1、會計學1會計報表講座之礦處級領導工商管理會計報表講座之礦處級領導工商管理第四章 企業資金協調分析 第一節 資金協調的含義 q企業的生產經營活動，是不斷取得、使用、生產和銷售各種經濟資源的過程一、基本恒等式v企業擁有多少資源就必然有多少資金來源，資產總額等于負債總額加所有者權益總額v這一平衡關系在會計核算中始終保持不變，即企業的全部資產必然要有相應的資金來源，企業的全部資金也必然要以這種或那種具體的資產占用形式才能存在資產總額 負債總額 + 所有者權益總額第1頁/共33頁二、變化中的恒等式q在經營過程中，企業各項經濟資源的數量和價值都在不斷地發生變化，這種變化，不會破壞這一平衡關系，但會出現以下

2、四種情況 v資產和負債或者和所有者權益同增，即資產增加的同時負債或者所有者權益以相同數額增加 v資產和負債或者所有者權益同減，即資產減少的同時，負債或所有者權益以相同數額減少 v資產一增一減，資產的總計、負債和權益的總計不變 v負債和所有者權益項目一增一減，資產的總計、負債和權益的總計不變 第2頁/共33頁v企業資金在會計核算過程中始終保持平衡，但這只是總平衡。在這總平衡的背后，常常出現資金在數量上和時間上的不協調，這種資金在局部或在分布上的不協調，會導致企業資金周轉的中斷或停滯 例如：企業某月收支平衡，但支出大部分發生在月初，而收入大部分發生在月末，如果企業不采取協調這種資金不協調的措施，必

3、然會出現資金收支的不協調，影響企業資金的流轉和生產經營活動的正常進行 第3頁/共33頁三、企業資金的協調q企業資金（經營）協調，就是企業資金在時間上和數量上的協調v這種協調，不但要求在某一時點上保持靜態的協調，而且要求在某一期間保持動態的協調v對企業資金協調狀況的分析，就是分析企業資金在物質形態（資金占用）和企業資金的價值形態（資金來源）在時間上和數量上的協調關系v企業經營協調，意味著企業的經營活動，包括投資、融資、生產、采購、銷售、資金支付等多方面的活動，這些活動之間應當相互協調 第4頁/共33頁v財務工作者不但應該能夠通過價值形態的核算對企業的各項經營活動進行記錄，而且應該能夠通過財務報表

4、的形式來揭示和反映企業各項活動的協調情況 v我們把固定資產、長期投資、無形資產、其它資產之和稱為結構性資產，把長期負債和資本者權益稱為結構性負債 資產負債所有者權益 流動資產 + 結構性資產 = 流動負債 + 結構性負債 結構性負債結構性資產 = 流動資產流動負債 v其含義是企業結構性資金來源被企業結構性資產占用后的余額，在數值上等于企業生產經營活動資金來源（流動負債）彌補生產經營活動資金占用（流動資產）之后，不足的、需要企業投入的生產經營資金數額 第5頁/共33頁v這一平衡式揭示了企業資金協調性分析的三個基本方面，即企業長期投融資活動協調性分析、企業的生產經營活動協調性分析和企業的現金收支的

5、協調性分析 第6頁/共33頁第二節 長期投融資活動資金協調分析 一、基本原理q長期投融資活動的協調，主要是指企業購置固定資產、增加長期投資或在建工程，與企業通過發行債券、股票，吸收直接投資，向銀行借款等籌資活動的協調，使企業的長期性資金占用有長期性資金來源來保證 二、通過營運資本指標分析 q結構性資金占用是長期的、決定企業行業和產品結構的資金占用，其特點是占用時間長、數量大、不易變現第7頁/共33頁v這部分資金占用必須要有穩定的資金來源保證，即結構性負債必須大于結構性資產v否則，如果通過企業的流動負債來保證這部分資金需求，企業便經常面臨著支付困難和不能按期償還債務的風險v除非企業的日常生產經營

6、活動能夠提供穩定的流動負債v企業的結構性資產長期占用企業的資金，而企業的結構性負債是企業長期占用資金的主要來源第8頁/共33頁v企業的結構性負債不但要保證企業的長期資金占用，而且還應向企業提供一定的生產經營資金，這就是企業的結構性資金平衡，它要求企業長期投融資活動的協調v企業的長期投融資活動的協調性通常用營運資本指標來判斷，即營運資本等于企業的結構性負債和結構性資產之差v之所以將這部分由結構性負債提供的企業生產經營資金稱作“營運資本” 一是要強調這部分資金是企業可以在一年或者一年以上的一個營業周期內在日常生產經營活動中使用的營運資本、本錢 二是這部分資金是來自于企業的結構性負債，專供企業日常生

7、產經營活動使用的營運資金 第9頁/共33頁v營運資本不同于我們通常所謂的流動資金流動資金是企業生產經營活動中來源資金和運用資金的總稱而營運資本來自于企業結構性負債，即長期負債和所有者權益，并且使用期在一年以上因此，營運資本是企業開展日常生產經營活動的資金保證，它的數量決定著企業資金的整體協調性營運資本= 結構性負債結構性資產第10頁/共33頁三、營運資本的具體應用q營運資本為負v對大多數工業企業來說表示企業的結構性資產占用資金過多，沒有長期資金來源保證，缺少的部分來自于流動負債，企業長期資金失衡v企業的生產經營資金被結構性資產長期占用，生產經營資金不足，企業的流動資產不足以抵償流動負債，企業將

8、面臨資金支付困難 第11頁/共33頁q營運資本為正v營運資本為正，說明企業長期資金來源保證了企業長期資金占用的需求，企業的結構性資金基本平衡 v企業營運資本為正但低于營運過程對資金的需求，說明企業運營過程中所需的部分資金仍然沒有穩定的資金來源保證，同樣會帶來日常生產經營的資金困難 v營運資本不但應該為正，而且要滿足企業生產經營活動對資金的需求，即要保持企業企業生產經營活動協調 第12頁/共33頁四、投資協調情況分析 q營運資本增加，說明企業可利用的資金增多。企業是否應該投資，要與營運資本的來源、增長幅度和資金投向結合起來分析 v營運資本增加的來源有兩個方面 一方面是結構性負債的增加，包括實收資

9、本、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤、長期借款和債券的增加另一方面是結構性資產的減少，如資產轉讓、收回長期投資、折舊等，也可能與企業的固定資產折舊政策的改變有關 第13頁/共33頁v企業資金的投向主要有技術改造、擴建廠房、購置設備、開發新產品或購買有價證券等 投資活動的特點是一次性投入資金數額大，受益期長，投資實現后不易改變。企業該不該投資，應根據企業生產經營活動的協調程度和企業產品銷售的經濟效益來確定 一要看企業的這種改善是不是引起了企業負債及權益結構的惡化，是不是長期借款增加、企業經濟獨立性下降的結果，要分析企業的借款利率是否低于企業的自有資金利潤率 v營運資本增加的具體情況第14頁/共

10、33頁二要看營運資本的增加，是否需要擴大生產，進行投資如果在營運資本增加的同時，企業生產經營活動不斷擴大，經濟效益不斷提高，說明企業的資金結構比較合理，償債能力有所提高，就應根據市場情況進行投資，以求更大發展如果營運資本的增加，引起了資金的閑置或不合理占用，就說明企業經營管理機制不健全，企業的管理水平有待提高 第15頁/共33頁五、籌資協調情況分析 q企業的營運資本減少，會對企業帶來許多不利影響 v如果營運資本低于企業正常水平或標準水平過多，則企業生產經營活動的資金供應不足，將影響生產經營活動的正常開展，有可能降低企業盈利能力 v營運資本減少，企業長期資金占用資金增多或者企業長期資金來源減少，

11、企業的穩定性降低，風險增加，從而使企業的長期償債能力降低 第16頁/共33頁q造成營運資本減少的原因 v一是結構性資產投資增加，如固定資產、無形資產、長期投資的增加 v二是結構性負債籌資減少，包括資本公積金、資本公益金減少、企業出現虧損或歸還長期借款等情況 q營運資本減少的具體情況v如果企業營運資本的減少，只是企業結構性資產的增加, 而并沒有引起銷售收入或利潤的增加，則說明企業資金形勢惡化，籌資決策失誤，不應當繼續支持，在這種情況下，企業應及時進行資金結構調整，壓縮投資項目或出售固定資產。 第17頁/共33頁v如果企業營運資本的減少是長期借款、所有者權益等有關項目的變化造成的，則要對各種資金來

12、源渠道的籌資成本進行分析，并對各種融資、籌資渠道的利弊有所了解，然后才能結合企業的盈利能力和承擔風險的能力來確定和判斷是否應該籌資 第18頁/共33頁第三節 企業生產經營活動資金的協調分析一、營運資金需求與企業生產經營活動資金協調q企業生產經營活動中的資金占用（流動資產的部分項目）與生產經營活動中的資金來源（流動負債的部分項目）的差額稱為營運資金需求 v營運資金需求并不是一般意義上的流動資金需求，它是流動資產占用所需的資金，用來自于第三者的企業流動負債滿足之后，不足的、需要企業籌集投入的那部分資金 決定企業生產經營活動資金占用的因素主要是：存貨（包括原材料、在產品、產成品）；預付購貨款；應收賬

13、款；待攤費用 第19頁/共33頁決定生產經營活動資金來源的因素有：預收貨款；應付賬款；應付稅金；預提費用 營運資金需求 = 存貨+預付購貨款+應收賬款+待攤費用預收貨款應付賬款應付稅金預提費用 v營運資金需求反映企業生產經營活動對資金的需求情況，這部分資金通常由營運資本來保證，即長期資金來源被長期資金占用之后剩余的那部分資金來保證 對企業生產經營活動資金協調情況的判斷，主要通過營運資本和營運資金需求的數量關系來判斷 第20頁/共33頁如果營運資本大于營運資金需求，則企業生產經營活動資金充足，多余資金將反映在企業的現金支付能力上 如果營運資本小于營運資金需求，企業生產經營活動資金不足，表現企業現

14、金支付能力不足，即企業靠銀行透支或短期借款維生 在前一種情況我們可以說企業生產經營活動協調，在后一種情況企業不能滿足生產經營活動的資金需求，經常面對資金不足的困難，我們說企業生產經營活動的資金不協調 第21頁/共33頁第四節 現金收支的協調性分析一、企業的現金支付能力q企業生產經營活動資金供需是否協調，最終通過企業的現金支付能力變現出來。企業的現金支付能力，是營運資本與營運資金需求之差 v企業的現金支付能力 = 企業的營運資本-營運資金需求 v現金支付能力是企業營運資本在短期內滿足企業生產經營活動資金需求的能力的具體反映，是企業結構性資金和生產經營活動資金是否協調的晴雨表 第22頁/共33頁二

15、、現金支付能力與企業的現金收支協調q企業可立即變現的資產，要保證能夠歸還企業短期內需償還的借款或債務，實現企業的現金收支協調 企業現金支付能力= （貨幣資金+短期投資+應收票據） （短期借款+應付票據） 三、通過現金支付能力分析企業資金的動態協調 q現金支付能力為正 v營運資本大于營運資金需求，或者企業營運資金需求和營運資本均為負，而營運資金需求的絕對值大于營運資本的絕對值時，會形成正現金支付能力。具體又分為以下三種情況 第23頁/共33頁v在正常情況下企業生產經營不需要資金，并且還能向企業提供部分結構性資產投資所需的資金，這時企業營運資本和營運資金需求均為負，且營運資金需求的絕對值大于營運資

16、本，企業需要充分利用多余資金，這種情況在零售商業企業比較常見 v營運資本為正，且營運資金需求為正，營運資本數值大于營運資金需求數值，現金支付能力為正。這是工業企業比較常見的一種情況，在這種情況下企業的營運資本能夠保證企業生產經營活動所需要的資金 第24頁/共33頁v企業生產經營活動不提供資金，但企業流動負債持有過多，流動負債在滿足流動資產占用資金之后，不但滿足部分結構性資產占用資金（即此時營運資本為負），而且可滿足現金支付需求。這種情況只能是暫時的情況，因為流動負債經過一段時期后會變成現金支付需求，如果在這期間沒有新增結構性負債，則現金支付能力必然轉變為負，企業會出現資金失衡 第25頁/共33

17、頁v營運資本和營運資金需求均為正，但企業的營運資金需求大于企業的營運資本，企業要通過短期銀行借款來滿足生產經營的資金需求。這是工業企業資金緊張時比較常見的一種情況 v營運資本為負，營運資金需求為正，這是企業結構性資產占用資金沒有充足的結構性負債資金來保證，而企業的生產經營活動又大量需要營運資金的情況，在這時企業主要通過短期借款來維持生產經營活動 q企業的現金支付能力為負，企業營運資本小于營運資金需求，或者營運資本為負而營運資金需求為正或為負但絕對值小于營運資本時，出現現金支付能力為負 第26頁/共33頁v二者均為負，但營運資金需求的絕對值小于營運資本的絕對值，即企業生產經營活動所提供的資金不足

18、以彌補結構性資產的資金占用需求 第27頁/共33頁第五節 企業資金的動態協調分析 一、企業經營的動態協調情況分析 狀 態 類 型現 金 支 付能力營 運 資 金需求營 運 資 本1協調且有支付能力000并且營運資金需求2資金大量富裕003不協調但能夠維持000,但其絕對值小于營運資金需求的絕對值4不協調000,但其絕對值大于營運資金需求的絕對值5協調但有支付困難00但營運資金需求6嚴重不協調00第28頁/共33頁q企業的資金協調情況，要么保持一種狀態不變，要么從一種狀態向另外一種狀態轉化。 v協調且有支付能力：企業經營業務需要一定數量的營運資金，而企業長期資金來源供企業生產經營活動使用的營運資本能夠滿足企業經營業務對資金的需求，企業擁有支付能力，當年現金支付能力為正