1、2011年注冊會計師考試職業(yè)能力綜合測試（三）青山藥業(yè)有限公司（以下簡稱青山公司）是由廣東恒昌紙業(yè)股份有限公司和廣東博美香料總廠出資組建的，于1995年正式掛牌營運(yùn)。主營幼兒藥品、兒童藥品、老年人藥品等系列藥品和保健品，其產(chǎn)品主要銷往國內(nèi)、東南亞、歐洲等國家。資料一：青山公司成立初期，在企業(yè)總經(jīng)理下設(shè)三名副總經(jīng)理、一名總會計師和一名總工程師。三名副總經(jīng)理分管市場部、生產(chǎn)部和印刷供應(yīng)部，總會計師負(fù)責(zé)財務(wù)部門相關(guān)工作，總工程師負(fù)責(zé)質(zhì)量管理和技術(shù)研發(fā)工作。成立初期的業(yè)務(wù)范圍主要在國內(nèi)。2002年，青山公司與新加坡新美制藥有限公司合作，建立了第一家境外企業(yè)新青制藥有限公司（以下簡稱新青公司），雙方采取

2、共同管理、共同承擔(dān)風(fēng)險和共享利潤的方式來共同對新青公司進(jìn)行控制。之后，青山公司又于2003年、2005年、2006年及2007年分別在東南亞多國建立了多家子公司，包括青山（泰國）有限公司、青山（印度）有限公司、青山（新加坡）醫(yī)療器材有限公司及青山（新加坡）投資有限公司等。對于這些境外子公司，青山公司都通過專門的部門來管理，這些子公司也主要通過母公司的技術(shù)轉(zhuǎn)讓來獲益，并且，青山公司總部對公司的國際戰(zhàn)略擁有最終否決權(quán)。2008年，青山公司將發(fā)展的眼光投向了東南亞化妝品市場，經(jīng)過對東南亞a國詳細(xì)的分析和研究，發(fā)現(xiàn)該國政局穩(wěn)定，領(lǐng)導(dǎo)人注重吸引外來投資，最近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定，消費(fèi)者對化妝品的市場需求

3、較大，有較強(qiáng)的購買能力。當(dāng)?shù)刂挥袃杉掖笠?guī)模的化妝品制造企業(yè)，很多化妝品需求需要通過進(jìn)口來滿足，價格偏高，影響了消費(fèi)者的購買。同時，該國勞動力和植物資源充足，成本較低。青山公司隨即決定進(jìn)入該國市場，通過自有資金收購了當(dāng)?shù)匾患一瘖y品制造企業(yè)。通過這種方式，該公司很快在該國化妝品市場上占據(jù)一定的市場份額。資料二：青山公司的一系列擴(kuò)張行動，直接導(dǎo)致其銀行短期貸款上升。貸款的增加也同時使公司管理層開始關(guān)注其貸款的利率風(fēng)險。為此，公司財務(wù)總監(jiān)張先生提出了三種可供選擇的對沖策略，如下表所示：方案a將短期債務(wù)置換成長期債務(wù)方案b通過利率互換交易將利率鎖定方案c進(jìn)行利率上限、利率下限和利率上下限交易通過進(jìn)一步比

4、較分析，張先生認(rèn)為，一方面利用長期貸款和利率互換這兩種方式所能鎖定的長期利率沒有吸引力；另一方面，張先生預(yù)計，其貸款總額會隨時間的推移逐漸下降，目前并不希望將長期利率鎖定而導(dǎo)致今后的借款過多。通過這些分析，張先生最終決定采用方案c實(shí)施對沖。2010年青山公司購買了5000萬元的利率上限。2010年10月，收益率曲線反轉(zhuǎn)，短期收益率超過了長期收益率，并使利率下限合同價格上升。青山公司賣出利率下限，與年初賣出同樣的利率下限相比，得到了更高的超額收益。這樣，青山公司創(chuàng)建了一個無代價的利率上下限，并使其借入資金成本控制在8.75，利率下限控制在7.5。2010年1月1日，集團(tuán)總部向某銀行籌借了一筆1年

5、期（2011年1月1日到期）的美元貸款10000萬元，財務(wù)總監(jiān)張先生分析最近一兩年人民幣可能處于貶值狀態(tài)，所以擔(dān)心到期歸還美元借款時，可能需要支付更多的人民幣。所以公司決定與中國銀行進(jìn)行為期1年的貨幣互換來規(guī)避匯率風(fēng)險。相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：匯率2010年1月1日1美元兌6.5元人民幣2011年1月1日1美元兌6.8元人民幣存款利率美元固定利率5%人民幣固定利率6%資料三：青山公司在2010年的9月處于生產(chǎn)經(jīng)營的旺季，此時該企業(yè)的資產(chǎn)總額為80000萬元，其中長期資產(chǎn)為40000萬元，流動資產(chǎn)為40000萬元，永久性流動資產(chǎn)占流動資產(chǎn)的40%，負(fù)債總額為32000萬元，其中流動負(fù)債為22000萬

6、元，流動負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。資料四：隨著青山公司的規(guī)模的擴(kuò)大，青山公司于2007年首發(fā)上市，其20072009年度的部分財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：項(xiàng)目2007年2008年2009年歸屬于上市公司股東的凈利潤（萬元）180030003200歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（萬元）165028503120加權(quán)平均所有者權(quán)益（萬元）325464658243241每股現(xiàn)金股利（含稅）（元）0.020.020.02當(dāng)年股利分配股本基數(shù)（萬股）100001000010000當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可供分配利潤（萬元）132024502870青山公司2010年擬籌資20000萬元資金，甲董事提議公開增發(fā)股票，乙

7、董事提議向機(jī)構(gòu)投資者非公開增發(fā)，目前有一家戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者愿意認(rèn)購青山公司的股票。資料五：在發(fā)展一片大好的形勢下，2011年，青山公司出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)品質(zhì)量問題，一度使公司陷入經(jīng)營困境。相關(guān)部門對其多家藥廠進(jìn)行檢查后發(fā)現(xiàn)了兒童藥品和孕婦保健品存在制造方面的問題。其中，孕婦保健品中的含有的物質(zhì)是由一種用來處理包裝物的化學(xué)物質(zhì)分解而產(chǎn)生的，青山公司聲稱該物質(zhì)無毒也不會造成嚴(yán)重健康問題。據(jù)統(tǒng)計，目前已有多個國家的食品和藥物管理局警告孕婦慎用含有該物質(zhì)的保健品。 青山公司不得不召回多款產(chǎn)品，盡管這些藥品尚未對消費(fèi)者造成危害，但公司聲譽(yù)卻受到沉重打擊。青山公司日前公布的2011年第二季度財報顯示，受到多款產(chǎn)

8、品召回的影響，營業(yè)收入嚴(yán)重下滑。受到此次事件的影響，青山公司的國內(nèi)外采購商出現(xiàn)大量退單，部分工廠停產(chǎn)、部分兒童藥品退市，大量短期債務(wù)到期，青山公司是否能夠償還到期債務(wù)存在重大不確定性。與此同時，歐美、東南亞以及本國的一些廠商更是抓住這一機(jī)會，對青山公司展開一連串的聲討，使青山公司的聲譽(yù)遭受了沉重的打擊。 要求：1.根據(jù)資料一，分析青山公司成立初期的組織結(jié)構(gòu)類型并說明該種組織結(jié)構(gòu)類型的優(yōu)缺點(diǎn)。2.根據(jù)資料一，分析青山公司后期擴(kuò)張過程中，采取的組織結(jié)構(gòu)是什么，并說明該種組織結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是什么？3.根據(jù)資料一，分析青山公司與新加坡新美制藥有限公司的合作屬于哪種戰(zhàn)略聯(lián)盟方式，并說明這種戰(zhàn)略聯(lián)盟方式的優(yōu)缺

9、點(diǎn)是什么？ 4.根據(jù)資料一，分析青山公司是以什么方式進(jìn)入東南亞a國的化妝品市場的？ 5.根據(jù)資料二，分析青山公司是如何應(yīng)對利率風(fēng)險的？并分析方案c對沖利率風(fēng)險的原理。6.根據(jù)資料二，說明青山公司應(yīng)該采取的貨幣互換過程是什么？7.列舉五種青山公司可能面臨的風(fēng)險類型。8.根據(jù)資料三，分析青山公司采用的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并說明此種政策的優(yōu)缺點(diǎn)。9.根據(jù)資料四，分析甲、乙董事提議方案的可行性。10.abc auditing firm is the auditor of qingshan company. suppose you are one member in the audit engage

10、ment team in charge of the audit of qingshan company. the audit manager has asked you several questions concerning the reliance on the work of expert, internal auditors and consideration of going concern issue in the course of auditing. please write an email briefly discussing the questions mentione

11、d above. abc是青山公司的審計事務(wù)所，你是負(fù)責(zé)該公司審計的項(xiàng)目組成員之一。審計經(jīng)理向你詢問一些問題，關(guān)于在審計中借助外部專家和內(nèi)部審計人員工作,以及對持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的考慮。請你寫一份電子郵件簡潔回答上述問題。 【答案】1.青山公司成立初期，采取的組織結(jié)構(gòu)類型是職能制組織結(jié)構(gòu)類型。該種組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)包括：（1）能夠通過集中單一部門內(nèi)所有某一類型的活動來實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。比如，所有的銷售和營銷工作都通過銷售和營銷部門來執(zhí)行。（2）組織結(jié)構(gòu)可以通過將關(guān)鍵活動指定為職能部門而與戰(zhàn)略相關(guān)聯(lián)，從而會提升深入的職能技能。（3）由于任務(wù)為常規(guī)和重復(fù)性任務(wù)，因而工作效率得到提高。（4）董事會便于監(jiān)控各個部門

12、。該種組織結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)包括：（1）由于對戰(zhàn)略重要性的流程進(jìn)行了過度細(xì)分，在協(xié)調(diào)不同職能時可能出現(xiàn)問題。（2）難以確定各項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)生的盈虧。（3）導(dǎo)致職能間發(fā)生沖突、各自為政，而不是出于企業(yè)整體利益進(jìn)行相互合作；（4）等級層次以及集權(quán)化的決策制定機(jī)制會放慢反應(yīng)速度。2.青山公司在后期的擴(kuò)張過程中，采取的是多國企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)中的“國際子企業(yè)”的形式。國際子企業(yè)的本土獨(dú)立性和反應(yīng)能力較高，全球協(xié)作水平較低。3.青山公司與新加坡新美制藥有限公司的合作屬于合營企業(yè)方式。該種方式的優(yōu)點(diǎn)：（1）允許企業(yè)覆蓋大量的國家或地區(qū)；（2）可減少政府干預(yù)的風(fēng)險；（3）可對經(jīng)營進(jìn)行更緊密的控制；（4）合營企業(yè)中有本地企業(yè)可

13、提供當(dāng)?shù)刂R；（5）它也可以作為一項(xiàng)學(xué)習(xí)活動；（6）為成本高的技術(shù)研究項(xiàng)目提供資金；（7）經(jīng)?？捎糜谫徺I或建立全資的國外制造企業(yè)；8、可從另一家企業(yè)那里獲得在一家企業(yè)中無法獲得的核心競爭力。該種方式的缺點(diǎn)：（1）在利潤分成、投資金額、合營企業(yè)的管理以及營銷戰(zhàn)略方面存在嚴(yán)重的沖突：（2）合營各方為保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)(例如專有的產(chǎn)品設(shè)計)而產(chǎn)生的問題；（3）當(dāng)合作一方改變重點(diǎn)或被另一家企業(yè)收購時，它可能會計劃退出合營企業(yè)；（4）缺少管理權(quán)益。合營企業(yè)的管理者可能會被排除于母公司的管理核心之外；（5）可能會難以跨地理領(lǐng)域或法規(guī)領(lǐng)域?qū)嵤┖贤瑱?quán)利。4.主要是通過并購的方式進(jìn)入東南亞a國市場。并購當(dāng)?shù)匾患疑a(chǎn)企

14、業(yè)屬于橫向并購，并購一家原料供應(yīng)企業(yè)屬于縱向并購。由于是使用自有資金，所以又屬于非杠桿收購。5.青山公司面對利率風(fēng)險，制定了三種對沖策略，并最終選擇了方案c。即進(jìn)行利率上限、利率下限和利率上下限交易，屬于利用利率期權(quán)應(yīng)對利率風(fēng)險。利率上限是指客戶同銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在此基礎(chǔ)之上，利率上限的賣出方向買入方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無任何支付義務(wù)。利率下限是客戶與銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議。指定某一種市場參考利率，同時確定一個

15、利率下限水平。在此基礎(chǔ)之上，利率下限的賣出方向買入方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率低于協(xié)定的利率下限水平，賣方向買方支付市場利率低于利率下限的差額部分；如果市場參考利率高于或等于協(xié)定的利率下限水平，則賣方無任何支付義務(wù)。利率上下限是將利率封頂和利率封底兩種金融工具合成的產(chǎn)品。具體地說，購買一項(xiàng)利率兩頭封，就是在買進(jìn)一項(xiàng)利率封頂?shù)耐瑫r，賣出一項(xiàng)利率封底，以收入的期權(quán)費(fèi)來部分抵消需要支出的期權(quán)費(fèi)，達(dá)到既規(guī)避利率風(fēng)險又降低費(fèi)用成本的目的。6.貨幣互換過程：（1）2010年1月1日，青山公司從貸款銀行提取美元本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按照1美元兌6.5元人民幣的匯率兌換支付給甲公司65

16、000萬元人民幣。（2）2011年1月1日，中國銀行按照5%的固定利率支付給甲公司500萬美元（10000萬美元5%），青山公司支付給中國銀行3900萬元人民幣（65000萬元人民幣6%）。（3）2011年1月1日，中國銀行向青山公司支付美元本金10000萬美元，甲公司將10000萬美元本金和500萬美元利息支付給貸款銀行。同時以1美元兌6.8元人民幣支付給中國銀行68000萬元人民幣。此項(xiàng)美元貸款，青山公司共還本付息71900（68000+3900）萬元人民幣。7.（1）商品價格風(fēng)險：2011年，青山公司出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)品質(zhì)量問題，可能會使企業(yè)產(chǎn)品銷路受阻，產(chǎn)品積壓，進(jìn)而企業(yè)可能會采取降價銷售

17、等處理措施，可能使企業(yè)面臨商品價格風(fēng)險。（2）聲譽(yù)風(fēng)險：青山公司的產(chǎn)品質(zhì)量問題，加上歐美、東南亞以及本國的一些廠商對青山公司展開一連串的聲討，使青山公司的聲譽(yù)遭受了沉重的打擊，青山公司面臨聲譽(yù)風(fēng)險。（3）匯率風(fēng)險：青山公司擁有多家境外公司，經(jīng)營過程中可能會面臨匯率風(fēng)險。（4）流動性風(fēng)險：青山公司質(zhì)量問題的爆發(fā)，使得企業(yè)不得不召回部分產(chǎn)品，國內(nèi)外采購商出現(xiàn)大量退單，營業(yè)收入下滑嚴(yán)重，同時大量短期債務(wù)到期，可能使得青山公司面臨到期無法償還借款的風(fēng)險，即流動性風(fēng)險。（5）法律或合規(guī)性風(fēng)險：青山公司質(zhì)量問題，可能會使企業(yè)面臨法律或合規(guī)性風(fēng)險。8.臨時性流動資產(chǎn)=40000（1-40%）=24000（萬

18、元），臨時性流動負(fù)債=22000（1-65%）=7700（萬元），由于臨時性流動負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn)，所以青山公司奉行的是保守型籌資政策。優(yōu)點(diǎn)：保守型籌資政策下，由于短期金融負(fù)債所占比重較小，所以企業(yè)無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險較低，同時蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低。 缺點(diǎn)：由于長期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本，從而降低企業(yè)的收益。9.（1）項(xiàng)目2007年2008年2009年均值加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.53%6.44%7.40%6.46%扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.07%6.12%7.22%6.14%20072009年3個會計年度累計分配現(xiàn)金股利：（0.02+0.02

19、+0.02）10000=600（萬元）20072009年3個會計年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤=（1320+2450+2870）/3=2213.33（萬元）青山公司20072009年3個會計年度以現(xiàn)金方式累計分配的利潤占最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的比重：600/2213.33=27.11%30% 雖然青山公司20072009年3個會計年度連續(xù)盈利，且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均高于6%。但最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤低于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。所以不滿足公開增發(fā)的基本財務(wù)條件。因此甲董事的方案不可行。 （2）非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些

20、嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情況均可申請非公開發(fā)行股票，因此乙董事方案具有可行性。 10.the auditor should obtain sufficient and appropriate evidence that the work of the expert is adequate for the purpose of the audit. in making this assessment the external auditor must assess the experts independence and objectivity and competence. 注冊

21、會計師應(yīng)獲取充分適當(dāng)?shù)淖C據(jù)，證明專家的工作足以實(shí)現(xiàn)審計目的。在此過程中，外部審計人員必須評價專家的獨(dú)立性，客觀性和勝任能力。before relying on the work of internal auditors, the external auditor must determine whether it is likely to be adequate for the purposes of the audit. if the auditor considers it appropriate to use the work of the internal audit function they then have to incorporate this into their planning to assess the impact on the nature, timing and extent of further audit procedures. they also have to plan adequate time to review the wo