綜給-]擇打當前的綜合打分為.3分，整體相較仍維持看多觀點。當前個度觀如：流動性：表緊銀行流的R07與IBR均于史低區，相較上出上行持看信號代信的M1比1與PI剪差等指標均續于行勢綜合看持周顯看多號。經濟面前PI未現明的行看空發上行趨勢庫周當處主補區發看信氣度數持勢。綜合看濟無號。估值面：周中證0的PPB估上，位底部域中證0息率與股風溢本下仍于高平股價比高AAE與CF模型均出多號綜來看持周顯看信。資金面：向金本出看多號杠桿金周轉為空號合資金面無顯信。技術面當技線排I新新維持多號而林均線距離量綜時發看空號綜術無顯信。情緒面：合看緒看漲號經失情面回中狀。圖表1：前六圖打

流動性，

情緒面技術面

經濟面531531資金面當前水平 中性水平 上期打分流動性貨幣D07偏離度指標釋義用R077天逆購率1算偏偏度低則資金較為寬，來好市寬松號出市平未來年現好。當前觀點7偏于年5至1月于%史位以貨幣境較為寬本偏度MA上所幣未來期好看多號。圖表2：07偏離度7000

中證800左軸) 偏離度

分位數0

600040%500020%40000%3000200010000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，SIOR1W指標釋義：用來量銀間拆借本，以現貨寬松者緊的場預。若IBR1W較則資金較寬未好股寬信發市場未來半表較。當前觀點：IBRW于4底始穿位于%史位以，周IR較上有上，來期利股，持多號。圖表3：BR1W7000

中證800左軸) SHBOR:W:MA0 分位數0 6%0 5000 4%4000 3%0 2000 1%1000 0%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，信用M1同比指標釋義狹的幣供夠映費市與端場購力若M1同比出上趨，未利好市上趨平長度一。當前觀點0份1比下然當短已連五月于均持信號。圖表4M:同比向上趨勢向上趨勢向下趨勢中證800左軸)M1:同比:A6M1:同比:A1260004000300020001000

40%30%25%20%15%10%5%0200620072008，

2010

20112012

2014

201620172018

2020

0%2022M1同比-I同比指標釋義M1同體實體擁流增PI同體入與購原材料時需流的，兩者差可代表的流動，較的差資產價屬于利因。行勢均長為年。當前觀點：0月份M1比-PI同繼，前短線連六月于長，維持多號。圖表5M1同比I向上趨勢向上趨勢向下趨勢中證800左軸)M1同比-PI同比MA6M1同比-PI同比MA12

40%6000

5000400030002000

20%0%02006200720082009201020112012，

201420152016201720182019202020212022

M2同比名義DP增速指標釋義：2=1+幣（期款居儲存其存款，應資和間市場若M2同義P速流性發看多若M2比義P增速，動收，看信流性發間均長為年。當前觀點：前2增大義P，維看信。圖表6M2同比義GP增速，信貸脈沖指標釋義史場（色經底（紅柱都社環超過%的高增（調信出后年市總較。當前觀點：0社季環比速-，脈沖比季）速出現以上信，場部難確定。圖表7：貸脈沖7000

社融季調環比增速 中證800左軸)

20%

15%300020001000

10%5%0%0200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，

經濟面經濟I指標釋義：I經領先標若標現行趨經處復區間利好股市經上區平長為年。當前觀點：披的1底I續下，前MI整尚確趨上，整信號仍空。圖表8：MI，發電量同比指標釋義電同經濟領指指現上趨經處蘇區，利好市經上區平均度為年。當前觀點：0月電數上，前均大于均，持多。圖表9：電量比向上趨勢向上趨勢向下趨勢中證800左軸)發電量同比:M6發電量同比:M12

25%6000 20%5000 15%4000 10%3000 5%2000 0%0 02006，

2007

2008

2010

2011

2012

201420152016

2018

2019

2021

2022

庫存周期指標釋義用濟指庫景指存周劃成個段)被去庫存動庫存看市買信被補存空場出)動去庫存中觀。當前觀點：前于補庫區，出多號。圖表1：庫周期被動去 主動補 被動補 主動去 中證80凈值 擇時凈值8765432102006 2007 2008 2009 ，

2011 2012 2013 2014 2015 2016

2018

2020

2021 2022A股景氣度指數指標釋義：們上數歸凈潤比為Nocaing標建了A景氣高頻指氣行牛的礎景下是市基氣點概對市拐點。指數畫場周走，發信后續少1年半。當前觀點：當前氣進主跌，指較上下，市不會大行，體將蕩偏空。圖表1：A景氣指數70006000500040003000200010000

中800軸) A股景氣指數

605040302010056789012345678901，通脹CI同比指標釋義量下品的脹平若脹于9%史位高位則是幣寬松的約利股反處于歷的易現寬多股市信發后均續一季。當前觀點：1月I下行當仍于間平，發信。圖表1：I同比，I同比指標釋義量上材通水通處于0歷分的則貨幣寬松制空處于歷分低則出幣寬利多股。號出平持續個度。當前觀點：1月PI變化大當仍于間水，發信。圖表1：PPI同比7000

中證800左軸) PPI同

分位數0 分位數0

15%5000300020001000

5%0%020062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，

估值面中證0成分股_m中位數指標釋義：用證0的成股P_m的數計史部為P=0。當指處底區時平均來個度市期表較。當前觀點前分股PE中位為0.1于上上處于部維看多信。圖表1：證0成股E_m中位數600050004000300020001000

中證800左軸) 中證80成分股E_TTM中位

底部區域:P=20 60 5550454035302520152007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，中證0股息率指標釋義于.%部區低于1.%頂區指處底域平均未一季股預表現好。當前觀點：周息降至.%位底域25附，持多號。圖表1：證0股率7000

中證800左軸) 中證80股息率過去1個月) 底部區域：股息率突破.5 頂部區域：股息率跌破.53.5%6000 3.0%0 25%4000 2.0%3000 1.5%20002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，

1.0%中證800PB指標釋義.4倍底當標于部時平未一季市預表現較好。當前觀點：周PB上至2，于史區維看信。圖表1：證00PB中800左軸) 中證800b 底部區域:P=1.460005000400030002000，中證0股權風險溢價指標釋義1P_m和年國收率比動5進均方標化處當指標于.5以-.5以下期場未分為上或跌平均續年左。當前觀點：周PE行債利上使當權風溢下至史.9倍準差，票值價中，維看信。圖表1：證0股風險價中800股權風溢價:化 中800軸)70005000400030002000，中證800CF估值指標釋義：于中證800RE和紅得預速，用階段DCF模出估值2取5年合估。當前觀點1底PE值為7較升低于DF型“線發出看信。圖表1：證00F估值中證

明顯低

低

合理估值:DFMdel 高

明顯高估20181614121082012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，IE指標指標釋義：用描述配置股資產的例AI=股票市/（票市債券市值現低于5為區當標于部域時平未一季股市期表現較。當前觀點0底AAE指為1.較有所降略于部域1%維持看信。圖表1：AIE指標

中證800左軸) AIA 底部區域

55005000450040003500

30%25%20%30002500

15%20002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，

10%資金面個人投資者A股賬戶新增開戶數指標釋義：果增數達近6個新，場較概反，且來反趨勢平均續1個左時。當前觀點：前增數處正水上有所升不出何號。圖表2：A賬戶增開數A股賬戶新增開戶數萬) 中證800左軸

A股賬戶新增開戶數過去6個月最大值萬)7000500040003000200010000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022

8007006005004003002001000，境外投資北向資金指標釋義北凈大于0均加1倍準看若北凈于日均減1標空，無號則持前的多看狀。多信出現后持時為0交，持收為。當前觀點2月1日向資持大流流入據于20均一標準差，發多號。圖表2：北資金6000

中證800左軸) 北向資金凈流入億元

下

上限

30055005000400030002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，

2001000杠桿資金融資融券余指標釋義：處于行趨代表場持資金入處于行趨則代市持續金流出，險大信發后平持時為1個。當前觀點：前資余額入行勢市杠桿金始降處看空態。圖表2：融融券余額60005500500045004000300025002000

上行趨勢 中證800左軸) 融資融券余額億元)

2500200001500010000500002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，技術面均線均線排列指標釋義：統當形成頭列，來市平持一半表現好。當前觀點：前期向上破期線形多頭列發看信。圖表2：均排列多頭列信號 中800 10線 30線 6020191 20197 20201 20207 20211 20217 20221 20227，均線距離指標釋義：當均超長線時判定處于行勢；均破長線超過-%時，判定市場處下跌趨勢；否則判斷市處于震蕩走勢。若發出多信號，來約個市表較，平持收為。當前觀點：前短距離-，經下限發看信。圖表2：均距離長短均線距離 中證800左軸) 短均線左軸) 長均線左軸) 上行趨勢3 下行趨勢7000 50004000300020002，通道布林帶指標釋義：指數穿上再穿為空信，數下下軌上穿軌做多號，總體說空號效較強發信后均續1半。當前觀點：2月6號上穿林上并在2月7號穿發看號。出信號后均續1個月。圖表2：布帶中證800

布林帶中

布林帶上

布林帶下軌560052004800440040002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，相對強弱類相對強弱指標指標釋義：以、0界，線穿0后待穿慢時多快穿0等待下穿線做出號后均續1個月。當前觀點I在0月1日穿0后1月1日上過線出漲信。發出號平續1半月。圖表2：相強弱標R600055005000450040003500

中證800 RSI:天快線) RSI:2天慢線)

100908070604030201002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，量價類新高新低占指標釋義高比對短期部指意比市短底有導意。如照1%閾，發出一續1半。當前觀點0月8低占近2%市能出短底號出后般持續1半。圖表2：去0日票當新高占比7000

250日新高占比 中證800左軸)

60%6000

50%500040003000

40%30%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，圖表2：去0日票當新低占比7000

250日新低占比 中證800左軸)

60%6000

50%50003000

40%30%20%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，量價綜合指標成交額波動率時指標釋義：市場波動成交區間險較，其余限總風險小波動上下行區一續3月而成額間般續1個半左。當前觀點：當前動率上行勢，交額下趨勢二者于四間第二限，整體空。圖表2：成額+動率鐘7000

中證800軸) 成交指數 波動指數

1206000

100805000604000400 2000 02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，情緒面長期情成交熱度指標釋義刻全場交熱用深30去三月交額行算成交熱度較，情過熱能會有跌風。反緒過冷預期止跌。過冷過熱信發后平未半年場跌行見下跌。當前觀點：交額中等低置相于周變不，出度漲信。圖表3：成熱度7000

中證800軸) 成交

情緒冷:-倍準

情緒熱:倍標準差

120006000

1000040003000

8000600040002000 02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，行業分歧度指標釋義：畫業分化，用10%-去0行收率成釋比進行計算若分度較則未來能會下跌。若分度較，往場的情過冷預會跌彈過或過信發均來半市止上或頂下。當前觀點：業歧于中位，較上變化不出號。圖表3：行分歧7000

中800軸) 中期業分

情緒冷:-倍準

情緒熱:倍標準差

90%600040003000

80%60%50%30%20%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，偏股基金倉位指標釋義：刻畫動權基金行為基于約的回高頻算基倉。若股基金倉位高，緒過可能會下跌險。情緒過，預會止彈。過或過熱號出，均來半市止上或頂下。當前觀點：股金處于等置相于周有提，發信。圖表3：偏基金倉位，短期情緒東方財富指標釋義畫人者情用方富壇爬打生東財富NP較高，情過熱可能下跌風。反情緒，預期止跌彈。或過熱號發出，均來個會止上或頂跌。當前觀點方富P情緒標于低置相較上略上出輕看漲信