1、據最新數據統計，在我國工商注冊登記的中小企業已經突破1000萬家，占全國注冊企業總數的 99.8%，其工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額分別占全國所有企業的60%、57%、40%和 60%左右，還為社會提供了將近 75%的城鎮就業機會， 完成了我國65%的發明專利和 80%以上的新產品開發，是技術創新的生力軍，已成為促進社會生產力發展，推動我國和諧社會建設的重要力量。從國際上來看， 亞太經和組織 21 個國家和地區的中小企業戶數占企業總量的97% 99.7%。提供的就業崗位占 55%78%， GDP 比重占 50%以上，出口總量占40% 60%。在資本資源極度稀缺的今天， 企業之間資本資

2、源的爭奪，已形成一場看不見硝煙的“戰爭”。因此， 通過發行上市，優秀的中小企業能夠借助資本市場的力量，并且迅速發展壯大， 盡自己全力以成為商界巨頭和行業旗幟。在講我國中小企業融資難得本質之前，我們先了解一下我國資本市場的發展現狀。與美國資本市場比較而言，我國資本市場的發展現狀則有所不同。1.資本市場法律監管制度不完善我國資本市場仍然處于新興加轉軌的階段，尚存在一些體制性問題。例如，過于依賴行政監管、 監管工作缺乏應有的靈活性等，這些因素使得監管工作的效率低下，難以適應市場發展的需求。2.規模小，結構不合理以資本總量來看，我國資本市場規模遠遠不及成熟的美國資本市場：從融資結構來看，我國境內企業等

3、機構間接融資與直接融資的比例遠遠高于美國資本市場，境內企業融資主要依賴于銀行等金融機構：就融資工具而言，我國資本市場以股票、債券以及基金為主，期貨、權證等金融衍生品還處于萌發發展階段，品種單一。3.投資者比例不合理國內機構投資者比例偏小、資金分散、實力弱，而中小投資者比例較高，他們選擇資本市場多以短線操作為主，是為了獲得資本利得，投機情況較為嚴重。4.市場化程度不高2005 年推出的股權分置改革雖然在很搭程度上解決了我國資本市場上的一些遺留問題，基本實現了國有股、 法人股與流通股的同等權益，但資本一級、 二級市場尚未脫離行政干預，審批程序復雜，效率低下，造成了我國資本市場流動性過大，投機現象嚴

4、重綜上所述， 我國資本市場的發展起步晚，存在著較大的系統性風險和技術性風險，這是導致我國中小企業融資難的宏觀原因。研究表明， 中國中小企業的發展資金絕大部分來自業主資本和本部留存收益，公司債券和外部股權融資比例非常低，中小企業要發展壯大面臨著嚴重的融資制約。企業改制上市的過程，就是企業明確發展方向。完善公司治理、務實基礎管理、實現規范發展的過程。 企業上市前改制過程中，保薦人、 律師事務所和會計師事務所等眾多專業機構為企業出謀劃策， 通過清核資產等一系列過程，幫助企業明晰產權關系，完善公司治理、 建立現代企業制度， 滿足上市企業對于關聯建議。資金運用、 財務審計等各方面要求，促使企業獲得長期健

5、康發展的源動力。企業通過發行股票獲得長期穩定的資本性資金，改善企業的資本結構；還可以通過配股、 增發、轉債等多種金融工具實現低成本的持續融資。例如，深萬科1988 年首次上市時融資額為 2800 萬元，伺候通過六次再融資累計籌集資金51 億元，從一個名不見經傳的小公司發展成為總資產近百億的房地產巨頭，其中持續穩定的資本供給作用巨大。雖然中小企業上市存在著很多的困難，仍需我們繼續努力， 但是我們必須認識到中小企業上市的意義。中小企業改制上市的過程，就是中小企業明確發展方向、完善公司治理、務實基礎管理、實現規范發展的過程。上市后， 中小企業可以建立以股權為核心的完善的激勵機制，吸引和留住核心管理人

6、員以及關鍵技術人才，為企業的長期穩定發展奠定基礎。其一，利用資本市場可使中小企業獲得長期穩定的資本性資金。世界銀行國際金融公司的研究表明，中國私營公司的發展資金絕大部分來自業主資本和內部留存收益，公司債券和外部股權融資不到1%，我國中小企業面臨著嚴重的直接融資瓶頸。其二，中小企業上市可以有效提升企業的品牌價值和市場影響力。進入資本市場表明中小企業的成長性、市場潛力和發展前景得到承認， 本身就是榮譽的象征。同時， 改制上市對中小企業的品牌建設作用巨大。能夠吸引成千上萬投資者的眼球；機構投資者和證券分析師對企業的實時調查、行業分析，可以進一步挖掘企業潛在價值。因此，如何解決中小企業融資難的問題呢？上市是中小企業獲得資金的最佳方式，企業上市以后， 仍然可以通過不斷地進行再融資，繼續擴大與競爭對手的差距。 這不僅可以使企業獲得比銀行貸款或私募股權融資獲得更大的資金，而且還由于這種方式獲得的資金成本相對較低，在獲得資金的同時不會給企業帶來沉重的負擔，直接融資不存在還本付息的壓力，通俗地說就是借來