第四章中央銀行的負債業務

★中央銀行的負債是指金融機構、政府、個人和其他部門持有的對中央銀行的債權。★中央銀行的負債業務主要是由存款業務、貨幣發行業務、其他負債業務和資本業務構成。第一節中央銀行的存款業務

一、中央銀行存款業務的目的與特點二、準備金存款業務三、中央銀行的其他存款業務四、中央銀行存款業務與其發揮職能作用的關系

中央銀行的存款一般可分為:商業銀行等金融機構的準備金存款；政府存款；非銀行金融機構存款；外國存款；特定機構和私人部門存款。

一、中央銀行存款業務的目的與特點（一）中央銀行存款業務的目的和意義1.有利于調控信貸規模與貨幣供應量2.有利于維護金融業的安全3.有利于資金的支付清算4.有利于政府資金融通并保持貨幣穩定（二）中央銀行存款業務的特點

1.存款原則具有特殊性

2.存款動機具有特殊性

3.存款對象具有特殊性

4.存款當事人關系具有特殊性二、準備金存款業務

(一)存款準備金制度的產生與發展

★存款準備金制度是指中央銀行依據法律所賦予的權力，根據宏觀貨幣管理的需要，根據控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機構資產流動性的需要，來規定商業銀行等金融機構交存中央銀行存款準備金的比率和結構，并根據貨幣政策的變動對既定比率和結構進行調整，藉以間接地對社會貨幣供應量進行控制的制度。★存款準備金是存款貨幣銀行按吸收存款的一定比例提取的準備金。存款準備金自存準備：通常以庫存現金和在中央銀行的超額準備金兩種方式存在法定準備金：根據法律規定，商業銀行必須按某一比例轉存中央銀行的部分。(二)準備金存款業務的基本內容

1.規定存款準備金比率，亦即法定存款準備金率；2.規定可充當存款準備金的內容。存款準備金率調整圖2.規定可充當存款準備金的內容

西方國家第一準備：銀行為應付客戶提取現款隨時可以兌現的資產，主要包括庫存現金及存放在中央銀行的法定準備金。第二準備金：指銀行容易變現而又不致遭受重大損失的資產，如國庫券及其他流動性資產，也叫“保證準備”。我國規定，只有上存中國人民銀行的存款才能充當法定存款準備金。3.確定存款準備金計提的基礎

(1)確定存款余額一種是將商業銀行存款的日平均余額扣除應付未付項一種是以月末或旬末的存款余額，扣除當期應付未付款(2)確定繳存存款準備金的基期一種做法是采取當期準備金賬戶制，即一個結算期的法定準備金以當期的存款額作為計提基礎一種做法是采取前期準備金賬戶制，即一個結算期的法定準備金以前一個或前兩個結算期的存款余額作為計提基礎(三)存款準備金率的確定與調整

1.按存款的類別規定準備金比率一般而言，存款的期限越短，其貨幣性越強，對規定的存款準備金率就越高，其一般順序為：支票存款準備率最高，活期存款次之，定期存款再次，儲蓄存款準備率最低。目前，中國境內金融機構各種外幣存款按照3%的法定存款準備金率執行，與各種本幣存款的法定存款準備金率不同。2.按銀行規模、經營環境規定不同比率3.規定存款準備率的調整幅度4.規定準備金中現金和存款的比例三、中央銀行的其他存款業務

其他存款業務政府存款外國存款非銀行金融機構存款特定機構和私人部門存款特種存款四、中央銀行存款業務與其發揮職能作用的關系1.作為發行的銀行，存款業務與流通中現金的投放有直接關系。2.作為銀行的銀行，通過準備金存款業務，對存款貨幣銀行的信用創造能力和支付能力有決定性作用，從而成為實施中央銀行貨幣政策的三大法寶之一3.作為政府的銀行，為政府經理國庫，對政府融通資金。第二節中央銀行的貨幣發行業務一、貨幣發行的含義、種類、渠道與程序二、中央銀行貨幣發行的原則三、中央銀行貨幣發行的準備制度四、貨幣發行業務及管理

(一)貨幣發行業務的含義

★一是指貨幣從中央銀行的發行庫，通過各家商業銀行的業務庫流到社會；★二是指貨幣從中央銀行流出的數量大于從流通中回籠的數量。一、貨幣發行的含義、種類、渠道與程序

(二)貨幣經濟發行與財政發行

★經濟發行，指中央銀行根據國民經濟發展的客觀需要增加現金流通量；★財政發行，指因彌補國家財政赤字而進行的貨幣發行

。財政發行政府可以通過發行紙幣直接彌補財政赤字通過向銀行借款或發行公債，迫使銀行額外增加紙幣發行(三)貨幣發行渠道與程序★中央銀行貨幣發行的渠道是通過再貼現、貸款、購買證券、收購金銀和外匯等中央銀行的業務活動，將貨幣注入流通，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。★壟斷發行的原則★要有可靠信用作保證的原則★要具有一定的彈性原則

二、中央銀行貨幣發行的原則★定義：

貨幣發行的準備制度是指中央銀行在貨幣發行時以某種貴金屬或某幾種形式的資產作為其發行貨幣的準備，從而使貨幣的發行量與某種貴金屬或某些其他資產的數量之間建立起聯系和制約關系的制度。

三、中央銀行貨幣發行的準備制度(一)貨幣發行準備的構成

三、中央銀行貨幣發行的準備制度構成現金準備:包括黃金、外匯等具有極強流動性的資產。證券準備:包括短期商業票據、財政短期國庫券、政府公債券等等。(二)貨幣發行準備金的比率

指一國貨幣發行準備中，現金準備與證券準備各占多少比例

四、貨幣發行業務及管理

(一)發行基金的含義(二)發行基金計劃(三)發行管理

1.發行庫和業務庫的職能及區別；

2.發行基金運送管理；3.反假幣及票樣管理；4.人民幣出入境限額管理。

(四)發行收入

第三節中央銀行的其他負債業務一、發行中央銀行債券二、對外負債三、資本業務

★定義：中央銀行債券是為調節金融機構多余的流動性，而向金融機構發行的債務憑證。

一、發行中央銀行債券★發行目的減少商業銀行的超額儲備，調節貨幣供應量以此作為公開市場操作的工具之一（一）發行中央銀行債券的貨幣政策作用機制商業銀行購買中央銀行債券超額準備金減少可貸資金減少貨幣供應量減少（二）中央銀行債券的發行方式發行方式信用發行

外匯質押發行

中國人民銀行發行中央銀行票據采用信用發行方式。（三）中央銀行債券的計價與發行成本

★中央銀行發行債券，向投資者支付的利息就是中央銀行發行債券的成本支出。

★中央銀行債券在發行時，多采用貼現方式計價，票面值扣除利息支付就是中央銀行債券的價格。

（四）發行中央銀行債券的招標方式

★價格招標：中央銀行明確招標數量，一級交易商以中央銀行債券的價格（利率）為標的競標，最終的成交價格由競標產生。★數量招標：中央銀行明確招標價格（利率），一級交易商在個體投標量上限內以數量為標的競標，如果投標總量超過債券發行量，最終的成交數量按比例分配；如果投標總量不足債券發行量，最終的成交數量按實際投標量確定。

（五）發行中央銀行債券的實踐

★在發達國家和新興市場化國家，中央銀行債券都是央行貨幣政策操作的重要工具。★在我國，中央銀行債券在2002年9月以前主要采取中央銀行融資券的形式，之后主要采用中央銀行票據（突出其短期性）的形式。

央行票據的發行始于2002年9月,以央行將1937.5億元回購轉換為同期限的央行票據為標志；

2004年12月9日，央行首發3年期票據，突破了央行票據是短期性工具的概念；2004年12月28日，央行首發遠期票據，既豐富了央行票據的品種類型，也深挖了央行票據的價格功能；2005年1月4日，央行首次公布央行票據發行時間表，央行票據被確定為公開市場操作的常規性工具；2006、2007定向中央銀行票據發行；2010年底，央行票據余額加法定存款準備金兩項規模達20萬億，與外匯儲備資產規模大體相當。央行票據應運而生的主要原因是:由于貿易順差及國際熱錢豪賭人民幣升值,外匯占款大量增加,銀行間流動性過于充分；央行通過回購開展公開市場操作可用券種不足；由于缺乏發達的二級市場,央行進行現券買賣公開市場操作對市場影響太大；連續滾動發行解決了市場短期品種不足的缺陷,進而完善固定收益產品收益率曲線；調整準備率對市場沖擊過大,而且容易被誤解為銀根收緊的信號。★內容：主要包括從國外銀行借款、對外國中央銀行的負債、國際金融機構的貸款、在國外發行的中央銀行債券等。

★目的：平衡國際收支維持本幣匯率的既定水平應付貨幣危機或金融危機二、對外負債三、資本業務定義：中央銀