1、 港股通港股通規則與制度規則與制度l 聯合公告已于4月10日發布l 本所及中國結算4月29日已分別發布相應的實施細則、操作指引征求意見稿l 中國證監會6月13日發布滬港股票市場交易互聯互通機制試點若干規定港股通港股通l 港股通： 內地投資者委托內地證券公司，經由上交所證券交易服務公司（即上交所SPV），向聯交所進行申報，在一定額度內買賣規定范圍內的聯交所上市的股票。 中國結算獲得承認為香港結算的結算機構夠參與者，為港股通提供相應的結算服務。交易標的范圍交易標的范圍試點期間標的選擇標準 ：l 僅包括股票現貨，不包括衍生品l 不包括以港幣以外貨幣報價的股票l 不包括同時在深交所和聯交所上市的發行人

2、的H股l 不包含風險警示板股票對應的H股（A A股不在風險警示板）股不在風險警示板）交易標的信息交易標的信息港股通標的港股通標的滬股通標的滬股通標的只數只數264568占比占比18%59%市盈率市盈率119投資標的市值（萬億人民幣）投資標的市值（萬億人民幣）15.813.1標的市值占當地市場比重標的市值占當地市場比重83%89%截至2014年3月31日l 港股通及滬股通標的統計信息對比標的范圍的調整標的范圍的調整l 對于新增符合條件的股票，將被調入港股通標的范圍；l 對于曾被納入港股通股票，后不再符合條件的股票，將被調出港股通標的范圍。l 基本原則： 調入的股票，投資者既可以買入也可以賣出；

3、調出的股票（仍在聯交所上市的），投資者不可買入不可買入但仍可以賣出。投資者準入條件投資者準入條件個人投資者滬港通的開通個人投資者滬港通的開通 攜帶本人身份證及滬深股東賬戶卡。 簽署港股通交易風險揭示書、港股通投資者風險承受能力評估問卷、港股通委托協議、港股通業務合格投資者承諾函。交易貨幣交易貨幣l 交易貨幣 內地投資者通過港股通買賣香港證券市場的股票，以港幣報價港幣報價，以人民幣作為人民幣作為支付貨幣支付貨幣。人民幣人民幣港幣內地香港匯率匯率l 內地投資者買賣港股通股票采用港幣報價，用人民幣與中國結算或會員清算，涉及貨幣兌換的匯率。 中國結算開盤前向本所提供當日參考匯率（包括港幣人民幣買入價及

4、港幣人民幣賣出價），由本所轉發至會員； 由中國結算在香港與商業銀行根據換匯凈額確定日終結算報價，中國結算將因凈額結算產生的換匯成本按成交金額分攤至每筆交易，確定交易實際適用的匯率賣出價和買入價。代碼及簡稱代碼及簡稱l 市場代碼 采用標的證券在香港市場的5位證券代碼位證券代碼進行申報。l 證券簡稱和名稱 沿用標的證券在香港市場的名稱。代碼代碼證券簡稱證券簡稱00001長江實業00019太古股份公司A交易日交易日l 由兩地交易所在開通之前或下一個交易年度開始之前協商，并制定交易歷。l 基本原則是只有當兩地市場都可進行正常交易和結算的交易日，才被定為“港股通”交易日。日期日期星期星期內地內地香港香港

5、滬股通滬股通港股通港股通9月4日星期四交易日交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(1)非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋節翌日放假非交易日(3)非交易日(3)(1) 滬股通，內地市場9月5日的交易，將被要求在9月9日進行資金交收，但9月9日是香港的節假日，不能進行結算安排，因此9月5日是“滬股通”的非交易日。(2) 9月8日是內地的節假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(3) 9月9日是香港的節假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(4) 港股通，香港市場9月4日的交易，將被要求在9月8日進行資金

6、交收，但9月8日是內地的節假日，不能進行結算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日。(5) 港股通，香港市場9月5日的交易，將被要求在9月10日進行資金交收，也被要求在9月8日進行風控資金交收，但9月8日是內地的節假日，不能進行結算安排，因此9月5日是“港股通”的非交易日。節假日影響節假日影響14受影響天數：以受影響天數：以2014年為例年為例方向方向因因休市休市因銀行不上班因銀行不上班交易交收或風控交收無法完成交易交收或風控交收無法完成合計合計港股通（南向）港股通（南向）9 911112020滬股通（北向）滬股通（北向）7 75 51212交易時間交易時間l 遵循雙方交易所公布的交易時間。

7、l 在圣誕前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或農歷新年前夕，香港市場將僅有半天交易。港股通交易時間港股通交易時間開市前時段：上午9:00-9:30- 輸入買賣盤時段 9:00-9:15(港股通投資者可通過競價限價盤申報,并可以取消)- 輸入買賣盤時段 9:15-9:20(港股通投資者不可以下單或取消訂單)- 對盤時段 9:20-9:28(不得輸入、修改或者取消買賣盤)- 暫停時段 9:28-9:30(不得輸入、修改或者取消買賣盤)持續交易時段：上午9:30-12:00下午13:00-16:00港股通投資者可通過增強限價盤在該時段申報或取消交易，但不得修改訂單；港股通投資者可在12:30

8、-13:00撤銷已申報但未成交的訂單交易指令交易指令l 港股通支持整手買賣指令整手買賣指令和碎（零）股買賣指令碎（零）股買賣指令。 整手買賣指令支持回轉交易回轉交易 (T+0) 零股買賣暫時僅可賣出不可買入 不允許訂單修改，而采用先撤單再申報的方式港股通允許指令港股通允許指令整手買賣指令開始前時段：競價限價盤持續交易時段：增強限價盤*零股買賣指令限價盤,暫僅可賣出不可買入* 對于增強限價盤不可附加“全數執行或立刻取消”指示申報要素申報要素整手買賣指令碎（零）股買賣指令證券代碼訂單類型買賣方向 （僅賣）以港幣計價的申報價格和數量股票報價顯示顏色股票報價顯示顏色在內地A股市場，就股價顯示的顏色而言

9、，紅色代表股價上漲，綠色代表股價下跌；與此不同，在聯交所市場，股份上漲時，報價屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時則為紅色。對此，參與港股通的投資者還需特別留意，切記不同行情報價顏色顯示的含義，規避因對此的誤解而做出錯誤決定，并遭受相關損失。漲跌幅、指定交易漲跌幅、指定交易l 漲跌幅 不設個股漲跌幅限制l 指定交易 港股指定交易關系使用該投資者A股賬戶指定交易關系停牌及停市管理停牌及停市管理l 對于港股通標的范圍內港股停牌，上交所不需要對內地券商發布相應信息；l 對于A+H，因股價敏感信息未披露導致的盤中停牌，兩所約定同步停牌；l 對于臨時停市雙方約定：上交所臨時停市，按約定方式通知港交所；香港市場

10、出現臺風及黑色暴雨等臨時停市等事件，聯交所亦會按約定方式通知上交所。其他相關限制其他相關限制l 港股通都不允許投資者裸賣空裸賣空；l 港股通暫不納入融資融券融資融券標的；l 不得在聯交所以外的場所撮合交易在聯交所以外的場所撮合交易；l 不參與聯交所自動對盤系統外交易自動對盤系統外交易（類似于A股大宗交易）。限制港股通服務限制港股通服務l 根據監管機構要求，上交所可限制港股通部分個股服務或全部港股通服務。l 限制方式可為不可買賣、或可賣不可買。行情信息行情信息l 兩地交易所初步考慮互換一檔行情（最優買賣盤）行情，覆蓋港股通股票范圍（含可買賣證券和可賣證券），刷新頻率為3秒。l 對于本所轉發的一檔

11、行情，本所會員未經聯交所同意，不得將聯交所許可其使用的行情信息提供給其客戶之外的其他其他機構或個人使用，也不得予以傳播。l 對于聯交所發布的五檔或十檔等實時行情，內地投資者可按照商業慣例獲取港股行情信息。港股通稅費安排港股通稅費安排24港股通稅費安排港股通稅費安排25港股通交易稅費港股通交易稅費交易費用傭金：傭金：經紀可與其客戶自由商議；交易費：交易費：雙邊0.005% （港交所）交易征費：交易征費：雙邊0.003% （證監會）（2014年11月1日起降為0.0027%）交易系統使用費：交易系統使用費：雙邊每宗交易0.50港元（港交所）投資者賠償征費投資者賠償征費: : 雙邊0.002%（證監

12、會,但此項征費已于2005年起暫停征收）印花稅印花稅: : 雙邊0.1%；不足港幣1元，亦作1元（印花稅署)以上費用交港交所或由港交所代收結算費用股份交收費用（聯交所買賣）：股份交收費用（聯交所買賣）：雙邊買賣成交金額0.002%；最高港幣100元，最低港幣2元 （香港結算）證券投資組合費：證券投資組合費：以股份市值計算，分為不同收費層級（有待香港證監會批準）稅項適用于適用于H H股的紅利稅：股的紅利稅：待國家稅務總局厘清26惡劣天氣影響惡劣天氣影響l 港股通試點初期，由于八號及以上臺風和黑雨警告（以下統稱警報）等惡劣天氣情況下的交易安排如下 ：警報發出時點警報發出時點警報解除警報解除時點時點

13、交易情形交易情形1早于開市前時段發出警報7:00前解除 交易正常進行27:00至9:00解除開市前時段將被取消，警報解除兩小時后的整點或30分鐘開始交易（例如，如果警報在上午7:15解除，那么早上交易時段將在上午9:30開始。如果警報在上午7:30解除，那么早上交易時段將于上午9:30開始。）39:00至11:00解除上午交易取消，13:00開始交易411:00至11:30解除上午交易取消，13:30開始交易511:30至12:00解除上午交易取消，14:00開始交易612:00以后解除全天停止交易7開市前時段期間發出警告如果是臺風警報，則參照3-6執行；如果是黑雨警報，則正常交易。8持續交易

14、時段期間發出警告如果是臺風警報，那么在發出警報后15分鐘后停止交易，按照前述3-6中所規定的解除警報情形恢復交易如果是黑雨警報，那么正常交易業務披露業務披露l 上交所網站港股通專欄，披露以下信息： 滬港通交易歷 當日可交易標的證券范圍 當日參考匯率 當日可用額度（定時） 總額度余額每日額度及總額度每日額度及總額度l 額度統計口徑：買賣相抵后的凈流量買賣相抵后的凈流量。l 以交易環節發生的事項作為計算依據。限于報價或成交金額，不含交易稅費和公司派發現金紅利、利息等非交易行為產生的資金金額。上海香港2500億人民幣105億人民幣總額度每日額度公司行為：信息披露公司行為：信息披露l 上市公司按照本地

15、交易所要求披露信息，不單獨再對滬港通投資者提供披露信息。l 內地投資者通過港交所“披露易”免費獲取上市公司信息，也可以通過付費方式從信息提供上獲取上市公司信息。 客戶參與港股通交易面臨的四大風險客戶參與港股通交易面臨的四大風險l港股通交易風險概述港股通交易風險概述 提示投資者在參與滬港通投資前，掌握香港市場的證券基礎知識、法律法規，了解交易所業務規則，充分知曉港股通投資風險，理性參與投資。 在這里，我們就給您簡要介紹由于滬港市場差異而可能產生的投資風險。一、一、 客戶參與港股通交易面臨的四大風險客戶參與港股通交易面臨的四大風險l1、市場聯動的風險。、市場聯動的風險。 與內地A股市場相比，由于在

16、港股市場上外匯資金自由流動，海外資金的流動與港股價格之間表現出具有高度相關性,因此，投資者在參與港股市場交易時受到全球宏觀經濟和貨幣政策變動導致的系統風險相對更大。一、一、 客戶參與港股通交易面臨的四大風險客戶參與港股通交易面臨的四大風險l2、股價波動的風險。、股價波動的風險。 由于港股市場實行T+0交易機制，而且不設漲跌幅限制，加之香港市場結構性產品和衍生品種類相對豐富，因此，港股通個股的股價受到意外事件驅動的影響而表現出股價波動的幅度相對A股更為劇烈，投資者持倉的風險相對較大。一、一、 客戶參與港股通交易面臨的四大風險客戶參與港股通交易面臨的四大風險 l3、交易成本的風險。、交易成本的風險

17、。 目前，投資者參與港股投資，除因股票交易而發生的傭金、交易征費、交易費、交易系統費、印花稅、過戶費等稅費，投資者在不進行交易時也可能要繼續繳納證券組合費等項費用。因此，投資者在參與港股交易前應當充分了解可能需要繳納的與各項相關稅費安排，避免因交易頻率提高導致交易成本上升。一、一、 客戶參與港股通交易面臨的四大風險客戶參與港股通交易面臨的四大風險l4、個股的流動性風險、個股的流動性風險 不同于在內地市場中小市值股票的成交較為活躍，在香港市場，部分中小市值港股成交量則相對較少，流動較為缺乏。因此，如果投資者重倉持有此類股票，則可能因缺乏交易對手方交易，進而面臨小量拋盤即導致股價大幅下降的風險。四

18、、四、 滬、港上市公司信息披露制度比較滬、港上市公司信息披露制度比較 l信息披露含義： 是指上市公司按照法定要求將其自身財務、經營等情況向證券監管機構報告，并向社會公眾投資者公告的活動。l信息披露組成： 主要由發行人在股票發行階段的信息披露以及公司上市后的持續信息披露兩部分組成，包括：首次公開發行股票階段的招股說明書制度、上市公司發行新股階段的相關報告制度以及上市公司定期報告制度、臨時報告制度。四、四、 滬、港上市公司信息披露制度比較滬、港上市公司信息披露制度比較 一、中國內地和香港股票發行都實行核準制，但是發行股票信息披露文件的審核機關不同，在內地是中國證監會，在香港則是香港交易所。 二、內地和香港對于股票發行完畢后申請上市的審核決定權都在證券