1、財務管理專題課件 理解并購的相關概念與內容 熟悉盈余管理的概念與特點 了解國際財務管理內容財務管理專題課件一、公司并購 公司并購包括公司兼并與公司收購，其本質是所有權或產權的有償轉讓。 公司兼并公司兼并：是一家公司采用各種形式有償接受其他公司的產權，使被兼并公司喪失法人資格或改變法人實體。 公司收購公司收購：是一家公司通過現金、股票等方式購買另外一家公司部分或全部股票或資產，從而獲得對該公司的控制。財務管理專題課件并購動因并購動因 1.效率動因 2.經濟動因 3.其他動因財務管理專題課件管理協(xié)同效率動因：管理協(xié)同效率動因：營運協(xié)同效率動因：營運協(xié)同效率動因：財務協(xié)同效率動因：財務協(xié)同效率動因：

2、財務管理專題課件增強公司市場勢力動因降低交易費用動因實現多樣化經營動因財務管理專題課件投機動因管理層利益動因被并購企業(yè)價值低估動因財務管理專題課件 按行業(yè)相互關系按行業(yè)相互關系 橫向、縱向、混合并購 按并購實現方式按并購實現方式 購買式、承擔債務式、控股式 吸收式、股票交換式、杠桿收購式 管理層收購 按是否通過中介按是否通過中介 直接并購、間接并購財務管理專題課件資產重組財務重組 私下和解、破產重組、破產清算 破產財產的分配財務管理專題課件 基本概念 基本特征 盈余管理動機 盈余管理方法財務管理專題課件一、基本含義 1.盈余管理的主體是企業(yè)管理層 2.盈余管理的客體是企業(yè)對外報告的利潤 3.盈

3、余管理的方法是在會計準則允許范圍 4.盈余管理的目的是盈余管理主體自身利益最大化財務管理專題課件二、基本特征二、基本特征1.盈余管理的對象是會計數據2.盈余管理的主體是企業(yè)管理層3.盈余管理客體是公認會計原則、會計方法和會計評估4.盈余管理受益者是企業(yè)管理者及某些股東5.盈余管理的動機明確又復雜 財務管理專題課件 籌資動機 避稅動機 管理回報動機 政治成本動機 樹立公司形象動機 債務契約動機財務管理專題課件 利用會計政策 利用關聯(lián)交易 利用應計項目的管理 利用對交易事項時點的確認 利用資產重組達到美化報表的目的 虛構交易或虛增資產財務管理專題課件一、國際財務管理概述一、國際財務管理概述 1.

4、1.管理目標管理目標 股東價值最大化股東價值最大化 企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化 2.2.管理內容管理內容 四大內容四大內容 外匯管理外匯管理 國際資金轉移國際資金轉移財務管理專題課件1.外匯外匯動態(tài)含義，是把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，借以清償國際間債權債務關系的一種專門性的經營活動；靜態(tài)含義，是指以外幣表示的用于國際結算的支付手段。2.匯率匯率是兩種貨幣兌換的比率，即一國貨幣用另一國貨幣表示的價格。 財務管理專題課件 2008年年3月月6日我國中國銀行公布的外匯日我國中國銀行公布的外匯牌價牌價100美元美元=711.72元人民幣，是指用元人民幣，是指用711.72元人民幣等于元人

5、民幣等于100美元的價格，或美元的價格，或者者100美元需要美元需要711.72元人民幣來兌換。元人民幣來兌換。 2011年年12月月5日日 100美元美元=636.05元人民幣元人民幣財務管理專題課件 直接標價法是指以一定單位（1個外幣單位或100個外幣單位）的外國貨幣作為標準，折算成若干本國貨幣來表示其匯率的標價方法。除英國和美國外，世界上絕大多數國家和地區(qū)都采用直接標價法。 財務管理專題課件間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干數額的外國貨幣來表示其匯率的標價方法?，F在英國和美國使用間接標價法，其目的是為了與其他國家外匯市場上各國貨幣對英鎊和美元的標價一致。 如前100元人

6、民幣=14.0505美元，說明100元人民幣等于14.0505美元。 100元人民幣=15.7171美元 財務管理專題課件買人價是指銀行向同業(yè)或客戶買人外匯時所使用的匯率。在直接標價法下，外幣折合本幣數額較少的那個匯率是買人匯率，它表示銀行買人一定數額的外匯需要付出多少本國貨幣，如人民幣對歐元，買入價是1073.42，說明銀行買入100歐元，需要支付1073.42元人民幣 財務管理專題課件 賣出價是指銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。在直接標價法下，外幣折合本幣較多的那個匯率是賣出匯率，它表示銀行賣出一定數額的外匯需要收回多少本國貨幣，人民幣對歐元，賣出價是1082.04，說明銀行賣出1

7、00歐元，需要收回1082.04元人民幣 財務管理專題課件 中間價 指外匯買人價和賣出價的平均數。中間匯率經常作為匯率的一般水平在報刊電臺上報道 財務管理專題課件 外匯風險也稱匯率風險，是指國際債權債務中約定以外幣支付時，因匯率變動給公司持有的，以外幣計價的資產、負債、收入和支出帶來的不確定性。從規(guī)避風險的角度分析，通常把外匯風險視為外匯損失的可能性。財務管理專題課件 外匯風險一般是由外幣、時間和匯率變動三個因素共同構成的。在這三個因素同時存在的情況下，才能形成外匯風險。 思考： 人民幣升值對應收賬款、應付賬款的影響 財務管理專題課件 交易風險是指匯率變動對企業(yè)已經發(fā)生尚未結算的外幣債權、債務

8、的價值產生影響，從而導致企業(yè)未來收入或支出的現金價值發(fā)生改變的風險。 折算風險是指國際企業(yè)在合并財務報表時，按照一定的方法和匯率進行折算，以母公司所在國的貨幣來表示，以便匯總編制整個公司的合并會計報表，并在這一過程中報表價值和利潤價值發(fā)生改變的風險。 經濟風險是指由于匯率變動對企業(yè)產銷數量、價格、成本等經濟指標產生影響，從而使企業(yè)未來一定時期利潤和現金凈流量減少或增加，引起企業(yè)價值變化的種潛在風險。財務管理專題課件 請說明并購及其動因。 不同時期的并購動因是否相同？ 說明盈余管理的基本特征？ 何謂外匯與匯率？ 匯率有哪些標價方法？請舉例說明。 外匯風險有哪些類型？財務管理專題課件 公司并購、重組與清算是財務管理中所關注的重要內容之一。并購是公司兼并和公司收購的簡稱，在我國歷史并不長，2002年，是為中國并購之元年，環(huán)顧全球，并購浪潮洶涌澎湃