1、風險投資與技術創新分析   本文關鍵詞：    本文簡介：摘要：本文首先介紹了風險投資與技術創新的概念及特征，接著分析了我國風險投資與技術創新的現狀，然后就二者之間的促進作用展開分析，最后結合我國的經濟現狀，針對風險投資對技術創新的能力提升這個問題提出了可行性的建議。關鍵詞：風險投資；技術創新；關聯性技術創新是我國改革開放以來經濟增長的重要引擎，也是適應經    本文內容：   本文首先介紹了風險投資與技術創新的概念及特征，接著分析了我國風險投資與技術創新的現狀，然后就二者之間的促進作用展開分析，最后結合我國的經濟

2、現狀，針對風險投資對技術創新的能力提升這個問題提出了可行性的建議。   風險投資；技術創新；關聯性技術   創新是我國改革開放以來經濟增長的重要引擎，也是適應經濟新常態的關鍵之舉。然而我國的研究大多僅僅停留在對風險投資與技術創新的關系研究分析上，在風險投資與技術創新能力之間如何作用以及該作用到底是怎樣的這個問題上，很少有人深度關注。而研究這一問題，可以加強我們對風險投資與技術創新之間的互動機制的認識，同時也有利于構建良好的創新環境，對我國經濟轉型、建立創新型國家具有重要的現實意義。   風險投資，簡稱VC，又稱為創業投資，不同的組織對

3、它的定義是不同的。一般來講，風險投資是一種權益資本，由專業的金融機構投入，投資對象是那些新興的、具有高發展潛力和高競爭力的企業，以高新技術為基礎，是一種主要依賴于技術密集型的創新產品或服務的投資行為。初創期，投入風險資本，在其成長相對成熟后，通過市場退出機制，完成資本形態的轉化（由股權形態轉化為資金形態）從而收回資本。風險投資的運作主要經過融資、投資、退出三個過程，風險資本、風險投資人、投資對象、投資目的、投資期限和投資方式構成了風險投資的六個基本要素。風險投資有如下幾點特征。第一，風險投資是一種權益資本。風險投資一般是以高科技、高成長潛力的企業作為投資對象，它的著力點在于投資對象的未來收益和

4、價值增值，通過上市或出售等方式實現蛻資，并最終獲得超額的收益。第二，風險投資作為一種高風險、無擔保的投資方式，它主要用于新興的高新技術企業，沒有固定資產或資金作為貸款抵押和擔保，而且相關的技術、市場、政策等風險較大，成功率大概只有20%30%，但由于較高的回報率，仍吸引了大量的投資者。第三，風險投資屬于一種中長期投資，流動性較小，一般需要在初創期投入資金，經過38年的時間，通過蛻資獲得回報，在此期間投入的資金不能抽回，可能還要不斷增資。第四，風險投資是一種高專業化和程序化的投資行為，它要求資本管理者在項目選擇、風險預測等都能體現出較高的專業水準，能夠幫助被投資企業快速成長。第五，投資者會協助企

5、業進行經營管理，參與企業的重大決策活動。為了降低投資風險，投資者必然會介入企業進行經營管理，參與風險企業的經營管理，親自幫助企業提升績效。第六，風險投資是一種追求超額利潤的投資行為，它不以控制被投資公司取得其所有權為目的。   傅家驥（1998）認為，企業家會試圖利用技術創新來抓住市場潛在機會，以獲取商業利益，他認為技術創新是包括科技、組織、商業和金融一系列活動的綜合過程，會促使企業重組生產要素，建立更強、更高、更快的生產經營系統，以期獲得新的原材料來源、創造新的產品、建立新的組織結構、開辟新的市場。本文認為，技術創新是從新思想、新技術、新方法出發，直至實現商業性轉化、實現

6、市場價值的經濟演進過程。一般來說，它具有以下特征。1.創造性創造性是指與其他活動相比，目前所進行的活動具有很大的突破性，它是技術創新的本質特征，技術創新所強調的也正是新技術的首次應用，它與一般生產經營活動的根本區別就在于創造性。2.風險性創新過程需要大量的物資投入，由于技術、制度、市場等一系列不可控因素的存在，管理者都會考慮它能否順利地實現價值補償。而且，由于無法預見未來環境的變化，這就意味著不可避免的風險。3.高投入性與一般經營活動相比，技術創新本身需要更多的人力、物力、財力。在創新的過程中，新技術的研發、樣機試制、生產設備的添置、流程的重組或改進、試銷活動以及其他特殊活動，都需要新資源的大

7、量投入。4.高效益性高風險需要高收益作為補償，創新技術的應用給企業帶來了很大的技術優勢，可以讓企業在一定時期形成技術壟斷，從而獲得壟斷利潤。   到目前為止，國內外學者對二者之間的關系做了不少研究，但由于采用的方法和數據處理的不同，學者們得到了不同的結論。大部分學者認為，風險投資會促進技術創新的發展，而也會有學者認為不同的階段和管理方式，會造成風險投資會抑制技術創新的發展。該部分我們主要從促進作用來分析二者的關系。風險投資與技術創新是緊密聯系的。風險投資的參與會為高新技術產業帶來豐富的人力和物資，滿足技術創新的人才和資金的需求，會提升企業的創新投入、研發、管理與轉化的能力，

8、從而促進我國高新技術產業的迅速發展以及產業規模的擴張，推動我國經濟持續發展。同時，風險投資是一種動態的、高風險、高收益、高專業化的投資行為，通過風險投資，投資者會對被投資企業輸入大量的人員與資金，他會參與被投資企業的經營管理，會研究出新思路、新方法促進資金增值，這就需要創新，他會關注技術創新，并會提供專業的知識與人員支持，會更加注重創新的發展進程，從而促進我國經濟的成功轉型，積累先進的管理理念，加快我國高新技術產業的規模化發展，縮小我國技術水平與其他國家的差距，推動我國經濟的持續發展。   在理論界和實踐界，風險投資與技術創新的關系都取得了不少的關注，并獲得了不錯的研究成果

9、。2015年政府工作報告中提出大眾創業，萬眾創新，現已成為我國經濟增長的一大引擎。一方面，作為創新的重要組成部分，技術創新的成長高度依賴著資本，基于本身所具有的正外部性，新理論、新方法的產生和應用過程中，會遇到各種經營管理的問題，加之信息不對稱和道德風險的問題，使技術創新跨越死亡之谷（資金和管理缺乏）的難度增大。另一方面，風險投資業是我國的新興產業，整體規模小，在企業的運作機制和管理上仍有不足，風險投資額度浮動大，還有它本身的特點和局限性從不同角度抑制了它的作用；同時，我國現有的狀況是專業人才缺乏，科研能力有待進一步提升，技術累積不足，探索能力差，在   我們將從我國經濟發

10、展背景，行業的發展狀況出發，結合風險投資和技術創新的特點，提出一系列有力的建議，充分有效地發揮風險投資對技術創新的促進作用。1.培育專業型人才專業性是風險投資的一大特點，它要求人們在創業資本管理和項目選擇上都具備高度的專業性。而專業人才的缺乏會直接影響投資的水平和效果，這對我國的創新發展帶來不利的影響。將應該加大實施科教興國，人才強國戰略，利用國家獎勵或企業激勵的方法吸引人才，同時，建立和完善風險投資型人才的培育體系，為高新產業的發展儲備人力資源。2.建立創新機制，增強創新能力與美國等發達國家相比，我國的技術創新的水平還較低、產出率還較低。所以，我們應該培育國民的創新意識，建立發展新理念，創建

11、良好的創新氛圍，加大知識儲備量，提高我國的科研能力，建立和完善創新機制。另外，政府應加強對創新的支持，尤其是要加大政策支持和資金投入，完善獎勵機制，多管齊下，讓創新的源泉能夠充分涌流。3.合理引導風險投資目前，部分風險投資業轉向了傳統行業，而相較于新興產業，傳統行業本身技術水平較低，創新能力不足，從而造成二者之間的促進作用被削弱。政府應該對此進行宏觀調控，采取相應措施，審時度勢，調整風險投資方向，扶植風險投資業的發展，為風險投資助力，使我國的經濟朝正確的方向發展。   由于我國投資行業起步較晚，造成我國風險投資的發展速度遠不及發達國家。我們應該緊密關注市場變化，制定相應的策略及時應對這些變化，不斷地提升我國的創新能力，更好地應用風險投資，發揮風險投資與技術創新之間的促進作用，同時開展全方位、系統化的改革，完善風險投資的發展模式，推動我國經濟健康發展。   1.陳治，張所地.中國風險投資對技術創新推動效應的影響.商業研究，2013（1）.  &