1、 貿易摩擦關鍵時間點梳理從中國出口到美國的部分家電商品關稅從10%提升到25%，雖然表面上關稅由進口商負擔， 國內家電廠商的生產成本未提升，但從進口商角度來看，關稅增加導致進口商購買成本提 升，國內出口的家電商品國際競爭力下降，我們推測最終大概率由買賣雙方共同承擔關稅 成本。表：貿易摩擦關鍵時間點時間事件2018-6-152018-8-72018-9-182019-5-10美國針對中美貿易發表聲明，將對中國進口商品加征25%關稅。美國貿易代表辦公室稱清單包括1102種產品，總額500億美元，包含兩個部分，第一部分涵蓋340億美元進口中國產品，將于7月6日開始加征關稅；第二部分160億美元進口產

2、品類型還有待進一步評估。美國貿易代表辦公室公布了第二批對中國進口商品加征關稅的清單，涉及商品價值160億美元，23日起生效。美國貿易代表辦公室稱將于9月24日開始對價值總計約2000億美元商品征收進口關稅，最低稅率最初為10%，這一比例在2019年1月1日提高到25%，后來中美G20會談雙方暫停爭端。美國貿易代表辦公室稱將價值2000億美元從中國進口的商品稅率從10%提高到25%，2019年5 月10日起生效。2請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：500億美元關稅目錄行業產品編號中文描述原文描述8418.69.01冷凍或冷凍設備串聯Refrigerating or freezing eq

3、uipment nesi白電廚衛小家電零部件8421.91.60離心機, 離心干衣機Parts of centrifuges, including centrifugal dryers, nesoi8419.39.01烘干機Dryers, other than of a kind for domestic purposes, nesoi8422.19.00除家用以外的洗碗機Dishwashing machines other than of the household type 8419.11.00燃氣熱水器Instantaneous gas water heaters, nonelectri

4、c 8419.19.00儲水式電熱水器Storage water heaters, nonelectric 8421.21.00過濾或凈水器Machinery and apparatus for filtering or purifying water8421.22.00過濾或凈化器（除了水以外）Machinery and apparatus for filtering or purifying beverages other than water8421.29.00液體過濾或凈化器Filtering or purifying machinery and apparatus for liqui

5、ds, nesi8421.39.80氣體過濾或凈化器Filtering or purifying machinery and apparatus for gases, other than intake air filters forinternal combustion engines or catalytic conv.8422.20.00瓶、容器清洗或烘干器Machinery for cleaning or drying bottles or other containers 8438.50.00肉類或禽類加工機器Machinery for the preparation of meat

6、 or poultry, nesi8433.20.00割草機等Mowers nesi, including cutter bars for tractor mounting 8414.80.20氣體壓縮機Gas compressors, nesi8414.90.41空氣或氣體壓縮機部件Parts of air or gas compressors, nesoi8414.30.40制冷設備（包括空調）中不超過1/4馬力的壓縮機Compressors of a kind used in refrigerating equipment (including air conditioning) not

7、exceeding 1/4 horsepower8414.30.80制冷設備（包括空調）中超過1/4馬力的壓縮機Compressors of a kind used in refrigerating equipment (incl. air conditioning) exceeding 1/4horsepower8421.99.00液體、氣體過濾或凈化器部件Parts for filtering or purifying machinery or apparatus for liquids or gases 8501.20.2037.5W-74.6W輸出功率的通用AC/DC電機Univers

8、al AC/DC motors of an output exceeding 37.5 W but not exceeding 74.6 W8501.20.50735W-746W輸出功率的通用AC/DC電機Universal AC/DC motors of an output exceeding 735 W but under 746 W 8501.20.60超過746W輸出功率的通用AC/DC電機Universal AC/DC motors of an output of 746 W or more 8501.31.2037.5W-74.6W輸出功率的通用直流電機、串聯DC motors n

9、esi, of an output exceeding 37.5 W but not exceeding 74.6 W 8501.31.50735W-746W輸出功率的通用直流電機、串聯DC motors, nesi, of an output exceeding 735 W but under 746 W 8501.31.60746W-750W輸出功率的通用直流電機、串聯DC motors nesi, of an output of 746 W but not exceeding 750 W 8419.50.10翅片式鋁板換熱器Brazed aluminum plate-fin heat e

10、xchangers HYPERLINK / 8419.50.50熱交換器，串聯Heat exchange units, nesoi HYPERLINK / 8419.90.30熱交換器零部件Parts of heat exchange units HYPERLINK / 資料來源：美國貿易代表辦公室， 3請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：2000億美元關稅目錄1品類產品編號中文描述原文描述8415.10.30 墻掛式、窗式空調,自給式Window or wall type air conditioning machines, self-contained8415.10.60 墻掛、窗式

11、空調、分離系統、載有 Window or wall type air conditioning machines, split-system, incorporating a refrigerating unit &冷藏和循環式制冷制熱valve for reversal of cooling/heat cycle8415.10.90 墻掛式、窗式空調，分離系統，其 Window or wall type air conditioning machines, split-system, nesoi它空調8415.20.00 車載式空調Air conditioning machines of a

12、 kind used for persons, in motor vehicles8415.81.01 空調配有冷藏和循環式制冷制熱Air conditioning machines incorporating a refrigerating unit and valve for reversal of cooling/heatcycle, nesoi8415.82.01 空調配有冷藏功能，其它Air conditioning machines incorporating a refrigerating unit, nesoi8415.83.00 空調不配有冷藏功能Air conditioni

13、ng machines not incorporating a refrigerating unit8418.10.00 復合式冰箱Combined refrigerator-freezers, fitted with separate external doors, electric or other白電8418.21.00 冰箱，家用壓縮式，電動或其它， Refrigerators, household compression-type, electric or other, other than those of subheading除了子項下冰箱8418.29.10 冰箱，家用吸收式，

14、電動或其它， Refrigerators, household absorption-type, electrical, other than those of subheading 8418.10除了8418.10子組8418.29.20 冰箱，家用、電動，除了其它子項 Refrigerators, household type, electric or other, other than those of subheading 8418.61.01 熱泵，除了8415標題下空調機Heat pumps, other than the air-conditioning machines of

15、heading 8415 8418.91.00 為裝臵冰箱或制冷裝備設計的家具 Furniture designed to receive refrigerating or freezing equipment8476.21.00 配有加熱或冷藏功能的飲料自動售 Automatic beverage-vending machines incorporating heating or refrigerating devices貨機自動售貨機 8476.29.00 其它配有加熱或冷藏功能飲料自動 Automatic beverage-vending machines other than mach

16、ines that incorporate heating or refrigerating售貨機devices8476.81.00 加熱、冷藏的物品自動售貨機Automatic goods-vending machines (other than beverage-vending) incorporating heating orrefrigerating devices HYPERLINK / 資料來源：美國貿易代表辦公室， 4請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：2000億美元關稅目錄28525.80.30電視攝像機、其它Television cameras, nesoi攝像機監視器

17、黑電8525.80.50電視攝像機、數碼攝像機和攝錄機Television cameras, digital cameras and video camera recorders, nesoi8527.21.15具有接受和解碼數字信號的收音機Radio-tape player combinations capable of receiving & decoding digital radio signals 8527.21.25其它收音機Other radio-tape player combinations8528.49.15非高清彩色監控Non-high definition color

18、video monitors, nonprojection type, w/CRT, video display diagonal not over 34.29 cm,incorporating VCR or player8528.49.20非高清彩色監控Non-high definition color video monitors, nonprojection, w/CRT, video display diag. ov 34.29 cm but n/ov 35.56 cm,incorp. VCR or player8528.49.35非高清彩色監控Non-high definition

19、color video monitors, nonprojection type, w/CRT, video display diagonal over 35.56 cm,incorporating VCR or player8528.49.45非高清彩色監控，投影功能Non-high definition color video monitors, projection type, with cathode-ray tube, incorporating VCR or player8528.49.60高清彩色監視器，無投影功能High definition color video monit

20、ors, nonprojection type, with cathode-ray tube, incorporating VCR or player 8528.49.80黑白或其它監視器Black and white or other monochrome video monitors, with cathode-ray tube8528.59.05未完成的彩色監視器Incomplete or unfinished color video monitors, w/o cathode-ray tube, flat panel screen or similar display device,i

21、ncorp. VCR or player8528.59.10未完成的彩色監視器，無VCR和播放功能Incomplete or unfinished color video monitors, w/o cathode-ray tube, flat panel screen or similar display device, notincorp. VCR or player8528.69.05未完成的彩色監視器，有VCR和播放功能Incomplete or unfinished color video projectors, w/o cathode-ray tube, flat panel sc

22、reen or similar display device,incorp. VCR or player8528.69.10未完成的彩色監視器，無VCR和播放功能Incomplete or unfinished color video projectors, w/o cathode-ray tube, flat panel screen or similar display, not incorp.VCR or player投影儀 8528.69.20非高清彩色投影儀，無VCR和播放功能Non-high definition color video projectors, with a cat

23、hode-ray tube, not incorporating VCR or player 8528.69.30高清彩色投影儀，無VCR和播放功能High definition color video projectors, with a cathode-ray tube, not incorporating VCR or player8528.72.04未完成的彩色電視接收裝臵，有VCR和播放功能 Incomplete or unfinished color tv reception apparatus, presented w/o a display device, incorp. VC

24、R or player 8528.72.12非高清彩色電視接收裝臵，無投影功能、CRT、 Non-high definition color television reception apparatus, nonprojection, w/CRT, video display diag. not ov 34.29 cm,視頻播放屏幕超過34.29cm，有VCR和播放功能 incorp. a VCR or player8528.72.20非高清彩色電視接收裝臵，無投影功能，屏幕超 Non-high def. color television reception app., nonprojecti

25、on, w/CRT, video display diag. not ov 34.29 cm, not過34.29cm,無VCR和播放功能電視8528.72.24非高清彩色電視接收裝臵，無投影功能，34.29cm 屏幕35.56cm,無VCR和播放功能8528.72.28非高清彩色電視接收裝臵，無投影功能，35.56cm屏幕,無VCR和播放功能8528.72.36非高清彩色電視接收裝臵，投影功能, VCR和播放功能 HYPERLINK / 8528.72.40非高清彩色電視接收裝臵，投影功能,無VCR和 HYPERLINK / 播放功能incorporating VCR or playerNo

26、n-high def. color television reception app., nonprojection, w/CRT, display diag. ov 34.29 cm but n/ov 35.56 cm, n/incorp. VCR or playerNon-high definition color television reception app., nonprojection, w/CRT, video display diag. ov 35.56 cm,incorporating a VCR or playerNon-high definition color tel

27、evision reception apparatus, projection type, with a cathode-ray tube, incorporating a VCR or playerNon-high definition color television reception apparatus, projection type, with a cathode-ray tube, not incorporating a VCR or player HYPERLINK / 資料來源：美國貿易代表辦公室， 5請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：2000億美元關稅目錄38508

28、.11.00 插電式吸塵器，功率1500W,無垃圾儲存Vacuum cleaners with self-contained electric motor, of a power not exceeding 1,500 W and having a清潔電器吸塵器dust bag or other receptacle capacity not8508.19.00 插電式塵器，功率746WAC motors nesoi, single-phase, of 746 W or more8501.61.00 HYPERLINK / 交流發電機，不超過75KVAAC generators (altern

29、ators) of an output not exceeding 75 kVA HYPERLINK / 資料來源：美國貿易代表辦公室， 6請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表：2000億美元關稅目錄48516.90.45家用微波爐、電路裝配部件Parts of domestic microwave ovens, printed circuit assemblies 8516.90.50家用微波爐部件、未指定或包含的Parts of domestic microwave ovens, other nesoi8516.90.558516.60.40下的家用電熱灶具、爐灶，裝Parts of

30、domestic electrothermic cooking stoves, ranges and ovens of subheading 8516.60.40,配或未裝配的烹飪儀器部件cooking chambers whether or not assembled8516.90.658516.60.40下的家用電熱灶具、爐灶部件 Parts of domestic electrothermic cooking stoves, ranges and ovens of subheading 8516.60.40, top面板surface panels w/orw/o elements or

31、 controls8516.90.758516.60.40下的家用電熱灶具、爐灶部件 Parts of domestic electrothermic cooking stoves, ranges and ovens of subheading 8516.60.40, door門assemblies8516.90.808516.60.40下的家用電熱灶具、爐灶部件 Parts of domestic electrothermic cooking stoves, ranges and ovens of subheading 8516.60.40, other零部件廚電零部件其它未指定或包含的ne

32、soi8516.90.85家用電烤箱外殼Housings for domestic electrothermic toasters8418.99.80冰箱、制冷器、其它冷藏、制冷裝備的部Parts for refrigerators, freezers and other refrigerating or freezing equipment, electric or other,件nesoi; parts for heat pumps, nesoi8418.99.40冰箱、制冷器的特定門Certain door assemblies for refrigerators, freezers a

33、nd other refrigerating or freezing equipment 8516.90.85家用電熱烤箱外罩Housings for domestic electrothermic toasters8422.90.04子目錄8422.11洗碗機門配Door assemblies for the dishwashing machines of subheading 8422.118516.90.35多空間的、結構低盤的微波爐、裝臵的配Parts of domestic microwave ovens, assemblies, having more than one of: c

34、ooking chamber;件structural supporting chassis; door; outer case小電器8421.11.00乳酪分離器Cream separators家用設備 8516.60.40家用電熱烤箱、灶、爐（除微波爐）Electrothermic cooking stoves, ranges and ovens (excluding microwave ovens) of a kind used fordomestic purposes7321.11.10燃氣或混合燃氣型、鐵制輕便非電式家用Iron or steel, portable non-elect

35、ric domestic cooking appliances and plate warmers, for gas fuel or烹飪設備、暖碟機for both gas and other fuels廚電家用燃氣或 7321.11.60燃氣或混合燃氣型、鐵制非電式家用烹飪Iron or steel, nonportable non-electric domestic cook. appl. (o/th stoves or ranges) & plate warmers,混合設備、暖碟機for gas fuel or both gas & other fuels7321.90.10燃氣或混合

36、燃氣型、鐵制非電式家用箱、Iron/steel, cooking chambers for nonportable non-electric domestic stoves or ranges, for gas or for灶gas and other fuels工業8514.20.40工業或實驗室用微波爐：制作熱飲或制作Industrial or laboratory microwave ovens for making hot drinks or for cooking or heating food加熱食物 HYPERLINK / 資料來源：美國貿易代表辦公室， 7請務必閱讀正文之后的信

37、息披露和法律聲明家電出口品類中，個別家電品類出口美國占比較高， 多數家電品類影響不大。依據產業在線數據，2018年國內家電各品類出口美國銷售額占比不一，其中白電品類中， 制冷設備出口美國受影響最大（冰箱、冷柜對美出口均為 20%左右），空調次之（空調 2018年對美出口額占比約為 16%）。表：2018年家電各板塊出口美國銷售額占比板塊品類2018年對美出口額占比冰箱19%白電空調16%冷柜23%電熱水器6%燃氣熱水器4%廚電干衣機8%微波爐38%電烤箱29%清潔電器吸塵器29%空調壓縮機6%零部件制冷壓縮機5%空調電機42% HYPERLINK / 資料來源：產業在線， 8請務必閱讀正文之后

38、的信息披露和法律聲明圖：空調外銷競爭格局圖：冰箱外銷競爭格局其他,19.6%海爾, 6.1%海信科龍,5.3%奧克斯, 8.2%TCL, 8.7%美的,27.9%格力, 24.1%其他,37.0%美菱, 7.0%奧馬, 10.3%海爾, 19.3%美的,14.0%海信科龍 , 12.4%圖：洗衣機外銷競爭格局圖：黑電外銷競爭格局美的,TCL, 18.3%其他,66.9% HYPERLINK / 資料來源：產業在線， 海爾,17.6%12.0%惠而浦, 3.5%其他,62.5%海信, 長虹9.0, % 2.6%兆馳,創維3,.1%4.6% HYPERLINK / 注：外環為2018年各公司外銷銷

39、量市場份額，內環為2017年公司外銷銷量市場份額，圖中標簽顯示為2018年數據9請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明美的集團：美的集團2018年海外銷售占公司總收入超過40%，產品已出口至全球超過200個國家，擁有15個海外生產基地及數十家銷售運營機構，自2007年開始，美的陸續在“一帶一路”沿線國家布局生產基地，在南亞、東南亞一帶產能布局較為完善。圖：美的集團海外生產基地布局 HYPERLINK / 資料來源：美的集團官方網站， 10請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明青島海爾：海爾2018 年海外 收入占比 42%，海爾在海外擁有12個工業園、54個制造中心，海外布局較為完善。 201

40、1年10月18日，海爾集團與日本三洋電機株式會社正式就海爾收購三洋電機在日本的洗衣機和家用冰箱業務及其在印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和越南的洗衣機、家用冰箱和其它家用電器銷售業務正式簽署收購協議，標志著海爾在日本以及東南亞地區將形成兩個研發中心、 四個制造基地以及六個地域的本土化市場營銷架構。表：青島海爾亞洲生產基地布局時間亞洲地區生產基地生產基地布局2007年在泰國收購了日本三洋環球電器冰箱制造廠2008年在泰國建立洗衣機工廠2009年在泰國建立空調工廠2011年收購三洋東南亞及日本地區共計5個國家的白電業務2012年在越南收購SANYO HA ASEAN CORPORATION2012年在

41、印度尼西亞收購三洋印尼電器 HYPERLINK / 資20864521/36139/20 料190524 17:13來源：青島海爾官方網站， 整理11請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明格力電器：相比于青島海爾和美的集團，格力電器在海外布局相對較弱，目前格力空調有巴西,巴基斯坦兩大國外生產基地。格力電器品牌海外化最早開始于1998年， 2001 年成立的巴西基地運營至今 。2006年，格力電器的第二個海外生產基地建成投產，地址選在南亞巴基斯坦， 與當地最大的專業空調銷售商之一 DWP 公司合作建設， 生產“格力”自主品牌產品，格力電器提供全程技術支持。 越南工廠2008 年投資設立但 后來退

42、出。表：格力電器海外生產基地布局時間海外生產基地生產基地布局2001年巴西工廠2006年巴基斯坦工廠2008年越南工廠（后來退出）資料來源：格力電器公告格力空調在巴西正式投產格力巴基斯坦生產基地正式投產、格力電器2008年年報， 整理請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明小家電：目前，小家電企業中在海外布局生產基地的企業較少。2008年，蘇泊爾在越南建立海外生產基地，萊克電氣于2018年公告擬以自有資金投資2000萬美元在越南建設生產基地，建設先進的環境清潔電器生產線以開拓國際市場。時間公司海外生產基地表：部分小家電企業海外生產基地布局生產基地布2008年蘇泊爾越南基地正式投產擬自有資金投資2

43、000萬美元在越南建設生局2018年萊克電氣產基地，本次在越南投資建設先進的環境清潔電器生產線 HYPERLINK / 資料來源：蘇泊爾2008年年報及萊克電氣公告萊克電氣關于全資子公司投資建設越南生產基地的公告， 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明根據產業在線2016年數據，白電產能多集中于亞洲，空調集中生產全球營銷，冰洗圍繞大市場區域輻射 ，空冰洗產能中亞洲（包括中國）占比分別為92%、72% 及57%，亞洲（非中國）的占比分別為18%、20%和20%。圖：2016年空調全球產量分布圖：2016年冰箱全球產量分布圖：2016年洗衣機全球產量分布100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%92%74%23%16%6%亞洲中國格力美的海爾80%70%60%50%40%30%20%10%0%72%52%10%7%6%亞洲中國海爾美的惠而浦60%50%40%30%20%10%0%57%37%11%9%9%亞洲中國海爾美的惠而浦亞洲中國格力美的海爾亞洲中國海爾美的惠而浦亞洲中國海爾美的惠而浦 HYPERLINK / 資料來源：產業在線（2016年數據）， 14請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明若剔除中國的產能后看全球的白電產能布局分布情況，我們發現空調的產能更多集中于亞洲地區，洗衣機和冰箱冰柜品類主要分布在亞洲和歐洲地區。總體來講，白電產能主要分布