1、第五章 貨幣與金融目錄第一節 貨幣的流通第二節 通貨膨脹第三節 通貨緊縮第四節 貨幣政策學習目標通過本章學習，熟悉貨幣流通規律的基本原理，了解古典貨幣數量理論；了解貨幣均衡的含義及貨幣失衡的后果；掌握通貨膨脹和通貨緊縮的意義，熟悉通貨膨脹的測定目標，理解通貨膨脹和通貨緊縮發生的原因及其對經濟的影響；理解貨幣政策的意義，熟悉貨幣政策的目標和工具，了解影響貨幣政策的各種因素。第一節 貨幣的流通一、貨幣的流通理論1.馬克思的貨幣流通理論馬克思在前人貨幣研究的基礎上，進一步對貨幣流通進行了分析，闡明了貨幣流通規律。馬克思的貨幣流通規律以完全的金本位制為研究背景和論證前提，提出了貨幣必要量公式，即執行流

2、通手段職能的貨幣必要量=商品價格總額/同名貨幣的流通速度或 M=PQ/V式中，P是商品價格；Q是商品數量；V是同名貨幣的流通速度，以同名貨幣一年周轉的次數來表示。2.信用貨幣制度下的貨幣流通現象首先，信用貨幣不具有黃金兌換權，其本身沒有價值，它之所以能為流通界所接受，主要憑借國家立法的強制性。信用貨幣是依靠法定賦予的流通權力進入流通的。其次，信用貨幣的發行，由各國中央銀行壟斷發行，不同于嚴格金本位制下的自由鑄造、自由流通的發行流通程序，也不同于金本位制下的銀行券制度。3.古典貨幣數量論（1）交易方程式M=PT/V式中，M是商品價格；T是商品數量；V是貨幣流通次數。（2）劍橋方程式M=KPY式中

3、，K是總財富中人們愿意以貨幣形式持有的比重；P是商品的價格水平；Y是按照固定價格計算的國民收入。二、貨幣的需求1.貨幣需求的含義貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內能夠而且愿意以貨幣形式持有的數量。2.凱恩斯的貨幣需求理論凱恩斯從宏觀經濟學的視角提出了現代貨幣需求理論。他指出人們之所以需要持有貨幣，是因為貨幣是流動性最好的資產，人們具有流動性的偏好。他提出人們偏好貨幣流動性是出于交易動機、謹慎動機和投機動機。三、貨幣的供給1.貨幣供給與貨幣供給量貨幣供給是指一定時期內一國銀行系統向經濟投入、創造貨幣的行為。貨幣供給作為銀行系統向經濟中注入貨幣的行為過程，會在實體經濟中形成一定的貨幣量

4、，即通常所說的貨幣供給量。2.商業銀行創造派生存款的過程在貨幣供給量的構成中，存款貨幣是貨幣供給量的主要組成部分。在各國的貨幣供給中，除了M0層次以外，其他層次都包括存款貨幣并以存款貨幣為主要組成部分。3.貨幣供給的基本公式貨幣供給是一個復雜的過程，通過高度抽象的總結，經濟學家提出了一個通用的貨幣公式，即Ms=Bm式中，Ms是貨幣供給量；B是基礎貨幣；m是貨幣乘數。4.貨幣均衡所謂貨幣均衡，是指貨幣供給量和貨幣需求量基本相適應的狀態。如果貨幣供求不相適應，若表現為貨幣供給量持續小于貨幣需求量，則往往會出現通貨緊縮；若表現為貨幣供給量持續大于貨幣需求量，則會產生通貨膨脹。由于通貨膨脹和通貨緊縮都

5、對實體經濟有相當大的負面作用，因此努力實現貨幣均衡，維持物價穩定，是現代經濟社會中中央銀行的重要政策目標。第二節 通貨膨脹一、通貨膨脹的含義通貨膨脹是由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價普遍持續上漲的貨幣現象。在理解通貨膨脹時，應注意把握以下兩點：1.通貨膨脹是紙幣流通情況下的一個經濟范疇2.物價上漲不一定就是通貨膨脹二、通貨膨脹的測定指標1.零售物價指數（CPI）2.批發物價指數（PPI）3.國內生產總值（GDP）平減指數三、通貨膨脹的形成原因1.需求拉上型通貨膨脹作為需求拉上型通貨膨脹，是指社會總需求超出了社會潛在產出水平之后引起的價格水平連續上漲的情形。2.成本推動型通貨膨脹許多經濟學

6、家轉而從供給方面去尋找通貨膨脹的根源，提出了“成本推動”的通貨膨脹理論，即認為通貨膨脹的原因在于成本上升引起了總供給曲線的上移。3.結構型通貨膨脹某些結構性因素也可能導致通貨膨脹。這些結構性因素包括：“瓶頸”制約。需求移動。勞動生產率增長速度的差異。4.形成通貨膨脹的其他因素財政赤字的影響。信用膨脹的影響。經濟發展速度的影響。外債的影響。通貨膨脹輸入的影響。四、通貨膨脹對經濟的影響1.對總體就業和產出的影響2.對財富和收入再分配的影響3.對微觀經濟效率的影響五、通貨膨脹的治理對策1.緊縮性貨幣政策2.緊縮性財政政策3.收入政策4.收入指數化政策5.外匯政策6.人力政策第三節 通貨緊縮一、通貨緊

7、縮的含義由于貨幣供給不足引起的貨幣升值、物價普遍持續下跌的現象。（1）通貨緊縮首先是一種貨幣失衡現象（2）通貨緊縮雖然在多數情況下表現為物價和貨幣供給量的同時下降（3）通貨緊縮發生后，往往伴隨著經濟蕭條或衰退二、通貨緊縮的測定通貨緊縮作為一種貨幣現象，直接表現為物價水平的下跌。因此，與通貨膨脹一樣，可以用居民消費價格指數（CPI）、批發物價指數（PPI）和國內生產總值（GDP）平減指數等衡量物價總水平的指標來測定。三、通貨緊縮的形成原因從直接原因來看，通貨緊縮是貨幣供給不足造成的，但貨幣供求因素受多方面的變量影響，因此，從深層次看，通貨緊縮的成因十分復雜。1.產能過剩觀2.需求下降論四、通貨緊

8、縮的危害1.通貨緊縮對投資的影響2.通貨緊縮對消費的影響3.通貨緊縮對收入再分配的影響五、通貨緊縮的治理對策1.寬松的財政政策2.寬松的貨幣政策3.進行結構性調整4.提高居民收入水平第四節 貨幣政策一、貨幣政策的目標貨幣政策的最終目標是貨幣當局所期望達到的最終結果，是中央銀行組織和調節貨幣流通的出發點和歸宿，它必須服務于國家宏觀經濟政策的總體目標，這也就決定了貨幣政策最終目標與宏觀經濟政策目標之間是一致的。貨幣政策目標，是中央銀行通過實施各種控制貨幣和信用的手段所要達到的宏觀經濟目標，一般主要有四個：物價穩定、充分就業、經濟增長和國際收支平衡。目前國際上許多國家都把物價穩定作為貨幣政策的首選目標。二、貨幣政策的常用工具貨幣政策工具是多種多樣的，按照工具影響范圍來劃分，對經濟體系中有普遍影響的政策工具可成為一般性貨幣政策工具，影響部分地區和部分業務對象的政策工具可稱為選擇性貨幣政策工具。1.一般性貨幣政策工具一般性政策工具是從總量的角度對貨幣和信用進行調節和控制，從而對整個經濟體系發生普遍性影響的工具。這類工具主要有三個：法定存款