1、循環信用證產品解析及案例學習【背景介紹】在國際貿易中，買賣雙方處于不同的國家，各自對對方的資信情況不了解，賣方擔心買方不付款，買方擔心賣方不發貨。由此，信用證業務應運而生。隨著國際貿易的發展，國內企業與外國企業的交往日益頻繁。在買賣雙方建立長期或較長期貿易關系后，買方經常會面臨一單交易開立一次信用證的重復且繁瑣工作。針對此問題， 循環信用證應用而生，分批逐個由不同的銀行開證和議付的問題迎刃而解。循環信用證適用于長期貿易關系的買方和賣方之間，買方和賣方安排開立信用證，允許在信用證中通常不需特別修改， 可使用的金額就可以恢復。 根據買方和賣方的觀點，這種安排不僅節省銀行費用， 而且還節省了每一次修

2、改保存記錄及檢驗裝運適合這樣的修改所發生的成本。在循環信用證操作過程中，客戶經理應注意哪些要點，如何對業務風險應進行防范？具體內容，敬請關注。【產品概念】產品定義：循環信用證是指信用證金額被全部或部分使用后， 仍然可以恢復原來金額再使用的信用證。在實務中，一般的信用證都屬于非循環信用證，可循環的信用證必須在信用證中注明，凡未注明者皆為非循環信用證。一般信用證都以開證金額作為受益人能使用的最高額度， 不論是一次裝運或是分批裝運，其使用金額累計達到證中規定的額度時，開證行憑單付款，信用證的使用權利與責任宣告結束，受益人不能再據以開立匯票。但循環信用證則可以多次循環使用，直到達到規定的循環次數或規定

3、的總金額為止。產品特征：循環信用證分為兩種：按時間循環的信用證和按金額循環的信用證。第一，按時間循環的信用證是指受益人在信用證規定的一定時間內（每月、季）使用完證上所規定的金額后，在下次一定時間內仍可重復使用。a上次未用完的信用證金額可以移到下一次使用，此為積累循環信用證；b上次余額不能移到下次一起使用的信用證為非積累循環信用證。第二，按金額循環使用的信用證是指受益人按信用證規定金額辦理交單議付后，仍恢復原金額，可再繼續使用，直到用完規定的總金額為止。循環信用證按“時間”依次循環可分為：a自動循環指受益人按規定的時間或時間間隔裝運貨物議付后，信用證可自動恢復到原金額供再度使用；b通知循環指受益

4、人于每次裝貨議付后，須等待和收到開證銀行致受益人通知后，才能恢復到原金額再度使用，亦稱非自動循環；c定期循環指受益人于裝貨議付后，須經過一定期間方可恢復原金額再度使用。定期循環是依契約的規定，可按月、按季循環使用，亦稱半自動循環。適用對象：在交易條款中明確定時、定量、定品種的契約貨物，而且只限向同一個貿易伙伴提供同一貨物，這樣的貿易方式可采用循環信用證。在實務中，如出口商向進口商較長時間分批、定量、定時提供大型設備的零配件、易損件等業務，可以采用循環信用證。參與主體：出口商、進口商、開證行、通知行業務用途：進出口商基于長期貿易合同， 需在較長時間內分批履行合約，循環信用證可為進口商節省開證手續

5、和費用及保證金。【產品優勢】采用循環信用證，無須分批逐個由不同的銀行開證和議付，對買賣雙方可節約銀行費用，可作到簡便易行。具體來說，各參與主體的產品優勢詳見下圖：圖表 1：循環信用證業務對于各方優勢參與主體產品優勢1可以簡化出口方的審證、改證等手續，有利于合同的履行；對賣方益處2交易安全，銀行介入與進口商的貿易中，可以使貿易過程更加規范；對買方益處3有利于建立穩定暢通的業務渠道。1進口方可以不必多次開證從而節省開證費用、保證金；2一次開立、多次循環，有利于建立穩定暢通的業務渠道；3免除信用證多次開立、多次通知的繁瑣，在節約人力、物力的同時，極大地降低了企業營運成本。1開證行可以取得開證費、通知

6、費、修改費等費用；2銀行可與買賣雙方建立穩健的合作關系，并可以此為突破口營銷其他關對商業銀行益處聯業務，增加銀行單客戶收益；3風險可控，開證行可以根據市場和開證申請人資信變化狀況，隨時要求開證申請人補交押金，直到100%為止。產品不足提示：由于不能靈活變動交貨時間、價格等因素，所以循環信用證的要求對于如石油、鐵礦石等價格隨市場波動較大的商品額國際貿易不利， 買賣雙方會因價格等因素存在較大分歧。由此，循環信用證在此類商品的國際貿易中應用也較少。【操作流程】圖表 2：循環信用證產品流程圖受益人貿易合同開證申請人（出口方）發貨制單憑單提貨（進口方）承運人11通交付交申議償知單付付款付請信議貨通單開用

7、付知據證13款證12 到期付款通知行 / 付款行開證行寄單（賣方所在地銀（買方所在地銀開出信用證行）行）買賣雙方簽訂貿易合同，約定采用循環信用證方式結算；開證申請人根據貿易合同的規定向所在地的銀行（開證行）申請開立循環信用證；開證行在接受申請人的開證申請書之前，進行開證前的審查和檢驗，用證，并將信用證的內容發送給出口商所在地銀行（通知行） ；開立循環信通知行（付款行）收到信用證核對密押后檢驗其真實性，其后按自己的通知書格式照錄全文，將循環信用證通知給受益人（出口商） ；受益人在審證無誤后， 按期發貨給承運人， 制作并備齊信用證所要求的全套單據；在循環信用證規定的交單截止日前，受益人將全套單據送

8、交通知行（付款行）并要求議付；，付款行在審單無誤后，對信用證進行議付，同時，將全套單據寄送開證行；開證行收到單據后，審查無誤，將單據交付開證申請人（進口商）；進口商憑全套單據向承運人提取貨物；約定付款日前，開證行向進口商發出付款通知；11進口商支付信用證項下款項；12開證行到期付款給通知行；13在滿足循環信用證規定的循環條件下，重新使用信用證，直至循環信用證到期或額度用盡。【配套產品】出口商所在地銀行可以為出口商提供基于循環信用證的打包貸款、出口議付、貼現和福費廷等貿易融資產品服務，解決出口商流動資金不足和資金占壓問題。【目標客戶】目標業務：循環信用證通常用于長期貿易合同，需在較長時間內分批履

9、行合約，在交易條款中需明確定時、定量、定品種。且循環信用證適用于交易商品價格變動較小，買賣雙方由于較長時間合作對彼此比較熟悉的國際業務中。目標區域：循環信用證在國際貿易中主要被進出口貿易比較發達的地區采用，如我國廣東、江蘇、上海、北京、浙江、山東、天津、遼寧、福建、吉林等十省市，是我國進出口貿易較為發達的地區。此外，如山西、四川、湖北等工業比較發達的城市，也是循環信用證的目標區域。具體分布如下圖所示：圖表 3：循環信用證業務目標區域資料來源：銀聯信目標行業：有色金屬及其礦產品、機械行業是循環信用證的主要目標行業。其他行業如服裝、紡織、塑料制品、燈具和照明裝置、家具、汽車零件、鞋、標準緊固件等行

10、業也比較適用。客戶經理可將這些行業作為目標行業進行營銷。目標客戶：使用循環信用證的客戶必須有進出口經營權的外貿、工貿公司、企業、三資企業和在境內注冊的獨資企業、跨國公司，且在當地外匯管理局頒布的對外付匯進口單位名錄內。圖表 4：循環信用證業務目標客戶目標客戶企業特點工程機械及零部件機械行業進出口貿易市場集中度高，逆差主要來自日本、德國和韓國，零部件進口商是工程機械供應鏈的上游原材料供應商，主要從進口商國外購進先進工程機械零部件，銷售給國內工程機械生產商。汽車整車及零部件不僅包括整車進口商， 還包括汽車零部件進口商，這些進口商在國進口商際貿易中處于較為強勢地位。有色金屬礦進口商企業具有進口資質，

11、主要從澳大利亞、巴西、印度等國進口有色金屬原礦及精礦。主要從越南等天然橡膠出口國購進天然橡膠，產品質量、 價格等較天然橡膠進口商為穩定。資料來源：銀聯信【營銷建議】由于循環信用證涉及的交易復雜，環節較多，因此，建議客戶經理在銀行提供循環信用證開證情況下， 應選擇實力雄厚的進出口貿易商。同時客戶經理要認真核實貿易的真實背景，必要的情況下，要查詢行業有關的資料，盡可能避免欺詐風險。目標客戶定位客戶經理在營銷循環信用證業務時，可以重點關注滿足如下條件的客戶：第一，交易商品價格變動較小，買賣雙方由于較長時間合作對彼此比較熟悉；第二，進出口商雙方希望對彼此進行一定的約定，以提升貿易行為的可信度；第三，交

12、易商品處于賣方市場地位，且出口商要求使用循環信用證方式進行結算；第四，進出口商流動資金不充足，有使用貿易融資的需求；第五，申請人與開證銀行之間有著持續的授信關系。【風險管理】作為信用證的一種，循環信用證具有信用證的三大特征。第一，信用證付款是一種銀行信用。第二，信用證是獨立于合同之外的一種自足文件。第三，信用證業務是一種純粹的單據業務。 而循環信用證的特殊功能在于其能多次循環使用，因而其風險除具有普通信用證的特有風險之外，又增加了循環條件設立不當造成的風險。風險識別各方參與主體風險：參與主體賣方風險買方風險商業銀行風險圖表 5：循環信用證業務中各參與方的潛在風險風險體現1單證不符風險。單證不符

13、造成的風險是受益人收到信用證所面臨的風險之一。在信用證支付方式下，銀行實行嚴格的“單證一致” 、“單單一致”原則，然而，實務中，諸如提單日期與信用證要求不符，銀行付款義務取消，出口商面臨拒付風險。2利用“軟條款”欺詐風險。“軟條款”欺詐風險是開證申請人為了使受益人處于被動地位而特意設定的陷阱。 “軟條款”欺詐多種多樣，如限制受益人所提交單據必須由開證申請人代表簽名，或規定了船公司、船名、船期等，使受益人的貨款無法受到保障。1單證造假風險。如果受益人提供的是假單證，在純單據業務的情況下，進口商面臨受欺詐的風險。2循環條件條款設立不當風險。循環條件不設立，會造成出口商可能利用信用證的金額自動恢復的

14、性質，將貨物在短期內發送給進口商，導致進口商手頭積貨過多，占據大量的資金，影響償付能力。循環條件條款設立不當風險。一旦開證申請人失去償付能力，在單證相符的條件下，銀行必須對每一次循環信用證進行付款，受到損失的將會是開證行。資料來源：銀聯信風險管控：1出口商：第一，加強客戶資信調查，做好審單工作，要根據合同要求，對應信用證，不能接受的條件及時發現，特別是對“軟條款”的要求，要仔細研究、不能介紹要立即提出，要求改證。第二，嚴格按信用證要求， 控制好每批商品的裝運時間及交單時間。 制單上要嚴謹，細心，做到“單單一致”和“單證一致。”第三，建立企業外貿人員培訓機制，提高人員業務水平。一切風險防范離不開

15、人，只有人的素質水平提高了，才能從根本上解決問題。2進口商：第一，應對受益人進行資信調查，掌握受益人的供貨能力情況，避免受騙。第二，做好循環條件的規定，選擇循環信用證種類。根據自身要求，規定好循環使用的先決條件。如規定于每次裝貨議付后，須待收到開證銀行通知，方可恢復到原金額使用。或規定受益人于每次裝貨議付后，須待收到進口商或開證行發出的通知，方可恢復到原金額使用。3商業銀行：銀行應與企業結成戰略聯盟，加強合作。無論是受益人還是開證申請人，通過銀行與企業的合作，實現資源共享，迅速掌握交易方資信情況，有效防范風險。【實操案例學習】企業基本情況：A汽車有限公司總部位于湖北武漢，最早于 1997年3月

16、由國內某汽車公司與法國某汽車公司合資組建，合資雙方各占 50%的股份。公司多次獲得“全國用戶滿意產品和服務”和“全國質量管理先進單位”榮譽稱號。公司擁有設計、采購、生產制造、包裝、倉儲、運輸、分銷等一整套業務流程及相關資源和組織結構。金融需求分析：今年 2月，國內某國有銀行客戶經理小陳在日常拜訪中了解到，A汽車有限公司正與美國 B汽車零配件公司談判二季度制動系統零部件進口事宜。通過內部溝通，小陳了解到A汽車有限公司與美國 B汽車零配件公司有長期合作，合作穩定。金融解決方案：銀行客戶經理小陳經過仔細調查發現， A汽車有限公司與美國 B汽車零配件公司通常采用信用證作為結算方式， 且采用每一個閉口訂

17、單支付一次的付款方式， 不僅耗費人力、程序繁瑣且每次都要支付各項手續費。 經小陳與 A汽車有限公司財務總監溝通， A汽車有限公司決定在此次與美國 B汽車零配件公司合作中采用循環信用證，總額度為 2100萬美元，裝運期為 4/5/6月，信用證規定在每批 700萬美元金額制動系統零部件裝船并取得海運提單后可自動恢復原金額。客戶經理營銷：由于循環信用證結算方式能夠改變每一個閉口訂單支付一次的付款方式， 同時優化了市場需求的應變能力。客戶經理緊緊抓住這一優勢，積極營銷 A汽車有限公司，最終與A汽車有限公司達成合作協議。授信業務流程：圖表 6： A 汽車有限公司循環信用證業務流程圖貿易合同美國 B 汽車

18、零配件發貨制單憑單提貨A 汽車有限公司公司承運人11通交議償付交申知單付付款付請信議貨通單開用付知據證13款證12 到期付款寄單美國×銀行國內某國有銀行開出信用證資料來源：銀聯信 A汽車有限公司和美國 B汽車零配件公司簽訂貿易合同， 約定采用循環信用證方式結算； A汽車有限公司根據貿易合同的規定向國內某國有銀行申請開立循環信用證；國內某國有銀行在接受 A汽車有限公司的開證申請書之前，進行開證前的審查和檢驗，開立循環信用證，并將信用證的內容發送給美國×銀行；美國×銀行收到信用證核對密押后檢驗其真實性，其后按自己的通知書格式照錄全文，將循環信用證通知給美國 B汽車零配件公司；美國 B汽車零配件公司在審證無誤后，按期發貨給承運人，制作并備齊信用證所要求的全套單據；在循環信用證規定的交單截止日前， 美國 B汽車零配件公司將全套單據送交美國