新時代來臨！養老FOF受青睞近期個人養老金政策蹄疾步穩、陸續出臺，標志著養老第三支柱發展進入嶄新的階段，也為養老目標基金帶來巨大的發展機遇。同時，今年下半年以來，公募布局養老FOF節奏加快。

01.

個人養老金制度落地，養老FOF迎發展機遇

今年4月，國務院辦公廳印發了《關于推動個人養老金發展的意見》，標志著養老第三支柱的建設邁出了實質性的一步，也引發了社會各界的廣泛關注。

賬戶制下的多產品選擇，國家制定稅收優惠政策。《意見》指出，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累；參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度并依規領取個人養老金。個人養老金賬戶資金可用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

6月24日，證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（征求意見稿）》，這是繼國務院辦公廳關于推動個人養老金發展的意見之后，有關個人養老金投資金融產品的公募基金計劃方案。

根據《暫行規定》介紹，個人養老金可以投資的基金產品應當具備運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值等特征，并符合法律法規和中國證監會規定。包括最近4個季度末規模不低于5000萬元的養老目標基金；投資風格穩定、投資策略清晰、長期業績良好、運作合規穩健，適合個人養老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監會規定的其他基金。

我國養老三支柱發展不均衡，亟需加強第三支柱的建設。此次個人養老金政策的推出是第三支柱發展的嶄新起點，為養老目標基金的發展帶來長期機遇。

02.

公募積極布局養老FOF

近期，公募基金對FOF（基金中基金）產品的布局明顯提速，目前正在發行的公募FOF有12只，7只等待發行，還有近30只產品在走審批流程，其中一半為養老FOF。

業內人士指出，FOF產品的布局加快，與養老FOF產品的快速發展密不可分。各大基金公司在政策的引導推動下，主動提前布局養老FOF，為未來國家引導個人養老金投資養老FOF產品做好準備。

東方紅資產管理表示，“個人養老金”時代即將開啟，對于健全多層次、多支柱養老保險體系具有里程碑意義。對從事個人養老金業務的金融機構來說，無疑是拓展業務的機遇。但更要看到，個人養老金事關千家萬戶的養老錢，機構的“受托責任”比流動性高的普通金融產品更重，要用更強的責任心和管理技能去管理好個人養老金業務。此外，個人養老金制度將進一步推動長期資金入市，為基金業帶來更多長期穩定資金，促進資本市場健康有序發展。

銀華基金FOF投資管理部表示，積極布局養老FOF，首先是在“個人養老金”新時代背景下，相應國家號召，也是出于基金產品全方面布局的考慮。在市場震蕩或表現不佳的情況下，FOF在資產配置上的優勢更能顯現。隨著個人投資者對FOF的熟悉和認同，FOF未來將在投資策略多樣化、產品類型多元化等方面展現積極的變化。

03.

推動形成多贏局面

FOF產品的表現也一直是投資者關注的重點，隨著公募基金二季報披露的完成，公募FOF市場的整體情況也浮出水面。在二季度A股市場震蕩回暖的背景下，公募FOF基金整體上增加了權益持倉。根據數據統計，二季度FOF重倉基金中股票型和混合型基金市值增加270億元，占FOF重倉基金市值增量的97.6%。股票型和混合型重倉基金市值占比相比一季度增加1.77%至75.9%。貨幣市場型和另類投資重倉基金市值分別下降1億元和8億元。

此外，FOF基金作為專業投資者，其持基動向對普通投資者也具有一定的借鑒意義。二季度重倉材料和工業行業的基金獲得了FOF的青睞，易方達供給改革等5只重倉材料和工業行業的基金進入重倉增持榜前十。

總的來看，FOF的發展有利于形成個人投資者、FOF管理人與行業發展多贏的局面。個人投資者可以借助FOF管理的專業、科學資產配置與基金優選能力獲得更好的風險收益回報；FOF管理人可以在