1、編輯導(dǎo)讀：最近互聯(lián)網(wǎng)頻繁出現(xiàn)一個詞語：元宇宙。這原本只存在于科幻作品中的理想世界，如今正在成為一個風(fēng)口，市場已經(jīng)敏銳地嗅到了商機(jī)，壓抑了大半年的投資人、創(chuàng)業(yè)者們又沸騰了起來。元宇宙，到底能成為改變世界的行業(yè)，還是又一場泡沫盛宴？天時、地利、人和，蓄勢了許久的元宇宙概念終于爆發(fā)了。從二十九年前的科幻小說雪崩到 2018年的電影頭號玩家，元宇宙只是科幻作品中的理想世界。雖然這些年關(guān)于平行世界、虛擬人、云游戲、數(shù)字孿生、全真互聯(lián)網(wǎng)的討論并不少，但系統(tǒng)性地成為一個風(fēng)口，還是在今年。今年年初，世界上最大的多人在線創(chuàng)作沙盒游戲平臺 Roblox 攜 “元宇宙 ”概念在紐交所上市，首日市值就突破400 億美

2、元，相較去年約 40 億美元的估值飆升了 10倍；這個月，字節(jié)跳動收購Pico更是把 元宇宙”的熱度推向高潮。如久旱逢甘霖一般，壓抑了大半年的投資人、創(chuàng)業(yè)者們又沸騰了起來。由于天然就具有虛擬場域和玩家的虛擬化身，游戲是元宇宙最有可能的起步領(lǐng)域。這引發(fā)了 A 股市場的 “元宇宙概念股”的異動拉升，也被認(rèn)為是給了當(dāng)前遭遇政策問題的游戲行業(yè)一個臺階下。但細(xì)究那些大漲的公司，他們的 “元宇 宙 ” 到底布局了多少？答案卻是不堪卒讀。另一個受益于 “元宇宙 ”的賽道是 VR/AR 這一曾在 2014、 2015年被吹上天之后又急速墜落的賽道，在今年異常活躍。除了字節(jié)收購 Pico,今年 NOLO VR完

3、成2000萬美元B輪融資；專注VR領(lǐng)域的愛奇藝智能完成B輪數(shù) 億元融資；VR技術(shù)服務(wù)商STEPVR獲近億元融資；飛蝶 VR科技完成千萬級融 資這與兩年前 VR 賽道幾乎無人問津的情況形成了巨大反差，似乎全然忘記了幾年前 VR 的技術(shù)不成熟、消費者體驗差、應(yīng)用生態(tài)不完善，索尼、 HTC 、Oculus是如何令科技迷們失望，樂視 VR、暴風(fēng)魔鏡又是如何折戟沉沙的。細(xì)究今年這波VR ，他們相比過去的技術(shù)又進(jìn)步了多少？就像一場事先張揚的泡沫盛宴，赴宴者心照不宣，元宇宙究竟能不能實現(xiàn)這并不重要，重要的是現(xiàn)在有故事可講。抓住這個故事的首先是A 股的游戲公司們。中青寶、寶通科技、萬興科技、佳創(chuàng)視訊、超圖軟件

4、、數(shù)碼視訊、當(dāng)虹科技、歌爾股份、昆侖萬維、世紀(jì)華通、三七互娛、完美世界等公司均被列入了 “元宇宙概念股”。9 月 6 日，首支 A 股上市游戲公司 “中青寶 ”在其公眾號上發(fā)文表示： “中青寶致力打造一款能映射玩家內(nèi)心世界到元宇宙的模擬經(jīng)營類游戲，將虛擬世界的體驗感做的更真實，在這種發(fā)展大趨勢和實現(xiàn)元宇宙所需技術(shù)完備的前提下，釀酒大師有了強(qiáng)勢入局元宇宙游戲之勢。 ”釀酒大師中，角色穿越到 100 年前，利用超前認(rèn)知，化身酒廠管理者，指點企業(yè)釀出舉世無雙的美酒。而玩家還可以在現(xiàn)實中拿到與中青寶合作的酒廠按玩家設(shè)想調(diào)配出來的真白酒。在隨后的 9 月 7 日和 9 月 8 日，中青寶連續(xù)兩日漲停，累

5、計漲幅超過40%。而在9月 10 日，中青寶收盤報14.81元，漲幅9.7%。游戲尚未給出具體上線時間表，與元宇宙的結(jié)合也并不詳盡，甚至連到底是VR 游戲還是手機(jī)游戲都沒有明確回答，這樣的漲幅不免讓人生疑。中青寶股價表現(xiàn)中青寶公眾號另一家更 “虛 ” 的是湯姆貓。9 月 8 日，湯姆貓在互動平臺回復(fù)與元宇宙、 VR 等概念有關(guān)的提問時表示，公司 “具備元宇宙產(chǎn)品開發(fā)的用戶基礎(chǔ)”“ 已成立元宇宙方向的專項工作組，對特定品類的游戲進(jìn)行概念開發(fā)和立項工作”公司投資的天際微動已開發(fā)了多款VR 游戲” 。此后，深交所發(fā)出關(guān)注函，要求湯姆貓補(bǔ)充說明公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性、公司元宇宙

6、專項工作組的成立時間、人員配置、核心技術(shù)掌握情況等。深交所還要求湯姆貓說明公司是否存在利用互動易回復(fù)蹭熱點、炒概念，配合股東減持的情形。但這絲毫不影響市場的熱情，截至 9 月 10 日，湯姆貓的股價已經(jīng)連續(xù)5 個交易日收盤上漲，總市值從111.1 億元增長至 149.07億元，累計增長約 37.97億元，累計漲幅約為 34.18%。9月 10 日晚間，湯姆貓回復(fù)深交所關(guān)注函，元宇宙是一個非常宏大而遙遠(yuǎn)的愿景，公司當(dāng)前的游戲產(chǎn)品與理論上的元宇宙存在很大差距，具體表現(xiàn)在沉浸感、多端入口切換、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、可觸達(dá)性、可延展性等方面。公司目前上述的產(chǎn)品迭代及新產(chǎn)品的探索尚處于早期階段，項目實施進(jìn)度、是否能

7、達(dá)到公司預(yù)計的效果、是否滿足未來市場的需求，均存在很大的不確定性。湯姆貓股價表現(xiàn)湯姆貓游戲相比之下，世紀(jì)華通的行動就顯得有據(jù)可依， “靠譜 ”許多。今年 4 月，世紀(jì)華通在全球最大的元宇宙社區(qū) Roblox 平臺，推出元宇宙游戲LiveTopia，游戲上線不到5個月時間，月活躍用戶超過 4000萬，在 Roblox平臺上的用戶數(shù)超過1億，累計訪問突破6.2億次。世紀(jì)華通元宇宙游戲 LiveTopia 如果說中青寶、世紀(jì)華通、湯姆貓等公司是在主動出擊，那么還有一些上市公司是被動 “沾光 ” ，他們沒有元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)，卻被股民們硬生生地和元宇宙拉上了關(guān)系，或者說被期待著業(yè)務(wù)能與元宇宙沾上邊。“請問

8、董秘，元宇宙概念受到熱捧，好多投資者都是云里霧里，不知道是個什么概念，公司這邊能不能幫忙解釋一下，然后此概念對公司有什么利好和機(jī)會 ”投資者在互動平臺向銀信科技提問。銀信科技主營業(yè)務(wù)是數(shù)據(jù)中心IT 運維服務(wù)，隨后銀信科技尷尬回答： “您好，目前公司業(yè)務(wù)暫未涉及元宇宙概念。 ”主營游樂設(shè)備制造的金馬游樂也遭遇了類似的投資者提問 “ 請問公司有無元宇宙方向的產(chǎn)品，謝謝！ ”“請問公司有沒有虛擬現(xiàn)實游戲游樂娛樂業(yè)務(wù)，后續(xù)有沒有計劃開展元宇宙相等虛擬現(xiàn)實娛樂關(guān)項目？ ”當(dāng)然，金馬游樂也只能尷尬回答： “您好！公司關(guān)注到近期媒體多次提及元宇宙概念，這是一個相當(dāng)龐大的概念，目前公司對該概念認(rèn)識較為有限，尚

9、需加強(qiáng)研究和了解。 ”就在同一天，金馬游樂還回答了另一個問題： “請問貴公司是否有NFT相關(guān)業(yè)務(wù)？ ”您好！公司沒有NFT相關(guān)業(yè)務(wù)。謝謝！ ”元宇宙早已不是圈內(nèi)的元宇宙，而是 “人民 ” 的元宇宙。Roblox作為第一個Metaverse概念上市，成為引爆點。這讓資本市場看到 了血，從而以元宇宙的名義張開大口。但有一說一， VR/AI/ 云游戲/區(qū)塊鏈等基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)的發(fā)展才是元宇宙真正的動力。沉寂了好幾年的 VR 也因此有了契 機(jī) “借尸還魂 ” 。據(jù)安信證券統(tǒng)計， 2020年全球 VR/AR 投融資規(guī)模達(dá)到 244 億元，投融資 并購發(fā)生220 起，規(guī)模與數(shù)量均實現(xiàn)連續(xù)三年上漲。經(jīng)歷了幾年的

10、 “沉默 ”后， VR 行業(yè)內(nèi)部確實有了一些變化。最明顯的就是出現(xiàn)了Beat Saber、半條命：艾利克斯等幾款現(xiàn)象級 的VR游戲，帶動內(nèi)容創(chuàng)作出現(xiàn)了賺錢效應(yīng)。據(jù) Facebook Reality Labs副總裁 Andrew Boz Bosworth透露，Quest平臺上已經(jīng)有超60款游戲收入超過100萬美 元。其中，Beat Saber銷量超200萬份，營收超6000萬美元；行尸走 肉：圣徒與罪人上線一年收入超過2900萬美元。國內(nèi)方面，最具代表性的是南京穴居人工作室開發(fā)的Contractors，上線后很快在Oculus和Steam雙平臺銷量突破5萬份。隨后Contractors在去 年底

11、登陸Quest平臺，上線45天收入達(dá)100萬美元。據(jù)工作室創(chuàng)始人丁偉瀚介 紹，該游戲在全平臺的收入已超過300 萬美元。這雖然無法與國內(nèi)相比動輒上億元營收的手游相比，但對于現(xiàn)階段的 VR 內(nèi)容創(chuàng)作團(tuán)隊來說，已經(jīng)是一筆不 小的收入。另一個大的變化，是Oculus Quest 2的發(fā)布，開始真正撬動消費端VR 崛起，依據(jù)就是VR頭顯銷量的大幅增長雖然Facebook并未發(fā)布相關(guān)的統(tǒng)計 數(shù)據(jù)，但其旗下Reality Labs高管曾表示，Quest 2短短幾個月的銷量已超過了 所有前輩，而且是所有前輩的總和。有媒體猜測， Quest 2的總銷量已經(jīng)接近 400萬。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司 IDC 的數(shù)據(jù)，今年

12、第一季度全球VR 頭顯設(shè)備出貨量和去年同期相比增長了 52.4%，在 2021-2025年間，全球VR 頭顯設(shè)備出貨量有望達(dá)到約41.4%的年均增速。這種趨勢也在供應(yīng)鏈方面得到了印證。歌爾股份的中高端VR 頭顯出貨量占全球總量一半以上，客戶中包括Facebook索尼等大玩家。財報顯示，歌爾股份 2020年包括 VR/AR 產(chǎn)品、智能穿戴設(shè)備在內(nèi)的智能硬件營收達(dá)到 176億 元，同比增長107%。而其股價也在近日再創(chuàng)歷史新高。全球 VR 頭顯設(shè)備預(yù)測VR 被寄予厚望。“如果說手機(jī)與移動互聯(lián)網(wǎng)相輔相成，那么元宇宙與VR 設(shè)備就是天生一對。 ”剛發(fā)布了旗艦VR 機(jī)型的愛奇藝智能CEO 熊文在接受 3

13、6Kr 采訪時表示：“過去幾個月關(guān)于元宇宙的討論特別多，不同的人有不同的看法，但在所有的不 同理解當(dāng)中，大家還是有一個基本共識，元宇宙是和今天的移動互聯(lián)網(wǎng)同等量 級的VR是一個技術(shù)，VR加上元宇宙是一個業(yè)務(wù)。從估值的角度，你對一 個技術(shù)估值，和對一個有了應(yīng)用場景的技術(shù)來估值，邏輯是不一樣的。 ”但另一位 VR 創(chuàng)業(yè)者潑了一盆冷水，他告訴真探： “這一波看 VR 的投 資人顯然和幾年前那波不同，他們需要的是一個宏大的故事。我覺得可能是因 為元宇宙這個東西太宏大，沒有人敢錯過，但其實大家懂嗎？懂的人真不多。就是看著別人在投，不敢不跟著投。我們 VR 相對離這事兒跟近，也就被推出來了。 ”MetaA

14、pp CEO胡森也有類似的看法，他認(rèn)為：現(xiàn)在Metaverse太熱了，是好事也是壞事，好的是會有更多的人和錢進(jìn)來，豎起自己的旗幟，加強(qiáng)賽道生命力，就像十年前的移動互聯(lián)網(wǎng)；不好的是熱的過早，會有點揠苗助長，如果泡沫越來越大，從客觀來講，你就必須要做更多泡沫的事情，這是一個雙輸?shù)木置妗?”“近三年獨立誕生不站隊且有一定規(guī)模的大型To C 產(chǎn)品比較少，資金和人才都在尋找可能的大增長點。 ”胡森坦言。更加悲觀的觀點來自喬治華盛頓大學(xué)的媒體學(xué)者 Dave Karpf“元宇宙的想法不會失敗，它只會被失敗，因為這只是在更大的范圍內(nèi)重復(fù)谷歌眼鏡。 ” 他認(rèn)為，曾經(jīng) VR 的熱度持續(xù)了一段時間，但很快沉寂，這主

15、要是成本的問題。另一方面， VR 軟件內(nèi)容并不足以支撐足夠的用戶需求。所以過去VR 火過好幾次，但也無法普及。換言之，這是一個非常燒錢的賽道 一一Evercore ISI投資公司估計，2021年 Facebook虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)的虧損將在54-64億美元之間。市場的熱情能否堅持到 VR 真的撥云見日的那一天？而 VR 究竟是不是元宇宙的入口，現(xiàn)在也尚無確切定論。可以肯定的是，元宇宙的技術(shù)絕非只靠VR 。設(shè)備和產(chǎn)品解決非碎片化命題， AI 助力內(nèi)容創(chuàng)作，區(qū)塊鏈助力資產(chǎn)沉淀，甚至需要腦機(jī)接口。 “元宇宙公司 ”需要在底層引擎上有很強(qiáng)能力，這也是目前最具有挑戰(zhàn)的地方，把 “新世界 ” 塑造得足夠橡皮泥化，操作方式更加友好，但不是純粹傻瓜式的把虛擬世界創(chuàng)建成一個 “真實” 的世界。其實目前來說 Metaverse還太早，但好的是 Metaverse不會像之前AR、VR 市場一樣那么早期。目前市場上產(chǎn)品離這個概念都還很遠(yuǎn)，商業(yè)化程度較低，內(nèi)容還沒有豐富到讓你沉浸其中不能自拔的地步。 ”創(chuàng)世伙伴資本創(chuàng)始主管合伙人周煒表示： “所以，誰能先組建一套足夠支撐未來很多年發(fā)展的底層技術(shù)，再通過運營把用戶留住，讓用戶即能沉浸其中，又能持續(xù)創(chuàng)建內(nèi)容，誰先做到誰先成功，而從現(xiàn)在開始選擇介入，將對塑造這個環(huán)境會起到