1、2018中國租賃住宅企業綜合實力TOP100研究成果發布演講人：于小雨億翰智庫 研究院副主任TOP 200 CHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCEOF YIHAN目錄CONTENTS01 研究意義及模型介紹02 榜單發布CONNECTED CERTIFICATION PROGRAMHalloweenSignificance of the listPublication of the listCHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCECONNECTED CERTIFICATION PROGRAMHalloween

2、TOP 200 CHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCEOF YIHAN03 研究成果發布Research results release研究意義及模型介紹Significance of the listTOP 200 CHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCEOF YIHANPARTONE主辦單位Undertakings Institution發現中國地產前行的力量 | 戰略引領下的房企綜合服務平臺 億翰智庫是中國知名的房地產研究機構，專注于行業發展周期、城市投資風險以及企業運營模式三個層面的研究及應用； 最專

3、業、最客觀、最具影響力的研測平臺 五大核心區域分布聯動、豐富的智庫資源主辦單位Undertakings Institution研究成果及影響力發布 4 次行業季度策略報告及36 篇專題報告跟蹤 108 家上市房企和 128 家非上市房企定時發布 36 家房企深度研究報告，216 家企業年報點評，100 家企業業績現場直播嚴密監控市場政策及熱點事件，及時發布政策和事件點評每月月底定時發布中國典型房企銷售業績TOP200，并與券商召開電話會議，每年至少覆蓋超10000人次機構投資者報告覆蓋房地產開發、商業運營、社區服務、產業運營和房企品牌建設等。總閱讀量逾 1000萬 次，轉載量逾1000次 ，總

4、曝光量超 10個億研究意義Research Meaning于租賃住宅揭示行業運行情況有助于撥開該行業的層層迷霧，真實反映出當前整個行業的基本運行現狀和未來發展趨勢挖掘企業價值有利于彰顯參評企業價值，提升企業知名度和影響力發揮標桿企業的行業示范效應激勵行業內企業積極提高自身價值，進而推動整個行業進步識別高價值企業通過企業評價，反映整個行業基本運行趨勢識別出高價值企業，提高資本配置效率創造社會財富，提升社會福利于企業于資本界研究原則與范圍Principle and Scope作為第三方研究咨詢機構，億翰智庫遵循“科學、客觀、公正、專業”的研究原則，從專業研究角度為本次研究工作提供方法論和研究模型等

5、方面的專業意見企業屬性在中國內地開展經營活動的企業以租賃住宅項目為主業的企業，其中上市企業按上市主體進行合并測算統計時間核心數據統計時間截止2018年6月30日對于近兩年有重大偷稅漏稅或者嚴重拖欠員工工資等違法違規行為企業，將不被列入參評范圍物業類型以國家政策規定，可用于租賃住宅類物業業務包括持有以及運營兩大類，包含建成、在建以及土地儲備數據來源Data Sources（1）納入研究體系上市公司的年報、半年報、季報和各項公告（2）國家統計局和各地統計局（包括住建委、房管局）統計數據（3）億翰智庫搭建的商業地產公司數據庫（4）從任何公開信息渠道取得的相關信息，包括但不限于官方網站、以項目為基礎的

6、調研數據、學術研究報告等信息渠道模型介紹Model Introduction2018中國租賃住宅企業綜合實力TOP50排行榜選取在中國內地從事租賃住宅經營活動的100家企業，按照參評企業的規模性、成長性、盈利能力、社會責任、創新能力等情況，對企業綜合實力進行量化測算，采用指標建模法、因子分析法、層次分析法的等業內公認的權威測評方法，計算出測評時點各參評企業的綜合實力。模型介紹Model Introduction研究方法：層次分析法（AHP）圖：測評用AHP模型簡要流程模型中的權重確定是綜合評價的關鍵，層次分析法是一種行之有效的確定權系數的方法，特別適用于綜合實力這種有部分難以用定量指標進行分析

7、的復雜評價，它把綜合實力問題中的各因素劃分為互相聯系的有序層使之條理化，根據對客觀實際的定性判斷，利用數學方法確定全部元素相對重要性次序的權系數。2018中國房企綜合實力TOP200榜單發布TOP 200 CHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCEOF YIHANPARTTWOPublication of the list研究成果發布TOP 200 CHINA REAL ESTATE LISTED FIRMS CONFERENCEOF YIHANPARTTHREEResearch results release市場：人口持續流入一二線，萬億租賃市場初現研

8、究成果圖：2009-2016年我國流動人口（億）及占比，長期保持在2億以上規模圖：根據測算，我國租賃市場總規模近1萬億圖：核心城市人口凈流入規模，核心城市龐大的流動人口催生巨大的租賃需求本地戶籍人口租房需求主要來自落戶的大學畢業生2016年末全國流動人口：2.45億全國近5年普通高校畢業生數合計：0.36億非農人口占比：15%，即0.37億農業人口占比：85%，即2.1億非本地生源且落戶于就讀城市的租房占比：50%，即0.18億落戶大學生人均租房支出900元/月非農人口租房市場規模約1900億/年非農人口中租房占比：52.3%，即0.19億人非農人口人均租房支出900元/月非農人口租房市場規模

9、約2100億/年農業人口中租房占比：69.8%，即1.47億人農業人口人均租房支出400元/月農業人口租房市場規模約7000億/年X=租賃市場總規模近11000億/年X=X=城市本地戶籍人口租賃市場測算流動人口租賃市場測算研究成果競爭：租房供給仍相對不足，行業集中度較低、行業固定格局遠未形成圖：一線城市與世界主要城市租賃房屋占比 國際城市租賃房屋占比超過40% ，國際城市租房人口占比均超過50% 表：發達國家品牌公寓25%-30%遠高于國內2%，行業潛力較大頭部企業管理規模（萬間）頭部企業管理規模占比國內品牌集中式：24分散式：15602%國外品牌Greystar：41.6大東建托：97.82

10、5%-30%表：2017年租賃人口&TOP50企業規模，龍頭公司達10%的市場占有率,管理規模將超100萬間機會：國家政策進一步扶持，租賃證券化發行趨于穩定研究成果表：近年涉及租賃住宅政策，各大城市加緊落實發布時間發布部門文件名稱內容摘要2018/4/25中國證監會、住房城鄉建設部關于推進住房租賃資產證券化相關工作的通知將重點支持住房租賃企業發行以其持有不動產物業作為底層資產的權益類資產證券化產品，推動多類型具有債權性質的資產證券化產品，試點發行房地產投資信托基金（REITS）。2017/10/20中央經濟工作會議中央經濟工作會議公告會議指出，要發展住房租賃市場特別是長期租賃，保護租賃利益相關

11、方合法權益，支持專業化、機構化住房租賃企業發展。2017/7/18住建部、發改委、公安部、財政部、國土部、人民銀行、稅務總局、工商總局、證監會關于在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知1）人口凈流入的大中城市要充分發揮國有企業的引領和帶動作用，支持相關國有企業轉型為住房租賃企業。2）住建部會同有關部門共同搭建政府住房租賃交易服務平臺，提供租賃信息發布服務。3）鼓勵各地通過新增用地建設租賃住房，在新建商品住房項目中配建租賃住房等方式，增加新建租賃住房供應。4）金融政策方面，加大對住房租賃企業的金融支持力度，拓寬直接融資渠道，支持發行公司信用類債券及資產支持證券，積極發展房地產投資信托基

12、金。2017/5/19住建部住房租賃和銷售管理條例（征求意見稿）我國首部專門針對住房租賃和銷售的法規，重點為如何保障租房人的權益。圖：2015-2018年上半年的證券化規模，資產需“質與量”共同提升產品：兩種打法，共擔公共服務職能研究成果圖：市場主導三類產品市場主導產品-尋求差異化價值，贏得資本溢價圖：部分城市發布人才公寓建設政策情況政府主導產品 - 持有優質資產，扛旗社會責任城市政府發布時間政策內容武漢2017-6在關于支持百萬大學生留漢創業就業的若干政策措施中指出，每年建設、籌集50萬平方米以上人才公寓，5年內滿足20萬人的租住需求。北京2018-1北京市海淀區委區政府在關于進一步加快推進

13、中關村科學城建設的若干措施中指出，三年內將安排2萬套人才公寓保障優秀人才、青年人才安居樂業。太原2018-2太原市政府發布關于深化人才發展體制機制改革加快推進創新驅動轉型升級的實施意見，計劃未來5年內，政府將集中建設1000套人才公寓。杭州2018-3在關于做好杭州市區人才專項租賃住房建設工作的通知中表明，到2021年，杭州市區將開工建設5萬套人才專項租賃住房。上海2018-4上海浦東新區于發布浦東新區關于支持人才創新創業促進人才發展的若干意見，計劃將在未來三年建設15萬套以上人才住房，9000套以上國際人才公寓。成都2018-4成都高新區發布實施“金熊貓”計劃促進人才優先發展的若干政策，力爭

14、到2025年引進2萬名高層次創新創業人才，打造全球人才活力區。鄭州2018-4鄭州市政府辦公廳在鄭州市青年人才公寓建設工作實施方案中表明，鄭州市首批青年人才公寓共計劃建設（含購買）25000套，分兩期進行，2018年底前全部開工建設。廣州2018-5繼廣州開發區人才工作集團與中國建設銀行廣東省分行（下稱廣東建行）簽訂了全面戰略合作協議暨“人才安居”住房租賃業務合作協議后，計劃未來5年，廣州開發區將向高新人才提供近10萬套租賃性住房。深圳2018-6深圳市住房和建設局發布關于深化住房制度改革加快建立多主體供給多渠道保障租購并舉的住房供應與保障體系的意見（征求意見稿）明確表示，計劃到2035年，新增建設籌集各類住房共170萬套， 其中人才住房、安居型商品房和公共租賃住房總量不少于100萬套，保障房或公租房占比6成。青島2018-6在關于實施人才支撐新舊動能轉換五大工程的意見中指出，要求全市每年新建100萬平方米以上人才公寓。高端服務式公寓藍海可期中高端白領公寓突破產品、服務同質化中低端藍領公寓規范問題亟待解決品牌：兩種打法，共擔