項目三

信用風險管理3.1信用風險識別3.2信用風險計量

3.3信用風險檢測與報告

3.4信用風險控制3.2信用風險計量信用風險計量是現代信用風險管理的基礎和關鍵環節。信用風險計量經歷了專家判斷法、信用評分模型、違約概率模型分析三個主要發展階段《巴塞爾新資本協議》明確要求，商業銀行的內部評級應基于二維評級體系：一維是客戶評級；二維是債項評級1、客戶信用評級的基本概念（掌握）（1）客戶信用評級A、是商業銀行對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風險的大小。B、評價主體是商業銀行C、評價目標是客戶違約風險D、評價結果是信用等級和違約概率（PD）E、功能：能夠有效區分違約客戶能夠準確量化客戶違約風險3.2.1客戶信用評級3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

（2）違約的定義債務被視為違約的事件：A、商業銀行認定，除非采取追索措施，如變現抵押品（若存在），借款人可能無法全額償還對商業銀行的債務；B、債務人對于商業銀行的實質性信貸債務逾期90天以上（含90天）C、銀行停止對貸款計息；D、銀行沖銷了貸款或計提了專項準備金；E、銀行將貸款出售并相應承擔了較大的經濟損失；F、銀行同意消極債務重組；G、銀行將債務人列為破產企業或類似的狀況；H、債務人申請破產、或已經破產、或處于類似狀態，由此將不履行或延期償還銀行債務。（3）違約概率A、是指借款人在未來一定時期內發生違約的可能性。B、《巴塞爾新資本協議》中，違約概率被具體定義為借款人內部評級1年期違約概率與0.03%中的較高者。3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

C、違約概率的估計：單一借款人的違約概率某一信用等級所有借款人的違約概率D、與違約頻率的區別違約頻率是事后檢驗的結果，而違約概率是分析模型作出的事前預測（3）違約概率3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發展(了解)（1）專家判斷法（專家系統）A、依賴高級信貸人員和信貸專家的經驗、知識和技能，運用專業性分析工具，在分析評價各種關鍵要素基礎上依據主觀判斷來綜合評定信用風險的分析系統。B、主要考慮的因素：a.與借款人有關的因素聲譽杠桿（資本負債比率）——杠桿比率高，違約概率高，風險也高收益波動性——收益波動性高則違約率高，風險也高b.與市場有關的因素經濟周期——經濟蕭條時期，耐用消費品行業的企業容易出現違約，風險也高宏觀經濟政策——若政府對某些行業（如高耗能行業）采取限制發展的措施，那么這些行業的企業信用風險就會比較高利率水平——高利率不僅造成潛在借款人的整體違約風險提高，而且會促使借款人承擔更高的風險3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發展(了解)（1）專家判斷法（專家系統）C、5Cs系統 品德、資本、還款能力、抵押、經營環境D、5Ps系統個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素、企業前景因素E、駱駝系統（CAMEL）資本充足性、資產質量、管理水平、盈利水平、流動性F、專家系統的特點：將信貸專家的經驗和判斷力作為信用分析和決策的主要基礎G、專家系統存在的問題：對信用風險的評估缺乏一致性，缺乏系統的理論支持以及難以實現對信用風險的準確計量3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發展(了解)（2）信用評分法A、是一種傳統的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數值（得分）來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。可觀察到的特征變量：3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

2、客戶信用評級的發展(了解)（2）信用評分法B、信用評分模型的關鍵：在于特征變量的選擇和各自權重的確定C、應用最廣泛的信用評分模型：線性概率模型Logit模型Probit模型線性辨別模型D、運用信用評分模型進行信用風險分析的基本過程：a.模擬特定形式的函數關系式b.得出各相關因素的權重以體現其對這一類借款人違約的影響程度c.給予借款人相應評級并決定貸款與否E、信用評分模型存在的問題a.是一種向后看的模型，無法及時反映企業信用狀況的變化b.商業銀行需要相當長的時間才能建立起一個包括大多數企業歷史數據的數據庫c.無法提供客戶違約概率的準確數值3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（1）Altman的Z計分模型和ZETA模型Altman的Z計分模型A、認為影響借款人違約概率的因素有：流動性盈利性杠桿比率償債能力活躍性B、計分函數 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5Z低于1.81，企業存在很大的破產風險Z值越高，違約概率越低C、主要針對美國上市制造業企業3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（1）Altman的Z計分模型和ZETA模型ZETA模型A、第二代Z計分模型B、將原模型考察指標由5個增加到7個X1——資產收益率指標X2——收益穩定性指標X3——償債能力指標X4——盈利積累能力指標X5——流動性指標X6——資本程度化指標X7——規模指標C、主要針對公共或私有的非金融類公司3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（2）RiskCalc模型A、在傳統信用評分技術基礎上發展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型B、核心：通過嚴格的步驟從客戶信息中選擇出最能預測違約的一組變量，經過適當變換后運用Logit/Probit回歸技術預測客戶的違約概率。C、是商業化統計分析模型的典型代表（3）CreditMonitor模型A、在Merton模型基礎上發展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型B、核心：把企業和銀行的借貸關系視為期權買賣關系，借貸關系中的信用風險信息隱含在期權交易中C、企業向銀行借款相當于持有一個基于企業資產價值的看漲期權C、主要針對公共或私有的非金融類公司3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

3、法人客戶評級模型（4）KPMG風險中性定價模型A、核心：假設金融市場中的每個參與者都是風險中立者B、違約率==1-（1+國債收益率）/（1+債券收益率）（5）死亡率模型A、根據貸款或債券的歷史違約數據，計算在未來一定持有期內不同信用等級的貸款或債券的違約概率，既死亡率B、通常分為邊際死亡率和累計死亡率邊際死亡率（MMR1）=等級為B的債券在發行第一年違約的總價值/處于發行第一年的等級為B的債券總價值累計死亡率（CMR）=1-SR1*SR2*….SRN3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

4、個人客戶評分方法（掌握）3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

4、個人客戶評分方法（掌握）（1）信用局評分常用模型：風險評分——預測消費者違約/壞賬風險的大小收益評分——預測消費者開戶后給商業銀行帶來潛在收益破產評分——預測消費者破產風險的大小其他信用特征評分（2）申請評分A、申請者提交信息（年齡、職業、學歷、收入、住房狀況、申請者在信用局的歷史信用信息）B、對照商業銀行類似申請者開戶后的信用表現C、預測違約概率D、與商業銀行可以接受的違約底線作比較E、拒絕或接受大部分申請評分模型根據客戶提供的信息將他們區分為好客戶與壞客戶（3）行為評分被用來觀察現有客戶的行為，以掌握客戶及時還款的可信度3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

5、客戶評級/評分的驗證（理解）主要內容

檢驗內部評級體系對客戶違約風險的區分能力檢驗內部評級體系對違約概率等風險參數預測的準確性檢驗評級/評分結果及風險參數在商業銀行信貸流程中的使用情況（1）客戶違約風險區分能力的驗證A、基本原理：運用多種數理分析方法檢驗評級系統對客戶是否違約的判斷準確性B、常用方法：CAP曲線與AR值

ROC曲線與A值

KS檢驗貝葉斯錯誤率信息值IVBrier得分3.2信用風險計量3.2.1客戶信用評級

5、客戶評級/評分的驗證（理解）（2）違約概率預測準確性的驗證A、基本原理：運用統計學中的假設檢驗，當實際違約發生情況超過給定閾值，則拒絕原假設，認為PD預測不準確B、常用方法：二項分布檢驗——檢驗給定年份某一等級PD預測準確性卡方分布檢驗——檢驗給定年份不同等級PD預測準確性正態分布檢驗——檢驗不同年份同一等級PD預測準確性擴展的交通燈檢驗——檢驗不同年份不同等級PD預測準確性3.2信用風險計量3.2.2債項評級（掌握）1、債項評級的基本概念（1）債項評級對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后債項損失大小其中，特定風險因素包括：抵押、優先性、產品類別、地區、行業等（2）債項評級與客戶評級的關系客戶評級和債項評級是反映信用風險水平的兩個維度一個債務人只能有一個客戶評級，而同一債務人的不同交易可能會有不同的債項評級（3）損失經濟損失——折現率、成本會計損失——貸款本金、利息3.2信用風險計量3.2.2債項評級

1、債項評級的基本概念（4）違約風險暴露指債務人違約時的預期表內表外項目暴露總和若客戶已違約——違約風險暴露為其違約時的債務賬面價值若客戶未違約——違約風險暴露為：表內項目——債務賬面價值表外項目——已提取金額+信用轉換系數*已承諾未提取金額（5）違約損失率=損失/違約風險暴露估計違約損失率的損失是經濟損失，須以歷史回收率為基礎，參考至少7年、涵蓋一個經濟周期的數據3.2信用風險計量3.2.2債項評級

2、債項評級的方法

（1）影響違約損失率的因素3.2信用風險計量3.2.2債項評級

2、債項評級的方法（2）計量違約損失率方法A、市場價值法通過市場上類似資產的信用價差和違約概率推算違約損失率假設前提是市場能夠及時有效反映債券發行企業的信用風險變化主要適用于已經在市場上發行并且可交易的大企業、政府、銀行債券進一步細分為市場法和隱含市場法B、回收現金流法LGD（違約損失率）=1—回收率=1—（回收金額—回收成本）/違約風險暴露3.2信用風險計量3.2.2債項評級

3、貸款分類與債項評級（1）貸款分類A、信貸資產風險分類通常是指信貸分析和管理人員或監管當局的檢查人員，綜合能夠獲得的全部信息并運用最佳判斷，根據信貸資產的風險程度對信貸資產質量作出評價B、需考慮的因素借款人的還款能力、還款記錄、還款記錄、還款意愿、貸款的擔保、貸款償還的法律責任等C、貸款的五級分類正常、關注、次級、可疑、損失D、在進行五級分類過程中，商業銀行必須做到：a.建立健全內控制度，完善信貸規章、制度和方法b.建立有效的信貸組織管理體制c.實行審貸分離d.完善信貸檔案管理制度，保證貸款檔案的連續和完整e.改進管理信息系統，保證管理層能夠及時獲得有關貸款狀況的重要信息f.督促借款人提供真實準確的財務信息3.2信用風險計量3.2.2債項評級

3、貸款分類與債項評級（2）貸款分類與債項評級的區別3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

1、違約相關性及其計量違約發生的原因主要有：A、債務人自身因素——經營管理不善、重大項目失敗B、債務人所在行業或地區因素——原材料價格上漲、重大事件的發生C、宏觀因素——GDP增長放緩、貸款利率上升、貨幣升值（1）相關系數A、線性相關ρ=Corr(X,Y)=COV(X,Y)/[STD(X)*STD(Y)]X、Y分別表示不同類型借款人的違約損失；Corr為簡單相關系數

COV為協方差；STD為標準差線性相關系數具有線性不變性，而其最大的缺點在于僅能計量線性相關B、非線性相關通過秩相關系數和坎德爾系數進行計量a.秩相關系數采用兩個變量的秩而不是變量本身來計量相關性，反映了不同變量排序的線性相關性(公式可參考P115)b.坎德爾系數通過兩個變量之間變化的一致性反映兩個變量之間的相關性（公式可參考P115）以上具有良好的數學性質，但缺點在于只能刻畫兩個變量之間的相關程度，卻無法通過個變量的邊緣分布刻畫出兩個變量的聯合分布3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

1、違約相關性及其計量（2）連接函數把一個單變量概率密度函數連接成聯合分布函數的函數最重要和最有用的結論是斯克拉定理（公式可參考P115）2、信用風險組織模型（1）良好的信用風險組織模型——包括組合中個資產違約風險的大小和總違約風險的大小（違約概率和違約損失率）等信用風險各方面的因素（2）信用風險模型的分類（根據原理的差異）3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（2）信用風險模型的分類（根據原理的差異）3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（3）應用比較廣泛的模型A、CreditMetrics模型a.本質：是一個VaR模型b.目的：為了計算出一定置信水平下，一個信用資產組合在持有期限內可能發生的最大損失c.創新之處：解決了計算非交易性資產組合VaR這一難題d.基本原理：信用等級變化分析e.重要的輸入數據：等級轉移矩陣f.基本特點：從資產組合的角度來看信用風險g.模型認為：信用風險直接源自于借款人信用等級的變化，并假定信用評級是有效的h.模型達到了用傳統的期望和標準差來衡量非交易性資產信用風險的目的，也可以在確定的置信水平上找到該信用工具的最大損失值，從而將VaR模型的方法引入到信用風險管理中來i.模型使用了信用工具邊際風險貢獻來反映單一信用工具對整個組合風險狀況的作用3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（3）應用比較廣泛的模型B、CreditPortfolioView模型a.該模型直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型中的一系列參數值b.可以看作是CreditMetrics模型的一個補充c.基本思想：等級轉移矩陣中的每一項都表示借款人在一定期限內由一個信用等級轉移到另一個信用等級的概率d.等級轉移矩陣中，用PCD來表示借款人在期限內，信用等級由C變成違約的概率；用Yt表示宏觀經濟變量，則有：Pt=f(Yt)<0可以看出，違約率與宏觀經濟狀態呈反向變動關系e.PCD取決于以下變量：宏觀變量的歷史數據對整個經濟體系產生影響的沖擊或改革僅影響單個宏觀變量的沖擊或改革f.該模型適用于投機類型的借款人3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（3）應用比較廣泛的模型C、CreditRisk模型a.該模型根據針對火災險的財險精算原理，對貸款組合違約率進行分析的，并假設在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種方法b.貸款組合的違約率服從泊松分布c.相對于總的貸款組合，每一組被看作是一筆貸款，它們同時違約概率很小且相互獨立；對于每一個組合，其違約率也服從泊松分布d.組合的損失分布會隨組合中貸款筆數的增加而更加接近于正態分布4、組合壓力測試（1）壓力測試：是一種風險管理技術，用于評估特定事件或特定金融變量的變化對金融機構財務狀況的潛在影響（2）壓力測試早期主要用于市場風險管理，后來逐漸被用來補充信用風險模型的不足3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（3）壓力測試的功能：3.2信用風險計量3.2.3組合信用風險計量

（4）壓力測試主要采用敏感性分析和情景分析方法（5）壓力測試的弊與利功能：3.2信用風險計量3.2.4國家風險主權評級1、主要用來計量國家風險2、指各國直接或間接影響債務人履行其對外償付義務的能力和意愿的測量與排名3、涉及一國政治、經濟、文化、外交、國防等多方面的問題4、通常由專業評級機構或商業銀行的專門人員來完成5、主權評級模型的的發展(了解)A、坎托和帕克CP模型——比較通用a.測量出主權風險評級中作為決定因素的8個變量人均收入、GDP增長、通貨膨脹、財政平衡、外部平衡、外債、經濟發展指標、違約史指標b.評級方程：SRi=a+b1Yi+b2GDPi+b3Infli+b4FBi+b5EBi+b6Edi+b

3.2信用風險計量3.2.4國家風險主權評級B、朱特勒和麥卡錫在上面的模型中增加了5個變量：a.利差變量b.金融部門潛在問題資產占GDP的百分比c.金融系統因政府而產生的或有負債與GDP之比d.私人部門信貸增長的變化率e.實際匯率變量C、亨得利新興市場國家的評分方程SRi=a+b1Infli+b2EcDi+b3DHi+b4IRDi+b5RERi+ei可見，原PC模型的8個變量僅保留3個，5個新增變量有2個被引入IRDi——國家i對美國的利差RERi——國家i實際匯率的高估或低估主權評級比銀行、公司評級都要困難，主要因為：A、國際信貸的規模比起國內公司、銀行的規模都要小的多B、樣本和數據過少而產生不確定性3.2信用風險計量3.2.5《巴塞爾新資本協議》下的信用風險量化（掌握）1、信用風險評級的分類A、外部評級專業評級機構對特定債務人的償債能力和意愿的整體評估主要依靠專家定性分析評級對象：政府或大企業B、內部評級根據內部數據和標準對客戶的信用風險和債項的交易風險進行評價，并據以估計違約概率和違約損失率，作為信用評級和分類管理的標準主要依靠定量分析評級對象：中小企業3.2信用風險計量3.2.5《巴塞爾新資本協議》下的信用風險量化2、評級方法（1）標準法A、基于商業銀行資產的外部評級結果