1第1章箭牌衛浴概況 2第2章箭牌衛浴償債能力分析 22.1分析方法和分析指標選擇及依據 3 32.2.1流動比率 3 42.2.3現金比率 5 5 52.3.2產權比率 62.3.3權益乘數 7第3章影響箭牌衛浴償債能力的問題和原因 7 7 83.3缺乏有效的固定資產管理機制 8第4章相關建議 84.1提高存貨及應收賬款周轉率 84.2優化資本結構 94.3增強客戶信譽評估管理水平 94.4制定合理的償債計劃 9結論 附錄 2第1章箭牌衛浴概況箭牌衛浴公司是我國綜合性衛浴行業的代表性企業，深耕綜合性衛浴領域多年，箭牌衛浴在曾經在2018-2020年三年連續獲得我國“國家綜合性衛浴企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質綜合性衛浴企業500強”。箭牌衛浴的發展是我國綜合性衛浴企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國綜合性衛浴企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于綜合性衛浴市場需求進行不斷創新，使公司始終處于綜合性衛浴行業前沿，引領綜合性衛浴行業的發展。行政辦公室行政辦公室人力資源部財務科四審計部財務科三財務部財務科二客戶服財務科一技術部銷售分公司四企劃部銷售管采購部生產部銷售分公司一信息部招標部投標部市場總監運營總監技術總監財務總監行政總監銷售分公司二銷售分公司三3第2章箭牌衛浴償債能力分析本文采用比較分析法、比率分析法及比重分析法，選取2020-2023年箭牌衛浴財務數據分析企業償債能力，同時進行橫向比較以同行綜合性衛浴業中典型企業為代表進行綜合性衛浴行業對比分析進而得出相關結論(蔣麗麗，孫博文，2022)。在償債能力分析中，企業償債能力根據流動資產的流動期限可將償債能力和長期償債能力指標。分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是企業流動資產對流動負債的償付能力，是對企業當前流動資本及財務狀況的衡量。短期償債能力分為流動比率、速動比率及現金比率。在分析短期償債能力分析時區分流動資產、速動資產、貨幣資金也至關重要(吳佳怡，魏云飛，2021)。短期償債能力的強弱，一方面取決于該綜合性衛浴企業到底有多少短期負債，另一方面更取決于綜合性衛浴企業資產能夠以多快的速度完成變現，從而償還負債。所以在計算短期償債能力時必須考慮資產的變現速度和質量。長期償債能力是指綜合性衛浴企業償還一年以上債務的能力，與企業的盈利能力、資金結構有十分密切的關系，長期償債能力的分析包括對企業資產負債率、權益乘數與產權比率等指標的分析(周博文，高志集團流動比率=流動資產/流動負債。是指每一元流動負債有多少流動資產作為償債保障。比值越大則代表資產流動性越好，但該數值過大則會影響公司獲利能力。從表中數據可以看出，箭牌衛浴公司2020-2023年的流動比率的數值分別為1.128、0.99、1.156、1.0187,這個數值代表了每一元的流動負債有多少的流動資產作為保障，流動比率為2則表明流動4再下降的波動性發展趨勢，處于不穩定的狀態，2020、2022、2023年的數值雖高于1但遠低于2這一經驗數值，而2021年更是低于1,說明在2021年其流動資產不足以覆蓋流動而從GC實業企業的流動比率來看，該比率呈不斷上升的趨勢，均大于1,整體上略高于保障更多，而箭牌衛浴短期償債能力正在削減，存在著一定的債務違約2.2.2速動比率集團速動比率=速動資產/流動負債。指每一元流動負債有多少速動資中速動資產是指可在較短時間內變現的貨幣資金、交易性金融資產和各種應收付款項該比值正常應保持在1:1的比例，比值過低則代表需要投入更多的機會成本，比值過低則可能存在應收賬那個寬的不確定性(李明遠，趙婉婷，202浴從2020-2022年的速動資產比率分別為82.9%、93.8%、92.9%、76.62%。2020年到2021年該比率呈上漲趨勢，從2021年到2023年呈下降趨勢，箭牌衛浴公司四年速動比率始終低于1,通常情況下，當速動比率為1時，基本符合行業標準，證明箭牌衛浴企業的短期償債能力處于合理狀態(王志強，劉芳菲，2020)。與該經驗值相明其存貨價值相對較高存在變現困難導致速動資產的現有額不足以清償現有的流動負債穩定狀態，從2020-2023年，箭牌衛浴公司該比率始終高于1這一標準值，說明MD綜合性衛浴集團的短期償債能力比箭牌衛浴更有保障。而從GC實業集團近四年的速動比率中可以發現，箭牌衛浴該比率除2020年99%的比率略低于標準值外其他年份數據均高于標準值，這表明GC實業集團的速動資產正好能夠清償現有流動負債，因此要優于箭牌衛浴短期償債能力。同時箭牌衛浴速動比率現狀也印證了流動比率的分探究，對每一個核心點都進行了嚴格的審核與驗證步驟，以確保研5得信賴。從規劃到解析，每一環節都經過了精心的布局與周密減誤差與偏差。同時，本文還采納了多種技術和手段對研究成果進行多論的穩固性和可驗證性。這種嚴謹細致的研究態度和方法不僅2.2.3現金比率集團GC實業現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債。指每一元流動負債有多少貨幣資金作為償債保障(張偉杰，孫麗娜，2022)。現金流量比率越高經營活動現金流量指經營活動現金流量凈額從而代表企業營活動自身所需的現金流出，代表可以用來償債的現償還債務的最佳手段，擁有的現金流量較少，會存在支付困難，性衛浴公司擁有過多盈利能力較差的現金流資產，由此可以判斷用，通常情況下，流動比率等于30%時為標準值(鄭浩宇，李欣怡，2021)。從上表中可以看出2020-2022年箭牌衛浴現金比率呈先升后降的狀態，在2020年到2021年從50.3%上從2022年到2023年則從67%降為33.9%,主要系籌資活動產生的現金流量減少導致，同時箭牌衛浴企業擴大經營規模，大力推進企業綜合性衛浴集團在2020-2022年現金比率逐漸提高，2023年MD綜合性衛浴集團現金及現2.3長期期償債能力分析2.3.1資產負債比率6集團GC實業66.2%、68.4%。在2020到2023年總體呈先增長后下降在增長的波動趨勢，對于箭牌衛浴企業來說資產總額大于負債屬于正常情況，資產負債率等于60%時為經驗值，近四年箭牌衛浴資產負債率在60%-70%之間，說明箭牌衛浴的負債過高，可能產生償付危機。對比趨勢，2023年有小幅度下降但箭牌衛浴公司近兩年的資產負債率仍大于60%,但2023年的資產負債率仍略低于箭牌衛浴資產負債率水平。鑒于當前形看，近四年的資產負債率處于下降趨勢，逐漸接近于標準值，長期而發現箭牌衛浴的資產負債略高于MD綜合性衛浴集團和GC實業，負債程度相對較高，2.3.2產權比率集團GC實業率是常用的財務杠桿比率，一方面，表示負債的比率，與杠桿影響總資產凈利率和權益凈利率之間的關系，表明箭牌衛浴公司能力呈反向變動，該指標越低說明公司財務風險圖數據可發現，箭牌衛浴2020-2023年的產權比率分別浴集團的產權比率波動率較大，與MD綜合性衛浴集團、GC實業集團對比發現，箭牌衛浴的產權比率要遠高于同行業企業的產權比率，驗證了之前7結論，說明箭牌衛浴的經營模式可能為長期舉債的方式，導致負債力較弱，投資者承擔的相關風險較高。在研究活動一個核心議題都進行了嚴格的審查與核實，以確保研究此外，本文還運用了多種途徑與策略對研究成果進可重復性。這種一絲不茍的研究態度和方法不僅增強了集團GC實業權益乘數=資產總額/股東權益。權益乘數用來衡量企業的財務風股東投入在資產中的比重越小，債權人的權益保障程度越低(黃俊杰，徐牌衛浴企業財務杠桿的大小可以通過權益乘數來說明，權益城數總體上在3附近呈現小幅變動，說明箭牌衛浴企業的主營業務相對于整個綜合性衛浴行業集團權益乘數呈先升后降的趨勢，整體上保持在2到3之間，在這特定的環境中而GC實業集團該數值保持穩定。從表中可以看出GC實業集團權益乘數從2020年開始逐漸下降，說明箭牌衛浴的發展中降低了箭牌衛浴企業的財務杠桿債權人的風險逐步降低，保障了箭牌衛浴的長期償債能力第3章影響箭牌衛浴償債能力的問題和原因3.1資本結構不合理以2023年箭牌衛浴的財務報表為例，通過對MD綜合性衛浴集團、GC實業集團相關數據對比分析發現，箭牌衛浴存貨占有率較高，資金回收速度8箭牌衛浴流動比率和速動比率均遠低于標準值，說明箭牌衛浴企業較少，說明箭牌衛浴短期償債能力較弱，不足以清償現有的流動負債(錢志豪，何靜說明箭牌衛浴公司企業由于擴大經營借入過多短期借款浴企業資產結構不合理增加了企業短期債務的償還壓力。根據資產負債表中對資產負債率的進一步分析發現，箭牌衛浴的資產負債率略高于60%標準值，且高于MD綜合性衛浴集團、GC實業等行業平均水平。說明企業當前的籌資策略不科學，過多的負債沒有與之相對應的資金符，這在一定程度上肯定了本研究方向的正確性和重要性。該理論穩固的基礎，而結論與其的一致性不僅體現了研究方法的嚴密邏輯和嚴研究預設在實際應用中的適用性。通過全面收集和深入分析相關數據，靠性源于科學的研究設計和嚴格的研究操作流程，為揮資金、技術和運營管理效率等優勢，向綜合性衛浴產業鏈業務上下有生產線，根據這形勢來考量增加對固定資產的投入，使得對為了進一步提升箭牌衛浴公司綜合性衛浴產品批新設備購買，導致資產積壓，固定資產未能得到充分利用，資金無法變現(周偉強，張第4章相關建議資金流動速度過慢，企業流動資金不足償還到9存周轉率、加速現金流是箭牌衛浴應重點關注的問題。存貨體可以分為以下幾種方式(吳志強，陳思琪，2022):(1)箭牌衛浴公司加強應收賬款的回收能力，特別是加強對超期應收賬款的催收。(2)將綜合性衛浴業務經理的業績與存貨及應收賬款壞賬的審查機制相結合，減少應收賬款的余額，提高現金周轉率。(3)實施現金折扣。為了進一步提高應收賬款的周轉率，以這種背景為出應商保持穩定關系，可以將庫存轉移到供應商保管，必要時通過發行追加股票、發行債權等改變資本結構，也可以通過短期借款性，從而降低企業資產負債率。同時，箭牌衛浴企業如果要加強營中充分發揮財務杠桿作用，調整資本結構，促進箭牌衛浴企業經濟的健康發展。其關于企業結構的優化，可采取以下步驟(成峰，2023):(1)實施儲蓄量的調整，在企業不變更現有資產規模的基礎上，在此情勢的影響范圍內根要現有資金結構的調整3種方法。(2)增量調整。增分調整是指通過追加資金籌措量，以增加資產總量的方式調整資金結構。(3)減量調整。減量調整是以減少箭牌衛浴公司的應收賬款周轉率直接影響箭牌衛浴企業的現金流，從而事中控制、事后控制(周博文，高志浩，2020)。其用管理制度。事中確立內部信用與信制度，之后確立對司客戶的信用管理水平。另一方面，可以設置專門驗，整理、分析客戶的財務、非財務信息，得到客戶的債務償還能力在世界經濟全球化發展的大環境下，綜合性衛浴行業涌現了以MD綜合性衛浴GC實業等為代表的強勢企業。因此綜合性衛浴行業正處于行業內競爭激烈導致的大量企業存在資金供應短缺的情況下。該項問題的產生直接影響了企業的融資途徑。為了提高箭牌衛浴償債能力增強其融資能力，箭牌衛浴可以制定合理的償債計劃改善現狀。首先，企業應加強存貨的日常管理，安排好生產與銷售，鑒于這樣的條件在正常生產的同時減少綜合性衛浴原材料庫存，大力售出產成品，盡力防治存貨積壓，由于存貨本身變現能力低，過多會占用資金，直接影響償債能力；另外，也應加強應收賬款的管理，賒銷時要認真對比收賬的成本與新增的盈利，及時關注相關客戶的信用狀況，監督應收賬款的回收情況，由箭牌衛浴的客戶的差異制定科學合理的收賬政策，謹防應收帳款過大。此外，對外擔保、未決訴訟等影響企業償債能力的重要因素也是制約企業健康發展的重要因素，這些預計負債事項的形成將對箭牌衛浴企業的預估風險造成重大不利影響直接關乎企業的風評及信譽狀況，對箭牌衛浴企業的融資途徑造成沖擊，因此在面對該類事項時要對結合箭牌衛浴企業自身狀況減少此類事件的發生最大程度減少帶來的不利影響。由此，憑這些表現跡象可以推知這就要求企業提高危險的預知能力及防范機制，重視箭牌衛浴公司自身長期及短期償債能力，根據現行的市場規律結合企業自身的實際情況，提高科學決策能力，防范制約企業償債能力的各項因素，為箭牌衛浴的持續健康發展奠定重要基礎，企業才能在在今后的發展中處于領先的不敗之地。結論財務報表分析分析企業經濟的重要方式，而其中企業償債能力分析是衡量企業長期償債能力及短期償債能力的重要內容。多數投資者較為關注企業盈利狀況，但償債能力作為企業三大能力之一，應當引起投資者的重視。同時箭牌衛浴作為全球知名的綜合性衛浴企業，箭牌衛浴所產的華星就一直保持業內領先的運營效率和盈利能力，在技術研發方面處于領先地位。但從上述分析且對比整個行業的情況來看，箭牌衛浴的兩種償債能力都偏弱一些，不過企業財產并無太多閑置，企業留存的貨幣資金較為合理，現金支付較為及時，承擔的短期債務償還風險相對較低，資金的處置較為科學，對財務杠桿的利用值得借鑒。但是仍然在債務償付方面仍然存在些許學要完善的地方，這種問題可能與企業長期策略的制定方面有關聯。[5]周博文，高志浩.企業償債能力分析——以M綜合性衛浴集團為例[J].西部皮革，2023,42(06):29-31.[6]陳嘉偉，張曉萱.MD綜合性衛浴償債能力與盈利能力分析[J].廣西質量監督導報，2022(11):131-133.[7]李明遠，趙婉婷.箭牌衛浴償債能力分析[J].合作經濟與科技，2021(16):138-141.[8]王志強，劉芳菲，企業短期償債能力分析——以箭牌衛浴為例[J].現代企業，2022(15):137-41.[9]韓立峰，陳雅靜.企業償債能力分析[J].現代企業，2023(12):110-142.[10]張偉杰，孫麗娜.基于可持續發展視角的中小企業償債能力分析[J].科技經濟導刊，2022,28(23):238.[11]鄭浩宇，李欣怡