1、科隆公司進入中國市場的模式、路徑變化與股權結構調整目錄概述概述科隆的合資與獨資公司模式科隆的合資與獨資公司模式合資公司的股權結構變化合資公司的股權結構變化股權結構調整股權結構調整啟示和總結啟示和總結一.概述1921年 1978年 1987年 1978 年中國改革開放后，經濟快速發展“投資具有巨大潛能的中國，從而實現公司全球化發展戰略?！?科隆公司董事長 Dubbick上海光華 愛而美特儀器有限公司（SGAIC）成立科隆公司(49%股份)中核上海浦原總公司(51% 股份）德國科隆公司創建于 1921年，是一家致力于流量和液位測量儀表生產和銷售的全球化公司合資公司運營中方市場優勢德方技術優勢市場占

2、有率一度超過 60%90 年末，SGAIC 名牌獲得市場廣泛認可，幾乎是電磁流量計的代名詞沖突和談判，中德雙方欲收回股權 合作初期：大家往往心往一處想，勁往一處使 事業好轉：產生良好效益時，大家常常因不同想法而出現經營分歧，甚至分道揚鑣1999年10月 1999年12月 2002年 初 科隆公司加快了全球化戰略的布局，1999年12 月在上海成立獨資銷售銷售公司科隆測量儀器（上海）有限公司（簡稱 KMIC） ，該公司被定位為亞洲地區銷售和技術服務中心第二次談判：還是不歡而散。2002年初，科隆公司又舊事重提，就SGAIC 股權問題與中方股東進行了第二論會談第一次談判：不歡而散。1999 年 1

3、0 月，中德股東進行了第一次談判2004年初 2004 年初，成立科隆測量技術（上海）有限公司簡稱：（KMTS）KMTS:只負責生產，銷售交予KMICSGAIC: 1987年3月，合資公司。重點使用在水、污水、冶金等行業KMIC: 1999年12 月，獨資銷售公司。主要在中國石化、化工等介質測量具有特殊要求的行業內使用的進口產品KMTS: 2004 年初，獨資生產公司。重點開拓水、污水、冶金行業等電磁流量計市場，KMTS 定價和 SGAIC 的差距不大 生產SGAIC 銷售 初期：銷售進口產品KMIC KMTS成立，銷售KMTS產品 只生產KMTS 銷售交予KMIC KMTSKMIC合資公司：

4、SGAIC獨資公司：強強聯合激烈競爭獨資公司與合資公司矛盾加深中國市場出現了兩個科隆公司的銷售團隊合資公司 SGAIC 的銷售部門獨資銷售公司 KMIC艱難的抉擇科隆公司對 SGAIC 公司是重組，還是放棄？ 2005 年，在 SGAIC 合資期限將滿之時，Haag陷入了兩難境地：如果放棄合資公司SGAIC，全力發展獨資公司KMTS，那么科隆公司將失去20年來，SGAIC 在中國所打拼下的大部分市場，SGAIC 也將可能成為強勁的競爭對手。如果繼續合資以維持現狀，那么又將如何化解 SGAIC 管理層中、德股東之間的矛盾，又該如何平息 SGAIC 與 KMTS、KMIC 之間的沖突，以保證科隆公

5、司在中國和諧、健康的成長？最終解決方案科隆公司進入中國市場模式及路徑變化分析原因1、建立合資公司的原因：中國正處于改革開放初期，百廢待興，眾多大型工程紛紛開建中國國內企業生產的儀表在性能上與科隆公司的相比差距很大改革開放初期不熟悉中國經濟環境以及中國相關的制度因素制約2、建立獨資公司的原因：合資公司由中方企業控股，科隆公司無法對企業的經營進行有效的控制企業利潤需要與中方公司分享合資公司引進與消化了科隆公司的生產設備、制造技術，容易產生科隆核心技術擴散，被中方技術人員掌握科隆公司進入中國市場模式：合資公司與獨資公司的優劣勢二、科隆公司進入中國市場模式及路徑變化的原因合資生成企業獨資銷售企業獨資生

6、產企業1、科隆公司進入中國市場的路徑及其變化：2、科隆公司路徑變化的分析內部交易成本小于外部風險成本內部交易成本小于外部風險成本1987年，中國屬于典型的新興市場經濟國家。對于科隆公司投資中國，最為直接的是生產性成本，如原材料的采購、管理費用、稅負等成本，這些成本是顯性和可量化的；而對于非生產性成本則是隱性和難以量化的，假定由內部交易成本和外部風險成本替代反映，若采取合資方式，全部為內部交易成本，若采取獨資方式，則全部為外部風險成本。因此，科隆公司為降低外部風險成本，而采取合資的形式進入中國市場。內部交易成本與外部風險成本相抵內部交易成本與外部風險成本相抵 隨著合資公司業績不斷上升，以及科隆公

7、司對于中國市場進一步的了解，公司可以量化的內部成本與企業面臨的外部交易風險已經逐步相抵，隨之而來的是德方想進一步提升對企業的控制權。制度因素影響制度因素影響1992年前，政府對外方股權占比管制是比較嚴格的，中國政府在外商投資方式上，對合資或合作，表現出明顯的鼓勵傾向，而對獨資則嚴格管制，對合資公司外方股權占比也給予了嚴格的限制。中國政府對外方股權比例限制逐步放寬： 1995年國家頒布了外商投資企業控股公司法。1997年國務院頒布了外商投資產業指導目錄2002年又頒布了新的外商投資產業指導目錄，進一步放寬了對外商投資的股權比例限制，取消了獨資公司與合資公司在稅收、匯率等方面的差別政策，對獨資公司

8、經營領域的限制也進一步放寬。2001年底，中國正式加入WTO，政府對獨資公司的限制進一步弱化，獨資公司獲得了更大的空間。合資公司的股權結構變化合資公司的股權結構變化中國投資環境的變化中國政府對外方股權比例限制逐步放寬市場發育更趨成熟國家風險進一步降低SGAIC內部交易成本不斷上升股權結構的調整過程成立合資公司成立獨資銷售公司KMIC成立獨資公司KMTSKMIC與KMTS的強強聯合合資企業控制權的爭奪創業階段摩擦階段沖突階段控制階段創業階段合資企業的控制權摩擦階段合資企業的控制權股權結構調整 ？調整股權結構-最好莫過于收回股權成為獨資企業德方管理層：德方管理層： 符合全球化戰略：占領市場，放眼亞

9、符合全球化戰略：占領市場，放眼亞洲至全球花，利益最大化洲至全球花，利益最大化 避免不穩定因素：主要戰略的制定和避免不穩定因素：主要戰略的制定和實施，實施， 降低內部交易成本，避免沖突降低內部交易成本，避免沖突和內耗和內耗 避免技術外溢：保護本國計量核心技避免技術外溢：保護本國計量核心技術，降低知識轉移成本術，降低知識轉移成本 所有權優勢：德國科隆總公司所有權優勢：德國科隆總公司 資源優勢：優勢市場資源、優質技術資源優勢：優勢市場資源、優質技術資源（壟斷優勢）、投入東道國的其資源（壟斷優勢）、投入東道國的其他資源他資源 區位優勢：銷售渠道和市場的獲得，區位優勢：銷售渠道和市場的獲得，對中國情境的

10、熟悉和把握；對中國情境的熟悉和把握； 學習效應降低，市場、銷學習效應降低，市場、銷售渠道依賴性減弱售渠道依賴性減弱 政策制度：中國積極引入外來投資，政策制度：中國積極引入外來投資，投資環境改善，外部風險小投資環境改善，外部風險小 市場競爭加?。罕M快擺脫合資企業的市場競爭加?。罕M快擺脫合資企業的束縛，進行適合自身戰略要求的發展。束縛，進行適合自身戰略要求的發展。 合同契約：合資企業即將到期合同契約：合資企業即將到期調整股權結構-最好莫過于收回股權成為獨資企業中方管理層：中方管理層： 技術劣勢技術劣勢市場優勢逐漸失去市場優勢逐漸失去調整股權結構-最好莫過于收回股權成為獨資企業德方劣勢：德方劣勢：

11、面臨收回股權之后的種種問題；面臨收回股權之后的種種問題； 合資獨資整合合資獨資整合 可能無法收回實際控制權：沒有理清收回可能無法收回實際控制權：沒有理清收回名義控權之后的與政名義控權之后的與政 府、行業協會、供應府、行業協會、供應商和客戶等外部利益相關者之間的關系以及商和客戶等外部利益相關者之間的關系以及與企業內部員工之與企業內部員工之 間的關系間的關系 限制了跨國公司資源獲取渠道的拓展限制了跨國公司資源獲取渠道的拓展 不調整股權結構 控制權意識轉變：控制權意識轉變： 從共生性到排他性、再到共生性控制意從共生性到排他性、再到共生性控制意識識 - -由跨國公司資源與控制權之間的由跨國公司資源與控

12、制權之間的因因果模糊性果模糊性 （Causal ambiguityCausal ambiguity）決定的決定的 因果模糊性用于描述競爭對手對于怎因果模糊性用于描述競爭對手對于怎樣的資源才能建立起競爭優勢認識的模糊樣的資源才能建立起競爭優勢認識的模糊 因果模糊性使得企業的優勢資源難以因果模糊性使得企業的優勢資源難以被競爭對手所模仿，因此可以保持競爭優被競爭對手所模仿，因此可以保持競爭優勢勢轉合資企業為合資生產企業科隆對在華的合資企業、獨資銷售企業和獨科隆對在華的合資企業、獨資銷售企業和獨資生產企業進行了資生產企業進行了重組重組。將原合資企業的銷售部并入獨資銷售企業，將原合資企業的銷售部并入獨資

13、銷售企業，組建組建新的獨資銷售企業新的獨資銷售企業，合資企業轉型為合合資企業轉型為合資生產企業資生產企業，獨資生產企業的性質和職能不獨資生產企業的性質和職能不變變；對合資和獨資生產企業進行統一的采購和生對合資和獨資生產企業進行統一的采購和生產管理，但產管理，但兩家公司分別獨立運營兩家公司分別獨立運營，獨資銷，獨資銷售企業同時銷售合資生產企業和獨資生產企售企業同時銷售合資生產企業和獨資生產企業的產品。業的產品。整合關鍵性人力資本選擇原合資企業中方總經理擔任重組后的合資生產企業和獨資生產企業的總經理其擁有合資企業內外眾多的個人和組織的良好關系其擔任中國儀器儀表行業協會的副理事長，與國家計量院和國家技術監督局等與儀器儀表設備監督檢測相關的權威單位部門建立了良好的關系整合關鍵性人力資本其出臺了一系列激勵政策和措施，提拔和培養了自己的管理團隊，全力為員工提供個人發展平臺積極踐行企業社會責任，樹立了良好的企業形象沖突階段合資企業的控制權變革階段合資企業的控制權股東利益短期利益長期利益啟示啟示中國企業全球化的必然性科隆公司進入中國市場模式中國企業全球化需要正視的困難中國企業全球化之路中國企業全球化的必然性 經濟全球化的列車已經開動，不管你是否坐在車上。 阿爾及利亞總統布特弗利卡科隆公司進入中國市場模式合資公司獨資公司提升競爭力分擔風險擴大市場合作難度大利益分配難平衡管理容易獲取