1、 大宗商品投資與分析 深圳市感恩在線投資管理總經理 寧金山 .大宗商品投資與分析一、期貨市場了解及分析二、市場運轉機理及詮釋三、分析與投資四、當前商品運轉分析.一、期貨市場了解及分析1、期貨價錢是如何構成的2、怎樣分析商品期貨市場3、怎樣把分析結果反響給市場. 1、期貨價錢的構成： 期貨價錢是一種合成價錢，它交融了商品期貨的商品屬性和金融屬性兩個方面的要素,并最終構成實踐買賣的價錢。因此,對期貨價錢的分析關鍵在于:a、商品屬性和期貨價錢的關系b、金融屬性和期貨價錢的關系 . a、商品屬性和期貨價錢的關系 期貨價錢是建立在商品屬性之上的，它主要反響的是商品本身的屬性，因此我們得出結論：商品屬性是

2、獨立于期貨之外的期貨價錢是以商品屬性為根底的. b、金融屬性和期貨價錢的關系金融屬性是建立在商品屬性的根底之上的，其影響價錢動搖的要素就有很多：人為要素，資金操作，市場人氣等。其中金融屬性的中心是參與市場的買賣商的預期，其表現加劇了市場的動搖。 .商品屬性和金融屬性的比較.2、怎樣分析期貨市場商品價錢運轉規律和經濟有關，在常態下著重思索供求關系，非常態下要綜合思索貨幣等其它要素。當前的分析報告更多的是針對商品屬性進展的分析。由于對于金融屬性無法定性和量化難點在于對所分析的市場時間段中哪種屬性占主導要素的辯證分析思緒： 數據分析+特征分析.數據分析：經濟和供求關系的數據分析-是分析的根底,作為一

3、種統計的結果, 對于長期的趨勢有較強的指點意義. .特征分析：經過商品在流經過程中不同的階段所表現的不同特征，來判別市場處于什么階段。有利于把握投資的大方向和控制風險。 還有在買賣層面上的特征分析，都會有非常重要的作用。 .市場每進入一個階段的時候，都會有一些特征性的表現，把握住這些特征，就可以很好的把握行情。附圖.3、分析結果怎樣反響給市場有了分析結果，要經過市場認證，市場是多種要素作用的結果。尋覓期貨市場的特征，以對應分析結果。.二、市場的運轉機理及詮釋1、趨勢的定義以及趨勢的構成2、趨勢的表現以及把握趨勢的方法.1、趨勢的定義以及趨勢的構成 什么叫趨勢？我對趨勢的定義是：在一定的市場根底

4、上所構成的人心取向。 牛市和熊市的構成機理： 牛市時間最短，熊市次之，震蕩市最長，其背后的緣由？. 2、趨勢的表現及把握依以下圖分析價錢在牛熊間的轉換，如何去把握這些趨勢是個難點盤整階段牛市上漲熊市下跌.牛市是認同中的牛市，根本面供應和需求有一定的缺口但未必很大，在這過程中各個環節都是有利的所以很容易得到市場認同進而放大其效應。同理，熊市中很多環節都是虧損的。熊市是分歧中的熊市。震蕩市是市場積累能量的過程。.三、分析與投資的辯證分析是缺陷分析，與投資互動但不等同分析是投資的指點但不是決議要素，尊重市場尊重對手才是客觀的。分析與投資的錯位搭配宏觀的分析指點微觀的操作投資者的角色定位個人還是機構，保值還是投機，選取相應的買賣方式簡單就是有效的.四、當前市場商品運轉分析1，非常態背景的市場 金屬市場和農產品市場的背叛緣由 金融主導的格局重點研討市場的金融屬性2，金屬未來的運轉格局 金屬在一定程度上曾經反響了市場金融性貨幣等要素，未 來的空間曾經相對有限。