1、 宏觀經濟學講義 曾志遠（zengzhy）參考書目：曼昆：經濟學原理宏觀部分 宏觀經濟學 高鴻業：宏觀經濟學第一章 導論第一節 宏觀經濟學研究對象與方法一 研究對象宏觀經濟學研究經濟的整體運行和總量變化。國民收入、價格水平、利率、政府預算、就業、國際收支等等都是重要的宏觀經濟總量。其中，收入總量是最為重要的，所以宏觀經濟學又叫做現代收入理論。雖然宏觀經濟學研究總體問題、總量問題，但宏觀經濟學研究的問題并不寬泛，而是緊緊圍繞收入的決定、波動和長期趨勢展開分析。二 研究方法宏觀經濟學與微觀經濟學的研究方法是統一的。主要有：1經濟模型。一個經濟模型用于描述經濟現象與經濟行為的本質特征。通常包括了變量

2、的選取、假設條件、變量的邏輯關系、證偽和預測。3均衡分析方法3實證與規范分析方法4定量分析與定性分析方法三 宏觀經濟學與微觀經濟學宏觀經濟學以微觀經濟學為基礎；宏觀經濟學與微觀經濟學的研究方法是統一的。微觀經濟學是個量經濟學，宏觀經濟學是總量經濟學;微觀經濟學研究資源配置，宏觀經濟學研究資源如何得以充分利用；微觀經濟學與宏觀經濟學有不同的視角，所以一些微觀經濟學的正確結論放在宏觀經濟學的角度看就不一定是正確的。例如“儲蓄悖論”：對于單個家庭而言，增加儲蓄將使收入增加，進而儲蓄增加。但從整體經濟看，儲蓄增加會導致支出下降，通過乘數的作用，收入下降，儲蓄反而下降。第二節 GDP核算理論一 GDP的

3、含義1 什么是GDP GDP-國內生產總值，是指一定時期內一國或者地區范圍內所有常住單位生產的最終產品與服務的市場價值。2 如何理解GDP的含義GDP是流量；GDP是地理概念。GNP叫國民生產總值，是一個國家或者地區的要素所有者所獲得的收入，GNP=GDP本國要素從外國取得的收入外國要素從本國取得的收入；GDP是生產概念而不是銷售概念；GDP是增加值，不計中間投入，或者說是最終產品價值；GDP是市場概念，非市場經濟活動不反映在GDP中，當然，地下經濟活動不計入GDP。地下經濟活動是沒有市場準入資格的經濟活動或者沒有納稅資格的經濟活動，其存在會影響經濟的真實福利水平。二 GDP核算方法 假設經濟

4、是封閉的，且只有家庭和企業兩部門，經濟活動是一次性的，那么不難看出，經濟中總是有總收入總產出總支出，所以，可以從收入、支出和產出三個方面核算GDP，這就是國民經濟核算賬戶體系（GDP Measured Using: (i) the product approach; (ii) the expenditure approach; (iii) the income approach）1支出法：按照對一國或地區的產品與服務的支付核算GDP的方法。對產品與服務的支出包括了以下四個方面： （1）私人消費C。是指家庭對消費品和消費性服務的支付。通常包括了耐用消費品、非耐用消費品和服務幾個方面。（2）私人投

5、資I。指資本品的形成過程，區別于金融投資。私人投資包括：住宅投資非住宅類固定投資存貨投資存貨區分為原材料存貨、在制品存貨、產成品存貨。經濟體的存貨具有“管道功能”和“緩沖功能”。存貨是有成本的，所以存在一個經濟存貨水平。如果實際存貨超過了廠商的計劃存貨或者意愿存貨，就叫做非計劃存貨。非計劃存貨=實際存貨銷售量（均衡產出）。當實際存貨大于計劃存貨時，經濟就面臨衰退的壓力，反之則有膨脹的壓力。 （3）政府支出G政府有四個層次-中央政府-一般政府：包括中央政府，地方政府，國立事業單位-非金融公共部門：在一般政府基礎上加國有企業-綜合公共部門：非金融公共部門和國有銀行機構政府支出是為了履行社會計劃者、

6、管理者與干預者的職能。政府購買支出包括了消費與投資支出。 （4）凈出口NX。NX=出口進口在兩部門經濟下，即只有家庭消費和企業的投資支出，按照支出法核算的GDP=C+I；三部門經濟下，GDP=C+I+G；四部門經濟下，GDP=C+I+G+NX可以看出，社會總需求由以上四個部分組成。2生產法GDP=社會總產出全部中間投入?；蛘撸篏DP=社會最終產品的價值。或者：GDP=經濟活動的全部增加值之和。3收入法：按照經濟活動的參與者獲得的收入核算GDP的方法。這里有必要對不同的收入進行區分：NDP-國內生產凈值=GDP折舊（NNP-國民生產凈值=GNP折舊） NI-國民收入，是指要素報酬之和，包括了工資

7、、租金、利潤和利息。NI=NDP間接稅政府對廠商的補貼（轉移支付）PI-個人收入=NI社會保險企業利潤留成 非商業利息（如國債利息）轉移支付 DPI-個人可支配收入=PI所得稅。按照最終用途，家庭可支配收入用作消費和儲蓄，所以，DPI=家庭消費家庭儲蓄。 上述各項經過調整，可以寫為：GDP=家庭收入廠商收入政府收入=CSTN，其中C為私人消費，S為私人儲蓄（家庭與廠商儲蓄），TN為政府凈稅收，即稅收轉移支付，構成政府儲蓄。所以，GDP=總消費總儲蓄如果考慮對外經濟部門，設設外國在本國獲得的要素報酬及轉移支付為Wt，那么GDP=CSTNWt 4宏觀經濟恒等關系在總量經濟中，始終都有：總產出總收入

8、總支出首先，假定經濟只有兩部門，有CS=Y=CI，或者，有儲蓄S I。其次，三部門經濟下有CSTNYCIG。再次，假設經濟有四部門，一國范圍內經濟活動的參與者所獲得的總收入就為CSTNWt。在四部門經濟下，宏觀經濟的恒等關系就應該表達為：CSTNWtYCIGNX儲蓄投資恒等式只是一種定義恒等或者會計恒等。因為無論宏觀經濟是否均衡，是否充分就業均衡，是否存在非意愿存貨，恒等關系始終存在。三 GDP的缺陷及其表現1 GDP是用來反映經濟的福利水平與資源利用狀況的。GDP的缺陷是指GDP不一定能夠準確經濟的福利水平與資源利用狀況。主要表現在：GDP不僅統計好產出，也核算壞產出。地下經濟活動對福利的改

9、變沒有反映在GDP上。公共產品沒有價格，無法計入GDP。家務勞動與閑暇的價值也沒有反映在GDP中。當收入分配差距過大或者經濟中有大量壞產出時，人均GDP就沒有福利意義。2 對GDP核算體系的修正由于GDP在衡量經濟福利方面存在缺陷，人們期望能夠找到一個更加準確的反映經濟福利的總量指標。迄今為止，綠色GDP是具有代表性的指標之一，盡管對此存在爭議。綠色GDP以傳統GDP核算為基礎。綠色GDP=GDP資源耗費價值環境修復成本計入GDP的壞產出未計入GDP的好產出?？梢钥闯?，上述各項的核算在技術上十分困難，所以，與其說綠色GDP是一種核算制度，不如說是一種正確的增長理念。第三節 物價指數一 物價指數

10、1 什么是物價指數物價水平是重要的宏觀經濟變量。宏觀經濟學中的物價水平(price level)是指所統計的產品與服務的價格加權平均水平。經濟學用物價指數反映物價水平的變化。物價指數的建立，首先需要確定所要統計的產品與服務籃子的大小。我們也正是按照籃子的特征對物價指數進行分類的。其次要確定基期（對比期）與預測期（觀察期）。再次要確定籃子中產品與服務在不同時期的價格水平與占總籃子的權重。所以，物價指數預測期物價水平對比期物價水平×100%2物價指數的分類按照統計籃子的特征不同，可以將物價指數進行分類。GDP平減指數預測期計入GDP的產品與服務價格對比期計入GDP的產品與服務價格

11、5;100%GDP平減指數是派氏指數（Paasche index），即一籃子可變產品計算的物價指數。派氏指數傾向于低估人們的生活費用的增加。新產品價格往往較高。因為求新心理，人們會增加新產品消費。消費物價指數CPI消費物價指數預測期消費品與服務價格對比期相同消費品與服務價格×100%。CPI是拉氏指數(Lasperes index)，即固定籃子價格指數，傾向于高估人們的生活費用的增加，因為沒有考慮到人們會用價格較低的產品去替代價格較高的產品的消費。 工業品出廠價指數PPI能源價格指數二 CPI1 CPI的構造、特點、缺陷（1）CPI的構造步驟A 選定籃子B 計算預測期對籃子的支付C

12、計算對比期對籃子的支付D 求出BC=CPIE 通貨膨脹率CPI1（2）CPI與GDP平減指數有何不同籃子大小不同CPI為固定籃子，GDP平減指數為可變籃子CPI包含了進口產品的價格變化（3）CPI的缺陷不能夠準確反映整體物價的變化籃子固定，但消費結構變化不能反映產品的技術特性、質量的變化居民戶對通貨膨脹的壓力判斷往往比官方數據所顯示的壓力更大一些，原因在于雙方衡量通貨膨脹的籃子不同，市場不同，時間有差異。三 名義GDP與實際GDP衡量實際GDP的最簡單辦法是選定基年，用基年價格計算不同時期的產出即可以得出實際GDP的增長率。假設1990年的A、B商品產量為、，價格分別為、，1991年的A、B商

13、品產量為、，價格分別為、，那么以1990年價格為基期，1991實際GDP的增長率就為如果以91年價格為基期，計算結果可能不一樣。所以，選擇的基年不同，g就不同，為了克服這一缺陷，可用鏈式加權法進行幾何平均。當確定了GDP平減指數以后，就可以得出：例如1990年每種商品的市場價格分別為P1=5，P2=10，P3=15，產量（和消費）分別為Q1=20，Q2=25，Q3=10。1991年每種商品的市場價格為P1=6，P2=10，P3=20，該年每種商品的產量（和消費）分別為Q1=40，Q2=25，Q3=20。求1991名義國內生產總值以及以90、91年價格為基年價格計算實際GDP的增長率就十分簡單。

14、三 失業概覽1 什么是失業2 失業的分類與衡量3 中國勞動市場的幾個特點（1）低失業率，低失業保障低（2）勞動市場呆滯（3）摩擦性失業將長期存在（4）農民工迭代失業問題將會嚴重（5）低工資就業第二章 簡單的收入決定理論宏觀經濟學研究收入的決定與變化。僅僅從產品市場考察收入的決定與變化的理論就是簡單的收入決定模型。消費品市場與投資品市場共同構成了產品市場。第一節 消費支出一 影響消費的因素1收入2價格3利率4收入分配狀況5財富。財富包括了金融與非金融財富。消費與財富是正相關關系，財富量越大，消費水平越高。財富影響消費的機理是財富是存量，可以生成收入流量從而影響消費；財富影響消費心理。家庭的目標財

15、富與實際財富之差叫做財富陷阱。財富陷阱越大，消費水平就越低。此外，家庭的預期也影響消費水平。二 凱恩斯消費函數凱恩斯消費函數研究短期消費水平的決定。將影響消費的因素區分為收入因素與非收入因素。假定非收入因素所決定的消費是常數，叫自主性消費Ca，由收入決定的消費叫引致性消費，為bY，Y為收入。（1）凱恩斯消費函數的代數表達為C=CabY，Y為可支配收入，b為邊際消費傾向，即增加單位收入所引起的消費增量。，且有0b1。平均消費傾向是指消費與收入之比。記為APC=C/Y。（2）凱恩斯消費函數的特點與消費曲線首先是一種短期分析；其次，邊際消費傾向遞減；再次，由于邊際消費傾向遞減，所以消費支出將會不足，

16、暗含了政府應該干預經濟的政策主張。凱恩斯消費曲線如圖:Y C（3）儲蓄函數與儲蓄曲線由于Y=C+S，已知,所以，儲蓄函數就為令邊際儲蓄傾向為MPS, ，同理01b1，由于MPC是遞減的，所以MPS是遞增的，即隨著收入Y的增加，所增加的儲蓄是遞增的。儲蓄曲線可以入下圖： SY三 消費理論的新發展 凱恩斯結論認為邊際消費傾向是遞減的，但經驗結論表明消費傾向趨于穩定。對此產生了不同的解釋理論。1絕對收入假定代表人物有Tobin等。該理論認同凱恩斯短期消費函數的結論。認為消費傾向長期趨于穩定的原因在于非收入因素的影響。主要有：家庭累積財富的增加；人口的城市化；人口老齡化；生活必需品范圍的擴大。2 相對

17、收入假定認為長期消費傾向趨于穩定是因為相對收入的作用結果。相對收入會產生消費的示范效應和棘輪效應。示范效應是較高收入的家庭的消費會對同階層較低收入的家庭消費形成示范。相對收入的棘輪效應是指隨著人們收入的增加，消費將會增加。但是當收入下降時，消費的下降是有限的。即由儉入奢易，由奢入儉難。3 持久收入假定什么是持久收入？持久收入是從長期看都可以獲得的收入，相當于各期收入的均值。持久收入為，持久收入是相對于暫時收入而言的。該理論認為，人們不會根據暫時收入安排消費，消費取決于持久收入，所以長期消費波動較小。根據持久收入理論，家庭現期收入增加，儲蓄率上升；未來收入增加消費增加，持久收入增加則對當前消費與

18、儲蓄率的變化沒有影響。例如有一個生命周期分為兩個時期的家庭，在第一個時期掙得1000美元，第二個時期掙得2000美元。假設利率為10%?？傻贸黾彝サ某志靡约霸摷彝サ念A算約束線。4 生命周期理論 該理論認為人的一生的不同階段的收入是波動的，但是人們厭惡消費的波動。在不考慮初始財富與遺產下，人們一生的消費將等于一生的收入。如圖：C YTY,C依據持久消費理論，暫時性減稅將只會增加人們的暫時收入，對當前消費沒有明顯的影響，持續較高的失業保險金對消費影響最大。根據凱恩斯消費理論，暫時性減稅對當前消費有明顯影響；依據生命周期理論，社會保證金的一個永久性上升對消費影響很大。依據生命周期理論，如果考慮到非勞

19、動收入與初始財富和遺產，家庭消費函數將改寫為： 其中為勞動收入和財富收入的消費傾向。分別為勞動收入和財富收入。四 消費理論的微觀基礎-家庭的跨時期決策 家庭的跨時期決策是指家庭受利率因素的影響，在當前消費與未來消費之間進行選擇的行為。凱恩斯將現期消費作為現期收入的函數的假定，與現實狀況不一定完全相符。人們在對當前消費與儲蓄進行決策時，必然會在當前消費與未來消費的偏好和預算約束下進行最優選擇。這就是美國經濟學家費雪提出的跨時期消費決策模型。為了簡單，我們假定家庭只有1、2兩期，分別是青少年時期和老年時期。家庭沒有初始財富，也沒有遺產。設利率為r。家庭在1期的儲蓄s是收入y與消費c之差。記為是。第

20、2期的儲蓄為0，家庭的消費等于可支配收入，所以(1r)。將代入得（ ）(1r)，整理后得：該式為家庭的跨時期預算約束方程，表明家庭一生的消費現值必然等于一生的收入現值。家庭的預算約束線如下圖：Ye2Yc1Yd1Yd2EDC0時期2BA時期1Yc1Ye1圖中，橫軸表示第1個時期的變量，縱軸表示第2個時期的變量，AB線為家庭跨時期預算約束線。A、B、C、D、E各點都是家庭的當前與未來收入組合點。如果消費者的兩個時期的特定收入組合為(Ye1，Ye2),那么，我們就稱E點為稟賦點。顯然，稟賦點是有序偶。預算線的斜率為(1r)，在特定稟賦下，利率r的變化將會導致預算線的旋轉。如果利率上升，由特定稟賦所決

21、定的當前消費下降，未來消費增加，反之相反。如果稟賦改變，預算線將會移動。在明確了家庭預算約束后，我們就可以討論家庭如何進行消費決策了。假定家庭從每一個時期的消費中都可以獲得效用，由C1、C2的組合所獲得的效用水平用ULUL（C1，C2）決定?？鐣r期消費效用函數的性狀與消費理論中任何其他的效用函數相似。并可以用無差異曲線表示出來。021UL1UL2在已知家庭偏好與預算約束以后，我們就可以知道消費者如何進行決策才能夠使效用最大了。由于預算約束，消費者的當前消費與未來消費選擇必然在預算線上。預算線將與一組偏好線相交，但是只會與一條無差異曲線相切，在切點上決策當前與未來消費的組合，可以使效用最大。Y2

22、Y1C1C2A21E0圖中，A點為家庭的選擇點。家庭在既定約束下，按照C1、C2組合當前與未來消費。E點是家庭的稟賦點，是家庭的特定當前與未來收入組合。可以看出，對于該家庭而言，在第一期家庭的消費小于家庭的收入。這種情況下，家庭將會形成儲蓄，我們稱家庭在第一期為凈貸方。第二期家庭的消費大于家庭的收入。這種情況下，家庭將動用第一期的儲蓄，我們稱家庭在第二期為凈借方。反之，如果家庭有C1Y1，那么就必然有C2Y2，這時，家庭在第一期就為凈借方，在第二期就為凈貸方。同樣，可以通過下圖反映出來。C2C1Y1Y2E21A0將跨時期預算與利率結合，可以研究利率變化對消費的影響。盡管在這個問題上經濟學家一直

23、對結論存在著爭議。AC1C2C2C1Y1Y2E21A0在上圖中，如果家庭稟賦不變，利率上升，結果預算線將會以E點為軸點旋轉，表現為未來收入增加、當前收入下降。按照最優條件，家庭將會在A選擇，這時表明如果利率上升，家庭當前消費下降，儲蓄增加，未來消費增加，動用儲蓄，并在第一期由凈借方成為了凈貸方。2利率上升對消費的上述影響的結論并不是確定的。在下圖中我們可以看到，如果稟賦點在E點，家庭的選擇點同樣在A點，消費組合為（C1，C2）。如果利率上升，家庭的選擇點將在A點，這時的當前消費與未來消費的組合為（C1，C2），且有C1C1，利率上升反而使當前消費增加了。0C1C1C2C1AA1E1 利率對當前

24、消費與儲蓄的影響為什么會有這樣矛盾結論呢？原因在于利率對消費與儲蓄的影響有兩種效應：一是利率的替代效應，即利率上升，人們傾向于用儲蓄替代消費，當前消費下降；二是利率的收入效應。即利率上升可能增加儲蓄也可能減少儲蓄的效應。如果一個家庭是凈借方，利率上升將會使家庭更加貧窮，從而家庭將會傾向于減少C1和C2，增加儲蓄。如果家庭是凈貸方，利率上升將會使家庭更加富有，家庭將可能增加消費。所以，利率上升對當前消費與儲蓄的影響，取決于替代效應與收入效應的比較。如果替代效應大于收入效應，儲蓄將會增加；如果收入效應大于替代效應，儲蓄將會減少。正如我們所揭示的，對于不同的家庭看，利率對他們的儲蓄行為的影響不同。凈

25、借方家庭凈貸方家庭替代效應增加增加收入效應增加減少對儲蓄的總效應增加不確定回顧持久收入模型，對于收入負向沖擊，將會有三種情況。如果是暫時沖擊，即下降不變，家庭將動用儲蓄，的下降幅度將小于的下降幅度；如果是持久沖擊，家庭將做充分的調整，儲蓄率將保持不變；對于預期沖擊，即不變下降，將會下降，家庭將增加儲蓄。一個家庭的生命周期分為兩個時期，第一個時期是凈貸方，如果利率提高，替代效應使家庭增加儲蓄，收入效應為正使家庭更加富有，從而會增加消費減少儲蓄，所以對儲蓄的總效應是不確定的。如果利率提高，第一個時期是凈借方家庭的當前消費成本會進一步上升，所以會增加儲蓄，由于收入效應為負，利率上升使家庭更加貧窮，所

26、以凈借方家庭會降低消費，增加儲蓄，有可能成為凈貸方。第二節 投資支出一 投資的概念與分類投資是指資本品的形成過程，嚴格區別于金融投資。金融投資是金融資產的形成過程。投資包括了新增投資與重置投資。影響投資的因素有成本方面的因素、收益方面的因素以及二者的比較。二 投資需求與利率企業投資的最大化條件是邊際投資收益等于邊際投資成本。增加單位投資的收益為MPK,設利率為i，那么增加單位投資的成本為（1i）。最大化條件為MPK=（1i）。由于MPK是遞減的，所以，當利率較高時投資需求較小，利率下降，廠商的投資需求增加。故投資需求與利率成反方向變化關系。投資函數可以寫為。其中，為自主性投資，e為彈性系數，反

27、映投資對利率變化的敏感程度，或者利率變化對投資的影響程度。投資需求曲線如下圖：k i三 投資是資本的邊際效率的函數（1）資本的邊際效率是指當資本品的重置價格等于資本品各期預期收益流量的折現值之和時的折現率，簡寫為MEC。資本的邊際效率也可以理解為資本的預期收益率。表達為： （2）MEC是遞減的 在凱恩斯主義看來，MEC是遞減的。原因有：從短期看，資本品的供給缺乏彈性，增加投資將會使資本品的價格C上升，從而MEC下降。 長期看，廠商增加投資增加會使產品市場的供給增加，產品價格下降，R下降。 心理因素的作用。四 投資加速模型投資加速模型研究投資需求與產出（收入）之間的關系。其基本思路是：產出依存于

28、成倍的資本品，產出變化將會導致投資成倍增加。用代表產出，用代表資本，I代表投資，代表資本-產出比（加速數），那么如果用表示重置投資，那么： 投資需求是一個十分復雜的問題。除了上述基本理論外，托賓q理論、調整成本模型等都是解釋投資需求的重要模型。第三節 均衡收入決定與乘數一 簡單的均衡收入決定原理支出水平決定收入水平。在簡單經濟中，支出包括消費支出與投資支出。令支出為AE。由于僅僅分析產品市場，我們暫時撇開貨幣市場，因為利率由貨幣市場決定，設投資為常數，上式簡化為： 令，就可以求解均衡收入，并有： 當稅率為t時， 均衡收入的決定可以用如下圖形表示出來： AEAEY二 支出變化與收入變化支出水平決

29、定收入水平，所以，私人支出變化或者政府支出的變化都會使均衡收入變化。AEY三 乘數定理1 乘數的推導,令即自主性支出所以,或者當只有兩部門時，自主性支出增加，收入將增加倍。所以，簡單支出乘數為；現在仍然討論產品市場，我們增加政府部門，假設政府征收比例稅，稅率為t，那么簡單支出乘數為： 可以看出，在簡單的收入決定模型中，乘數的大小取決于邊際消費傾向和稅率水平。乘數的推導過程也可以為：一筆自主性支出增加，最終增加的收入表示為,，由于，所以： 如果邊際儲蓄傾向為20%，那么簡單收入乘數是多少？如果政府征收比例稅，稅率為20%，簡單乘數又是多少？在比例稅下，政府支出增加100，每單位收入對應1個單位的

30、就業，可增加的就業是多少？四 政府收支乘數1 稅收乘數假設稅收為定額稅,這時家庭可支配收入為，支出函數為令，有 ,其他條件不變，有：，所以叫做稅收乘數。2 購買支出乘數與轉移支付乘數的推導（1）購買支出乘數推導：政府購買支出為G，AE=C+I+G 令,求解y得：所以支付購買支出乘數為（2）轉移支付乘數推導：與購買支出乘數推導的邏輯相同，當支付轉移支付時，家庭可支配收入增加為，令其他條件不變，可以得到： 所以，轉移支付乘數 由于，所以，支付增加單位購買支出增加的收入大于等量轉移支付所增加的收入，所以政府往往偏好用增加購買支出而不是轉移支付反衰退。3平衡預算收支乘數平衡預算收支是指政府的凈稅收等于

31、購買支出，即,可以得出當平衡預算收支時有 所以，叫平衡預算收支乘數。該乘數具有重要的政策意義。4所得稅的自動穩定器功能（1）定義：所得稅可以自動調節家庭支出水平，從而使經濟自動回復到均衡狀態的功能。（2）圖形YAE在圖中，與45度線相交的三條線代表三種不同的支出水平，不同之處水平分別決定了橫軸三個不同的收入水平。假設中間線條所表示的支出水平及其所決定的收入水平代表充分就業均衡，并有比例稅率。當支出下降時，收入水平下降，失業率上升，對應較低的收入水平，這時所得稅率將下降到水平，人們的可支配收入將會增加，使得支出曲線向上移動，收入水平向收斂；反之當支出上升時，收入水平上升，失業率下降到充分就業失業

32、率以下，對應較高的收入水平，這時所得稅率將上升到水平，人們的可支配收入將會減少，使得支出曲線向下移動，收入水平向收斂。（3）作用機制。當經濟衰退，經濟體均衡收入低于充分就業收入水平時，所得稅率下降，家庭可支配收入增加，支出增加，收入增加。反之，當經濟膨脹，經濟體均衡收入高于充分就業收入水平時，所得稅率自動上升，家庭可支配收入減少，支出減少，收入下降。無論哪種情況，所得稅的自動變化都使經濟有回復到充分就業均衡的趨勢。5 凱恩斯公債理論 （1）由于邊際消費傾向遞減和資本的邊際效率遞減，私人支出總是不足的。 （2）私人支出不足導致社會總支出不足，經濟衰退。 （3）政府可以通過發行公債，將私人儲蓄轉化

33、為政府收入，從而增加政府購買支出，通過乘數作用，達到增加收入、增加就業的反衰退目的。 （4）政府公債將不會產生債務危機。一是因為收入增加，稅收增加；二是可以通過完善資本市場化解政府債務。第三章 擴大的收入決定模型 擴大收入決定模型是聯系產品市場和貨幣市場，分析產品市場與貨幣市場相互作用下均衡收入的決定、改變以及財政與貨幣政策的效果的模型。第一節 產品市場均衡與IS方程一 產品市場均衡條件與IS方程1 產品市場均衡條件：當產品市場收入等于支出時，市場均衡，即有C+S=Y=C+I2 IS方程的含義IS方程即產品市場均衡或者說I=S時反映收入與利率關系的方程。在簡單的收入決定模型中，假設I為常量。事

34、實上，投資需求與利率相關，利率由貨幣市場決定。所以，均衡收入與利率相關。3 IS方程的推導當產品市場均衡時，有y=C+I令， 有求解y得： 可以看出，當產品市場均衡時，收入與利率成反方向變化。上式為IS方程。2 IS曲線（1）IS曲線的形成：IS曲線是IS方程的圖形表達。根據IS方程，給定一個利率水平就可以確定一個均衡收入水平。利率越高，收入越低，利率下降，收入增加。所以IS曲線向右下方傾斜。 IS: yi（2）IS曲線的斜率根據方程可以得到IS的斜率為，在邊際下方傾向不變時，投資對利率的敏感程度決定了曲線的傾斜程度。如果投資對利率敏感，e值越大，斜率的絕對值就越小，曲線就越平緩，反之就越陡峭

35、。（3）曲線的移動從IS方程可以看出，家庭下方支出C的增加、企業投資支出I的增加、政府支出G的增加，都會導致IS曲線向右移動。反之，其他條件不變，政府的緊縮性財政政策將會使IS曲線向左移動。假定投資和儲蓄是利率的函數。且有；和。如果經濟是封閉的，利率、儲蓄、投資和經常項目的均衡水平就十分容易得出。如果消費；投資；政府支出：；稅收；根據上述條件就可以寫出產品市場均衡時收入與利率關系方程并計算凱恩斯乘數。第二節 貨幣市場均衡與LM方程一 貨幣供給1 什么是貨幣？貨幣是如何產生的？貨幣的職能有哪些？貨幣形式的發展有什么特點？當貨幣出現后，經濟變量就有了實際變量與名義變量的區分。古典二分法：古典經濟學

36、家把經濟分為兩個互不相關部分的研究方法，即區分為名義變量與實際變量的研究方法。當時經濟學家認為經濟分為實際經濟與貨幣，相應地經濟學分為經濟理論和貨幣理論。經濟理論研究實際經濟中產量的決定，即產量是由制度，資源，技術等實際因素決定的，與貨幣無關。貨幣理論說明物價水平的決定，即貨幣數量論。2貨幣供給量的分類。根據流動性的強弱，貨幣供給量可以區分為M0、M1、M2、M3。金融資產的流動性是指金融資產在收益率不降低的條件下轉化為現金的能力。3中央銀行調節貨幣供給量的工具（1）三大工具 法定存款準備金率 中央銀行對商業銀行和其他機構的再貼現利率 公開市場操作：有許多重要的特點（2）輔助工具道義勸說：中央

37、銀行向商業銀行發出的沒有法律約束力的要求其改變信貸規?；蛘吒淖冃刨J結構的勸告。證券交易保證金率3貨幣創造乘數貨幣創造乘數是指基礎貨幣或者高能貨幣的增加創造更大貨幣供給量的倍數。用M代表貨幣供給，B代表基礎貨幣，r代表存款準備金率，k代表現金漏出率，則有：，叫做貨幣創造乘數。4貨幣供給曲線貨幣供給量是中央銀行控制的指標。往往視為外生變量，所以是獨立于利率的。故貨幣供給曲線垂直于橫軸。擴張性的貨幣政策比如基礎貨幣的增加、央行對債券與票據的正回購等等，將會導致貨幣供給曲線向右移動，反之，緊縮性貨幣政策將會導致貨幣供給曲線向左移動。 iM二 貨幣需求理論1費雪方程式費雪方程式又叫物價方程式或者貨幣數量

38、方程式，由埃爾文.費雪提出。基本思想是：貨幣用于滿足交易需求。由于貨幣數量是外生的，所以在費雪方程更需要解釋的是物價水平。設M為貨幣，V為單位貨幣周轉率，P為價格,Q為產出水平。始終有：，此為費雪方程。經過調整，有： 由于V、Q為常數，所以有。所以，一切價格現象都是貨幣現象。正是因為這樣，有經濟學家認為貨幣是中性的。貨幣中性是指貨幣供給的增長將導致價格水平的相同比例增長，對于實際產出水平沒有產生影響。2鮑莫爾-托賓平方根鮑莫爾-托賓平方根以微觀理論為基礎解釋了家庭的經濟貨幣持有量。假設家庭的收入為q，全部存入銀行，利率為i。每次支取M，交易成本為C。家庭持有貨幣的成本K由交易成本K1和持有貨幣

39、的機會成本K2組成。，（家庭平均持有貨幣的量為），求一階條件并令，有： 家庭平均持有貨幣量為鮑莫爾-托賓平方根告訴我們了這樣一個事實：在C不變下，家庭的貨幣需求與收入成正方向變化，與利率成反方向變化。3凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯從人們持有貨幣的交易動機、預防動機和投機動機解釋貨幣需求。將貨幣需求區分為交易性需求與投機性需求。（1）貨幣的交易性需求是指人們為了滿足交易需要、支付需要的貨幣需求。取決于收入水平，與利率無關。所以： 式中，k為單位收入中人們要求持有的貨幣余額且小于1，y為收入水平。 L1i（2）貨幣的投機性需求貨幣的投機性需求是指人們持有貨幣是為了在金融資產的價格波動中獲取收益。假設人

40、們只能選擇持有貨幣與短期債券。貨幣高度流動但0收益，債券的收益為利率i但缺乏流動性。所以，當債券價格下降利率上升時，人們將放棄流動性而持有債券；反之，當債券價格較高利率下降時，人們持有貨幣的機會成本就越低，就更加傾向于持有貨幣。因此，人們對貨幣的投機需求與利率成反方向變化，即利率越高，對貨幣的投機需求就越小；利率越低，對貨幣的投機需求就越大。當利率下降到不能夠再降低時，人們對貨幣的投機需求將無限大，這時，除了交易性需求外，全部流動性都會被人們的投機需求吸收。用表示投機性需求，那么： 式中，h為彈性系數，是人們的投機需求對單位利率變化的敏感程度，i為利率。 L2i（3）貨幣需求包括交易需求與投機

41、需求。貨幣需求曲線可以用下圖表示： Li這里需要明確一個問題。凱恩斯貨幣需求理論說明了貨幣需求與利率之間的反方向關系。但是，如果按照費雪方程，將貨幣需求與價格變量聯系起來，貨幣需求曲線則為下圖： LP可見，價格越高，人們為了保持實際貨幣余額不變，就要求持有更多貨幣，從而產生更大的名義貨幣需求。三 均衡利率的形成1均衡利率是指當貨幣供給等于貨幣需求時的利率水平。 L，Mi 2 貨幣供給或需求的變化將改變均衡利率水平。如果貨幣需求不變，貨幣供給增加，利率將會下降。但是利率不可能隨著貨幣供給的增加而不斷下降。當增加貨幣供給也不可能使利率進一步下降時，貨幣需求曲線就成水平狀態，人們對貨幣的投機需求將會

42、無限大。這一個區間叫做凱恩斯流動性陷阱。它表明，當經濟衰退時，利率水平是極低的，所以不可能通過增加貨幣供給使利率降低從而刺激投資。因此，用貨幣政策反衰退是無效的。3 貨幣政策的傳導機制：中央銀行運用貨幣政策工具，改變貨幣供給量，改變利率水平，改變投資與消費水平，改變總支出水平，從而改變收入與就業水平。4 LM方程與LM曲線（1）LM方程是指當貨幣市場均衡時收入與利率關系的方程。當貨幣市場均衡時有L=M，即，求解得到： 所以，在貨幣市場上，利率越高，收入越高。LM反映了在貨幣市場上均衡收入與利率之間的相同方向變化關系，這與產品市場收入與利率之間的關系大不相同。假定名義貨幣供給量用M表示，價格水平

43、用P表示，那么LM方程就為：（2）LM曲線 LM曲線 根據每一個確定的利率水平，就可以得出一個確定的收入水平?；仡櫫鲃有韵葳?，可以知道在有流動性陷阱時LM曲線是水平的。 LM曲線的斜率：LM曲線的斜率為，所以，當k不變時，h值越大，LM就越平緩；h值越小，LM越陡峭。正是因為LM的斜率的變化，LM曲線被劃分為三個區間。Y 中間范圍凱恩斯區間i古典區間 LM的三個區間分別叫做凱恩斯區間、古典區間和之間范圍。每一個區間都對應不同的利率與收入組合，具有不同的特點。 LM曲線的移動。如果貨幣政策擴張，LM將會向右移動，緊縮性的貨幣政策將使LM向左移動。第三節 IS-LM模型一 產品市場與貨幣市場的關系

44、（互為前提）經濟體的產品市場與貨幣市場是相互聯系的，聯系紐帶是利率。產品市場的將會要以貨幣市場均衡為條件，同樣，貨幣市場的均衡要以產品市場均衡為條件。所以，宏觀經濟均衡要求產品市場均衡、貨幣市場均衡，兩個市場同時均衡。這就是擴大的收入決定模型。二 宏觀經濟均衡與改變1宏觀經濟均衡條件 產品市場均衡有IS： 貨幣市場均衡有LM: 聯立IS-LM就可以求解均衡。 yiLMIS均衡的運用：假設消費c=100+0.8y，投資i=150-6r，實際貨幣供給m=150，貨幣需求L=0.2y-4r（單位都是億美元）。我們就可以求出IS和LM曲線以及均衡收入與均衡利率水平。再假設經濟中，自主消費100，邊際消

45、費傾向為0.9，投資函數為I=500-1000 i，（其中i為利率）。貨幣需求函數為L=2y-20000 i，貨幣供給量固定在2000的水平上，運用上述條件可以求解均衡收入與利率水平。2宏觀經濟均衡的改變（1）無論是IS的改變還是LM的改變或者二者同時改變，宏觀經濟均衡都將隨之改變。（2）均衡的變化有8種不同的結果。利用IS-LM模型可以說明，在什么情況貨幣政策與財政政策的組合可以確定地增加收入但不能確定利率的改變。當然還有其他各種不同情況，均可以通過圖形分析說明。 yiISLM 三 宏觀財政政策與貨幣政策的效果1 IS-LM模型下宏觀財政政策的效果分析（1）宏觀財政政策的主要工具有國家預算、

46、稅收、國債、政府購買支出、轉移支付與補貼等等。（2）擴張性的財政政策使IS向右移動，緊縮性的財政政策使IS向左移動。（3）宏觀財政政策的效果取決于經濟在LM的哪個區間運行如果經濟在凱恩斯區間運行，擴張性財政政策完全有效。 yiLMIS如果經濟在古典區間運行，擴張性財政政策完全無效。如果經濟在之間范圍運行，擴張性財政政策部分有效。2 在IS-LM模型下分析宏觀貨幣政策的效果如果經濟在凱恩斯區間運行，擴張性貨幣政策完全無效。正如前面我們所分析的，在凱恩斯區間存在流動性陷阱，即使貨幣擴張也不可能使利率降低，不能夠達到刺激投資增加需求的目的，貨幣擴張增加的流動性都會被投機需求所吸收。 yiLMIS如果

47、經濟在古典區間運行，擴張性貨幣政策完全有效。如果經濟在中間范圍運行，擴張性貨幣政策部分有效。3 宏觀財政政策的局限性（1）時滯（2）利益集團的阻擾（3）人們的預期會抵消財政政策的效果（4）擠出效應： 擠出效應是指政府支出增加會擠出（crowding out）私人支出的現象。其作用機理是：政府支出增加，社會總需求增加，價格水平上升，實際貨幣供給減少，利率上升，私人支出下降。結合前面的分析可以看出，擴張性財政政策在凱恩斯區間有效是因為沒有擠出效應，在古典區間無效是因為有完全擠出效應，中間范圍部分有效是因為政府支出的增加有部分擠出效應。第四章 一般的收入決定模型本章將產品市場、貨幣市場和要素市場聯系

48、起來，分析國民收入的決定及其變化，并解釋供給和需求因素對經濟的沖擊結果。一般的收入決定模型又叫做總供求模型，或者AD-AS模型。第一節 總需求一 總需求的定義1總需求的定義總需求是指在每一個價格水平下，對經濟所生產的產品與服務的需求?？傂枨蠓从沉藦男枨蠼嵌瓤吹氖杖肱c價格之間的關系。當價格水平越高時，總需求越小，從而所對應的收入水平越低。反之相反。所以，總需求是一種函數關系，反映了需求水平所決定的收入水平與價格之間的反方向變化關系。2 總需求的組成部分總需求由私人消費、私人投資、政府購買支出和進出口四個部分組成。所以可以寫為AD=C+I+G+NX。聯系中國實際，說明為什么經濟學家認為擴大私人消費

49、需求是解決總需求不足的重要途徑。二 總需求曲線的推導以及價格效應1 總需求曲線的推導可以在IS-LM模型中引入價格變量，推導出AD曲線。如下圖：iyISADY1ypY22總需求曲線向右下方傾斜的理論解釋價格效應總需求曲線向右下方傾斜的原因在于價格的三種效應：價格的利率效應：當價格水平越高時，在貨幣需求不變的條件下，實際貨幣供給會下降，從而利率上升，消費投資下降，需求下降。反之，如果價格下降，實際貨幣供給量將會增加。利率就會下降。從而消費投資增加，需求增加。 價格的真實余額效應：價格水平越低，人們所持有的實際貨幣余額就越大。從而實際財富增加，需求增加，反之相反。價格的稅收效應：當物價水平越高時，

50、名義收入上升。累進稅率上升，實際收入下降，從而總需求下降。反之相反。三 總需求曲線的移動 影響總需求的因素私人支出和進出口的變化都會導致總需求曲線的移動。比如消費需求增加，總需求曲線將會向右移動。同理，如果政府實行擴張性財政政策，購買支出增加，AD也會向右移動；緊縮性財政政策將會導致AD向左移動。如果貨幣政策擴張，將會使利率下降，投資與消費需求增加，AD曲線也會向右移動，反之相反。第二節 總供給曲線一 總供給的定義1總供給是指在每一個價格水平下，經濟所能夠提供給市場的產品與服務?？偣┙o反映了從供給角度看的收入與價格之間的關系。所以，總供給也是一種函數關系，反映了經濟體中供給水平所決定的收入水平

51、與價格之間變化關系。2以宏觀生產函數Y=zF(L,K)為基礎推導AS如果資本存量K不變，技術水平z不變，那么就有Y=F(L),可見產出水平是投入的勞動的函數。勞動市場的均衡由實際工資決定，實際工資由價格水平決定，所以，總供給與價格水平相關?？偣┙oAS反映的就是在每一個價格水平下經濟體所能夠提供的產品和服務的數量。二 三種不同的總供給曲線的形態1 古典總供給曲線LAS（長期總供給曲線或者充分就業總供給曲線）（1）基本假設：勞動市場競爭，工資彈性。（2）方程：，（3）曲線的推導過程：假設勞動市場是競爭的，那么總供給曲線就是垂直于橫軸的。這條總供給曲線叫長期總供給曲線LAS，或古典總供給曲線。長期總

52、供給曲線的推導過程是：如果勞動市場競爭，工資彈性，那么勞動供給與勞動需求都是實際工資的函數。無論價格較低還是較高，名義工資都會調整到使實際工資等于充分就業的工資水平。所以，勞動市場總是能夠在充分就業下出清。這時經濟體投入的勞動必然是一個常數Lf，經濟體的產出或供給水平就必然為Yf。所以以價格P為縱坐標，收入Y為橫坐標，在勞動市場競爭、工資彈性下，無論什么樣的價格水平上，都只有一個唯一的Yf。故長期總供給曲線垂直于橫軸。當然，如果我們解除約束條件，長期總供給曲線也是可以移動的。比如技術進步、經濟體資本存量的增加都會導致LAS的向右移動。（4）圖形 PY注意：技術進步、資本存量增加、自然資源投入的

53、持久增加將會導致LAS向右移動。找出以下情況下的總供給曲線：生產函數為，勞動需求為，勞動力供給為，經濟的資本存量固定于的水平。2 基本凱恩斯總供給曲線 （1）假設條件：名義工資剛性，同時人們存在貨幣幻覺（即人們將會抵制名義工資的下降，但不會抵制由于價格水平上升所引起的實際工資的下降）。 （2）方程：， （3）圖形的推導：同樣以生產函數為基礎，可以導出總供給曲線。當價格水平較低時，名義工資不變，實際工資上升，從而廠商對勞動的需求就會下降，產出水平就較低。同理，名義工資不變，價格上升，實際工資下降，廠商對勞動的需求就會增加，按照生產函數在較高的價格水平下有較高的勞動投入，從而有較高的產出水平。所以基本凱恩斯主義的總供給曲線是從左下方向右上方傾斜的。 （4）圖形 YPAS3 極端凱恩斯總供給曲線極端凱恩斯總供給假定勞動的邊際產量是常數a,且有，廠商在下投入勞動，所以總供給曲線為。 PYAS極端凱恩斯主義認為：勞動的邊際產量是一個常數。所以只要能夠使價格水平等于名義工資乘以勞動邊際產量的導數時，廠商就可以形成無窮大的供給。故極端凱恩斯總供給曲線是一條由名義工資和勞動邊際產量