1、1第八章：技術分析方法2第一節：形態和趨勢分析 二、趨勢分析1、趨勢的定義 1）上升趨勢 低點高點一致向上。由連續的漲勢構成的。每段漲勢都持續向上穿越先前的高點，而中間的下跌不會跌破前一波跌勢的低點。34 2）下降趨勢：低點高點一致下滑。由連續的跌勢構成，每一段跌勢都向下穿越先前的低點，中間的反彈不會穿越前一波漲勢的高點。562、趨勢的分類 1）長期趨勢指數與股價持續上升或下降的多頭市場或者空頭市場可以保持多年，形成價格運動的主要趨勢。 7道瓊斯指數上升下跌趨勢9納斯達克指數上升與下跌趨勢11配上MACD的趨向指標，能看到911事件發生在互聯網泡沫破裂時期，股價達到前所未有的低點，次債危機導致

2、的經濟深度衰退的股價二次尋底。目前的債務問題并未形成巨大下跌，長期的MACD指標沒有出現空頭市場的信號。121314151617上證指數的長期趨勢18 2）中期趨勢長期趨勢中的逆反走勢，表現為多頭市場上的中期下跌走勢，空頭市場上的中級反彈走勢，屬于主要趨勢中的價格次級運動，對過度上漲的一種修正，時間可持續幾個月，或幾周。1920212223 3）短期趨勢表現為當日或一周以內的價格波動趨勢，如同大海中的波紋，投資者可以忽略不計。 24253、辨識趨勢中的盤整與轉折 1）盤整：價格在很小的幅度內溫和波動，反映了供求平衡的狀態，可以代表承接或出貨。 2）轉折 上升趨勢或下降趨勢的市場都屬于非均衡的狀

3、態，而橫向盤整為市場水平運動的均衡狀態，突破均衡形成新的趨勢。上升趨勢或下降趨勢的轉折需要經過反復驗證，畫趨勢線運用三準則判斷26將價格運動的最低點與最高點之前的低點兩點連接起來，畫成一條向上的趨勢線，股價在此上方運行。一旦向下突破為趨勢的向下轉折。 向下轉折2728向下轉折下降趨勢的轉折是將下跌行情中反彈的最高點與下跌的最低點前的高點相連接，畫一條向下的趨勢線，股價在此下方運行，向上突破下跌趨勢線，回調不創新低為趨勢的向上轉折。293031323）趨勢變動的1、2、3準則（1）突破中期趨勢線（2）測試高點失敗 （3）向下突破先前重要低點。3334354）假突破的特點假突破改變了1、2、3準則

4、的有效性。2B法則上升趨勢中，價格創新高未能持續挺進，繼而跌破前期高點。下降趨勢中價格創新低未能續跌而上揚。 36ABAB374、趨勢中的阻力與支撐上升或下降趨勢中的波峰與波谷稱為阻力與支撐。虛線為阻力，實線為支撐。阻力阻力支撐支撐支撐支撐支撐支撐阻阻力力阻力阻力385、市場指數對趨勢的相互驗證判斷個股價格運動趨勢的是上市公司盈利增長狀況，發展的潛力，并由此決定的個股價格運動的趨勢。判斷市場趨勢的對象是指數。某個市場趨勢的持續上升將得到另一個市場趨勢的驗證。 例如：道瓊斯指數與納斯達克指數， 上證指數與B股指數。 個股趨勢與指數趨勢的不一致性的機會把握39巨大的長時間的M頭形態伴隨著長期趨勢的

5、下跌4041長期低迷的多重底蘊育著上升行情42第二節：成交量分析第二節：成交量分析 一、量價關系 1、成交量的定義 成交量反映一定時期的交易量，在一定的價格下所反映的供求關系變化 。2、量價分析 量價分析是以伴隨價格運動而放量、縮量、同步、背離為基礎的，它能夠預示股價未來的趨勢。一般規律為“先見量，后見價”，兩者可以相互驗證。431）成交放量可分為四種類型： （1）橫向放量：反映股價目前成交量與歷史成交量相比較增大的過程與狀態，價漲量增為同步，價漲量縮為背離。 （2）縱向放量：當日成交量的變化，買賣換手率的變化。 反映成本在價格運動中的變動。444546 （3）單日放量：在股價持續萎縮的時期后

6、發生放量，是趨勢改變的征兆。無論是上升行情還是下跌行情。 （4）區域放量：在一定的價位區，股價處于盤整，成交放大，消化曾經在此堆積的籌碼，為承接向上。或構筑頭部為出貨下跌。472）量價背離可分為四種類型： （1）上漲量價正背離 上升趨勢中的價漲量縮。 （2）下跌量價正背離 下降趨勢中的反彈無量。 （3）上漲量價負背離 上升趨勢中放量股價卻漲不動。 （4）下跌量價負背離。 下降趨勢末期，放量股價卻跌不動，趨勢轉折來臨。 48二、成交量對趨勢的驗證 趨勢的持續形態成交量隨市場指數或股價上漲而增加，隨市場指數或股價下跌而減少。下跌趨勢中成交量隨市場指數或股價下跌而放大，反彈則價漲量縮。這兩種走勢都表

7、明趨勢的持續形態得到成交量的驗證。 49三、量價配合選擇買賣時機 在持續下跌后，突然放量上升，回調縮量，連續的價格下跌無法吞噬前面的一至兩根陽線，再度上漲必創新高。5051 1）放量下跌到無量持續空跌 2）底部溫和放量 3）中位量價負背離區域放量，反彈受阻。 4）高位無量盤整構筑頭部，出貨！52第三節：主要技術指標分析第三節：主要技術指標分析一、移動平均線分析(MA)1、移動平均線的概念將一定時期的收盤價加權平均，并且隨時間的推移，加入新一天收盤價的同時，減去最前面一天的收盤價，就構成了移動平均線。 532、特點：股價經過加權平均處理，緩和了震蕩的走勢，移動平均線平緩的特點反映了股價運行的趨勢

8、。股價運行在移動平均線的上方表示多頭排列的上升趨勢，短期在上、中期在中位、長期在下。均線具有助漲與助跌的作用543、短、中、長期移動平均線意義通過短、中、長期移動平均線變化可以發現趨勢的拐點、買賣點，把握好短、中、長期趨勢的轉折點需要了解他們各自的意義。 當短期移動平均線隨股價下跌產生反彈需求時，會出現黃金交叉，但長期移動平均線仍然呈空頭態勢高懸在上，意味著趨勢沒有改變。當長期移動平均線也改變方向時意味著趨勢的轉折。 555657 中期或長期移動平均線的拐點出現，往往是股價盤整不能續漲，或者盤整不能續跌，而隨著時間的推移，當某一天所扣減的指數是最低點或最高點時，便是均線的轉折點。584、葛蘭維

9、爾移動平均線八大法則1）均線由下降到走平向上翹，股價從均線下上穿時為買入信號。2）股價趨勢走在均線上，下跌破均線，再度上升買入信號。3）股價跌穿均線，但均線仍保持向上為繼續升的走勢買進信號。4）股價趨勢走在均線下方突然暴跌，遠離了均線則被吸引回均線，乖離率大，為買入信號。5）股價在均線上徘徊，均線由上升轉平，至下跌賣出，久盤必跌。596）均線上升趨勢已走平，股價上穿均線又下穿均線為突破賣出時機。7）股價趨勢在均線下，回升無力超越均線，均線由水平緩跌再度轉為下移趨勢，賣出股票。8）股價上升中，遠離均線需回歸，吸引回來，表示獲利中回吐，離成本遠則賣出。606162二、乖離率指標分析（BIAS） 1

10、、乖離率指標概念：測算股價與移動平均線偏離程度，偏離越大回歸均線越可能。 2、計算方法BIAS=（CMA）/MA。 6364三、平滑異同移動平均線分析（MACD趨向指標） 1、MACD指標的概念MACD指標則是對快速與慢速平滑移動平均線的離差進行再度移動平均，使得波動趨于平滑，由此刪除掉了移動平均線跟隨股價發出買入賣出的假訊號，保留了反映趨勢持續性的買賣訊號。652、應用的法則：圖形上顯示的正負差值DIF與異同平均數MACD形成了兩條快慢移動平均線，買賣訊號以兩條線的交叉來表示。以零軸為上升與下降趨勢分水嶺，往往反映了一個中期趨勢的轉折。66 1）DIF與MACD均為正值，即在零軸的上方，大勢

11、為多頭市場，DIF上穿MACD為突破買入，下穿屬跌破回調則可以短期賣出。 2）DIF與MACD均為負值，即在零軸的下方，大勢為空頭市場，DIF下穿MACD屬跌破賣出，上穿則屬于反彈，可以看成是空頭回補的買入。 3）與其他技術指標一樣，MACD指標同樣存在著背離的走勢現象，股價創新低，MACD指標不再創新低，或股價創新高，MACD指標不再創新高，是趨勢轉折來臨的信號。 4）MACD作為趨向指標，短期的反應是不敏感的，尤其是捕捉反彈。 6768四、隨機指標分析（KD） 1、KDJ指標的概念將某一時期的最高價、最低價、收盤價綜合起來考慮，增強了股價波動強弱的敏感性，提高了短期買賣的準確信號。 692

12、、應用的法則：該指標K線在80上方為超買，20下方為超賣區域，D線在70上方為超買，30以下為超賣。50左右為盤整區域。隨機指標KD也存在著背離的狀態，由此在頂部或底部判斷買賣時機準確率較高。但是比較適應短期波動。7071五、相對強弱指標分析（RSI） 1、相對強弱指標的概念 根據一定時期內股價與指數漲跌的幅度及波動來顯示市場的強弱，研判未來股價運動的方向。強弱指標的數值處在0100之間，30-70為常態分布，85-95為強勢市場，屬賣出信號。5-15為弱勢市場，屬買入信號。處于盤局時發生在65-80，70為賣出信號。20-35，30為買進信號。722、運用的法則1）將每日的RSI連接成曲線，

13、可以判斷空頭市場與多頭市場的強弱。曲線在50以上為強勢市場，50以下為弱勢市場。2）RSI可以展示各種形態，如同K線形態一樣，通過切線劃分支撐與阻力研判走勢。同時它可以顯示背離的特點，即股價創新高時RSI不創新高，股價創新低時RSI不創新低，都為背離走勢，表明后市即將翻轉，效果比其他指標更為明顯。733）RSI在盤整中的底部不斷抬高，意味著強勢將繼續。反之，底部不斷降低是賣出的信號。4）在市場極度走強或極度走弱的時候，RSI在高位或低位出現鈍化的現象，會使投資人失去正確的判斷而過早的賣出或買入。這一缺陷需要配合其他指標進行分析。7475六、能量潮指標分析（OBV） 1、能量潮指標的概念OBV指

14、標是通過統計成交量的變化趨勢來推測股價趨勢的線形。因為在上升的趨勢中價漲成交量是增加的，價跌成交量是減少的。反之則反是。將每日漲跌之正負數累積起來，得到累積數，OBV按此數字用圖形顯示能量潮的關系。762、應用的法則1）量能與股價的背離是重要的研判方法，OBV下降而股價上升為買盤無力理應賣出。反之，OBV上升，股價下跌，為逢低承接力強，是買入信號。2）OBV緩慢上升，股價逐漸上升可買入，反之，OBV快速上升，能量將耗盡而應賣出。3）OBV線從正累積數轉化為負數時，為下跌趨勢，應該賣出。反之，OBV線從負累積數轉化為正數時，應該買入。4）OBV能量潮在觀察股市何時突破整理盤局，以及對研判未來大趨

15、勢變化有很大參考意義。無論股價緩慢下跌多久，OBV線卻橫向盤整多久，預示著大行情的來臨。 7778七、心理線指標分析（PSY） 1、心理線指標的概念通過研究投資人選擇買賣的傾向分析，來了解市場人氣的高漲與低迷，將它與股價波動相配合可以了解買賣情況。793、運用的法則1）心理線指標在0-100之間波動，20以下為超賣，80以上為超買。25-75位常態分布。2）一般心理線連續兩次觸頂為賣出時機，連續兩次觸底為買入時機。808182八、ADL騰落指標 1、騰落指標的基本概念騰落指標反映了在市場上升的趨勢中，價格上漲的股票是增加還是減少，反映了公眾參與的程度，需求是否壓倒了供給。上漲的股票數量越少，意

16、味著股指上漲的時間越長就越脆弱，市場出現反向趨勢可能性越大。反之，在下跌趨勢中，價格上漲的股票增加時情況正好相反。832、運用規則： 1）指數下跌創新低，騰落指標也下跌創新低，意味著大勢繼續下跌的可能。 2）指數上漲創新高，騰落指數也上漲創新高，意味著大勢繼續上漲的可能。 3）指數連續下跌3天，騰落指標連漲3天，這種背離現象是買入信號，反映大勢將上揚。 4）指數連漲3天，騰落指數連跌3天，這種背離現象是賣出信號，反映大勢將下跌。 84第四節：波浪理論分析 一、波浪理論的基本原理1、基本概念 波浪理論由形態、比率、時間三部分構成。 遵循五浪上升，三浪下跌周而復始規律的運動。 上升浪劃分為1、3、

17、5稱為推動浪，2、4為上升趨勢中的反向運動。 三浪下調的調整浪分為A、B、C。 這樣五浪又構成了下一個更大級別浪中的第一小浪。8512345ABC8612345abC123451234512345一浪一浪二浪二浪三浪三浪四浪四浪五浪五浪872、波浪運行的特點 1）上升浪的特點1、3、5浪中，第3浪為主升浪，第2浪回調的幅度很大，近70-80%，不破第一浪底，第四浪不破第一浪頂，1-3浪相等則第五浪為延長浪。 2）回調浪的特點ABC回調浪中，A、C為下跌浪，B為上升浪。也可以按五浪下跌劃分調整浪。8831245abc12345ACB89ABCabc90三、調整浪的三種類型： 1、鋸齒形調整浪：

18、1）牛市鋸齒形調整浪91調整浪的三種類型：（1）鋸齒形調整浪：牛市鋸齒形調整浪（弱勢）ABCA BC922）熊市鋸齒形調整浪abc93（2）平坦形調整浪： 為之字形平衡調整浪，屬于強勢調整浪。ABCabc943、反向運動存在簡單與復雜交替 如果第二浪為復雜走勢，第四浪為簡單走勢。 反之則反是。951、牛市：復雜與簡單的交替96979899100101二、波浪理論的運用 1、辨明趨勢的最佳工具 2、斐波納奇序列數在波浪中的運用 艾略特的波浪理論是以斐波納奇發現的序列數為基礎的，斐波納奇數列是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，等，在這些數字之間有著奇妙的規律。菲波納奇

19、序列數在上證指數時間序列中的運用103104105 1）任意兩個數字之和等于下一個更大的數字，3+5=8，5+8=13，8+13=21 2）在最初的4個數字之后，任意一個數字與下一個更大的數字之比趨向于0.618，5/8=0.625，8/13=0.615，13/21=0.619 3）任意一個數字與前一個數字的比值約等于1.618，或者說是0.618的倒數。13/8=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619。越來越接近1.618 4）隔數的比值趨向于2.618。或到數的0.382。13/34=0.382，34/13=2.615106 這些黃金分割率能測算上升下跌的幅度，反映波浪

20、運動的比率 如果浪1與浪3等距離長，則浪5為延長浪。如果浪3是長度最長的一浪，那么浪1與浪5將等距離長。107浪1與1.618的黃金分割率運用 加在一浪高度上108109浪1底與浪3頂長度乘1.618，其值加浪4的低點。測其浪5。110浪1與3.236的黃金分割率運用111二、價格通道艾略特的價格通道是測算價格目標的方法，幫助印證波浪計數的完成。112在上升行情的第一浪底與第二浪底建立一條基本上升趨勢線，在第一浪的頂畫一條平行通道，股價在通道內運行。113通道的改變舊通道新通道114115116117TAIEX - Taiwan Stock Exchange, Capitalization W

21、eighted Stock Index0.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.001-1-19671-1-19681-1-19691-1-19701-1-19711-1-19721-1-19731-1-19741-1-19751-1-19761-1-19771-1-19781-1-19791-1-19801-1-19811-1-19821-1-19831-1-19841-1-19851-1-19861-1-19871-1-19881-1-19891-1-19901-1-19911-1-19921-1-19931-1-19941-1-19951-1-19961-1-19971-1-19981-1-19991-1-20001-1-20011-1-20021-1-20031-1-20041-1-2005DateTAIE