1、第第1212章章 現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制貨幣與貨幣與貨幣制度貨幣制度國際貨幣體系與國際貨幣體系與匯率制度匯率制度信用與信用與信用形式信用形式利率及其決定利率及其決定金融范疇的形成金融范疇的形成與發(fā)展與發(fā)展金融市場金融市場與金融中介與金融中介金融中介金融中介體系體系存款貨幣存款貨幣銀銀 行行中央銀行與金融中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施金融市場金融市場金融體系結(jié)構(gòu)金融體系結(jié)構(gòu)貨幣均衡貨幣均衡與宏觀政策與宏觀政策現(xiàn)代貨幣現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制創(chuàng)造機(jī)制 貨幣需求、貨幣貨幣需求、貨幣供給與貨幣均衡供給與貨幣均衡開放經(jīng)濟(jì)的均衡開放經(jīng)濟(jì)的均衡通通 貨貨 膨膨 脹脹與通貨緊縮與通貨緊縮貨幣政策貨幣政策 金

2、融與穩(wěn)定機(jī)制金融與穩(wěn)定機(jī)制貨幣經(jīng)濟(jì)貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)增長金融脆弱性金融脆弱性與金融危機(jī)與金融危機(jī)金融監(jiān)管金融監(jiān)管中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程商業(yè)銀行商業(yè)銀行的創(chuàng)造的創(chuàng)造對現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評價(jià)對現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評價(jià) 現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程第第12章章 現(xiàn)代現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制貨幣創(chuàng)造機(jī)制最早的典型形態(tài)是銀行券；硬幣的發(fā)行通常統(tǒng)一于中央最早的典型形態(tài)是銀行券；硬幣的發(fā)行通常統(tǒng)一于中央銀行，也屬信用貨幣；銀行，也屬信用貨幣； 銀行活期存款（活期存

3、款的種種不同的名稱）銀行活期存款（活期存款的種種不同的名稱）定期存款和居民在銀行的儲蓄存款。定期存款和居民在銀行的儲蓄存款。n所有以銀行信用為基礎(chǔ)的貨幣，除鈔票和硬幣外，所有以銀行信用為基礎(chǔ)的貨幣，除鈔票和硬幣外，IMF概稱概稱之為之為“存款貨幣存款貨幣”。67n 現(xiàn)代商業(yè)銀行現(xiàn)代商業(yè)銀行功能功能創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造存款貨幣 銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互結(jié)算的銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了基礎(chǔ)上，發(fā)展了發(fā)行銀行券和創(chuàng)造存款貨幣發(fā)行銀行券和創(chuàng)造存款貨幣的功能的功能。 由于由于銀行券的發(fā)行權(quán)銀行券的發(fā)行權(quán)已集中于中央銀行，所以，已集中于中央銀行，所以，現(xiàn)代現(xiàn)代

4、商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為創(chuàng)造存款貨幣商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為創(chuàng)造存款貨幣。10部分準(zhǔn)備金制度、部分準(zhǔn)備金制度、 銀行清算體系（轉(zhuǎn)帳結(jié)算）銀行清算體系（轉(zhuǎn)帳結(jié)算）n 一一個(gè)無現(xiàn)金的支付流轉(zhuǎn)模型。個(gè)無現(xiàn)金的支付流轉(zhuǎn)模型。假設(shè)：假設(shè)：整個(gè)銀行體系有一家中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行整個(gè)銀行體系有一家中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行構(gòu)成；構(gòu)成；中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為20%20%；商業(yè)銀行只有活期存款而沒有定期存款商業(yè)銀行只有活期存款而沒有定期存款T=0T=0；商業(yè)銀行并不保留超額準(zhǔn)備金商業(yè)銀行并不保留超額準(zhǔn)備金ER=0ER=0；銀行的客戶并不持有現(xiàn)金

5、銀行的客戶并不持有現(xiàn)金C=0C=0。 假設(shè)假設(shè)A A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票, ,金額為金額為10 00010 000元；客戶元；客戶甲委托甲委托A A銀行收款。從而銀行收款。從而A A銀行在中央銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款增加銀行的準(zhǔn)備存款增加10 00010 000元元, ,而甲在而甲在A A銀行賬戶上的銀行賬戶上的存款等額增加存款等額增加10 00010 000元。元。 則則A A銀行針對吸收的這筆存款的法定銀行針對吸收的這筆存款的法定準(zhǔn)備金不得低于準(zhǔn)備金不得低于20002000元。如果元。如果A A銀行向客戶乙提供貸款銀行向客戶乙提供貸款, ,按

6、按, ,則則A A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下： 如果客戶乙將所獲得的貸款存入如果客戶乙將所獲得的貸款存入A A銀行，則銀行，則A A銀行資產(chǎn)負(fù)債銀行資產(chǎn)負(fù)債情況：情況：2000+8000當(dāng)乙向當(dāng)乙向B B銀行的客戶丙用支票支付銀行的客戶丙用支票支付8 0008 000元元, ,而而,A,A銀行、銀行、B B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下: :10 000元元8000乙客戶存款乙客戶存款A(yù)銀行吸收甲的存款，拿出法定準(zhǔn)備，剩余的發(fā)放貸款，并形成了B銀行的存款，此存款為派生存款。 B B銀行在中央銀行有了銀行在中央銀行有了8 0008 000元的準(zhǔn)備存款元的準(zhǔn)備存款

7、, ,按照按照20%20%的法的法定準(zhǔn)備率定準(zhǔn)備率, ,則它的最高可貸數(shù)額為則它的最高可貸數(shù)額為 6 4006 400元。向客戶丁貸元。向客戶丁貸出出6 4006 400元后元后, ,則則B B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：1600+6400 當(dāng)當(dāng)B B銀行的客戶丁向銀行的客戶丁向C C銀行的客戶戊用支票支付銀行的客戶戊用支票支付6 4006 400元元的應(yīng)付款的應(yīng)付款, ,而客戶戊委托而客戶戊委托C C銀行收款后銀行收款后,B,B和和C C銀行的資產(chǎn)負(fù)債銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：狀況如下： C C銀行在中央銀行有了銀行在中央銀行有了6 4006 400元的準(zhǔn)備存款元的準(zhǔn)備存款

8、, ,按照按照20%20%的法定的法定準(zhǔn)備率準(zhǔn)備率, ,則它的最高可貸數(shù)額不得超過則它的最高可貸數(shù)額不得超過5 1205 120元。如向客戶己貸元。如向客戶己貸出出, ,則則C C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下: : 當(dāng)當(dāng)C C銀行的客戶己向銀行的客戶己向D D銀行的客戶庚用支票支付銀行的客戶庚用支票支付6 4006 400元元的應(yīng)付款的應(yīng)付款, ,而客戶庚委托而客戶庚委托D D銀行收款后銀行收款后,C,C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：況如下： 如此類推，存款的派生過程如下表：如此類推，存款的派生過程如下表： 存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負(fù)

9、債狀況如下： （1010）假設(shè)原始存款為）假設(shè)原始存款為R R，經(jīng)過派生之后的存款總額為，經(jīng)過派生之后的存款總額為D D，法定準(zhǔn)備金率為法定準(zhǔn)備金率為r rd d，則原始存款、派生存款總額及法定存，則原始存款、派生存款總額及法定存款準(zhǔn)備金率之間的關(guān)系為：款準(zhǔn)備金率之間的關(guān)系為：ddrRr-11RD ）（ ）（dr - 11R)r1 (1rRdd)r - 1 (1r -R(1d)d銀行銀行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款貸款貸款A(yù) ARRr rd dR(1-(1- r rd d) )B BR(1-r(1-rd d) )R(1-r(1-rd d) )r rd dR(1-r(1-rd d) )2 2C CR

10、(1-r(1-rd d) )2 2R(1-r(1-rd d) )r rd dR(1-r(1-rd d) )3 3銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額，其銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額，其它是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)。若以它是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)。若以K K代表；則如下式：代表；則如下式：dr1k 14原始存款：是指商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金存款或者中央銀原始存款：是指商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金存款或者中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款，原始存款是存款貨行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款，原始存款是存款貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。 派生存款：與原始存款相對的概念，是指由商業(yè)銀行派生存款：與原始存款相對的概念，是指由商業(yè)銀

11、行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出來的超過最初存以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出來的超過最初存款部分的部分款部分的部分, ,是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣。(1)現(xiàn)金漏出率對派生存款的影響現(xiàn)金漏出率對派生存款的影響(2)超額準(zhǔn)備金對派生存款的影響超額準(zhǔn)備金對派生存款的影響(3)不同存款結(jié)構(gòu)對派生存款的影響不同存款結(jié)構(gòu)對派生存款的影響 (4)存款派生次數(shù)對派生存款量的影響存款派生次數(shù)對派生存款量的影響 在商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造過程中在商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造過程中, ,客戶會從商客戶會從商業(yè)銀行提取或多或少的現(xiàn)金業(yè)銀行提取或多或少的現(xiàn)金, ,從而使一部分現(xiàn)金流出從而使一部分現(xiàn)金流出,

12、 ,形成所謂的現(xiàn)金漏損形成所謂的現(xiàn)金漏損, ,現(xiàn)金漏損會降低存款貨幣創(chuàng)現(xiàn)金漏損會降低存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。造乘數(shù)。n現(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率現(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率, ,也稱提也稱提現(xiàn)率。現(xiàn)率。n假定法定準(zhǔn)備率為假定法定準(zhǔn)備率為r rd d，現(xiàn)金漏出率為現(xiàn)金漏出率為c,c,原始存款為原始存款為R,R,則商業(yè)銀行體系創(chuàng)造的包括原始存款在內(nèi)的存款總額則商業(yè)銀行體系創(chuàng)造的包括原始存款在內(nèi)的存款總額為為D,D,可以用下式表示可以用下式表示 n可見，現(xiàn)金漏出率與存款總額是負(fù)相關(guān)。可見，現(xiàn)金漏出率與存款總額是負(fù)相關(guān)。crRc-r-11RDdd）（銀行銀行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備

13、存款現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損貸貸 款款A(yù) ARRrdRcR(1- rd -c)B BR(1- rd -c)Rrd (1- rd -c)Rc (1- rd -c)R(1- rd -c)2C CR(1- rd -c)2Rrd (1- rd -c)2Rc (1- rd -c)2R(1- rd -c)3合合計(jì)計(jì)）（c-r-11Rd)c-r1(1rRdd)c-r1(1cRd）（）（c-r-11c-r-1Rdd為安全或應(yīng)付意外之需為安全或應(yīng)付意外之需, ,銀行實(shí)際持有的存銀行實(shí)際持有的存款準(zhǔn)備金常常高于法定準(zhǔn)備金款準(zhǔn)備金常常高于法定準(zhǔn)備金, ,超過法定要求的準(zhǔn)備金超過法定要求的準(zhǔn)備金, ,稱超額準(zhǔn)備金稱超額準(zhǔn)備金

14、, ,超額準(zhǔn)備金的存在會降低存款貨幣創(chuàng)造超額準(zhǔn)備金的存在會降低存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)乘數(shù), ,弱化了商業(yè)銀行的派生存款的能力。弱化了商業(yè)銀行的派生存款的能力。p超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比, ,稱為超額準(zhǔn)備金率。稱為超額準(zhǔn)備金率。n銀行超過法定要求保留的準(zhǔn)備金與吸收存款額的比率銀行超過法定要求保留的準(zhǔn)備金與吸收存款額的比率, ,稱為超額準(zhǔn)備率。假設(shè)超額準(zhǔn)備率為稱為超額準(zhǔn)備率。假設(shè)超額準(zhǔn)備率為e,e,則在法定存款準(zhǔn)則在法定存款準(zhǔn)備率為備率為 , ,現(xiàn)金漏出率為現(xiàn)金漏出率為 時(shí)時(shí), ,包括原始存款包括原始存款 在內(nèi)在內(nèi)的存款總額將變?yōu)榈拇婵羁傤~將變?yōu)閚很明顯很明顯, ,超額準(zhǔn)

15、備率與存款總額負(fù)相關(guān)。超額準(zhǔn)備率與存款總額負(fù)相關(guān)。ecrRe-c-r-11RDdd）（銀行銀行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損貸貸 款款A(yù) ARR(rd+e)RcR(1-rdc-e)B BR(1-rdc-e)R (1-rdc-e) (rd+e)R(1-rdc-e)c R(1-rdc-e)2C CR(1-rd-c-e)2R (1-rdc-e)2(rd+e)R (1-rd-c-e)2cR(1-rd-c-e)3合合計(jì)計(jì)）（e-c-r - 11Rd) e-c-r1 (1e)(rRdd) e-c-r1 (1cRd）（）（e- c-r - 11e- c-r - 1Rddn假設(shè)定期存款與活期存款之比

16、為假設(shè)定期存款與活期存款之比為t,t,定期存款的法定準(zhǔn)備定期存款的法定準(zhǔn)備率為率為r rt,t,則則在法定存款準(zhǔn)備率為在法定存款準(zhǔn)備率為r rd d, ,超額存款準(zhǔn)備率為超額存款準(zhǔn)備率為e,e,現(xiàn)現(xiàn)金漏出率為金漏出率為c c時(shí)時(shí), ,包括原始存款包括原始存款R R在內(nèi)的存款總額將在內(nèi)的存款總額將變?yōu)樽優(yōu)? :n擴(kuò)展的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)擴(kuò)展的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)- -考慮到活期存款與定期存款考慮到活期存款與定期存款之分、現(xiàn)金漏損、超額準(zhǔn)備：之分、現(xiàn)金漏損、超額準(zhǔn)備：rdten在前面的公式中在前面的公式中, ,存款總額的計(jì)算都是采用存款總額的計(jì)算都是采用。理論中派生存款的最大。理論中派生存款的最大量確實(shí)

17、可以這樣理解和計(jì)算量確實(shí)可以這樣理解和計(jì)算, ,n貸款不僅取決于銀行行為貸款不僅取決于銀行行為, ,還要看企業(yè)是否有要求。在經(jīng)還要看企業(yè)是否有要求。在經(jīng)濟(jì)停滯和預(yù)期利潤率下降的情況下濟(jì)停滯和預(yù)期利潤率下降的情況下, ,可能的派生規(guī)模并不可能的派生規(guī)模并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)。一定能夠?qū)崿F(xiàn)。銀行銀行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損貸貸 款款A(yù) ARR(rd+e)RcR(1-rdc-e)B BR(1-rdc-e)R (1-rdc-e) (rd+e)R(1-rdc-e)c R(1-rdc-e)2C CR(1-rd-c-e)2R (1-rdc-e)2(rd+e)R (1-rd-c-e)2cR(1-rd

18、-c-e)3合合計(jì)計(jì)）（e-c-r - 11Rd) e-c-r1 (1e)(rRdd) e-c-r1 (1cRd）（）（e- c-r - 11e- c-r - 1Rddp存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金（R R）= =法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金+ +超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金 = =庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金+ +商業(yè)銀行在中央銀行的存款（商業(yè)銀行在中央銀行的存款（準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款） p法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金 = =法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率存款總額（存款總額（r r D Dd d） p超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金(ER)(ER)= =存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金- -法定法定準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備金（Rr Rr D Dd d） tA A銀行資產(chǎn)負(fù)債表銀行資產(chǎn)

19、負(fù)債表（注（注: :假定假定A A銀行沒有超額準(zhǔn)備銀行沒有超額準(zhǔn)備）B B銀行資產(chǎn)負(fù)債表：銀行資產(chǎn)負(fù)債表：資資 產(chǎn)產(chǎn) 負(fù)負(fù) 債債 在中央銀行的準(zhǔn)備金存款在中央銀行的準(zhǔn)備金存款 2 000 存存 款款 -10 000 貸貸 款款 -8 000 資資 產(chǎn)產(chǎn) 負(fù)負(fù) 債債 在中央銀行的準(zhǔn)備金存款在中央銀行的準(zhǔn)備金存款 -1 600 存存 款款 -8 000 貸貸 款款 -6 400 銀行銀行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款貸款貸款A(yù) A-10000-2000-8000B B-8000-1600-6400C C-6400-1280-5120-50000-50000-10000-10000-40000-40000

20、1.存款貨幣銀行的存款準(zhǔn)備包括： A.準(zhǔn)備存款 B.庫存現(xiàn)金 C.流通于銀行體系之外的現(xiàn)金 D.貸款 2.現(xiàn)金漏損率越高，則存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)： A.越大 B.越小 C.不變 D.不一定 3.存款貨幣銀行派生存款的能力： A.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備金率成正比 B.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備金率成反比 C.與原始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備金率成正比D.與原始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備金率成反比 38貨貨 幣幣 供供 給給貨貨 幣幣 乘乘 數(shù)數(shù)基基 礎(chǔ)礎(chǔ) 貨貨 幣幣l 貨幣貨幣供給是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)供給是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮

21、）貨幣的行為造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為，是銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中注是銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中注入貨幣的過程。入貨幣的過程。n基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣: :原始存款的源頭原始存款的源頭 n基礎(chǔ)貨幣：又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣基礎(chǔ)貨幣：又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣, ,是指流通于是指流通于的為社會公眾所持有的的為社會公眾所持有的及及( (包包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金) )的總和的總和。n用用公式表達(dá)為公式表達(dá)為: :, ,式中式中,B,B為基礎(chǔ)貨幣為基礎(chǔ)貨幣,R,R為存款貨幣銀為存款貨幣銀行的存款準(zhǔn)備金行的存款準(zhǔn)備金( (準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫存準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫存),C),C為流通于銀行體為流通于銀行

22、體系之外的現(xiàn)金。系之外的現(xiàn)金。n基礎(chǔ)貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債。基礎(chǔ)貨幣可以引出基礎(chǔ)貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債。基礎(chǔ)貨幣可以引出數(shù)倍于自身的可為流通服務(wù)的信用貨幣。數(shù)倍于自身的可為流通服務(wù)的信用貨幣。n貨幣乘數(shù)一定時(shí)貨幣乘數(shù)一定時(shí), ,基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模決定了整個(gè)貨幣供給量基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模決定了整個(gè)貨幣供給量的規(guī)模的規(guī)模, ,它的變動將引起整個(gè)貨幣供給量的同方向的成倍它的變動將引起整個(gè)貨幣供給量的同方向的成倍變動。變動。國外資產(chǎn)國外資產(chǎn)貼現(xiàn)及放款貼現(xiàn)及放款流通中通貨流通中通貨商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政府債券和財(cái)政借款政府債券和財(cái)政借款 外匯黃金儲備外匯黃金儲備 其他資產(chǎn)其他資

23、產(chǎn)國庫及公共機(jī)構(gòu)存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款 對外負(fù)債對外負(fù)債 其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目 對中央銀行來講對中央銀行來講, ,資金運(yùn)用創(chuàng)造資金來源資金運(yùn)用創(chuàng)造資金來源, ,貨幣投放的過程貨幣投放的過程也就是資金的運(yùn)用過程。也就是資金的運(yùn)用過程。基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣直接表現(xiàn)直接表現(xiàn)為中央銀為中央銀行的負(fù)債行的負(fù)債基礎(chǔ)貨幣=C+ R（銀行體系準(zhǔn)備金） =C+ 法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金 =C+ C+準(zhǔn)備存款(1)(1)中央銀行買進(jìn)有價(jià)證券、對財(cái)政透支中央銀行買進(jìn)有價(jià)證券、對財(cái)政透支; ;(2)(2)中央銀行向商業(yè)銀行提供貸款、對票據(jù)再貼現(xiàn)中央銀行向商業(yè)銀行提供貸款、對票據(jù)再貼現(xiàn)(3)(3)中央銀行收兌

24、黃金、外匯中央銀行收兌黃金、外匯 貨幣供給的全貨幣供給的全過程：過程：由由中央銀行供應(yīng)基礎(chǔ)中央銀行供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣貨幣 基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣形成商貨幣形成商業(yè)銀行的原始業(yè)銀行的原始存款存款 商業(yè)銀行商業(yè)銀行在原始在原始存款存款的基的基礎(chǔ)上創(chuàng)造派生存款（現(xiàn)金漏損的部分形成流通中現(xiàn)礎(chǔ)上創(chuàng)造派生存款（現(xiàn)金漏損的部分形成流通中現(xiàn)金金） 最終最終形成貨幣供給總量的過程。形成貨幣供給總量的過程。 C R Dd C 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 B = C+R 貨幣供給量貨幣供給量 M1= C+Dd 通貨作為基礎(chǔ)貨通貨作為基礎(chǔ)貨幣的一部分，其幣的一部分，其自身并不隨著存自身并不隨著存款貨幣的派生過款貨幣的派生過程多倍增加程多倍增加

25、 用用MS 代表貨幣供給，代表貨幣供給，B代表基礎(chǔ)貨幣，代表基礎(chǔ)貨幣，m 表示貨幣表示貨幣乘數(shù)，則可列出下式：乘數(shù)，則可列出下式： 貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值稱為貨幣貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值稱為貨幣乘數(shù)，即乘數(shù)，即()sbMCDmMCRsbMmMBBC R Dd C 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 B= C+R 貨幣供給量貨幣供給量 M1= C+Dd erccDRDCDCRCDCBMsmd11ecrRDKd1* *不考慮不同存款結(jié)構(gòu)的影響不考慮不同存款結(jié)構(gòu)的影響貨貨 幣幣 供供 給給貨貨 幣幣 乘乘 數(shù)數(shù)基基 礎(chǔ)礎(chǔ) 貨貨 幣幣, ,式中式中,B,B為基礎(chǔ)貨幣為基礎(chǔ)貨幣,R,R為存款貨幣銀行為存款貨幣銀行的

26、存款準(zhǔn)備金的存款準(zhǔn)備金( (準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫存準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫存),C),C為流通于銀行體為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。系之外的現(xiàn)金。n小思考：提高法定準(zhǔn)備金率將導(dǎo)致貨幣乘數(shù)下降而基小思考：提高法定準(zhǔn)備金率將導(dǎo)致貨幣乘數(shù)下降而基礎(chǔ)貨幣上升，如何確保政策效果？礎(chǔ)貨幣上升，如何確保政策效果？erccDRDCDCRCDCBMsmd11n在貨幣供給模型中在貨幣供給模型中, ,影響貨幣供給的因素既有法定存款準(zhǔn)備金影響貨幣供給的因素既有法定存款準(zhǔn)備金, ,又有法定存款準(zhǔn)備率又有法定存款準(zhǔn)備率, ,這兩者看上去是個(gè)彼漲此消的關(guān)系。這兩者看上去是個(gè)彼漲此消的關(guān)系。例如例如, ,當(dāng)提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，貨幣乘數(shù)

27、下降當(dāng)提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，貨幣乘數(shù)下降, ,但基礎(chǔ)但基礎(chǔ)貨幣中的法定準(zhǔn)備金會上升貨幣中的法定準(zhǔn)備金會上升。, ,中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備率后中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備率后, ,在中央銀在中央銀行賬戶上確實(shí)可以反映出行賬戶上確實(shí)可以反映出法定存款準(zhǔn)備金增加法定存款準(zhǔn)備金增加, ,那么那么, ,此時(shí)此時(shí)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率對貨幣供給的作用是綜合作用調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率對貨幣供給的作用是綜合作用, ,要看要看貨幣乘數(shù)下降的幅度大貨幣乘數(shù)下降的幅度大, ,還是基礎(chǔ)貨幣上升的幅度大還是基礎(chǔ)貨幣上升的幅度大。基礎(chǔ)貨幣=C+R =C+法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金=C+C+準(zhǔn)備存款法定準(zhǔn)備金 10(rd=10%)超額

28、準(zhǔn)備金 190 法定準(zhǔn)備金 10(rd=10%) 發(fā)放貸款、證券投資110 超額準(zhǔn)備金 80 當(dāng)rd變?yōu)?5%時(shí)，法定準(zhǔn)備金變?yōu)?5；超額準(zhǔn)備金變?yōu)?5，總準(zhǔn)備金R依舊是90吸收存款 100借款或發(fā)行金融債券 100n但是但是, , ,而與中央銀行向社會提供的而與中央銀行向社會提供的貸款或購買證券的量有關(guān)。貸款或購買證券的量有關(guān)。例如例如, ,當(dāng)法定存款準(zhǔn)備率為當(dāng)法定存款準(zhǔn)備率為r r，中央銀行通過再貼現(xiàn)的方，中央銀行通過再貼現(xiàn)的方式向社會新增式向社會新增1010億元的貨幣億元的貨幣, ,這一貨幣就會轉(zhuǎn)化為某商這一貨幣就會轉(zhuǎn)化為某商業(yè)銀行在中央銀行賬戶中的準(zhǔn)備金業(yè)銀行在中央銀行賬戶中的準(zhǔn)備金,

29、 ,當(dāng)該商業(yè)銀行向某當(dāng)該商業(yè)銀行向某個(gè)企業(yè)提供貸款時(shí)個(gè)企業(yè)提供貸款時(shí), ,該商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金將減少該商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金將減少, ,但這會但這會引起其他商業(yè)銀行在中央銀行賬戶中準(zhǔn)備金的增加引起其他商業(yè)銀行在中央銀行賬戶中準(zhǔn)備金的增加, ,最最終使終使1010億元的基礎(chǔ)貨幣固定不變。億元的基礎(chǔ)貨幣固定不變。n假如商業(yè)銀行留足法定準(zhǔn)備金后，將剩余全部貸放出假如商業(yè)銀行留足法定準(zhǔn)備金后，將剩余全部貸放出去，那么，商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金為去，那么，商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金為銀行銀行存款存款法定準(zhǔn)備金存款法定準(zhǔn)備金存款貸款貸款A(yù)RR rdR(1-rd)BR(1-rd)R(1-rd)rd

30、R(1-rd)2CR(1-rd)2R(1-rd)rdR(1-rd)3）（dr - 11R)r1(1rRdd)r-1(1r-R(1d)dn正因?yàn)檫@樣，法定存款準(zhǔn)備率在理論上可以作為中央銀正因?yàn)檫@樣，法定存款準(zhǔn)備率在理論上可以作為中央銀行執(zhí)行貨幣政策的工具，并且在現(xiàn)實(shí)中也得到運(yùn)用，僅行執(zhí)行貨幣政策的工具，并且在現(xiàn)實(shí)中也得到運(yùn)用，僅僅是現(xiàn)實(shí)的結(jié)果與理論結(jié)論還有差距罷了僅是現(xiàn)實(shí)的結(jié)果與理論結(jié)論還有差距罷了。 ）（e-c-r - 11Rd) e-c-r1 (1e)(rRdd) e-c-r1 (1cRd）（）（e- c-r - 11e- c-r - 1Rdd銀銀行行存款存款準(zhǔn)備存款準(zhǔn)備存款現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損

31、貸貸 款款A(yù)RR(rd+e)RcR(1-rdc-e)BR(1-rdc-e)R (1-rdc-e) (rd+e)R(1-rdc-e)c R(1-rdc-e)2CR(1-rd-c-e)2R (1-rdc-e)2(rd+e) R (1-rd-c-e)2cR(1-rd-c-e)3合合計(jì)計(jì)ecre)(rR) e-c-r1 (1e)(rRddddp現(xiàn)金進(jìn)入流通的渠道現(xiàn)金進(jìn)入流通的渠道p現(xiàn)金增發(fā)的概念現(xiàn)金增發(fā)的概念p現(xiàn)金增發(fā)的根本原因現(xiàn)金增發(fā)的根本原因p現(xiàn)金增發(fā)對存款貨幣銀行的要求現(xiàn)金增發(fā)對存款貨幣銀行的要求p現(xiàn)金增發(fā)對央行的要求現(xiàn)金增發(fā)對央行的要求n 關(guān)于關(guān)于“現(xiàn)金現(xiàn)金”的再說明的再說明n我國我國習(xí)慣稱習(xí)

32、慣稱鈔票和硬幣為現(xiàn)金鈔票和硬幣為現(xiàn)金。n國際國際貨幣基金組織的口徑是以貨幣基金組織的口徑是以“currency”（通貨）（通貨）來統(tǒng)計(jì)鈔票和硬幣的數(shù)額來統(tǒng)計(jì)鈔票和硬幣的數(shù)額。但。但currency的用法很廣泛，的用法很廣泛，在日常生活中，包括經(jīng)濟(jì)著述，常常是泛指貨幣在日常生活中，包括經(jīng)濟(jì)著述，常常是泛指貨幣。n此外此外還有一個(gè)英文字還有一個(gè)英文字cash，其習(xí)慣用法之一是指我們，其習(xí)慣用法之一是指我們所指的所指的“現(xiàn)金現(xiàn)金”；而在其他場合，則是指包括現(xiàn)金；而在其他場合，則是指包括現(xiàn)金和活期存款等可以隨時(shí)動用的款項(xiàng)。和活期存款等可以隨時(shí)動用的款項(xiàng)。企業(yè)或個(gè)人從存款貨幣銀行存取現(xiàn)金；企業(yè)或個(gè)人從存

33、款貨幣銀行存取現(xiàn)金；如果流入存款貨幣銀行的現(xiàn)金滿足不了提取現(xiàn)金如果流入存款貨幣銀行的現(xiàn)金滿足不了提取現(xiàn)金的要求的要求,存款貨幣銀行則必須補(bǔ)充現(xiàn)金；存款貨幣銀行則必須補(bǔ)充現(xiàn)金；補(bǔ)充現(xiàn)金的基本途徑就是到央行從自己的準(zhǔn)備存補(bǔ)充現(xiàn)金的基本途徑就是到央行從自己的準(zhǔn)備存款賬戶提取；款賬戶提取；為了保證存款貨幣銀行能及時(shí)地從準(zhǔn)備存款賬戶為了保證存款貨幣銀行能及時(shí)地從準(zhǔn)備存款賬戶提取現(xiàn)金，央行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足提取現(xiàn)金，央行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣并保存在全國各地。夠的硬幣并保存在全國各地。由此可以理解，已經(jīng)存在于流通過程中的現(xiàn)金就由此可以理解，已經(jīng)存在于流通過程中的現(xiàn)金就是過去存款貨幣

34、銀行從央行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸是過去存款貨幣銀行從央行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸陸續(xù)續(xù)提取現(xiàn)金所形成的。陸續(xù)續(xù)提取現(xiàn)金所形成的。存款貨幣銀行總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存存款貨幣銀行總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長，簡稱現(xiàn)金發(fā)行。入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長，簡稱現(xiàn)金發(fā)行。當(dāng)存款貨幣銀行總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于當(dāng)存款貨幣銀行總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金時(shí)，現(xiàn)金發(fā)行量的減少，稱現(xiàn)金回籠。提取的現(xiàn)金時(shí)，現(xiàn)金發(fā)行量的減少，稱現(xiàn)金回籠。 n現(xiàn)金增發(fā)的根本原因：經(jīng)濟(jì)的增長。而經(jīng)濟(jì)增長必然也同時(shí)現(xiàn)金增發(fā)的根本原因：經(jīng)濟(jì)的增長。而經(jīng)濟(jì)增長必然也同時(shí)要求存款貨幣有足夠的增長，從而

35、為不斷擴(kuò)大的流轉(zhuǎn)服務(wù)。要求存款貨幣有足夠的增長，從而為不斷擴(kuò)大的流轉(zhuǎn)服務(wù)。n因此，因此，在經(jīng)濟(jì)增長的條件下在經(jīng)濟(jì)增長的條件下，存款貨幣銀行的準(zhǔn)備，存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款必須存款必須不斷得到補(bǔ)充，以便使之既能保證現(xiàn)金的不斷提取，又能保不斷得到補(bǔ)充，以便使之既能保證現(xiàn)金的不斷提取，又能保證創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)生活所必需的越來越多的存款貨幣。證創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)生活所必需的越來越多的存款貨幣。向向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；向貸款；向中央銀行出售自己中央銀行出售自己持有的持有的外匯；向外匯；向中央銀行出售自己持有的債券中央銀行出售自己持有的債券 補(bǔ)充后的準(zhǔn)備存款一分為二：現(xiàn)金漏損和剩余的準(zhǔn)備

36、存款補(bǔ)充后的準(zhǔn)備存款一分為二：現(xiàn)金漏損和剩余的準(zhǔn)備存款一方面積累了自己的資產(chǎn)一方面積累了自己的資產(chǎn)另一方面形成兩大另一方面形成兩大負(fù)債負(fù)債: :不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備存款存款余額；由余額；由一筆筆現(xiàn)金漏損所累計(jì)形成的流通中現(xiàn)金。一筆筆現(xiàn)金漏損所累計(jì)形成的流通中現(xiàn)金。p擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特?cái)U(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特有的權(quán)利，資金運(yùn)用創(chuàng)造資金來源。有的權(quán)利，資金運(yùn)用創(chuàng)造資金來源。僅就技術(shù)層面、就可能性來說，中央銀行為存款貨幣銀僅就技術(shù)層面、就可能性來說，中央銀行為存款貨幣銀行補(bǔ)充存款準(zhǔn)備，支持存款貨幣銀行創(chuàng)造信

37、用貨幣的能行補(bǔ)充存款準(zhǔn)備，支持存款貨幣銀行創(chuàng)造信用貨幣的能力可以是無限的；力可以是無限的；從客觀經(jīng)濟(jì)過程來說，約束則是強(qiáng)有力的。從客觀經(jīng)濟(jì)過程來說，約束則是強(qiáng)有力的。注注：所有的：所有的存款貨幣銀行存款貨幣銀行，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展以負(fù)債業(yè)務(wù)的開展為，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展以負(fù)債業(yè)務(wù)的開展為前提是一般的原則。前提是一般的原則。n中央銀行是否可以無限制地為商業(yè)銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款中央銀行是否可以無限制地為商業(yè)銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款? ? 國外資產(chǎn)國外資產(chǎn)貼現(xiàn)及放款貼現(xiàn)及放款流通中通貨流通中通貨商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政府債券和財(cái)政借款政府債券和財(cái)政借款 外匯黃金儲備外匯黃金儲備 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)

38、國庫及公共機(jī)構(gòu)存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款 對外負(fù)債對外負(fù)債 其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目1.現(xiàn)金現(xiàn)金的增發(fā)是的增發(fā)是以以準(zhǔn)備存款不斷準(zhǔn)備存款不斷得到補(bǔ)充得以實(shí)現(xiàn)的。得到補(bǔ)充得以實(shí)現(xiàn)的。 2.向向中央銀行出售自己持有的外匯，可以增加商業(yè)銀中央銀行出售自己持有的外匯，可以增加商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備。行的存款準(zhǔn)備。 3.基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的資產(chǎn)。貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的資產(chǎn)。 4.通貨通貨作為基礎(chǔ)貨幣的一部分，其自身也會隨著存款作為基礎(chǔ)貨幣的一部分，其自身也會隨著存款貨幣的派生過程多倍增加。貨幣的派生過程多倍增加。 1.整個(gè)商業(yè)銀行體系存款準(zhǔn)備總額增加是來自于： A.中央銀行 B.商業(yè)銀

39、行自身 C.存款人 D.其他金融機(jī)構(gòu) 2.商業(yè)銀行可以通過下列哪些途徑增加自己的存款準(zhǔn)備： A.向中央銀行再貼現(xiàn) B.向中央銀行再貸款 C.向中央銀行出售自己持有的外匯 D.向中央銀行出售自己持有的債券 3.在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)越大，則貨幣供應(yīng)量： A.越多 B.越少 C.不變 D.不確定 65p現(xiàn)代信用貨幣制度是比較節(jié)約的貨幣制度現(xiàn)代信用貨幣制度是比較節(jié)約的貨幣制度p雙層次貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu)雙層次貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu)p聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn)聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn)p在這一層次上創(chuàng)造多少存款貨幣是眾多的存款貨幣銀行在這一層次上創(chuàng)造多少存款貨幣是眾多的存款貨幣銀行通過自我約束機(jī)制分散

40、地決策通過自我約束機(jī)制分散地決策, ,針對千差萬別的需求機(jī)針對千差萬別的需求機(jī)動靈活地供給貨幣。動靈活地供給貨幣。p中央銀行的中央銀行的宏觀調(diào)控有助于解決宏觀調(diào)控有助于解決全局均衡的問題。全局均衡的問題。n信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制使得純屬微觀的金融行為具體的導(dǎo)出信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制使得純屬微觀的金融行為具體的導(dǎo)出了宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，體現(xiàn)著金融的微觀方面向金融的宏觀了宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，體現(xiàn)著金融的微觀方面向金融的宏觀方面的過渡。方面的過渡。n對金融的宏觀調(diào)整只能透過利益機(jī)制影響參與金融行為的對金融的宏觀調(diào)整只能透過利益機(jī)制影響參與金融行為的諸多微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，并在這樣的基礎(chǔ)上才能改諸多微觀經(jīng)濟(jì)主體的

41、經(jīng)濟(jì)行為，并在這樣的基礎(chǔ)上才能改變貨幣需求與貨幣供給的宏觀均衡狀態(tài)。變貨幣需求與貨幣供給的宏觀均衡狀態(tài)。n信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面過渡和金融的宏觀方面向微觀方面過渡的關(guān)節(jié)點(diǎn)。過渡和金融的宏觀方面向微觀方面過渡的關(guān)節(jié)點(diǎn)。發(fā)行收入與鑄幣稅發(fā)行收入與鑄幣稅1. 鈔票是中央銀行發(fā)行的，而每張進(jìn)入流通的鈔票，按其面值來說，鈔票是中央銀行發(fā)行的，而每張進(jìn)入流通的鈔票，按其面值來說，都是實(shí)實(shí)在在的購買力。那么，中央銀行發(fā)行鈔票的都是實(shí)實(shí)在在的購買力。那么，中央銀行發(fā)行鈔票的“收入收入”跑跑到哪里去了到哪里去了? 2. “發(fā)行收入發(fā)行

42、收入”這個(gè)詞追溯起來這個(gè)詞追溯起來,應(yīng)是套用應(yīng)是套用“鑄幣收入鑄幣收入”或或“鑄幣稅鑄幣稅”而來的。在鑄幣流通條件下而來的。在鑄幣流通條件下,鑄幣收入或鑄幣稅是指鑄幣面值與鑄鑄幣收入或鑄幣稅是指鑄幣面值與鑄幣成本的差額。當(dāng)鑄造錢幣是王室、國家的特權(quán)時(shí)幣成本的差額。當(dāng)鑄造錢幣是王室、國家的特權(quán)時(shí),鑄幣稅直接就鑄幣稅直接就是財(cái)政的收入。是財(cái)政的收入。3. 問題是問題是,在紙幣流通條件下，不能套用鑄幣稅的分析思路。在紙幣流通條件下，不能套用鑄幣稅的分析思路。 中央中央銀行的鈔票發(fā)行構(gòu)成了國家財(cái)政的債務(wù)收入和經(jīng)濟(jì)行為主體的借銀行的鈔票發(fā)行構(gòu)成了國家財(cái)政的債務(wù)收入和經(jīng)濟(jì)行為主體的借款收入。無論是政府還是

43、經(jīng)濟(jì)主體，使用這種借入的收入款收入。無論是政府還是經(jīng)濟(jì)主體，使用這種借入的收入,負(fù)有按負(fù)有按約定歸還本金的義務(wù)約定歸還本金的義務(wù),其代價(jià)則是按期支付利息。中央銀行的所謂其代價(jià)則是按期支付利息。中央銀行的所謂發(fā)行收入發(fā)行收入,實(shí)實(shí)在在地就是這些利息收入。利息收入與發(fā)行成本才實(shí)實(shí)在在地就是這些利息收入。利息收入與發(fā)行成本才構(gòu)成發(fā)鈔銀行的收益。構(gòu)成發(fā)鈔銀行的收益。 “ “鑄幣收入鑄幣收入”或或“鑄幣稅鑄幣稅”，國內(nèi)外用得很亂。如果不能說清脈，國內(nèi)外用得很亂。如果不能說清脈絡(luò)和可能的絡(luò)和可能的“會計(jì)會計(jì)”表現(xiàn)，還是不用為好。表現(xiàn)，還是不用為好。復(fù)習(xí)思考復(fù)習(xí)思考n術(shù)語解釋：術(shù)語解釋：原始存款原始存款 派

44、生存款派生存款 現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損 超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù) 現(xiàn)金增發(fā)現(xiàn)金增發(fā) 現(xiàn)金回籠現(xiàn)金回籠n簡答簡答: :1.1.試舉例分析現(xiàn)代金融體制下存款貨幣的創(chuàng)造過程。試舉例分析現(xiàn)代金融體制下存款貨幣的創(chuàng)造過程。2.2.什么是基礎(chǔ)貨幣，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣主要途徑。什么是基礎(chǔ)貨幣，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣主要途徑。3.3.如果央行不規(guī)定法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行是否可以無限制地創(chuàng)造如果央行不規(guī)定法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行是否可以無限制地創(chuàng)造貨幣？貨幣？4.4.試論證由中央銀行和存款貨幣銀行構(gòu)成的雙層次貨幣創(chuàng)造機(jī)制，試論證由中央銀行和存款貨幣銀行構(gòu)成的雙層次貨幣創(chuàng)造機(jī)制，至少到目前為止

45、，是既能從微觀角度又能從宏觀角度滿足貨幣至少到目前為止，是既能從微觀角度又能從宏觀角度滿足貨幣需求的機(jī)制，以及現(xiàn)代信用貨幣創(chuàng)造機(jī)制是連接微觀金融與宏需求的機(jī)制，以及現(xiàn)代信用貨幣創(chuàng)造機(jī)制是連接微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn)。觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn)。5.5.銀行體系為什么能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活提供他所需要的任意數(shù)量的貨銀行體系為什么能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活提供他所需要的任意數(shù)量的貨幣？這種可能性的經(jīng)濟(jì)根據(jù)是什么？要求怎樣的政治前提條件？幣？這種可能性的經(jīng)濟(jì)根據(jù)是什么？要求怎樣的政治前提條件？5.存款貨幣銀行派生存款的能力： A.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備金率成正比 B.與原始存款成正比，與法定存款準(zhǔn)備金率成反比 C.與原

46、始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備金率成正比D.與原始存款成反比，與法定存款準(zhǔn)備金率成反比 6.在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)越大，則貨幣供應(yīng)量： A.越多 B.越少 C.不變 D.不確定 7.在其他條件不變的情況下，如果提高了定期存款利率，則貨幣創(chuàng)造乘數(shù)： A.不變 B.增大 C.減小 D.不確定 8.存款貨幣銀行影響派生存款能力的因素有： A.財(cái)政性存款 B.原始存款 C.法定存款準(zhǔn)備金率 D.超額準(zhǔn)備金率 答：存款貨幣的創(chuàng)造規(guī)模，受制于若干因素。存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)為：1dtDKKcrtre 其中，K為存款創(chuàng)造乘數(shù)；c為通貨比率；rd是法定活期存款準(zhǔn)備金率；rt是法定定期存款準(zhǔn)備金率；t是定期

47、存款比率；e是超額準(zhǔn)備金率。 在法定存款準(zhǔn)備金率為零的情況下，即rt和rd均為零，此時(shí)存款乘數(shù)還要受到通貨存款比率c和超額準(zhǔn)備金率e的影響。因?yàn)橘J款、存款、貨幣支付并不一定都通過銀行完成，所以會有一部分現(xiàn)金流出存款貨幣銀行系統(tǒng)之外。同時(shí)，銀行為了應(yīng)付客戶可能的提現(xiàn)要求，也要保留一部分準(zhǔn)備金。 假設(shè)通貨存款比率為零，銀行也不保留任何準(zhǔn)備金，同時(shí)金融體系高度有效，此時(shí)從理論上講，貨幣的創(chuàng)造是無限的。但存款貨幣銀行創(chuàng)造貨幣的能力受到貨幣需求的影響，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)中對這部分貨幣是有需求的。否則，存款貨幣銀行即使有創(chuàng)造貨幣的能力，也并不一定能創(chuàng)造出貨幣；強(qiáng)行支持無限制的貨幣制造，促成通貨膨脹,則會受到客觀經(jīng)

48、濟(jì)過程的懲罰。 綜上所述，基于存款貨幣銀行所受到的主觀和客觀條件的影響，即使在法定準(zhǔn)備金率為零的情況下，存款貨幣銀行對貨幣的創(chuàng)造也不是無窮的。銀行體系為什么能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活提供它所需要的任意數(shù)量的貨幣銀行體系為什么能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活提供它所需要的任意數(shù)量的貨幣?這種可能性的經(jīng)濟(jì)根據(jù)是什么這種可能性的經(jīng)濟(jì)根據(jù)是什么?要求什么要求什么樣的政治前提條件樣的政治前提條件? 答：（1）市場經(jīng)濟(jì)的貨幣供給機(jī)制是由兩個(gè)層次構(gòu)成的貨幣創(chuàng)造系統(tǒng)。第一個(gè)層次在創(chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行。在這個(gè)層次上，眾多的存款貨幣銀行及其分支機(jī)構(gòu)面對著眾多顧客隨時(shí)隨地提出的形形色色的貨幣需求。它們?nèi)绾斡袇^(qū)別地滿足和在多大程度上滿足這些需求，取決于它們自己根據(jù)安全、流動、盈利的準(zhǔn)則，衡量利弊得失所作的判斷。這就是說，在這一層次上創(chuàng)造多少存款貨幣是由許許多多存款貨幣銀行，在經(jīng)濟(jì)生活中無數(shù)的時(shí)點(diǎn)和地點(diǎn)上，通過自我約束機(jī)制分散地決策的。正是存款貨幣銀行的分散決策，才有可能針對千差萬別的需求，隨時(shí)隨地、機(jī)動靈活地供給貨幣；而存款貨幣銀行的自我約束機(jī)制則使它們不能不認(rèn)真地對客戶所提出的需求進(jìn)行評價(jià)和篩選，并從而事實(shí)上把住了貨幣供給是否真正符合客觀需求的第一道關(guān)口。 然而，存款貨幣銀行的自我約束機(jī)制并不是保證貨幣均衡的充分條件，或者更強(qiáng)調(diào)地說，單純依靠這一機(jī)制來保證貨幣