1、目錄 HYPERLINK l _bookmark0 第 1 章私募證券投資基金監(jiān)管概況 1 HYPERLINK l _bookmark1 發(fā)展路程 1 HYPERLINK l _bookmark2 監(jiān)管體系 1 HYPERLINK l _bookmark3 法律體系 2 HYPERLINK l _bookmark4 第 2 章私募基金管理人登記及入會(huì) 3 HYPERLINK l _bookmark5 私募基金管理人登記 3 HYPERLINK l _bookmark6 登記規(guī)則概述 3 HYPERLINK l _bookmark7 法律意見(jiàn)書 4 HYPERLINK l _bookmark8

2、人員 4 HYPERLINK l _bookmark9 資本金 5 HYPERLINK l _bookmark10 營(yíng)業(yè)場(chǎng)所 5 HYPERLINK l _bookmark11 內(nèi)控制度 5 HYPERLINK l _bookmark12 登記信息公示 5 HYPERLINK l _bookmark13 外資私募基金管理人 6 HYPERLINK l _bookmark16 QDLP/QDIE 基金管理人 7 HYPERLINK l _bookmark17 管理人類型 7 HYPERLINK l _bookmark18 與境內(nèi)私募基金管理業(yè)務(wù)的隔離 8 HYPERLINK l _bookmar

3、k19 私募基金管理人入會(huì) 8 HYPERLINK l _bookmark20 第 3 章私募基金備案 10 HYPERLINK l _bookmark21 備案時(shí)點(diǎn) 10 HYPERLINK l _bookmark22 備案規(guī)范 10 HYPERLINK l _bookmark23 備案流程 11 HYPERLINK l _bookmark24 緊急情況暫停備案 11 HYPERLINK l _bookmark25 備案要點(diǎn) 12 HYPERLINK l _bookmark26 僅允許單一管理人 12 HYPERLINK l _bookmark27 要求托管人嚴(yán)格履行責(zé)任 12 HYPERL

4、INK l _bookmark28 員工跟投情況下的備案材料 13 HYPERLINK l _bookmark29 其他事項(xiàng) 13 HYPERLINK l _bookmark30 疫情期間的特別措施 13 HYPERLINK l _bookmark31 第 4 章投資顧問(wèn) 14 HYPERLINK l _bookmark32 證監(jiān)會(huì)體系私募資管產(chǎn)品/私募基金的投資顧問(wèn) 14 HYPERLINK l _bookmark33 證券投資信托的投資顧問(wèn) 15 HYPERLINK l _bookmark34 理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn) 15 HYPERLINK l _bookmark35 保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資顧問(wèn)

5、 16 HYPERLINK l _bookmark36 QFII/RQFII 投資顧問(wèn) 16 HYPERLINK l _bookmark37 證券基金投顧業(yè)務(wù)新規(guī)征求意見(jiàn)稿的可能影響 16 HYPERLINK l _bookmark38 投資顧問(wèn)的基金備案義務(wù) 17 HYPERLINK l _bookmark39 第 5 章外包服務(wù)機(jī)構(gòu) 18 HYPERLINK l _bookmark40 外包服務(wù)機(jī)構(gòu)登記 18 HYPERLINK l _bookmark41 管理人與外包服務(wù)機(jī)構(gòu)之間的法律關(guān)系 18 HYPERLINK l _bookmark42 聘請(qǐng)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的注意事項(xiàng) 19 HYPER

6、LINK l _bookmark43 外包服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)范 19 HYPERLINK l _bookmark44 第 6 章基金合同 20 HYPERLINK l _bookmark45 私募基金組織形式 20 HYPERLINK l _bookmark46 基金合同指引 21 HYPERLINK l _bookmark47 契約型基金基金合同 21 HYPERLINK l _bookmark49 第 7 章基金募集 25 HYPERLINK l _bookmark50 募集方式 25 HYPERLINK l _bookmark51 募集流程 25 HYPERLINK l _bookmark5

7、2 非公開募集 25 HYPERLINK l _bookmark53 合格投資者 26 HYPERLINK l _bookmark54 穿透核查投資者 27 HYPERLINK l _bookmark55 投資者資金來(lái)源及出資能力證明 27 HYPERLINK l _bookmark56 投資者適當(dāng)性管理 28 HYPERLINK l _bookmark57 募集結(jié)算資金監(jiān)督 29 HYPERLINK l _bookmark58 反洗錢 29 HYPERLINK l _bookmark59 CRS 30 HYPERLINK l _bookmark60 重要機(jī)構(gòu)投資者 30 HYPERLINK

8、l _bookmark61 第 8 章投資運(yùn)作 31 HYPERLINK l _bookmark62 關(guān)聯(lián)交易 31 HYPERLINK l _bookmark63 關(guān)聯(lián)方范圍 31 HYPERLINK l _bookmark64 關(guān)聯(lián)交易的處理原則 31 HYPERLINK l _bookmark65 信息披露、決策機(jī)制安排 31 HYPERLINK l _bookmark66 定價(jià)依據(jù)等支持文件 31 HYPERLINK l _bookmark67 公平交易 32 HYPERLINK l _bookmark68 程序化交易 32 HYPERLINK l _bookmark69 內(nèi)幕交易 3

9、3 HYPERLINK l _bookmark70 內(nèi)幕信息的知情人 33 HYPERLINK l _bookmark71 內(nèi)幕信息概述 34 HYPERLINK l _bookmark72 股票的內(nèi)幕信息 34 HYPERLINK l _bookmark73 債券的內(nèi)幕信息 35 HYPERLINK l _bookmark74 法律責(zé)任 36 HYPERLINK l _bookmark75 老鼠倉(cāng) 36 HYPERLINK l _bookmark76 證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)定 36 HYPERLINK l _bookmark77 基金法罰則的適用以及行政處罰的升級(jí) 37 HYPERLINK l _b

10、ookmark78 刑事處罰 38 HYPERLINK l _bookmark79 市場(chǎng)操縱 38 HYPERLINK l _bookmark80 行政責(zé)任 38 HYPERLINK l _bookmark81 刑事責(zé)任 38 HYPERLINK l _bookmark82 民事責(zé)任 39 HYPERLINK l _bookmark83 短線交易 39 HYPERLINK l _bookmark84 證券轉(zhuǎn)讓限制 39 HYPERLINK l _bookmark85 大股東減持 40 HYPERLINK l _bookmark86 特定股東減持 41 HYPERLINK l _bookmark

11、87 外資私募基金管理人特別事項(xiàng) 41 HYPERLINK l _bookmark88 投資決策與交易指令 41 HYPERLINK l _bookmark89 滬港通投資 41 HYPERLINK l _bookmark90 銀行間債券市場(chǎng)投資 42 HYPERLINK l _bookmark91 第 9 章信息披露 43 HYPERLINK l _bookmark92 基金運(yùn)作信息披露 43 HYPERLINK l _bookmark93 持股變動(dòng)信息披露 43 HYPERLINK l _bookmark94 第 10 章清算 45 HYPERLINK l _bookmark95 基金終止

12、 45 HYPERLINK l _bookmark96 確定基金清算小組 45 HYPERLINK l _bookmark97 核算、清理并分配基金財(cái)產(chǎn) 45 HYPERLINK l _bookmark98 編制清算報(bào)告 45 HYPERLINK l _bookmark99 基金清算備案 45 HYPERLINK l _bookmark100 保管清算材料 46 HYPERLINK l _bookmark101 第 11 章結(jié)語(yǔ) 47第1章 私募證券投資基金監(jiān)管概況發(fā)展路程在修訂后的基金法2013 年開始施行之前，私募證券投資基金行業(yè)以另外一種形式存在，即所謂的“陽(yáng)光私募”。當(dāng)時(shí)的私募基金管理

13、人2不屬于受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，不能以管理人的名義發(fā)行、管理私募證券投資基金，但是巧妙地利用了其他資管產(chǎn)品作為載體。私募基金管理人起初是與信托公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。根據(jù)信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引（銀監(jiān)發(fā)200911 號(hào)，“證券信托業(yè)務(wù)指引”）的規(guī)定，信托文件事先有約定的，信托公司可以聘請(qǐng)第三方為證券投資信托業(yè)務(wù)提供投資顧問(wèn)服務(wù)，但投資顧問(wèn)不得代為實(shí)施投資決策。證券信托業(yè)務(wù)指引對(duì)于投資顧問(wèn)的資質(zhì)要求相對(duì)來(lái)說(shuō)不是很高（例如，主要的量化門檻是實(shí)收資本金不低于人民幣 1,000 萬(wàn)元）且不需要投資顧問(wèn)持有金融牌照。因此，當(dāng)時(shí)的私募基金管理人可以通過(guò)擔(dān)任證券投資信托產(chǎn)品的投資顧問(wèn)這一模式，實(shí)質(zhì)達(dá)到

14、主導(dǎo)和管理信托產(chǎn)品的目的。后來(lái)，也有私募基金管理人嘗試與證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)合作。修訂后的基金法2013 年開始施行之后，私募基金管理人可以自主發(fā)行、管理私募證券投資基金。盡管如此，目前實(shí)踐中還是有一些私募基金管理人的主要業(yè)務(wù)模式是為其他各類資管產(chǎn)品提供投資顧問(wèn)服務(wù)，而非自己發(fā)行、管理私募基金。不過(guò)根據(jù)目前的法律及規(guī)定，投資顧問(wèn)受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管。例如，證監(jiān)會(huì)要求私募證券投資基金的投資顧問(wèn)僅可向基金管理人提供投資建議，不能代為作出投資決策。監(jiān)管體系根據(jù)基金法的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)證券投資基金活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理；中基協(xié)進(jìn)行行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。所以，對(duì)于私募基金管理人

15、而言，證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而中基協(xié)是行業(yè)自律組織。中基協(xié)依據(jù)基金法的授權(quán)，負(fù)責(zé)私募基金管理人登記和私募基金備案，制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會(huì)員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試，以及履行基金法規(guī)定的其他職權(quán)。所以，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的法律及規(guī)定中，私募基金管理人雖然通常不屬于受國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的“金融機(jī)構(gòu)”（少數(shù)情況除外，例如，私募基金管理人屬于 CRS 規(guī)范下的金融機(jī)構(gòu)），但是屬于受國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的“機(jī)構(gòu)”。在證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（“銀保監(jiān)會(huì)”）的部門規(guī)章和規(guī)范性文件中，“受國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)”與“受國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)

16、構(gòu)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)”含義并不相同。2 如無(wú)特殊說(shuō)明，本紅寶書（私募證券卷）中的“私募基金管理人”指私募證券投資基金管理人。法律體系在法律層面，基金法是私募證券投資基金行業(yè)的根本大法。此外，根據(jù)基金法第二條的規(guī)定，基金法未規(guī)定的事項(xiàng)，適用中華人民共和國(guó)信托法（“信托法”）以及中華人民共和國(guó)證券法（“證券法”）等其他法律和行政法規(guī)的規(guī)定。例如，私募基金進(jìn)行證券投資，需要遵守證券法關(guān)于禁止內(nèi)幕交易及短線交易等違法行為的規(guī)定；關(guān)于未成年人是否可以購(gòu)買私募證券投資基金的問(wèn)題，可以從信托法中尋找答案3；如果私募基金的組織形式是合伙型，合伙相關(guān)事宜需要遵守中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法（“合伙企業(yè)法”）的規(guī)定。在行

17、政法規(guī)層面，國(guó)務(wù)院法制辦公室于 2017 年 8 月 30 日發(fā)布私募投資基金管理暫行條例（征求意見(jiàn)稿）（“私募條例（征求意見(jiàn)稿）”），公開征求意見(jiàn)，但是至今尚未正式發(fā)布。在部門規(guī)章及規(guī)范性文件層面，證監(jiān)會(huì) 2014 年發(fā)布的私募基金監(jiān)管暫行辦法比較全面地規(guī)定了私募基金管理人及私募基金的監(jiān)管規(guī)則；證監(jiān)會(huì) 2016年發(fā)布的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定（“私募資管業(yè)務(wù)暫行規(guī)定”）主要針對(duì)證券公司、公募基金公司、期貨公司及其經(jīng)營(yíng)私募資管業(yè)務(wù)的子公司的私募資管產(chǎn)品的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及投資運(yùn)作等事項(xiàng)，但私募證券投資基金也應(yīng)當(dāng)參照適用；證監(jiān)會(huì) 2017 年發(fā)布的證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法（“

18、適當(dāng)性辦法”）則主要針對(duì)包括私募基金在內(nèi)的資管產(chǎn)品銷售過(guò)程中的投資者適當(dāng)性問(wèn)題。此外，還有諸如證監(jiān)會(huì) 2018 年公布的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)規(guī)定等部門規(guī)章或規(guī)范性文件，私募基金管理人須適用或參照?qǐng)?zhí)行。在自律規(guī)則層面，中基協(xié)就私募基金管理人的登記、私募基金的備案以及基金募集、投資者適當(dāng)性、投資顧問(wèn)、信息披露、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)、基金合同格式等發(fā)布了一系列的自律規(guī)則，提出了具體的行為規(guī)范和操作指引。法律 國(guó)務(wù)院的行政法規(guī) 證監(jiān)會(huì)的部門規(guī)章及規(guī)范性文件 中基協(xié)的自律規(guī)則 3 信托法第十九條規(guī)定，委托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。中華人民共和國(guó)民法總則第十

19、八條規(guī)定，成年人為完全民事行為能力人，可以獨(dú)立實(shí)施民事法律行為。十六周歲以上的未成年人，以自己的勞動(dòng)收入為主要生活來(lái)源的，視為完全民事行為能力人。第2章 私募基金管理人登記及入會(huì)私募基金管理人登記根據(jù)基金法私募基金監(jiān)管暫行辦法和私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）（“私募登記備案辦法”），在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的私募基金管理人（包括外商投資私募基金管理人）應(yīng)當(dāng)向中基協(xié)申請(qǐng)登記。目前，私募基金管理人需通過(guò)中基協(xié)官方網(wǎng)站上的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)（網(wǎng)址為 ）（“AMBERS系統(tǒng)”）進(jìn)行私募基金管理人登記。登記規(guī)則概述自2017年11月起，中基協(xié)通過(guò)AMBERS系統(tǒng)發(fā)布并不時(shí)更新私募基金管理人登記

20、須知，明確申請(qǐng)機(jī)構(gòu)各方面的規(guī)范要求。此外，中基協(xié)還通過(guò)不時(shí)發(fā)布私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答的形式，澄清實(shí)踐中出現(xiàn)的問(wèn)題或明確相關(guān)方面的要求。值得注意的是，2017年11月6日，中基協(xié)在私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答（十四）中首次明確了私募基金管理人不予登記的若干情形，包括違規(guī)募集、虛假陳述、兼營(yíng)沖突業(yè)務(wù)、被列入嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單、高管人員存在重大失信等4。中基協(xié)2017年12月20日公布了第一批不予登記的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)及所涉律師事務(wù)所、律師情況，并持續(xù)更新。從更新至2019年10月的公示資料來(lái)看，上述幾種情形中，前三種不予登記情形所占比例最大。在申請(qǐng)機(jī)構(gòu)按照要求提交私募基金管理人登記申請(qǐng)材料后，中基

21、協(xié)以審查書面申請(qǐng)材料為主，但也可視具體情況采取約談高級(jí)管理人員、現(xiàn)場(chǎng)檢查、向證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、相關(guān)專業(yè)協(xié)會(huì)征詢意見(jiàn)等方式對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提供的登記申請(qǐng)材料進(jìn)行審查，并提出實(shí)質(zhì)性的反饋意見(jiàn)，要求申請(qǐng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明或進(jìn)行整改。如申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的管理人登記申請(qǐng)被中基協(xié)退回要求補(bǔ)正超過(guò)5次，機(jī)構(gòu)申請(qǐng)將會(huì)被鎖定3個(gè)月。所以，盡管中基協(xié)對(duì)于私募基金管理人登記的審查并非行政審批，但是中基協(xié)有權(quán)根據(jù)基金法和私募基金監(jiān)管暫行辦法的授權(quán)對(duì)申請(qǐng)登記材料進(jìn)行嚴(yán)格審查。只有經(jīng)過(guò)精心準(zhǔn)備，而不是流于形式，方才可能順利完成私募基金管理人登記。近年來(lái)，中基協(xié)每年在審核大量申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提交的登記申請(qǐng)并根據(jù)相關(guān)情況提4 私募基金登記備案相

22、關(guān)問(wèn)題解答（十四）中明確的私募基金管理人不予登記的六種情形：一、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)違反中華人民共和國(guó)證券投資基金法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法關(guān)于資金募集相關(guān)規(guī)定，在申請(qǐng)登記前違規(guī)發(fā)行私募基金，且存在公開宣傳推介、向非合格投資者募集資金行為的。二、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提供，或申請(qǐng)機(jī)構(gòu)與律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其他第三方中介機(jī)構(gòu)等串謀提供虛假登記信息或材料；提供的登記信息或材料存在誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的。三、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)兼營(yíng)民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺(tái)等私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答（七）規(guī)定的與私募基金業(yè)務(wù)相沖突業(yè)務(wù)的。四、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)被列入國(guó)家企

23、業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單的。五、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員最近三年存在重大失信記錄，或最近三年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取市場(chǎng)禁入措施的。六、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中基協(xié)規(guī)定的其他情形。出反饋意見(jiàn)的同時(shí)，也在不斷完善審核標(biāo)準(zhǔn)。中基協(xié)及其經(jīng)辦人員的專業(yè)化程度也越來(lái)越高。2018年12月，中基協(xié)通過(guò)AMBERS系統(tǒng)更新了私募基金管理人登記須知，全面梳理了相關(guān)登記要求。2020年2月28日，中基協(xié)發(fā)布了關(guān)于便利申請(qǐng)辦理私募基金管理人登記相關(guān)事宜的通知，隨附私募基金管理人登記申請(qǐng)材料清單（證券類）及私募基金管理人登記申請(qǐng)材料清單（非證券類）兩張清單，便利申請(qǐng)機(jī)構(gòu)對(duì)照準(zhǔn)備登記申請(qǐng)材料。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提交的材料符合登記材料

24、清單齊備性要求的，中基協(xié)將依法依規(guī)按時(shí)按要求辦理登記手續(xù)，僅就登記材料清單所列事項(xiàng)進(jìn)行核對(duì)或者進(jìn)一步問(wèn)詢，不會(huì)就登記材料清單以外事項(xiàng)額外增加問(wèn)詢，做到“單外無(wú)單”。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提交的材料存在不符合登記材料清單齊備性要求的，將承擔(dān)一定的后果：一方面，中基協(xié)將在5個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)AMBERS系統(tǒng)退回申請(qǐng)材料；另一方面，如果申請(qǐng)機(jī)構(gòu)第二次提交仍未按登記材料清單準(zhǔn)備所需材料或信息的，中基協(xié)將對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)適用中止辦理程序。前述兩段介紹的登記規(guī)范要求，集中體現(xiàn)了中基協(xié)近年來(lái)通過(guò)大量實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的審核關(guān)注重點(diǎn)，包括但不限于申請(qǐng)機(jī)構(gòu)名稱及經(jīng)營(yíng)范圍、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本金、內(nèi)控制度、辦公場(chǎng)所、機(jī)構(gòu)人員（包括員

25、工人數(shù)、從業(yè)資質(zhì)、兼職問(wèn)題等）以及關(guān)聯(lián)方（包括關(guān)聯(lián)方同業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)）等。法律意見(jiàn)書2016年2月5日，中基協(xié)發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng) 的公告（中基協(xié)發(fā)20164號(hào)，“2016公告”），要求擬申請(qǐng)登記的私募基金 管理人聘請(qǐng)專業(yè)律師對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，確認(rèn)其合規(guī)性并出具法律意見(jiàn)書。在法律意見(jiàn)書和其他申請(qǐng)材料經(jīng)中基協(xié)審查通過(guò)后，私募基金管理人才能完成登 記。在發(fā)布2016公告的同時(shí)，中基協(xié)以附件的形式一并發(fā)布了私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書指引，在其中列明了律師在對(duì)擬登記私募基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)必須核查并發(fā)表法律意見(jiàn)的若干事項(xiàng)。人員私募基金管理人員工總?cè)藬?shù)不應(yīng)低于5

26、人；高級(jí)管理人員不得在非關(guān)聯(lián)的私募機(jī)構(gòu)兼職，不得在與私募業(yè)務(wù)相沖突業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)兼職，并且除法定代表人外的其他高級(jí)管理人員原則上不應(yīng)兼職（確有合理理由的，兼職高級(jí)管理人員數(shù)量亦不應(yīng)高于全部高級(jí)管理人員數(shù)量的1/2）；高級(jí)管理人員以外的一般員工不得兼職。私募基金管理人的高級(jí)管理人員應(yīng)包括但不限于法定代表人、總經(jīng)理、副總經(jīng)理（如有）及合規(guī)/風(fēng)控負(fù)責(zé)人。合規(guī)/風(fēng)控負(fù)責(zé)人是必備高級(jí)管理人員，且不能兼任投資崗位；法定代表人，根據(jù)公司法，可以由總經(jīng)理?yè)?dān)任，也可以由董事長(zhǎng)（如果公司設(shè)置董事會(huì)）或執(zhí)行董事（如果公司不設(shè)置董事會(huì)，僅設(shè)置一名執(zhí)行董事）擔(dān)任。基金從業(yè)人員（含高級(jí)管理人員）應(yīng)當(dāng)通過(guò)參加中基協(xié)組織的基金從

27、業(yè)資格考試或中基協(xié)規(guī)定或認(rèn)可的其他方式取得基金從業(yè)資格。為推動(dòng)外資私募業(yè)務(wù)的發(fā)展，中基協(xié)于2018年4月針對(duì)外資私募證券投資基金管理人的高級(jí)管理人員和投資經(jīng)理特別推出了英文版的基金從業(yè)資格考試。資本金雖然中基協(xié)暫時(shí)對(duì)私募基金管理人并沒(méi)有量化的注冊(cè)資本及實(shí)繳資本要求，但私募基金管理人應(yīng)確保其實(shí)際繳納的資本金能夠在其獲得管理費(fèi)收入以滿足經(jīng)營(yíng)支出之前，充分覆蓋一段時(shí)間內(nèi)的運(yùn)營(yíng)成本（例如，合理員工薪酬和房屋租金）。此外，根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的關(guān)于實(shí)行私募基金管理人分類公示制度的具體方案，如私募基金管理人實(shí)繳資本低于注冊(cè)資本的 25%或低于 100 萬(wàn)元，將在中基協(xié)官網(wǎng)上該私募基金管理人的公示頁(yè)面提示相關(guān)信息

28、。在加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控的大背景下，不排除未來(lái)證監(jiān)會(huì)和/或中基協(xié)對(duì)私募基金管理人的資本金提出明確的要求。營(yíng)業(yè)場(chǎng)所中基協(xié)對(duì)私募基金管理人的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所并沒(méi)有選址、面積等方面的要求，但是營(yíng)業(yè)場(chǎng)所原則上應(yīng)與私募基金管理人開展私募基金管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)劃匹配。內(nèi)控制度私募基金管理人應(yīng)制定與其業(yè)務(wù)、人員等相匹配的內(nèi)部控制制度，包括但不限于：（1）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（2）信息披露制度；（3）內(nèi)部交易記錄制度；（4）防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資與交易制度；（5）合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度；（6）合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度；（7）私募基金宣傳、推介和私募基金募集的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和制度；（8）公平交易制度；（9）從業(yè)人員買賣

29、證券申報(bào)制度；（10）投資研究制度；以及（11）私募基金服務(wù)業(yè)務(wù)管理制度。登記信息公示自2020年3月1日起，中基協(xié)官網(wǎng)增設(shè)“私募基金管理人登記辦理流程公示”頁(yè)面。社會(huì)公眾及申請(qǐng)機(jī)構(gòu)可實(shí)時(shí)在線查詢每家申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的基本信息、辦理進(jìn)度以及為其服務(wù)的律師事務(wù)所及主辦律師等信息。原則上，中基協(xié)應(yīng)當(dāng)在私募基金管理人登記材料齊備后的 20 個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)網(wǎng)站公告私募基金管理人名單及其基本情況的方式，為私募基金管理人辦結(jié)登記手續(xù)。此外，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，新登記完成的私募基金管理人應(yīng)在登記完成后的10個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)與注冊(cè)地所屬地方證監(jiān)局取得聯(lián)系。外資私募基金管理人根據(jù)中基協(xié)于2016年6月30日發(fā)布的私募基金登記

30、備案相關(guān)問(wèn)題解答（十）（“問(wèn)答十”），境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立的外商獨(dú)資企業(yè)或合資企業(yè)可以申請(qǐng)登記為私募證券投資基金管理人（統(tǒng)稱為“外資私募基金管理人”）。而在此之前，私募證券投資基金管理人中的外資比例不能超過(guò)49%。在申請(qǐng)登記時(shí)，除需滿足一般私募基金管理人的要求外，外資私募基金管理人還要滿足問(wèn)答十以及外商獨(dú)資和合資私募證券投資基金管理人登記備案填報(bào)說(shuō)明等自律規(guī)則或操作指引中的特別條件。組織形式根據(jù)問(wèn)答十，外資私募基金管理人應(yīng)當(dāng)采用公司形式。合伙企業(yè)等其他組織形式暫不可行。境外股東資質(zhì)外資私募基金管理人的境外股東應(yīng)為所在國(guó)家或者地區(qū)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)或者許可的金融機(jī)構(gòu)。境外自然人股東暫不可行。境外

31、股東地域限制外資私募基金管理人的境外股東所在國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)已與證監(jiān)會(huì)或者證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄。截至2019年12月，證監(jiān)會(huì)已與超過(guò)70家境外證券（期貨）監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署監(jiān)管合作備忘錄5，其中包括香港特別行政區(qū)、美國(guó)、新加坡、阿布扎比、開曼等較為常見(jiàn)的境外私募基金集中地。境外股東合法合規(guī)情況外資私募基金管理人的股東最近三年應(yīng)當(dāng)沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)和司法機(jī)構(gòu)的重大處罰。實(shí)際控制人資質(zhì)有實(shí)際控制人的外資私募基金管理人，實(shí)際控制人也應(yīng)當(dāng)符合 HYPERLINK l _bookmark14 2.2.2至 HYPERLINK l _bookmark15 2.2.4中關(guān)于境

32、外股東資質(zhì)、地域限制及合法合規(guī)情況的規(guī)定。根據(jù)中基協(xié)的規(guī)定，認(rèn)定私募基金管理人的實(shí)際控制人應(yīng)一直追溯到最后的自然人、國(guó)資控股企業(yè)或集體企業(yè)、上市公司、受國(guó)外金融監(jiān)管部門監(jiān)管的境外機(jī)構(gòu)。起初，很多外資私募基金管理人按照該等原則以及當(dāng)時(shí)的主流做法層層追溯到底，認(rèn)定的實(shí)際控制人為自然人或非金融機(jī)構(gòu)，從而不符合 HYPERLINK l _bookmark14 2.2.2中的境外股5 請(qǐng)參見(jiàn)： HYPERLINK /pub/newsite/gjb/jghz/201912/t20191225_368346.html /pub/newsite/gjb/jghz/201912/t20191225_368346

33、.html。東資質(zhì)。為了推動(dòng)外資私募基金管理人落地，中基協(xié)于2018年修訂了外資私募基金管理人實(shí)際控制人的認(rèn)定規(guī)則。修訂后的規(guī)則規(guī)定，外資私募基金管理人的實(shí)際控制人只需追溯至首層受境外金融監(jiān)管部門監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)即可，而不必追溯到底，從而幫助不少外資私募基金管理人掃清了障礙。港澳臺(tái)資機(jī)構(gòu)相較于公募基金管理公司適用的證券投資基金管理公司管理辦法明確規(guī)定香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)（“港澳臺(tái)”）金融機(jī)構(gòu)比照適用境外股東的資質(zhì)條件，問(wèn)答十并沒(méi)有特別提及港澳臺(tái)金融機(jī)構(gòu)是否適用或參照適用問(wèn)答十。因此，雖然實(shí)踐中港澳臺(tái)金融機(jī)構(gòu)原則上參照適用問(wèn)答十，但是也應(yīng)當(dāng)遵守中基協(xié)的其他指導(dǎo)。QDLP/QDI

34、E 基金管理人QDLP即合格境內(nèi)有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partner，簡(jiǎn)稱 “QDLP”）。自QDLP制度2012年開始在上海試點(diǎn)實(shí)施后，國(guó)內(nèi)其他多個(gè)地區(qū)也陸續(xù)開始探索開展QDLP業(yè)務(wù)，包括但不限于天津（2014年）、青島（2015年）、北京（2020年）等地。深圳則于2014年推出了與QDLP業(yè)務(wù)類似的QDIE（Qualified Domestic Investment Enterprise）業(yè)務(wù)試點(diǎn)。在QDLP制度下，獲得QDLP試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)（即QDLP基金管理人）在中國(guó)境內(nèi)面向合格投資者募集資金，設(shè)立QDLP基金，然后將募集所得的資金在其獲批

35、的外匯額度范圍之內(nèi)換匯后進(jìn)行境外金融市場(chǎng)投資。在申請(qǐng)登記時(shí)，除需滿足一般私募基金管理人的要求外，QDLP基金管理人還要注意某些特別事項(xiàng)。管理人類型QDLP基金管理人屬于私募基金管理人，獲得QDLP資格之后需在中基協(xié)登記為私募基金管理人，然后方可募集、管理QDLP基金。以上海為例，截至2020年3月，共有28家QDLP基金管理人在中基協(xié)完成登記。原則上，根據(jù)中基協(xié)關(guān)于專業(yè)化經(jīng)營(yíng)原則的規(guī)定，私募基金管理人可以在符合一定條件的情況下選擇登記為：（1）私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人；（2）私募證券投資基金管理人；（3）私募資產(chǎn)配置類管理人；或（4）其他私募投資基金管理人。管理人類型只能四選一，不可以選擇

36、兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上。根據(jù)中基協(xié)于2018年6月21日發(fā)布的對(duì)外說(shuō)明6，鑒于此類跨境私募基金投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)（QDLP試點(diǎn)）的投資范圍涉及境外的證券、股權(quán)和另類投資等多個(gè)領(lǐng)域，目前QDLP基金管理人可登記為“其他私募投資基金管理人”。6 請(qǐng)參見(jiàn)： HYPERLINK /industrydynamics/guoJiJiaoLiuDongTai/xwdt/202001/t20200109_5899.html /industrydynamics/guoJiJiaoLiuDongTai/xwdt/202001/t20200109_5899.html。與境內(nèi)私募基金管理業(yè)務(wù)的隔離部分國(guó)際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)QD

37、LP業(yè)務(wù)的同時(shí)，還設(shè)立了外資私募基金管理人經(jīng)營(yíng)境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)。根據(jù)中基協(xié)對(duì)于外資私募基金管理人的要求，對(duì)于已在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立了從事 QDLP業(yè)務(wù)的外資機(jī)構(gòu)，QDLP基金管理業(yè)務(wù)與其它境內(nèi)私募基金管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)隔離，不同產(chǎn)品的基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立，單獨(dú)托管，并應(yīng)采取適當(dāng)措施防范利益沖突。但僅從這項(xiàng)規(guī)定看，中基協(xié)并沒(méi)有要求外資私募基金管理人和 QDLP基金管理人必須以兩個(gè)獨(dú)立法律主體的形式存在。實(shí)踐中，以上海地區(qū)為例，根據(jù)當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管指導(dǎo)，以往外資私募基金管理人 與QDLP基金管理人需要分別設(shè)立兩個(gè)獨(dú)立的法律主體經(jīng)營(yíng)。但是從2020年開始，上海已不再要求QDLP基金管理人與外資私募基金管理人分開設(shè)

38、立。避免設(shè)置另 外一個(gè)法律實(shí)體，既節(jié)省了成本，也節(jié)省了辦事時(shí)間，整體而言是一個(gè)積極正面 的發(fā)展。但是，考慮到目前AMBERS系統(tǒng)的設(shè)置（外資私募基金管理人與QDLP 基金管理人分屬“私募證券投資基金管理人”和“其他私募投資基金管理人”兩個(gè) 不同的基金管理人類別，無(wú)法在AMBERS系統(tǒng)中同時(shí)選擇二者）以及中基協(xié)關(guān) 于私募基金管理人專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的要求（即同一私募基金管理人不可兼營(yíng)多種類型 的私募基金管理業(yè)務(wù)），尚有政策協(xié)調(diào)問(wèn)題以及實(shí)操問(wèn)題需要根據(jù)各QDLP基金 管理人的具體情況具體分析、判斷和解決。私募基金管理人入會(huì)根據(jù)基金法的規(guī)定，私募證券投資基金管理人應(yīng)當(dāng)加入中基協(xié)。2016年12月3日，中基協(xié)

39、對(duì)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員管理辦法和中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)費(fèi)收繳辦法進(jìn)行修訂，明確了私募基金管理人成為中基協(xié)會(huì)員的路徑及會(huì)費(fèi)收繳辦法，并于2017年1月1日生效。中基協(xié)會(huì)員分為普通會(huì)員、聯(lián)席會(huì)員、觀察會(huì)員和特別會(huì)員四種，私募基金管理人可以申請(qǐng)成為普通會(huì)員或觀察會(huì)員。對(duì)于在私募基金管理人登記時(shí)已聘請(qǐng)律師事務(wù)所出具過(guò)法律意見(jiàn)書的基金管理人，入會(huì)申請(qǐng)材料包括未來(lái)一年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、歷史經(jīng)營(yíng)情況說(shuō)明、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的產(chǎn)權(quán)證或租賃合同、資本金驗(yàn)資文件、入會(huì)申請(qǐng)書、會(huì)員代表承諾書以及根據(jù)中基協(xié)要求上傳的其他文件；對(duì)于登記較早因而未提交過(guò)登記法律意見(jiàn)書的基金管理人而言，除前述入會(huì)申請(qǐng)材料外，還需聘請(qǐng)律師事務(wù)所

40、為其出具入會(huì)法律意見(jiàn)書。私募基金管理人成為中基協(xié)會(huì)員，除中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)章程所賦予的若干會(huì)員權(quán)利外，也有利于提高聲譽(yù)和進(jìn)一步展業(yè)。根據(jù)私募資管業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和私募證券投資基金管理人擬聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)提供投資建議，擬聘請(qǐng)的第三方機(jī)構(gòu)為私募證券投資基金管理人的，應(yīng)當(dāng)已加入中基協(xié)成為普通會(huì)員或觀察會(huì)員。同時(shí)，根據(jù)私募機(jī)構(gòu)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)專業(yè)評(píng)審方案（股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告201659號(hào)）的規(guī)定，私募基金管理人（私募證券投資基金管理人也包括在內(nèi)）申請(qǐng)做市業(yè)務(wù)的條件之一是成為中基協(xié)的普通會(huì)員。除此之外，從私募條例（征求意見(jiàn)稿）來(lái)看，根據(jù)相關(guān)規(guī)定應(yīng)入會(huì)而未入會(huì)的私募基金管理人，還有可能遭

41、受相關(guān)處罰。雖然私募條例（征求意見(jiàn)稿）尚未正式實(shí)施，但其中已透露出相關(guān)的監(jiān)管方向。第3章 私募基金備案自 2017 年 4 月 5 日起，私募基金管理人統(tǒng)一通過(guò) AMBERS 系統(tǒng)為其管理的私募基金進(jìn)行備案。中基協(xié)通過(guò)設(shè)置 AMBERS 系統(tǒng)的信息填報(bào)要求引導(dǎo)各私募基金在設(shè)立和運(yùn)營(yíng)上作出相應(yīng)調(diào)整，以滿足法律法規(guī)和中基協(xié)自律規(guī)則的合規(guī)要求。從 2018 年 1 月開始，中基協(xié)通過(guò)發(fā)布并不時(shí)更新私募投資基金備案須知指導(dǎo)私募基金管理人進(jìn)行私募基金備案。備案時(shí)點(diǎn)根據(jù)基金法私募登記備案辦法和私募基金監(jiān)管暫行辦法的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募基金發(fā)行、募集完畢后向中基協(xié)辦理基金備案手續(xù)，違反前述規(guī)定將承

42、擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。中基協(xié)發(fā)布的私募投資基金合同指引1號(hào)（契約型私募基金合同內(nèi)容與格式指引）（“1號(hào)基金合同指引”）規(guī)定，基金合同中應(yīng)約定私募基金在中基協(xié)完成備案后方可進(jìn)行投資運(yùn)作。中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（“中國(guó)結(jié)算”）2018年發(fā)布的關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金等產(chǎn)品賬戶管理有關(guān)事項(xiàng)的通知規(guī)定，包括私募基金在內(nèi)的資管產(chǎn)品開立證券賬戶前須按照行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求履行相應(yīng)的備案登記手續(xù)。中基協(xié)2019年12月23日發(fā)布的新版私募投資基金備案須知（“2019備案須知”）規(guī)定，私募投資基金完成備案前，可以以現(xiàn)金管理為目的，投資于銀行活期存款、國(guó)債、中央銀行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金等證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的現(xiàn)金管理工具，隱含了不可

43、以進(jìn)行其他投資的意思。前述規(guī)定均反映了中基協(xié)、中國(guó)結(jié)算對(duì)于私募基金先備案后投資的態(tài)度。此外，對(duì)于新登記的私募基金管理人，中基協(xié)要求其必須在完成登記后 6個(gè)月內(nèi)完成首只私募基金的備案，否則，其私募基金管理人資質(zhì)將被注銷7。不過(guò)后來(lái)為貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院及證監(jiān)會(huì)關(guān)于做好新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控的工作部署要求，中基協(xié)于 2020 年 2 月 1 日發(fā)布關(guān)于疫情防控期間私募基金登記備案相關(guān)工作安排的通知（“疫情期間登記備案通知”），自 2020 年 2 月1 日起，新登記及已登記但尚未備案首支產(chǎn)品的私募基金管理人，其首只私募基金產(chǎn)品備案時(shí)限由原來(lái)的 6 個(gè)月延長(zhǎng)至 12 個(gè)月。備案規(guī)范管理人提供的私

44、募投資基金備案和持續(xù)信息更新的材料和信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。根據(jù)2019 備案須知，中基協(xié)在辦理私募投資基金備案時(shí)，如發(fā)現(xiàn)私募投資基金可能涉及復(fù)雜、7 根據(jù)私募條例（征求意見(jiàn)稿）第十三條，私募基金管理人所管理的私募基金全部清盤后，12 個(gè)月內(nèi)未備案私募基金的，中基協(xié)亦將撤銷該機(jī)構(gòu)管理人登記。如未來(lái)該條規(guī)定隨私募條例（征求意見(jiàn)稿）正式生效，對(duì)于不能維持持續(xù)募資能力的空殼或“僵尸”私募基金管理人，中基協(xié)亦會(huì)將其列入被清理的對(duì)象。創(chuàng)新業(yè)務(wù)或存在可能損害投資者利益的潛在風(fēng)險(xiǎn)，采取約談管理人實(shí)際控制人、股東及其委派代表、高級(jí)管理人員等方式的，管理人及相關(guān)人員應(yīng)

45、當(dāng)予以配合。備案流程中基協(xié)規(guī)定，管理人應(yīng)當(dāng)在募集完畢后的20個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)AMBERS系統(tǒng)申請(qǐng)私募投資基金備案，并簽署備案承諾函承諾已完成募集，承諾已知曉以私募投資基金名義從事非法集資所應(yīng)承擔(dān)的刑事、行政和自律后果。以常見(jiàn)的契約型私募投資基金為例，根據(jù)2019備案須知，“募集完畢”是指已認(rèn)購(gòu)私募基金的投資者均簽署基金合同，且相應(yīng)認(rèn)購(gòu)款已進(jìn)入基金托管賬戶（基金財(cái)產(chǎn)賬戶）。2020年3月20日，中基協(xié)發(fā)布了關(guān)于公布私募投資基金備案申請(qǐng)材料清單的通知，按照不同基金類型，細(xì)化梳理形成證券類投資基金備案、非證券類投資基金備案、基金重大變更和清算三套備案所需材料清單（“私募基金備案材料清單”）。私募基金管

46、理人應(yīng)對(duì)照私募基金備案材料清單全面、真實(shí)、準(zhǔn)確、規(guī)范地準(zhǔn)備基金備案申請(qǐng)材料。備案材料形式齊備的，將進(jìn)入正式備案辦理流程。如備案材料完備，且頁(yè)簽信息填報(bào)準(zhǔn)確，予以備案通過(guò)。如材料不符合要求，將予退回。根據(jù)中基協(xié)2020年1月17日發(fā)布的從信用積累走向信用運(yùn)用差異化引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)將推出私募基金產(chǎn)品備案“分道制+抽查制”改革試點(diǎn)，自2020年2月7日起，中基協(xié)對(duì)持續(xù)合規(guī)運(yùn)行、信用狀況良好的私募基金管理人，試行采取“分道制+抽查制”方式辦理私募基金產(chǎn)品備案。即，符合條件的私募基金管理人通過(guò)AMBERS系統(tǒng)提交私募基金備案申請(qǐng)后，將于次日在中基協(xié)官網(wǎng)以公示該私募基金基本情況的方式

47、完成該基金備案。中基協(xié)將在該基金備案后抽查其合規(guī)情況。針對(duì)未達(dá)到適用指標(biāo)基準(zhǔn)和相關(guān)條件的私募基金管理人提交的私募基金備案申請(qǐng)仍維持現(xiàn)有人工辦理方式。在試行私募基金產(chǎn)品備案“分道制+抽查制”期間，中基協(xié)將及時(shí)監(jiān)測(cè)評(píng)估實(shí)施效果，定期測(cè)算并更新私募基金管理人適用指標(biāo)基準(zhǔn)和條件，動(dòng)態(tài)調(diào)入或調(diào)出適用“分道制+抽查制”的私募基金管理人。在此基礎(chǔ)上，中基協(xié)擬于2020年下半年正式發(fā)布適用“分道制+抽查制”的私募基金管理人的指標(biāo)基準(zhǔn)和條件。相關(guān)進(jìn)展有待進(jìn)一步關(guān)注。根據(jù)私募登記備案辦法規(guī)定，基金備案材料完備且符合要求的，中基協(xié)應(yīng)當(dāng)從收齊備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，以通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金基本情況的方式，為私募基

48、金辦結(jié)備案手續(xù)。但中基協(xié)前述標(biāo)準(zhǔn)化的私募基金備案材料清單及私募基金產(chǎn)品備案“分道制+抽查制”試點(diǎn)的推行，已大大提高了基金備案效率。緊急情況暫停備案根據(jù)2019備案須知，中基協(xié)在辦理私募投資基金備案過(guò)程中，若發(fā)現(xiàn)管理人有下列情形之一的，在下列情形消除前可以暫停備案：被公安、檢察、監(jiān)察機(jī)關(guān)立案調(diào)查的；被行政機(jī)關(guān)列為嚴(yán)重失信人，以及被人民法院列為失信被執(zhí)行人的；被證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)給予行政處罰或被交易所等自律組織給予自律處分，情節(jié)嚴(yán)重的；拒絕、阻礙監(jiān)管人員或者自律管理人員依法行使監(jiān)督檢查、調(diào)查職權(quán)或者自律檢查權(quán)的；涉嫌嚴(yán)重違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)建議的；多次受到投資者實(shí)名投訴，涉嫌違反法律法

49、規(guī)、自律規(guī)則，侵害投資者合法權(quán)益，未能向中基協(xié)和投資者合理解釋被投訴事項(xiàng)的；經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)私募投資基金登記備案問(wèn)答十四規(guī)定的不予登記情形的；其他嚴(yán)重違反法律法規(guī)和私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引（“內(nèi)控指引”）等自律規(guī)則的相關(guān)規(guī)定，惡意規(guī)避私募基金管理人登記須知和私募投資基金備案須知要求，向中基協(xié)和投資者披露的內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，經(jīng)營(yíng)管理失控，出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，損害投資者利益的。備案要點(diǎn)2019備案須知對(duì)私募基金備案的各方面要求作出了比較系統(tǒng)全面的規(guī)定。私募基金備案材料清單也列明了私募投資基金備案需提交的申請(qǐng)材料，對(duì)現(xiàn)行法律法規(guī)、自律規(guī)則及2019備案須知中的備案要求進(jìn)行了梳理和

50、具體細(xì)化。僅允許單一管理人2019 備案須知明確規(guī)定，私募投資基金的管理人不得超過(guò)一家。雙管理人的模式不復(fù)可行。要求托管人嚴(yán)格履行責(zé)任針對(duì)實(shí)踐中存在的托管人通過(guò)修改基金合同的相關(guān)約定減輕托管責(zé)任的情況，2019 備案須知規(guī)定，托管人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行基金法第三章規(guī)定的法定職責(zé)，不得通過(guò)合同約定免除其法定職責(zé)。基金合同應(yīng)當(dāng)按照基金法私募基金監(jiān)管暫行辦法等法律法規(guī)和自律規(guī)則明確約定托管人的權(quán)利義務(wù)、職責(zé)。在管理人發(fā)生異常且無(wú)法履行管理職責(zé)時(shí)，托管人應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)及合同約定履行托管職責(zé)，維護(hù)投資者合法權(quán)益。托管人在監(jiān)督管理人的投資運(yùn)作過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)管理人的投資或清算指令違反法律法規(guī)和自律規(guī)則以及合同約定的

51、，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，并向證監(jiān)會(huì)和中基協(xié)報(bào)告。契約型私募投資基金應(yīng)當(dāng)由依法設(shè)立并取得基金托管資格的托管人托管，基金合同約定設(shè)置能夠切實(shí)履行安全保管基金財(cái)產(chǎn)職責(zé)的基金份額持有人大會(huì)日常機(jī)構(gòu)或基金受托人委員會(huì)等制度安排的除外。實(shí)踐中，幾乎所有契約型私募證券投資基金都會(huì)由托管人托管基金財(cái)產(chǎn)。員工跟投情況下的備案材料員工跟投是很多私募基金管理人在募集基金時(shí)為實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)激勵(lì)、確保管理人與投資人利益一致等目的所作的常見(jiàn)安排。根據(jù)私募基金監(jiān)管暫行辦法等規(guī)定，管理人員工對(duì)管理基金進(jìn)行跟投時(shí)被視為合格投資者，可以豁免核查投資者資產(chǎn)等要求。實(shí)踐中，中基協(xié)會(huì)要求基金管理人提供相關(guān)跟投員工的證明文件，以證明其為基金管理人員工

52、。私募基金備案材料清單明確了私募基金備案時(shí)基金管理人員工證明文件應(yīng)包括員工和基金管理人簽署的勞動(dòng)合同及基金管理人注冊(cè)地社保局出具的社保證明，并認(rèn)可第三方代繳社保的情況。其他事項(xiàng)2019 備案須知還就存續(xù)期、杠桿限制、投資范圍、開放要求和投資者贖回限制、業(yè)績(jī)報(bào)酬、投資經(jīng)理披露等方面進(jìn)行了規(guī)定， HYPERLINK l _bookmark44 請(qǐng)參考第 6 章（“基金合同”）中的介紹。私募基金備案材料清單中提及的基金合同、招募說(shuō)明書、基金銷售協(xié)議、募集結(jié)算資金專用賬戶監(jiān)督協(xié)議等文件均為私募基金募集過(guò)程中的常規(guī)材料，請(qǐng)參考 HYPERLINK l _bookmark44 第 6 章（“基金合同”）以

53、及 HYPERLINK l _bookmark49 第 7 章（“基金募集”）中的介紹。疫情期間的特別措施如前文所述，中基協(xié)于 2020 年 2 月 1 日發(fā)布了疫情期間登記備案通知，將新登記的私募基金管理人的首只私募基金產(chǎn)品完成募集、備案時(shí)限由原來(lái)的 6個(gè)月延長(zhǎng)至 12 個(gè)月。此外，為了促進(jìn)私募基金在疫情防控期間更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，中基協(xié)于 2020 年 4 月 14 日發(fā)布了關(guān)于進(jìn)一步支持私募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的若干備案便利措施（“備案便利措施”），為疫情期間私募基金管理人展業(yè)提供更多支持。備案便利措施精簡(jiǎn)了備案所需資料，以提高辦理效率。根據(jù)2019 備案須知，管理人應(yīng)

54、當(dāng)在私募投資基金備案時(shí)提交證明底層資產(chǎn)估值公允的材料（如有）、有效實(shí)施的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、不損害投資者合法權(quán)益的承諾函等相關(guān)文件。備案便利措施則取消了關(guān)聯(lián)交易底層估值證明等資料，對(duì)備案系統(tǒng)填報(bào)字段進(jìn)行系統(tǒng)提示和校驗(yàn)，優(yōu)化備案填報(bào)流程。第4章 投資顧問(wèn)證監(jiān)會(huì)體系私募資管產(chǎn)品/私募基金的投資顧問(wèn)根據(jù)私募資管業(yè)務(wù)暫行規(guī)定以及證監(jiān)會(huì)2018年公布的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定，私募證券投資基金管理人為證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（包括證券公司、公募基金公司、期貨公司及其從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司）的私募資管產(chǎn)品或其他私募證券投資基金管理人的私募基金提供投資顧問(wèn)服務(wù)，需要同時(shí)滿足以下條件（“1

55、+3+3條件”）：在中基協(xié)登記滿一年、無(wú)重大違法違規(guī)記錄的會(huì)員（包括普通會(huì)員或觀察會(huì)員）；具備 3 年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績(jī)且無(wú)不良從業(yè)記錄的投資管理人員不少于 3 人。中基協(xié) 2016 年發(fā)布的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第 2 號(hào)-委托第三方機(jī)構(gòu)提供投資建議服務(wù)就其中的相關(guān)要求給出了解釋口徑：“3 年以上連續(xù)投資管理業(yè)績(jī)”是指投資管理人員連續(xù) 3 年從事證券、期貨投資管理工作所形成的投資業(yè)績(jī)記錄，中間未有中斷，但因疾 病、生育、法規(guī)限制或合同約定限制等客觀原因中斷從業(yè)經(jīng)歷且不 超過(guò) 1 年的可不重新計(jì)算連續(xù)年限；“可追溯業(yè)績(jī)”不限于公開披露的業(yè)績(jī)。沒(méi)有公開披露

56、業(yè)績(jī)的，管理人應(yīng)當(dāng)要求投資顧問(wèn)提供相關(guān)人員的投資業(yè)績(jī)證明文件，且證明文件符合“可驗(yàn)證可核查”的要求；“投資管理人員”是指在受國(guó)務(wù)院金融監(jiān)管部門監(jiān)管的持牌機(jī)構(gòu)或已在中基協(xié)登記的私募基金管理機(jī)構(gòu)任職，具備證券、期貨自營(yíng)賬戶或受托賬戶投資管理工作經(jīng)歷的人員，包括基金經(jīng)理、投資經(jīng)理、投資決策委員會(huì)成員、投資總監(jiān)，以及經(jīng)任職機(jī)構(gòu)授權(quán)承擔(dān)投資決策職能的其他人員；所有提供投資建議服務(wù)的投資管理人員均需要具備基金從業(yè)資格；投資管理業(yè)績(jī)需要能夠明確歸屬于投資管理人員本人且滿足連續(xù) 3年條件的投資管理業(yè)績(jī)，但并不限于最近連續(xù) 3 年；不良從業(yè)記錄是指投資管理人員在從事證券、期貨投資管理業(yè)務(wù)過(guò)程中，存在因違反法律法

57、規(guī)或自律規(guī)則被采取行政監(jiān)管措施或紀(jì)律處分，或因違反任職單位規(guī)定被辭退或開除的記錄。作為申請(qǐng)投資顧問(wèn)的具體程序，私募證券投資基金管理人首先需要在中基協(xié)的從業(yè)人員管理平臺(tái)上填報(bào)本機(jī)構(gòu)投資管理人員的投資業(yè)績(jī)情況，然后在AMBERS系統(tǒng)上填報(bào)“提供投資建議服務(wù)業(yè)務(wù)申請(qǐng)”所需的相關(guān)信息。經(jīng)中基協(xié)審核通過(guò)后，將在私募基金管理人公示信息頁(yè)面的“是否為符合提供投資建議條件的第三方機(jī)構(gòu)”這一欄顯示“是”。證券投資信托的投資顧問(wèn)根據(jù)證券信托業(yè)務(wù)指引的規(guī)定，信托公司聘請(qǐng)的第三方顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，且沒(méi)有重大違法違規(guī)記錄；實(shí)收資本金不低于人民幣 1000 萬(wàn)元；有合格的證券投資管理和研究團(tuán)

58、隊(duì)，團(tuán)隊(duì)主要成員通過(guò)證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不少于 3 年，且在業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽(yù)，無(wú)不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績(jī)證明；有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，有規(guī)范的后臺(tái)管理制度和業(yè)務(wù)流程；有固定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和與所從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施；與信托公司沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系；銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。其中，關(guān)于第（3）項(xiàng)中的“證券從業(yè)資格”，我們理解，中基協(xié)成立以后，基金從業(yè)資格考試自2015年起從原來(lái)的證券從業(yè)資格考試（中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的考試）中分離出來(lái)，并且由中基協(xié)來(lái)組織基金從業(yè)資格考試，所以，具有基金從業(yè)資格即可符合要求。此外，銀保監(jiān)會(huì)2020年5月8日就信托公司資金信托管理暫行辦法（

59、征求意見(jiàn)稿）公開征求意見(jiàn)。根據(jù)前述征求意見(jiàn)稿，在中基協(xié)登記滿一年、無(wú)重大違法違規(guī)記錄的私募證券投資基金管理人，如滿足國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，可以為證券投資信托提供投資顧問(wèn)服務(wù)。如果將來(lái)正式發(fā)布的法規(guī)與前述征求意見(jiàn)稿中的規(guī)定一致，那么擬為證券投資信托提供投資顧問(wèn)服務(wù)的私募基金管理人除了應(yīng)當(dāng)符合證券信托業(yè)務(wù)指引中的規(guī)定以外，還需要符合“在中基協(xié)登記滿一年、無(wú)重大違法違規(guī)記錄”這一規(guī)定。理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì)并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)或銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)。由于私募基金管理人在資產(chǎn)管理規(guī)則體系下并

60、非金融機(jī)構(gòu)，亦未受銀保監(jiān)會(huì)單獨(dú)認(rèn)可，所以無(wú)法擔(dān)任商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)。商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行的理財(cái)子公司可以選擇符合 “1+3+3條件”的私募投資基金管理人擔(dān)任其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資顧問(wèn)根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)2020年發(fā)布的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)，可以依照有關(guān)法律、行政法規(guī)以及銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定，聘請(qǐng)投資顧問(wèn)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)的投資顧問(wèn)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具有經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門認(rèn)可的業(yè)務(wù)資質(zhì)；具有完善的管理制度、業(yè)務(wù)流程和內(nèi)控機(jī)制；熟悉產(chǎn)品相關(guān)法律法規(guī)、政策規(guī)定、業(yè)務(wù)流程和交易結(jié)構(gòu)，具有相關(guān)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和能力，商業(yè)信