發展回顧：教育信息化.0進入收尾階段專項貸貼息政策助推教育新基建我國教育經費占GP在5，教育信息化20進入收尾階段。我國教育經費絕對規模由195年約1,80億元至201年約.8萬億元，增長30倍；相對比例也由1995年GP的約3升至2021年的約5，教育經費投入穩步提高。信息化建設歷程上看，包括1995199年的萌芽階段000207年的教育信息化1.0階段、2018202年的教育信息化2.0階段整體建設節奏加快建設重心由普教向高職教轉移。圖表1：教育經費穩定高增或破6萬億元，教育信息化2.0進入收尾階段，中國政府網，教育部，沙利文，專項貸貼息政“組合拳助推教育新基建202年8月國務提出增強職業院校設備更新投入9月，中央針對教育領域制定政策貼專項再貸款“組合拳：9月7日，國常會提出對高職業院校和實訓基地設備更新改造貸款階段性財政貼息；9月13日，教育部明確每所學校貸款原則上不低于2000萬元；9月14日，教育部明專項貸款重點支持范圍；9月28日央行宣布設立設備更新改造專項再貸款額度2000億元以上利率1.75。圖表2：專項貸款+貼息政策“組合拳”助推教育新基建發布時間文件名稱政策相關內容1）《央行：保持貸18月22日中國人民銀行指出政策性開發性銀行要用好政策性開發性金融工具加大對網絡型基礎設施建設產業升級基礎設施建設城市基礎設施建設農業農村基礎設施設國家安全基礎設施建設等重點領域相關項目的支持力度盡快形成實物工作量并帶動貸款投放。2）8月31日，國務院召開常務會議，再推進穩經濟一攬子政策發揮效能，接續政策細則月上旬應出盡出，著力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。其中第三點“出臺支持制造業企業、職業院校等設備更新改造的政策”。款總量增長的穩定性》2022年8月2）《李克強主持召開國務院常務會議聽取穩住經濟大盤督導和服務工作匯報等》1）9月7日，召開的國務院常務會議上，確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，擴市場需求、增發展后勁。中央財政貼息25個百分點，期限2，貸款申請1《國務院常務會議：部署加力支持就要求2022年12月31日前簽訂貸款協議且支付設備采購首批貸款；2）9月13日，教育部司局發布函件《關于抓緊做好項目儲備工作的預通知，擬對職業院業創業的政策拓展校、高等學校設備購置與更新新增貸款，實施階段性鼓勵政策。通知表示“本輪貸款由中央就業空間培育壯大市財政貼息25個百分點，期限2年。每所學校貸款項目總投資原則上不低于200萬元，場主體和經濟新動時限至2022年12月31日止。能》39月14日教育部發展規劃司小范圍下發了一個更為明晰的紅頭文件明確專項貸款重2《關于抓緊做好項點支持范圍包括高校教學科研條件及儀器設備更新升級學校數字化建設包括校園網絡2022年9月目儲備工作的預通及信息管理系統提檔升級高性能計算系統信息中心建設智慧校園智慧教室數據中知》心的國產代替、實驗實訓等資金的投入建設。3《關于教育領域擴4）9月28日，中國人民銀行宣布設立設備更新改造專項再貸款，額度2000億元以上支大投資工作有關事項的通知》持銀行以不高于32%利率投放中長期貸款結合上述中央財政貼息25%今年第四季度內更新改造設備的貸款主體實際貸款成本不高于07%。該項貸款支持領域包括教育、衛生健4《中國人民銀行宣康文旅體育實訓基地等十大領域其中教育領域主要覆蓋高校和職業院校設備更新改布設立設備更新改造造專項再貸款額度為2000億元以上，利率175%，期限1年，可展期2次，每次展期專項再貸款》期限1年發放對象包括國家開發銀行政策性銀行國有商業銀行中國郵政儲蓄銀行股份制商業銀行等21家金融機構按照金融機構發放符合要求的貸款本金10%提供資金支持。中國政府網，教育部官網，本輪教育貼息貸款政落地節奏較快預計2022年底將到位總貨款的20以。本輪貼息貸審批流程包括形成貸款采購計與銀行達成貸款協報上級發改委審報國家發改委批完成采購招銀行發放貼息貸款六文件要求高職院在12月31日前簽訂貸款協議且支付不低于20總貨值的設購置首批貸款，方可自主向貸款機構申請貼息貸。圖表3：貼息貸款審批流程中國政府網，采樣分析雙一流高校招標規模過億，普本及職校信息化項占比超5分層分級梳理分別確立雙一流高校普通本科高校和職業院校三類高職院校每類院校抽取兩所代表性樣本摘錄并分析其10月1日至1月16日的招標信息。雙一流高校本輪招標特點為項目金額大信息化項目占比相對較小普通本科高校與職業院校本輪招標特點為項目金額小，信息化項目占比相對較高。雙一流高校招標金額在6-9億信息化項目比例在13.8-21.810月1日至11月16日清華大學招標總金額為6.28億元教育信息化項目約占13.8其中智慧教室金額為1,366萬元智慧校園金額為4,63萬元實訓室金額為1,36萬元華北電力大學招標總金額為8.96億,教育信息化項目約占21.8，其中，智慧教室金額為1,964萬元，智慧校園金額為9,837萬元，實訓室金額為7,841萬元。圖表4：雙一流高校代表性樣本部分招標信息披露（不完全統計）招標學校項目名稱日期金額（萬元）清華大學錦屏大設施通用電子學測試平臺C部分采購項目2022108430清華大學錦屏大設施通用電子學測試平臺D部分采購項目2022108367清華大學………清華大學大壓力高精度芯片耦合系統采購項目202211161500清華大學海洋工程結構分析和耦合計算軟件2022111670清華大學單一來源采購可編程汽車轉向操作儀20221116224清華大學三重四級桿質譜儀20221116450清華大學單一來源采購超窄線寬染料可調諧環形激光器20221116384清華大學招標金額小計62780華北電力大學華北電力大學LED顯示屏電子競價202210879華北電力大學………華北電力大學實驗室用多功能平板式固體氧化物電池測試臺2022118150華北電力大學實驗室用多功能固體氧化物短電堆測試臺2022118120華北電力大學招標金額小計89562招標網，圖表圖表5：清華大學本輪招標約有13.8教育信息化項圖6：華北電力本輪招標約有21.8教育信息化項.%實驗室,實訓室.%實驗室,

智慧校園

智慧教室,.%

實訓室

智慧校,.%.%實驗.%.%實驗室,.%

.%招標網， 招標網，普通本科高校：招標金額在0.3-0.8億，信息化項目比例在49.0-58.1。10月1日至11月6日閩南師范大學招標總金額為8,16萬教育信息化項目約占49中，智慧教室金額為1,508萬元，智慧校園金額為109萬元，實訓室金額為2,208萬元；東莞理工大學招標總金額為3,265萬,教育信息化項目約占58.1，其中，智慧教室金額為1,074萬元，智慧校園金額為824萬元。圖表7：普通本科高校代表性樣本部分招標信息披露（不完全統計）招標學校項目名稱日期金額（萬元）閩南師范大學廣播、電視、電影設備202210680閩南師范大學設備采購202210642閩南師范大學………閩南師范大學投影儀202211761閩南師范大學智慧教室建設2022117366閩南師范大學招標金額小計8166東莞理工大學高水平理工科大學建設專項—生態環境與建筑工程學院嵌入式連續場測試儀采購項目202210850東莞理工大學………東莞理工大學智慧教室設備采購項目（二期）20221116998東莞理工大學招標金額小計3265招標網，圖表圖表8：閩南師范本輪招標約有49.0教育信息化項圖9：東莞理工本輪招標約有58.1教育信息化項實訓室,.%實驗室.%

智慧校園.%

智慧教室,.%

實驗室.%

實訓室.%

智慧校園.%智慧教室.%招標網， 招標網，職業院校：招標金額在0.2-0.5億，信息化項目比例在84.5-91.1。10月1日至11月16日，黑龍江林業職業技術學院招標總金額為1,730萬元，教育信息化項目約占84.5，其中，智慧教室金額為528萬元，智慧校園金額為205萬元，實訓室金額為729萬元；深圳職業技術學院招標總金額為4,527萬元,教育信息化項目約占91.1，其中智慧教室金額為1,478萬元，智慧校園金額為20萬元，實訓室金額為2,627萬元。圖表10：職業院校代表性樣本部分招標信息披露（不完全統計）招標學校項目名稱日期金額（萬元）黑龍江林業職業技術學院財務數字化訓賽平臺建設采購項目202210833黑龍江林業職業技術學院………黑龍江林業職業技術學院“雙高”相關工作室、教師客棧、錄播室及教室多媒體等設備采購項目2022111665黑龍江林業職業技術學院實訓樓＿陽光大廳裝修工程2022111623黑龍江林業職業技術學院標金額小計1730深圳職業技術學院虛擬場景仿真研發實驗平臺202210852深圳職業技術學院………深圳職業技術學院軌道交通信號控制實訓設備2022111699深圳職業技術學院招標金額小計4527招標網，圖表11：黑職校本輪招標約有84.5教育信息化項目 圖12：深職校本輪招標約有91.1教育信息化項目實訓室.%

實驗室.%

智慧校,.%.%.%

實訓室.%

智慧校.%

智慧教.%實驗室.%招標網， 招標網，1.3市場規模高職教信息化靜態規模200億元左右202年增量規模或在442,186億元靜態規模數據口徑一信息化經費不低于教育經費的82022年最低限額或達4,853億元2011年教育明確提出“各級政府在教育經費中按不低于8的比例列支教信息化經費保障教育信息化擁有持續穩定的政府財政投入據此計算2021年我國教育信息化經費最低限額為4,640億元2022年或達4,853億元。圖表13：我國2022年教育信息化經費最低限額或達4,853億元，教育部官網，靜態規模數據口徑二&華經情報網預測2022年我國教育信息化規模或超5,000億元。據、華經情報網我國2021年教育信息化市場規模分別為4,839億元和5,025億元，同比增速分為13.1和7.4，202年或破5,00億元圖表14：口徑下我國2022年教育信息化市場規模或達5,277億元

圖15：華經情報網口徑下我國2021年教育信息化市場規模達5,025億元， 華經情報網，綜合兩種數據口徑我們認為2022年我國教育信息化市場規模應在5,000億元以上。2022年我國高職教信息靜態規或在2,000億元左右，高職教各占半壁江山。據沙利文我國2022年K12教育信息化市場規模或達2,875億元，由于幼教信息化市場體量較小，顧不考慮本輪政策利好況下我國2022年高職教信息化市場規模或在2,000億元左右據數據我國2022年職教信息化市場規模或達951億元，倒算可知高教信息化市場規模同樣在千億左右。圖表16：我國K12教育信息化市場規模或達2,875億元圖17：我國職教信息化市場規模近千億前瞻產業研究院， ，2022年度高職教信息化新增市場規模約為442-1,186億元據教育部至2021年底我擁高校3,012（包括本本科層次職業學校高職學校成人高等學校及培養研究生的科研機構，職業院校7,294所（包括普通中等專業學校、職業高中和成人中等專業學校，不包括技工學校及已包含在高校中的職業院校。本節將上述院校分為三類雙一流高校普通本科高校及職業學校分別選取華北電力大學閩南師范大學黑龍江林業職業技術學作為上述三類高職院校的代表性樣本通過摘錄2022.10.1-11.16的招投標信息（內容詳見2.1）匡算本輪新增市場規模，其中：雙一流校樣本政策窗口期間的招標項目總金額在6-9億元其中教育信息化項目占約在14-22，折合0.8-2.0億元。普通本科高校樣本政策窗口期間的招標項目總金額約在0.3-0.8億元其中教育信息化項目比約在49-58，約為0.15-0.46億元。職業院校樣本政策窗口期間的招標項目總金額約在0.2-0.5億元其中教育信息化項目比約在85-91，約為0.17-0.46億元。圖表18：2022年度高職教信息化新增市場規模約為442~1,186億元院校類別院校數量（所）項目金額（億元）雙一流137137*（08~2）=110~274普通本科高校3012-137=28752875*（0308）=863~2300職業院校72947294*（017~046）1240~3355本輪政策增量總規模（億元）2212~59292022年內貨款20（億元）442~1186招標網，教育部官網，我們認為本輪政策增量總規模約為2,212-5929億元依照202年內結算貨款的要求2022年度新增市場規模約為442-1,186億元，若不考慮二者重復計算，約占靜態規模的22-59，教育IT國產化標的或將極大受益于本輪貼息貸款政策。產業圖譜：教育信息化中游企業本輪政受益顯著，2.0建設聚焦三大主要場景教育信息化中游受益政策顯著。教育IT產業鏈圖譜可由上游電信運營商、通信設備商云服務廠商OPS攝像頭中游智慧教室實訓整體解決方案和下游B/C端構成。目前，教育IT上游廠商為中下游提供底層支撐，市場邊界明顯；中游廠商已覆蓋多個應用場景，而貼息貸款政策對中游的拉動作用最明顯；下游主要分布在B/C端，且貼息貸款政策主要為提高B端需求。圖表19：教育信息化中游受政策影響顯著來源：艾瑞咨詢，智慧教室實訓室智慧校園是教育信息化20主要場9月14日教育部發布《關于教育領域擴大投資工作有關事項的通知明確此次貼息貸款的支持范圍包括：高校教學科研條件及儀器設備更新升級學校數字化轉型設因此從本輪貼息貸款政策來看，重點關注智慧教室、實訓室、智慧校園。重點產品：高職信息化涵蓋五大重點產品賦能教研數智化轉型智能交互顯示產品智能交互顯示產品主要以液晶黑板和液晶白板為主液晶白板集成了電視電腦投影機觸摸屏音響等產品集成度高且操作便捷為智慧教室的重要產品之一而液晶黑板作為近年來的新興產品由塊高清液晶屏和兩塊黑板組成采用電容觸控或紅外觸控技術實現板書和智能交互體驗無縫銜接。圖表20：液晶黑板結合了傳統黑板和智能交互功能來源：希沃官網，視源股份招股說明書，液晶黑板單價在2.5-4萬液晶白板單價不超過2萬液晶黑板較液晶白板單價更高，未來隨著液晶黑板技術成熟，單價可能會下降，且液晶黑板的可購買性將持續提升。圖表21：液晶黑板單價在2.5-4萬，液晶白板單價不超過2萬產品液晶黑板采購院校藤縣中等專業學校中衛職業技術學校玉林師范學院華中科技大學西安交通大學中南大學品牌希沃希沃希沃希沃鴻合鴻合型號B86EAB86EPB75EDB86EAHB-H813H-H812A單價（萬）392927322938產品液晶白板采購院校內蒙古電子信息職校河南藝術職業學院佛山職業技術學院華中科技大學曲靖師范學院長春工業大學品牌希沃鴻合鴻合希沃希沃希沃型號86EAHD-759EHD-8697E75EA70EB86EA單價（萬源：招標網，液晶黑板市占率提升，液晶白板依然為主流產品2022年上半年，液晶黑板市占率走高液白板市占率走低但仍然是體量最大的品類而投影白板將逐漸被市場淘汰由于液晶白板更加成熟更具性價比更加靈活預計未來很長一段時間內液晶白板將依然是智能交互顯示產品市場的主流產品。圖表22：液晶黑板市占率走高，液晶白板市占率持續領先10%263%263%390%697%598%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2211 2221液晶白板 液晶黑板 投影白板來源：洛圖科技（RUNTO，直播、錄播直播錄播集硬件軟件為一體要硬件設備有攝像機拾音麥錄播主機等將視頻音頻傳輸到云端即可實現全網直播錄播2020年教育部印《關于加“三個課堂”應用的指導意見，國新文化等公司結合自身技術優勢和特點，研發了大規模互動教學、多學科教研、錄播設備運維等核心應用。圖表23：教育錄播連接圖來源：維海德官網，錄播主機為直播錄播的核心設備并通過網線將信號傳輸到錄播主機為了提升信號傳輸效率，奧威亞（國新文化）運用一根4K-SDI數字化串行數字接口，僅需一次編碼，即主機接受到信號后進行編碼，保障了信號的無損傳輸。圖表24：用4K-SDI將信號傳輸到錄播主機來源：奧威亞公眾號，實訓室實訓室深“產教融合助力高職教傳統教學改革實訓室通過模擬實際工作環境、實操真實工作項目案例，提高學生專業技能，是高職教教學的必要環節。通過VR、AR、系統仿真等技術，構建虛擬仿真實訓系統，并覆蓋多行業。圖表25：捷安高科動車組模擬駕駛綜合仿真實訓系統來源：捷安高科官網，云計算HPC+PaaS層賦能實訓平臺，開啟“云實訓”新模式。高校的科研和職業院校的實操要求強大的力和平臺能力支持HPC（高性能計算）通過提計算的速度和密度，達到每秒萬億次級以解決大規模計算和海量數據處理PaaS層核心在數據庫、大數據平臺，并通過物聯網平臺和人工智能提供模型訓練和發布的能力。圖表26：云計算HPC+PaaS層實訓平臺來源：艾瑞咨詢，智慧招考智慧招考推動考場信息化發展智慧招考包括標準化考點管理作弊防控試卷跟蹤等環節不僅可以維護考場秩序提高考試效率還能滿足不同的監考需求甚至實現無紙信息化考試。圖表27：四川省大數據智慧招考決策支撐平臺來源：佳發教育官網，建設國家教育考試綜合管理平臺推動招考信息化向招考智慧化的不斷提升佳發教育和競業達作為智慧招考龍頭企業深耕于標準化考場建設多年在國家頂層設計指導下實現國家和省端“監與“管并重讓考生試卷設備工作人員四大數據流的動態管理和指揮數字化、一體化、即時化。圖表28：國家教育考試綜合管理平臺解決方案來源：佳發教育官網，智慧校園智慧校園運“+邊+端分布式架構建設全域覆蓋的校園感知體系智慧校園解決方案以融合智能服務平臺為基礎，運用互聯網、大數據、云計算、物聯網等技術，實現對師生、設備、行為、事件等的全面數字化。圖表29：智慧校“云+邊+端”分布式架構來源：新開普年報，智慧校園開發門檻與成本較高“一卡通”龍頭有望繼續領頭智慧校園建設。智慧校園在我國數十年的教育信息化改造進程中經歷了校園一卡數字化校智慧校園的演進過程“一卡通龍頭企業擁有自主研發的產品體系廣泛優質的客戶基礎、貼近客戶的運維服務等優勢，具備占領智慧校園市場份額的核心競爭力。圖表30：高校“一卡通充分踐行智慧校園建設規劃來源：新開普官網，競爭格局：國產廠商優勢產品眾多，細分領域龍頭地位穩固智能交互顯示產品智能交互顯示產品市場集中度高，競爭格局穩定。至2021年，智能交互顯示產品市場份額前四為希沃、鴻合、歐帝和海信CR4集中度為79.1，其中希沃連續十蟬聯中國智能交互顯示產品市場市占率第，且份額超越了第2-10名份額總和。圖表31：希沃、鴻合系教育IFPD全球市場雙龍頭10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

440%44440%440%482%475%

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221希沃 鴻合 其他來源：華經情報網，直播、錄播攝像機領域呈雙龍頭格局為直播錄播提供底層支持攝像機廠商眾多競爭相對激烈，隨著市場集中度逐年提升，我國視頻監控設備整體呈現雙龍頭格局，海康威視、大華股份兩大巨頭市占率總和約為64，預計未來在技術升級和經營環境的壓力下更多小企業會加速淘汰，市場集中度將進一步提高。圖表32：海康、大華系視頻物聯領域全球雙龍頭Omdia實訓室實室市場相對分散行業壁壘深厚“十四五業技能培訓規劃提出深入實施職業技能提升行動探“互聯+“智能+培訓新形態推動培訓方式變革創新。根據2022《中華人民共和國職業分類大典我國目前有1,69個職業并可將不同實訓室面向的行業劃分為專業技術類設備操作類和生活服務類因此面向不同行業的虛擬仿真實訓系統技術壁壘高，市場相對分散。圖表33：實訓系統面向行業眾多專業技術類設備操作類生活服務類經濟與金融科學研究鐵路船舶航空設制造電氣機械和器制造交通運輸、倉儲和郵政業務水利環境和公共設施管理務工程技術……木材加工家具與木品制作……電力、燃氣及水供應服務……來源《中華人民共和國職業分類大典（2022版，主要關注實訓室相關標的為捷安高科、運達科技、廣聯達和中望軟件。圖表34：主要實訓室相關標的對比捷安高科運達科技廣聯達中望軟件成立時間2002年2006年1998年2001年上市時間2020年2015年2010年2021年相關產品軌道交通仿真實訓系統、安全作業仿真實訓系統智慧培訓建筑工程虛擬仿真實訓室BIM一體化教學工業軟件實踐實訓中心建設營業收入（2021）2.7億元9.1億元55.6億元6.2億元研發人員（2021）270人691人3,933人645人優勢領域虛擬仿真培訓領域軌道交通智能系統領域建筑信息化/數字化領域研發設計類工業軟件領域來源：各公司官網、年報，智慧招考競業達和佳發教育是全國最早從事國家教育考試信息化建設的企業為智慧招考龍頭企業。圖表35：主要智慧招考解決方案廠商對比競業達佳發教育成立時間1997年2002年上市時間2020年2016年相關產品網上巡查系統考生身份認證系統無線空間凈化、可視化應急指揮系統全域校時系統智能保密系統、試卷跟蹤系統、云考場等標準化考點運營服務無紙化體檢中考體育評測體質健康測等核心優勢已累計參與建設13個國家教育考試綜合管理平臺（省級平臺）公司擁有研發人員289人產品和解決方案遍布全國29個省、市、自治區營業收入（2021）1.8億元3.7億元來源：各公司官網、年報，智慧校園截至2021年，新開普、正元智慧高職教智慧校園市占率均超過40。截至2019年新開普和正元智慧在K12+高職教智慧校園市占率分別為9.6和6.8且新開普和元智慧的智慧校園業務主要分布在高職教。截至2021年，新開普覆蓋高職教總數達千余所正元智慧覆蓋高職教也近千家因此新開普正元智慧高職教市場占有率均超過40。圖表36：截至2019年中國智慧校園建設覆蓋學校數量4000025400002500017000100040003000300020002000100010005000騰訊 阿里巴巴 科大訊飛 新開普覆蓋學校數量（所）來源：搜狐網，視源股份：交互智能平板龍頭，毛利結構持續優化視源股系顯示交互智能電子產品及解決方龍頭廠商公司成立于2005年以液晶顯示主控板卡起家創建了教育信息交互平希（SEEWO商業顯會議平板MAXHUB等領軍品牌2016-2021年公司營收CAR達20.8其中交互智能平收入占比逐年攀升，業務結構持續優化。圖表37：交互智能平板龍頭，近五年營收CAGR超20（單位：億元），公司年報，公司官網，人效指標出眾毛利結構持續改善視源年來人均創收中樞維持在360萬左右人均創利中樞維持在35萬左右疫情以來受到一定擾動目前邊際改善毛利率方面，交互智能平板業務占比提高促進毛利結構持續改善2022Q3綜合毛利率達歷史峰值水平27.8。圖表38：視源人效指標同業表現出眾 圖39：視源毛利結構持續改善鴻合科技：教育IFPD領軍企業“鴻合三點伴”實現課后延時服務閉環鴻合科技系教育IFPD領軍企公司在國內國際兩個市場分別擁有Hitevision和Newline兩個自主品牌，積累了良好的客戶基礎與口碑據迪顯咨詢數據，2021年鴻合在國內教育IFPD市場份額為22.4排行第二2016-2021年公司收CAGR16.4，其中，智能交互顯示產品為收入結構的絕對主體。圖表40：教育IFPD領軍企業，近五年營收CAGR達16.4，公司年報，公司官網，“鴻合三點伴”打造端云一體化課后延時服務“鴻合三點”是整合了鴻合云平臺、微信小程序、大屏端以及專用的智能設備等完整的息化解決方，為各地教育局、學校、老師、家長以及課程提供方在課后延時服務中規劃、組織、優選、服務、評價等各環節打造完整的服務閉環目前“鴻合三點”已與超過100家區縣達成合作，覆蓋5,000余所學校，累計為超過100萬學生提供1000萬課后服務學時。圖表41：“鴻合三點伴”平臺架構 圖42：“鴻合三點伴”課程體系來源：公司官網， 來源：公司官網，新開普：校園卡通業務龍頭企業，智慧校園云平臺優化業務結構新開普系校園一卡通業務龍頭企業，核心業務市占率超40。公司成立于2000年并于2011年登陸深交所創業板，是我國一卡通領域首家上市公司。目前公司一卡通業務覆蓋1,200所高校，市場占有率約40。2016-2021年公司營收CAGR達其中，智慧校園云平臺解決方案業務占比穩步提升。圖表43：校園一卡通龍頭企業，近五年CAGR達8.3，公司年報，公司官網，人均創利提升，毛利結構持續改善。新開普近年來人均創收中樞維持在35萬左右，人均創利中樞維持在5萬左右近三年盈利質量較高毛利率方面智慧校園云平臺解決方案業務占比提高促進毛利結構顯著優化2017~2021年綜合毛利率持續提升，2021年達61.1。圖表44：新開普人均創收穩步提升，人均創利反超友商 圖45：新開普毛利結構顯著優化WInd正元智慧：高校信息化領航者，邁向智慧校園融合智能服務商正元智慧系高校信息化領航者營收高速增長公司從基礎層向核心業務滲透將數字化植入高校的核心業務流程重構教學科研管理服務等關鍵業務鏈建立智能運營和服務中心提供智慧餐廳智慧公寓智慧場館等場景化解決方案助力校園服務數字化轉型2016-2021年公司營收CAGR達21.2，發展速度迅猛。圖表46：高校信息化領航者，近五年CAGR高達21.2，公司年報，公司官網，以一卡通系統為基石邁向智慧校園融合智能服務商公司基于成熟的卡通系統業務，逐步推出“高校智慧校園解決方案”及“易園APP”兩大衍生產品，基本實現了高校場景全覆蓋。高校智慧校園解決方案整合照明、溫濕度、空氣質量、多媒體、用電安全等系統實現一體化的智慧教室環境解決方案“易校園APP”依托于移動通信網絡移動支付校園一卡通系統為師生提供集學習生活就業娛樂成長于一體的校園全場景服務平臺。圖表47：高校智慧校園解決方案技術架構 圖48：“易校園APP”技術架構來源：公司官網， 來源：公司官網，網絡：ICT基礎設施及行業解決方案領軍，持續強化教育場景理解能力網絡系ICT基礎設施及行業解決方案領軍持續強化教育場景理解能力公司主營業務為網絡設備網絡安全產品及云桌面解決方案現已廣泛應用于政府運營商、金融互聯網教育醫療能源交通商業制造業等領域據IDC數據2019-2021年網絡在中國太網交換機市場占有率連續3年排名第三2021年中國企業級WLAN市場占有率排名第三2021年中國本地計算IDV云桌面市場占有率第一。公司于2021年發布新一代慧黑板解決方案和三個課堂解決方案，面向高職教市場深化業務理解能力2016-2021年公司營收CAGR達24.6，處于蓬勃成長階段。圖表49：ICT基礎設施及行業解決方案領軍，17~21年CA