1、第三章證券自營和客戶資產管理業務第一節自營業務第二節客戶資產管理業務.第一節自營業務一、自營業務的含義與特點 一自營業務的含義 證券自營業務是指綜合類證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用本人名義開設的證券賬戶買賣有價證券，以獲取盈利的行為。 自營業務的四層含義 證券自營買賣的對象 非上市證券的自營買賣 1.柜臺自營買賣 2.承銷業務中的自營買賣 .第一節自營業務二自營業務的特點 自營業務與經紀業務相比較，具有以下特點: 1.決策的自主性 1買賣行為的自主性。 2選擇買賣方式的自主性 3選擇買賣種類、價錢的自主性。 2.買賣的風險性 3.收益的不穩定性 證券公司自營買賣上市證券還具有吞吐量大、

2、流動性強、高風險、高收益等特點。 .第一節自營業務二、證券自營業務的誠信執業 一制止內幕買賣 常見的內幕買賣行為 1、內幕人員利用內幕信息買賣證券或者根據內幕信息建議他人買賣證券； 2、內幕人員向他人泄露內幕信息，使他人利用該信息進展內幕買賣； 3、非內幕人員經過不正當手段或者其它途徑獲得內幕信息，并根據該信息買賣證券或者建議他人買賣證券。 .第一節自營業務內幕信息的含義內幕買賣是指內幕人員和以不正當手段獲取內幕信息的其它人員違反法律、法規的規定，泄露內幕信息，根據內幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。內幕買賣行為人為到達獲利或避損的目的，利用其特殊位置或時機獲取內幕信息進展證券買

3、賣，違反了證券市場“公開、公平、公正的原那么，進犯了投資公眾的平等知情權和財富權益。.第一節自營業務內幕買賣丑聞會嚇跑眾多的投資者，嚴重影響證券市場功能的發揚。同時，內幕買賣使證券價錢和指數的構成過程失去了時效性和客觀性，它使證券價錢和指數成為少數人利用內幕信息炒作的結果，而不是投資群眾對公司業績綜合評價的結果，最終會使證券市場喪失優化資源配置及作為國民經濟晴雨表的作用。.第一節自營業務內幕信息包括的主要方面 內幕信息包括： 1、證券發行人訂立重要合同，該合同能夠對公司的資產、擔任、權益和運營成果中的一項或者多項產生顯著影響； 2、證券發行的運營政策或者運營范圍發生艱苦變化； 3、證券發行人發

4、生艱苦的投資行為或者購置金額較大的長期資產的行為； 4、證券發行人發生艱苦債務； 5、證券發行人未能歸還到期債務的違約情況； .第一節自營業務 6、證券發行人發生艱苦運營性或非運營性虧損； 7、證券發行人資產遭遭到艱苦損失； 8、證券發行人的消費運營環境發生艱苦變化； 9、能夠對證券市場價錢有顯著影響的國家政策變化； 10、證券發行的董事長、1/3以上的董事或者總經理發生變化； 11、持有證券發行人5%以上的發行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化每到達該種股票發行在外總額的2%以上的現實； 12、證券發行人的分紅派息，拉資擴股方案； .第一節自營業務 13、涉及發行人的艱苦訴訟事項；

5、 14、證券發行人進入破產、清算形狀； 15、證券發行人章程、注冊資本和注冊地址的變卦； 16、證券發行人無支付才干而發生相當于被退票人流動資金的5%以上的大額銀行退票； 17、證券發行人改換為其審計的會計師事務所； 18、證券發行人債務擔保的艱苦變卦； .第一節自營業務 19、股票的二次發行； 20、證券發行人營業用主要資產的抵押，出賣或者報廢一次超越該資產的30%。 21、證券發行人董事、監事或者高級管理人員的行為能夠依法負有艱苦損害賠償責任； 22、證券發行人的股東大會、董事會或者監事會的決議被依法撤銷； 23、證券監管部門作出制止證券發行人有控股權的大股東轉讓其股份的決議； 24、證券

6、發行人的收買或者兼并； 25、證券發行人的合并或者分立先等。 .第一節自營業務內幕人員是指由于持有發行人的證券，或者在發行人、與發行人有親密聯絡的公司中擔任董事、監事、高級管理人員，或者由于其會員位置、管理位置、監管位置和職業位置，或者作為發行人雇員、專業顧問履行職務，可以接觸或者獲得內幕信息的人員。它包括： 1、發行人的董事、監事、高級管理人員、秘書、打字員，以及其它可以經過履行職務接觸或者獲得內幕信息的人員； 2、發行人聘請的律師、會計師、資產評價人員、投資顧問等專業人員； 3、根據法律、法規的規定對發行人可以行使一定管理權或者監管權的人同，包括證券監管部門和證券買賣所的任務人員，發行人的

7、主管門部門和審批機關的任務人員，以及工商、稅務等有關經濟管理機關的任務人員等； 4、由于本人的職業位置、與發行人的合同關系或者任務聯絡，有能夠接觸或者獲得內幕信息的人員，包括新聞記者、編輯、電臺主持人以及編排印刷人員等。 .第一節自營業務二制止支配市場 證券公司支配市場的行為是指什么？證券公司支配市場行為是指證券公司利用其資金、信息等優勢，或者濫用職權支配市場，影響證券市場價錢，制造證券市場假象，誘導或者致使投資者在不了解現實真相的情況作出證券投資決議，擾亂證券市場次序，以到達獲取利益或減少損失的目的的行為。.第一節自營業務支配市場行為包括的主要內容 經過合謀或者集中資金支配證券市場價錢；以分

8、布謠言，傳播虛偽信息等手段影響證券發行、買賣：為制造證券的虛偽價錢，與他人串通，進展不轉移證券一切權的虛買虛賣；以本人的不同賬戶在一樣的時間內進展價錢和數目相近、方向相反的買賣；出賣或者要約出賣其并不持有的證券，擾亂證券市場次序；以抬高或壓低證券買賣價錢為目的，延續買賣某種證券；利用職務便利，人為地壓低或者抬高證券價錢；證券投資咨詢機構及股評人十利用媒介及其他傳播手段制造和傳播虛偽信息，擾亂市場正常運轉；上市公司買賣或與他人串通買賣本公司的股票。 .第一節自營業務三其他制止的行為 1制止欺詐客戶。在證券自營業務中，證券公司欺詐客戶的行為主要是證券公司將自營業務與經紀業務混合操作。 2制止假借他

9、人名義或者以個人名義進展自營業務。 3制止委托其他證券公司代為買賣證券。 4制止當上市公司或其關聯公司持有證券公司10以上的股份時，該證券公司不得自營買賣該上市公司的股票。 5制止將白營賬戶借給他人運用。 6制止將自營業務與代理業務混合操作。 7證券公司從事證券自營業務，應將買進或賣出的證券逐筆交由證券買賣所指定的登記清算機構辦理交割，不得以當日賣出或買進的同種證券抵充；等等。.第一節自營業務三、自營業務的風險及其防備 一自營業務的風險 自營業務的風險種類 自營業務的風險種類 ：法律風險、政策風險、市場風險、運營風險和管理風險.第一節自營業務二自營業務風險的防備 1.自營業務的規模及比例控制

10、由于證券自營業務具有高風險特性，為了控制運營風險,中國證監會對證券公司自營業務的規模、資產的流動性及資產負債比例等作出了規定： 1證券公司自營賬戶上持有的權益類證券按本錢價計算的總金額，不得超越其凈資產的80； 2證券公司從事自營業務，持有一種非國債類證券技本錢價計算的總金額不得超越其凈資產的20； 3證券公司自營買入任一上市公司上市股票按當日收盤價計算的總市值不得超越該公司已流通股總市值的20； 4證券公司負債總額與凈資產之比不得超越10：1，流動性資產占凈資產的比例不得低于50。.第一節自營業務2.自營業務的內部控制 證券自營業務的內部控制，關鍵要明確如下幾個方面 1自營業務決策制度自營業

11、務應由專門的運營部門集中一致運營，并根據管理層次明確不同的運營決策權限，實行“分級授權、分級決策、分級管理、分級擔任；同時，要明確決策程序，投資額較大的決策應經過調查研討、提出方案、咨詢論證、研討決議等程序。 2自營操作原那么 應明確自營部門在日常運營中運營規模的控制、投資種類的選擇及投資規模、自營庫存變動的控制、自營操作指令的權限及下達程序、請示報告事項及程序等。 3自營的內部監視與檢查 .第一節自營業務2001年1月31日，中國證監會印發了，其中有關證券自營業務控制的主要內容為： 1充分發揚集體智慧的決策才干，堅決防止由一個部門或主管全權決議證券投資戰略或投資種類。 2建立恰當的責任分別制

12、度。自營買賣管理部門、操作部門、資金結算部門與會計核算部門相互分別、相互監視。 3嚴厲控制自營業務的股東賬戶和公用席位。自營股東賬戶應由自營部門以外的部門一致管理，不得假借他人名義或席位從事自營業務。 4自營業務必需運用自有資金和依法籌集的資金，自營買賣的資金必需履行嚴厲的資金調度審批手續。 5嚴厲自營業務的風險評價和控制制度，直接操作人員的業務活動必需嚴厲限制在規定的風險權限額度之內；為防備和化解市場風險，管理層必需及時采取恰當的止損措施。 6公司全體職工必需嚴厲執行公司各項嚴密制度，不得利用職位便利為本人及他人買賣證券或提供咨詢意見。.第一節自營業務四、自營業務的監管和法律責任 一監管措施

13、 1專設賬戶、單獨管理 根據第26條的規定，證券公司從事證券自營業務，該當以公司名義建立證券自營賬戶，并報中國證監會備案。專設自營賬戶是證券公司完善內部監控機制的重要舉措，同時也為證券管理部門對證券公司的業務審計和檢查提供了有利條件，對于防備內幕買賣、支配市場、欺詐客戶等違禁行為的發生具有重要作用。 根據及中國證監會公布的有關條款的規定，證券公司同時運營證券自營與代理業務，該當將運營兩類業務的資金、賬戶和人員分開管理，并將客戶買賣結算資金全額存入指定商業銀行，將公司證券自營資金設立專門賬戶單獨管理核算。.第一節自營業務 2證券公司自營情況的報告 1證券公司的報告制度 根據現行規定，證券公司應每

14、月、每半年、每年向中國證監會和證券買賣所報送自營業務情況統計表；并且每年要向中國證監會報送年報、向證券買賣所報送年檢報告，其中自營業務情況也是主要內容之一。 2中國證監會的監管 檢查制度是證券監管的根據和保證，通常包括檢查的內容、手段及實施主體、檢查對象的職責和權益。 .第一節自營業務 1中國證監會對證券公司從事證券自營業務情況以及相關的資金來源和運用情況進展定期或不定期檢查，并可要求證券公司報送其證券自營業務資料以及其他相關業務資料。 2中國證監會及其派出機構對從事證券自營業務過程中涉嫌違反和國家有關法規的證券公司，將進展調查，并可要求提供、復制或封存有關業務文件、資料、賬冊、報表、憑證和其

15、他必要的資料。對中國證監會及其派出機構的檢查和調查，證券公司不得以任何理由回絕或拖延提供有關資料，或提供不真實、不準確、不完好的資料。在調查過程中，證券公司主要擔任人和直接相關人員不得以任何理由逃避調查。中國證監會及其派出機構還可以要求證券公司有關人員在指定時間和地點提供有關證據。 3中國證監會聘請具有從事證券業務資歷的會計師事務所、審計事務所等專業性中介機構，根據有關條款并在中國證監會要求的事項內對證券公司從事證券自營業務情況進展稽核。證券公司對會計師事務所、審計事務所等專業性中介機構的稽核，應視同為中國證監會的檢查并予以配合。 4證券自營業務原始憑證以及有關業務文件、資料、賬冊、報表和其他

16、必要的資料應至少妥善保管7年。.第一節自營業務 3中國證監會的監管 根據第45條的規定，證券買賣所根據國家關于證券公司證券自營業務管理的規定和證券買賣所業務規那么，對會員的證券自營業務虛施以下日常的監視管理： 1要求會員的自營買賣業務必需運用專門的股票賬戶和資金賬戶，并采取技術手段嚴厲管理； 2檢查開設自營賬戶的會員能否具備規定的自營資歷； 3要求會員按月編制庫存證券報表，并于次月5日前報送證券買賣所； 4對自營業務規定詳細的風險控制措施，并報中國證監會備案； 5每年6月30日和12月31日過后的30日內向中國證監會報送各家會員截止到該日的證券自營業務情況；等等。.第一節自營業務 4證券買賣所

17、監管 5.制止內幕買賣的主要措施 二法律責任 .第二節 資產管理業務一、資產管理業務的含義及種類 資產管理業務，是指證券公司作為資產管理人,按照有關法律、法規及的規定與客戶簽署資產管理合同,根據資產管理合同商定的方式、條件、要求及限制,對客戶資產進展運營運作,為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理效力的行為。 資產管理業務主要有以下三種： (一) 為單一客戶辦理定向資產管理業務。 (二) 為多個客戶辦理集合資產管理業務。 限定性集合資產管理方案的資產該當用于投資國債、國家重點建立債券、債券型證券投資基金、在證券買賣所上市的企業債券、其他信譽度高且流動性強的固定收益類金融資產。 非限定性集合資產

18、管理方案的投資范圍不受上述規定限制，而由集合資產管理合同商定。 (三)為客戶辦理特定目的的專項資產管理業務。 .第二節 資產管理業務二、資產管理業務的管理 一資產管理業務管理的根本原那么 二資產管理業務資歷 證券公司從事客戶資產管理業務該當符合的條件: 證券公司懇求客戶資產管理業務資歷該當向中國證監會提交的資料 證券公司辦理集合資產管理業務,設立集合資產管理方案,還該當符合的要求 證券公司懇求設立集合資產管理方案該當向中國證監會提交的資料 三資產管理合同 資產管理合同該當包括的根身手項: .第二節 資產管理業務四資產管理業務的運作管理 證券公司在辦理客戶資產管理業務時應遵守的規定 1、證券公司辦理定向資產管理業務，接受單個客戶的資產凈值不得低于人民幣100萬元； 2、證券公司辦理集合資產管理業務，只能接受貨幣資金方式的資產。證券公司設立限定性集合資產管理方案的，接受單個客戶的資金數額不得低于人民幣5萬元，設立非限定性集合資產管理方案的，接受單個客戶的資金數額不得低于人民幣10萬元。 3、證券公司將其所管理的客戶資產投資于一家公司發行的證券，按證券面值計算，不得超越該證券發行總量的10%。一個集合資產管理方案投資一家公司發行的證券不得超越該方案資產凈值的10%。有關聯關系者證券不得超越該方案資產凈值