國(guó)際投資法01國(guó)際投資法概述02外國(guó)投資和外國(guó)投資者03投資方式和形式04國(guó)際投資準(zhǔn)入目錄05投資業(yè)績(jī)要求與“高管”要求06國(guó)際投資待遇07征收及其補(bǔ)償08外匯管制與投資轉(zhuǎn)移目錄09國(guó)際投資擔(dān)保制度10國(guó)際投資法與可持續(xù)發(fā)展11國(guó)際投資爭(zhēng)端解決目錄第一章國(guó)際投資法概述第一章國(guó)際投資法概述一、國(guó)際投資法的定義按傳統(tǒng)定義，國(guó)際投資法是調(diào)整國(guó)際上私人直接投資的法律規(guī)范的總和。國(guó)際投資，也稱跨境投資，是指跨越對(duì)貨物、服務(wù)、資本等進(jìn)出境具有獨(dú)立管理權(quán)限的不同經(jīng)濟(jì)體的投資。國(guó)際投資通常涉及資金的跨境流動(dòng)，受到國(guó)家或政府的進(jìn)出境管理或外匯管理。調(diào)整跨境投資的法律規(guī)范，包括具有法律約束力的國(guó)際法律規(guī)范和國(guó)內(nèi)法律規(guī)范。國(guó)際習(xí)慣法和國(guó)際條約，構(gòu)成國(guó)際法律規(guī)范。第一章國(guó)際投資法概述二、國(guó)際投資法的產(chǎn)生與發(fā)展國(guó)際投資法產(chǎn)生于對(duì)外國(guó)人財(cái)產(chǎn)的保護(hù)，并隨著外國(guó)人財(cái)產(chǎn)范圍的發(fā)展以及隨著對(duì)外國(guó)人（投資者）的保護(hù)而變化發(fā)展。私人財(cái)產(chǎn)應(yīng)受到國(guó)家法律的保護(hù)。這是伴隨著地理大發(fā)現(xiàn)而誕生的并為資本主義奉為圭臬的一項(xiàng)基本原則，也被認(rèn)為是一種自然權(quán)利。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，國(guó)際社會(huì)建立了聯(lián)合國(guó)體制和布林頓森林體系。旨在建立貿(mào)易投資體系的《國(guó)際貿(mào)易組織憲章》未曾生效，其所含投資規(guī)則亦空留紙上。在蘇聯(lián)解體、東歐劇變之前的冷戰(zhàn)時(shí)期，發(fā)達(dá)國(guó)家一直在進(jìn)行著制定保護(hù)國(guó)際投資規(guī)則的努力。第一章國(guó)際投資法概述1991年蘇聯(lián)解體、東歐劇變后，以國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)為核心形成的“華盛頓共識(shí)”影響全球，私有化、市場(chǎng)化、放松管制、開放市場(chǎng)成為世界經(jīng)濟(jì)思潮的主流，對(duì)國(guó)際投資的保護(hù)成為這一時(shí)期的主旋律。受經(jīng)濟(jì)自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的鼓舞，經(jīng)合組織于1995年開始談判《多邊投資協(xié)定》，但沒(méi)有成功。世界貿(mào)易組織成立后在新加坡舉行的第一屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議確立了包括投資、競(jìng)爭(zhēng)等在內(nèi)的“新加坡議題”，但于2003年放棄了投資、競(jìng)爭(zhēng)等議題。在歐盟，2009年《里斯本條約》賦予了歐盟委員會(huì)對(duì)外國(guó)投資的專屬管轄權(quán)。第一章國(guó)際投資法概述國(guó)際投資法發(fā)展到現(xiàn)在，是多種力量影響、逐步演變的結(jié)果，而非某一單一協(xié)定規(guī)范的結(jié)果。《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》《世界貿(mào)易組織協(xié)定》等，可以視為單一協(xié)定設(shè)立某種制度的例子。縱觀國(guó)際投資法產(chǎn)生和發(fā)展的歷史，國(guó)際投資規(guī)范經(jīng)歷了由綜合性條約到專項(xiàng)條約再到綜合性條約的螺旋式發(fā)展，內(nèi)容越來(lái)越豐富，權(quán)利義務(wù)越來(lái)越詳盡。同時(shí)，投資保護(hù)的國(guó)際條約與國(guó)內(nèi)法也是相輔相成發(fā)展的。特別是發(fā)展中國(guó)家的外國(guó)投資法律，逐漸由特殊法律規(guī)范向一般法律規(guī)范發(fā)展，對(duì)外國(guó)投資的保護(hù)由特殊待遇向國(guó)民待遇發(fā)展。第一章國(guó)際投資法概述三、國(guó)際投資法的淵源國(guó)際投資涉及投資國(guó)和東道國(guó)兩個(gè)國(guó)家，從國(guó)家角度講需要對(duì)國(guó)際投資予以保護(hù)和規(guī)范，因而國(guó)內(nèi)法自然成為調(diào)整國(guó)際投資的法律規(guī)范的組成部分；同時(shí)由于涉及兩個(gè)國(guó)家，無(wú)論是投資國(guó)還是東道國(guó)都不能完全單方面決定國(guó)際投資的相關(guān)問(wèn)題，因而需要簽署國(guó)際條約作出相應(yīng)的約定。國(guó)際投資法的淵源，即國(guó)際投資法律規(guī)則的表現(xiàn)形式，主要包括國(guó)內(nèi)法淵源和國(guó)際法淵源。國(guó)內(nèi)法是調(diào)整國(guó)際投資的主要法律規(guī)范。第一章國(guó)際投資法概述從內(nèi)容上說(shuō)，國(guó)際投資法主要包括投資準(zhǔn)入、投資促進(jìn)、投資保護(hù)和爭(zhēng)端解決幾方面的內(nèi)容。國(guó)際投資協(xié)定是國(guó)際投資法的另一主要淵源。無(wú)論是專門的投資保護(hù)協(xié)定還是作為自由貿(mào)易協(xié)定中的投資章，國(guó)際投資協(xié)定的框架和內(nèi)容基本一致，均包括實(shí)體權(quán)利義務(wù)條款和爭(zhēng)端解決程序條款兩大部分。根據(jù)《國(guó)際法院規(guī)約》，國(guó)際法一般原則、一定情況下的國(guó)際司法判例，構(gòu)成國(guó)際法的淵源。第一章國(guó)際投資法概述四、國(guó)際投資法的基本原則國(guó)際投資法的基本原則可包括主權(quán)、獨(dú)立、平等、互利、合作、發(fā)展和善意履約這七項(xiàng)原則。這七項(xiàng)原則既相互獨(dú)立，又相互包容支持，形成一個(gè)統(tǒng)一的整體。主權(quán)是一個(gè)國(guó)家存在的標(biāo)志和資格，是以國(guó)家名義對(duì)外交往、享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)的前提。獨(dú)立原則和平等原則既是主權(quán)原則的延伸和應(yīng)有之義，也具有獨(dú)立的價(jià)值。平等是地位的平等。合作是方法，發(fā)展是目標(biāo)。第一章國(guó)際投資法概述五、國(guó)際投資法與國(guó)際貿(mào)易法、國(guó)際金融法的關(guān)系國(guó)際投資法是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的一個(gè)分支，與國(guó)際貿(mào)易法、國(guó)際金融法共同構(gòu)成了國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的三大支柱。這三大支柱以其各自的調(diào)整對(duì)象和手段，保障國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流的進(jìn)行和發(fā)展。雖然如前文所說(shuō)，三大部門法之間存在著相互滲透的情形，出現(xiàn)一些邊緣交叉，但其核心價(jià)值、規(guī)則和制度仍保持獨(dú)立的地位，即便被納入同一法律淵源（如納入同一個(gè)自由貿(mào)易協(xié)定），也不表示它們失去了自己的獨(dú)立性。這三大部門法實(shí)際上也是由社會(huì)分工形成的，通俗地說(shuō)，各有各的行規(guī)。第二章外國(guó)投資和外國(guó)投資者第一節(jié)外國(guó)投資外國(guó)投資是指投資者為獲得一定經(jīng)濟(jì)效益，將有形的或無(wú)形的資產(chǎn)從一國(guó)轉(zhuǎn)移至另一國(guó)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。國(guó)際上對(duì)于“外國(guó)投資”的定義主要有兩種學(xué)說(shuō)：一種是“過(guò)程說(shuō)”，它重視投資者進(jìn)行投資的交易過(guò)程（transaction）。另一種是“財(cái)產(chǎn)說(shuō)”，如格雷厄姆和克魯格曼認(rèn)為外國(guó)投資主要指通過(guò)投資所獲得的財(cái)產(chǎn)（assets）。依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，外國(guó)投資可以有不同的分類。如依據(jù)投資主體的性質(zhì)不同，可分為政府投資和私人投資；依據(jù)投資期限不同，可分為短期投資和長(zhǎng)期投資；依據(jù)投資方式不同，可分為外國(guó)直接投資和間接投資。第一節(jié)外國(guó)投資一、外國(guó)直接投資與間接投資經(jīng)合組織指出，外國(guó)直接投資是指“一經(jīng)濟(jì)體中的常住實(shí)體（直接投資者）對(duì)直接投資者所在經(jīng)濟(jì)體之外的另一經(jīng)濟(jì)體中的常住企業(yè)（直接投資企業(yè)）進(jìn)行的以獲得持久利益為目的的活動(dòng)。間接投資，又稱股份投資（portfolioinvestment），是指沒(méi)有被列入直接投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)的，有關(guān)債務(wù)或股本證券的跨境交易和頭寸（positions）。第一節(jié)外國(guó)投資二、國(guó)際投資協(xié)定中的“投資”對(duì)于何為投資，國(guó)際投資法上并不存在一個(gè)統(tǒng)一的、一成不變的概念。19世紀(jì)中期以前，投資更多地表現(xiàn)為歐洲相鄰國(guó)家間以借貸形式存在的跨境資本流動(dòng)。進(jìn)入20世紀(jì)末期以后，外國(guó)投資的形式更加多樣化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形財(cái)產(chǎn)獲得了更多關(guān)注，投資所涉及的領(lǐng)域也從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。概括來(lái)講，國(guó)際投資協(xié)定在界定投資時(shí)主要遵循三種方式：以財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)的定義、以企業(yè)為基礎(chǔ)的定義和以商業(yè)存在為基礎(chǔ)的定義。第一節(jié)外國(guó)投資二、國(guó)際投資協(xié)定中的“投資”（一）以財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)的定義采取這種方式的國(guó)際投資協(xié)定一般規(guī)定投資是指“各種財(cái)產(chǎn)”，并同時(shí)附帶一個(gè)說(shuō)明性清單指出投資主要是：（1）動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)以及其他物權(quán)，如抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)、留置權(quán)、用益權(quán)及類似的權(quán)利；（2）公司股份、股票和債券或該公司財(cái)產(chǎn)中的利益；（3）金錢請(qǐng)求權(quán)或根據(jù)合同具有金錢價(jià)值的行為請(qǐng)求權(quán)；（4）知識(shí)產(chǎn)權(quán)；（5）依照法律或法律允許根據(jù)合同賦予的特許權(quán)。第一節(jié)外國(guó)投資二、國(guó)際投資協(xié)定中的“投資”（二）以企業(yè)為基礎(chǔ)的定義以企業(yè)為基礎(chǔ)的定義主張投資是投資者在另一國(guó)設(shè)立新的企業(yè)或者獲得現(xiàn)有企業(yè)的控制權(quán)。（三）以商業(yè)存在為基礎(chǔ)的定義這一定義模式在雙邊投資協(xié)定中并不多見，而多規(guī)定于那些與服務(wù)貿(mào)易自由化有關(guān)的協(xié)定中，如歐盟與其他國(guó)家所簽訂的經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定。第一節(jié)外國(guó)投資三、《華盛頓公約》第25條第1款中的“投資”“投資”一詞是《華盛頓公約》的核心。公約草案第一稿在第30條規(guī)定，投資系指投入金錢或其他有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，投入是無(wú)限期的，或者如果有期限的話，則不能低于5年。這一定義引發(fā)了談判代表們的爭(zhēng)論，投資爭(zhēng)端解決法律委員會(huì)秘書處隨后又嘗試將投資定義為獲得：（1）工業(yè)、商業(yè)、農(nóng)業(yè)、金融業(yè)或服務(wù)業(yè)企業(yè)設(shè)立或者運(yùn)營(yíng)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或合同權(quán)利（包括特許協(xié)議中的權(quán)利）；（2）在任何此類企業(yè)中的參股或股份；（3）公共或私人實(shí)體所負(fù)的除短期銀行或信貸融資義務(wù)外的其他財(cái)政義務(wù)。然而該定義也未被采納。第一節(jié)外國(guó)投資四、與“投資”有關(guān)的其他問(wèn)題（一）符合東道國(guó)法律的要求為防止投資定義的擴(kuò)張，有的雙邊投資協(xié)定要求投資需要符合東道國(guó)法律。在這樣的規(guī)定下，是否符合東道國(guó)法律也成為仲裁庭判斷投資合法性的一個(gè)依據(jù)。（二）投資前行為（PreInvestmentActivities）的保護(hù)問(wèn)題對(duì)于某些涉及能源資源等特殊行業(yè)的投資而言，在真正進(jìn)行投資或與東道國(guó)達(dá)成協(xié)議前，可能需要花費(fèi)不少資金進(jìn)行前期的調(diào)研和勘察工作，有的也會(huì)涉及招投標(biāo)活動(dòng)。假若最終投資并未成功，投資者是否可以將爭(zhēng)議提交“中心”仲裁，并就投資前行為尋求東道國(guó)補(bǔ)償？從理論上講，這樣的主張并不能站得住腳。第二節(jié)外國(guó)投資者一、自然人從歷史角度看，自然人在推動(dòng)國(guó)際投資法發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。常設(shè)國(guó)際法院和國(guó)際法院作出的有關(guān)投資者保護(hù)的幾個(gè)重要案件，都涉及國(guó)家代表個(gè)人投資者而非企業(yè)提起的外交保護(hù)請(qǐng)求。在國(guó)際投資仲裁中，雖然多數(shù)仲裁請(qǐng)求是由中型或大型企業(yè)提起的，但是個(gè)人投資者提起的案件也不在少數(shù)。第二節(jié)外國(guó)投資者二、企業(yè)（一）企業(yè)國(guó)籍的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)際投資實(shí)踐中，一國(guó)在確定企業(yè)國(guó)籍方面會(huì)采用成立地說(shuō)、住所地說(shuō)、實(shí)際控制說(shuō)、準(zhǔn)據(jù)法說(shuō)和符合標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)等不同的標(biāo)準(zhǔn)。雙邊投資協(xié)定中常見的標(biāo)準(zhǔn)是成立地說(shuō)、住所地說(shuō)和實(shí)際控制說(shuō)。通過(guò)企業(yè)的成立地來(lái)確定企業(yè)的國(guó)籍是目前的國(guó)際法實(shí)踐中被最廣泛采用的方式。這一標(biāo)準(zhǔn)具有易于適用、有穩(wěn)定性和可預(yù)見性等優(yōu)點(diǎn)，也有利于保護(hù)本國(guó)海外投資的利益。但容易被用以設(shè)立空殼公司或離岸公司。第二節(jié)外國(guó)投資者二、企業(yè)（一）企業(yè)國(guó)籍的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)住所地說(shuō)主張企業(yè)的國(guó)籍由其住所在哪一國(guó)家而確定，大陸法系的國(guó)家多遵循此標(biāo)準(zhǔn)。如德國(guó)2008年《雙邊投資協(xié)定范本》第1條第3款第1項(xiàng)規(guī)定。實(shí)際控制說(shuō)主張企業(yè)的國(guó)籍依據(jù)擁有或控制該企業(yè)的人或公司的國(guó)籍而定。如《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》在確定合格的投資者時(shí)，針對(duì)法人確立了兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。第二節(jié)外國(guó)投資者二、企業(yè)（二）《華盛頓公約》中關(guān)于法人國(guó)籍的規(guī)定《華盛頓公約》第25條第2款在確定“中心”的管轄權(quán)時(shí)指出：“另一締約國(guó)國(guó)民”除了包括自然人之外，也包括具有作為爭(zhēng)端一方的國(guó)家以外的某一締約國(guó)國(guó)籍的任何法人，以及具有爭(zhēng)端一方締約國(guó)國(guó)籍的任何法人，而該法人因受外國(guó)控制，爭(zhēng)端雙方同意為了本公約的目的，將其看作是另一締約國(guó)國(guó)民。由此可以看出，《華盛頓公約》在認(rèn)定法人是否符合其國(guó)籍要求時(shí)，首先包含了一個(gè)一般規(guī)定，即法人須具有東道國(guó)以外的其他締約國(guó)的國(guó)籍，其次又規(guī)定了在例外情況下可以將具有東道國(guó)國(guó)籍的法人看作是另一締約國(guó)國(guó)民。第二節(jié)外國(guó)投資者二、企業(yè)（三）與企業(yè)國(guó)籍有關(guān)的其他問(wèn)題1.挑選條約（TreatyShopping）問(wèn)題一國(guó)與不同國(guó)家簽訂的雙邊投資協(xié)定在實(shí)體保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)和程序性條款設(shè)計(jì)方面可能不同，這使得外國(guó)投資者可以通過(guò)挑選條約的方式尋求最大限度的保護(hù)。2.拒絕授予利益拒絕授予利益條款的功能也是彌補(bǔ)單純以成立地原則作為企業(yè)國(guó)籍認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的不足。第三章投資方式和形式第一節(jié)新設(shè)投資按照進(jìn)入模式劃分，外國(guó)直接投資包括新設(shè)投資和跨國(guó)并購(gòu)。新設(shè)投資，也稱綠地投資（greenfieldinvestment）或者新建企業(yè)，是指外國(guó)投資者向東道國(guó)輸出資本（包括自有資本或中長(zhǎng)期信貸資本），直接創(chuàng)辦新企業(yè)，并對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛泄芾頇?quán)或控制權(quán)。通過(guò)這種方式組建的新企業(yè)，可以是合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，或是獨(dú)資企業(yè)。其特點(diǎn)是：投資金額大，建設(shè)周期長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)高。第一節(jié)新設(shè)投資一、合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)（jointventure）簡(jiǎn)稱合營(yíng)企業(yè)，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，為實(shí)現(xiàn)特定的商業(yè)目的，共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的一種企業(yè)形式。國(guó)際合營(yíng)企業(yè)則是由一個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者（法人或自然人）同東道國(guó)的政府、法人或自然人按法定或約定的比例共同出資，共同經(jīng)營(yíng)特定業(yè)務(wù)，共同分享利潤(rùn)，共同承擔(dān)虧損的企業(yè)。第一節(jié)新設(shè)投資一、合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)根據(jù)聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織編寫的《發(fā)展中國(guó)家合營(yíng)企業(yè)協(xié)議指南》，合營(yíng)企業(yè)依其法律性質(zhì)不同可以分為兩種類型。（一）股份式合營(yíng)企業(yè)股份式合營(yíng)企業(yè)（equityjointventure）是指由合營(yíng)者相互協(xié)商為經(jīng)營(yíng)共同事業(yè)而組成的法律實(shí)體。這種類型的合營(yíng)企業(yè)，具有獨(dú)立的法律人格；合營(yíng)者的出資分成股份，各方按照自己出資的比例對(duì)企業(yè)行使一定的權(quán)利、承擔(dān)一定的義務(wù)；企業(yè)有一定的管理機(jī)構(gòu)。第一節(jié)新設(shè)投資有限責(zé)任公司（limitedcorporation），也稱有限公司，是指依公司法設(shè)立，由不超過(guò)一定人數(shù)的股東出資組成，每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限公司（jointstockcompany），也稱股份公司，是指全部資本分成等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的法人。第一節(jié)新設(shè)投資（二）契約式合營(yíng)企業(yè)契約式合營(yíng)企業(yè)（contractualjointventure）是指合營(yíng)各方根據(jù)合營(yíng)契約經(jīng)營(yíng)共同事業(yè)的經(jīng)濟(jì)組織。這種類型的合營(yíng)企業(yè)往往不具有法人資格，合營(yíng)各方不是以股份形式出資，也不按股份分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和盈虧，而是根據(jù)合營(yíng)契約的約定對(duì)企業(yè)享受一定的權(quán)利和承擔(dān)一定的義務(wù)，并對(duì)其所出資產(chǎn)保留其合伙的權(quán)利。第一節(jié)新設(shè)投資二、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)（cooperativeenterprise），簡(jiǎn)稱合作企業(yè)，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的當(dāng)事人為實(shí)現(xiàn)特定的商業(yè)目的，根據(jù)合同的約定投資和經(jīng)營(yíng)，并依照合同的約定分享權(quán)益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。合作企業(yè)從法律性質(zhì)上講，是一種契約式合營(yíng)企業(yè)（contractualjointventure）或非股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)（nonequityjointventure）。合伙（partnership），尤其是商業(yè)合伙，是指由兩個(gè)以上合伙人根據(jù)契約相互約定出資，組成以營(yíng)利為目的的企業(yè)。第一節(jié)新設(shè)投資三、獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)，是指按照東道國(guó)法律在東道國(guó)設(shè)立的，由外國(guó)投資者提供全部或大部分資本的企業(yè)。獨(dú)資子公司（whollyownedsubsidiary），又稱外商獨(dú)資企業(yè)（whollyforeignownedenterprise）或外資企業(yè)（foreignenterprise），在中國(guó)是指外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人依據(jù)《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法》（以下簡(jiǎn)稱《外資企業(yè)法》），在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的全部資本由外國(guó)投資者投資的企業(yè)。第一節(jié)新設(shè)投資四、我國(guó)利用外資的方式我國(guó)利用外資主要包括中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)以及外商投資股份制企業(yè)等方式。截至目前，我國(guó)吸收外資仍以外資企業(yè)和中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)為主。（一）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是指外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人依據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》（以下簡(jiǎn)稱《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》），同中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)，合營(yíng)各方按各自的出資比例分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第一節(jié)新設(shè)投資四、我國(guó)利用外資的方式（二）中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是指外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人依據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》（以下簡(jiǎn)稱《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》），同中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。合作各方的權(quán)利、義務(wù)、利益分配和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等在各方簽訂的合同中確定。第一節(jié)新設(shè)投資四、我國(guó)利用外資的方式（三）外資企業(yè)中國(guó)的外資企業(yè)，又稱外商獨(dú)資企業(yè)，根據(jù)《外資企業(yè)法》第2條的規(guī)定，是指依照中國(guó)有關(guān)法律在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，全部資本由外國(guó)投資者投資的企業(yè)，但不包括外國(guó)的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)。（四）外商投資股份制企業(yè)中國(guó)的外商投資股份有限公司，是指根據(jù)《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》設(shè)立，且未上市的股份有限公司。第一節(jié)新設(shè)投資四、我國(guó)利用外資的方式（五）其他直接投資其他直接投資，是指境外公司、金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分支機(jī)構(gòu)，如境外公司分公司、境外銀行分行等，還包括在境內(nèi)注冊(cè)的企業(yè)對(duì)外發(fā)行股票，由境外投資者以外幣認(rèn)購(gòu)后單個(gè)外國(guó)投資者在企業(yè)所占股權(quán)比例超過(guò)10%（含10%）的資金。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)（internationalmergersandacquisitions），又稱國(guó)際并購(gòu)，或者越界并購(gòu)（crossbordermergers），是指外國(guó)企業(yè)為了某種經(jīng)濟(jì)目的，通過(guò)一定的渠道、手段或支付方式，兼并或收購(gòu)東道國(guó)企業(yè)的全部或者部分股份或資產(chǎn)，對(duì)東道國(guó)企業(yè)參股、相對(duì)控股或控股，最終取得東道國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)或?qū)嶋H控制權(quán)的企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)一、跨國(guó)并購(gòu)分類（一）跨國(guó)兼并（合并）和跨國(guó)收購(gòu)從結(jié)構(gòu)上看，跨國(guó)并購(gòu)可以分為跨國(guó)兼并（合并）和跨國(guó)收購(gòu)。跨國(guó)兼并是指當(dāng)?shù)鼗驀?guó)外企業(yè)的資產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)活動(dòng)被融入一個(gè)新的實(shí)體或并入已經(jīng)存在的企業(yè)。而跨國(guó)收購(gòu)是指在已經(jīng)存在的當(dāng)?shù)睾屯鈬?guó)附屬企業(yè)獲得占有控制權(quán)的份額。兼并和收購(gòu)的區(qū)別在于，兼并的最終結(jié)果是兩個(gè)或兩個(gè)以上的法人合并成為一個(gè)法人，而收購(gòu)的最終結(jié)果不是改變法人的數(shù)量，而是改變被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬或經(jīng)營(yíng)管理權(quán)歸屬。但兼并和收購(gòu)都是試圖通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易，達(dá)到控制其他公司企業(yè)的目的，故我們習(xí)慣上將其統(tǒng)稱為“并購(gòu)”（M&A）。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)一、跨國(guó)并購(gòu)分類（二）橫向（水平）并購(gòu)、縱向（垂直）并購(gòu)以及混合并購(gòu)從功能或目的上看，跨國(guó)并購(gòu)可以分為橫向（水平）并購(gòu)、縱向（垂直）并購(gòu)以及混合并購(gòu)。橫向（水平）并購(gòu)是指同一類生產(chǎn)部門或同一類產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)部門之間的公司發(fā)生的并購(gòu)行為，也就是處于同一經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)上的相關(guān)企業(yè)的并購(gòu)。縱向（垂直）并購(gòu)是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的公司之間的，或者具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化公司之間的并購(gòu)，主要是加工制造企業(yè)同與它有聯(lián)系的原材料、運(yùn)輸、貿(mào)易公司之間的并購(gòu)，也就是同一生產(chǎn)過(guò)程中的相關(guān)環(huán)節(jié)的企業(yè)并購(gòu)。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)一、跨國(guó)并購(gòu)分類（二）橫向（水平）并購(gòu)、縱向（垂直）并購(gòu)以及混合并購(gòu)混合并購(gòu)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上無(wú)任何聯(lián)系或聯(lián)系很少的不同行業(yè)之間的企業(yè)的合并，是橫向并購(gòu)與縱向并購(gòu)相結(jié)合的企業(yè)并購(gòu)，目的是拓展企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營(yíng)，分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)二、外國(guó)投資者并購(gòu)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)（一）股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)依據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，股權(quán)并購(gòu)是指外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)非外商投資企業(yè)（即“境內(nèi)公司”）股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)其增資，使其變更為外商投資企業(yè)。依據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，資產(chǎn)并購(gòu)是指外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)，運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)二、外國(guó)投資者并購(gòu)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)（二）外資并購(gòu)安全審查跨國(guó)并購(gòu)容易產(chǎn)生危害國(guó)家安全、損害國(guó)家權(quán)益、侵犯人民利益的情況，而國(guó)家安全審查之目的在于，保護(hù)國(guó)家安全，提高國(guó)泰民安的績(jī)效水平，維護(hù)國(guó)家利益和人民利益。國(guó)家安全審查重在分析并購(gòu)交易對(duì)國(guó)防安全、國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、社會(huì)基本秩序、涉及國(guó)家安全關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)能力的影響。第二節(jié)企業(yè)并購(gòu)三、跨國(guó)并購(gòu)的反壟斷規(guī)制我國(guó)《反壟斷法》自2008年8月1日起實(shí)施，我國(guó)在反壟斷方面由商務(wù)部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家工商行政管理總局行使反壟斷執(zhí)法審查權(quán)。經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查主要關(guān)注的是集中（包括但不僅限于并購(gòu)）可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成的影響，是否可能對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生排除、限制的效果。目前，各國(guó)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)所重點(diǎn)關(guān)注的是橫向并購(gòu)行為，因?yàn)檫@種并購(gòu)行為對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的影響最大。大多數(shù)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)采用兩種主要的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估一項(xiàng)并購(gòu)是否會(huì)產(chǎn)生反競(jìng)爭(zhēng)的效果：（1）市場(chǎng)支配地位標(biāo)準(zhǔn)；（2）顯著減少競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn)。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作一、國(guó)際合作開發(fā)國(guó)際合作開發(fā)是國(guó)家利用外國(guó)投資共同開發(fā)自然資源的一種國(guó)際合作形式，通常由資源國(guó)政府或政府公司同外國(guó)投資者簽訂協(xié)議、合同，允許外國(guó)投資者在資源國(guó)指定的開發(fā)區(qū)以及一定的年限內(nèi)，同資源國(guó)合作，進(jìn)行勘探、開采自然資源，并共同生產(chǎn)，按約定比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享利潤(rùn)。中外合作開發(fā)項(xiàng)目，是指外國(guó)公司依據(jù)《對(duì)外合作開采海洋石油資源條例》和《對(duì)外合作開采陸上石油資源條例》，同中國(guó)的公司合作，進(jìn)行石油、天然氣和煤層氣資源勘探開發(fā)的項(xiàng)目。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作二、BOT投資法律形式BOT是英文建設(shè)（Build）—運(yùn)營(yíng)（Operate）—移交（Transfer）的縮寫，它是指政府通過(guò)合同授予私營(yíng)企業(yè)一定期限的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，許可其融資和建設(shè)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和商業(yè)利用，如通過(guò)向用戶收取費(fèi)用或出售項(xiàng)目產(chǎn)品等方式來(lái)清償貸款、回收投資并賺取利潤(rùn)，特許期屆滿時(shí)將基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府。國(guó)際BOT投資，是指私人投資者是一個(gè)或兩個(gè)以上的外國(guó)投資者，或者數(shù)個(gè)投資者中有一個(gè)是外國(guó)投資者。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作二、BOT投資法律形式其法律特征如下：（1）BOT模式適用于規(guī)模宏大、投融資風(fēng)險(xiǎn)高、收入來(lái)源穩(wěn)定，且通常為東道國(guó)帶有壟斷性經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；（2）政府允許外國(guó)投資者以BOT模式進(jìn)入，實(shí)質(zhì)上就是東道國(guó)政府授予外國(guó)投資者特許權(quán)，以特許協(xié)議的方式將本屬于政府的一部分社會(huì)管理職能在一定期限內(nèi)轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目公司；（3）BOT模式是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資、貸款活動(dòng)，其籌資方式是將傳統(tǒng)的股本投資與項(xiàng)目融資結(jié)合在一起，是一種較新型的國(guó)際投融資方式；（4）BOT模式圍繞項(xiàng)目投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交構(gòu)成一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程；（5）隨時(shí)變形，非常靈活。隨著在不同國(guó)家和地區(qū)的應(yīng)用，BOT模式又演變出二十多種變種BOT，如BOO（建設(shè)—擁有—運(yùn)營(yíng)）、BOOT（建設(shè)—擁有—運(yùn)營(yíng)—移交）、BOLT（建設(shè)—擁有—租賃—移交）、BRT（建設(shè)—出租—移交）等。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作三、PPPPPP即publicprivatepartnerships，譯為公私合作制或公私伙伴關(guān)系，其實(shí)質(zhì)是政府通過(guò)給予私營(yíng)公司長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運(yùn)營(yíng)。廣義的PPP泛指公共部門與私營(yíng)部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的合作關(guān)系；而狹義的PPP更強(qiáng)調(diào)政府在項(xiàng)目中的所有權(quán)（有股份），以及與企業(yè)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和利益共享。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作三、PPPPPP模式一般具有以下幾個(gè)基本特征：（1）是公共產(chǎn)品或公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目，具體包括基礎(chǔ)設(shè)施（如市政道路、高速公路、電廠）、市政公用類（如自來(lái)水廠及配套管網(wǎng)、固廢處理和收運(yùn)設(shè)施）以及社會(huì)事業(yè)類（如文化體育場(chǎng)館、醫(yī)療和教育服務(wù)設(shè)施）參見濟(jì)邦投資咨詢有限公司組織編寫：《基礎(chǔ)設(shè)施PPP與操作實(shí)務(wù)》，北京，化學(xué)工業(yè)出版社，2016，第51頁(yè)。；（2）參與方中至少有一方應(yīng)為公共機(jī)構(gòu)；（3）投資額具有一定規(guī)模，具有項(xiàng)目融資的典型特征；（4）參與各方建立長(zhǎng)期合作關(guān)系；（5）風(fēng)險(xiǎn)能夠合理分擔(dān)給社會(huì)資本；（6）項(xiàng)目對(duì)所提供的服務(wù)有一定專業(yè)性要求；（7）需求長(zhǎng)期穩(wěn)定。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作四、特許權(quán)協(xié)議的法律性質(zhì)（一）特許協(xié)議定義和主要條款特許協(xié)議，也稱特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，是東道國(guó)政府與外國(guó)投資者之間簽訂的通常以自然資源的開發(fā)或公用事業(yè)的建設(shè)為目的的一種協(xié)議，是獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的核心法律文件。聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易法委員會(huì)工作組《私人融資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目示范立法條文》對(duì)特許協(xié)議所下的定義是：訂約當(dāng)局與特許公司之間簽訂的，規(guī)定實(shí)施某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的范圍和條件的有法律約束力的合同。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作四、特許權(quán)協(xié)議的法律性質(zhì)（二）特許協(xié)議的法律性質(zhì)關(guān)于特許協(xié)議的法律性質(zhì)問(wèn)題有以下幾種主張：（1）準(zhǔn)國(guó)際協(xié)議（quasiinternationalagreement）。（2）跨國(guó)契約（transnationalcontract）。（3）當(dāng)事人法（lawoftheparties）。（4）行政契約（contractadministrative）。（5）政府契約（governmentcontract）。第三節(jié)特許經(jīng)營(yíng)/公私合作四、特許權(quán)協(xié)議的法律性質(zhì)（二）特許協(xié)議的法律性質(zhì)1.特許協(xié)議是國(guó)內(nèi)法契約還是國(guó)際協(xié)議2.特許協(xié)議是公法性質(zhì)的還是私法性質(zhì)的契約3.特許協(xié)議是公法性質(zhì)的還是私法性質(zhì)的契約第四章國(guó)際投資準(zhǔn)入第一節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入的定義和范圍根據(jù)主權(quán)平等、獨(dú)立原則，一國(guó)政府對(duì)其領(lǐng)土內(nèi)的人、物和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)享有管轄權(quán)，在投資領(lǐng)域通常稱為國(guó)家規(guī)制權(quán)（righttoregulate，policepower）。未經(jīng)東道國(guó)允許，外國(guó)投資者不得在東道國(guó)境內(nèi)進(jìn)行投資并經(jīng)營(yíng)。只有在東道國(guó)法律和政策允許的范圍內(nèi)，外國(guó)投資者才能投資、經(jīng)營(yíng)，并獲得東道國(guó)的保護(hù)。第一節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入的定義和范圍一、投資準(zhǔn)入定義投資準(zhǔn)入，也稱外資準(zhǔn)入，屬于市場(chǎng)準(zhǔn)入（marketaccess）的一部分。從投資者的角度講，就是外資進(jìn)入東道國(guó)的可能性與機(jī)會(huì)，以及投資者需要為此而付出的對(duì)價(jià)等。從東道國(guó)的角度看，就是指一國(guó)投資市場(chǎng)對(duì)外資的開放程度，包括對(duì)外資的允許范圍、限制程度和鼓勵(lì)措施等。依據(jù)外資在東道國(guó)活動(dòng)的整個(gè)生命周期，外國(guó)投資者的投資活動(dòng)可分為三個(gè)階段，即：外資的準(zhǔn)入與設(shè)業(yè)；外資的運(yùn)行，包括外資的管理、營(yíng)運(yùn)、維持和使用等；外資的退出。第一節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入的定義和范圍二、投資準(zhǔn)入的范圍、程度和特性可以從國(guó)際投資的準(zhǔn)入范圍、準(zhǔn)入程度和準(zhǔn)入特性三個(gè)方面來(lái)理解國(guó)際投資準(zhǔn)入。準(zhǔn)入范圍是指外國(guó)投資者可以在東道國(guó)從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的產(chǎn)業(yè)范圍、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)。投資準(zhǔn)入程度涉及兩方面：一方面是評(píng)估外國(guó)投資者與本國(guó)投資者的投資機(jī)會(huì)和待遇是否等同，另一方面是評(píng)估東道國(guó)的投資準(zhǔn)入程序和條件是以限制投資為特征還是以投資自由為導(dǎo)向。第一節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入的定義和范圍三、影響投資準(zhǔn)入的因素對(duì)于東道國(guó)而言，是否允許外國(guó)投資準(zhǔn)入，需要評(píng)估外國(guó)投資是否促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，是否可能產(chǎn)生各種不利影響，如影響國(guó)家政治安全和穩(wěn)定、導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)被外國(guó)投資控制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展失調(diào)等。東道國(guó)需要基于自己的利益制定和實(shí)施外國(guó)投資政策與法律，就外資準(zhǔn)入進(jìn)行規(guī)制；也需要綜合評(píng)估其政治/經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，決定對(duì)外來(lái)投資采取限制或自由化的準(zhǔn)入管理措施。對(duì)于外國(guó)投資和投資者而言，其投資流向和投入比例，很大程度上取決于東道國(guó)的投資環(huán)境，良好的投資環(huán)境可以滿足外國(guó)投資者的投資收益預(yù)期，增強(qiáng)投資者的信心。第二節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入形式一、東道國(guó)對(duì)自主投資準(zhǔn)入的規(guī)制是否允許和接受外國(guó)投資，基于經(jīng)濟(jì)主權(quán)原則，東道國(guó)可自主決定。東道國(guó)可自主決定在哪些領(lǐng)域允許外國(guó)投資者投資，施加什么樣的條件或限制，是否給予優(yōu)惠待遇。東道國(guó)可自主決定允許外國(guó)投資者投資的具體程序和要求、是否基于不同領(lǐng)域的投資而規(guī)定不同的程序，決定是逐項(xiàng)審批還是一般情形備案、特殊情形審批，是綜合審批還是區(qū)別產(chǎn)業(yè)條件和國(guó)家安全專項(xiàng)審批。東道國(guó)既可自主決定投資準(zhǔn)入條件，亦可自主改變投資準(zhǔn)入條件，不受其他國(guó)家或國(guó)際義務(wù)的影響。在單方面自主開放市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體中，多表現(xiàn)為投資準(zhǔn)入自主化。第二節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入形式二、國(guó)際投資協(xié)定對(duì)投資準(zhǔn)入的規(guī)制國(guó)家間簽訂投資協(xié)定規(guī)定相互投資的準(zhǔn)入條件，已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。它代表了國(guó)際投資協(xié)定發(fā)展的新階段，是國(guó)際投資自由化的重要體現(xiàn)。傳統(tǒng)上，“德式”協(xié)定重在保護(hù)已經(jīng)獲準(zhǔn)進(jìn)入東道國(guó)的投資，投資準(zhǔn)入問(wèn)題由東道國(guó)法律規(guī)范。換言之，“德式”協(xié)定不以打開東道國(guó)投資市場(chǎng)為締約目的。“美式”協(xié)定既關(guān)注準(zhǔn)入后的投資保護(hù)，也關(guān)注投資市場(chǎng)開放，投資準(zhǔn)入問(wèn)題成為投資協(xié)定規(guī)范的重要議題。第二節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入形式三、規(guī)制投資準(zhǔn)入的具體模式就一國(guó)在哪些產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域允許外國(guó)投資而言，具體模式可以分為兩種，即所謂的正面清單式和負(fù)面清單式。正面清單式，是指東道國(guó)通過(guò)正面列表的方式，列出該國(guó)允許外國(guó)投資者投資的產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域，沒(méi)有列出的屬于不允許外國(guó)投資的產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域。負(fù)面清單式，是指東道國(guó)通過(guò)負(fù)面列表的方式，列出禁止或限制外國(guó)投資者投資的產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域，沒(méi)有列出的為允許投資的產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域。第二節(jié)國(guó)際投資準(zhǔn)入形式四、對(duì)外國(guó)投資的特殊手續(xù)要求一般而言，國(guó)際投資協(xié)定都會(huì)包含“特殊手續(xù)和信息要求”條款，該條款明確規(guī)定東道國(guó)可以要求外國(guó)投資者提供與涵蓋投資相關(guān)的信息。當(dāng)然，東道國(guó)在提出信息要求時(shí)要滿足一定的條件：在目的方面，信息的提供僅能是基于信息或統(tǒng)計(jì)的目的；在結(jié)果方面，東道國(guó)不能泄露外資企業(yè)提供的商業(yè)秘密。國(guó)際投資協(xié)定的信息要求條款并未對(duì)東道國(guó)的信息要求作出形式方面的限制，具體要求可由東道國(guó)國(guó)內(nèi)法予以規(guī)定。第三節(jié)反壟斷審查一、反壟斷法對(duì)外國(guó)投資的適用壟斷協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位和經(jīng)營(yíng)者集中這三種形態(tài)，是國(guó)際普遍認(rèn)可的可能產(chǎn)生反競(jìng)爭(zhēng)效果的行為。防止國(guó)際投資產(chǎn)生壟斷效果，也是外資準(zhǔn)入要關(guān)注的問(wèn)題。外資進(jìn)入一國(guó)市場(chǎng)的方式主要有兩種，一種是新設(shè)投資，即通過(guò)新設(shè)立企業(yè)的方式進(jìn)入東道國(guó)；另一種就是并購(gòu)（枯地投資）。一般認(rèn)為，新設(shè)投資不會(huì)引發(fā)反壟斷關(guān)注，而并購(gòu)?fù)顿Y可能引起壟斷效果。第三節(jié)反壟斷審查二、反壟斷執(zhí)法對(duì)外國(guó)投資的審查一般地說(shuō)，反壟斷法既適用于境內(nèi)的外資并購(gòu)，也適用于外國(guó)資本對(duì)境內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)，還適用于境外發(fā)生的但對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)有不利影響的并購(gòu)。根據(jù)中國(guó)法律法規(guī)的規(guī)定，對(duì)經(jīng)營(yíng)者集中的競(jìng)爭(zhēng)效果的審查，需要根據(jù)個(gè)案的具體情況和特點(diǎn)，綜合考慮下列因素：（1）參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額以及其對(duì)市場(chǎng)的控制力；（2）相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度；（3）經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步的影響；（4）經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)消費(fèi)者和其他相關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響；（5）經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響；（6）其他影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的因素。第四節(jié)國(guó)家安全審查一、適用于外國(guó)投資的國(guó)家安全審查制度東道國(guó)可以通過(guò)對(duì)外資的行政審批來(lái)判斷該項(xiàng)投資是否潛在地侵害東道國(guó)國(guó)家安全，也可以通過(guò)專門的國(guó)家安全立法或國(guó)家安全審查制度來(lái)確保國(guó)家安全利益。除國(guó)內(nèi)法律中建立了國(guó)家安全審查機(jī)制外，國(guó)際投資協(xié)定（包括自由貿(mào)易協(xié)定）通常含有國(guó)家安全例外條款，為違反協(xié)定義務(wù)的措施提供正當(dāng)理由。第四節(jié)國(guó)家安全審查二、發(fā)達(dá)國(guó)家中的外國(guó)投資安全審查對(duì)外國(guó)投資進(jìn)行國(guó)家安全審查的制度，在美國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)家比較早地被建立和實(shí)施，這進(jìn)一步影響到其他國(guó)家和地區(qū)。中國(guó)于2010年正式建立對(duì)外國(guó)投資的國(guó)家安全審查制度，歐盟于2017年表示，將建立針對(duì)外國(guó)投資的國(guó)家安全審查制度。第四節(jié)國(guó)家安全審查三、中國(guó)對(duì)外國(guó)投資的國(guó)家審查制度的建立中國(guó)自改革開放以來(lái)針對(duì)外國(guó)投資采取逐項(xiàng)審批政策。理論上，外資審批應(yīng)考慮外國(guó)投資可能造成的國(guó)家安全影響。中國(guó)自1995年開始實(shí)施的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》列出了鼓勵(lì)、限制和禁止外資投資的產(chǎn)業(yè)，對(duì)此應(yīng)理解為包括了對(duì)國(guó)家安全的考慮。但中國(guó)長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有獨(dú)立的針對(duì)外資的國(guó)家安全審查制度。2011年2月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2011〕6號(hào)），正式建立了外資并購(gòu)的安全審查制度。隨后，商務(wù)部出臺(tái)了關(guān)于外資并購(gòu)安全審查的規(guī)定。商務(wù)部2011年8月25日公布《實(shí)施外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》。至此，我國(guó)的外資安全審查制度基本成型。第五章投資業(yè)績(jī)要求與“高管”要求第一節(jié)業(yè)績(jī)要求的含義一、業(yè)績(jī)要求的定義業(yè)績(jī)要求的英文是performancerequirement，過(guò)去更多地將其譯為“履行要求”，是外資獲準(zhǔn)進(jìn)入東道國(guó)或在東道國(guó)經(jīng)營(yíng)或取得特定優(yōu)惠的前提條件，也是東道國(guó)對(duì)投資者采取的具體管制措施，故又稱為投資條件（conditiononinvestment）。業(yè)績(jī)要求是東道國(guó)政府針對(duì)外國(guó)投資者及其投資而施加的要求或措施，也是引導(dǎo)和管理外資的重要國(guó)內(nèi)措施。第一節(jié)業(yè)績(jī)要求的含義二、業(yè)績(jī)要求的種類業(yè)績(jī)要求多種多樣，主要包括當(dāng)?shù)爻煞忠蟆?dāng)?shù)毓蓹?quán)要求、貿(mào)易平衡要求、外匯平衡要求、當(dāng)?shù)劁N售要求等。同一種業(yè)績(jī)要求既可以在外資進(jìn)入東道國(guó)的準(zhǔn)入階段施加，也可以在外資進(jìn)入東道國(guó)后的經(jīng)營(yíng)階段施加。根據(jù)業(yè)績(jī)要求是在哪個(gè)階段對(duì)外資施加，可以分為外資準(zhǔn)入階段的業(yè)績(jī)要求和外資經(jīng)營(yíng)階段的業(yè)績(jī)要求，前者是外國(guó)投資進(jìn)入東道國(guó)（包括設(shè)立、獲得和擴(kuò)大）必須滿足的條件，后者是外國(guó)投資進(jìn)入東道國(guó)之后在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中（包括管理、實(shí)施、運(yùn)作等）必須滿足的條件。第一節(jié)業(yè)績(jī)要求的含義三、業(yè)績(jī)要求的內(nèi)容目前常用的對(duì)外資的業(yè)績(jī)要求主要有出口實(shí)績(jī)要求、當(dāng)?shù)爻煞忠蟆?dāng)?shù)夭少?gòu)要求、貿(mào)易平衡要求、外匯平衡要求、當(dāng)?shù)劁N售要求、當(dāng)?shù)毓蓹?quán)要求、當(dāng)?shù)毓蛡蛞蟆⒀邪l(fā)要求、技術(shù)轉(zhuǎn)讓要求等。這些要求在不同國(guó)際投資協(xié)定中的內(nèi)涵略有不同。出口實(shí)績(jī)要求是指外資企業(yè)必須出口一定比例的其生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)。當(dāng)?shù)爻煞忠笫侵笘|道國(guó)要求外國(guó)企業(yè)在其生產(chǎn)過(guò)程中，必須采用一定比例或者一定數(shù)量或價(jià)值的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品。第一節(jié)業(yè)績(jī)要求的含義三、業(yè)績(jī)要求的內(nèi)容貿(mào)易平衡要求是指東道國(guó)要求外國(guó)企業(yè)購(gòu)買或使用的進(jìn)口產(chǎn)品限制在與其出口的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品的數(shù)量或價(jià)值相關(guān)的水平，也即要求企業(yè)的進(jìn)口水平與其產(chǎn)品出口水平相對(duì)稱，目的是限制進(jìn)口、促進(jìn)出口，保持貿(mào)易平衡。外匯平衡要求是指企業(yè)使用外匯進(jìn)口產(chǎn)品時(shí)，僅限于該企業(yè)帶來(lái)或賺取的外匯的一定比例，從而限制該企業(yè)對(duì)用于當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或與當(dāng)?shù)厣a(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口，最終目的是限制外匯的使用。當(dāng)?shù)毓蓹?quán)要求是指外資企業(yè)不能獨(dú)立舉辦企業(yè)，而必須與國(guó)內(nèi)企業(yè)合資舉辦企業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)必須持有或控制一定比例的股權(quán)。第一節(jié)業(yè)績(jī)要求的含義三、業(yè)績(jī)要求的內(nèi)容當(dāng)?shù)毓蛡蛞笫且笸赓Y企業(yè)雇傭一定比例的本國(guó)公民，以提高本國(guó)的就業(yè)率。研發(fā)要求是要求外資企業(yè)在東道國(guó)進(jìn)行研究和開發(fā)，或達(dá)到一定價(jià)值的研究和開發(fā)。技術(shù)轉(zhuǎn)讓要求是東道國(guó)要求外國(guó)投資者將其生產(chǎn)中使用的有關(guān)技術(shù)、生產(chǎn)工序或其他專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)的特定企業(yè)或個(gè)人例如《北美自由貿(mào)易協(xié)定》第1106條第1款（f）項(xiàng)。，目的是促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓，促進(jìn)東道國(guó)技術(shù)水平的提升。第二節(jié)業(yè)績(jī)要求的國(guó)際法規(guī)制一、業(yè)績(jī)要求國(guó)際法規(guī)制的歷史演變美國(guó)是通過(guò)國(guó)際條約規(guī)制業(yè)績(jī)要求的始作俑者和堅(jiān)定的捍衛(wèi)者，因?yàn)槊绹?guó)作為最發(fā)達(dá)的國(guó)家，急于為本國(guó)實(shí)力雄厚的投資者開疆拓土，打開發(fā)展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，消除投資壁壘。此后，美國(guó)利用對(duì)外簽訂雙邊投資協(xié)定（BIT）的機(jī)會(huì)，增加取消業(yè)績(jī)要求的條款，用國(guó)際義務(wù)的方式使締約國(guó)放棄部分業(yè)績(jī)要求。2016年簽署的《歐盟—加拿大全面經(jīng)濟(jì)貿(mào)易協(xié)定》和《歐盟—越南自由貿(mào)易協(xié)定》基本接受了加拿大雙邊投資協(xié)定范本中的《北美自由貿(mào)易協(xié)定》模式的業(yè)績(jī)要求條款。第二節(jié)業(yè)績(jī)要求的國(guó)際法規(guī)制二、業(yè)績(jī)要求國(guó)際法規(guī)制的模式通過(guò)國(guó)際條約對(duì)業(yè)績(jī)要求進(jìn)行法律規(guī)制包括三個(gè)層面：多邊、區(qū)域和雙邊。1.TRIMs協(xié)定模式（1）TRIMs協(xié)定項(xiàng)下的業(yè)績(jī)要求條款及其實(shí)踐。（2）采用TRIMs協(xié)定模式之投資協(xié)議的業(yè)績(jī)要求條款。2.《北美自由貿(mào)易協(xié)定》模式（1）《北美自由貿(mào)易協(xié)定》的業(yè)績(jī)要求條款與實(shí)踐。（2）采用《北美自由貿(mào)易協(xié)定》模式的投資協(xié)定。第三節(jié)“高管”要求“高管”是高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)稱，通常是指在公司高級(jí)管理層中擔(dān)任重要職務(wù)、負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、行政主管、財(cái)務(wù)主管等。一、“高管”要求的歷史變革美國(guó)是通過(guò)條約禁止“高管”要求的先鋒。禁止“高管”要求涉及人員雇傭問(wèn)題。美國(guó)最早是通過(guò)條約賦予投資者自由雇傭某些人員的權(quán)利，從而間接禁止東道國(guó)施加“高管”要求。由美國(guó)主導(dǎo)簽署的《北美自由貿(mào)易協(xié)定》沒(méi)有采用美國(guó)雙邊投資協(xié)定范本中雇傭條款的措辭，而是明確禁止“高管”要求。第三節(jié)“高管”要求二、“高管”要求的規(guī)制模式多數(shù)國(guó)際投資協(xié)定均未對(duì)締約國(guó)關(guān)于企業(yè)“高管”和董事會(huì)成員的國(guó)籍要求進(jìn)行限制。美國(guó)在其雙邊投資協(xié)定和自由貿(mào)易協(xié)定締約實(shí)踐中，基本上遵從其范本和《北美自由貿(mào)易協(xié)定》的雇傭條款和禁止“高管”條款。加拿大在1994年之后，在雙邊投資協(xié)定和自由貿(mào)易協(xié)定中也基本上都采用《北美自由貿(mào)易協(xié)定》的禁止“高管”要求。澳大利亞和日本也在少量對(duì)外簽訂的雙邊投資協(xié)定或自由貿(mào)易協(xié)定中列入《北美自由貿(mào)易協(xié)定》版的“高管”條款。中國(guó)只在中加雙邊投資協(xié)定中接受《北美自由貿(mào)易協(xié)定》版的“高管”條款。第六章國(guó)際投資待遇第一節(jié)國(guó)際投資待遇概述國(guó)際投資待遇作為國(guó)際投資法制的核心內(nèi)容，對(duì)投資東道國(guó)施加義務(wù)、明確紀(jì)律，要求其按照一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)待外國(guó)投資者及其投資，否則，根據(jù)特定的國(guó)際投資協(xié)定中的投資待遇條款，外國(guó)投資者可訴諸國(guó)際投資仲裁庭，要求違反待遇條款的東道國(guó)承擔(dān)賠償責(zé)任。因此，國(guó)際投資待遇條款也是國(guó)際投資仲裁實(shí)踐中援引頻率最高、引發(fā)爭(zhēng)議最多的法律根據(jù)。第一節(jié)國(guó)際投資待遇概述一般待遇標(biāo)準(zhǔn)又以是否需要參照系而分為絕對(duì)待遇標(biāo)準(zhǔn)和相對(duì)待遇標(biāo)準(zhǔn)。前者如公平和公正待遇、充分的安全和保護(hù)、根據(jù)國(guó)際法的最低待遇標(biāo)準(zhǔn)，后者如最惠國(guó)待遇和國(guó)民待遇。不同投資協(xié)定中對(duì)待遇條款具體表述不盡相同，含義也有所差別。較為抽象、含糊的措辭，一方面有利于適應(yīng)復(fù)雜多變的具體事實(shí)情況，但另一方面也因此給仲裁庭留下彈性過(guò)大的解釋空間。第二節(jié)國(guó)民待遇一、國(guó)民待遇的基本含義學(xué)界對(duì)國(guó)際投資法制中的國(guó)民待遇存在兩種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為國(guó)民待遇系指東道國(guó)給予外國(guó)投資者及其投資的待遇應(yīng)“不低于”（nolessfavorablethan）其給予本國(guó)投資者及其投資的待遇，不排除給予外國(guó)投資者及其投資“超國(guó)民待遇”“國(guó)民待遇是指外國(guó)人同本國(guó)國(guó)民在享受權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)方面，有同等地位，即授予外國(guó)人所享有的權(quán)利，不得低于本國(guó)國(guó)民所享有的同等權(quán)利。”第二種觀點(diǎn)則認(rèn)為國(guó)民待遇是指東道國(guó)給予外國(guó)投資者及其投資的待遇應(yīng)“等同于”（asthesamefavorableas）其給予本國(guó)投資者及其投資的待遇。第二節(jié)國(guó)民待遇二、國(guó)民待遇的類型國(guó)際投資活動(dòng)以是否在東道國(guó)獲批準(zhǔn)設(shè)立商業(yè)機(jī)構(gòu)或場(chǎng)所為標(biāo)準(zhǔn)，可劃分后兩個(gè)階段，即外資準(zhǔn)入前（preestablishment）階段與外資準(zhǔn)入后（postestablishment）階段。1.準(zhǔn)入后國(guó)民待遇東道國(guó)在國(guó)內(nèi)立法或?qū)ν饩喖s中承諾給予外國(guó)投資者及其投資在擴(kuò)大、管理、經(jīng)營(yíng)、運(yùn)營(yíng)和銷售或其他處置在其領(lǐng)土內(nèi)投資方面的待遇，不得低于在類似情形下給予其國(guó)內(nèi)投資者及其投資的待遇。第二節(jié)國(guó)民待遇二、國(guó)民待遇的類型2.準(zhǔn)入前國(guó)民待遇準(zhǔn)入前國(guó)民待遇是在全面的準(zhǔn)入后國(guó)民待遇的基礎(chǔ)上再推行準(zhǔn)入前的國(guó)民待遇。第二節(jié)國(guó)民待遇三、國(guó)民待遇條款的適用國(guó)民待遇條款在國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中的適用通常分為三個(gè)步驟：“第一，仲裁庭要識(shí)別相關(guān)的用于比較的主體，即它們是否處于類似情形中；第二，仲裁庭將分析、比較不同的主體所享有的待遇并決定是否存在差別待遇；第三，仲裁庭要考慮是否存在合理的、非保護(hù)主義的理由來(lái)使事實(shí)上的差別待遇正當(dāng)化。”第二節(jié)國(guó)民待遇三、國(guó)民待遇條款的適用（一）類似情形經(jīng)合組織（OECD）的一份報(bào)告中對(duì)“類似情形”的確定提出了四個(gè)指標(biāo)：第一，兩企業(yè)是否處于同樣的部門（sector）；第二，措施在特定領(lǐng)域的影響（impact）；第三，措施的動(dòng)機(jī)；第四，差別待遇是否基于特定企業(yè)由外國(guó)投資者控制的事實(shí)。第二節(jié)國(guó)民待遇三、國(guó)民待遇條款的適用（二）待遇的比較1.國(guó)內(nèi)投資者及其投資所享受的待遇之間存在差異2.實(shí)際損害（三）正當(dāng)理由不是所有的針對(duì)外國(guó)投資者和本國(guó)投資者的差別待遇都違反國(guó)民待遇義務(wù)，這種區(qū)別待遇如果有足夠的正當(dāng)理由（justification），在通常情況下是可以被接受的。第二節(jié)國(guó)民待遇三、國(guó)民待遇條款的適用（四）意圖雖然國(guó)際法中的“非歧視”概念要求申請(qǐng)人證明東道國(guó)有歧視的意圖，但目前大部分仲裁庭都認(rèn)為存在歧視的意圖并不是確定東道國(guó)的措施是否違反國(guó)民待遇的必要條件。第二節(jié)國(guó)民待遇四、國(guó)民待遇的例外國(guó)際投資實(shí)踐中的例外可以分為以下四種類型。1.一般例外一般例外是指對(duì)條約中的所有條款都適用的例外，而不僅僅適用于國(guó)民待遇條款。2.特定行業(yè)或領(lǐng)域的例外一些國(guó)際投資協(xié)定中會(huì)明確地把某些行業(yè)或領(lǐng)域排除出國(guó)民待遇義務(wù)適用的范圍。第二節(jié)國(guó)民待遇四、國(guó)民待遇的例外4.基于發(fā)展考慮的例外對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，有時(shí)給予外國(guó)投資者國(guó)民待遇是困難的，因?yàn)樗鼈兇嗳醯膰?guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)在與外國(guó)投資者的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。為此發(fā)展中國(guó)家一般會(huì)給予國(guó)內(nèi)企業(yè)優(yōu)惠的待遇和特權(quán)以增強(qiáng)它們的競(jìng)爭(zhēng)力。為了避免這種措施構(gòu)成對(duì)國(guó)際投資協(xié)定中國(guó)民待遇義務(wù)的違反，有些國(guó)際投資協(xié)定引入了“發(fā)展例外”條款，以保證在維持國(guó)民待遇原則基礎(chǔ)上的政策靈活性。第三節(jié)最惠國(guó)待遇一、最惠國(guó)待遇的基本含義學(xué)界對(duì)國(guó)際投資法制中的最惠國(guó)待遇存在兩種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，最惠國(guó)待遇系指東道國(guó)給予外國(guó)投資者及其投資的待遇應(yīng)“不低于”（nolessfavorablethan）其給予第三國(guó)投資者及其投資的待遇，不排除給予外國(guó)投資者及其投資更優(yōu)惠的待遇。第二種觀點(diǎn)則認(rèn)為，最惠國(guó)待遇是指外國(guó)投資者及其投資應(yīng)享受與第三國(guó)國(guó)民所受待遇“同等”的待遇。換言之，只要締約國(guó)一方通過(guò)以前或?qū)?lái)簽訂的投資協(xié)定給予第三國(guó)更優(yōu)惠的條件，則締約國(guó)另一方有權(quán)享有這種更優(yōu)惠的條件。第三節(jié)最惠國(guó)待遇二、最惠國(guó)待遇條款的表現(xiàn)形式保護(hù)資本輸出國(guó)投資者及其投資得以享受不低于第三國(guó)投資者及其投資所受之待遇，是最惠國(guó)待遇條款的核心。首先，許多條約明確列舉了最惠國(guó)待遇要求適用的投資階段。其次，許多條約中的最惠國(guó)待遇條款規(guī)定，其不適用于締約國(guó)各方作為關(guān)稅同盟、稅收條約當(dāng)事國(guó)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織、自由貿(mào)易區(qū)、共同市場(chǎng)等組織的成員而給予第三國(guó)投資者及其投資的特權(quán)，以避免上述關(guān)系之外的非成員國(guó)通過(guò)最惠國(guó)待遇機(jī)制以“搭便車者”（freerider）的身份享有這些特權(quán)。第三節(jié)最惠國(guó)待遇二、最惠國(guó)待遇條款的表現(xiàn)形式再次，因?yàn)榫S護(hù)公共安全、公眾健康或道德等公共利益而采取的措施常被列入保留范圍。最后，一些條約規(guī)定最惠國(guó)待遇條款不得適用于在該條約生效前（或者某一時(shí)點(diǎn)前）給予第三國(guó)投資者或其投資的優(yōu)惠待遇。第三節(jié)最惠國(guó)待遇三、最惠國(guó)待遇條款的適用（一）適用范圍對(duì)于最惠國(guó)待遇條款適用于外國(guó)投資者及其投資相關(guān)的實(shí)體性權(quán)利沒(méi)有爭(zhēng)議，但許多條約并沒(méi)有明確這一條款的效力是否及于爭(zhēng)端解決程序，這給國(guó)際投資仲裁庭留下了很大的解釋空間。（二）作為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的最惠國(guó)待遇作為一種相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)（relativestandard），東道國(guó)的措施是否符合最惠國(guó)待遇要求需要通過(guò)比較來(lái)自不同母國(guó)的外國(guó)投資者所受待遇來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。第四節(jié)公平公正待遇一、公平公正待遇與其他待遇標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系國(guó)際投資協(xié)定中公平公正待遇的表述主要可以分為兩種：一部分條約中明確規(guī)定，公平公正待遇的內(nèi)涵應(yīng)等同于國(guó)際習(xí)慣法上關(guān)于外國(guó)人待遇的最低標(biāo)準(zhǔn)；另一部分條約中僅籠統(tǒng)地規(guī)定了公平公正待遇，并未表明公平公正待遇與國(guó)際習(xí)慣法的關(guān)系如何。（一）早期國(guó)際習(xí)慣法上關(guān)于外國(guó)人待遇的規(guī)定第四節(jié)公平公正待遇一、公平公正待遇與其他待遇標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系（二）將公平公正待遇等同于國(guó)際習(xí)慣法上外國(guó)人待遇的實(shí)踐締約實(shí)踐仲裁實(shí)踐（三）認(rèn)為公平公正待遇標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)自足標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)踐第四節(jié)公平公正待遇二、公平公正待遇包含的具體要素投資仲裁庭大多認(rèn)為公平公正待遇是一個(gè)包含具體要素的標(biāo)準(zhǔn)。（一）合理期待合理期待被許多仲裁庭認(rèn)為是公平公正待遇的關(guān)鍵要素，其出發(fā)點(diǎn)在于變化的投資環(huán)境。強(qiáng)調(diào)東道國(guó)法律與商業(yè)環(huán)境的穩(wěn)定強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境變化有所預(yù)期第四節(jié)公平公正待遇二、公平公正待遇包含的具體要素（二）拒絕司法與正當(dāng)程序在國(guó)際公法中，拒絕司法是一個(gè)彈性很大的概念，其范圍可能包括某個(gè)具體案件中的程序性錯(cuò)誤，也包括一國(guó)整體司法程序在制度上的缺陷。（三）透明度這里只介紹作為實(shí)體待遇的透明度。除此之外，透明度要求在國(guó)際投資協(xié)定中的程序事項(xiàng)中也常有涉及，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)將透明度作為投資者的義務(wù)加以規(guī)定（出于維護(hù)投資所在地區(qū)的利益、預(yù)防腐敗等考慮）。第四節(jié)公平公正待遇二、公平公正待遇包含的具體要素（四）充分保護(hù)與安全國(guó)際投資仲裁庭通常認(rèn)為：這一標(biāo)準(zhǔn)是對(duì)國(guó)際習(xí)慣法規(guī)則的強(qiáng)調(diào)，即國(guó)家力量不應(yīng)用于侵害外國(guó)投資者及其投資。或者，當(dāng)外國(guó)投資者的利益受到暴力侵害，且此種侵害可以被合理預(yù)見時(shí)，國(guó)家應(yīng)為其提供保護(hù)。第七章征收及其補(bǔ)償?shù)谝还?jié)征收條件征收被視為東道國(guó)政府采取的最嚴(yán)重的侵害外國(guó)投資者財(cái)產(chǎn)權(quán)的一種行為，包括直接征收和間接征收兩種形式。按照國(guó)際投資協(xié)定的規(guī)定，無(wú)論是直接征收還是間接征收，均應(yīng)滿足以下條件：一、公共利益的需要一個(gè)國(guó)家必須出于公共利益的需要，才可對(duì)外資實(shí)行征收。但是，公共利益是一個(gè)“彈性”措辭，迄今無(wú)統(tǒng)一、明確的界定標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)此，東道國(guó)擁有充分的解釋空間。第一節(jié)征收條件二、非歧視對(duì)于非歧視條件，有的雙邊投資保護(hù)協(xié)定明確將其界定為最惠國(guó)待遇，如1984年中國(guó)與比利時(shí)—盧森堡經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟間的協(xié)定第4條第1款（2005年的協(xié)定替代了該協(xié)定，新協(xié)定只提及非歧視性）；有的此類協(xié)定只是籠統(tǒng)地規(guī)定了非歧視原則，如2004年中國(guó)與芬蘭間的協(xié)定第4條第1款等。第一節(jié)征收條件三、按照法定程序征收應(yīng)按照法定程序進(jìn)行，發(fā)達(dá)國(guó)家普遍將之理解為其法律傳統(tǒng)中的“正當(dāng)程序”。四、征收的補(bǔ)償如果得不到補(bǔ)償，即使征收符合上述各項(xiàng)條件，對(duì)外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，最終也毫無(wú)意義。從這個(gè)角度來(lái)看，給予補(bǔ)償可被視為事關(guān)征收最為重要的一項(xiàng)條件。由于它又是發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家有關(guān)征收問(wèn)題爭(zhēng)議的焦點(diǎn)所在，因而，有必要將它單列出來(lái)加以論述。第二節(jié)直接征收直接征收是指東道國(guó)政府公開地將外國(guó)投資者的財(cái)產(chǎn)收歸國(guó)有的行為。一、直接征收的歷史在歷史上，西方列強(qiáng)曾以“私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯”等原則為法律依據(jù)，視弱小國(guó)家直接征收外國(guó)人財(cái)產(chǎn)為“國(guó)際不法行為”，并時(shí)而以對(duì)本國(guó)投資者有權(quán)實(shí)行外交保護(hù)為由，“追究”東道國(guó)的“國(guó)家責(zé)任”，乃至大動(dòng)干戈、興兵索債。經(jīng)過(guò)弱小國(guó)家的不斷抗?fàn)帲?0世紀(jì)30年代，西方國(guó)家被迫逐步承認(rèn)各國(guó)對(duì)外資實(shí)行直接征收的權(quán)力，但對(duì)直接征收提出了十分苛刻的要求。征收的合法化，也反映了西方國(guó)家本身從傳統(tǒng)的“絕對(duì)所有權(quán)論”到近代的“所有權(quán)受限論”這一主導(dǎo)法學(xué)理念的轉(zhuǎn)變。第二節(jié)直接征收二、直接征收的認(rèn)定因直接征收表現(xiàn)為東道國(guó)政府取得外國(guó)投資者財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的一種確定性行為，難以辯駁，故對(duì)直接征收的識(shí)別比較容易，歷來(lái)極少發(fā)生爭(zhēng)議。但是，對(duì)于特殊情形，有關(guān)直接征收的認(rèn)定可能出現(xiàn)困難。尤其東道國(guó)政府取消與外國(guó)投資者簽訂的契約，到底是一般的違約行為，還是構(gòu)成直接征收，取決于仲裁庭依具體案情所作的自由裁量。第三節(jié)間接征收間接征收是指東道國(guó)政府采取干預(yù)外國(guó)投資者行使財(cái)產(chǎn)權(quán)的各種措施，從而導(dǎo)致其失去實(shí)質(zhì)效用的行為，又稱“管理征收”“事實(shí)征收”“變相征收”“推定征收”“逐漸征收”等等。一、間接征收狀況無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家，還是發(fā)達(dá)國(guó)家，作為東道國(guó)都涉及間接征收的問(wèn)題。在發(fā)展階段，既然發(fā)展中國(guó)家吸收外資以其促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展為條件，那么，為了實(shí)現(xiàn)該目的，發(fā)展中國(guó)家就需要對(duì)外資實(shí)行有效的管理，由此而可能引發(fā)的便是間接征收的問(wèn)題。另外，雖然許多發(fā)展中國(guó)家快速建立起了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，但其遠(yuǎn)未達(dá)到成熟的程度，始終無(wú)法擺脫市場(chǎng)失靈的風(fēng)險(xiǎn)，政府進(jìn)行干預(yù)，勢(shì)必引發(fā)是否對(duì)外資實(shí)行間接征收的問(wèn)題。第三節(jié)間接征收二、間接征收認(rèn)定的理論爭(zhēng)議1.間接征收的偏向理論及其批判在間接征收的認(rèn)定上，傾向保護(hù)外國(guó)投資者的理論包括成本內(nèi)化理論、公平理論和補(bǔ)差理論等，這些理論均失之偏頗。（1）成本內(nèi)化理論（公共道理論）。（2）公平理論（“公眾負(fù)擔(dān)”理論）。（3）補(bǔ)差理論。2.間接征收的平衡理論及其實(shí)踐第三節(jié)間接征收三、間接征收認(rèn)定的構(gòu)成要素通常情況下，直接征收易于識(shí)別。但在間接征收的界定問(wèn)題上，則存在著巨大的爭(zhēng)議，其中最大的爭(zhēng)議來(lái)自東道國(guó)政府行為的“效果”和“性質(zhì)”方面。對(duì)此，國(guó)際法律規(guī)范雖未定型，但是始終在演進(jìn)之中，隨著相關(guān)實(shí)踐的增加，一些基本的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)已初現(xiàn)端倪，其可大致分為以下兩類。第三節(jié)間接征收三、間接征收認(rèn)定的構(gòu)成要素1.行為效果標(biāo)準(zhǔn)行為效果標(biāo)準(zhǔn)是依東道國(guó)政府所采取的管理措施對(duì)外國(guó)投資和外國(guó)投資者造成的影響程度來(lái)判斷其是否構(gòu)成間接征收。（1）對(duì)外國(guó)投資的影響。（2）對(duì)外國(guó)投資者的影響。2.行為性質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)行為性質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)是依東道國(guó)政府所采取的管理措施的性質(zhì)或目的來(lái)判斷其是否對(duì)外國(guó)投資者的投資構(gòu)成間接征收。第三節(jié)間接征收四、間接征收認(rèn)定要素的選擇3.“兼采效果和性質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)”的證成從國(guó)際投資法律實(shí)踐來(lái)看，“兼采效果和性質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)”有進(jìn)一步得到普及的趨勢(shì)。第三節(jié)間接征收五、間接征收認(rèn)定要素的解釋關(guān)于對(duì)間接征收的認(rèn)定，國(guó)際投資法律和實(shí)踐缺乏明確、具體的標(biāo)準(zhǔn)，需要依不同案情進(jìn)行自由裁量。1.對(duì)“行為效果”的解釋（1）對(duì)客觀因素的解釋。第一，受損的外國(guó)投資財(cái)產(chǎn)權(quán)的種類問(wèn)題。第二，外國(guó)投資者對(duì)投資財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)問(wèn)題。第三，對(duì)外國(guó)投資財(cái)產(chǎn)權(quán)的部分間接征收問(wèn)題。第四，對(duì)外國(guó)投資財(cái)產(chǎn)的“逐漸征收”問(wèn)題。第三節(jié)間接征收五、間接征收認(rèn)定要素的解釋1.對(duì)“行為效果”的解釋（1）對(duì)客觀因素的解釋。第五，對(duì)外國(guó)投資不利措施的持續(xù)時(shí)間問(wèn)題。第六，東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者不作為的問(wèn)題。第三節(jié)間接征收五、間接征收認(rèn)定要素的解釋1.對(duì)“行為效果”的解釋（2）對(duì)主觀因素的解釋。其一，國(guó)際投資仲裁實(shí)踐的基本取向。其二，應(yīng)予考慮的東道國(guó)具體情況。2.對(duì)“行為性質(zhì)”的解釋（1）判斷東道國(guó)政府“行為性質(zhì)”的權(quán)屬分配。（2）判斷東道國(guó)政府“行為性質(zhì)”的具體取向。其一，雙重標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)的主要情形。其二，雙重標(biāo)準(zhǔn)的代表性理論。其三，雙重標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際仲裁實(shí)踐。第四節(jié)征收補(bǔ)償一旦東道國(guó)政府的行為被認(rèn)定為征收，隨之而來(lái)的將是如何對(duì)外國(guó)投資者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)膯?wèn)題，包括補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)和補(bǔ)償額確定兩個(gè)層面。一、征收補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)征收補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)事關(guān)從大局上框定補(bǔ)償額多少的問(wèn)題。1.征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的爭(zhēng)議在征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)上，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家歷來(lái)存在激烈的爭(zhēng)議南北國(guó)家關(guān)于外資征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的爭(zhēng)議。第四節(jié)征收補(bǔ)償2.間接征收的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)從現(xiàn)行的國(guó)際投資協(xié)定的條款來(lái)看，間接征收的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)包含在對(duì)征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的一般規(guī)定之中，多為“充分”補(bǔ)償，實(shí)際上采取的是一種“要么全有，要么全無(wú)”（allornothing）的做法，亦即，如果東道國(guó)政府的管理措施不被認(rèn)定為間接征收，東道國(guó)政府就無(wú)須向外國(guó)投資者承擔(dān)任何補(bǔ)償責(zé)任；反之，一旦東道國(guó)政府的管理措施被認(rèn)定為間接征收，則無(wú)論情形如何，東道國(guó)政府均需按照“赫爾公式”，向外國(guó)投資者支付全部或充分的損害賠償。第四節(jié)征收補(bǔ)償二、征收補(bǔ)償額的確定補(bǔ)償額的確定關(guān)涉到在具體層面最終判定補(bǔ)償數(shù)額的大小。無(wú)論是采用“充分”補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，還是采用“部分”補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，都有一個(gè)對(duì)補(bǔ)償額如何估算的問(wèn)題。倘若按高估的方法，在“充分”補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)下，支付的賠償額將構(gòu)成發(fā)展中國(guó)家無(wú)法接受的一項(xiàng)沉重財(cái)政負(fù)擔(dān)；而如果按低估的方法，發(fā)達(dá)國(guó)家投資者獲得的補(bǔ)償額將大為降低，在它們眼中，“充分”補(bǔ)償實(shí)際上變成了“部分”補(bǔ)償。可見，在征收的補(bǔ)償問(wèn)題上，補(bǔ)償額的估算方法有著同樣重要的意義。第四節(jié)征收補(bǔ)償三、中國(guó)的立場(chǎng)中國(guó)外資法（如《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第2條第3款）規(guī)定，國(guó)家對(duì)外商投資企業(yè)不實(shí)行國(guó)有化和征收；在特殊情況下，根據(jù)社會(huì)公共利益的需要，對(duì)外商投資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇眨⒔o予相應(yīng)的補(bǔ)償。就征收的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，在中國(guó)對(duì)外簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定中，除有“適當(dāng)”補(bǔ)償規(guī)定（如1986年中國(guó)與瑞士間協(xié)定第7條）之外，還有“公平”補(bǔ)償（如1993年中國(guó)與烏拉圭間協(xié)定第4條第1款）、“合理”補(bǔ)償（如1988年中國(guó)與澳大利亞間協(xié)定第8條第1款）、“公正與公平”補(bǔ)償（如1985年中國(guó)與科威特間協(xié)定第5條）等提法，但中國(guó)拒絕在此類協(xié)定中接受“充分”補(bǔ)償、“充足”補(bǔ)償、“全部”補(bǔ)償?shù)却朕o。第八章外匯管制與投資轉(zhuǎn)移第一節(jié)外匯管制一、外匯管制的含義外匯管制（foreignexchangecontrol），亦稱外匯管理，是指一個(gè)國(guó)家為了維持國(guó)際收支的平衡和匯價(jià)水平的穩(wěn)定，通過(guò)制定有關(guān)法律、法規(guī)、法令、條例，指定或授權(quán)某一機(jī)構(gòu)對(duì)其境內(nèi)和其管轄范圍內(nèi)的居民和非居民的一切外匯收支活動(dòng)實(shí)行管制。第一節(jié)外匯管制二、外匯管制法外匯管制法是指一國(guó)為實(shí)施外匯管制而頒布的法律法規(guī)、條例的總和。它一般包括以下幾個(gè)方面：（1）管制的對(duì)象。（2）指定或建立國(guó)家機(jī)構(gòu)作為實(shí)施外匯管制的專門主管當(dāng)局，一般為中央銀行、財(cái)政部或?qū)ｉT的外匯管理機(jī)構(gòu)。（3）對(duì)跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中進(jìn)行支付的限制。（4）交付制度（surrenderrequirement）。（5）匯率管理。第一節(jié)外匯管制二、外匯管制法具體而言，外匯管制法在一國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（1）國(guó)家可以集中外匯收入，有計(jì)劃地分配使用，有利于平衡國(guó)際收支，以充分合理地利用貨幣資源。（2）對(duì)于本國(guó)和外國(guó)的資金流動(dòng)在一定程度上能起引導(dǎo)作用，有助于抑制通貨膨脹、籌集必要的發(fā)展資金，同時(shí)防止外匯儲(chǔ)備和資金流失。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度（一）經(jīng)常項(xiàng)目的外匯管制《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的外匯管制規(guī)則對(duì)于經(jīng)常項(xiàng)目用了兩個(gè)條款，即第8條“一般義務(wù)”和第14條“過(guò)渡性安排”。1.第8條外匯管制制度《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第8條所確立的外匯管制制度是同其第1條所示的國(guó)際貨幣基金組織為適應(yīng)會(huì)員國(guó)間經(jīng)常交易的進(jìn)行，協(xié)助會(huì)員國(guó)建立多邊國(guó)際支付體系，取消有礙國(guó)際貿(mào)易的外匯管制的目的相配合的。它的基本精神是：（1）原則上，接受第8條義務(wù)的會(huì)員國(guó)不得對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的國(guó)際交易支付與資金轉(zhuǎn)移實(shí)施限制。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度接受第8條義務(wù)的會(huì)員國(guó)在下列兩種情況下，可實(shí)施與第8條義務(wù)相抵觸的外匯管制措施：第一，國(guó)際貨幣基金組織同意。第二，會(huì)員國(guó)的貨幣被宣告為稀少貨幣。（2）禁止施行歧視性貨幣措施。（3）兌付外國(guó)持有的本國(guó)貨幣。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度2.第14條外匯管制制度第14條所確立的外匯管制制度授權(quán)加入國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)依其本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，特別是國(guó)際收支狀況，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)情勢(shì)而自行決定是否對(duì)本國(guó)的國(guó)際支付加以限制。它的基本精神是：（1）《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》允許接受第14條義務(wù)的會(huì)員國(guó)保留其在加入國(guó)際貨幣基金組織時(shí)即已存在的對(duì)國(guó)際交易中經(jīng)常項(xiàng)目的限制，并可以依情勢(shì)變遷修正其限制，而不論這種限制是否與《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的任何其他條款相抵觸。（2）會(huì)員國(guó)應(yīng)承擔(dān)義務(wù)，不斷審查其外匯政策是否與《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的宗旨相符。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度（3）會(huì)員國(guó)應(yīng)每年同國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行磋商，討論是否繼續(xù)實(shí)施這種過(guò)渡性的外匯管制。（4）國(guó)際貨幣基金組織還可根據(jù)采用第14條過(guò)渡性安排的會(huì)員國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況的變化，向該會(huì)員國(guó)提出將不符合《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》其他條款規(guī)定的限制部分或全部取消的建議，并給予該會(huì)員國(guó)一定的答復(fù)期限。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度（二）資本項(xiàng)目的外匯管制《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第6條規(guī)定了資本項(xiàng)目的外匯管理制度，其主要內(nèi)容是：（1）《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》授權(quán)會(huì)員國(guó)可對(duì)國(guó)際資本轉(zhuǎn)移采取必要的管制措施，只是這種管制不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付或不合理地阻滯約定債務(wù)清償?shù)馁Y金轉(zhuǎn)移。（2）如果國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為對(duì)某會(huì)員國(guó)貨幣的需求明顯地嚴(yán)重威脅國(guó)際貨幣基金組織供應(yīng)該項(xiàng)貨幣的能力時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)即正式宣告該貨幣已經(jīng)稀少，同時(shí)，亦可授權(quán)任何會(huì)員國(guó)在與國(guó)際貨幣基金組織協(xié)商后，暫時(shí)限制稀少貨幣的自由匯兌，并由會(huì)員國(guó)自行決定該限制的性質(zhì)。第一節(jié)外匯管制三、《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》建立的外匯管制制度（二）資本項(xiàng)目的外匯管制（3）會(huì)員國(guó)不得將基金普通資金作為大量或長(zhǎng)期的資本輸出之用。但允許兩個(gè)例外：第一，會(huì)員國(guó)為擴(kuò)大出口或進(jìn)行正常貿(mào)易，在金融業(yè)或其他業(yè)務(wù)使用基金普通資金作必需的合理數(shù)額資本交易；第二，會(huì)員國(guó)使用其自有資金作符合《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》宗旨的資本移動(dòng)。（4）會(huì)員國(guó)可以在儲(chǔ)備部分額度內(nèi)購(gòu)買貨幣，作為資本轉(zhuǎn)移之用。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移從國(guó)際投資協(xié)定的實(shí)踐來(lái)看，國(guó)際投資協(xié)定中投資轉(zhuǎn)移條款的標(biāo)題主要有以下幾種表達(dá)方式：“轉(zhuǎn)移”（Transfers）、“投資及其回報(bào)的轉(zhuǎn)移”（TransfersofInvestmentsandReturns）、“資本及其回報(bào)的轉(zhuǎn)移”（Transferofcapitalandreturns）、“匯回”（Repatriation）、“投資及其回報(bào)的匯回”（RepatriationofInvestmentandReturns）。目前較為常見的是采用“轉(zhuǎn)移”這種表述。該條款主要規(guī)定了東道國(guó)保證締約方投資者資本自由轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出的內(nèi)容、條件、限制及例外。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移一、轉(zhuǎn)出與轉(zhuǎn)入所謂“轉(zhuǎn)出”，是指締約一方承諾允許另一締約方的投資者自由匯回其與投資有關(guān)的資本及其收益，內(nèi)容包括投資者正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的轉(zhuǎn)移保證、締約一方基于其他投資保護(hù)義務(wù)而向投資人作出的賠償?shù)霓D(zhuǎn)移保證兩個(gè)方面。而“轉(zhuǎn)入”是指締約一方應(yīng)保證另一締約方的投資者為在東道國(guó)進(jìn)行投資自由地轉(zhuǎn)入?yún)f(xié)定所規(guī)定的投資資本。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移二、轉(zhuǎn)移對(duì)象投資轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目是投資協(xié)定中投資轉(zhuǎn)移條款的主要內(nèi)容，通常采取概括加列舉的方式加以規(guī)定。相對(duì)來(lái)說(shuō)，絕大多數(shù)的國(guó)際投資協(xié)定，特別是近期的實(shí)踐，其轉(zhuǎn)移條款通常采用概括性與舉例相結(jié)合的方式。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移三、可兌換性要求（貨幣/匯率）所謂的可兌換性指的是轉(zhuǎn)移條款中規(guī)定的可轉(zhuǎn)移的貨幣、轉(zhuǎn)移時(shí)適用的匯率以及轉(zhuǎn)移的時(shí)間。1.貨幣類型（1）大多數(shù)條約允許以可自由兌換的貨幣轉(zhuǎn)移。（2）也有一些條約規(guī)定以初始投資的貨幣或雙方同意的貨幣類型轉(zhuǎn)移。（3）還有一些條約對(duì)于可轉(zhuǎn)移的貨幣種類未作規(guī)定。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移三、可兌換性要求（貨幣/匯率）2.匯率大多數(shù)雙邊投資協(xié)定都規(guī)定轉(zhuǎn)移應(yīng)依轉(zhuǎn)移日的市場(chǎng)匯率進(jìn)行，但也有一些投資協(xié)定對(duì)匯率問(wèn)題作出了其他方式的規(guī)定。有的協(xié)定采用轉(zhuǎn)移之日東道國(guó)的官方匯率；有的協(xié)定要求按轉(zhuǎn)移時(shí)實(shí)際使用或通行的或有效的匯率（通行匯率對(duì)于采取不同匯率制度的國(guó)家可能有不同的指稱，有可能是官方匯率，也有可能是市場(chǎng)匯率或依據(jù)其他標(biāo)準(zhǔn)確定的匯率）。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移三、可兌換性要求（貨幣/匯率）3.轉(zhuǎn)移時(shí)間絕大多數(shù)雙邊投資協(xié)定規(guī)定轉(zhuǎn)移不得延遲或不得無(wú)故延遲。有些條約則規(guī)定得更詳細(xì)，如中日韓投資協(xié)定第13條“轉(zhuǎn)移”第5款規(guī)定：“完成本條第四款所指程序需要的時(shí)間，應(yīng)從第一款所指的投資者向該投資者投資所在締約方外匯管理機(jī)關(guān)提交書面轉(zhuǎn)移申請(qǐng)（附必要的證明文件）開始計(jì)算。投資所在締約方有關(guān)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)在大約一個(gè)月期間內(nèi)給予必要的授權(quán)，并且從申請(qǐng)?zhí)峤恢掌鸩怀^(guò)兩個(gè)月。此類程序不應(yīng)被用作規(guī)避締約方在本協(xié)定項(xiàng)下義務(wù)的手段。”第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移四、自由轉(zhuǎn)移的限制雙邊投資協(xié)定中自由轉(zhuǎn)移的保證針對(duì)的是投資者的投資本金及其合法利潤(rùn)、收益（包括外籍員工的合法收益），并且，這些收益在不涉及善意第三方的利益的前提下可自由轉(zhuǎn)移。因而，在投資協(xié)定中會(huì)對(duì)若干收益的自由匯出作出限制性的規(guī)定，只是要求東道國(guó)依法善意地、公正地和非歧視地實(shí)施該匯出限制。第二節(jié)國(guó)際投資協(xié)定中的投資轉(zhuǎn)移五、自由轉(zhuǎn)移的臨時(shí)背離所謂臨時(shí)背離，是指允許東道國(guó)在面臨國(guó)際收支失衡的情況下采取臨時(shí)性措施對(duì)資金轉(zhuǎn)移進(jìn)行管制。即使在雙邊投資協(xié)定中規(guī)定了投資和收益的絕對(duì)轉(zhuǎn)移自由，也不能妨礙處于經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)的國(guó)家援引“情勢(shì)變遷”原則，對(duì)該權(quán)利進(jìn)行限制，臨時(shí)背離就是該種限制的法定情況。第九章國(guó)際投資擔(dān)保制度第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度國(guó)際投資擔(dān)保（investmentguarantees）也稱“國(guó)際投資保險(xiǎn)”，是海外投資保護(hù)的重要措施之一。目前，許多國(guó)家尤其是資本輸出國(guó)都建立了本國(guó)的海外投資擔(dān)保制度，世界銀行也建立了多邊投資擔(dān)保機(jī)制。投資擔(dān)保已經(jīng)成為國(guó)際投資法的重要組成部分，對(duì)于促進(jìn)海外私人直接投資發(fā)揮了重要作用。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度一、海外投資擔(dān)保制度的產(chǎn)生國(guó)際私人直接投資活動(dòng)不僅面臨商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而且相比其他商業(yè)活動(dòng)更容易受到政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。特別是在二戰(zhàn)后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家的海外私人直接投資屢屢遭遇戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂、沒(méi)收和國(guó)有化、外匯禁兌、政府違約等種種政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。于是發(fā)達(dá)國(guó)家意識(shí)到，對(duì)本國(guó)海外私人直接投資必須從法律上加以保護(hù)，從而降低政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其造成的不利影響。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容（一）海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)與一般的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)制度相比，各國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度具有如下主要特點(diǎn)：（1）海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通常是政府機(jī)構(gòu)或由政府出資設(shè)立。目前，大多數(shù)國(guó)家通過(guò)政府出資方式設(shè)立專門從事海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司。（2）海外投資保險(xiǎn)只承保本國(guó)投資者在海外投資遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)，不承保商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)普遍承保的政治風(fēng)險(xiǎn)主要有外匯轉(zhuǎn)移險(xiǎn)、征收或國(guó)有化險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)與內(nèi)亂險(xiǎn)、政府違約險(xiǎn)等。（3）各國(guó)建立海外投資保險(xiǎn)機(jī)制的目的是促進(jìn)本國(guó)的對(duì)外投資，而不是營(yíng)利。因此，各國(guó)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通常收取較低的保險(xiǎn)費(fèi)用，以降低本國(guó)投資者的投保成本。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容（二）海外投資擔(dān)保制度的主要內(nèi)容在通常情況下，各國(guó)通過(guò)立法方式確立海外投資保險(xiǎn)制度。概括而言，各國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度主要有如下內(nèi)容。1.擔(dān)保機(jī)構(gòu)（1）政府設(shè)立的投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的類型。第一類，政府部門直接從事投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)第二類，政府部門從事投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但按公司機(jī)制運(yùn)營(yíng)第三類，政府出資另行設(shè)立全資擁有的獨(dú)立性公司實(shí)體第四類，德國(guó)模式第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容（2）伯爾尼聯(lián)盟。1934年，法國(guó)、意大利、西班牙以及英國(guó)的私人出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和政府出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在瑞士首都伯爾尼成立“伯爾尼聯(lián)盟”（BerneUnion），目的是支持國(guó)際社會(huì)建立更加完善的出口信用和外國(guó)投資保險(xiǎn)制度，并為各成員提供專業(yè)交流場(chǎng)所。目前，伯爾尼聯(lián)盟已經(jīng)有180個(gè)成員。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司也加入了該聯(lián)盟。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容2.投保人各國(guó)法律通常對(duì)海外投資保險(xiǎn)的投保人提出資格方面的要求，符合這些要求的投保人稱為“合格投資者”。根據(jù)各國(guó)規(guī)定，對(duì)投保人的資格主要有如下要求：（1）國(guó)籍標(biāo)準(zhǔn)，海外投資保險(xiǎn)的投保人僅限于本國(guó)國(guó)民，包括本國(guó)自然人和法律實(shí)體。大部分國(guó)家提出了該要求。（2）國(guó)籍標(biāo)準(zhǔn)和密切聯(lián)系標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合，不僅本國(guó)國(guó)民可以作為合格投資者，與本國(guó)具有密切聯(lián)系的外國(guó)國(guó)民也可以作為合格投資者。對(duì)于密切聯(lián)系的要求，各國(guó)有如下規(guī)定：其一，雖為外國(guó)國(guó)民，但在本國(guó)設(shè)有機(jī)構(gòu)，也屬于合格投資者。其二，本國(guó)公司在海外的附屬機(jī)構(gòu)，屬于合格投資者。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容3.承保的投資各國(guó)均對(duì)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保的投資在類型、金額、時(shí)間等方面提出了要求，符合要求的投資稱為“合格投資”。合格投資不僅包括股權(quán)投資，還包括貸款和預(yù)付款、許可和使用費(fèi)等。4.承保金額大多數(shù)國(guó)家對(duì)海外投資提供不足額保險(xiǎn)，投保人通常自行承擔(dān)5%左右的風(fēng)險(xiǎn)損失。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容5.東道國(guó)只有向合格東道國(guó)進(jìn)行的投資，才能向投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保。關(guān)于對(duì)合格東道國(guó)的認(rèn)定，有如下規(guī)定：（1）合格東道國(guó)僅限于和本國(guó)簽署雙邊投資協(xié)議的國(guó)家。（2）只要是在境外進(jìn)行的投資，無(wú)論是否與本國(guó)簽署投資協(xié)定，都予以承保。第一節(jié)國(guó)際投資擔(dān)保的國(guó)內(nèi)法制度二、海外投資擔(dān)保制度的特點(diǎn)和內(nèi)容6.承保險(xiǎn)別與一般商業(yè)保險(xiǎn)不同，海外投資保險(xiǎn)承保的風(fēng)險(xiǎn)主要是政治風(fēng)險(xiǎn)（politicalrisk），即非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。（1）外匯險(xiǎn)（transferrisks）。（2）征收險(xiǎn)（expropr