2025年特許金融分析師考試備考技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的道德準則？

A.獨立性

B.保密性

C.競爭性

D.客觀性

2.以下哪項不是投資組合管理中的風險類型？

A.市場風險

B.信用風險

C.操作風險

D.投資者風險

3.以下哪項不是價值投資的核心原則？

A.價值低估

B.長期持有

C.高風險

D.高收益

4.以下哪項不是財務報表分析的基本步驟？

A.收集數據

B.分析數據

C.解釋數據

D.比較數據

5.以下哪項不是固定收益證券的特點？

A.定期支付利息

B.流動性較差

C.面值償還

D.價格波動性小

6.以下哪項不是股票市場的基本分析指標？

A.價格-收益比率（P/E）

B.股息收益率

C.股票價格

D.股票成交量

7.以下哪項不是衍生品的基本類型？

A.期權

B.期貨

C.現貨

D.遠期

8.以下哪項不是投資組合優化中的風險調整收益指標？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.費雪比率

D.馬科維茨比率

9.以下哪項不是金融風險管理的方法？

A.風險規避

B.風險轉移

C.風險接受

D.風險創造

10.以下哪項不是CFA考試中的三個級別？

A.初級

B.中級

C.高級

D.考試準備

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協會的道德準則要求分析師在所有情況下都必須保持獨立性。（）

2.投資組合管理中的風險類型不包括通貨膨脹風險。（）

3.價值投資通常被認為是一種低風險、低收益的投資策略。（）

4.財務報表分析中，流動比率高于1表明公司的短期償債能力較強。（）

5.固定收益證券的價格通常在到期日時等于面值。（）

6.股票市場的基本分析指標中，市凈率（P/B）是衡量公司價值的一個指標。（）

7.衍生品合約通常由買賣雙方直接協商確定條款。（）

8.夏普比率是衡量投資組合風險調整后收益的常用指標，其值越高，風險調整后收益越好。（）

9.金融風險管理中的風險接受是指完全不考慮風險，只追求收益。（）

10.CFA考試中的初級、中級和高級分別對應不同的知識點和技能要求。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理的三個主要目標。

2.解釋財務比率分析中的“速動比率”是什么，以及它如何反映公司的財務健康狀況。

3.描述什么是“資本資產定價模型”（CAPM），并簡要說明其如何用于估值。

4.簡要討論在投資過程中，如何平衡風險與收益。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前市場環境下，量化投資相對于傳統投資策略的優勢和劣勢。

2.結合實際案例，討論在全球化背景下，如何通過資產配置優化國際投資組合，以應對不同地區的市場風險。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在CFA協會的道德準則中，以下哪項不屬于職業道德的基本原則？

A.專業勝任能力

B.獨立性

C.公正性

D.保密性

2.以下哪項不是投資組合管理中分散風險的方法？

A.地域分散

B.行業分散

C.風險分散

D.時間分散

3.價值投資的核心原則之一是尋找被市場低估的股票，以下哪項不是價值投資的指標？

A.市凈率（P/B）

B.市盈率（P/E）

C.市銷率（P/S）

D.收益率

4.財務報表分析中，以下哪項不是衡量公司盈利能力的指標？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業利潤率

D.凈資產收益率

5.固定收益證券中，以下哪項不是債券的價格影響因素？

A.利率

B.面值

C.發行價格

D.到期時間

6.股票市場分析中，以下哪項不是技術分析的工具？

A.移動平均線

B.相對強弱指數（RSI）

C.股息收益率

D.成交量

7.衍生品合約中，以下哪項不是期權的類型？

A.看漲期權

B.看跌期權

C.雙向期權

D.混合期權

8.風險調整收益指標中，以下哪項不是衡量投資組合風險調整后收益的指標？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.詹森指數

D.股息收益率

9.金融風險管理中，以下哪項不是風險管理的目標？

A.風險規避

B.風險分散

C.風險接受

D.風險轉移

10.CFA考試中，以下哪一級別主要考察投資工具和資產類別？

A.初級

B.中級

C.高級

D.考試準備

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.C.競爭性

解析：CFA協會的道德準則中不包含競爭性原則，而是強調獨立性、保密性和客觀性。

2.D.投資者風險

解析：投資組合管理中的風險類型包括市場風險、信用風險、操作風險等，但投資者風險通常指投資者個人的風險承受能力。

3.C.高風險

解析：價值投資通常被認為是尋找被市場低估的股票，強調長期持有，因此不是高風險策略。

4.D.比較數據

解析：財務報表分析的基本步驟包括收集數據、分析數據、解釋數據和比較數據，以評估公司的財務狀況。

5.D.價格波動性小

解析：固定收益證券如債券通常價格波動性較小，因為它們有固定的利息支付和到期日。

6.C.股票價格

解析：股票市場的基本分析指標包括價格-收益比率（P/E）、股息收益率和股票成交量，但不包括股票價格本身。

7.C.現貨

解析：衍生品合約包括期權、期貨和遠期，但不包括現貨。

8.C.費雪比率

解析：夏普比率、特雷諾比率和詹森指數都是衡量風險調整后收益的指標，而費雪比率不是。

9.C.風險接受

解析：金融風險管理中的風險接受是指接受一定程度的風險，而不是完全不考慮風險。

10.D.考試準備

解析：CFA考試分為初級、中級和高級三個級別，考試準備階段不屬于正式的考試級別。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析：CFA協會的道德準則要求分析師在所有情況下都必須保持獨立性，但并非所有情況下都必須保持獨立性。

2.×

解析：投資組合管理中的風險類型包括市場風險、信用風險、操作風險和通貨膨脹風險。

3.×

解析：價值投資通常被認為是一種低風險、高收益的投資策略，而不是低風險、低收益。

4.√

解析：流動比率高于1表明公司的流動資產大于流動負債，表明短期償債能力較強。

5.√

解析：固定收益證券如債券的價格在到期日時通常等于面值。

6.×

解析：市凈率（P/B）是衡量公司價值的一個指標，而股息收益率是衡量股息回報的指標。

7.√

解析：衍生品合約通常由買賣雙方直接協商確定條款。

8.√

解析：夏普比率是衡量投資組合風險調整后收益的常用指標，其值越高，風險調整后收益越好。

9.×

解析：金融風險管理中的風險接受是指接受一定程度的風險，而不是完全不考慮風險。

10.√

解析：CFA考試中的初級、中級和高級分別對應不同的知識點和技能要求。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.投資組合管理的三個主要目標是：實現投資目標、分散風險和最大化收益。

2.速動比率是衡量公司流動性的指標，計算公式為（流動資產-存貨）/流動負債。它反映公司在不考慮存貨的情況下，用速動資產償還短期債務的能力。

3.資本資產定價模型（CAPM）是一個用于估算證券預期收益率的模型，它認為預期收益率與風險之間存在線性關系。模型公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是證券的預期收益率，Rf是無風險收益率，βi是證券的貝塔系數，E(Rm)是市場組合的預期收益率。

4.在投資過程中，平衡風險與收益通常涉及以下步驟：首先，確定投資者的風險承受能力和投資目標；其次，選擇合適的投資工具和資產類別；然后，通過分散投資來降低風險；最后，定期評估和調整投資組合，以保持風險與收益的平衡。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.量化投