1、講師介紹林奇生 cshenglin 臺灣淡江大學財務金融學系碩士臺灣區證照：臺灣CFP，擁有證券商高級業務員、期貨商業務人員、信托業務人員、投信投顧業務人員、保險業務員等資格證，另取得債券、資產證券化、承銷業務等能力證書。 中國區證照：中國CFP，擁有證券交易、證券投資分析、證券投資基金等證券從業人員資格證。曾任職于：投資顧問企業產業研究員、證券信息軟件企業專案副理、證券分企業業務襄理；證券財富管理中心及理財科主管。在教學方面，擔任臺北市小區大學應聘講師，在投資理財方面有較豐富教學經驗。11/171綜合理財規劃與理財規劃案例示范22/171綜合理財規劃流程多目標理財規劃方法 個人保險規劃實務

2、個人投資規劃實務用EXCEL表計算財務函數EXCEL表綜合利用理財規劃案例示范 案例匯報要求講課綱領33/171一.綜合理財規劃流程建立和界定與客戶關系創建信賴關系，客戶愿意提供財務信息搜集客戶信息，了解客戶目標和期望搜集客戶財務資料，編制財務報表分析和評定客戶當前財務情況診療家庭財務，分析當前缺失模擬生涯或模擬家庭情況改變制訂并向客戶提交個人理財規劃方案編制預算執行個人理財規劃方案開始記賬監控個人理財規劃方案執行分析差異，檢討修正44/171綜合理財規劃流程圖客戶想得到服務客戶需求面談(1)溝通我們能提供服務資料提供個人財務資料-資產負債與現金流量個人問卷資料-理財目標與風險偏好軟件利用個別

3、調整資料輸入理財相關統計數據庫復利年金各項公式設置深入商談理財規劃書(4)當前問題及未來改進提議(5)幫助運行及(6)績效追蹤(2)(3)55/171綜合理財規劃流程第一步：建立和界定與客戶關系,與客戶進行初步面 談，了解客戶需求；第二步：依據需求面談和后續溝通所了解情況，確定客 戶理財目標；第三步：全方面考慮需求面談和后續溝通所了解情況，分 析客戶財務情況和行為特征，并依據客戶財務 情況、行為特征與理財目標進行仿真分析；第四步：依據前面各個步驟了解情況和仿真分析結 果，確定理財規劃匯報書，并幫助客戶分析和理 解理財規劃匯報書中確定各種理財規劃提議；第五步：客戶同意理財匯報書中理財規劃提議之后

4、，可 以在客戶認同條件下，幫助客戶執行理財方案；第六步：監督并控制理財方案執行。66/1711.1 第一步：建立和界定與客戶關系搜集潛在客戶優先族群名單以信件或電話介紹顧問服務內容取得客戶同意安排需求面談說明自己資歷、認證資格與經驗議定提供理財規劃服務方式議定所提供規劃服務怎樣收費A277/1711.1.1 開拓客戶誰是客戶有能力有需求可靠近客戶在哪里現有數據中找尋客戶介紹客戶88/171理財規劃服務執行流程準客戶名單電話靠近發覺事實與感覺監控修正成交要求推薦介紹說明金融理財講解財務匯報第一次面談第二次面談99/1711.1.2 了解客戶現實狀況與需求目標：引發客戶注意發掘潛在或當前問題強化客

5、戶處理問題需求(TOPS)步驟：了解客戶現況與期望了解客戶對現況感受了解客戶想要改變意愿1010/171補充：TOPS標準，引導客戶需求Trust取得客戶信任Opportunity把握機會尋找客戶最關心和最困擾理財問題問詢客戶當前針對目標準備怎樣？含蓄地指出原規劃盲點怎樣調整 Pain防止痛苦如：未意識到退休后缺乏保障假如不做規劃，依當前財務情況會怎樣.Solution提供處理方案11/1711.2 第二步：搜集客戶信息， 了解客戶目標和期望應搜集客戶信息家庭組員年紀、關系、職業、健康情況家庭資產負債信息家庭收入支出現金流量信息保險及稅負情況投資組合明細客戶目標和期望理財目標-何時達成多少金額

6、理財價值觀-各目標優先次序風險偏好-可接收最大損失理財個性-紀律性、依賴性、私密性SMART法則A21212/171明確(Specific)達成時間、達成步驟可衡量(Measurable)目標金錢化可行(Attainable)在合理假設下有機會實現現實(Realistic)考慮外在環境、自己個性、體能限制時限性(Time-bound)退休規劃之年月儲蓄計算，累積進度差異調整補充：SMART法則，確定理財目標13/1711.2.1全方位理財規劃參考問卷（一）1.基本數據編號:客戶姓名:年紀聯絡電話:家庭人口數 配偶姓名;年紀手機:通訊地址 E-Mail : 2. 家庭資產負債存款及國內債券基金萬

7、元不動產投資萬元儲蓄險現金價值萬元自用住宅市值萬元人民幣理財產品萬元創業資本萬元 外幣或QDII理財產品萬元短期借款萬元國內股票或股票基金萬元房屋貸款萬元3. 家庭現金流量本人年工作收入萬元家庭年生活支出萬元配偶年工作收入萬元年房租支出萬元家庭投資收入萬元年房貸本息支出萬元預期年工作收入成長率%年家庭保費支出萬元1414/1711.2.1全方位理財規劃參考問卷（二）4.兒女教育金規劃 當前未成年兒女年紀年高教費現值萬元資助兒女高等教育年數兒女一歲學士碩士博士年兒女二歲學士碩士博士年5. 購屋規劃預計幾年后購屋換屋年購屋總價現值萬元購屋時房貸成數為% 貸款年限年購屋換屋裝潢預算為萬元貸款利率%

8、6.退休規劃本人擬退休年紀預計為歲配偶擬退休年紀歲預估本人可領勞保退職金萬元配偶退職金萬元退休后年家庭支出現值為 萬元預計通貨膨脹率%1515/1711.2.1全方位理財規劃參考問卷（三）7. 投資規劃緊急預備金相當于幾個月家庭經常性支出?個月是否有兩年內必須支應短期目標?是否若是話需現值萬元 ,用途為最差情況下可接收年度最大虧損額為當前總投資額多少百分比?% 預期長久投資酬勞率指標應比定存利率高出多少百分比?%支出是否靠投資收益 是否 若是話每年期望投資收益為萬元 投資決議時優先級(依序填1-4 ,1為最主要)流動性安全性收益性贏利性何種工具絕對防止列入投資組合中?股票不動產 期貨外幣 無8

9、. 保險規劃被保險人壽險保額意外險保額滿期領回額尚需繳保費年數年金領回額幾年后回額年繳保費本人配偶保險事故發生時希望給家人保障年 1616/1711.2.2 目標需求層次分析理財價值觀目標優先次序資產穩定增加保險保額需求流動性準備基本保障滿足高額保單節稅他益信托規劃生活質量要求實現全部夢想稅務、財產保護規劃生息資產自用資產基本支出可用儲蓄遺產 滿意水準目標 平均生活水準理財目標基本生活水準，財務安全保障 1717/1711.3 第三步：分析和評定客戶普通 財務情況及特殊需求普通財務情況生涯規劃：事業、退休、家庭、居住理財計劃：投資、保險、債務、節稅考慮家庭生命周期規劃特殊需求家庭結構改變: 結

10、婚、離婚、再婚事業發展改變: 就業、失業、創業居住環境改變: 遷居、移民意外收支處理: 遺產、保險金、中獎A21818/1711.3.1 分析步驟診療當前財務情況，提出改進提議；依據宏觀經濟設定基本假設參數；考慮貨幣時間價值，規劃怎樣由現實狀況到達目標；方案中包括理財決議者，應作更詳盡分析，幫助客戶作最正確抉擇。1919/1711.3.2診療當前財務情況提出改進提議家庭財務比率定義合理范圍流動比率流動資產/流動負債2-10資產負債率總負債/總資產20%-60%緊急預備金倍數流動資產/月支出3-6財務自由度年理財收入/年支出20%-100%財務負擔率年本息支出/年收入20%-40%平均投資酬勞率

11、年理財收入/生息資產3%-10%凈值成長率凈儲蓄/期初凈值5%-20%凈儲蓄率凈儲蓄/總收入20%-60%自由儲蓄率自由儲蓄/總收入10%-40%2020/1711.3.3 依據宏觀經濟設定基本假設參數通貨膨脹率：依照消費類別更佳，可算出合理退休時生活費用。學費成長率：依照過去統計與未來趨勢，預計各級公私立學校與留學費用成長率。房屋折舊率與房價成長率：房屋未來價值=當前房價(1-折舊率N)(1+房價成長率)N (N=居住年數或投資年數）提議投資酬勞率：依據提議資產組合，可算出合理提議投資酬勞率。(依據全生涯模擬表測算IRR)折現率：將未來目標折合當前現值時，折現率=投資酬勞率-通貨膨脹率退休生

12、活調整率：如客戶未明確表示退休所需費用，可按退休前標準70%預計。保險事故發生后家庭支出調整率：如客戶未明確表示，可按保險事故發生前標準80%預計。2121/1711.3.4 考慮貨幣時間價值規劃如 何由現實狀況到達目標（一）現有財富凈值PV資產-負債未來收入支出PMT金額FV-期待成就時間N-何時實現現實狀況未來理想購房購車兒女留學旅游休閑退休養老遺產傳承問題：多長時間？NPER多高回報率？RATE多大支出預算？PMT多少應急資金？PV風險多大？2222/1711.3.4 考慮貨幣時間價值規劃 怎樣由現況到達目標（二）根據客戶理財價值觀確定各項理財目標之間優先次序，如子女教育、退休、購房、購

13、車；確定現有資源運用優先次序，如先配置資產再配置儲蓄；依照風險承受度與理財目標確定合理資產配置方案；當各項理財目標無法同時實現時，確定調整方案；當各項理財目標可以同時實現而且資源仍有剩余時，確定調整方案；動態模擬全生涯資產凈值與現金流量；制作生涯模擬表 (加入收入、費用成長率假設條件)按月份模擬短期現金流量。制作現金流量預估表(檢視短期現金流有沒有缺口)2323/1711.3.5 理財方案決議購房與租房決議：詳見房產規劃單元是否出國留學決議：詳見教育金規劃單元貸款組合決議：詳見信用管理單元離婚財務考慮：詳見特殊理財規劃單元2424/171方案選擇層次全部可能方案：樹形圖；可選方案：篩選各年度現

14、金流量可達成理財目標者；推薦方案：可選方案超出三個時，可擇優選出三個方案供客戶最終決議；最終方案：由客戶做最終決定，依據最終方案配置產品。2525/171理財決議考慮依據比較不一樣方案單一決議：只考慮該決議所包括現金流量，還原為凈現值，凈現值高者優先考慮(如租購房決議之利用) 。生涯決議：把全部理財目標包括現金流量一起考慮，內部酬勞率低者(利用生涯模擬表測算) ，表示要達成全部理財目標所需要投資酬勞率較低，達成可能性較高，應優先考慮。 2626/1711.4 第四步：制訂并向客戶提交 個人理財規劃方案理財規劃匯報書內容內容摘要規劃分析行動方案產品推薦 A32727/1711.4.1 內容摘要編

15、寫匯報摘要，描述以上各項分析與規劃結果。匯報摘要主要包含以下內容：針對客戶最關心理財目標或急待處理特殊需求，給出明確綜合診療結果與提議。綜合財務診療投資規劃與投資組合提議風險管理規劃與保險組合提議理財目標達成可行性分析與調整說明后續行動方案2828/1711.4.2 規劃分析客戶家庭資產負債表及財務結構客戶家庭現金流量表(收支儲蓄表)及收支儲蓄結構對客戶當前財務情況診療與提議依照客戶風險承受度，設定合理投資酬勞率依據設定投資酬勞率與理財目標達成年限，參考各種投資工具歷史酬勞率與風險，模擬出最有機會實現理財目標關鍵投資組合，提出對應資產配置提議。將各項理財目標所需未來現金流出與現有資產及工作能力

16、可產生未來現金流入相對照，測算各個時期資金缺口，提出應提升收入、降低支出或調整理財目標金額與年限提議。依照收入填補法或遺屬需要法，測算保障型保額需求。2929/1711.4.3 行動方案處理客戶特殊需求行動方案首次咨詢普通性理財規劃定時檢驗執行效果理財安排因為移民、離婚或分配財產需要做出特殊規劃現金流量非正常改變時或在稅收方面尤其考慮投資調整方案比較現有投資組合及提議投資組合，列出可行投資組合調整比率、金額及調整時機。保險調整方案現有保險安排是否充分評定可能改變生涯現金流量風險衡量保險規劃合理性提出保險規劃調整方案3030/1711.4.4 產品推薦獨立客觀理財師應該把理財規劃與產品推薦嚴格分

17、開，只有當客戶要求理財師幫助其執行規劃方案時，理財師才能進行產品推薦。理財師能夠在本機構提供或者代銷產品中尋找滿足客戶需要產品，配置客戶資產。假如本機構沒有滿足客戶需求產品，應該本著以客戶為中心標準，盡可能地推薦其它金融機構提供或代銷滿足客戶需要產品。3131/1711.4.5 與客戶深入商談 討論理財方案請客戶檢驗理財規劃匯報書中描述是否準確，需求面談時是否存在誤解地方，數據提供是否有疏漏之處。向客戶解釋理財規劃匯報書中客戶不易了解內容。向客戶詳細介紹理財方案和行動方案，分析各個方案中利弊得失，模擬并向客戶說明理財規劃前后所發生改變。3232/1711.4.5 與客戶深入商談 討論主要問題各

18、項理財規劃目標能否達成？假如能夠達成，供給缺口有多大？若無法達成，需求缺口有多大？應怎樣調整目標？依照客戶風險承受度，應怎樣配置資產？建立什么樣投資組合？為了到達保障與退休需要，怎樣制訂保險規劃？在需要時，應制訂什么樣財產轉移規劃方案？怎樣幫助客戶執行投資方案與保險安排？在產品搭配時應注意哪些問題？3333/1711.5 第五步：執行個人理財規劃方案 在為客戶選擇產品時，不能僅僅在自己所屬金融機構所提供或代銷產品中選擇，而應該嚴格按照理財規劃方案，在整個市場上選擇最適當產品。理財規劃絕對不是吸引客戶伎倆，一定不要向客戶推銷他們不需要產品，產品組合一定要滿足客戶風險承受度與理財目標要求。除了能夠

19、加上一些對金融市場看法與買賣時機注意事項供客戶參考之外，后續幫助執行安排一定要與理財規劃方案盡可能保持一致。A23434/1711.5.1 選擇交易機構當客戶已經在券商開戶、有銀行賬戶、持有保險企業保單時，問詢客戶對現有理財服務是否滿意。理財師及其所屬金融機構應為客戶提供滿意理財服務。理財師能夠把專業素質更高與服務態度更加好金融機構介紹給客戶，選擇更適合客戶需要產品作為客戶交易對象。3535/1711.5.2 選擇適當理財產品貨幣類資產債券類資產股權類資產房地產衍生金融工具詳見投資規劃單元3636/1711.5.3 理財規劃提議與產品搭配 標準先保障后求利先揭示風險再說明贏利潛力提供足夠市場與

20、產品信息并完整說明定時檢驗調整3737/1711.6 第六步：監控個人理財規劃 方案執行伴隨時間推移和環境改變，原來制訂理財目標與理財方案可能與現實情況不完全相符。理財規劃重視是長久策略性安排，不要隨意改變方向或放棄原來制訂目標或方案。理財師監督和控制理財方案執行內容和頻率視不一樣客戶和不一樣理財方案而定。A33838/1711.6.1 檢驗應有儲蓄與實際儲蓄 之間差異應有儲蓄是為了實現理財目標，犧牲現在消費而換取未來消費份額。應有儲蓄能夠依據理財目標測算出來。收入-應有儲蓄(儲蓄率50) =支出預算，執行預算來到達應有儲蓄，再充分利用應有儲蓄投資，來達成理財目標。3939/171案例不考慮貨

21、幣時間價值。小王30歲，預計65歲退休，退休后生活25年，要實現購車5萬元、購房50萬元與退休后生活費3萬元理財目標，計算測算出每年應有儲蓄3.71萬元【=(25年* 3萬+5萬+ 50萬)/35年】，當前每年生活費4萬元，每年應有收入=3.71萬元+4萬元=7.71萬元。應有收入是小王努力目標。假如收入無法到達7.71萬元，那么，能夠經過削減支出來到達。假如小王年收入只7萬元，應有年儲蓄為3.71萬元，那么，年儲蓄率為53%，每個月支出預算為(7萬元-3.71萬元)/12=2,742元。當前月支出為4萬元/12=3,333元，每個月支出要削減591元。假如削減支出不能一蹴而就，能夠采取逐月降

22、低開支方法。比如：每個月在前一個月基礎上削減開支100元，經過六個月修正就能夠到達原定目標。4040/1711.6.2 檢驗應累積生息資產與實際 累積生息資產之間差異生息資產價值會伴隨時間改變而改變。通常每個季度或每六個月檢驗應累積生息資產與實際累積生息資產之間差異。當二者之間差異太大，超出預期范圍時，理財師應該決定是否需要調整原來制訂理財目標。4141/1711.6.3 資產累積較預期差時調整 方案圖示ABRCDEAR 累積養老金退休AB 一年后資產降低BC 提升儲蓄額RD 降低養老金目標RE 延后退休年限BR 提升投資酬勞率時間金額4242/1711.6.4 意外收支處理在定時檢驗期間，假

23、如存在預料之外大額支出或大額收入，致使儲蓄計劃無法實現或者大額收入需要資產配置，理財師要針對這些情況進行調整并制訂對應計劃。4343/1711.6.5 到期資產配置在首次規劃時，對于有些沒有到期資產，比如定時存款，要事先制訂規劃，安排這些資產到期時怎樣進行重新配置(調整比率、金額及調整時機)。在定時檢驗時，要確定到期資產是否按原來方案配置。假如實施新配置方案，需要與客戶討論確定。4444/1711.6.6 理財目標未能準期實現時 調整方案調整次序1.在收入能力范圍內提升每個月儲蓄金額，用來定時定額投資國內外 基金。2.延后退休年紀或延后購車購房創業等時間,讓資產有更長時間進行財 富積累3.降低

24、原訂理財目標需求水準，使未來目標與當前能力相配合。4.提升投資酬勞率假設,調整至主動型投資組合來增加目標達成可 能性。應注意事項1.調整后儲蓄率普通不應超出50%。2.兒女教育難延后，退休最長延至65歲。3.目標水準降低后不得低于基本水準。4.仍應考慮改變風險承受度可行性。4545/171目標基準點法目標次序法目標并進法目標現值法與一生資產負債表二.多目標理財規劃方法4646/1712.1 目標基準點法：理財計算原理圖解基準點轉運站公路復利-點對點鐵路年金-固定連續轉運站之前累積資產用終值鐵路年金-固定連續公路復利-點對點轉運站之后償還負債用現值退休-退休當年購房-購房當年兒女教育-上大學當年

25、A34747/171購車-購車當年 購房-購房當年 兒女教育-兒女上大學當年退休-退休當年 基準點年份連續年數幾年后開始復利終值復利現值擬留遺產年金終值生息資產年儲蓄年金現值年支出基準點2.1.1 確定目標基準點基準點前已準備FV基準點后所需現金流量PV，則目標可實現4848/1712.1.2 退休目標基準點現金流量圖 PMT退休后生活支出PV整筆投資PMT 年金投資基準點:退休當年4949/171退休規劃-以當前凈值與年儲蓄計算退休年份兩項凈值相等時退休年齡現有資產終值到時退休年生活開銷退休后生活開銷總缺口在退休時現值PV未來各年儲蓄終值FV1FV2退休前可累積資產在退休時終值FV到時每年可

26、領取養老金到時退休年生活開銷缺口- 5050/171家財案例：退休目標所需月儲蓄額計算總需求退休后生活費：每個月需現值3,000元生活費基本養老金可提供該地域20%生活水準=2,000元*20%*2=800元需自籌生活費現值=3,000元-800元=2,200元生活費以3%成長30年，到時退休所需每月生活費為：FV=(3i,30n,-2200PV)=5,340元。折現率i=(1+6%)/(1+3%)-1=2.91%，退休時所需整筆退休金PV=(2.91/12,20*12,-5340PMT,BEG)=973,081元總供給現有養老保險金賬戶余額PV以及未來每個月養老金繳存儲蓄PMT當前養老保險金

27、賬戶余額為18,000元，基本養老金繳存率8%，7,500元*8% = 600元，投資酬勞率設為6%，有30年時間可準備，退休時二者可累積：FV=(6/12,30*12,-600PMT,-18000PV)=711,115元現有配置于退休目標生息資產：PV=0元理財目標缺口總需求(973,081)總供給(711,115)= 261,966元每個月還需儲蓄：PMT=(6/12,30*12,261966FV)=-261元。51/1712.1.3 購房目標基準點現金流量圖基準點:購房當年PV整筆投資PMT 年金投資PMT房貸本利攤還可購房總價=已準備首付款+可負擔房貸5252/1712.1.4 兒女教

28、育金目標基準點現金流量圖基準點:兒女上大學當年PV整筆投資PMT 年金投資 PMT 高等教育 學費支出5353/1712.2 目標次序法購房規劃投資子女教育金規劃投資25歲40歲45歲60歲A3思緒：同一時段將全部資源都用于執行一個理財目標，執行完成后再投入下一個目標。優點：前期負擔不會太重。缺點：負擔越重目標(如退休目標)準備時間越短。適用對象：年輕族群、收入穩定者退休規劃投資5454/171目標次序法舉例5年后購房目標終值50萬元，后兒女教育目標終值20萬元，30年后退休目標終值100萬元，酬勞率8%，房貸利率4%，貸款期限，現有凈值7萬元，年儲蓄3萬元，按目標次序法計算，可否完成全部目標

29、?5年后供給額：FV(8%,5,-3,-7)=27.9萬元5年后房貸額：PV(4%,20,-3,0)=40.8萬元27.9+40.8=68.7萬元68.7萬元50萬元可達成購房目標，68.7-50=18.7萬元剩下18.7萬元可用在下一個目標上。后供給額：FV(8%,15,0,-18.7)=59.3萬元59.3萬元20萬元可達成兒女教育目標59.3-20=39.3萬元剩下39.3萬元可用在下一個目標上。30年后供給額：FV(8%,10,0,-39.3)=84.8萬元FV(8%,5,-3,0)=17.6萬元84.8+17.6=102.4萬元102.4萬元100萬元可達成退休目標，剩下2.4萬元。

30、5555/1712.3 目標并進法購房貸款退休規劃投資購房自備款籌集兒女教育投資購房貸款30歲50歲60歲退休規劃投資25歲A3思緒：主要理財目標都齊頭并進地投入資源。優點：負擔越重目標(如退休目標)可準備時間越長。缺點：前期負擔過重。適用對象：儲蓄PMT高、已積累相當凈資產5656/171目標并進法舉例5年后購房目標終值50萬元，后兒女教育金目標終值20萬元，30年后退休金目標終值100萬元，投資酬勞率8%，房貸利率4%，貸款，貸款七成。如按目標并進法計算，在以后人生階段，各需要多少凈現金流量投入額，才能完成全部目標？0-5年5-20-25年25-30年購房目標25,56825,75425,

31、7540兒女教育目標4,3704,37000退休目標8,8278,8278,8278,827當階段累計38,76538,95134,5818,827單位：元題型：計算某一年度儲蓄投入額？5757/171補充：目標并進法計算購房目標前5年首付款(500000*30%)應有儲蓄：=PMT(8%,5,0,150000)=-25568元后房貸(500000*70%)年供額： =PMT(4%,20,350000,0)=-25754元兒女教育金目標應有儲蓄=PMT(8%,20,0,200000)=-4370元退休目標30年應有儲蓄=PMT(8%,30,0,1000000)=-8827元 5年后購房目標終值

32、50萬元，后兒女教育金目標終值20萬元，30后年退休金目標終值100萬元，投資酬勞率8%，房貸利率4%，貸款，貸款七成。如按目標并進法計算，在以后人生階段，各需要多少凈現金流量投入額，才能完成全部目標?5858/1712.4 目標現值法與一生資產負債表A=幾年后開始現金流入或流出B=每年現金流入或流出金額現值C=連續現金流入或流出年數B每年流量A幾年后開始開始年份C連續年數復利現值年金現值目標現值A35959/1712.4.1 目標現值法理財計算原理圖解總資源供給現值購房目標退休目標總目標需求現值資產負債未來收入+保險給付可領退休金未來生活費+保費兒女教育目標6060/171目標現值法舉例5年

33、后購房目標終值50萬元，后兒女教育金目標終值20萬元，30后年退休金目標終值100萬元,酬勞率8%，房貸利率4%，貸款期限，現有凈值7萬元，年儲蓄3萬元，按目標現值法計算，可否完成全部目標?總需求PV(8%,5,0,50)=-34萬元PV(8%,20,0,20)=-4.3萬元PV(8%,30,0,100)=-9.9萬元34+4.3+9.9=48.2萬元總目標需求現值為48.2萬元總供給年儲蓄PV(8%,5,-3,0)=12萬元貸款PV(4%,20,-3,0)=40.8萬元PV(8%,5,0,40.8)=-27.8萬元年儲蓄 PV(8%,5,-3,0)=12萬元PV(8%,25,0,12)=-1

34、.8萬元儲蓄折現值為12+27.8+1.8=41.6萬元總資源供給現值41.6萬元+凈值7萬元=48.6萬元總供給(48.6萬元)大于總需求(48.2萬元)可達成全部目標6161/171補充：目標現值法思緒：以現在時間看成基準點，把全部理財目標都折合為現值(總目標需求現值)；再把全部財務資源都折合為現值(總資源供給現值)；比較總資源供給現值和總目標需求現值 。理財師用Excel軟件對客戶進行生涯仿真規劃時最常使用方法。見生涯規劃表.xls。6262/1712.5 用EXCEL做生涯仿真見生涯規劃表.xls原始課件：綜合理財規劃_3.3用EXCEL做生涯仿真6363/1712.5.1 用EXCE

35、L計算目標現值見生涯規劃表.xl原始課件：綜合理財規劃_3.3.1 用EXCEL計算目標現值6464/1712.5.2 用EXCEL計算供給現值見生涯規劃表.xl原始課件：綜合理財規劃_3.3.2 用EXCEL計算供給現值6565/1712.5.3 供需調整說明見生涯規劃表.xl原始課件：綜合理財規劃_3.3.3 供需調整說明6666/1712.6 一生資產負債表相關概念一生資產負債表在當前資產負債表基礎上，考慮一生收入與未來各年理財目標現值之后，所編制資產負債表。營生資產家庭負擔者在未來各年收入折現值。個人未來擁有資源。養生負債家庭組員在未來各年理財目標現值。個人未來對家庭責任。實際資產當前

36、擁有資產實際負債當前存在負債6767/1712.6.1 一生資產負債表一生資產一生負債營生資產實際資產養生負債實際負債一生總資產一生總負債退休負債家計負債教育金負債一生凈值遺產或負擔購房負債6868/1712.6.2 基本原理將理財目標負債化未來理財目標均能夠對照房貸模式加以負債化，并在有工作收入期間內進行本利攤還。養生負債家計負債退休負債購房負債兒女教育金負債應有營生資產養生負債實際負債實際資產考慮現有收入與預計工作年限，若理財需求額超出預計收入水平太多，應調整理財目標金額或延長工作年限。以扣除收入成長率得到實際酬勞率計算營生資產現值。6969/1712.6.3 分析客戶實現各個理財 目標可

37、能性確定各個理財目標實現年限與目標金額。應用復利現值或年金現值公式，計算各個理財目標未來現金流量現值。每一個現值實際上是各個理財目標當前負債額，全部理財目標現值之和是客戶當前一生總需求金額。將當前生息資產在各個理財目標之間進行分配，類似于購房時所繳納自備款。各個理財目標現值減掉所分配自備款，就是要用未來收入進行支付部分。將未來收入按照投資酬勞率折現為現值，加上當前生息資產，就是客戶當前一生總供給金額。將一生總需求金額與一生總供給金額進行比較，就能夠知道按客戶當前與未來財務情況，是否能夠實現各項理財目標。若無法實現全部理財目標，需要經過調整目標金額、推遲目標實現年限、或者改變投資酬勞率假設來實現

38、一生資金供需平衡。7070/1712.6.4 理財目標需求與供給能力分析 不考慮時間價值總供給年收入可工作年數實際資產總需求年支出生活年數實際負債總需求總供給可工作年數每年應增加收入額7171/171案例：理財目標需求與供給能力分析假設收入成長率=投資酬勞率=通脹率=房貸利率退休后月開銷4,000元，大學年學費15,000元購房100平米，6,000元/平米工作期月生活費用5,000元年收入100,000元，工作現有資產200,000元，無負債結論：未來平均年收入要增加31%才能達成計算過程退休：4,0001220=960,000元教育：15,0004=60,000元購房總價：6,000100

39、=600,000元家計：5,0001220=1,200,000元養生負債總需求=2,820,000元營生資產總供給=2,000,000元供給缺口=養生負債2,820,000-營生資產2,000,000-實際資產200,000=620,000， 620,000元/=31,000元/年31,000/100,000=31%檢視有沒有供給缺口：養生負債+實際負債-營生資產-實際資產0，表示有供給缺口7272/1712.6.5 供給缺口或剩下分析供給缺口（需求過大）目標總需求資源總供給有供給缺口時, 依照理財目標優先次序篩選，優先考慮次序在前者，或延終年限、降低目標額。供給剩下（供給有余）資源總供給目標

40、總需求有供給剩下時，說明全部理財目標均能準期達成。當供給剩下大于遺產稅免稅額時，表示需要事先做遺產節稅規劃，可用分年贈與或投保終生壽險方式。7373/171案例：計算供給缺口 考慮貨幣時間價值條件：5年購房50萬元，兒女教育20萬元，退休100萬元，投資酬勞率5%，現有資產10萬元。若工作期年支出6萬元，年收入10萬元，供需缺口怎樣?總需求=購房現值39.2萬元(5i,5N,0,500000FV,0) +教育金現值12.3萬元+退休金現值37.7萬元+支出現值78.5萬元(5i,20N,-60000PMT,0,1) =167.7萬元 總供給=收入現值124.6萬元+資產10萬元=134.6萬元

41、總需求167.7萬元總供給134.6萬元 供給缺口=167.7萬元- 134.6萬元=33.1萬元PMT(5%,20,-33.1,0)=2.66萬元。2.66/10=26.6%，需增加26.6%收入。每年達12.66萬元才能滿足全部理財目標。7474/171三.個人保險規劃實務壽險需求規劃原理生命價值法遺屬需要法不一樣計算基準下保險訴求重點保險需求計算方法選擇標準應有保額影響原因保險規劃程序保險需求計算7575/171保障型保險需求當前房貸余額兒女教育金現值家人未來生活費用缺口現值擬留遺產喪葬支出7676/1713.1 壽險需求規劃原理壽險需求遺屬 需要法生命價值法遺屬一生支出現值已累積生息凈

42、值個人工作期收入現值個人工作期支出現值應有保障額A3(只談個人，不考慮遺屬或父母贍養費)保險企業按罹難者收入層次進行賠付，大企業責任人理賠額往往高于小職員理賠額，此法便是生命價值法。7777/1713.2 計算保險需求 生命價值法假設被保險人現年30歲，年收入為10萬元，個人年支出為3萬元，打算60歲退休。假如不考慮貨幣時間價值，假設收入成長率支出成長率儲蓄利率，假如被保險人現在死亡，則未來一生凈收入會降低(10萬元-3萬元)(6030)210萬元，這個數額就是按照生命價值法計算應有保額。假如考慮貨幣時間價值，假如投資酬勞率為3%，那么，考慮折現原因，30年每年7萬凈收入現值=PV(3%,30

43、n,-7pmt,0)=137.2萬，是被保險人年收入13.72倍，這是考慮貨幣時間價值按照生命價值法計算應有保額。A37878/171生命價值法（凈收入填補法）未來收入工作期個人支出金額10萬元30歲年紀3萬元 60歲7979/171 3.3 計算保險需求 遺屬需要法依然使用上面例子假設收入成長率支出成長率儲蓄利率(不考慮貨幣時間價值) ，假如被保險人現在死亡，遺屬還要生活50年，每年生活開支是5萬元，當前可變現資產為20萬元，按照遺屬需要法，保額總需求 550年-20萬230萬元。因為遺屬需要法能夠方便地調整原來生涯規劃中不足或超出部分，所以，經常采取這種方法計算應有保額。假如考慮貨幣時間價

44、值，遺屬未來生活開支現值PV(3%,50,50000,0,1)=132.5萬元，扣除可變現資產凈值20萬元，應有保額=132.5萬元-20萬元=112.5萬元，是被保險人年收入11.25倍(靠近保險雙十標準) 。使用遺屬需要法計算保額需求與前面使用生命價值法計算保額需求，差異不大。A38080/171遺屬需要法30歲遺屬一生支出當前已積累可變現資產凈值金額年紀5萬元60歲80歲8181/1713.3 不一樣計算基準下保險訴求重點遺屬需要法單身無負擔者不需保險以遺屬生活費需求投保結婚及生子時加買保險依據負債金額年限投保需奉養父母依余命投保喪葬費應納入保額中自己生活費可排除 但若考慮全殘也可納入需

45、扣除已累積凈值凈收入填補(生命價值)法開始工作時開始投保以未來收入能力投保升遷加薪時加買保險離退休期愈長保額愈高創業者企業保險需求高以理賠金代替工作能力自己生活費應該排除不需扣除已累積凈值8282/1713.4 保險需求計算方法選擇標準加保時機在客戶未婚、沒有依賴人口時，能夠依據生命價值法計算所需保額。在開始工作時，針對未來收入能力進行投保。投保時不需要專門考慮收入成長率，能夠在以后職位升遷或加薪時加買保額。遺屬需要法在結婚、生子、購房時要針對增加家庭生活費與負債額，加買保險。是否需扣除已積累凈值生命價值法原理是以理賠金填補保險事故發生引發收入下降負面影響，所以，經過生命價值法計算出來保額需求

46、普通不需要扣除過去已累積資產凈值。遺屬需要法原理是以理賠金保障遺屬未來生活開支所需，因為已累積資產凈值能夠供養遺屬生活開支，所以，經過遺屬需要法計算出來保額需求普通需要扣除過去已累積資產凈值。主體考量以自我為中心客戶，更適適用生命價值法計算應有保額；以家庭為中心客戶，更適適用遺屬需要法計算應有保額。保額計算對于生命價值法，能夠依據夫妻凈收入分別計算其所需保額；對于遺屬需要法，通常先算出家庭總保額需求，然后再依據夫妻收入百分比進行分攤。A28383/1713.5 應有保額影響原因年紀。年紀越大，工作年限就越短，未來工作收入現值就越小，所以，應有保額也越低。個人支出占個人收入百分比。個人支出占個人

47、收入比重越大，凈收入就越少，一旦個人不存在，對家庭負面影響也就越小，所以，所需保額也越低。個人收入成長率。個人收入成長率越高，折現率愈低，生命價值越大，所以，應有保額也就越高。投資酬勞率。投資酬勞率越高，折現率越高，生命價值越低，所以，應有保額也就越低。8484/1713.6 保險規劃程序先依照客戶保障需求做好人壽保險規劃，再考慮客戶預算能力來規劃險種。假如預算充分，能夠增加終生壽險保險金額，降低定時壽險保險金額。假如預算不足，可降低終生壽險保險金額，增加定時壽險保險金額。假如經過降低終生壽險，預算依然不夠，那么，能夠縮短定時壽險保險年度，盡可能不要降低客戶所需保險額度。假如客戶當前保費預算非

48、常低，能夠考慮以保障范圍受限制意外險來代替壽險。當意外發生時，造成家庭負擔者工作能力喪失、或生重病，壽險普通不予理賠，而意外險理賠金通常為保額50%，有意外險保額應為壽險兩倍。A28585/1713.7 保險需求計算按照前面所講生命價值法和遺屬需要法，能夠利用EXCEL計算保險需求。對于遺屬需要法，除了考慮生活開支現值之外，還需要考慮兒女高等教育費用；假如要贍養父母，還需要依照其余命來投保；另外，還要考慮貸款余額、喪葬費用等。在計算出應有保額之后，再與當前已投保金額進行比較，能夠計算還要加買多少保額。然后，依據費率表計算所需要保費。8686/171保險需求計算(PV)生命價值法或凈收入填補法應

49、有保額 =PV（實際投資酬勞率，離退休數，工作期每年凈收入）遺屬需要法應有保額 =PV（實際投資酬勞率，遺屬生活保障年數，遺屬年生活費缺口）+兒女高等教育金現值+房貸及其它負債+喪葬最終支出現值-家庭生息資產8787/171用EXCEL計算保險需求 生命價值法或凈收入填補法退休前填補收入壽險需求本人配偶被保險人當前年紀29 29 預計幾歲退休5555離退休年數(N)26.0 26.0 當前個人年收入51,16041,492當前個人年支出21,60021,600當前個人年凈收入(PMT)29,56019,892折現率(實質投資酬勞率i)3%3%個人未來凈收入年金現值(PV)528,439355,

50、606填補收入應有壽險保額528,439355,606應有保額=個人未來凈收入年金現值 =PV(實質投資酬勞率，離退休年數，工作期凈收入)原始課件：綜合理財規劃_ 3.2 用EXCEL計算保險需求見單目標規劃.xls8888/171用EXCEL計算保險需求 遺屬需求法填補遺屬需要壽險需求本人配偶配偶當前年紀29 29 當前家庭生活費用43,20043,200保險事故發生后支出調整率70.00%70.00%配偶個人收入41,49251,160家庭年支出缺口(PMT)(11,252)(20,920)家庭未來生活費準備年數(N)26 26 家庭未來缺口年金現值(求PV)(207,185)(385,2

51、03)上大學4年學費支出現值(PV)40,00040,000家庭房貸余額及其它負債(PV)0 0 喪葬最終支出當前水平(PV)10,00010,000家庭生息資產(-PV)150,000 150,000 遺屬需要法應有壽險保額(307,185)(485,203)應有保額=PV(實質投資酬勞率，遺屬生活保障年數，遺屬年生活費缺口，0，1) +兒女高等教育金現值+房貸及其它負債+喪葬支出-家庭生息資產 8989/171四.個人投資規劃實務9090/1714.1 理財目標、理財資源與期望酬勞率理財目標達成目標可能組合達成目標可能性目標-退休年限-30年金額-累積100萬元酬勞率15%，月投資144元

52、酬勞率10%，月投資442元當前條件酬勞率8%，月投資671元 酬勞率6%，月投資996元酬勞率4%，月投資1,441元酬勞率1.6%，月投資2,166元酬勞15%可能性低儲蓄54%可能性低保守型投資人適合穩健型投資人適合主動型投資人適合冒險型投資人適合資產供其它理財目標用月收入4000元A39191/1714.2 資金配置考慮需要配置資產金額當前現金收支與儲蓄配置緊急預備金3個月支出1年內短期目標需求活儲定存2-5年中期目標需求債券5-中長久目標平衡基金以上長久目標股票以儲蓄定時定額投資填補資產不足比較應定時投資額與儲蓄額差異開源節流增加儲蓄A3保守型客戶：2年以下2%、2-4%、以上6%為

53、上限穩健型客戶：2年以下4%、2-6%、以上8%為上限主動型客戶：2年以下6%、2-8%、以上10%為上限9292/1714.3 理財目標期限與投資工具 波動搭配 以兩種投資工具為例預算項目年限基本目標股票定存預期酬勞率 應投資額國外旅游110,0005%95%2.40%9,766購車2150,00010%90%2.80%141,940購屋5500,00025%75%4.00%410,964兒女教育15200,00075%25%8.00%63,048退休302,000,000100%0%10.00%114,617預估酬勞率10%2%應有資產740,335資產配置37.73%62.27%現有資產

54、300,000組合酬勞率5.02%應儲蓄現值440,335應月投資額2,369現有儲蓄2,000應增減儲蓄369見投資試算表.xls依目標時限長短、目標金額彈性大小考慮；目標時間彈性低者，適合低波動風險產品，并同時考慮風險屬性測試結果9393/1714.4 一個目標一個投資工具配置方式家庭年收入100,000家庭年支出70,000可投資額500,000備用金月數6理財目標年限到時金額投資工具預期酬勞率應投資額累計現值 剩下現值應儲蓄額剩下儲蓄緊急預備金035,000活存0%35,000 35,000 465,000 0 30,000 國外旅游140,000定存4%38,462 73,462 4

55、26,538 0 30,000 購房5500,000債券基金6%373,629 447,091 52,909 0 30,000 兒女教育10100,000平衡基金8%46,319 493,410 6,590 0 30,000 退休201,000,000股票基金10%148,644 642,054 -142,054 16,68613,314 見投資試算表.xlsA3(500,000-35,000)(100,000-70,000-16686)9494/171五.使用EXCEL財務函數進行計算EXCEL使用EXCEL慣用財務函數用EXCEL做生涯仿真9595/171理財規劃利用主要工具工具 優點 缺

56、點 復利與年金表 簡單 不準確財務計算器 準確 需要熟悉EXCEL表 連結運算 省略過程 不易解釋套裝理財規劃軟件 綜合考慮 內容缺乏彈性 9696/1715.1.1 EXCEL使用注意事項按次序輸入RATE、NPER、PMT、PV、FV、TYPE。RATE輸入：比如：10，應輸入0.1或10%，與計算器輸入10i不一樣。TYPE：1為期初，0為期末，如為0，可缺省。輸入數字時，如投資、存款、生活費用支出、房貸本息支出都是現金流出，輸入負號；收入、贖回投資、借入本金都是現金流入，輸入正號。只要輸入任何四個變量，就能夠求出第五個變量。9797/1715.1.2 步驟1 打開EXCEL9898/1

57、71步驟2 在菜單中選擇【插入】功效 在下拉菜單中選擇【函數】9999/171步驟3 出現插入函數對話框，在選 擇類別框中選擇【財務】100100/171步驟4 在財務函數中選擇需要用終值、 現值或年金等函數（如FV函數）101101/171步驟5 依照對話框提醒，輸入RATE、NPER、 PMT、PV、TYPE數據，確定后在保留 格將得到終值FV結果102102/171步驟6 也能夠在保留格先輸入數據，在FV 函數輸入保留格編號來求終值結果103103/1715.2.1 EXCEL慣用財務函數 PV與FVPV 現值函數PV（R，N，PMT，FV，0/1）R為折現率N為期數PMT為年金FV為終

58、值0代表期末年金1代表期初年金FV 終值函數FV（R，N，PMT，PV，0/1）R為投資酬勞率N為期數PMT為年金PV為現值0代表期末年金1代表期初年金104104/171練習：FV函數問題1：現在有20萬元，假如投資到基金，每年賺10%。請問：5年后會得到多少錢？ 解：FV(10%,5,0,-20,0)=32.2萬元問題2：假如現在不投入，但每年年底投入5萬元，假設酬勞率是10%。請問：5年后會有多少錢? 解：FV(10%,5,-5,0,0)=30.5萬元問題3：假如整筆投入與每年年底投入同時進行。假設上述條件不變，請問：5年后可累積多少錢? 解：FV(10%,5,-5,-20,0)=62.

59、7萬元105105/1715.2.2 EXCEL慣用財務函數 PMT與PPMT PMT年金函數PMT（R，N，PV， FV，0/1）R為折現率或貸款利率N為期數PV為現值FV為終值0代表期末年金1代表期初年金PPMT本利平均攤還本金函數（計算某期本金償還額）PPMT（R，PER，N，PV，FV，0/1）R為折現率或貸款利率PER為第幾期N為期數PV為期初貸款總額FV為期末貸款余額0代表期末年金1代表期初年金106106/171 練習：PV函數與PMT函數問題1：小寶希望5年后購置一輛30萬元轎車，假如能每年維持10%投資酬勞率。請問：現在應單筆存多少錢？每年底或每個月底存多少錢？ 解：單筆：P

60、V(10%,5,0,30,0)=-18.63萬元 每年：PMT(10%,5,0,30,0)=-4.91萬元 每個月：PMT(10%/12,512,0,30,0)=-0.3874萬元問題2：有一張還有5年到期債券，票面利率為5%，每六個月付息一次，面值100萬元，當前市場利率為4%。請問這只債券市價是多少？ 解：PV(4%/2,52,1005%/2,100,0)=104.49萬元107107/1715.2.3 EXCEL慣用財務函數 IPMT與ISPMTIPMT本利平均攤還利息函數（計算某期支付利息額） IPMT（R，PER，N， PV，FV，0/1） R為折現率或貸款利率 PER為第幾期 N為