1、第七章 企業盈利能力分析復習思考題 1.闡述資本經營與資產經營的關系。2.為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？3.分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。4.為什么總資產報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子？5.商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？6.闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。7.闡述全部成本費用總利潤率同營業成本費用利潤率的分析不同之處。8.上市公司盈利能力指標與一般企業的盈利能力指標的關系。9.反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？10.從企業經理人員的角度闡述企業盈利能力分析的目的。11.闡述盈利能力分析的內容。

2、12.影響資本經營盈利能力的因素有哪些？13.為什么計算總資產報酬率指標時包括利息支出？14.闡述影響總資產報酬率的因素。 練習題 一、單項選擇題 1.總資產報酬率是指（    ）與平均總資產之間的比率。A.利潤總額                           

3、 B.息稅前利潤C.凈利潤                             D.息前利潤2.（    ）是反映盈利能力的核心指標。A.總資產報酬率           &#

4、160;             B.股利發放率C.總資產周轉率                         D.凈資產收益率3.（    ）指標越高，說明企業資產的運用效率越好，也意味著企業的資產盈利能力

5、越強。A.總資產周轉率                         B.存貨周轉率C.總資產報酬率                     

6、60;   D.應收賬款周轉率4.股利發放率的計算公式是(    )。A.每股股利/每股市價                    B.每股股利/每股收益C.每股股利/每股賬面價值               

7、 D.每股股利/每股金額5.在企業各收入利潤率中，（    ）通常是其他利潤率的基礎。A.產品銷售利潤率                       B.營業收入利潤率C.總收入利潤率              

8、;           D.銷售凈利潤率6.上市公司盈利能力分析與一般企業盈利能力分析的區別關鍵在于（  ）。A.利潤水平                             B.股東權益C.股利發放

9、60;                            D.股票價格7.商品經營盈利能力分析是利用（    ）資料進行分析。A.資產負債表              

10、;             B.現金流量表C.利潤表                               D.利潤分配表8.反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類，

11、一類統稱收入利潤率；另一類統稱（    ）。A.成本利潤率                           B.銷售成本利潤率C.營業成本費用利潤率             &

12、#160;     D.全部成本費用利潤率9.（    ）是指股東權益總額減去優先股權益后的余額與發行在外的普通股平均股數的比值。A.每股收益                             B.每股股利C.每股金額  &

13、#160;                          D.每股賬面價值10.每股收益主要取決于每股賬面價值和（    ）兩個因素。A.凈利潤              &#

14、160;                B.普通股權益報酬率C.優先股股息                           D.普通股股數11.（    ）

15、是普通股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。A.每股收益                             B.普通股權益報酬率C.市盈率            &#

16、160;                  D.股利發放率 二、多項選擇題 1.影響凈資產收益率的因素主要有（        ）。A.總資產報酬率                &

17、#160;        B.負債利息率C.企業資本結構                         D.總資產周轉率E.所得稅率2.反映企業盈利能力的指標有(        )。A.營業利潤  

18、                           B.利息保障倍數C.凈資產收益率                     &

19、#160;   D.成本利潤率            E.凈利潤3.影響總資產報酬率的因素有(        )。A.資本結構                       

20、;      B.銷售利潤率C.產品成本                             D.銷售息稅前利潤率E.總資產的周轉率4.反映商品經營能力的指標有（        ）。A.銷售收入利

21、潤率                       B.總資產報酬率C.普通股權益報酬率                     D.凈資產收益率E.銷售成本利潤率5.反映上市公司盈

22、利能力的指標有(        )。A.每股收益                             B.普通股權益報酬率C.股利發放率         &

23、#160;                 D.總資產報酬率E.價格與收益比率6.資產經營盈利能力受（        ）的影響。A.資本經營盈利能力                  

24、60;  B.商品經營盈利能力C.資產運營效率                         D.產品經營盈利能力E.資本運營效率7.反映收入利潤率的指標主要有（       ）等。A.產品銷售利潤率       &#

25、160;               B.營業收入利潤率C.總收入利潤率                         D.銷售凈利潤率E.銷售息稅前利潤率8.反映成本利潤率的指標主要有(  

26、60;     )等。A.銷售成本利潤率                      B.營業成本費用利潤率C.全部成本費用利潤率                  D.成本費用利潤

27、率E.營業費用利潤率9.營業成本費用總額包括（        ）。A.產品銷售成本                        B.期間費用C.管理費用            &

28、#160;               D.財務費用E.營業費用10.影響銷售成本利潤率的因素主要有（        ）。A.稅率                     

29、0;          B.單位產品銷售成本C.單價                                D.銷售量E.品種構成11.普通股權益報酬率的變化受（  

30、60;     ）因素的影響。A.普通股股息                          B.凈利潤C.優先股股息                

31、;          D.普通股權益平均額E.普通股股數12.（        ）是企業發放每股股利與股票市場價格之比。A.股利發放率                          B.

32、股利報償率C.價格與收益比率                      D.股利與市價比率E.市盈率 三、判斷題 1.資本經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。         （  ）2.對企業盈利能力的分析主要指對利潤額的分析。  

33、60;                        （  ）3.從會計學角度看，資本的內涵與我們通常所說的資產的內涵是基本相同的，它側重于揭示企業所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。              

34、;       （  ）4.總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。                                （  ）5.當總資產報酬率高于負債利息率時，提高負債與所有者權益之比，將使凈資產

35、收益率提高。     （  ）6.資產經營、商品經營和產品經營都服從于資本經營目標。                   （  ）7.資本經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。       （  ）    

36、0;                                                 

37、0;         8.凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標。                               （  ）9.收入利潤率是綜合反映企業成本效益的重要指標。  &#

38、160;                      （  ）10.企業盈利能力的高低與利潤的高低成正比。                       

39、       （  ）11.影響銷售成本利潤率的因素與影響銷售收入利潤率的因素是相同的。        （  ）12.稅率變動對產品銷售利潤沒有影響。                         

40、           （  ）13.價格變動對銷售收入的影響額與對利潤的影響額總是相同。                （  ）14.普通股權益報酬率與凈資產收益率是相同的。             

41、               （  ）15.價格與收益比越高，說明企業盈利能力越好。                            （  ） 四、計算題

42、 1.收入利潤率和成本利潤率分析 某公司2001年度、2002年度有關經營成果資料如下表：                              利潤表           &

43、#160;                                      單位：千元項目2001年度2002年度一、        

44、60;     主營業務收入減：主營業務成本主營業務稅金及附加二、              主營業務利潤加：其他業務利潤    其中：其他業務收入減：存貨跌價損失營業費用管理費用財務費用其中：利息支出三、              營業利潤加：投資收益補貼收入營業外收

45、入減：營業外支出四、              利潤總額減：所得稅五、凈利潤  134 568   67 986   28 450   38 132    2 257       3 550   1 009   2 040   4 700 

46、  4 654   6 894   27 986  10 3118 5213 200   4 522   45 496   15 014   30 482  368 321  156 989   75 588  135 744    5 365        7 085   2 080 &

47、#160; 3 002   9 980   8 620         10 112   117 427  23 455   9 844    4 6886 211  149 203   49 237   99 966要求：（1）根據上述資料，計算2001、2002兩個年度的收入利潤率指標及其變動情況。（2）根據上述資料，計算2001、2002兩個年度的成本利潤率指標

48、及其變動情況。 2.資本經營能力分析 根據某公司2001、2002兩個年度的資產負債表、利潤表及其附表資料以及會計報表附注，給出以下分析數據：                                    

49、60;                           單位：千元項目2001年2002年平均總資產9 63815 231平均凈資產8 56111 458利息支出146189利潤總額8211 689所得稅率33%30%要求：用連環替代法計算各因素變動對資本經營能力的影響程度。 五、業務題 1.股份公司盈利能力分析某

50、公司2001年度、2002年度有關資料如下表：                                              &

51、#160;                 單位：元項目2001年2002年凈利潤200 000250 000優先股股息25 00025 000普通股股利150 000200 000普通股股利實發數120 000180 000普通股權益平均額1 600 0001 800 000發行在外的普通股平均數（股）800 0001 000 000每股市價44.5要求：（1）根據所給資料計算該公司2002年度每股收益、普通股權益報酬率、股利發放率和

52、價格與收益比率等指標。（2）用差額分析法對普通股權益報酬率進行分析。 2.成本利潤率分析某企業2001年和2002年的主要產品銷售利潤明細表如下表：產品名稱銷售數量銷售單價單位銷售成本單位銷售利潤20012002200120022001200220012002A2001901201209390  B195205150145130120  C50 50 300300240250     合計-      要求：（1）根據所給資料

53、填表；（2）確定品種結構、價格、單位成本變動對銷售成本利潤率的影響；（3）對企業商品經營盈利能力進行評價。 六、典型案例 2002年底A公司擁有B公司20%有表決權資本的控制權，2003年A公司有意對B公司繼續投資。A公司認為B公司的盈利能力比財務狀況、營運能力更重要，他們希望通過投資獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了B公司的有關資料。資料1：                   

54、60;          利潤表                                        

55、;            單位：千元項目2001年度2002年度五、              主營業務收入減：主營業務成本主營業務稅金及附加六、              主營業務利潤加：其他業務利潤減：存貨跌價損失營業費用管理

56、費用財務費用七、              營業利潤加：投資收益補貼收入營業外收入減：營業外支出八、              利潤總額減：所得稅五、凈利潤1 200 0001 050 0008 000  142 0002 0001 0002 000   12 0004 000  125 000&#

57、160;8 000  200   18 000  115 200   38 016   77 1841 500 0001 100 00015 000  385 0005 0002 0003 000   15 0001 000  371 000    30 0001006 000  395 100  130 383  264 717 資料2：財務費用表     

58、;                       單位：千元項    目2002年2001年利息支出  5 0008 000減：利息收入 2 89310 039匯兌損失 3 108 3 809減：匯兌收益 1 320   956其他  105   18

59、6財務費用4 0001 000  資料3：有關資產、負債及所有者權益資料：項目2002年2001年平均總資產3 205 0002 815 000平均凈資產1 885 0001 063 000根據案例中所給的資料，A 公司應做好以下幾方面工作，從而便于2003年度的投資決策。（1）計算反映資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的指標；（2）采用因素分析法分析總資產報酬率變動的原因；（3）評價企業盈利能力狀況。 復習思考題提示 1.闡述資本經營與資產經營的關系。回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，資本經營與資產經營的內涵。資本經營是與資本經營型的企業經營方式緊密相連的

60、。資本經營的內涵是指企業以資本為基礎，通過優化配置來提高資本經營效益的經營活動，其活動領域包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域，從而使企業以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，資產經營與資本經營的區別。兩者的經營內容不同；經營出發點不同。第三，資產經營與資本經營的聯系。資本與資產的關系決定了二者之間相互依存、相互作用；資本經營是企業經營的最高層次，商品經營是對產品經營的進步，資產經營是對商品經營的進步，而資本經營是對資產經營的進步。

61、60;2.為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？ 回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，盈利能力的基本內涵。盈利能力是指企業在一定條件下賺取利潤的能力。盈利能力的大小是一個相對的概念，通常是指利潤相對于一定的資源投人而言，如資產盈利能力、資本盈利能力、商品盈利能力等。第二，企業財務目標決定了凈資產收益率是反映企業盈利能力的核心指標。企業財務目標是企業所有者權益或股東權益最大化。在資本所有者投入一定情況下，股東權益最大化將要求凈資產收益率最大化。企業一切財務活動都將圍繞財務目標進行，因此，凈資產收益率必然成為企業追求的最重要的盈利能力指標。第三，凈資產收益率最綜合反映企業各個

62、經營環節的盈利能力。資本經營是企業經營的最高層次。但資本經營不能與資產經營、商品經營以及產品經營相隔離。資本經營的效果是企業各項經營效果的綜合體現，凈資產收益率也是其他盈利能力，如資產經營盈利能力、商品經營盈利能力的綜合體現。 3.分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。 回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，商品經營、產品經營和資產經營的內涵。商品經營是與生產經營型的企業經營方式緊密相連的。商品經營的基本內涵是企業以市場為導向,組織供產銷活動,以一定的人力、物力消耗生產與銷售盡可能多的社會需要的商品。產品經營是與單純生產型的企業經營方式緊密相連的。產品經營的基本內涵

63、就是在國家計劃指導下,企業組織產品生產，以一定的人力、物力消耗按時、保質、保量生產出一定的產品。資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，商品經營與產品經營的關系。商品經營和產品經營是既相互聯系，又有所區別的。（1）產品經營是商品經營的一個環節，且是一個最基本的環節；商品經營是產品經營的擴展。（2）產品經營主要側重于產品實物經營，而不強調投入品與產出品的價格；商品經營不僅重視產品實物經營，而且強調價值經營，即考慮投入品與產出品的價格。（3）商品經營目標比產品經營目標更綜合。要實現商品經營目標，既要搞好產品

64、經營，提高生產技術效率，又要重視供產銷的銜接及價值管理，提高商品的經濟效率。第三，商品經營與資產經營的關系。資產經營與商品經營及產品經營是既相互聯系，又相互區別的。（1）資產經營不能離開商品經營而獨立存在，沒有有效地的商品經營是不能取得好的資產經營效果的。（2）資產經營是對商品經營的進一步發展，它不僅考慮商品本身的消耗與收益，而且將資產的投入與產出及周轉速度做為經營的核心。（3）資產經營目標比商品經營目標更綜合。商品經營目標是實現資產經營目標的基礎，但不是全部。要實現資產經營目標，應在商品經營基礎上，進一步搞好資產重組與有效使用，加快資產周轉速度。 4.為什么總資產報酬率的分子為息稅

65、前利潤？是否可用其他指標做分子？ 回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，比率指標要求分子與分母口徑的一致性決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利潤，而不能僅是利潤總額。企業總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益；二是負債。所有者的投資報酬體現為利潤；債權人的投資報酬體現為利息。因此，評價總資產的收益能力或盈利能力就不能僅考慮利潤，忽視利息，而應包括這兩個部分。第二，資產經營的目標決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利潤，而不是息前稅后利潤。資產經營的目標與資本經營的目標不同，它考慮的不僅僅是企業資本所有者利益，而是企業所有利益相關者的利益，包括所有者、債權人、國家等各方面的利益。

66、用稅前利潤而不是稅后利潤，有利于全面反映企業總資產的貢獻能力，包括對國家或社會的貢獻能力。 5.商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？ 回答這個問題可從以下幾個角度思考：        第一，反映商品經營盈利能力的指標可從收人和成本角度分為兩大類。 第二，由于多步式利潤表提供的利潤的多樣性和相應的收入及成本費用的多樣性，各指標分子分母計算口徑問題是商品經營盈利能力計算中的關鍵問題。第三，收入利潤率計算時應注意：主營業務收入、營業收入、總收入與相應利潤的對應關系。第四，成本利潤率計算時應注意：主營業務成本、

67、營業成本費用、總成本費用與相應利潤的對應關系。     第五，注意各指標名稱與內涵的協調。 6.闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。 回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，資本經營盈利能力內涵與指標。資本經營盈利能力是指企業的所有者通過投入資本經營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，即指企業本期凈利潤與凈資產的比率，其計算公式是：             第二，資產經營盈利能

68、力內涵與指標。資產經營盈利能力，是指企業運營資產所產生的利潤的能力。反映資產經營盈利能力的指標是總資產報酬率，即息稅前利潤與平均總資產之間的比率。運用資產負債表和利潤表的資料，可計算總資產報酬率，計算公式為：       第三，資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。     7.上市公司盈利能力指標與一般企業的盈利能力指標的關系。 回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，上市公司是一般企業的特殊形式，因此反映一般企業盈利能力的指標都適用于上市公司。第二，反映上市公司盈利能力的中有些指標與一般企業的盈利能力指標實質相同，只是名稱不同，如每股收益與資本收益率（凈利潤實收資本），普通股權益報酬率與凈資產收益率等就屬于這種類型。第三，上市公司特殊指標是一些與企業股票價格或市場價值相關的指標。這些指標與一般企業盈利能力指標并不矛盾。在規范的資本市場環境和較高的會計信息質量前提下，這些特殊指標直接受企業盈利能力一般指標的影響。&#