1、合伙人股權設計創業公司合伙人,包括公司的創業合伙人（早期核心的創業團隊）、事業合伙人（包 括公司高管，員工，外部顧問等）和資本合伙人（公司的投資方）。進入互聯網創業時代，合伙人之間的股權該如何分配？我從以下3個方面為您分析：人力資本人力資本激勵機制人力資本約束機制1、人力資本 為了說清楚人力資本，我為您舉一個學員的案例!案例分析: 這個學員剛開始創業時候有 3個創始人，分別是老大阿創、老二阿強和老三阿發（這里都是化名哈E3創業之初，他們需要100萬元啟動資金，然后每人出資：老大 50萬元，老二30 萬元，老三20萬元，按出資額劃分股權比例：50% 30% 20%然后他們辦理了工商變更登記手續，

2、然后就沒有然后了姓名出賀額持股比例1阿創50萬50%2阿弓雖30萬30%3阿發2(X720%臺計ZLOO 萬100%我們一起看看股權分配背后的邏輯：基本按照出多少錢分多少股權。這是很多創 業者根深蒂固的觀念。那其實我們的公司法也是這么規定。這讓我想到之前的電影天下無賊，里面有句經典的臺詞，“21世紀什么最貴？人才！”但我們看到這種股權分配對錢的定價是 100%,對人的定價是0 !那結果，公司做了不到半年，股權就出現問題！老二提出離職，因為和老大老三兩個股東不和，這時候面臨一件事他出資30萬元，占股30%如何處理？老二不同意退股權，理由是：我是花錢買的股份，你們去看看公司法，有沒有規 定股東離職

3、時候必須要把股份退出來？我們的公司章程有沒有規定股東離職必 須退股？我們的公司協議有沒有這個規定？我們分配股權時候有沒有討論，股東 離職時候需要退出來？、老大和老三傻了眼，確實找不到合法的理由把股份收回來。 但他們隱隱約約感覺 這樣不公平不合理。（也確實是這樣的）那咱們創業就像養小孩，有可能養5年，10年但是10年后，已經離職的老二不在公司干活，卻還一直領著那30%的利潤分配，但其他兩個股東又找不到合 法的理由把股份收回來，如果強制收回，可能會付出很大的代價！最后哥們式合伙，仇人式散伙！那么什么是公平合理的方式？我們認為公平合理的方式是一一誰創造價值，誰分配利益。誰創造主要價值，誰分配主要利益

4、，誰創造次要價值，誰分配次要利益，誰不創造 價值，誰不分配利益。（通俗來說就是合伙人權利、責任、利益的權責利統一）價值，進矢r陳洌益:/誰創造主要價值,進分配主曼利益/誰創造次孌價值.誰分配次蔓利益/誰不創造價值”誰不分配益那在我們進入了知識經濟時代時，價值的主要創造者是人力，很多公司已經不是 資金，資源驅動型，而是輕資產的人力驅動型，價值分配者是便是企業創始人。所以我們如今在做股權合伙，分配股權比例的時候，既要對錢定價（是對股東歷史貢獻的認可），也要對人定價（對股東未來 貢獻的認可）；對人力貢獻超過物力貢獻的企業，人力資本占股應該超過物力占股；對人力資本要有激勵也要有約束機制。2、人力資本激

5、勵機制資金占股和人力占股比例，一定要先區分企業類型！從價值創造的角度分為3種類型：資源驅動型：典型的是壟斷型國有企業-資源占大股; 資金驅動型：風險投資機構，資金占大股； 人力驅動型：典型的是BAT，人力占大股。企業類型典型代表資源占股資金占股人力占股資源驅動型國有介業小小資金驅劫型風險投資星金 （VC）小/J百度、阿里 騰訊（BAT ）小小第2個需要解決的是：資金占多少，人力占多少？強調對人的激勵！（以下只是舉例，每個企業具體情況不同，一定要根據自己實際情況個性化的制定萬案！）啟動資金在50萬以內，資金占股不超過10%;啟動資金在100萬以內，資金占股不超過20%;資金人力2 : 8,其實已

6、經對公司估值了，如果出資100萬，即估值500 萬，人力估值400萬。這是對人力股的激勵機制。按照這個方式，最初學員的股權分配方案，其實就有另一種分配方式：（只是舉 例，提供一種思路）老大老二老三按照出資額50萬元，30萬元，20萬元進行總共20%勺資金股分配, 剩下的轉為人力股，按勞分配！姓名合Lt創創EO萬IO%SO%30萬6%30%mt20萬4%20%1OO萬20%1OO%公劭趣*8萬3、人力資源約束機制既要有激勵機制，那也必須要有約束機制。這也是我們一再強調的權責利相統分了利益，就必須要承擔一定的責任，對股權進行條件約束！ 權利限制體現：分期成熟，分期兌現。比如：如果中途離職，公司可以

7、按照事先約定的價格回購股票，那是一次性回購還是分期回購，對于企業貢獻的元老，該怎么回購等等，都需要考慮。例如:分4年，每年退出1/4 ;360按照這種模式：第一年成熟10%,第二年20%,第三年30%,第四年40% 逐年遞增。小米按照這種模式：全職滿2年成熟50%第3年75% 4年100%國外常見的：5年成熟，干滿1年成熟1/5，剩下的每月1/48但中小民營企業肯定不能與這些發展非常成熟的大公司相似，一定要結合自己的 實際情況設置退出機制！創業團隊中間離職，面臨股票回購，需要確認回購價格。對沒有成熟的股票，建 議以用原始價格回購。對已經成熟的股票，一種方式：不回購；一種回購。那回 購價格該如何核算：按照購買價格的溢價；市凈率評估