1、第二章：財務管理的價值觀念習題 一、單項選擇題 1、貨幣的時間價值通常有兩種表現形式，即利率和（ ）。 A、年金 B、本金 C、利息 D、利潤 2、一定數量的貨幣資金一定時期后的價值，稱為（ ）。 A、復利終值 B、復利現值 C、年金終值 D、年金現值 3、每年年底存款100元，求第五年末的價值總額，應用（ ）來計算。 A、復利終值系數 B、復利現值系數 C、年金終值系數 D、年金現值系數 4、下列項目中的（ ）稱為普通年金。 A、先付年金 B、后付年金 C、延期年金 D、永續年金、5、資金時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的( )。 A、利息率 B、額外收益 C、社會平均資金利潤率

2、D、利潤率6、在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用（ ）。 A、單利 B、復利 C、年金 D、普通年金7、甲方案的標準離差是 1.42，乙方案的標準離差是1.06，如甲乙兩方案的期望值相同，則兩方案的風險關系為（ ）。A、甲大于乙 B、甲小于乙 C、甲乙相等 D、無法確定8、投資者甘愿冒風險進行投資的誘因是（ ）。A可獲得報酬 B、可獲得利潤 C、可獲得等同于時間價值的報酬率 D、可獲得風險報酬率9、永續年金的是（ ）的特殊形式。A、普通年金 B、先付年金 C、即付年金 D、遞延年金10、與年金終值系數互為倒數的是（ ）A、年金現值系數 B、投資回收系數 C、復利現值系數 D

3、、償債基金系數11、某大學決定建立科學獎金，現準備存入一筆資金，預計以后無限期地在每年年末支取利息20000元用來發放獎金。在存款年利率為10%的條件下，現在應存入（ ）元。A. 250000 B. 200000 C. 215000 D.1600012、某企業年初存入5萬元，在年利率為12%，期限為5年，每半年復利一次的情況下，其實際利率為（ ）A24% B12.36%C6%D12.25%1、假設企業按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內每年年末等額償還，每年的償付額應為（ ）元。A40000 B.52000 C.55482 D.6540014、下類因素引起的風險中，企業可以通過

4、多元化投資予以分散的是（ ）。A.市場利率上升 B.社會經濟衰退 C.新產品開發風險 D.通貨膨脹15、某公司新產品開發成功的概率為90%,投資報酬率為40%；開發失敗的概率為10%,投資報酬率100%，則該產品開發的方案的預期投資報酬率為（ ）。A.18% B.26% C.28% D.16%16、下類不屬于經營風險的是（ ）。A.原材料供應地的政治經濟情況變動 B.生產組織不合理 C.銷售決策失誤 D.增加長期借款17、某項目的風險系數為0.8，標準離差率為16%，風險收益率為（ ）。A.16% B.10% C.12.8 D.24%18、投資組合能分散（ ）A所有風險 B系統性風險 C非系統

5、風險 D市場風險19、某公司股票的系數為1.5，無風險收益率為9%，市場上所有股票的平均收益率為15%，則該公司股票的必要收益率應為（ ）A 9% B 15% C 18% D 24%20、當兩種證券完全正相關時，由此所形成的證券組合（ ）A能適當的分擔風險 B不能分擔風險C風險等于單項證券風險的加權平 D可分散掉全部風險21、系數可以衡量（ ）A個別公司股票的市場風險 B個別公司股票的特有風險C所有公司股票的市場風險 D所有公司股票的特有風險22、企業可能通過多元化投資予以分散的風險是（ ）A通貨膨脹 B技術革新 C經濟衰退 D市場利率上升23、某企業分別投資于A、B兩項資產，其中投資于A資產

6、的期望收益率為 8%，計劃投資額為800萬元；投資于B 資產的市場收益率是10%，計劃投資額為1200萬元。則該投資組合的期望收益率為（ ）A9% B9.2 C 0 D 18%24、某項資產的=1時，下列說法不正確的是（ ）A該單項資產的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化B該資產的風險情況與市場投資組合的風險情況一致C該項資產沒有風險D如果市場投資組合的風險收益率上升10%,則該單項資產的風險也上升10%。25、下列選項中，會引起系統性風險的是（ ）A罷工 B新產品開發失敗 C訴訟失敗 D通貨膨脹26、某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預期一年以后的股利為6元，現行國庫券的收益率為1

7、1%，平均風險股票的必要收益率等于16%，而該股票的系數為1.2，那么，該股票的價值為（ ）元A、50 B、33 C、45 D、3027、一張面額為100元的長期股票，每年可獲利10元，如果折現率為8%，則其估價為（ ）元A、100 B、125 C、110 D、8028、某種股票當前的市價為40元，上年每股股利2元，預期的股利增長率為5%，則由市場決定的預期收益率為（ ）A、5% B、5.5% C、10% D、10.25%29、一般認為，企業進行長期債券投資的主要目的是（ ）A、控制被投資企業 B、調劑現金余額 C、獲得穩定收益 D、增加資產流動性30、下列哪些因素不會影響債券的價值？（ ）A

8、、面值與票面利率 B、市場利率 C、到期日與付息方式 D、購買價格31、債券的價值有兩部分構成，一是各期利息的現值；二是（ ）的現值A、票面利率 B、票面價值 C、購入價格 D、市場價格32、估算股票價值時的貼現率，不能使用（ ）A、股票市場的平均收益率 B、債券收益率加上適當的風險報酬率C、國債的利息率 D、投資人要求的必要報酬率三、判斷題1、證券投資組合的風險通常是指組合內部單項資產標準差的加權平均權數。（ ）2、遞延年金現值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值是一樣的。（ ）3、先付年金與后付年金的區別僅在于付款時間的不同。（ ）4、永續年金既無現值，也無終值。（ ）5、用來代表

9、資金時間價值的利息率中包含著風險因素。（ ）6、凡一定時間內每期都有收款或付款的現金流量，均屬于年金問題。（ ）7、通常風險與報酬是相伴而生，成正方向變動。風險越大，收益也越大，反之亦然。（ ）8、等量資金在不同時點上的價值不相等，根本的原因是由于通貨膨脹的存在( )。9、永續年金現值是年金數額除以貼現率。（ ）10、在復利終值和計息期數確定的情況下，貼現率越高，則復利現值越大。（ ）。11、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最小的方案。（ ）12、根據風險收益原理，投資高風險項目，一定會得到高收益。（ ）13、在利率同為6%的情況下，第10年年末

10、1元復利現值系數大于第8年年末1元的復利現值系數。（ ）14、債券投資每年取得的利息額=債券面值*市場利率。 （ ）15、當債券的票面利率大于市場利率時，債券的市場價格通常大于債券面值。 （ ）16、一般而言，證券價格與銀行利率同方向變動。 （ ）17、如果不考慮影響股價的其他因素，股利恒定的股票的價值與市場利率成反比，與預期股利成正比。（ ）四、計算題1、 某人5年后需用現金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率為6%的情況下，此人每年年末應存入現金多少元？2、有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，求現值？3、某人現在存入銀行20000元，在銀

11、行利率為6%的情況下，今后10年內每年年末可提取現金多少元？4、某公司擬購置一處房屋,房主提出兩種付款方案：(1)從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元；(2)從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元；假設該公司的最低報酬率為10%，你認為該公司應選擇哪個方案。5、某公司有一項付款業務，有甲乙兩種付款方式可供選擇：甲方案：現在支付10萬元，一次性結清；乙方案：分3年付款，13年各年初的付款額分別為3萬和4萬和4萬，假定年利率為10%，要求：按現值計算，從甲乙兩方案中選優。6、時代公司需用一設備，買價16000元，可用10年。如果租用，則每年年末需付

12、租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同，假設利率為6%，要求用數據說明買與租何者為優？7、 某人擬于明年年初借款42000元，從明年年末開始，每年年末還本付息額均為6000元，連續10年還清。假設預期最低借款利率為8%，問此人能否按其利率借到款項？8、甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票.現有M公司股票和N公司股票可供選擇,甲企業只準備投資一家公司股票.已知M公司股票現行市價為每股9元,上年每股股利為0.15元,預計以后每年以6%的增長率增長.N公司股票現行市價為每股7元,上年每股股利為0.60元,股利分配政策將堅持固定股利政策.甲企業所要求的投資必要報酬率為8%.要求:(1)利用股

13、票估價模型,分別計算M和N公司股票價值(2)代甲企業作出股票投資決策9、某公司股票的系數為2.5,目前無風險收益率為6%,市場上所有股票的平均報酬率為10%,若該股票為固定成長股,成長率為6%,預計一年后的股利為1.5元,要求:(1)測算該股票的風險收益率(2)測算該股票的必要投資收益率(3)該股票的價格為多少時可購買。10、某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為五年，某公司要對這種債券進行投資，要求獲得15%的必要報酬率要求：計算該債券價格為多少時才能進行投資第二章：財務管理的價值觀念答案一、單選題1、C2、A3、C4、B5、C6、B7、A8、D9、A10、D11、B12、B13

14、、C14、C15、B16、D17、C18、C19、C20、B21、A22、B23、B24、C25、D26、A27、B28、D29、C30、D31、B32、C三、判斷題1、×2、×3、4、×5、×6、×7、8、×9、10、×11、×12、×13、×14、×15、16、×17、四、計算題1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.683、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.3

15、9元4、答案:方案1 P=20*(P/A,10%,10)（1+10%）=135.18萬元方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38萬元5、答案:甲方案的現值P=10萬元乙方案的現值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94萬元6、租設備的現值為2000*（P/A,6%,10）=14720元 設備買價16000元，所以租為最優方案7、分期付款現值應為42000/（P/A,8%,10）=6259.31元>6000元，不能借到款項8、答案:(1)M公司股票價值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95