1、例：例： 某投資工程根底數(shù)據(jù)如表所示，所采用的數(shù)據(jù)某投資工程根底數(shù)據(jù)如表所示，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來(lái)最能夠出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算的是根據(jù)對(duì)未來(lái)最能夠出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算的( (期末資期末資產(chǎn)殘值為產(chǎn)殘值為0)0)。 經(jīng)過(guò)對(duì)未來(lái)影響運(yùn)營(yíng)情況的某些要素的預(yù)測(cè)，估經(jīng)過(guò)對(duì)未來(lái)影響運(yùn)營(yíng)情況的某些要素的預(yù)測(cè)，估計(jì)投資額計(jì)投資額K K、運(yùn)營(yíng)本錢、運(yùn)營(yíng)本錢C C、產(chǎn)品價(jià)錢、產(chǎn)品價(jià)錢P P均有能夠在均有能夠在20%20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。假設(shè)產(chǎn)品價(jià)錢變動(dòng)與純收入的變動(dòng)百的范圍內(nèi)變動(dòng)。假設(shè)產(chǎn)品價(jià)錢變動(dòng)與純收入的變動(dòng)百分比一樣，知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為分比一樣，知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%10%，不思索所得稅。試，不思索所得稅。試分別就分別

2、就K K、 C C 、 P P三個(gè)不確定性要素對(duì)工程凈現(xiàn)值作三個(gè)不確定性要素對(duì)工程凈現(xiàn)值作單要素敏感性分析。單要素敏感性分析。 根據(jù)表中數(shù)據(jù)，可計(jì)算出確定性分析結(jié)果為：NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+606.1440.9091=.13(萬(wàn)元)根底數(shù)據(jù)表根底數(shù)據(jù)表 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元解下面在確定性分析的根底上分別就K、C、P三個(gè)不確定要素作單要素敏感性分析對(duì)不確定要素作單要素敏感性分析設(shè)K、C、P 變動(dòng)百分比分別為K、C、P，那么分析K、C、P分別變動(dòng)對(duì)NPV影響的計(jì)算式為NPV=-K(1+ K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)NPV=-K+B(1+ P)-C (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)假設(shè)各變化要素均按10%， 20%變動(dòng),計(jì)算結(jié)果如下表所示。NPV=-K+B-C (1+ C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 敏感性分析計(jì)算表 (NPV,10%,萬(wàn)元)根據(jù)表中數(shù)據(jù)繪出敏感性分析圖,如以下圖所示。敏感性分析圖敏感性分析圖NPV(萬(wàn)元) -20 -10 0 10 20 不確定要素變動(dòng)幅度(%) 運(yùn)營(yíng)本錢投資額產(chǎn)品價(jià)