1、供應鏈金融3.0：創新業務模式及案例分析供應鏈金融的傳統模式是將高信用評級企業的信用分享給 上下游中小企業。而現今，供應鏈金融已邁入3. 0時代，新時代 下的新運營模式則是在產業升級和技術驅動下的基于數據的授 信模式。云計算、大數據、物聯網以及區塊鏈等技術的發展和深 度應用都將支持到供應鏈金融的進一步發展，使其可以繼續提升 風控能力，并降低業務成本。供應鏈金融領域“風口”頻現目前，中國的供應鏈金融產業仍處在朝陽期，行業標準尚未 健全，行業內的競爭者類型多樣，同時還有很多潛在競爭者在場 外關注，等待入場時機。產業資本和金融資本之所以涌入供應鏈 金融領域，除去供應鏈金融本身有很強的資本親和性外，政

2、府政 策的號召和支持起到了極為關鍵的作用。國務院“部署進一步緩解小微企業融資難融資貴”的政策 對供應鏈金融發展無疑又是一大利好。但是除牢牢抓住機遇之 外，布局供應鏈金融的企業也必須以正確的方式來享受利好政 策，因為國家決不允許供應鏈金融泡沫出現，“積極穩妥”是我 國推動供應鏈金融發展的基本要求。供應鏈金融發展的進階過程供應鏈金融的運作模式從肇端至今共經歷經了三個階段，現 已邁入3. 0時代。第一階段是傳統的銀行+核心企業模式；第二 階段是通過技術手段對接供應鏈中的各個參與者；第三階段則是 通過互聯網等技術的深度介入打造一個綜合的大服務平臺。參與方增加帶來市場擴容隨著供應鏈金融模式的創新，相比于

3、傳統的“商業銀行+核 心企業”模式，參與方不斷增加，使整個供應鏈金融市場隨之得 到擴充。首先，產業互聯網化、信息化發展使數據開始成為供應 鏈金融業務開展的核心，且數據來源更加廣泛，除核心企業外， 物流公司、電商平臺、ERP廠商等都成為數據方；其次，融資渠 道更加多元化，除商業銀行之外，融資租賃公司、商業保理公司、 小貸公司、擔保公司以及P2P平臺等都參與進來，共同拓展供應 鏈金融的融資渠道；再次，供應鏈金融從圍繞一個核心企業發展 到一個完整的產業生態圈，市場擴容和信息化發展使企業之間的 聯系更加緊密，共同創造新的商機。金融科技助力供應鏈金融放大盈利空間當前我國互聯網、大數據等技術的快速發展和廣

4、泛應用，給 供應鏈金融帶來了前所未有的發展機遇，并助力供應鏈金融放大 盈利空間。首先，創新模式的供應鏈金融業務具有靈活性，使得收 第2頁入模式更加多樣化。例如：商業銀行通過現金管理等中間業務獲 取增值服務收入；B2B電商平臺通過集中采購價差和交易費用 等獲取收入；ERP廠商通過技術服務費、數據服務費等獲取收 入；物流公司通過倉儲物流、動產監管、價值評估等獲取收入。 同時，金融科技幫助壓縮供應鏈金融業務成本。在運營 中，可以通過全程電子化批量交易來降低運營成本；在風控環節， 可以利用大數據來分析企業的主體信息、貿易信息、融資信息等， 通過信用畫像和決策算法來降低信息不對稱造成的風險溢價；在 營銷

5、環節中，通過核心企業來批量獲取中小企業客戶，交叉營銷， 從而降低營銷成本。大體上看，通過創新供應鏈金融服務小微企 業貸款業務的綜合成本可從18%降低到13-14%，成本降低1/3左 右。創新的供應鏈金融風控升級雖然供應鏈金融可以通過緊密的合作關系解決各個環節的 資金問題，較大程度上縮短現金流量周期并降低企業運營成本， 但在部分環節中也伴隨著一定的風險。供應鏈金融風險的成因可 以劃分為外生風險因素、內生風險因素以及主體風險因素三類， 三種風險因素共同決定融資金額、融資周期以及融資費率的決 策。在創新模式下，供應鏈金融的風險管理有了新的要點：全面深入的理解行業，包括行業格局、政策、風險因 素等；大

6、數據的應用，例如歷史交易數據和外部數據的挖掘、 數據的動態監控等；線上、線下相結合；利用增信手段進行風險控制，如擔保、無限連帶責任、 風險保證金、承諾回購、購買保險等。典型商業模式及案例分析供應鏈金融主要商業模式有五種：銀行主導的供應鏈金融； 物流公司主導的供應鏈金融；電商主導的供應鏈金融；P2P主導 的供應鏈金融；以及第三方服務平臺主導的供應鏈金融。傳統模式：銀行+核心企業模式國內商業銀行為企業提供的供應鏈金融產品和服務包括存 貨融資、預付款融資以及應收賬款融資等類型。淤案例：平安銀行平安銀行是國內首家倡導供應鏈金融的商業銀行，其于2019 年7月推出“橙e”平臺，定位“搭建線上供應鏈綜合服

7、務平 臺”，并與與海爾、東方電子支付、維天運通、金蝶軟件等十二 第4頁家企業集團組成戰略合作伙伴。至此平安銀行實現了供應鏈金融 業務由“線到面”的拓展。平安銀行線上供應鏈金融業務包括預 付線上融資、存貨線上融資、線上反向保理、電子倉單質押線上 融資、核心企業協同、增值信息、公司金衛士等。平安銀行借助 “橙e網”，通過全新構建的小企業金融服務平臺，實現與產業 鏈核心企業ERP、第三方信息平臺及電商等第三方交易平臺的合 作，集成銀行對小微企業授信所需的“資金流、物流、信息流” 等關鍵性信息。產品特點與優勢協同效用：通過將供應鏈相關各方互相連接，實現商流、 物流、資金流、信息流的交互式在線運轉，最大

8、限度地發揮各方 的協同效用，提高供應鏈運轉效率和競爭力。 供應鏈信息的實時共享：提供了供應鏈信息實時共享的 渠道，有效提高了供應鏈各方的決策速度，提升供應鏈的整體融 資能力，同時銀行也可以向核心企業共享經授權的下游經銷商融 資額度、庫存以及銷售數據，并提供時點與階段數據分析，為核 心企業的供應鏈管理提供第一手信息服務，提高供應鏈的協同管 理有效性和控制能力。以供應鏈融資切入全鏈條、全流程的供應鏈金融全面服 務：相較傳統服務，“線上供應鏈金融”由于實現銀行與“1+N” 供應鏈成員企業、物流企業的互聯互通、信息共享、流程銜接， 與核心企業供應鏈協同管理的目標高度契合，使得依托核心企業“1”向上下游

9、企業“N”批量的、一體化的融資和支付結算服務 更具管理的系統性、操控性和規模經濟性，從而迎來供應鏈金融 服務的更大發展；另一方面，“線上供應鏈金融”還可以為企業 建立押品資源庫，通過合格押品之間的自由轉換實現單個企業在 不同融資產品之間的自由轉換，進而實現單個企業在不同生產經 營階段的全流程融資。物流公司模式商業銀行對物流公司的業務規模和經營能力進行評估，對資 質較好的物流公司直接進行授信，由物流公司直接負責貸款運營 和風險管理。物流公司在貨物的驗收、評估和監管方面具有明顯 優勢，降低商業銀行的貸款風險。案例：怡亞通怡亞通與各大商業銀行合作，通過互聯網化、大數據化運營 模式，打造一站式供應鏈金

10、融整合服務平臺，全力滿足客戶多元 化的金融服務需求，特別是為百萬小微終端零售客戶提供可持續 化、批量化的O2O金融服務以及個人消費金融服務。電商模式對于電商主導的供應鏈金融，真實的交易數據是最核心的部 分。此種模式具有以下三個優勢：電商平臺開展供應鏈金融有其天然的數據優勢。企業的 真實交易活動在電商平臺上完成，平臺累積了大量、連續的歷史 交易數據，包括交易對手的履約情況。貸款發放和還款形成資金閉環。貸款資金流向與交易行 為一致，還款來源明確。支付結算都通過互聯網第三方支付完成。可對接多種資金方。電商模式的資金可以來自于商業銀 行、P2P平臺或者自有資金。淤案例：京東京東的優勢在于電子商務平臺和

11、物流網絡體系，供應鏈金融 業務包括訂單融資、入庫單融資、應收賬款融資、委托貸款以及 京保貝。京保貝是京東金融推出的池保理融資方案，即供應商將 其現在或將來產生的應收賬款全部轉讓給京保貝，由京保貝對其 全部應收賬款做標準化處理，并依據貼合供應鏈特征的高精度風 控模型和動態策略引擎時時計算對價，所融資額度可循環使用。京寶貝具有以下四個優勢實施更新的融資額度。基于應收賬款數據標準化，京保 貝采用動態風控模型和動態授信策略，為客戶提供一站式金融解第7頁決方案，實現可融資額度的實時更新和管理。便捷創新的融資方式。摒棄傳統保理固定的融資金額、 還款方式及復雜的簽約流程，全流程線上操作。簡單快捷的簽約流程。

12、簽約簡單快捷，最快3個工作日 可完成注冊簽約，開通京保貝后可實時申請融資款。簽約簡單快捷。最快3個工作日可完成注冊簽約，開通 京保貝后可實時申請融資款。通過對應收賬款流轉狀態的追蹤監 控，支持客戶多次融資，按日計息，隨借隨還，最長融資期限達 1年。P2P網貸平臺模式供應鏈金融是P2P平臺轉型的重點方向。網貸平臺開展供應 鏈金融的模式包括和核心企業合作、核心企業自建平臺、大宗商 品服務商自建平臺以及與保理、小貸公司合作等。在監管要求下， 資金端和資產端有相互獨立的趨勢，平臺向垂直一體化、專業化、 精細化、個性化發展。淤案例：俊拓金融俊拓金融為電商平臺上的商戶提供供應鏈金融產品，包括電 商貸、墊資代采、應收賬款與倉儲金融等。第三方服務平臺模式通過搭建第三方平臺，將核心企業、商業銀行、保理公司、 擔保公司、征信機構、保理機構、增信機構等連接在一起，實現 橫向一體化，形成供應鏈金融的生態圈。優質的應收賬款資產通 過第三方平臺對接各資金方，包括商業銀行、資產證券化通道和 互聯網金融平臺等。采用增信手段將應收賬款資產標準化，從而 獲得更好的流動性。第三方平臺具有以下獨特優勢有助于行業數據標準的建立，解決數據共享的技術支 持問