1、 南京大學經濟學系葛揚教授政治經濟學（一般理論）2022/7/271第一節 貨幣的本質和職能 一、貨幣的起源 2022/7/272第三章 貨幣與貨幣流通量 貨幣是充當一般等價物的特殊商品。在商品經濟中，商品的價值是通過貨幣來表現的。2022/7/273一、貨幣的起源1簡單的、個別的或偶然的價值形式簡單的、個別的或偶然的價值形式，反映了原始社會后期部落之間偶然地出現剩余產品的交換，是一種商品的價值偶然地表現在另一種商品上。1只綿羊 = 2把斧子公式表示等號左邊的商品綿羊主動地要表現價值，并通過商品斧子相對他表現出來，處在相對價值形式的位置，起主動的作用。等號右邊的商品斧子作為價值的表現材料，證明

2、商品綿羊具有同自身相等的價值，處于等價形式的位置，起被動的作用。2022/7/274一、貨幣的起源相對價值形式和等價形式是價值形式的兩極，二者之間既相互依存又相互排斥。相對價值形式相對價值形式不僅表明了價值的質的規定性，而且表明了價值量的規定性。等價形式具有三個特征（1）使用價值成為價值的表現形式。充當等價物的斧子本身就是使用價值，它不僅把綿羊內在的價值表現為外在的，人們看得見、摸得著的物，而且把綿羊的價值量也明確表現出來了。（2）具體勞動成為抽象勞動的表現形式。作為等價形式的斧子是一定的具體勞動的產物，它和綿羊交換時，成為表現綿羊價值的材料，因此，生產斧子這種等價物的具體勞動也就成為抽象勞動

3、的表現形式。（3）私人勞動成為直接形式的社會勞動。處于等價形式的斧子本來是私人勞動的產物，但是，在斧子和綿羊交換時，斧子卻作為直接的社會勞動而發生作用，從而表明生產綿羊的勞動具有社會性。 2022/7/275一、貨幣的起源2總和的或擴大的價值形式總和的或擴大的價值形式，是指一種商品的價值表現在一系列商品上。1只綿羊40公斤小麥2把斧子2匹布1克黃金一定量其他商品在擴大的價值形式上，一種商品的價值已不是偶然地表現在另一種商品上，而是經常地表現在一系列商品上，取得了擴大的相對價值形式。作為等價形式的已經不是一種商品，而是一系列的特殊等價物。2022/7/276一、貨幣的起源3一般價值形式隨著社會分

4、工和商品交換的進一步發展，逐漸從許多商品中分離出公認的一般等價物，人們可以用它來作為商品交換的媒介，交換中所有商品的價值都由這一商品來表現，從而使擴大的價值形式發展為一般價值形式。公式表示1只綿羊40公斤小麥2把斧子2匹布1克黃金一定量其他商品一般價值形式的出現，是價值形式的重要發展。這個變化不是簡單的等式位移，而是反映價值形式發生了質的飛躍。商品的交換方式已由物物直接交換變為以一般等價物為媒介的間接交換。商品生產者只要把自己的產品換成一般等價物，他的勞動就獲得了社會承認，就可以用它來換取自己所需要的任何商品。實際上，擔當一般等價物的商品已經開始起著貨幣的作用。 2022/7/277一、貨幣的

5、起源4貨幣形式當某種商品（主要是金和銀）固定地起一般等價物作用時，這種商品就成了貨幣商品，這種價值形式就是貨幣形式。用公式表示：1克黃金1只綿羊40公斤小麥2把斧子2匹布一定量其他商品貨幣形式替代一般的價值形式并沒有發生本質的變化，惟一的區別只是一般等價物固定于金銀商品上。2022/7/278一、貨幣的起源金銀之所以能夠取得貨幣商品的特權地位，是由于它的自然屬性，使它最適宜充當貨幣的材料。金銀質地均勻，便于分割計算；質地堅固，不易損壞，宜于長期保存；體積小價值大，便于攜帶。貨幣形式是最發達的價值形式，是商品交換發展過程中自發形成的產物，是商品內在矛盾發展的必然結果。貨幣的出現使得商品世界分裂為

6、對立的兩極：一極是表示各種特殊使用價值的商品；另一極是表示商品價值的貨幣。結果，商品內在的使用價值和價值之間的矛盾外化為商品和貨幣的對立。2022/7/279二、貨幣的職能 貨幣的職能是由貨幣的本質決定的，是貨幣本質的表現。在發達的商品經濟中，貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。其中價值尺度和流通手段是最基本的職能。貯藏手段價值尺度流通手段支付手段世界貨幣貨幣的職能基本職能2022/7/2710二、貨幣的職能1價值尺度價值尺度是貨幣表現、衡量、計算商品價值的尺度。貨幣能夠充當價值尺度，是因為貨幣本身也是商品，具有價值。貨幣執行價值尺度職能時，就是要把商品的價值表現

7、為價格。商品價格是商品價值的貨幣表現。貨幣充當價值尺度時，只是表現價值，不是實現價值，價格標準是指包含一定貴金屬重量的貨幣計量單位及其等分。價值尺度和價格標準是不同的。價值尺度的作用是表現商品的價值，使其轉化為價格；價格標準的作用則是計量表現商品價值的金或銀本身的數量，把它分成不同的單位（如X克黃金）。2022/7/2711二、貨幣的職能2流通手段貨幣的流通手段是指貨幣充當商品交換媒介的職能。貨幣執行流通手段的職能，必須是現實的貨幣。但是，貨幣在執行流通手段職能時，只是轉瞬即逝的要素。因此，在貨幣不斷轉手的過程中，單有貨幣的象征存在就夠了。于是紙幣一類的價值符號代替真實貨幣執行流通手段。貨幣作

8、為流通手段，改變了商品交換的形式，也加深了商品經濟的內在矛盾。在貨幣出現之前，商品交換是直接的物物交換，即W1W2，買賣在時間上和空間上都是統一的。貨幣出現后，物物交換發展為商品流通，即W1GW2，買和賣在時間上和空間上分離為商品換貨幣（W1G）和貨幣換商品（GW2）兩個階段，打破了直接物物交換中存在的時間上和空間上的限制，推動了商品經濟的發展。同時，商品交換中出現的時間和空間的買賣脫節加深了商品的內在矛盾，隱含了商品流通中斷、發生危機的可能性。貯藏手段是指貨幣退出流通領域當作獨立的價值形式和社會財富貯藏起來的職能。執行貯藏手段職能的貨幣，既不能是觀念上的貨幣，也不能是價值符號，而必須是足值的

9、金屬貨幣。貨幣貯藏能夠自發調節流通中的貨幣量。當流通中需要的貨幣量減少時，多余的金屬貨幣就會從流通中退出，貯藏起來；當流通中需要的貨幣量增加時，貯藏的貨幣就會自動地加入到流通過程。 2022/7/2712二、貨幣的職能3貯藏手段貨幣貯藏是貨幣流通的“蓄水池”2022/7/2713二、貨幣的職能3貯藏手段 紙幣本身沒有價值，它的價值在于流通，因此紙幣不具備貯藏手段的功能。但是，在現實的紙幣流通條件下，紙幣也可以以儲蓄的形式貯藏下來。雖然它沒有實在的價值，但紙幣符號表明持有者從社會中取得相應數量商品和勞務的價值，儲蓄紙幣表明持有者推遲對這種權利的使用，目的是為了在以后更為合理地使用。 不過，紙幣與

10、金屬貨幣貯藏是有區別的，這些未被貨幣儲存者使用的商品和勞務，最終還是要通過各種方式進入流通以實現用于消費（包括生產消費和生活消費），而不是像金屬貨幣的貯藏那樣退出流通過程。 2022/7/2714二、貨幣的職能4支付手段貨幣的支付手段是指貨幣用來清償債務或支付賦稅、租金、利息、工資等的職能。支付手段是隨著商品交換過程中賒賬買賣的出現而產生的。在信用貨幣出現之后，信用貨幣支付手段職能表現為，支付行為的發生與引起這種支付的經濟行為在時間上的分離，并引起貨幣單方面的運動。信用貨幣支付手段職能一般是通過商業銀行的非現金結算實現的，表現為存款貨幣的流通，以商業銀行為中心的貨幣循環。 貨幣的支付手段職能：

11、 一方面促進商品經濟的發展； 另一方面又擴大了商品經濟的內在矛盾。2022/7/2715二、貨幣的職能5世界貨幣世界貨幣是指貨幣在世界市場充當一般等價物的職能。它是在前幾個職能的基礎之上發展起來的。世界貨幣是貨幣在國內職能的延伸。世界貨幣的職能，首先是充當支付手段，用來支付國際收支的差額。其次，作為購買手段，用于單方面向外國購買商品。再次，作為社會財富的代表，在國與國之間轉移。價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能，是隨著一般等價形式轉變為貨幣形式同時形成的，之后才陸續出現了貯藏手段、支付手段和世界貨幣的職能。 第二節 貨幣的形式 一、貨幣由金屬貨幣向紙幣的演化 2022/7/2716第三章 貨幣

12、與貨幣流通量 金屬貨幣向紙幣的演化是由貨幣形式的內在矛盾決定的。2022/7/2717一、貨幣由金屬貨幣向紙幣的演化金屬貨幣之所以能夠被紙幣代替，是與貨幣的價值尺度和流通手段的職能分不開的。從貨幣的流通手段的職能來看，商品轉化為作為流通手段的貨幣只是轉瞬即逝的要素。它馬上又會被別的商品代替。因此，在貨幣不斷轉手的過程中，單有貨幣的象征存在就夠了。 紙幣本身沒有價值，僅僅是價值的記號。紙幣所賦予的社會意義通常是通過國家行使相應的權力而獲得的。 價值尺度流通手段2022/7/2718二、信用貨幣信用貨幣是指代替金屬貨幣充當支付手段和流通手段的信用證券。從形式上看，信用貨幣也是一種紙質貨幣。從歷史上

13、看，當貨幣形式演化為由紙質品的價值符號代替金屬貨幣時，在此前后便出現了由借貸行為而產生的各種信用憑證，比如銀行券、商業票據等。它們都是信用貨幣，其基本特征是代替金屬貨幣充當流通手段和支付手段，能夠節省流通費用，方便攜帶和結算，上述信用貨幣稱為廣義信用貨幣。銀行券是信用貨幣的主要形式，它是由發行銀行發行的用以代替商業票據的銀行票據。銀行券存款貨幣是信用貨幣的另一種重要形式。存款貨幣就是指能夠發揮貨幣作用的銀行存款，主要是指能夠通過簽發支票辦理轉賬結算的活期存款。存款貨幣電子貨幣是指應用電子計算機進行貯存、轉賬、購買、支付。電子貨幣盡管貨幣的形式發生了很大的變化，但貨幣的本質和基本功能沒有改變。2

14、022/7/2719三、外匯外匯（Foreing Exchange）是國際匯兌的簡稱，包括動態和靜態兩種含義。是指將一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣以便清償國際間的債權、債務關系的一種活動。是指以外幣表示的用于國際結算的支付手段。外匯的靜態含義是動態含義的抽象和發展。動態含義靜態含義在通常情況下，所說的外匯就是指它的靜態含義。靜態含義的外匯具有兩個本質特征第一，是以外幣表示的資產第二，所表示的資產必須具有可兌換性2022/7/2720三、外匯外匯作為國際經濟交易的重要工具，在商品、勞務的輸入和輸出，國際資本的自由流動，乃至世界各國的政治、文化往來等多方面都發揮著重要的作用。它作為國際結算的

15、支付手段，促進國際間的貨幣流通，調劑國際間的資金余缺，推動國際貿易和資本流動的發展。世界上幾種主要的可兌換貨幣是廣泛運用的重要外匯，通常視為“硬貨幣”，與此相對應的貨幣則視為“軟貨幣”。一般情況下，硬貨幣的匯率較為穩定而且有上浮趨勢，軟貨幣則相反。根據不同的標準，外匯可以劃分為不同的種類。根據外匯能否自由兌換，可分為自由外匯與記帳外匯；根據外匯來源和用途，可分為貿易外匯與非貿易外匯；根據外匯的交割期，可分為即期外匯與遠期外匯。 匯率是外匯交易活動中的一個重要概念。外匯匯率是指一國貨幣折算成另一國貨幣時的比率。實際上，匯率是一種價格，是用一國貨幣單位表示的另一國貨幣單位的價格，也就是外匯市場上買

16、賣外匯的價格，所以匯率又稱為匯價。2022/7/2721三、外匯根據不同的標準，外匯匯率可以劃分為不同的種類。可以將匯率劃分為固定匯率和浮動匯率。固定匯率是指一國貨幣同別國貨幣的兌換比率基本固定不變。它是以貨幣含金量的比例來確定貨幣之間的匯價的，匯價的波動被限制在一定的區間內。固定匯率可以細分為中心匯率和干預匯率。浮動匯率是指一國貨幣同別國貨幣的兌換比率不是固定不變，是隨著外匯市場的供求關系自發調節決定的。浮動匯率可以細分為自由浮動匯率和管理浮動匯率。浮動匯率還可以根據浮動方式的不同可劃分為：單獨浮動匯率、釘住單一貨幣匯率、釘住一攬子貨幣匯率和聯合浮動匯率。 第三節 貨幣的流通量 一、貨幣的層

17、次 2022/7/2722第三章 貨幣與貨幣流通量 隨著信用制度的產生和發展，貨幣范圍不斷擴展，人們對貨幣的認識也逐步發展，貨幣概念的界定也發生著變化。由于信用工具或流動資產種類繁多，各自具有一定程度的“貨幣性”，一定時期的貨幣量的構成便復雜起來，從而使得貨幣的邊界變得寬泛起來。于是，就出現了M0、M1、M2、M3、M4等邊界不同的貨幣層次。2022/7/2723一、貨幣的層次M0是邊界最窄的貨幣界定，由流通中的紙幣和硬幣組成，通常稱為現金。現金在流通過程中，無需辦理手續，也無需時間的準備，就能完成商品的交易，因此，它具有很高的流動性。 M1是由現金和活期存款組成的。這里的活期存款實際上指的是

18、支票賬戶，是存款人的活期存款和其他可開支票的存款。雖然支票賬戶不能直接作為購買手段，但在需要的時候，可以很容易轉化為現金執行購買手段的職能。不過，支票賬戶畢竟不同于現金，其流動性要低于現金，因此，M1的流動性也就低于M0。通常把M0和M1稱為狹義貨幣，或稱為交易貨幣，即主要是為交易目的而持有的貨幣。從這個意義上說，狹義貨幣是現實經濟活動中購買能力或支付能力的代表。流通中的狹義貨幣的數量，直接影響著社會的貨幣供給量，進而對整個宏觀經濟運行也具有很大的影響。 M0M1M2是比M1較廣義的貨幣層次，是由M1和商業銀行的定期存款和儲蓄存款組成的，也就是說，是銀行體系以外流通的現金和銀行體系各種存款（活

19、期儲蓄和定期存款）之總和。M2的流動性低于M0和M1。 M22022/7/2724一、貨幣的層次M3是比M2更為寬泛的貨幣層次，是由M2和其他金融機構的定期存款和儲蓄存款組成的。隨著社會經濟的發展，商業銀行以外的各種專業銀行（如儲蓄銀行、工業銀行、農業銀行、發展銀行）及接受存款的金融機構（如儲蓄貸款公司、信用互動社、郵政儲蓄系統）等，也不斷出現和發展，這些金融機構也可以接受儲蓄存款或各種不同期限的定期存款。M3的流動性要低于M2、M1、M0。 M3M4是一個更為寬泛的貨幣層次，是由M3和其他短期流動資產組成。這些流動資產包括政府或大企業所發行的短期債券、人壽保險公司保單、互惠基金及退休基金股份

20、等，它們都具有程度不同的貨幣性和流動性。不過，它們的流動性要低于各種金融機構的儲蓄存款和定期存款的流動性。M4通常把M2、M3、M4稱為廣義貨幣，是對貨幣外延的擴大。廣義貨幣與狹義貨幣的差別是非本質的差別，它們的差別主要體現在流動性的程度上，隨著貨幣層次的提高，其流動性呈遞減態勢。在一定條件下，廣義貨幣可以轉化為狹義貨幣，通常被稱為一種潛在的購買能力或支付能力，需要經過一定時期（變現過程）才會對經濟運行產生影響。 2022/7/2725一、貨幣的層次貨幣層次的區分，不僅是貨幣運行中具體狀況的客觀反映，也是人們對經濟和金融動態能夠準確掌握和理解的主觀需要。貨幣層次劃分的目的，是為了把握流通中不同

21、口徑貨幣的特點、性質、運動規律以及它們在整個貨幣體系中的地位。不同的經濟理論對貨幣的界定是不同的，關于貨幣的界定還在不斷發展著。不過，不論貨幣層次怎樣劃分，M1是貨幣界定不可或缺的構成部分。2022/7/2726二、貨幣乘數所謂貨幣乘數，是指在貨幣供給的過程中，中央銀行的初始貨幣供給與最終形成的社會貨幣流通量之間存在著倍數擴張或收縮關系，這就是通常所說的乘數效應。貨幣乘數是由多種因素決定的。 貨幣乘數K是貨幣存量D對基礎貨幣存量R的比率，表示貨幣供應量隨基礎貨幣R的變動的變動，它是基礎貨幣轉化為貨幣供應的倍數。在一般情況下，貨幣乘數總是大于1，所以將基礎貨幣稱為“高能貨幣”，因為基礎貨幣變動1

22、元將導致貨幣供應的擴張或收縮超過1元。所以貨幣供應量是基礎貨幣的若干倍的主要因素是：社會公眾持有通貨還是存款的決策、中央銀行對銀行體系法定準備的規定、商業銀行對超額準備的決策。2022/7/2727 由于貨幣供應量是根據基礎貨幣和貨幣乘數計算得出的，貨幣乘數的確定只能從商業銀行存款派生過程中推導得出。可以通過簡單存款貨幣的乘數創造過程來說明貨幣乘數。所謂簡單情況是指存在下面三個前提條件：第一，商業銀行超額準備金為零。超額準備金是指商業銀行實際準備金與法定準備金之間的差額。第二，公眾均利用活期存款簽發的支票進行交易。這樣，媒介交易的貨幣流通僅僅表現為銀行體系內公眾支票帳戶增減的變動。即在進行這些

23、交易的時候，沒有任何現金滯留在銀行體系之外。第三，商業銀行僅僅開設了活期存款的儲種，而定期存款等其他儲種尚未開設。 二、貨幣乘數2022/7/2728 每一家銀行的存款增加數排列成如下幾何級數：R，R(1一r)，R(1一r)2，R(1一r)3，其中R為第一家銀行所吸收的10000元活期存款(即原始存款)，r為中央銀行規定的法定存款準備金率。假設所有商業銀行的存款增加數之和為D，則： DR+R(1一r)十R(1一r)2+R(1一r)3+ R1+(1一r)+(1一r)2+(1一r)3+ R(1r) 從上述公式可看出，公式中的D(存款總額)與R(原始存款)之間存在著乘數關系，乘數是1r。因此，公式中

24、的1r，即稱之為貨幣乘數。以K代表貨幣乘數，則上述公式又可變化為：K =1/r = D/R據此，我們可以將簡單貨幣乘數定義為商業銀行派生存款創造過程中的存款總額與原始存款之比，它反映了商業銀行通過貸款（投資）創造派生存款的擴張（或收縮）倍數。 二、貨幣乘數2022/7/2729上面對于貨幣乘數的分析,是在假定簡單存款貨幣的條件下進行的。所分析的貨幣乘數受到法定準備金率的限制。每筆存款都必須按規定留足法定準備金，剩下的部分才能放貸。因此，可以把法定準備金看成是貨幣創造過程中的“漏出”。由于這部分“漏出”，存款創造的規模受到了一定的限制。第一，商業銀行的超額準備金對存款創造的影響。在大多數場合，由

25、于商業銀行追求利潤最大化的行為,其實際準備金與法定準備金是不會完全一致的。這樣超額準備金對存款創造過程產生影響。當商業銀行實際準備金小于法定準備金時，存款乘數變大。第二，公眾定期存款傾向對存款乘數的影響。中央銀行增加貨幣發行，一方面使商業銀行準備金增加，另一方面使公眾存款增加。不過，不同的是公眾在增加活期存款的同時增加定期存款。這樣，會影響存款乘數。第三，公眾現金持有傾向對存款乘數的影響。前面的分析是在非現金交易的假定條件下進行的。而在實際經濟活動中，這一假定條件必須放松。這樣一來，中央銀行新增貨幣發行，一部分表現為銀行系統內存款的增加，一部分表現為銀行系統外公眾持有現金的增加。這種情況顯然也

26、會影響存款乘數。所以，在現實條件下，前面提出的三個假定條件是難以滿足的，必須放松假定，這樣一來，貨幣乘數的分析就更為復雜。二、貨幣乘數2022/7/2730三、貨幣流通量及其規律商品流通是以貨幣為媒介的，商品流通同時也是貨幣流通通。貨幣流通貨幣流通是指貨幣表現為一個不斷重復的、單方面的運動，不斷地作為購買手段在買者和賣者之間交換位置。貨幣流通不同于商品流通貨幣流通不是經過一次轉手就結束了，貨幣并不因為它最終從一個商品的形態系列中退出來而消失，它不斷地沉淀在由商品空缺下來的流通位置上。因此，貨幣要經常留在流通領域，媒介不同商品的交換。商品流通是具有實在內容的，它依賴于生產方式性質、分工等諸因素，而貨幣流通則是毫無內容的外在形式。貨幣流通以自己的位置的形式變換，表現著商品流通的實在內容。貨幣流通規律即貨幣流通同商品流通相適應的規律。其基本內容是：流通中的貨幣量必須滿足商品流通的需要。故也稱作貨幣流通量的規律。2022/7/2731商品價格總額和貨幣流通速度是按不同方向