1、1第五章第五章 流動資金管理流動資金管理 v流動資金流動資金 指投資在流動資產(chǎn)上的資金。指投資在流動資產(chǎn)上的資金。v主要項(xiàng)目主要項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。本章：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。本章分三節(jié)分別講解。分三節(jié)分別講解。v主要特點(diǎn)：主要特點(diǎn)：有一個(gè)不斷投入和收回的循環(huán)有一個(gè)不斷投入和收回的循環(huán)過程，無終止日期。故不能直接評價(jià)其投過程，無終止日期。故不能直接評價(jià)其投資報(bào)酬率。資報(bào)酬率。v評價(jià)的基本方法：以最低的成本滿足生產(chǎn)評價(jià)的基本方法：以最低的成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。21.現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金及其管理意義一、現(xiàn)金及其管理意義v現(xiàn)金現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形是指

2、在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。他貨幣資金。v有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)移形式，有有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)移形式，有價(jià)證券變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。價(jià)證券變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。這里討論有價(jià)證券是現(xiàn)金的替代品，是這里討論有價(jià)證券是現(xiàn)金的替代品，是“現(xiàn)金現(xiàn)金”的一部分。的一部分。 3v現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最高的資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最高的資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)是是，可用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營，可用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營開支的各種需要，也是還本付息和履行納開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務(wù)的保證，因此，擁有足夠的現(xiàn)

3、金對稅義務(wù)的保證，因此，擁有足夠的現(xiàn)金對于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)有著重要意義。有著重要意義。v現(xiàn)金屬于現(xiàn)金屬于，其盈利能力也非，其盈利能力也非常低，現(xiàn)金持有量過多，所提供的流動性常低，現(xiàn)金持有量過多，所提供的流動性邊際效益會隨之下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)整體邊際效益會隨之下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)整體收益水平降低。收益水平降低。4v因此，因此，企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量，量，使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而且在時(shí)間上相互銜接，以便在保證且在時(shí)間上相互銜接，以便在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量。

4、量減少企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量。5（一）（一）現(xiàn)金的持有動機(jī)現(xiàn)金的持有動機(jī)1 交易性需求交易性需求 指企業(yè)需要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以滿足指企業(yè)需要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，如購買原材料、支付生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，如購買原材料、支付工資、交納稅款、償還到期債務(wù)、派發(fā)現(xiàn)金工資、交納稅款、償還到期債務(wù)、派發(fā)現(xiàn)金股利等。這是企業(yè)持有現(xiàn)金的股利等。這是企業(yè)持有現(xiàn)金的根本動機(jī)根本動機(jī)。一。一般說來，企業(yè)為交易性需求所持有的現(xiàn)金余般說來，企業(yè)為交易性需求所持有的現(xiàn)金余額取決于企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量水平，企業(yè)生產(chǎn)銷額取決于企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量水平，企業(yè)生產(chǎn)銷售擴(kuò)大，所需要現(xiàn)金余額也隨之增加。售擴(kuò)大，所需要現(xiàn)金余額也

5、隨之增加。 62 預(yù)防性需求預(yù)防性需求v預(yù)防性需求預(yù)防性需求指企業(yè)需要持有現(xiàn)金以滿指企業(yè)需要持有現(xiàn)金以滿足由于足由于意外事件意外事件而產(chǎn)生的特殊需求。而產(chǎn)生的特殊需求。v一般而言，為預(yù)防性需要所持有的現(xiàn)一般而言，為預(yù)防性需要所持有的現(xiàn)金余額主要取決于金余額主要取決于3個(gè)因素：個(gè)因素：一是企業(yè)一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度量預(yù)測的可靠程度73 投機(jī)性需求投機(jī)性需求v投機(jī)性需求投機(jī)性需求指企業(yè)持有現(xiàn)金用于把握低指企業(yè)持有現(xiàn)金用于把握低價(jià)購買機(jī)會。價(jià)購買機(jī)會。v例如例如，遇有廉價(jià)

6、原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)，遇有廉價(jià)原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會；證券市場大幅度跌落后的投資的機(jī)會；證券市場大幅度跌落后的投資機(jī)會等。機(jī)會等。v除金融和投資公司外，一般工商企業(yè)專除金融和投資公司外，一般工商企業(yè)專為投機(jī)性需求持有的現(xiàn)金不多，遇有低為投機(jī)性需求持有的現(xiàn)金不多，遇有低價(jià)購買機(jī)會，也常設(shè)法臨時(shí)融資，但擁價(jià)購買機(jī)會，也常設(shè)法臨時(shí)融資，但擁有相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金，為把握低價(jià)購買機(jī)有相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金，為把握低價(jià)購買機(jī)會提供了方便。會提供了方便。8v除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會基于基于v企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時(shí)，一般應(yīng)綜企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時(shí)，一般應(yīng)綜合考慮各方面的持有動機(jī)。合考慮

7、各方面的持有動機(jī)。 9（二）現(xiàn)金的成本（二）現(xiàn)金的成本 1 管理成本管理成本 現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用。管理成本是現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。的比例關(guān)系。 2 機(jī)會成本機(jī)會成本 機(jī)會成本指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額機(jī)會成本指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而不能用此資金投資與其他機(jī)會所失去的而不能用此資金投資與其他機(jī)會所失去的潛在收益。現(xiàn)金持有額越大，機(jī)會成本也潛在收益。現(xiàn)金持有額越大，機(jī)會成本也越高。越高。103 短缺成本短缺成本 現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金

8、持有量不足而現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。量的增加而下降。4 轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本 轉(zhuǎn)換成本指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券或者轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金支付的交易成或者轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金支付的交易成本，如證券交易印花稅、手續(xù)費(fèi)等本，如證券交易印花稅、手續(xù)費(fèi)等 。11三、最佳現(xiàn)金持有量三、最佳現(xiàn)金持有量 基于交易性需求、預(yù)防性需求、投機(jī)基于交易性需求、預(yù)防性需求、投機(jī)性需求，企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余性需求，企業(yè)必須

9、保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額，而且現(xiàn)金持有量越大，越能滿足各種額，而且現(xiàn)金持有量越大，越能滿足各種需求，但企業(yè)持有現(xiàn)金又會產(chǎn)生一系列成需求，但企業(yè)持有現(xiàn)金又會產(chǎn)生一系列成本。現(xiàn)金持有量越高，相關(guān)成本越大。考本。現(xiàn)金持有量越高，相關(guān)成本越大。考慮這兩方面的因素，企業(yè)必須合理確定企慮這兩方面的因素，企業(yè)必須合理確定企業(yè)的現(xiàn)金持有量，這就涉及最佳現(xiàn)金持有業(yè)的現(xiàn)金持有量，這就涉及最佳現(xiàn)金持有量問題，量問題，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的方法確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的方法主要有成本分析模式和隨機(jī)模式等主要有成本分析模式和隨機(jī)模式等。121成本分析模式成本分析模式 成本分析模式是分析持有現(xiàn)金的成本分析模式是分析持有現(xiàn)金

10、的相關(guān)成本相關(guān)成本，分析預(yù)測其，分析預(yù)測其相關(guān)總成本最相關(guān)總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。運(yùn)用成。運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會考慮因持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會成本和短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)成本和短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會成本與現(xiàn)金持有用和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量成正比例變化，短缺成本與現(xiàn)金持量成正比例變化，短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變化。有量成反方向變化。 1314v成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量就是持有成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會成本與短缺

11、成本之和最小現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。時(shí)的現(xiàn)金持有量。v運(yùn)用該模式確立最佳現(xiàn)金持有量的運(yùn)用該模式確立最佳現(xiàn)金持有量的步驟步驟為：為： （1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值；關(guān)成本數(shù)值； （2）按照不同現(xiàn)金持有量及其相關(guān)成本）按照不同現(xiàn)金持有量及其相關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表；資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表； （3）在測算表中找出相關(guān)總成本最低時(shí)）在測算表中找出相關(guān)總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。15162 隨機(jī)模式隨機(jī)模式 隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求最難以預(yù)知的情隨機(jī)模式是在現(xiàn)

12、金需求最難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。企業(yè)現(xiàn)金況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。企業(yè)現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預(yù)知，但企業(yè)可以需求量往往波動大且難以預(yù)知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金降到控制證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)現(xiàn)金降到控制下限時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金下限時(shí)，則拋

13、售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，持有量回升。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，保持它便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。們各自的現(xiàn)有存量。 17 H為現(xiàn)金存量的上限，為現(xiàn)金存量的上限，L為下限，為下限，R為最優(yōu)現(xiàn)金返為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。回線。從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量（表現(xiàn)為現(xiàn)從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量（表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額）是隨機(jī)波動的，當(dāng)其達(dá)到金每日余額）是隨機(jī)波動的，當(dāng)其達(dá)到A點(diǎn)點(diǎn)時(shí)，即達(dá)時(shí)，即達(dá)到了現(xiàn)金控制的到了現(xiàn)金控制的上限上限，企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金，企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金購買購買有價(jià)證券，有價(jià)證券，使現(xiàn)金量回落到使現(xiàn)

14、金量回落到R線的水平；當(dāng)現(xiàn)金存量降至線的水平；當(dāng)現(xiàn)金存量降至B點(diǎn)點(diǎn)時(shí)，時(shí)，即達(dá)到了現(xiàn)金控制的即達(dá)到了現(xiàn)金控制的下限下限，企業(yè)應(yīng)，企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金量上升到現(xiàn)金，使現(xiàn)金量上升到R線的水平。現(xiàn)金存量在上下線的水平。現(xiàn)金存量在上下限之間的波動屬控制范圍內(nèi)的變化，是合理的。限之間的波動屬控制范圍內(nèi)的變化，是合理的。181920四、現(xiàn)金日常控制和管理四、現(xiàn)金日常控制和管理 企業(yè)在確定了最佳現(xiàn)金持有量后，企業(yè)在確定了最佳現(xiàn)金持有量后，還應(yīng)建立健全各項(xiàng)內(nèi)控制度，遵守國家還應(yīng)建立健全各項(xiàng)內(nèi)控制度，遵守國家相關(guān)制度法規(guī)，采取各種措施，加強(qiáng)現(xiàn)相關(guān)制度法規(guī)，采取各種措施，加強(qiáng)現(xiàn)金的日

15、常控制管理，以保證現(xiàn)金的安全、金的日常控制管理，以保證現(xiàn)金的安全、完整最大程度地發(fā)揮其效用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)完整最大程度地發(fā)揮其效用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。（一）現(xiàn)金和銀行存款管理制度（一）現(xiàn)金和銀行存款管理制度（二）現(xiàn)金日常收支管理（二）現(xiàn)金日常收支管理211、現(xiàn)金管理制度、現(xiàn)金管理制度（1）規(guī)定了現(xiàn)金的使用范圍。）規(guī)定了現(xiàn)金的使用范圍。 這里的現(xiàn)金僅指人民幣現(xiàn)鈔，是這里的現(xiàn)金僅指人民幣現(xiàn)鈔，是最狹義的現(xiàn)金概念。最狹義的現(xiàn)金概念。vA、支付職工工資、津貼；支付職工工資、津貼；vB、支付給個(gè)人的勞務(wù)報(bào)酬；支付給個(gè)人的勞務(wù)報(bào)酬；vC、根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個(gè)人的科學(xué)根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個(gè)人的

16、科學(xué)技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎(jiǎng)金；技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎(jiǎng)金；22vD、支付各種勞保、福利費(fèi)用以及國支付各種勞保、福利費(fèi)用以及國家規(guī)定對個(gè)人的其他支出；家規(guī)定對個(gè)人的其他支出；vE、向個(gè)人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資向個(gè)人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價(jià)款；的價(jià)款；vF、出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)；出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)；vG、結(jié)算起點(diǎn)（結(jié)算起點(diǎn)（1000元）以下的零星元）以下的零星支出；支出；vH、中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。的其他支出。23（2）規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。）規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。 企業(yè)庫存現(xiàn)鈔，由企業(yè)庫存現(xiàn)鈔，由其開戶行根據(jù)企其開戶行根據(jù)企業(yè)的

17、實(shí)際需要核定限額業(yè)的實(shí)際需要核定限額，一般以，一般以35天天的零星開發(fā)為限；企業(yè)不得的零星開發(fā)為限；企業(yè)不得坐支坐支現(xiàn)金，現(xiàn)金，即企業(yè)不得從本單位的人民幣現(xiàn)鈔收入即企業(yè)不得從本單位的人民幣現(xiàn)鈔收入中直接支付交易款項(xiàng)，中直接支付交易款項(xiàng)，現(xiàn)鈔收入應(yīng)于當(dāng)現(xiàn)鈔收入應(yīng)于當(dāng)日終了送存開戶銀行。日終了送存開戶銀行。24（3）規(guī)定了現(xiàn)金管理責(zé)任制度。）規(guī)定了現(xiàn)金管理責(zé)任制度。 企業(yè)應(yīng)由專門人員（出納）負(fù)責(zé)現(xiàn)金企業(yè)應(yīng)由專門人員（出納）負(fù)責(zé)現(xiàn)金的收支和管理，并登記好現(xiàn)金日記帳，的收支和管理，并登記好現(xiàn)金日記帳，出納人員以外的人員不得經(jīng)管現(xiàn)金。出納人員以外的人員不得經(jīng)管現(xiàn)金。（4）規(guī)定了現(xiàn)金收支的憑證手續(xù)制度。）

18、規(guī)定了現(xiàn)金收支的憑證手續(xù)制度。 現(xiàn)金收支都必須以合法的原始憑證為現(xiàn)金收支都必須以合法的原始憑證為依據(jù)，并要加強(qiáng)審核。現(xiàn)金收支要加強(qiáng)依據(jù)，并要加強(qiáng)審核。現(xiàn)金收支要加強(qiáng)內(nèi)部牽制和稽核制度，審核、收支、記內(nèi)部牽制和稽核制度，審核、收支、記帳要分管，不得由一人兼任。帳要分管，不得由一人兼任。 25（1）獨(dú)立核算的企業(yè)和其他單位只能根）獨(dú)立核算的企業(yè)和其他單位只能根據(jù)自愿選擇的原則在銀行開立一個(gè)基本據(jù)自愿選擇的原則在銀行開立一個(gè)基本存款帳戶，不得多頭開立基本帳戶。存款帳戶，不得多頭開立基本帳戶。 （2）企業(yè)在銀行開立的帳戶，只供本企）企業(yè)在銀行開立的帳戶，只供本企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍內(nèi)的資金收付使用，不業(yè)業(yè)務(wù)

19、經(jīng)營范圍內(nèi)的資金收付使用，不準(zhǔn)出租、出借或轉(zhuǎn)讓給其他單位或個(gè)人準(zhǔn)出租、出借或轉(zhuǎn)讓給其他單位或個(gè)人使用。使用。 26（3）各種收支款項(xiàng)憑證必須如實(shí)填寫款項(xiàng)的）各種收支款項(xiàng)憑證必須如實(shí)填寫款項(xiàng)的來源和用途，不得巧立名目，套取現(xiàn)金和銀來源和用途，不得巧立名目，套取現(xiàn)金和銀行信用，嚴(yán)禁利用帳戶進(jìn)行非法活動。行信用，嚴(yán)禁利用帳戶進(jìn)行非法活動。（4）各單位在銀行的帳戶，必須有足夠的資）各單位在銀行的帳戶，必須有足夠的資金保證其支付的需要，不得簽發(fā)空頭支款憑金保證其支付的需要，不得簽發(fā)空頭支款憑證，不準(zhǔn)簽發(fā)遠(yuǎn)期支款憑證。證，不準(zhǔn)簽發(fā)遠(yuǎn)期支款憑證。（5）不得持有帳外公款，包括不得將公款以）不得持有帳外公款，包

20、括不得將公款以個(gè)人名義存入銀行和保存帳外現(xiàn)鈔等各種形個(gè)人名義存入銀行和保存帳外現(xiàn)鈔等各種形式的帳外公款。式的帳外公款。 27（二）現(xiàn)金日常收支管理（二）現(xiàn)金日常收支管理 現(xiàn)金收支管理的現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金目的在于提高現(xiàn)金使用效率，使用效率，為達(dá)到此目的，應(yīng)做好四為達(dá)到此目的，應(yīng)做好四項(xiàng)工作：項(xiàng)工作：1.力爭現(xiàn)金流量同步力爭現(xiàn)金流量同步。如果企業(yè)能盡量。如果企業(yè)能盡量保持現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出在規(guī)模和時(shí)保持現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出在規(guī)模和時(shí)間上趨于一致，可使其持有的交易性間上趨于一致，可使其持有的交易性現(xiàn)金降到最低水平。現(xiàn)金降到最低水平。282.使用現(xiàn)金浮游量使用現(xiàn)金浮游量 所謂現(xiàn)金浮游量是指所

21、謂現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。有時(shí)，企業(yè)賬的存款余額之間的差額。有時(shí)，企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額已為零或負(fù)數(shù)，而銀行戶上的現(xiàn)金余額已為零或負(fù)數(shù)，而銀行賬上的該企業(yè)的現(xiàn)金余額賬上的該企業(yè)的現(xiàn)金余額 還有很多，這還有很多，這是因?yàn)橛行┢髽I(yè)已經(jīng)開出的付款票據(jù)尚是因?yàn)橛行┢髽I(yè)已經(jīng)開出的付款票據(jù)尚處在傳遞過程中，銀行尚未付款出賬。處在傳遞過程中，銀行尚未付款出賬。如果能正確預(yù)測浮游量并加以利用，可如果能正確預(yù)測浮游量并加以利用，可節(jié)約大量現(xiàn)金。節(jié)約大量現(xiàn)金。293 加速收款加速收款 制定合理的信用政策和收賬制定合理的信用政策和收賬策略

22、，縮短應(yīng)收賬款的收款時(shí)間。策略，縮短應(yīng)收賬款的收款時(shí)間。4 推遲支付推遲支付 在不影響自己信譽(yù)的前提下，在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付款，充分利用盡可能推遲應(yīng)付款的支付款，充分利用供貨方提供商業(yè)信用。供貨方提供商業(yè)信用。30 一、應(yīng)收賬款及其管理的目標(biāo)一、應(yīng)收賬款及其管理的目標(biāo) 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨方或接受勞材料、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨方或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)包括包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等，但通常以應(yīng)收賬款作為研究對象。等，

23、但通常以應(yīng)收賬款作為研究對象。 311 商業(yè)競爭（商業(yè)競爭（主要原因）主要原因）競爭迫使企業(yè)競爭迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售以各種手段擴(kuò)大銷售賒銷是擴(kuò)大銷售賒銷是擴(kuò)大銷售的手段之一。顧客會從中得到好處。的手段之一。顧客會從中得到好處。2 銷售和收款的時(shí)間差距銷售和收款的時(shí)間差距商品成交的時(shí)商品成交的時(shí)間和收到貨款的時(shí)間常不一致。間和收到貨款的時(shí)間常不一致。 擴(kuò)大銷售是其主要原因，故應(yīng)收賬擴(kuò)大銷售是其主要原因，故應(yīng)收賬的管理目標(biāo)就是獲得利潤。的管理目標(biāo)就是獲得利潤。32 應(yīng)收賬款可作為企業(yè)為擴(kuò)大銷售和應(yīng)收賬款可作為企業(yè)為擴(kuò)大銷售和盈利而進(jìn)行的投資，而投資必然有成盈利而進(jìn)行的投資，而投資必然有成本，

24、就需要在信用政策所增加的盈利本，就需要在信用政策所增加的盈利與其成本之間作出權(quán)衡。與其成本之間作出權(quán)衡。 只有所增加的盈利超過所增加的成只有所增加的盈利超過所增加的成本時(shí)，才應(yīng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷；如果本時(shí)，才應(yīng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷；如果應(yīng)收賬款賒銷有著良好的盈利前景，應(yīng)收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。33二、應(yīng)收賬款的成本二、應(yīng)收賬款的成本 應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的機(jī)會成本機(jī)會成本是指是指應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息的應(yīng)計(jì)利息，其計(jì)算公式為：，其計(jì)算公式為：v應(yīng)收賬款機(jī)會成本應(yīng)收賬款機(jī)會成本v=應(yīng)收賬款占用資金資本成本應(yīng)收賬款占用資

25、金資本成本v應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金v=應(yīng)收賬款平均余額銷售成本率應(yīng)收賬款平均余額銷售成本率v應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額v=日銷售額平均收款期日銷售額平均收款期34 應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的耗費(fèi)，主要包括賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的耗費(fèi)，主要包括對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。 壞賬成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量和收現(xiàn)壞賬成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量和收現(xiàn)期同方向變化，即應(yīng)收賬款越多，收現(xiàn)期同方向變化，即應(yīng)收賬款越多，收現(xiàn)期越長，壞賬成本就越大。期越長，壞賬成本就越大。35三、應(yīng)收帳款信用政策三、應(yīng)收帳款信

26、用政策 信用政策信用政策是指企業(yè)對商業(yè)信用是指企業(yè)對商業(yè)信用進(jìn)行規(guī)劃和控制而確定的基本原進(jìn)行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范。包括則和行為規(guī)范。包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)三方面的內(nèi)容，制定合理信用政策是企業(yè)加容，制定合理信用政策是企業(yè)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款投資效益的重要前提。投資效益的重要前提。36（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件應(yīng)具備的最低條件 （1）信用品質(zhì)。）信用品質(zhì)。信用品質(zhì)是指客戶履約信用品質(zhì)是指客戶履約的可能性，這是決定是

27、否給予客戶信用的可能性，這是決定是否給予客戶信用的首要因素，主要通過了解客戶以往的的首要因素，主要通過了解客戶以往的付款履約記錄進(jìn)行評價(jià)。付款履約記錄進(jìn)行評價(jià)。37（2）償付能力）償付能力 客戶償付能力的高低。客戶償付能力的高低。一般而言，企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量越多，一般而言，企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量越多，流動比率越大，表明其償付債務(wù)的物質(zhì)流動比率越大，表明其償付債務(wù)的物質(zhì)保證越雄厚，反之，則償債能力越差。保證越雄厚，反之，則償債能力越差。當(dāng)然，對客戶償付能力的判斷，還需要當(dāng)然，對客戶償付能力的判斷，還需要注意對其資產(chǎn)質(zhì)量以及負(fù)債的流動性進(jìn)注意對其資產(chǎn)質(zhì)量以及負(fù)債的流動性進(jìn)行分析。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越大，企

28、業(yè)的行分析。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越大，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)；相反，負(fù)債的流動性償債能力就越強(qiáng)；相反，負(fù)債的流動性越大，企業(yè)的償債能力也就越小。越大，企業(yè)的償債能力也就越小。38（3）資本）資本 資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)的最終保證。償付債務(wù)的最終保證。39（4）抵押品）抵押品 即客戶提供的可作為資信即客戶提供的可作為資信安全保證的資產(chǎn)。能夠作為信用擔(dān)保的安全保證的資產(chǎn)。能夠作為信用擔(dān)保的抵押財(cái)產(chǎn)，必須為客戶實(shí)際所有，并且抵押財(cái)產(chǎn)，必須為客戶實(shí)際所有，并且應(yīng)具有較高變現(xiàn)能力。對于不知底細(xì)或應(yīng)具有較高變現(xiàn)能力。對于不知底細(xì)或信

29、用狀況有爭議的客戶，只要能夠提供信用狀況有爭議的客戶，只要能夠提供足夠的高質(zhì)量的抵押財(cái)產(chǎn)（最好經(jīng)過投足夠的高質(zhì)量的抵押財(cái)產(chǎn)（最好經(jīng)過投保），就可向它們提供相應(yīng)的商業(yè)信用保），就可向它們提供相應(yīng)的商業(yè)信用40（5）經(jīng)濟(jì)狀況（條件）經(jīng)濟(jì)狀況（條件）指不利經(jīng)濟(jì)指不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對客戶償付能力的影響及客戶環(huán)境對客戶償付能力的影響及客戶是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。41：商業(yè)代理機(jī)構(gòu)或資信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客商業(yè)代理機(jī)構(gòu)或資信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客戶信息資料及信用等級標(biāo)準(zhǔn)資料；戶信息資料及信用等級標(biāo)準(zhǔn)資料；委托往來銀行信用部門向與客戶有關(guān)聯(lián)業(yè)委托往來銀行信用部門向與客戶有關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的銀行索取信用資

30、料；務(wù)的銀行索取信用資料；與同一客戶有信用關(guān)系的其他企業(yè)相互交與同一客戶有信用關(guān)系的其他企業(yè)相互交換該客戶的信用資料；換該客戶的信用資料；客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告資料；客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告資料；企業(yè)自身的經(jīng)驗(yàn)及其他可取得的資料等。企業(yè)自身的經(jīng)驗(yàn)及其他可取得的資料等。42（二）信用條件（二）信用條件v信用條件信用條件 指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括的付款要求，主要包括信用期間信用期間和和現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣政策政策。v信用條件的基本表達(dá)方式如信用條件的基本表達(dá)方式如“2/10，n/60”，意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的10日內(nèi)日內(nèi)付

31、款，可以享受付款，可以享受2%的現(xiàn)金折扣；如果放棄折的現(xiàn)金折扣；如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在60日內(nèi)付清。日內(nèi)付清。 即即60天為信用期間，天為信用期間，2%為現(xiàn)金折扣率為現(xiàn)金折扣率。43v信用期間信用期間 指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔。的時(shí)間間隔。 企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期間之間存在著企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期間之間存在著一定的依存關(guān)系。延長信用期間，可以在一一定的依存關(guān)系。延長信用期間，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，增加毛利。但不適當(dāng)定程度上擴(kuò)大銷售量，增加毛利。但不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期間，會給企業(yè)帶來不良后果：地延長信用期間，會

32、給企業(yè)帶來不良后果： 一是一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會成本增加；的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會成本增加； 二是二是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。因此，因此，企企業(yè)是否給客戶延長信用期間，應(yīng)視延長信用業(yè)是否給客戶延長信用期間，應(yīng)視延長信用期間增加的邊際收入是否大于增加的邊際成期間增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。本而定。 44 例例1： 某公司現(xiàn)采用某公司現(xiàn)采用30天按發(fā)票天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付天，仍按發(fā)票金額付款即不

33、給折扣，該公司投資的最款即不給折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)見下表。據(jù)見下表。45 分析時(shí)，先計(jì)算放寬信用期得到的收益，然后計(jì)算增加分析時(shí)，先計(jì)算放寬信用期得到的收益，然后計(jì)算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。 464748 延長信用期限會增加應(yīng)收賬款占用延長信用期限會增加應(yīng)收賬款占用的時(shí)間和金額。許多企業(yè)為了加速資的時(shí)間和金額。許多企業(yè)為了加速資金周轉(zhuǎn)，及時(shí)收回貨款，減少壞賬損金周轉(zhuǎn)，及時(shí)收回貨款，減少壞賬損失，往往在延長信用期限的同時(shí)，采失，往往在延長信用期限的同時(shí)，采用一定的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定

34、時(shí)間內(nèi)用一定的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提前償付貨款的客戶可按銷售額的一提前償付貨款的客戶可按銷售額的一定比率享受折扣定比率享受折扣。49 向客戶提供現(xiàn)金折扣，向客戶提供現(xiàn)金折扣，主要目的主要目的在于在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短應(yīng)收帳款的平均收款期。另外，現(xiàn)金折應(yīng)收帳款的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的客扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的客戶前來購貨，借此擴(kuò)大產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量。戶前來購貨，借此擴(kuò)大產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量。 現(xiàn)金折扣實(shí)際上是對現(xiàn)金收入的扣減，現(xiàn)金折扣實(shí)際上是對現(xiàn)金收入的扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多大幅度的企業(yè)決定是否提供以及提供多

35、大幅度的現(xiàn)金折扣，應(yīng)權(quán)衡提供現(xiàn)金折扣后所得現(xiàn)金折扣，應(yīng)權(quán)衡提供現(xiàn)金折扣后所得的收益和現(xiàn)金折扣成本。的收益和現(xiàn)金折扣成本。50 例例3：沿用例沿用例1、例、例2，假定該公司在放寬信用，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會有一的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會有一半的顧客（按半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 計(jì)算分析如下：計(jì)算分析如下： 1 收益的增加收益的增加 =銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)=（120000

36、-100000）（）（5-4）=20000（元）（元）51523 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用和壞賬損失增加 收賬費(fèi)用增加收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000（元）（元） 壞賬損失增加壞賬損失增加=90000-5000=4000（元）（元）4 估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化 現(xiàn)金折扣成本增加現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平新的現(xiàn)金新的銷售水平新的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例-舊的銷售舊的銷售水平舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧水平舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例客比例=6000000.8%50%-50000000 = 2400（元）（元）5

37、35 提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益 收益增加收益增加-成本費(fèi)用增加成本費(fèi)用增加 =20000-（4000+1000+4000+2400） =8600（元）（元） 由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。用期，提供現(xiàn)金折扣。54（三）收賬政策（三）收賬政策 收賬政策收賬政策 指當(dāng)客戶違反信用條件，指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。策略與措施。 企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)須考慮：企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)須考慮：客戶是否會拖欠或拒付賬款，程度如何；客戶是否會拖欠或拒付賬款

38、，程度如何；怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；一怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對策。怎樣的對策。 55v總之，信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件主要靠總之，信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件主要靠信用調(diào)查和嚴(yán)格信用審批制度；收信用調(diào)查和嚴(yán)格信用審批制度；收賬政策則須通過制定完善的收賬方賬政策則須通過制定完善的收賬方針，采取有效收賬措施予以解決。針，采取有效收賬措施予以解決。56 企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款上的可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款上的資金占用，但會增加收賬費(fèi)用。因此，資金占用

39、，但會增加收賬費(fèi)用。因此，制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī)會成本減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī)會成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說明制定的收賬政策是可取的。明制定的收賬政策是可取的。57四、應(yīng)收賬款日常管理四、應(yīng)收賬款日常管理 對于已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款，企業(yè)還對于已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款，企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化日常工作，采取有力的措應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化日常工作，采取有力的措施進(jìn)行分析、控制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提施進(jìn)行分析、控制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對策。前采取對策。這些措施主要包括應(yīng)收賬這些措施主要包括應(yīng)收賬款追蹤分

40、析、應(yīng)收賬款賬齡分析和建立款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析和建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。58（一）應(yīng)收賬款追蹤分析（一）應(yīng)收賬款追蹤分析 應(yīng)收賬款一旦為客戶所欠，賒銷應(yīng)收賬款一旦為客戶所欠，賒銷企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回。企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回。要達(dá)到這一目的，賒銷企業(yè)就有必要達(dá)到這一目的，賒銷企業(yè)就有必要在收賬款之前，對該項(xiàng)應(yīng)收賬款要在收賬款之前，對該項(xiàng)應(yīng)收賬款的運(yùn)行過程進(jìn)行追蹤分析。的運(yùn)行過程進(jìn)行追蹤分析。 59（二）應(yīng)收賬款賬齡分析（二）應(yīng)收賬款賬齡分析 企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間長短不一，企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間長短不一，有的尚未超過信用期，有的則已逾期拖有的尚

41、未超過信用期，有的則已逾期拖欠。一般來講，逾期拖欠時(shí)間越長，賬欠。一般來講，逾期拖欠時(shí)間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。因此，進(jìn)行賬齡分析，密切也就越高。因此，進(jìn)行賬齡分析，密切注意應(yīng)收賬款的回收情況，是提高應(yīng)收注意應(yīng)收賬款的回收情況，是提高應(yīng)收賬款收現(xiàn)效率的重要環(huán)節(jié)。賬款收現(xiàn)效率的重要環(huán)節(jié)。6061（三）建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度（三）建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度v無論企業(yè)采取怎樣嚴(yán)格的信用政策，只要存無論企業(yè)采取怎樣嚴(yán)格的信用政策，只要存在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。可避免的。v確定壞賬

42、損失的主要標(biāo)準(zhǔn)：確定壞賬損失的主要標(biāo)準(zhǔn)： 一是因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，以其破產(chǎn)財(cái)一是因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，以其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或遺產(chǎn)清償后，仍不能收回應(yīng)收款項(xiàng)；產(chǎn)或遺產(chǎn)清償后，仍不能收回應(yīng)收款項(xiàng)； 二是債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，且有二是債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，且有明顯特征表明無法收回。明顯特征表明無法收回。 企業(yè)的應(yīng)收賬款只要符合上述任何一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款只要符合上述任何一個(gè)條件，均可作為壞賬損失處理。條件，均可作為壞賬損失處理。 62v需要注意的是，當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款按照第二需要注意的是，當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款按照第二個(gè)個(gè)條件已經(jīng)作為壞賬損失處理后，并非意味條件已經(jīng)作為壞賬損失處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對該項(xiàng)

43、應(yīng)收賬款的索取權(quán)。實(shí)著企業(yè)放棄了對該項(xiàng)應(yīng)收賬款的索取權(quán)。實(shí)際上，企業(yè)仍然擁有繼續(xù)收款的法定權(quán)力，際上，企業(yè)仍然擁有繼續(xù)收款的法定權(quán)力，企業(yè)與欠款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不會因?yàn)槠髽I(yè)與欠款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不會因?yàn)槠髽I(yè)已作壞賬處理而解除。企業(yè)已作壞賬處理而解除。v既然應(yīng)收賬款的壞賬損失無法避免，因此，既然應(yīng)收賬款的壞賬損失無法避免，因此，遵循謹(jǐn)慎性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先遵循謹(jǐn)慎性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計(jì)，并建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備制度，進(jìn)行估計(jì)，并建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備制度，即提取壞賬準(zhǔn)備金就顯得極為必要。即提取壞賬準(zhǔn)備金就顯得極為必要。633.存貨管理存貨管理 一、存貨及其管理的

44、目標(biāo)一、存貨及其管理的目標(biāo)（一）概念（一）概念 存貨存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中中為銷售或耗用而儲備的物資為銷售或耗用而儲備的物資。包括。包括材料、燃料、低質(zhì)易耗品、在產(chǎn)品、材料、燃料、低質(zhì)易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、委托加工協(xié)作件、半成品、產(chǎn)成品、委托加工協(xié)作件、外購商品等。外購商品等。64（二）儲備存貨的原因（二）儲備存貨的原因1防止停工待料防止停工待料 2適應(yīng)市場變化適應(yīng)市場變化 3降低進(jìn)貨成本降低進(jìn)貨成本 4維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn) 651 防止停工待料防止停工待料 適量的原材料存貨和在制品、半成品存適量的原材料存貨和在制品、半成品存貨是企業(yè)生產(chǎn)正常進(jìn)

45、行的前提和保障貨是企業(yè)生產(chǎn)正常進(jìn)行的前提和保障。就企就企業(yè)外部而言，業(yè)外部而言，供貨方的生產(chǎn)和銷售往往會因供貨方的生產(chǎn)和銷售往往會因某些原因而暫停或推遲，從而影響企業(yè)材料某些原因而暫停或推遲，從而影響企業(yè)材料的及時(shí)采購、入庫和投產(chǎn)。的及時(shí)采購、入庫和投產(chǎn)。就企業(yè)內(nèi)部而言，就企業(yè)內(nèi)部而言，有適量的半成品儲備，能使各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生有適量的半成品儲備，能使各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)調(diào)度更加合理，各生產(chǎn)工序步調(diào)更為協(xié)調(diào)，產(chǎn)調(diào)度更加合理，各生產(chǎn)工序步調(diào)更為協(xié)調(diào)，聯(lián)系更為緊密，不至于因等待半成品而影響聯(lián)系更為緊密，不至于因等待半成品而影響生產(chǎn)。生產(chǎn)。可見，適量的存貨能有效防止停工待可見，適量的存貨能有效防止停工待料事

46、件的發(fā)生，維持生產(chǎn)的連續(xù)性料事件的發(fā)生，維持生產(chǎn)的連續(xù)性。662 適應(yīng)市場變化適應(yīng)市場變化 存貨儲備能增強(qiáng)企業(yè)在生產(chǎn)和銷售方面的存貨儲備能增強(qiáng)企業(yè)在生產(chǎn)和銷售方面的機(jī)動性以及適應(yīng)市場變化的能力。機(jī)動性以及適應(yīng)市場變化的能力。企業(yè)有了企業(yè)有了足夠的庫存產(chǎn)成品，能有效地供應(yīng)市場，滿足夠的庫存產(chǎn)成品，能有效地供應(yīng)市場，滿足顧客的需要。相反，若某種暢銷產(chǎn)品庫存足顧客的需要。相反，若某種暢銷產(chǎn)品庫存不足，將會坐失目前的或未來的推銷良機(jī)，不足，將會坐失目前的或未來的推銷良機(jī)，并有可能因此而失去顧客。在通貨膨脹時(shí)，并有可能因此而失去顧客。在通貨膨脹時(shí)，適當(dāng)?shù)貎Υ嬖牧洗尕洠苁蛊髽I(yè)獲得因市適當(dāng)?shù)貎Υ嬖牧洗?/p>

47、貨，能使企業(yè)獲得因市場物價(jià)上漲而帶來的好處。場物價(jià)上漲而帶來的好處。673 降低進(jìn)貨成本降低進(jìn)貨成本 企業(yè)采取批量集中進(jìn)貨，可獲得較多的商企業(yè)采取批量集中進(jìn)貨，可獲得較多的商業(yè)折扣業(yè)折扣。此外，。此外，通過增加每次購貨數(shù)量，減通過增加每次購貨數(shù)量，減少購貨次數(shù)，可以降低采購費(fèi)用支出少購貨次數(shù)，可以降低采購費(fèi)用支出。即便。即便在推崇以零存貨為管理目標(biāo)的今天，仍有不在推崇以零存貨為管理目標(biāo)的今天，仍有不少企業(yè)采取大批量購貨方式，原因就在于這少企業(yè)采取大批量購貨方式，原因就在于這種方式有助于降低購貨成本，只要購貨成本種方式有助于降低購貨成本，只要購貨成本的降低額大于因存貨增加而導(dǎo)致的儲存等各的降低額

48、大于因存貨增加而導(dǎo)致的儲存等各項(xiàng)費(fèi)用的增加額，便是可行的。項(xiàng)費(fèi)用的增加額，便是可行的。684 維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn) 對于那些所生產(chǎn)產(chǎn)品屬于季節(jié)性產(chǎn)對于那些所生產(chǎn)產(chǎn)品屬于季節(jié)性產(chǎn)品，生產(chǎn)所需材料的供應(yīng)具有季節(jié)性的品，生產(chǎn)所需材料的供應(yīng)具有季節(jié)性的企業(yè)，為實(shí)行均衡生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本，企業(yè)，為實(shí)行均衡生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本，就必須適當(dāng)儲備一定數(shù)量的半成品存貨就必須適當(dāng)儲備一定數(shù)量的半成品存貨或保持一定的原材料存貨。或保持一定的原材料存貨。69（三）存貨管理的目標(biāo)（三）存貨管理的目標(biāo) 企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進(jìn)行，節(jié)約采購費(fèi)用與生產(chǎn)時(shí)間，程的順利

49、進(jìn)行，節(jié)約采購費(fèi)用與生產(chǎn)時(shí)間，而且能夠迅速地滿足客戶各種定貨的需要，而且能夠迅速地滿足客戶各種定貨的需要，為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機(jī)動性，避為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機(jī)動性，避免因存貨不足帶來的機(jī)會損失。然而，存貨免因存貨不足帶來的機(jī)會損失。然而，存貨的增加必然要占用更多的資金，將使企業(yè)付的增加必然要占用更多的資金，將使企業(yè)付出更大的持有成本，而且存貨的儲存與管理出更大的持有成本，而且存貨的儲存與管理費(fèi)用也會增加，影響企業(yè)獲利能力的提高。費(fèi)用也會增加，影響企業(yè)獲利能力的提高。70v如何在存貨的收益與成本之間進(jìn)如何在存貨的收益與成本之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存

50、貨功能的同時(shí)降低成本、增加收益、能的同時(shí)降低成本、增加收益、實(shí)現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨實(shí)現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨管理的基本目標(biāo)。管理的基本目標(biāo)。71二、儲備存貨的有關(guān)成本二、儲備存貨的有關(guān)成本 與儲存存貨有關(guān)的成本包括：與儲存存貨有關(guān)的成本包括：（一）（一）取得成本取得成本（二）（二）儲存成本儲存成本（三）（三）缺貨成本缺貨成本72（一）取得成本（一）取得成本TCa 取得成本指為取得某種存貨而取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用支出的成本，通常用TCa來表示。來表示。取得成本分取得成本分進(jìn)貨成本進(jìn)貨成本和和購置成本購置成本。73 進(jìn)貨成本指取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、進(jìn)貨成本指取得訂

51、單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等支出差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等支出。進(jìn)貨成。進(jìn)貨成本中有一部分與進(jìn)貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購本中有一部分與進(jìn)貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為進(jìn)貨的機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為進(jìn)貨的固定成本，固定成本，用用F1表示；表示；另一部分與進(jìn)貨次數(shù)有關(guān)，如差另一部分與進(jìn)貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為進(jìn)貨的旅費(fèi)、郵資等，稱為進(jìn)貨的變動成本變動成本。每次。每次進(jìn)貨的變動成本用進(jìn)貨的變動成本用K表示；進(jìn)貨次數(shù)等于存表示；進(jìn)貨次數(shù)等于存貨年需要量貨年需要量D與每次進(jìn)貨量與每次進(jìn)貨量Q之商。進(jìn)貨成之商。進(jìn)貨成本的計(jì)算公式為：本的計(jì)算公式為：KRD1F進(jìn)貨成本74

52、 購置成本指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量購置成本指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來確定。與單價(jià)的乘積來確定。年需要量用年需要量用D表示，單表示，單價(jià)用價(jià)用U表示，于是購置成本為表示，于是購置成本為DU。進(jìn)貨成本進(jìn)貨成本加上購置成本，就等于存貨的取得成本。加上購置成本，就等于存貨的取得成本。其其公式可表達(dá)為：取得成本公式可表達(dá)為：取得成本=進(jìn)貨成本進(jìn)貨成本+購置成購置成本本 =進(jìn)貨固定成本進(jìn)貨固定成本+進(jìn)貨變動成本進(jìn)貨變動成本+購置成本購置成本DUKQDFTCa175 儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉庫包括存貨占用資金所應(yīng)

53、計(jì)的利息、倉庫費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等等，通常用等等，通常用TCc來表示。其中倉庫折來表示。其中倉庫折舊、倉庫職工的固定月工資等與存貨數(shù)舊、倉庫職工的固定月工資等與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，常用量的多少無關(guān)，常用F2表示；存貨資金表示；存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等與存貨的數(shù)量有關(guān)，存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等與存貨的數(shù)量有關(guān)，單位成本用單位成本用Kc來表示。來表示。7622QKFTCCC77 缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。包括材料供應(yīng)中斷造成的停工的損失。包括材

54、料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會的損失（需要主觀損失和喪失銷售機(jī)會的損失（需要主觀估計(jì)的商譽(yù)損失）；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊估計(jì)的商譽(yù)損失）；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本（緊急額外購入的開支大于正常采購的（緊急額外購入的開支大于正常采購的開支）。缺貨成本用開支）。缺貨成本用TCs表示表示78v如果以如果以TC表示儲備存貨的總成本，它表示儲備存貨的總成本，它的計(jì)算公式為：的計(jì)算公式為：v企業(yè)存貨的最優(yōu)化，

55、即企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即TC值最小。值最小。scaTCTCTCTCTCsKQFDVKQDFC22179三、存貨經(jīng)濟(jì)批量模型三、存貨經(jīng)濟(jì)批量模型（一）含義（一）含義 存貨經(jīng)濟(jì)批量是指能夠使一定時(shí)期存存貨經(jīng)濟(jì)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的存貨數(shù)量貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的存貨數(shù)量 存貨決策通常涉及四項(xiàng)內(nèi)容：決定進(jìn)存貨決策通常涉及四項(xiàng)內(nèi)容：決定進(jìn)貨項(xiàng)目、選擇供應(yīng)商、確定進(jìn)貨數(shù)量和貨項(xiàng)目、選擇供應(yīng)商、確定進(jìn)貨數(shù)量和進(jìn)貨時(shí)間，前兩項(xiàng)是企業(yè)營銷和生產(chǎn)技進(jìn)貨時(shí)間，前兩項(xiàng)是企業(yè)營銷和生產(chǎn)技術(shù)部門的職責(zé)，后兩項(xiàng)是企業(yè)財(cái)務(wù)部門術(shù)部門的職責(zé)，后兩項(xiàng)是企業(yè)財(cái)務(wù)部門的職責(zé)。的職責(zé)。 80（二）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨

56、批量基本模式（二）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式以如下經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式以如下假設(shè)假設(shè)為前為前（1）企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確）企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測即地予以預(yù)測即D為常數(shù)；為常數(shù)；（2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；）存貨的耗用或者銷售比較均衡；（3）存貨價(jià)格穩(wěn)定，且不存在銷售折扣和現(xiàn)）存貨價(jià)格穩(wěn)定，且不存在銷售折扣和現(xiàn)金折扣，即金折扣，即U為常數(shù)；為常數(shù)；（4）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，需要進(jìn)貨時(shí)可）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，需要進(jìn)貨時(shí)可以立即取得存貨，即進(jìn)貨交易時(shí)間為零；以立即取得存貨，即進(jìn)貨交易時(shí)間為零；81（5）存貨一次入庫，而不是陸續(xù)入庫，即送）存

57、貨一次入庫，而不是陸續(xù)入庫，即送貨時(shí)間為零；貨時(shí)間為零；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)）企業(yè)現(xiàn)金充足不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨，也不因倉儲條件而影響儲存存貨；貨，也不因倉儲條件而影響儲存存貨；（7）要素市場完善，存貨供應(yīng)充足，不會因）要素市場完善，存貨供應(yīng)充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面；買不到所需存貨而影響其他方面；（8）不允許缺貨，即無缺貨成本，）不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs為零。為零。82v此時(shí)與存貨進(jìn)貨批量相關(guān)的成本只有變動進(jìn)此時(shí)與存貨進(jìn)貨批量相關(guān)的成本只有變動進(jìn)貨成本和變動儲存成本貨成本和變動儲存成本 v對上式求導(dǎo)對上式求導(dǎo) v這一公式稱為存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量基本模型，

58、根這一公式稱為存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量基本模型，根據(jù)存貨進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量可求得與批量有關(guān)的存據(jù)存貨進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量可求得與批量有關(guān)的存貨總成本：貨總成本： 2QKKQDTCCQCKKDQ2CCCCQKDKKKKDKKDKDTC22228384（三）基本模型的擴(kuò)展（三）基本模型的擴(kuò)展 進(jìn)貨提前期進(jìn)貨提前期 在基本模型中，假定存貨進(jìn)貨交易時(shí)間為在基本模型中，假定存貨進(jìn)貨交易時(shí)間為零，即企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，但一般情況零，即企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，但一般情況下，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時(shí)補(bǔ)充，因下，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時(shí)補(bǔ)充，因此不能等存貨用光再去進(jìn)貨，而需要在沒有此不能等存貨用光再去進(jìn)貨，而需要在沒有用完時(shí)提前進(jìn)

59、貨。用完時(shí)提前進(jìn)貨。 在提前進(jìn)貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出進(jìn)貨在提前進(jìn)貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出進(jìn)貨單時(shí)，尚有存貨的庫存量，稱為單時(shí)，尚有存貨的庫存量，稱為再進(jìn)貨點(diǎn)，再進(jìn)貨點(diǎn)，用來表示它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（）用來表示它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（）和每日平均需用量（和每日平均需用量（d）的乘積：的乘積：d85v如果前例中企業(yè)進(jìn)貨日至到貨期的時(shí)間為如果前例中企業(yè)進(jìn)貨日至到貨期的時(shí)間為10天，每天，每日存貨需用量日存貨需用量10千克，那么：千克，那么：vd1010100(千克千克)v即企業(yè)在尚存即企業(yè)在尚存100千克存貨時(shí)，就應(yīng)當(dāng)再次進(jìn)貨，千克存貨時(shí)，就應(yīng)當(dāng)再次進(jìn)貨，等到下批進(jìn)貨到達(dá)時(shí)，原有庫存剛好用完。此時(shí)，

60、等到下批進(jìn)貨到達(dá)時(shí)，原有庫存剛好用完。此時(shí)，有關(guān)存貨的每次進(jìn)貨批量、進(jìn)貨次數(shù)、進(jìn)貨間隔時(shí)有關(guān)存貨的每次進(jìn)貨批量、進(jìn)貨次數(shù)、進(jìn)貨間隔時(shí)間等并無變化，與瞬時(shí)補(bǔ)充時(shí)相同。間等并無變化，與瞬時(shí)補(bǔ)充時(shí)相同。進(jìn)貨提前期的進(jìn)貨提前期的情形見下圖。情形見下圖。 862 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 在建立基本模型時(shí)，假設(shè)存貨一次全部入在建立基本模型時(shí)，假設(shè)存貨一次全部入庫，故存貨增加時(shí)存貨變化為一條垂直的直庫，故存貨增加時(shí)存貨變化為一條垂直的直線。線。事實(shí)上，各批存貨可能陸續(xù)入庫，使存事實(shí)上，各批存貨可能陸續(xù)入庫，使存量陸續(xù)增加。尤其是產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)量陸續(xù)增加。尤其是產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，幾乎