1、創投基金組織形式選擇創投基金組織形式選擇(xu(xunz)nz)與管理創新與管理創新 主講人：主講人： 執行(zhxng)總裁 鮑鉞第一頁，共二十三頁。一、創投基金組織形式(xngsh)的分析 （一）三種(sn zhn)組織形式的定義l有限合伙制l信托制1.公司制第二頁，共二十三頁。組織(zzh)形式的分析（二）三種形式中投資者權利的比較l基金管理人的任命l外部審計機構的聘用(pn yn)l參與基金管理l資本退出審議l批準會計報表l基金的終止與清算稅收l資金募集l承諾出資制度l托管人 第三頁，共二十三頁。二、我們(w men)選擇公司制模式的原因1、有限合伙制l首先，從基金穩定性來講 l其次(

2、qc)，涉及有限合伙制的各類制度有待健全 l第三，有限合伙型私募股權投資基金還必須面臨開戶問題 l第四，缺乏自然人破產制度的配套與基金經理責任合理化設計l第五， 有限合伙型創業投資基金的稅負。 第四頁，共二十三頁。選擇(xunz)公司制 （續一）2、信托制l首先，從基金組織穩定性來看 l其次，從“委托-代理”風險問題看， l第三(d sn)，從投資運作效率看 l第四，從制度成本看，信托制的簽約成本相對比較大l最后，從我國的實踐看，存在退出的風險 第五頁，共二十三頁。選擇(xunz)公司制 （續二）3、公司制l管理運作模式l建立公司型創業投資基金對基金管理公司的吸引 l投資人的行為習慣l比較健全

3、的配套(pi to)政策 第六頁，共二十三頁。三、我們(w men)在創投基金管理的實踐 l硅谷天堂創業投資公司-本土文化理念和規范化管理的本土創投基金管理品牌。 l2000年11月11日，浙江省政府牽頭組建的創業投資機構浙江天堂硅谷創業投資集團有限公司；2006年將公司總部設在北京，目前成為國內“最具品牌價值和行業(hngy)影響力的私募股權投資基金管理公司”。l目前我公司除控股浙江硅谷天堂創業投資集團外，在上海、深圳、武漢設立了分公司，業務已遍布全國。第七頁，共二十三頁。我們(w men)的實踐（續一）1、選擇適合中國特色的基金管理模式，奠定了公司發展的基石2、秉承為本土創新、創業企業服務

4、本土創新、創業企業服務的宗旨，一頭連接創業者，讓真正有潛質的人成為企業家，成為參與國際競爭的中流砥柱；另一頭連接投資者，讓有投資能力(nngl)和風險承受能力(nngl)的人成為投資家，為創業者及投資者搭建“擁有更多的財產性收入” 的平臺第八頁，共二十三頁。我們(w men)的實踐（續二）3、制定符合中國投資者習慣風險控制制度，保障了投資者利益的最大化 l銀行托管銀行托管，全中國第一家私募基金陽光化l制度創新，引進(ynjn)優先股概念l分紅制度分紅制度，讓利與投資者l自我約束的投資限制，專一投資l以“決策來自于基層” 和投資經理跟投制度，制度約束 投資風險l風險預先提示，不做誤導性宣傳第九頁

5、，共二十三頁。我們(w men)的實踐（續三）4、以“服務最大化”作為(zuwi)手段，創造和提升企業的價值l 用最大化的服務創造最高的效率；l 用最大化的服務換取最大的公信力；l 用最大化的服務換取被投資企業價值最大化；l用最大化的服務換取投資者效益最大化。第十頁，共二十三頁。我們(w men)的實踐（續四）l建立完善(wnshn)的基金服務體系針對投資者風險偏好，設置投資于不同發展周期不同發展周期的基金品種； 種子期、初創期、成長期、成熟期針對投資對行業行業的選擇，設立專業投資基金；潔能基金解決投資者的流動性，設立基金中的基金（輔助基金&FOF）建立基金投資者信息查詢系統信息查詢系

6、統，使投資人明白投資第十一頁，共二十三頁。我們(w men)的實踐（續五）l設立增值服務部增值服務部，將服務理念作為公司發展的第一要務l設立四大分支機構，將服務觸角服務觸角伸向全國(qun u)l為中小企業提供一攬子解決方案一攬子解決方案，成立浙江省天堂硅谷創業創新投資服務中心有限公司投資服務中心有限公司第十二頁，共二十三頁。第十三頁，共二十三頁。第十四頁，共二十三頁。基金基金(jjn)介紹介紹初創期基金初創期基金(jjn) 晨曦基金晨曦基金 晨曦基金專注于本土有核心原創技術或創新商業模式的小型企業投資小型企業投資。同時這些小型企業必須符合科技部創新基金科技部創新基金的要求，真正實現扶持創新、

7、創業的本意。 晨曦基金采用與晨曦基金所投企業當地政府合作模式當地政府合作模式，當地政府積極采取形式多樣的措施和政策扶持晨曦基金所投資企業的發展，包括(boku)但不限于扶持資金扶持資金、稅收優惠政策稅收優惠政策以及其他方面的優惠政策其他方面的優惠政策等。目前投資了寶威技術項目-“第三代視頻截取技術”的企業第十五頁，共二十三頁。 朝陽基金朝陽基金 朝陽基金專注于有自主知識產權自主知識產權，具有一定銷售收入銷售收入，未來市場前景廣闊的中小型企業股權投資中小型企業股權投資。同時這些中小型企業必須符合科技部創新基金科技部創新基金的要求，真正實現扶持創新、創業的本意。朝陽基金作為第一只管理公司沒有出資劣

8、后的私募創業投資基金，由光大銀行托管(tugun)。 朝陽基金擬采用與政府引導基金及創新基金合作模式政府引導基金及創新基金合作模式，扶持朝陽基金所投資企業的發展，包括但不限于跟投、參股、風險補償等。目前基金投資了杭州中正生中正生物物認證技術有限公司股權。基金介紹基金介紹(jisho)起步期基金起步期基金第十六頁，共二十三頁。 合眾基金合眾基金 合眾基金對進入快速成長期成長期的企業進行投資，通過主題投資提高贏利水平和專業化服務，同時配置一定比例的行業組合投資分散風險。合眾基金是公司第一只不確定項目的私募創業投資基金，同中國工商銀行浙江省分行合作定向私募，并由中國工商銀行托管。目前投資了北京手中乾

9、坤手中乾坤信息技術有限公司、 廣東金剛金剛(jngng)(jngng)玻璃玻璃科技股份有限公司、深圳市格瑞衛康環保格瑞衛康環保科技有限公司等項目基金基金(jjn)介紹介紹成長期基成長期基金金(jjn)第十七頁，共二十三頁。基金基金(jjn)介紹介紹成長期基金成長期基金(jjn) 陽光基金陽光基金 陽光基金，專注于PREIPO的企業進行投資，通過細分約束降低投資風險，同時通過重點投資和公司平臺整合服務，快速實現(shxin)上市增值。陽光基金是國內第一只規范運作的私募創業投資基金，引起了國內主流媒體的高度關注，鳳凰衛視還為此作了專題報道。基金投資的深圳萊寶高科技萊寶高科技股份有限公司項目已于20

10、07年1月12日在深圳證券交易所成功上市，兩年的收益率超過了400% 陽光基金由浦發銀行托管浦發銀行托管。第十八頁，共二十三頁。 鵬誠基金鵬誠基金 鵬誠基金專注于為上市公司和非上市公司重大重大(zhngd)(zhngd)資產重資產重組、組、股權并購提供服務，通過國內、國外的并購，使目標企業迅速完成優勢再優勢再造造。兩類基金目標是為本土民族企業二次創業提供并購支持。基金基金(jjn)介紹介紹成熟期基金成熟期基金(jjn)第十九頁，共二十三頁。 鯤誠基金鯤誠基金 鯤誠基金專注(zhunzh)于為上市公司和非上市公司并購服務并購服務，通過產業鏈進行整合。通過我們的服務，使目標企業實現二次創業二次創業

11、，成長為行業的領先優勢企業。鯤誠基金由中信銀行托管. 基金基金(jjn)介紹介紹成熟期基金成熟期基金(jjn)第二十頁，共二十三頁。輔助基金（平衡基金）輔助基金（平衡基金） 恒裕基金、恒通基金類似(li s)FOF模式的證券型投資基金，提供股權流動性的服務型輔助股權流動性的服務型輔助基金，為直接股權投資基金投資者提供流動性支持和服務。 基金由上海銀行進行托管。基金介紹基金介紹(jisho)-輔助基輔助基金金第二十一頁，共二十三頁。1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022-4-122022-4-12Tuesday, April 12, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。

12、2022-4-122022-4-122022-4-124/12/2022 3:32:29 PM3、越是沒有本領的就越加自命不凡。2022-4-122022-4-122022-4-12Apr-2212-Apr-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。2022-4-122022-4-122022-4-12Tuesday, April 12, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。2022-4-122022-4-122022-4-122022-4-124/12/20226、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。2022年4月12日星期二2022-4-122022-4-1

13、22022-4-127、最具挑戰性的挑戰莫過于提升自我。2022年4月2022-4-122022-4-122022-4-124/12/20228、業余生活要有意義，不要越軌。2022-4-122022-4-12April 12, 20229、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。2022-4-122022-4-122022-4-122022-4-12 10、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。4/12/2022 3:32:29 PM2022-4-1222.4.12 11、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。4/12/2022 3:32 PM4/12/2022 3:32 PM2022-4-122022-4-12 12、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。12-Apr-22April 12, 20222022-4-12 13、無論才能知識多么(du me)卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補于事。Tuesday, April 12, 202212-Apr-222022-4-12 14、我只是自己不放過自己而已，現在我不會再逼自己眷戀了。2022-4-122022-4-12April 12, 202215:32謝謝謝謝(xi xie)(xi xie)大家大家第二十二頁，共二十三頁。內容(nirn