1、目錄1 企業概況11.1 公司簡介11.2 傳媒業情況22 會計報表分析22.1 資產負債表水平垂直分析22.2 資產負債表工程分析42.3 利潤表水平垂直分析42.4 利潤表工程分析52.5 現金流量表水平分析53 財務指標分析73.1 企業盈利能力分析73.2 償債能力分析83.3 營運能力分析83.4 開展能力分析94 杜邦分析101 企業概況1.1 公司簡介北京光線傳媒股份簡稱：光線傳媒，于1998年10月05日在北京光線電視籌劃研究中心注冊成立。公司于2021年正式啟動IPO程序，并將18日開始進行路演。這家國內最大的民營電視制作和運營商將在創業板上市發行不超過2740萬股A股，發行

2、后總股本億股，A股300251。光線擁有全國最大的地面電視節目聯播網，全國每天超過1200個電視頻道滾動播出光線的電視節目，覆蓋全國所有地市級以上城市，更有160個城市頻道每日在黃金時間連續播出光線六小時節目。光線傳媒是國內最大的電視節目制作公司，每天制作6小時精彩電視節目，涵蓋娛樂資訊、綜藝節目和生活類節目。通過持續的改良和創新，在綜藝節目和生活類節目領域，光線后來居上，成為衛視及各級電視臺首選的合作伙伴。光線是國內最大的電視節目制作公司，涵蓋娛樂資訊、綜藝節目和生活類節目。光線的日播娛樂資訊節目?娛樂現場?、?音樂風云榜?、?影視風云榜?和?最正確現場?，通過持續的改良和創新，始終領導電視

3、潮流，成為同類節目的典范。在綜藝節目和生活類節目領域，光線正后來居上，成為各級電視臺的首選合作伙伴。光線引人注目的E標已經成為電視界著名標志之一，被觀眾和廣告商視為收視率的保證。光線擁有全國最大的地面電視節目聯播網，覆蓋全國所有地市級以上城市，更有上百個城市頻道每日在黃金時間連續播出。同時，在全國性數字頻道，在互聯網和 ，在航空、鐵路和城市公交，在戶外媒體和大學校園，光線的節目無處不在，形成立體交叉覆蓋，每日影響全國人的娛樂生活，也為廣告客戶帶來豐厚回報。光線是國內最大的演藝活動公司之一。頒獎禮、演唱會、娛樂營銷活動和城市節慶活動，每年上百場風格各異的娛樂盛宴源源不斷，音樂風云榜頒獎盛典和新人

4、盛典、娛樂大典、國劇盛典、慈善大典、模特大典、風云新人選拔賽，這些活動在成為娛樂界重要行業指標的同時，也成為光線重要的品牌資產和內容來源。光線是中國娛樂整合營銷的先行者。光線專注于15到40歲這一最有商業價值的觀眾群體，為了效勞客戶，光線經常集各種身份于一身：作為節目制作公司，為客戶量身定做高品質節目和活動；作為廣告公司，為客戶打造獨特營銷方案并提供自有投放平臺；作為公關公司，光線超越電視，為客戶進行多媒體宣傳推廣。光線的整合營銷模式吸引了：蒙牛、百事、王老吉、紅牛、中國移動、摩托羅拉、諾基亞、真維斯、KAPPA，這些響亮的品牌和光線著名的E標品牌交相輝映，共同分享市場的成長。光線聚焦娛樂領域

5、，見證了中國娛樂界的變幻風云，成為影視音樂作品、明星和娛樂事件首選的信息傳播平臺和對中國娛樂界影響最大的民營公司。光線擁有國內最大的娛樂視頻資料庫，在三網融合和視頻數字化時代，為光線內容經營提供了廣闊的空間。1.2 傳媒業情況2021年4月19日在北京發布的2021傳媒藍皮書顯示，2004-2021年是中國傳媒產業快速開展的十年，傳媒產業總值年增長率保持兩位數增長，藍皮書預計，2021年傳媒產業規模將突破1萬億元，2021年到達萬億元。未來五年的增長率保持在5%-6%，藍皮書分析，2021年，中國人均GDP超過6700美元，居民文化消費支出占比逐步提升。根據世界經驗，人均GDP超過5000美元

6、。2 會計報表分析2.1 資產負債表水平垂直分析工程(萬元)2021垂直比率2021垂直比率水平變動額變動比率垂直變動貨幣資金15124218.47%15202116.61%7690.51%-1.85%交易性金融資產830.01%790.01%-4-4.82%0.00%應收賬款10639112.99%762188.33%-30173-28.36%-4.66%預付款項139011.70%124361.36%-1465-10.54%-0.34%應收利息5300.06%1150.01%-415-78.30%-0.05%應收股利9120.11%-其他應收款159161.94%316103.45%156

7、9498.61%1.51%存貨387194.73%467585.11%803920.76%0.38%其他流動資產408864.99%80840.88%-32802-80.23%-4.11%流動資產合計36858045.01%32731135.77%-41269-11.20%-9.23%可供出售金融資產21035025.69%34045937.21%13010961.85%11.52%長期股權投資14275417.43%16857418.42%2582018.09%0.99%固定資產原值100671.23%127441.39%267726.59%0.16%累計折舊72660.89%102891.

8、12%302341.60%0.24%固定資產凈值28010.34%24550.27%-346-12.35%-0.07%固定資產28010.34%24550.27%-346-12.35%-0.07%無形資產2530.03%1920.02%-61-24.11%-0.01%商譽688148.40%655787.17%-3236-4.70%-1.24%長期待攤費用39810.49%32980.36%-683-17.16%-0.13%遞延所得稅資產42520.52%37840.41%-468-11.01%-0.11%其他非流動資產171362.09%33000.36%-13836-80.74%-1.73

9、%非流動資產合計45034154.99%58764064.23%13729930.49%9.23%資產總計818921100.00%914951100.00%9603011.73%0.00%短期借款-應付賬款656758.02%593486.49%-6327-9.63%-1.53%預收賬款11930.15%17860.20%59349.71%0.05%應付職工薪酬3940.05%17510.19%1357344.42%0.14%應交稅費44320.54%33830.37%-1049-23.67%-0.17%應付利息130.00%17210.19%170813138.46%0.19%其他應付款1

10、57211.92%162731.78%5523.51%-0.14%一年內到期的非流動負債104551.28%-其他流動負債-9000.10%-流動負債合計9788211.95%851639.31%-12719-12.99%-2.64%長期借款-應付債券-9921110.84%-預計非流動負債4500.05%21150.23%1665370.00%0.18%長期遞延收益4970.06%20210.22%1520305.84%0.16%遞延所得稅負債229972.81%147061.61%-8291-36.05%-1.20%非流動負債合計239442.92%11804912.90%94105393

11、.02%9.98%負債合計12182614.88%20321222.21%8138666.81%7.33%實收資本(或股本)14668017.91%29336132.06%146681100.00%14.15%資本公積28268834.52%13817215.10%-144516-51.12%-19.42%盈余公積128381.57%144801.58%164212.79%0.01%未分配利潤11519714.07%17297818.91%5778150.16%4.84%歸屬于母公司股東權益合計68719983.92%70351276.89%163132.37%-7.02%少數股東權益9896

12、1.21%82270.90%-1669-16.87%-0.31%所有者權益(或股東權益)合計69709585.12%71173977.79%146442.10%-7.33%負債和所有者權益(或股東權益)總計818921100.00%914951100.00%9603011.73%0.00%2.2 資產負債表工程分析2021年度，光線傳媒的資產總額為億元，比2021年度增長了11.73%，從資產的構成情況來看，流動資產為億元，占到了資產總額的35.77%，非流動資產為億元，占到了資產總額的64.23%。流動資產當中，主要是貨幣資金和應收賬款，分別占到了總資產的%和8.33%，非流動資產當中主要是

13、可供出售金融資產和長期股權投資，分別占到了總資產的37.21%和18.42%。綜合來看，光線傳媒的資產流動性較差，而且流動資產當中應收賬款占據了較大局部，資產質量不佳。從資產來源來看，2021年度光線傳媒的資產負債率為22.21%，所有者權益的比率占到了77.79%，企業不存在長期負債，所有負債均為短期負債，其中絕大局部是應付賬款，占到了總資產的6.49%，由于應付賬款屬于商業信用形式，因此其使用本錢較低。總體來看，光線傳媒的負債水平較低，資金的使用本錢較低。2.3 利潤表水平垂直分析工程(萬元)2021垂直比率2021垂直比率垂直變動率水平變動額水平變動率營業總收入152329100.00%

14、173131100.00%0.00%2080213.66%營業收入152329100.00%173131100.00%0.00%2080213.66%營業總本錢11658276.53%12138970.11%-6.42%48074.12%營業本錢10101866.32%8752050.55%-15.76%-13498-13.36%營業稅金及附加1920.13%5590.32%0.20%367191.15%銷售費用13030.86%69324.00%3.15%5629432.00%管理費用86985.71%151628.76%3.05%646474.32%財務費用20961.38%12520.7

15、2%-0.65%-844-40.27%資產減值損失32752.15%99635.75%3.60%6688204.21%公允價值變動收益150.01%-30.00%-0.01%-18-120.00%投資收益75694.97%2774116.02%11.05%20212266.51%對聯營企業和合營企業的投資收益44182.90%22301.29%-1.61%-2188-49.52%營業利潤4333128.45%7948045.91%17.46%3614983.43%營業外收入21751.43%40502.34%0.91%187586.21%營業外支出1000.07%19631.13%1.07%1

16、8631863.00%非流動資產處置損失80.01%80.00%0.00%00.00%利潤總額4540629.81%8156747.11%17.31%3616179.64%所得稅費用37452.46%75724.37%1.92%3827102.19%凈利潤4166127.35%7399542.74%15.39%3233477.61%2.4 利潤表工程分析2021年，光線傳媒實現營業收入億元，比2021年增長億元，增長了13.66%，當年凈利潤為億元，比2021年度增長了億元，增長了77.61%。凈利潤大幅增長的主要原因是營業本錢的下降，2021年，光線傳媒的營業本錢占總收入的比重從2021年度

17、的66.32%，下降到50.55%，2021年的營業本錢為億元，比2021年度減少了億元，減少了13.36%。從三項費用的變化情況來看，2021年度，光線傳媒的銷售費用和管理費用增長較多，這主要是由于近年來影視行業開展放緩，同時面臨著國內外眾多的競爭，迫使光線傳媒需要投入大量的資金用于廣告和宣傳活動，增強公司制作的影視節目知名度，促進營業收入的增長。2.5 現金流量表水平分析工程(萬元)20212021水平變動額水平變動率 銷售商品、提供勞務收到的現金14263620829665660.00 46.03% 收到的稅費返還10297-5.00 -4.90% 收到的其他與經營活動有關的現金2926

18、73364410.00 150.72% 經營活動現金流入小計14566421572970065.00 48.10% 購置商品、接受勞務支付的現金786279717618549.00 23.59% 支付給職工以及為職工支付的現金10533160385505.00 52.26% 支付的各項稅費102949815-479.00 -4.65% 支付的其他與經營活動有關的現金64361800711571.00 179.79% 經營活動現金流出小計10589014103535145.00 33.19% 經營活動產生的現金流量凈額397757469434919.00 87.79% 收回投資所收到的現金208

19、88150251-158630.00 -75.94% 取得投資收益所收到的現金28632712724264.00 847.50% 處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額185-13.00 -72.22% 處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額-1008- 投資活動現金流入小計21176278391-133371.00 -62.98% 購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金4783780-4003.00 -83.69% 投資所支付的現金310097221058-89039.00 -28.71% 取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額151196617-8502.00 -5

20、6.23% 投資活動現金流出小計329998228455-101543.00 -30.77% 投資活動產生的現金流量凈額-118237-150064-31827.00 26.92% 吸收投資收到的現金2785442500-276044.00 -99.10% 其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金-2500- 取得借款收到的現金- 發行債券收到的現金-100000- 籌資活動現金流入小計278544102500-176044.00 -63.20% 歸還債務支付的現金9000010455-79545.00 -88.38% 分配股利、利潤或償付利息所支付的現金1695214888-2064.00 -

21、12.18% 支付其他與籌資活動有關的現金-1000- 籌資活動現金流出小計10695226342-80610.00 -75.37% 籌資活動產生的現金流量凈95434.00 -55.62% 匯率變動對現金及現金等價物的影響31-19-50.00 -161.29% 現金及現金等價物凈增加額93161769-92392.00 -99.17% 加:期初現金及現金等價物余額5808215124293160.00 160.39% 期末現金及現金等價物余額151242152021769.00 0.51%2021年度，光線傳媒期末現金及現金等價物余額為億元，其中當年的現金及現金等

22、價物凈增加額為769萬元，比上年減少了99.17%，現金流量凈增加額的大幅度減少，主要是由于光線傳媒在2021年進行了大量的投資活動，流出現金15億元。而在經營活動產生的現金流量凈額方面，光線傳媒2021年度為億元，比上年增長了87.79%，這說明企業從日常經營活動當中取得的現金流量能夠得到保證，盈利質量較強。3 財務指標分析3.1 企業盈利能力分析盈利能力指標(%)2021-12-312021-12-312021-12-31總資產利潤率主營業務利潤率總資產凈利潤率本錢費用利潤率營業利潤率主營業務本錢率銷售凈利率凈資產收益率股本報酬率凈資產報酬率資產報酬率三項費用比重非主營比重主營利潤比重20

23、21年度，光線傳媒的盈利能力指標比2021年度出現了上升，其中總資產利潤率從2021年度的5.09%，上升到2021年度的8.09%；主營業務利潤率從2021年的33.56%，增長到2021年度的49.13%；本錢費用利潤率從2021年度的40.07%，上升到2021年度的73.2%，而主營業務本錢率，從2021年度的66.32%，下降到2021年度的50.55%；凈資產收益率從2021年度的5.85%，上升到2021年度的10.53%。從上述指標來看，光線傳媒盈利能力上升的主要原因是由于企業在本錢控制方面取得了良好的效果，主營業務本錢率大幅度降低，從而提高了產品的利潤率，在營業收入增長的情況

24、下，實現了更多的利潤增長，提高了資產的使用效率，為股東和投資者創造了更多的財富增長。3.2 償債能力分析償債能力指標(%)2021-12-312021-12-312021-12-31流動比率速動比率現金比率利息支付倍數資產負債率2021年度，光線傳媒的短期償債能力指標比上年變化不大，2021年度的流動比率、速動比率和現金比率，分別為3.84%、3.29%和178.5%，從指標數據來看，光線傳媒的短期償債能力較強，這主要得益于企業穩定的經營活動現金流入，以及較低的資產負債率。光線傳媒2021年度的資產負債率為22.21%，雖然比2021年度的14.88%有所升高，但是其資產負債率水平依舊處于較低

25、的水平，而且負債構成當中不存在長期負債，大局部短期負債以無息商業信用的形式存在，負債的使用本錢較低。而且，光線傳媒的盈利狀況較為穩定，能夠持續為企業帶來現金流量增長，用以歸還到期債務，因此企業的長期償債能力較強，不存在債務風險。3.3 營運能力分析營運能力指標2021-12-312021-12-312021-12-31應收賬款周轉率(次)應收賬款周轉天數(天)存貨周轉率(次)固定資產周轉率(次)總資產周轉率(次)存貨周轉天數(天)總資產周轉天數(天)流動資產周轉率(次)流動資產周轉天數(天)2021年，光線傳媒的應收賬款周轉率為，應收賬款周轉天數為天，雖然周轉速度比2021年度要快，但是比20

26、21年度還是慢很多，而且其應收賬款的回收期還是很長，另外企業應收賬款占總資產的比重也不低，因此光線傳媒應收賬款的回收速度慢，會給企業帶來較大的壞賬風險，降低企業的資產質量。存貨周轉率方面，光線傳媒最近三年變化不大，2021年度為。固定資產周轉率比2021年度提高很多，2021年度為，說明企業固定資產的利用效率得到了提高。總資產周轉率和流動資產周轉率比上年有所降低，分別為和。總體來看，光線傳媒2021年度的營運能力較往年變化不是很大。3.4 開展能力分析作為內容產業中最引人矚目的電影行業，在2021年遭遇了困難和挑戰；但這對電影行業同時也是一個巨大的時機。經過前幾年的高速開展，電影行業普遍存在著急躁、急功近利、無序競爭等亂象，帶來了很多問題和隱患；經過2021年的調整，會促使更多業內的企業和從業者冷靜客觀看待行業開展，并意識到內容產業的本質所在，這有助于電影行業的長期、健康開展。不管是在電影、電視劇或其他任何內容行業，企業所需的核心競爭力都是一致的，即創造優質內容產品的能力，而非其他；企業和行業能夠生存并不斷開展的首要任務就是不斷提高內容產品的