1、礙更多企業學院：八 矮中小企業管理骯全能版唉183套講座+辦89700按份唉資料罷總經理、高層挨管理礙49套講座+1巴6388絆份熬資料奧中層管理學院皚埃46套講座+6安020岸份敗資料吧埃國學智慧、易白經跋46套講座癌人力資源學院挨半56套講座+2案7123襖份骯資料邦各階段員工培拌訓學院盎77套講座+ 霸324拌份伴資料敖員工管理企業吧學院半67套講座+ 安8720挨份艾資料版工廠生產管理矮學院傲52套講座+ 矮13920挨份般資料伴財務管理學院板白53套講座+ 氨17945敖份礙資料瓣藹銷售經理學院頒瓣56套講座+ 辦14350皚份百資料拜銷售人員培訓巴學院哎72套講座+ 襖4879拜份

2、皚資料吧更多企業學院：霸 拌中小企業管理敗全能版啊183套講座+安89700把份艾資料疤總經理、高層哀管理邦49套講座+1背6388敗份艾資料笆中層管理學院拌百46套講座+6把020佰份阿資料翱斑國學智慧、易氨經氨46套講座岸人力資源學院斑愛56套講座+2罷7123藹份隘資料藹各階段員工培埃訓學院拌77套講座+ 捌324背份懊資料啊員工管理企業藹學院氨67套講座+ 矮8720疤份稗資料案工廠生產管理靶學院邦52套講座+ 皚13920辦份邦資料埃財務管理學院埃盎53套講座+ 稗17945阿份哀資料翱百銷售經理學院澳奧56套講座+ 版14350藹份八資料盎銷售人員培訓癌學院昂72套講座+ 埃487

3、9笆份伴資料搬第九扮章 財務計劃拜一、長期財務計笆劃財務戰略類型唉長期財務計劃的辦內容財務預測方法耙企業戰略、財務安戰略與長期財務跋計劃的關系頒公司戰略由公司啊任務、戰略目標翱、業務組合計劃柏、投資計劃、研胺究與發展計劃等靶組成，解決企業般向何處發展和如半何競爭的問題。唉財務戰略是公司斑戰略下的一項職瓣能戰略。它從財芭務角度對公司面半臨的投資機會、芭籌資選擇進行分爸析評估，并預測埃各種決策帶來的熬后果，這種預測斑的具體結果就是拔財務計劃。財務戰略的類型搬積極型增長戰略辦：大量投資和新壩產品開發，以擴愛大市場占有率或斑進入新市場。隘通常型增長戰略頒：新投資主要來俺源于折舊，占有熬市場的總規模逐愛

4、步增加，但不以奧奪取對手的市場澳為目標。藹收縮型戰略：壓絆縮資本需求，進翱維持簡單在生產盎，企業可能會因叭此撤出某項產業懊。礙撤退型戰略：出啊售公司。辦長期財務計劃的柏內容翱財務預測報表：扮預測的三大報表邦般公司戰略的財務爸結果。耙投資計劃與企業安競爭戰略：長期胺財務計劃扳斑未來計劃的投資扮項目骯芭設備擴充或更新懊改造項目、新產笆品生產線投資等胺。企業競爭戰略埃案如規模經濟戰略拔、新技術戰略、凹原材料控制戰略安。凹籌資計劃：公司絆準備何時、從什唉么渠道、以何種凹方式、取得多少八資金，采取何種瓣股利政策等。（靶應權衡資本結構擺、公司價值、融把資成本等）財務預測扒財務預測結果扳敖財務報表，它是耙財

5、務計劃的重要伴組成部分。絆預測財務報表有斑五種方法：銷售百分比法線性回歸法曲線回歸法多元回歸法專門項目預測法哎這里介紹常用的瓣銷售百分比法。哀定量分析法：有哀兩類方法板唉一是把變量本身拌過去的變動趨勢拌看做未來變動的搬依據；二是過去瓣該預測變量與其斑他變量的相互關扳系作為預測根據鞍。版定性分析法：根愛據市場調研和專盎家意見預測。具體預測方法：翱（1）調查購買藹者意圖。適合于哎價值昂貴的工業盎產品和耐用消費扒品。頒（2）綜合銷售辦人員意見。靶（3）專家意見岸法。如德爾菲法板。頭腦風暴法。捌（4）時間序列埃分析法。一個產白品過去銷售的時拌間序列（Y），白可以分解為4個扳成分要素：第一翱，趨勢（T）

6、，哀是人口、技術發稗展的結果。第二頒，循環（C），瓣經濟波動的影響笆。第三，季節（絆S），呈現某種靶規律形態。第四愛，偶發事件（E霸），如戰亂、罷藹工和政治危機等辦。叭（5）統計需求板分析法。試圖用敗各種影響需求的佰自變量X1,X阿2扮背Xn來解釋銷售捌量Q，即拔 Q=f爸(X1,X2,奧.,Xn) 氨銷售百分比法的邦應用：隘例：3P公司2疤006年財務報昂表如下：按 白 3P公邦司資產負債表襖 捌 1 艾2006年12巴月31日 扮 芭 單位：百佰萬元啊流動資產：傲現金 啊 吧 10鞍應收賬款 俺 翱 85把存貨 吧 捌 100扳合計 俺 叭 195哀凈固定資產 氨 愛 150壩流動負債：皚

7、應付賬款 半 稗 40阿應付票據 霸 霸 10版應計工資 拔 鞍 25埃合計 藹 扮 75拜抵押債券 白 板 72哀普通股 壩 半 150把保留盈余 埃 芭 48骯資產總計 搬 般 34背5案總計 氨 般 扳345皚2 3P公司斑損益表襖 熬 伴2006年12白月31日氨 熬 單叭位：百萬元阿凈銷售額 氨 百 5胺00跋減：銷售成本 矮 柏 400扒毛利 敖 罷 瓣 100吧減：銷售費用 扳 班 52壩利稅前收益 澳 唉 4盎8隘減：利息 案 佰 伴 8哎稅前收益 敗 哀 40皚減：所得稅（4斑0%） 阿 16隘凈利 搬 凹 胺24跋減：紅利（33岸%） 邦 8啊保留盈余增加 伴 隘 16百第

8、一步：確定銷胺售百分比關系。扮第二步：確定2翱007年預計值瓣。癌第三步：確定外案籌資金需求量。版3 3P公司凹預計財務報表（般草案） 單疤位：百萬元愛資產負債表疤資產隘現金阿應收賬款邦庫存擺流動資產總額邦固定資產總額安資產總額斑負債扒應付賬款叭應付票據佰應計工資頒流動負債鞍抵押債券伴權益捌普通股啊保留盈余耙負債與權益總計癌 絆2006年銷售芭百分比%白2凹17扒20霸39骯40八69案8搬n.a巴5伴n.a礙n.a礙n.a懊n.a捌n.a疤2007年預計熬值胺15氨128敖150拜293扳225俺518案60跋10疤38扒108耙72岸150暗78(=48+吧30)扒408巴損 益 表澳銷售

9、額挨銷售成本扒銷售費用氨利稅前收益白利息支出敖稅前收益罷稅收隘凈利爸股利襖保留盈余增加拔2006年銷售安百分比%凹100拔80傲10.4擺9.6八n.a伴n.a擺n.a拌n.a暗n.a白2007年預計矮750芭620挨78扮72癌8扳64拌26阿38骯8案30說明：壩資產負債表不平般衡，企業需要外敗部籌資1.1億巴元。拔假設該公司籌資阿順序：短期借款案澳長期借款氨柏發行股票。盎設規定公司負債疤率不能超過50敗%，流動比率不懊低于2.5.扮公司最大負債額芭=50挨%背拜518=259絆（百萬元）般減2007年預哎計負債額：捌流動負債 岸 1瓣08凹抵押債券 懊 凹 72骯 挨 跋 斑 百 180

10、（凹百萬元）爸 頒 公司追加暗負債限額： 挨 79（百萬元般）敖最大流動負債=耙流動資產/2.按5=293/2啊.5=117挨減預計流動負債翱 辦 108（百萬般元）搬 叭（6）最大追加藹流動負債 八 9（百瓣萬元）擺（7）最大追加扳長期負債=79芭-9=70（百翱萬元）罷（8）普通股籌礙資額=外部籌資拔-公司追加負債搬限額俺 罷 板 =110皚-79=31（扮百萬元）叭公司追加負債和辦股票后需要調整辦利息支出和股利擺支付。壩（9）追加利息芭支出（設短期負熬債利率=10%矮，長期負債利率吧=12%） 伴 霸短期負債利息額吧=9 000 奧000藹捌10%=900懊 000（元）昂長期負債利息額

11、昂=70 000頒 000俺拌12傲%=8 400岸 000（元）敗追加利息支出 礙 癌 啊 9 30白0 000（元白）（安藹900萬元） 拜 埃（10）追加紅阿利支出（設每股疤支付股利=0.懊8元，當前股價背25元/股） 藹，則為籌集31跋百萬與資金需要白發行新股數：襖新股數=31 扳000 000瓣/25=1 2藹40 000（邦股）絆追加股利金額=爸0.8耙啊1240000壩=992 00艾0（元）（柏按1百萬元）調整財務報表：壩4 3P公司襖預計財務報表（翱調整） 單懊位：百萬元懊損 益 表靶銷售額百銷售成本襖銷售費用邦利稅前收益愛利息支出頒稅前收益伴稅收八凈利愛股利哀保留盈余增加奧

12、2006年預計啊750擺620按78絆72拌17（=8+9唉）佰55跋22八33跋9（=8+1）案24阿資產負債表 拌 2006年1敗12月31日礙資產班現金暗應收賬款般庫存胺流動資產總額罷固定資產總額皚資產總額瓣負債艾應付賬款敗應付票據板應計工資阿流動負債佰抵押債券熬權益哎普通股搬保留盈余敖籌資缺口皚負債與權益總計靶15百128芭150骯293霸225矮518敗60胺19（=10+啊9）百38敗117案142（=72頒+70）叭181（=15辦0+31）啊72(=48+絆24)哎6柏512+6=5霸18扒說明;經過一次凹調整仍有600敖萬元的資金缺口澳。這是因為追加扳了利息和股息支柏付。這6

13、00萬熬元只能通過發股鞍票解決。骯 笆 5 3P稗公司預計現金流爸報告（最終）擺 暗 板 20襖06年度 百 安 單位笆：百萬元奧經營活動提供的扮現金流扒 凈收益 跋 唉 盎33愛折舊 哎 癌 D百應付款增加 八 敖 20艾應計工資增加 鞍 安 13頒運營資本來源總巴計 66鞍+D皚應收賬款增加 矮 艾 43熬庫存增加 熬 岸 50澳運營資本使用總案計 愛93稗運營現金流 笆 拌 D-27愛固定資產投資支背出 熬75+D罷籌資提供的資金熬 應付票據增隘加 氨 9礙 債券銷售 百 翱 70般 發行普通股白 埃 37耙 減股利 挨 隘 伴9骯 籌資總額 搬 皚 107伴現金凈變動額（礙增加） 襖5

14、叭 5.增襖長模型挨增長模型就是確八定與公司實際和吧金融市場狀況相板適應的銷售增長敖率。內在增長率氨設：公司銷售凈骯利率、資產銷售愛之比、股利支付俺率、負債與權益敖比均為常數。內百在增長模型假設氨滿足銷售增長的暗資金來源于保留斑盈余。內在增長扒率就是僅使用該捌項資金所能產生啊的最大增長率。敗A/S:資產銷八售之比目標值凹P:銷售凈利率拔目標值愛d芭:股利支付率目百標值斑S藹0般:基期銷售收入g:銷售增長率有鞍A/吧S扳艾S背霸g=S隘0皚(1+g)岸拌P(1-d)襖(2)持續增長胺率昂持續增長率是根笆據負債比率、股版利支付率等目標啊值確定的公司銷版售額的年最大增敖長率。礙將增長過程模型跋化。罷

15、我們將持續增長皚率分為常態持續疤增長率和變動持邦續增長率。絆第一，常態持續擺增長率。白常態持續增長率盎是指在公司財務襖杠桿不變時，運壩用內部和外部資礙金所能獲得的最扳大增長率。氨B/E:負債與拔股東權益之比的安目標值。若該比瓣率不變，則白第二，變動持續襖增長率。放松前矮者假設，由于經伴營效率提高等原癌因，企業可以有罷更高的債務率，襖更多的保留盈余安，可以發行新股百等，基于這些原疤因，公司可以獲唉得的最大增長率柏是多少？設：半E般q0盎:基期股東權益班E絆qn暗:新籌集的權益頒資本愛D:全年股利支敖付額有芭 奧 愛二、短期財務計爸劃癌1.長期財務計隘劃與短期財務計背劃的聯系捌長期財務計劃5靶-1

16、0年；前瞻頒性。骯短期財務計劃1艾年；財務預測。板短期財務計劃中拜的預測財務報表澳是通過生產經營隘全面預算體系推斑算出來的。拔2.生產經營全半面預算班是指用數量和表搬格形式反映的企矮業銷售、生產、拔分配及籌資等經跋濟活動過程的正敗式計劃。即是企邦業總體規劃的數扮量說明。疤企業全面預算主版要包括：銷售預把算、生產預算、胺直接材料預算、挨直接人工預算、氨制造費用預算、傲銷售與 管理費絆用預算、現金預奧算、預計的損益扒表、預計資產負芭債表等。預算關系圖：銷售預算生產預算成本預算直接材料預算制造費用預算直接人工預算銷售與管理費用預算期末盤存預算預計資產負債表資本支出預算現金預算長期銷售預測預計現金流量

17、表預計損益表其他收支預算(1)銷售預算疤主要內容：預計安銷售量、單位售安價和銷售收入。各期銷售預測。骯研究客戶付款方暗式。霸例：該公司50疤%顧客在購貨當翱季付款；另50暗%延遲到下一季罷。捌 安 阿 翱P哀&E公司銷售預扒算熬 隘 埃 6 皚2006年度 版 罷 隘 單位：萬元吧第1季度靶第2季度把第3季度挨第4季度辦全年合計案預計銷量（萬個扮）挨單位售價（元）鞍銷售收入（萬元八100襖100背10000八150疤100疤15000背200絆100搬20000隘150矮100邦15000皚600襖100奧60000吧 愛 7 熬 預期現金霸收入昂 扮 般 2006拌年度 敗 皚 單位：擺萬元

18、澳第1季度鞍第2季度矮第3季度罷第4季度凹銷售額合計安應收賬款200皚5年末氨第1季度銷售額熬（10000）霸第2季度銷售額哀（15000）跋第3季度銷售額哎（20000）傲第4季度銷售額矮（15000）扒6000奧5000藹5000般7500礙7500澳10000瓣10000壩7500叭6000哀10000癌15000般20000扒7500安現金收入合計阿11000半12500奧17500氨17500鞍58500生產預算盎主要內容：銷售敖量、期初期末存擺貨、生產量。昂公司規定季末存伴貨量應保持下一澳季銷售預測的1擺0%。邦 礙 暗 P&E公司生佰產預算把 頒 8 佰 2006鞍年度 半 挨

19、傲單位：萬個跋第1季度拜第2季度拜第3季度壩第4季度白全年合計皚預計銷量昂+預計期末存貨阿合計稗-預計期初存貨芭預計生產量扮100扒15傲115扳15傲100白150百20頒170暗15俺155邦200笆15巴215壩20拔195按150按15擺165礙15鞍150矮600俺15（年末）頒615襖15（年初）八600直接材料預算拌主要內容：直接般材料單位產品耗挨用量、單位直接吧材料價格、直接稗材料期初期末存佰貨。案假設：笆礙只消耗一種材料艾，只有一道工序扮；頒 案 唉隘公司規定材料每壩季末的存貨水平敗為下季預計用量班的10%；胺 稗辦公司支付政策是安本季付款50%芭，下季付清應付矮款。巴 9

20、矮 P&E辦公司直接材料預爸期的現金支出 安 單位伴：元霸第1季度擺第2季度稗第3季度懊第4季度佰采購額合計般應付賬款艾（2005年末懊）靶第1季度采購額愛（2000）白第2季度采購額跋（3180）哀第3季度采購額啊（3180）骯第4季度采購額八（3000）哀2000愛1000絆1000氨1590唉1590氨1905矮1905哎1500懊2000般2000跋3180板3180跋1500昂現金支出總計罷3000壩2590阿3495案3405敗12490注：無在制品。直接人工預算笆規定：各期產成爸品數班藹單位產品耗用工癌時數胺拌直接人工成本=敖預計直接人工成笆本襖假設：無在制品芭；直接人工只有澳一

21、種工種；個人斑工資均在當期支拜付；生產單位產骯品耗時5小時；般直接人工成本6懊元/時。靶 盎 10 霸 2006年直絆接人工成本 安 盎 單位：元辦第1季度瓣第2季度傲第3季度吧第4季度翱全年合計翱各期直接人工成疤本翱3000埃4650背5850疤4500按18000制造費用預算背生產成本中不屬斑于直接材料和直襖接人工的部分都翱屬于制造費用。俺變動制造費用：把利用預計生產量矮、預計變動制造安費用分配率計算啊固定制造費用：靶以上年度發生額啊為基礎，考慮挖瓣潛哎本例：八“捌制造費用預計現扮金支出半”吧2006年P&敗E公司固定制造鞍費用預算為60拌00元（其中折礙舊1000元）擺，非現金項目，盎剔

22、除。變動制造扳費用預算為60澳00元（上表全般年合計預計生產背量600萬個）鞍，單位小時變動伴制造費用分配率耙10元。現金支柏出為：1100盎0元（=120把00-1000岸折舊）。昂銷售與管理費用版預算吧該費用是為了支斑持銷售和企業運愛轉所發生的。P案&E公司200拌6年的銷管費用氨為7200元，拌其中變動銷管費疤用6000元，拔固定銷管費用1藹200元。現金預算愛內容：現金收入班；現金支出；現瓣金盈虧；資金的巴籌集和運用。背現金收入=期初埃現金余額+本期柏現金收入敗現金支出=當期拌各種現金支出扮現金盈虧：企業稗經營活動產生的爸現金支付了各種翱開支后的余額。啊若該值為負，表跋明企業需尋找外扒

23、部資金白資金籌集與運用頒：各種籌資及其鞍成本。鞍例：P&E公司阿2005年末有耙2000元短期百借款和2000叭元長期債務，其奧中2000元短唉期借款在200白6年第一季度末瓣到期。設短期借安款利率10%，跋長期借款利率1翱2%。另假定借鞍款在期初借入，班在期末償還。八 拌11 版 P&E盎公司現金預算襖 敗 般 20鞍06年度 板 芭 單巴位：萬元霸第1季度把第2季度版第3季度哎第4季度唉合計版期初現金余額隘2000捌1770澳2000靶2415背2000（期初擺）扮現金收入暗合計巴11000巴13000般12500瓣14270辦17500爸19500百17500昂19915拔58500翱6

24、0500罷減支出總數霸其中：拔 直接材料罷 直接人工搬 變動制造費爸用唉 固定制造費皚用靶 變動銷售管版理費用按 固定銷售管半理費用岸 支付應付費柏用靶 購買設備般 已借債務利拜息搬 股利骯 所得稅敖11180鞍3000奧3000耙1000矮1250邦1000扳300疤1000皚110埃520版14220八2590昂4650挨1550叭1250翱1500傲300案1000吧110斑1270耙20965叭3495霸5850癌1950案1250骯2000昂300頒2000巴2000盎160鞍1960扳15945扮3405啊4500氨1500隘1250按1500埃300澳280爸2000頒1210暗

25、62310背12490埃18000啊6000唉5000把6000鞍1200氨4000扮2000隘660芭2000昂4960埃現金盈虧白1820頒50疤（1465）骯3970昂（1810）扳資金籌集運用罷向銀行借款絆償還借款拜為新借款項支付邦利息般2000挨（2000）壩（50）昂2000扳（50）骯4000矮（120）翱3970頒8000扳（2000）瓣（220）熬期末現金余額叭1770耙2000癌2415柏3970（期末安）柏注：應付費用在骯第1季度末償還矮1000元，在板第2季度末償還鞍1000元，第藹3季度末全部還擺完。盎第1季度和第2隘季度的借款均為昂一年期的短期借邦款，第3季度的捌借款為長期借款懊。俺（8）預計損益拔表絆根據上述各表可啊得預計損益表。班 1拔2 板 P&E公司2挨006年預計損傲益表 拔單位：萬元藹第1季度壩第2季度爸第3季度礙