1、證券代碼： 000417 證券簡稱： 合肥百貨 合肥百貨大樓集團股份有限公司 (公司全稱) 財務分析報告班 級： 財管二班 小組成員姓名： 程焰青（12551089） 張萬全（12551101） 仇海波（12551083） 指 導 教 師： 薛 麗 時 間： 二零一五年六月 目 錄一、 公司概況1二、 行業狀況.2三、 財務報告分析3（一）資產負債表分析3（二）利潤表分析10（三）現金流量表分析.13四、經營業績綜合評價16五、財務診斷結論.19六、改進措施及建議.20七、附錄.22一、公司概況合肥百貨大樓集團股份有限公司是迄今為止安徽省唯一的商業上市公司、安徽省最大的綜合性商業集團和省政府重

2、點扶持的商貿流通企業.公司以零售為主業,業態分布上呈現現代百貨連鎖、百大合家福超市連鎖、百大電器連鎖三輪驅動的格局,擁有合肥百貨大樓、合肥鼓樓商廈、百大CBD購物中心、百大商業大廈、百大樂普生、銅陵合百商廈、蚌埠百貨大樓、黃山百大商廈、六安百大金商都、亳州百大購物廣場、淮南購物中心、六安購物中心、鼓樓商廈高新店13家大型百貨零售商場,89家合家福超市和23家安徽百大電器連鎖賣場,總營業面積70多萬平方米,經營網絡遍布合肥、蚌埠、銅陵、黃山、亳州、六安、舒城、淮南等安徽省主要地市及一批縣級市。本公司始建于1959年,1993年10月經安徽省體改委皖體改函字（1993）070號文批準，由合肥市百貨

3、大樓實業總公司、合肥美菱股份有限公司、合肥華僑友誼供應公司共同組建為定向募集股份有限公司，1996年經中國證券監督管理委員會證監發字1996122、123號文批準向社會公開發行股票1800萬股，當年8月實現股票上市交易，發行后公司股本為60,652,490.00元，并領取了148972957號營業執照（變更后的營業執照號碼34000000000008561），1998年3月經中國證券監督管理委員會證監上字199824號文批準，公司以1996年末總股本6065.249萬股為基數，按每10股配3股，配股后公司股本變更為75,403,830.00元；自1998年至今，經歷次配股、送紅股和以資本公積金

4、轉增股本、定向增發等；截止2014年12月31日，本公司累計發行股本總數779,884,200.00股，公司注冊資本總額為人民幣779,884,200.00元。二、行業狀況合肥百貨是安徽省首家商業零售上市公司，也是國家商務部、省市政府重點支持的大型商貿流通企業。上市以來，合肥百大集團堅持以實業發展為基礎，資本運營為主線，人才為依托，科技為先導，機制創新為突破口，做強做大零售主業，構建多角融合的產業體系。2014年，全年實現銷售規模378億，位列中國零售企業百強第13位、安徽企業百強第11位，合肥企業50強第2位，公司已連續多年位居中國500強之列。截止到本年度，公司實現年營業收入997217萬

5、元，比上年同期上升0.63%；實現歸屬于母公司的凈利潤36602萬元，比上年同期下降16.38%；實現扣除非經常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤34003萬元，比上年度同期下降15.62%，零售行業排名第12位。報告期，受宏觀經濟減速、行業增速放緩以及市場競爭加劇等因素影響，公司零售主業繼續承受較大壓力，百貨、零售、家電業態營業收入呈現微幅下滑，超市業態營業收入基本持平，營業收入剔除周谷堆大興新市場配套商鋪本期確認的銷售后，公司營業收入同比下降2.54%，較大程度上影響了公司的獲利能力。隨著我國市場經濟的不斷發展和完善，市場更加趨向于專業化分工，國內商業零售方式也發生了革命性的變革，催生與衍生了

6、多種零售業態，不再僅僅拘泥于實物線下銷售，擴大到線上電子商務等網絡平臺、購物商城、專賣店、購物中心等多種新型業態，這給傳統百貨企業帶來了巨大的沖擊，傳統百貨零售企業要想獲得突破性進展，必須突破瓶頸，優化經營模式，加強市場競爭力。新形勢下，我國經濟發展方式實現跨越式的轉變，經濟結構調整的不穩定因素和企業發展面臨的新壓力都可能有所增加，制約零售業發展的內外部環境短期難有明顯改善。零售行業增速持續放緩、競爭不斷加劇，以及租金、人力等主要費用相對剛性上漲，都給公司帶來一定的挑戰。另外，公司運營規模不斷壯大，覆蓋區域不斷擴增，在建項目及儲備項目不斷推進。企業運營難度也隨著加大，對經營管理、服務質量、財務

7、運作以及風險管控等方面提出了更高的標準和要求，也使公司面臨一定的運營風險。另外一方面，居民消費結構的升級，促使消費市場加快增長的勢頭迅猛增強。全社會消費品零售總額不斷刷新創新高，增長速度加快。合肥本土吸引了一大批國內外知名零售企業入駐，一定程度上刺激了消費，但畢竟合肥零售業起步較晚，發展較慢，與一線發達地區相比還有一定差距。合肥百貨零售業必須在結構上加以優化調整，優化業態布局，鼓勵零售企業積極開辟潛在市場，為發展贏得新機遇，確保最大銷售量和最低成本。三、財務報告分析（一）資產負債表分析1. 資產負債表水平分析1.1、 從投資或資產角度進行分析評價本公司（合肥百貨）總資產本期增加43201421

8、9.85元，增長幅度為5.75%，本年資產規模增長幅度較小。但由于基數較大，增長的絕對值還是挺大的。進一步深入分析可以發現：a、 流動資產本期減少33859252.08元，減少的幅度為0.69%，使總資產規模減少了0.45%。非流動資產本期增加了465873471.93元，增長的幅度為17.63，使總資產規模增長了6.20%，兩者合計使總資產增加了432014219.85元，增長幅度為5.75%。b、 本期總資產的增長主要體現在某些資產的增長上。一是應收賬款的大幅度增長，本期增長15909258.66元，增長的幅度為60.69%，對總資產的影響為0.21%。對此應結合本公司的銷售規模變動、報告

9、期客戶群、信用政策和收賬政策給予評價。二是應收利息的減少，本期減少幅度達到了100%。三是存貨的增長。存貨本期增加135080248.60，增長幅度為19.58%，對總資產的影響為1.80%，結合固定資產同向變動增長可以粗略認為這種變動有助于形成現實的生產能力。四是投資性房地產的增長。增長幅度達到118.64%，對總資產的影響為1.92%，該項目的增長意味著本公司在本年度加大了對房地產事業的開發投入力度，一定程度上有利于營業收入的增長。1.2、 從籌資或權益角度進行分析評價本公司（合肥百貨）總資產本期增加432014219.85元，增長幅度為5.75%，本年資產規模增長幅度較小。進一步分析發現

10、：a、 負債本期增加168299711.89元，增長的幅度為4.14%，使權益總額增長了2.24%；所有者權益本期增加了263714507.96元，增長的幅度為7.64%，使權益總額增長了3.51%，兩者合計使權益總額本期增加432014219.85元，增長幅度為5.75%。b、 本期權益總額增長主要體現在所有者權益的增長上，其中盈余公積、未分配利潤和歸屬于母公司所有者權益三者的增長是其主要方面。與本公司本報告期利潤分配及資本公積轉增股本有關。該方案的實施，即本年度本公司不送紅股，不以公積金轉增股本，對股東權益不產生影響。c、 負債本期增加168299711.89元，增長的幅度為4.14%，使

11、權益總額增長了2.24%。其中，應付票據、應交稅費、應付股利、其他應付款等流動負債對權益總額影響較大。可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加。應付票據本期增長101612930.85元，應付賬款本期增長45675357.33元，其增長幅度分別為23.54%和6.19%，對權益總額的影響合計為1.96%。改項目的增加一定程度上給公司帶來了償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產生嚴重的不良影響。2. 資產負債表垂直分析2.1、 資本結構的分析評價a、 從靜態方面看，本公司所有者權益比重為46.73%，負債比重為53.27%，資產負債率較高，財務風險水平相對較大。當然僅憑以上兩個指標難以做出

12、正確判斷，必須結合企業盈利能力、營運能力以及通過權益結構優化分析才能予以說明。b、 從動態方面分析，該公司所有者權益比重上升了0.82%，負債比重下降了0.82%，各項目變動幅度不大，表明該公司資本結構還是比較穩定的。2.2、資產結構的分析評價a、從靜態方面分析看，一般來說，企業流動資產變現能力強，其資本風險較低；非流動資產變現能力較差，其資產風險較大。所以，流動資產比重較大時，企業資產的流動性強而風險小，非流動資產比重高時，企業資產彈性較差，不利于企業靈活調度資金，風險較大。該公司本期流動資產比重達到60.89%，非流動資產比重為39.11%。本公司屬于百貨商品零售行業，根據本公司的資產結構

13、，認為本公司資產的非流動資產占據比重較高，流動性不強，資產風險較大。b、從動態方面分析，本期該公司流動資產比重下降了3.95%，非流動資產比重上升了3.95%，結合各資產項目的結構變動情況來看，除貨幣資金的比重下降了5.97%外，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司的資產結構相對比較穩定。2.3、流動資產的內部結構從表格中可以看出，貨幣資產比重下降了4.77%，公司的即期支付能力有所削弱；債權資產變化不大；存貨資產比重上升了2.89%，占據了資產一定比重，上升說明企業的即期支付能力減弱了。但以上這些變化是使流動資產結構更加趨于合理還是變得更不合理沒有一個統一的判斷標準，僅僅通過前后兩期的數據對

14、比只能單方面說明流動資產結構變動情況。要達到這個目的還需要同行業的平均水平或財務計劃中確定的目標等相關數據。2.4、負債期限結構分析評價負債期限結構更能說明企業的負債籌資政策。從表中可以看出，合肥百貨公司本年度流動負債比重高達94.66%，比上期同比提高了0.24%，表明該公司在使用償債資金時，以短期資金為主，占據了較高比重，由于流動負債對企業資產流動性要求較高，因此，該公司現奉行的負債籌資政策雖然一定程度上會增加公司的償債壓力，承擔較大的財務風險，但同時也會降低公司的負債成本。2.5、負債成本結構分析評價從表中可以清晰地看出，合肥百貨公司全部負債中無成本負債比重高達95%，比上年提高1%，低

15、成本負債和高成本負債的比重近乎為零，其結果必然導致企業負債平均成本下降，企業的償債能力較強。由此可見，合理成分地利用無成本負債是降低企業負債資金成本的重要途徑之一。3. 資產負債表項目分析(一)貨幣資金從表格中可以看出，本年本公司貨幣資金比上年末減少了5.97%，減少了257228527.24元，變動幅度較小，說明本年度本公司銷售規模和信用政策均沒有大規模的變動保持合理水平。公司應該立足著眼點，深化創新變革，加快轉型發展，百貨扣緊市場，優化品牌結構調整，實現品牌更新率達到新高。（二） 應收賬款根據本公司提供的會計報表及會計報表附注可知，本公司應收賬款增加了15909258.66元，增長率為60

16、.69%，究其原因主要是應收客戶款增加，另根據本公司提供的應收賬款賬齡表得知，本公司一年以內的應收賬款余額較多，壞賬計提比例較小，一年以上的應收賬款比重較小，說明公司的信用政策和收賬政策比較穩定，對應收賬款的變動影響不大。（三） 其他應收款根據合肥百貨公司提供的會計報表及附注可知，本公司本年其他應收款余額為134276010.25元，占總資產的比重為0.09%，本年其他應收款增加了6587534.57元，增長率為5.16%，比重較小，資金安排較合理。（四） 壞賬準備根據本公司的資產負債表和會計附注可知，本公司壞賬損失采取備抵法核算，壞賬準備按決算日應收賬款余額進行分類計提。本期計提壞賬準備較少

17、，主要是由于本公司本期未發生會計政策和會計估計變更事項，因此，壞賬準備的增加一定程度上是因為應收賬款余額增加所致的，會計政策及會計估計對本項目未產生影響。（五） 存貨存貨是指本公司在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。存貨在取得時，按成本進行初始計量，包括采購成本、加工成本和其他成本。存貨在發出時按先進先出法計價。存貨盤存使用永續盤存制。根據表格可知，本年度存貨資產增加了135080248.60元，增長比率為1.20%。而本期存貨跌價準備期末達到7191048.71元，根據本公司存貨的計價方法和盤存制度，數據基本能反映存貨

18、當前價值但可能存在利潤被高估的風險，本年提取的跌價準備比去年減少了3776826.29元，可能是因為存貨實現銷售后跌價準備的轉回。本年度本公司周谷堆大興物流園配套項目開工建設增加開發產品及開發成本導致存貨有所增加。（六） 固定資產從表格中可以看出，本公司本期固定資產原值增加77117187.69元，增長率為0.24%，從固定資產規模變動分析表中可以得知，本期固定資產原值增加的主要原因是在建工程項目本期完工轉入及本公司本期購置，合計達到172710269.70元，分項目就主要是房屋建筑物增加97782987.32元，其次是固定資產裝修增加35895165.83元，機器設備增加23739118.9

19、5元，機器設備和電子設備的增加都屬于生產用固定資產的增加，有利于提高公司的生產能力。本期固定資產減少主要是因為處置或報廢機器設備所引起的固定資產原值減少。（七） 應付賬款及應付票據從資產負債表垂直分析當中可以看出，本公司本年度應付票據增加了101612930.58元，增長率為0.97%，應付賬款增加了45675357.33元，增長率為0.04%，兩者增長的幅度都比較小，說明公司的償債能力良好，資金準備充裕，即期支付能力較強，公司信譽良好。（八） 應交稅費和應付股利本年度報告期內應交稅費比重較上年度減少了1.20%，應付股利增長了0.17%，兩者變化幅度均比較小，且占總資產的比例較小，究其根源是

20、周谷堆置業公司計提土地增值稅導致應交稅費減少，但總體來說對公司的支付能力不會造成太大的壓力。（九） 其他應付款本年度本公司其他應付款達427950400.02元，較上年度增長了1.53%，主要是周谷堆公司本期向少數股東借款。（十） 長期借款根據表格提供的數據資料可以得出，本年度本公司長期借款減少了260000.00元，減少比率為0.05%，從長期借款的構成情況來看，質押貸款占據較大比例，公司已固定資產作為擔保取得抵押貸款額度8000.00萬元，借款期限七年，公司信用政策良好，融資能力較強。（二）利潤表分析（1）本公司2014年度實現凈利潤366.02百萬元，比上年減少71.70百萬元，減少率達

21、到16.38%，降低幅度較高。其中，少數股東權益比增長43572685.74元，增長率為119.20%；歸屬于母公司股東的凈利潤比上年減少71696839.81元，減少比率達到16.38%。從水平分析表可以看出，公司凈利潤減少主要是利潤總額降低導致的，而且所得稅費用較上年增長了7.30%，兩者共同作用導致凈利潤減少了71.70百萬元。（2）利潤總額不僅反映企業的營業利潤，而且反映企業的營業外收支情況。本公司2014年度實現利潤總額減少15846693.14元，關鍵原因是本年度非流動資產處置凈損失大幅度上升，達到205.11%，同時，營業外收入增長幅度略低僅僅7.75%，同時，營業利潤減少也是導

22、致利潤總額減少的不利因素，營業利潤比上年減少了20594476.42元，減少率為3.38%。綜合作用的影響，導致利潤總額減少了2.47%。（3）就本年度而言，公司營業利潤較上年度減少了20594476.42元，減少率為3.38%。根據本公司的年報，營業總收入同期增長幅度太低，增長率為0.63%，說明公司本年度市場規模較上年沒有明顯轉變，銷售收入在公司當中的比重較低，營業稅金及附加、各種期間費用較上年度都有大幅度的上升，相反，允許價值變動凈收益和投資凈收益比上年度下降了非常大的幅度，兩者共同作用導致營業利潤減少了20594476.42元，減少3.38%。（4）利潤結構變動分析評價從本公司本年度利

23、潤垂直分析表可以清晰地看出各項財務成果的構成情況。其中，營業利潤占營業收入的比重達5.91%，比上年度下降了0.25%；本年度的利潤總額的構成為6.28%，比上年的6.48%下降了0.20%。可見，從利潤的構成情況上看，合肥百貨公司盈利能力保持穩定固態模式。從營業利潤構成來看，營業稅金及附加、銷售費用、管理費用的上升一定程度上導致了營業利潤降低。營業外支出比重較上年度變化幅度不大，綜合因素影響下，營業利潤、利潤總額和凈利潤都有一定程度上的下降。（5）根據公司年度報告可以看出，本公司本年度主要子公司、參股公司營業利潤、凈利潤較上年度都有所下降，主要系報告期人工費用、租賃費用持續增長所致；還有一方

24、面可能是報告期加強定牌、定制機型等買斷產品開發，毛利水平有效提升。（三）現金流量表分析一、 現金流量表一般分析（1）現金流量表反映了企業在一定時期內創造的現金數額，揭示了在一定時期內現金流動的狀況，通過現金流量表分析，可以從動態上了解企業現金變動情況和變動情況、判斷企業獲取現金的能力和評價企業盈利的質量。本公司本年度貨幣資金項目比年初減少257228527.24元，主要系年終股利分配擴大，現金流周轉速度加快。（3）根據報表數據可以得知，投資活動產生的現金流量主要是由于處置固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金引起的。此舉可以增加企業未來的生產能力。本年度公司用于投資活動的現金流量凈額是59

25、6943044.69元，主要用于構建固定資產、無形資產和其他長期資產。（4）籌資活動現金流量的增加主要是由于償還債務支付的現金導致的，本年度現金流達到33740000元，其次是分配股利、利潤或償付利息支付的現金164472003.65元。籌資活動產生的現金流量金額達到182730464.39元，相比較去年足足上升了200452061.33元，增長率達到1131.12%。究其原因可能是企業執行了高股利分配政策或者是已經進入債務償還期，本年度籌資活動現金流出增加。二、 現金流量表水平分析從本公司現金流量水平分析表可以看出，本公司2014年度凈現金流量比2013年減少了170988118.85元。經

26、營活動產生的凈現金流量比上年度增長了74794188.24元，增長率為19.93%，經營活動現金流入量與流出量分別比上年降低2.26%和2.94%，減少額分別為285352393.05元和360150581.29元。經營活動現金流入量略高于流出量，致使經營活動現金流量有了小額的增長。經營活動流出量的減少主要是因為支付其他與經營活動有關的現金下降幅度較大。投資活動現金凈流出量比上年度減少了2382009.50元，基本上與上年固定資產投資規模相當。公司本年度還增加了投資支付的現金量，達到75640000.00元，結合資產負債表當中可供出售金融資產項目分析，可知本年公司增加了對該項目的投資。投資活動

27、現金流入量的大幅度減少主要是本年度收回投資收到的現金為0，減少率直接達到100%，還有取得投資收益收到的現金減少了38862287.44元，減少率為75.93%。籌資活動產生的凈現金流量比上年度減少了200452061.33元，主要是籌資活動本年度現金流出量增長率太高且籌資活動流入呈負增長。三、 現金流量表主要項目分析（1）收到其他與經營活動有關的現金。該項目反映公司收到的捐贈收入、利息收入、罰款收入、經營租賃收到的租金等。此項目具有不穩定性，數額不應過多。本公司本年度收到的其他與經營活動有關的現金為126289937.65元，根據報表資料顯示，主要是利息收入80237208.97元，收到政府

28、補助28387526.28元。（2）支付的其他與經營活動有關的現金。該項目反映企業支付的罰款支出，支付的差旅費、業務招待費、保險費、經營租賃支付的現金等其他與經營活動有關的現金流出，本公司本年度支付的其他與經營活動有關的現金為540727100.28元，主要是銷售費用和管理費用付現所引起的。（3）支付的其他與投資活動有關的現金。該項目本報告期內增長率達到99.36%。可能是營業外支出（處理固定資產損失、固定資產報廢損失、實物捐贈支出等除外）、其他應付款、管理費用、銷售費用、財務費用本期發生額和待攤費用增加凈額增加導致的，結合本年度公司財務報告可以看出，合家福預付六安恒生陽光城項目購房花費440

29、38024.80占據較大比重，其次是預付合肥城建廣德置業有限公司購房款和處置子公司現金凈減少，分別為38400000.00元和11824323.99元。（4）收到或支付其他與籌資活動有關的現金。其現金的流入與流出，包括發行股票、債權方式籌集資金而由企業直接支付的審計和咨詢等費用、為構建固定資產而發生的借款利息資本化部分、融資租入固定資產所支付的租賃費等，一般數據較小，但需注意其分布的合理性。本年度公司合計收到深圳農產品股份有限公司支付的其他與籌資活動有關的現金5000000.00元，同時支付了用于質押的定期存款75000000.00元。四、 經營業績綜合評價（1）從所繪制的杜邦財務分析圖中可以

30、看出，2013年本公司凈資產收益為17.55%，2014年下降到13.05%，下降達到4.5個百分點。觀察總資產凈利率和業主權益乘數可以發現，兩者均有相應的變化，因此可知凈資產收益率是總資產凈利率和業主權益乘數兩個方面共同作用的結果。其中總資產凈利率由8.06%下降到6.10%，業主權益乘數由2.18下降到2.14，兩者同向變化共同導致凈資產收益率下降。反映了本年度投資者的投入資本獲利能力較上年度有所下降。（2）總資產凈利率下降的主要原因在于銷售凈利率2014年較2013年有所下降，究其原因主要是本年度凈利潤較上年度有一定程度上的減少，總費用的增長幅度大大高于總收入的增長幅度，說明本年度公司經

31、營業績不是太理想，在成本控制方面還需多下工夫，降低成本提高獲利水平。業主權益乘數略有下降反映公司的資本結構有所調整，本年度資產負債率相比上年度有上升但變化幅度不大，說明公司的償債能力沒多大變化，但資本結構的微弱調整也未給企業帶來潛在的風險。（3）本年度公司銷售毛利率達到20.42%，比上年度增長2.41%，銷售毛利率是銷售凈額與銷售成本的差額，有利于銷售收入、銷售成本水平的比較分析。數值的上升反映了本公司本年度盈利能力有所提升。（4）存貨周轉率分析。本年度存貨周轉率為10.47%，而上年度為12.39%，存貨周轉水平較上年度有所下降。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，

32、存貨轉換為現金、應收賬款等的速度越快。具體到本公司，主要是因為平均存貨成本上升，周谷堆大興物流園配套項目開工建設增加了開發產品及開發成本相應地增加了存貨成本，直接導致了公司資金流動性降低。（5）流動比率分析。從本公司年度的財務報表及其附注可以得知，2014年公司流動比率為1.21%，2013年度為1.27%，最近幾年一直保持在一個合理的區間變化幅度很小。一般認為流動比率應在2:1以上，短期償付即期到期債務能力才比較合理。從公司本你那度會計報表可以看出，公司流動負債占據資產比重過高超過百分之五十，直接導致流動比率偏低。（6）應收賬款周轉率。分析本公司本年度的主要指標應收賬款周轉率本年度達到291

33、.86%，去年同期為443.54%，根據提供的數據發現，公司應收賬款周轉率變化幅度較大，但與批發零售行業的指標8.9相比還是有較大差距。相對來說，公司的收賬速度還是比較快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。五、 財務診斷結論（1）公司產業整體綜合實力不強，與發達地區相比，批發零售業整體實力較弱，規模偏小，組織化程度低，市場集中度低，經營主體仍處于零散狀態，難以適應市場經濟的發展要求。更缺乏對整個產業起推動作用的龍頭企業。（2）本年度公司經營活動、投資活動、籌資活動現金流入均呈負增長，公司同期出售股票取得收益，取得少數股東借款比同期減少5400萬元，本期籌資活動現金流出也有所增加

34、。導致報告期內公司活動產生的現金流量與本年度凈利潤存在重大差異。（3）公司零售業人員的總體素質偏低，本科以上學歷占10.17%，大部分從業人員教育程度為高中及以下，人才的短缺已然成為制約公司未來發展的一個瓶頸。（4）經濟發展步入新常態，市場經濟不斷發展，公司所處區域市場保持高強度競爭態勢，競爭區域不斷縱深發展，市場競爭主體對人才、品牌和優質網點爭奪加劇，競爭成本仍呈上升趨勢，租賃到期門店面臨一定的續租及租金風險。此外電商、品牌商自建自建渠道的沖擊分流也都使公司承受一定的競爭風險；另外，公司經營規模不斷擴大，覆蓋區域不斷縱深發展，隨著而來的風險管理及門店營運等難度也隨著擴大，對經營管理、服務質量

35、、財務運作及風險管控等方面提出了更高的標準和要求，也使公司面臨一定的運營風險。六、 改進措施及建議（1）深化創新變革，加快轉型發展。一是經營方式轉變，百貨緊扣市場，優化品牌結構調整，啟動單品管理試點，加強分銷代理品牌。強化自采、自營、自有品牌經營模式，百大電器加強定牌、定制機型等買斷產品開發，啟動送裝一體化試點，毛利水平持續提升。二是經營業態轉型，堅持升級百貨門店，強化購物中心功能。啟動多個中心項目建設穩步推進，增加非商品經營化比重，餐飲、娛樂、休閑等業態引入有效增強了顧客體驗。其次打造社區便民“十分鐘消費生活圈”，開設多家生鮮加強型超市和生活便利店，強化標超門店惠民便民服務。拓寬線上發展業務，加大支持百大易商城力度。（2）強化內通外聯，提升運營質量。一是內外部資源整合