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文檔簡介

液晶面板建設需要多種投資模式液晶面板制造屬技術密集、資金密集型產業,特殊是資金投入特別大。如一條5代線投資需要上百億元。而且,企業為保持持續的競爭力還必需不斷地擴大規模并上馬更高技術裝備水平、更高世代的生產線,巨大的資金投入給面板企業帶來巨大挑戰。對于投資動輒百億元的TFT產業,資金始終是困惑產業進展的主要問題。如何解決資金難題,除了市場融資、引入風險投資、上下游廠商合作之外,國家意志的政策支持更顯重要。

根據我國目前的企業融資方式,要解決資金問題無非通過以下幾個途徑:

第一,國家和地方政府擔保下的政策性貸款。

雖然面板生產的投資巨大,但假如不持續投資可能意味著更大的戰略風險和巨大的資金沉沒。當然,這種持續的巨大的投資是肯定不能僅僅依靠個別企業的投資熱忱來主導,肯定需要國家戰略的統籌支配和政策傾斜。

動輒百億元甚至數百億元的大資金投入,在當前TFT產業經營慘淡的條件下,商業銀行是不敢輕易涉足的,所以就需要政府的決心和支持。根據現有的融資方式,一般以抵押為主的銀行貸款,無論是京東方還是其他企業,都無法進行。多年的TFT經營,使得企業可以抵押的資產已經所剩無幾,唯一的方法就是以地方政府信譽為擔保,準確地說是以當地政府國有資產管理公司的家底做擔保,以國家開發銀行等政策性銀行為主,進行集中貸款。在解決了大部分信貸后,商業銀行才可定下心來,在剩余的少部分貸款中進行支持。

其次,上下游廠商聯合投資,特殊是來自下游用戶的投資。

作為TFT的下游———整機企業,始終受進口面板價格高、供應差、服務欠佳等問題的困擾,因此聯合下游整機企業,共同出資建立高世代TFT生產線,從理論上說也是個方法。但由于整機企業平常在各條戰線的廝殺中“結怨”頗深,因此這樣的聯盟有點像春秋戰國時的合縱抗秦,出資多少、怎么安排、誰來主導,總是扯不清晰,于是無論“聚龍”還是“聚蟲”,最終什么也沒聚成,從而不了了之。

第三,資本市場,股票增發。

京東方6代線、8代線都實行了定向增發的融資方式。但股票增發也要看企業的“個頭”,在中國幾千只股票中,能增發收獲100億元以上資金的股票不多,而且對于已經增發的TFT企業,再次增發的難度也如登天,究竟把資產無限稀釋而讓股民們背負著風險也是證監部門所不愿看到的。

假如可以,倒可以用資本置換的方式勸說石油、鋼鐵、銀行等為TFT做些增發,以作為新的股東參加TFT產業。

除了上述3種方法,通過風險投資、抵押置換、擔保借貸、債券等方式在國內當前的形勢下也難以募集到TFT產業所需要的數百億元資金。由此看來,除非從中央到地方政府全都支持,否則資金問題還將是困擾TFT產業進展的長期問題。

我國平板顯示產業目前站在一個高速進展的周期起點上,政府的支持與引導顯得非常重要。國家《電子信息產業調整和振興規劃》和4萬億元資金投入方案假如能夠更多地關注戰略性產業和基礎性產業的投入、起到引導性資金的作用,更多地關注自主創新技術方面的投入、起到促進技術進步的作用,更多地關注上下游產業的關系、起到市場調整作用,更多地關注對地方政府投資方向的

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