2 3 3(二)公司的銷售情況 4 42其他銷售收入 5(三)公司的利潤情況 5 5 6 6 6 62.資本收益率分析 7(二)資產的經營盈利能力分析 8 82.總資產周轉率 8 9(三)商品經營盈利能力的分析 9 92.成本利潤率指標 (四)基于上市及公司的盈利能力分析 (五)盈利質量分析 2.凈利潤現金比率 (一)上海金楓酒業公司現金流所出現的問題 2.投資和籌資現金流比重低 (二)資產、資本與股權方面的問題 1.總資產報酬率、銷售凈利率、總資產凈利率依舊較低 2.凈資產收益率、資本收益率表現低 3.每股凈資產數值表現低 (一)大力提倡技術創新 (二)通過加大融資和加強現金管理改善企業現金流 (三)走多元化發展路線，開拓國外市場 (四)深化產業結構調整，促進產品升級 20 本文將從兩個角度進行意義的表達，一方面包括研究的實際意義，另一方面是研究的理論意義。本篇文章的研究的實際意義可以從兩點說明，其一，依托于上海金楓酒業公司的盈利能力指標的調查與分析，較為直觀清楚地了解到糖業煙酒企業一段時間的經營成績，現階段的發展情況，以及未來的發展前景；其二，企業的盈利能力分析不僅是各個利益的密切相關者的參考指標之一，更是企業日常經營活動的依據指標，充分利用企業披露的財務數據，對公司的盈利能力進行分析，找到問題和對策，為同性質的糖業煙酒企業乃至其他行業的提供參考。本次文章的理論意義在于，將所學課本上的知識和實際操作相結合，并以所學作指導尤其是一些基本的財務分析指標的使用，以及分析方法的使用，另一方面用實踐去驗證理論，觀察其是否廣泛適用，使理論更好地被印證。中國對公司盈利能力的系統研究起源于70年代和80年代。在分析公司的盈利能力時，盈利。公司的業績最終可以通過公司的盈利能力來反映。這在一定程度上提示但是應排除以下因素：證券投資、重大事故或法律變更等異常項目。會計準則和財務制度變化的累積影響。”2程培賢提出：“企業的獲利能力是指企業利用各種經濟資源獲利的能力(陳婷婷，劉思雨，2021)。它是企業進行市場營銷和獲取現金的能力，降低成本的能力和規避風險的能力的綜合體現，也是公司各個環節業務成果的具體體現。業務的績效將通過獲利能力來體現。”3(許梓萱，吳宇航，2021)認為：“作為一家上市公司，投資者關注的應該是上市公司的投資回報率，而且金楓酒業集團公司的股票必須具有良好的價格趨勢分布，且優厚股利和上市公司本身的股利。盈利能力和業績增長至關重要，因此投資者必須規避風險，并獲得更好的投資回報。要做出正確的投資判斷，分析上市公司的盈利能力是非常必要且至一、上海金楓酒業公司的發展現狀(一)公司概況上海金楓酒業公司是我國糖業煙酒行業的代表性企業，深耕糖業煙酒領域多年，上海金楓酒業在曾經在2018-2020年三年連續獲得我國“國家糖業煙酒企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質糖業煙酒企業500強”。上海金楓酒業的發展是我國糖業煙酒企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國糖業煙酒企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于糖業煙酒市場需求進行不斷創新，使公司始終處于糖業煙酒行業前沿，引領糖業煙酒行業的發展。行政辦公室行政辦公室人力資源部財務科四審計部財務科三財務部財務科二客戶服財務科一技術部銷售分公司四企劃部銷售管采購部生產部銷售分公司信息部招標部投標部市場總監運營總監銷售分公司三銷售分公司二圖1上海金楓酒業公司組織結構(二)公司的銷售情況表0-1上海金楓酒業公司近五年的經營性營業收入及其占比銷售糖業煙酒收入(億)比上年同期增長情況(%)占營業收入的比重(%)如表0-1的是上海金楓酒業公司的糖業煙酒的銷售收入以及占比情況。總體來看，上海金楓酒業公司2019-2023銷售糖業煙酒的收入，即主營業務收入每一年都在上升，最大值出現在2023年，最小值出現在2019年，且金楓酒業集團公司銷售糖業煙酒的收入2019-2020也在上升，這在某種程度上標志自2021年以后逐年下降，且數值趨于穩定，而且占金楓酒業集團公司主營業務的比重一直都在百分業集團增長速度突然放緩，自2021年以后金楓酒業集團增長一年比同期的都是上漲的，并且自2021年以后的速度整體上是逐年上升的。2021年以后趨于穩定，其中2021年數值最小，2020年數值最高。2其他銷售收入表0-2上海金楓酒業公司的其他經營性營業收入(單位：億)年份2019其他經營性營業收入6.81由表0-2可以看出，總體上，2019-2023年金楓酒業集團公司的其他經營性收入逐年遞增，最低值出現在2019年，數值為6.81,由于受外部糖業煙酒行業環境影響，2019年的收入較低，最高值出現在2023年，數值為72.02,這在一定水平上彰顯了隨著金楓酒業集團公司經營管理政策的調整，一級市場的不斷發展，金楓酒業集團公司的經營業(三)公司的利潤情況表0-3上海金楓酒業公司近五年的利潤及其占比2利潤總額(億元)主營業務利潤(億元)主營業務利潤占比(%)其他業務利潤(萬元)表1-3表明了金楓酒業集團公司2019-2023年近五年的各種利潤相關數據的占比情況。由表0-3可以看出，公司2019-2023年的利潤總額是是波動上升的，最大數值出現在2023年，為55.31億元，最低小數出現在2019年，為11億元，2021-2022年的利潤總額呈 (近幾年)無法比擬，金楓酒業集團公司生產和運營所需的主要原材料受商品價格和糖業煙酒市場供求關系變化的影響，其購買價格和規模也將在來，數據出現了積極向好的形式，原因在于伴隨著金楓酒市場開拓、完善品牌形象、加強金楓酒業集團員工培訓以及機制的進行，這在某種程度上見證著客觀上糖業煙酒企業市場的基本無論是利潤總額理想的時候還是利潤不樂觀的時候，據了絕大部分(王玉萍，高志鵬，2019);另一方面，糖業煙酒主營業務利潤的數據在2019-2023年五年間，也是呈現波動攀升的狀態，即使在2019年以后也遭遇了挫折，但是金楓酒業集團企業的利潤不單單只有主營業務，還有其他2023年，由于我國糖業煙酒產業得快速發展，以及國內糖業煙酒增長的不斷持續，上海金楓酒業公司已經有著比較強的實力。這無疑二、上海金楓酒業盈利能力的分析與評價(一)公司的經營盈利能力的分析1.凈資產收益率分析表0-1上海金楓酒業公司的凈資產收益率(單位：%)年份上海金楓酒業煙酒集團表0-1表明了金楓酒業集團公司的2019-2023年近五年來的凈資產收益率以及同行糖業煙酒企業的比較情況，總體來看，金楓酒業集團企業的高值出現在2019年，為123.22%,最低值出現在2022年，并且2022年是一個明顯的轉折點，究其原因，主要原因是上海金楓酒業于2022年上市，長率高于營業收入的增長率，這導致公司的凈資產收益率在降低，但是依舊保持在11%以上，;一般來講，上市糖業煙酒公司的凈資產收益率高于10%就可以說是一家比較優秀的旭東，2022)。于同行糖業煙酒業的其他公司，還是需要提高，所以金楓酒業2.資本收益率分析表0-2上海金楓酒業公司的資本收益率(單位：%)年份資本收益率表0-2表明了2019-2023年近五年，金楓酒業集團公司的資本收益率情況；總體看，資本收益率2019-2020年穩步的上升，而2021-2022呈現下降的趨勢，2022-2023又逐漸上升，最高值出現在2023年，最低值出現在2019年，原因還是在于那個時期，外部因素的影響較大，國家政策等非財務因素的影響使得金楓酒業集團公理論模型都是現實世界的簡化形式，因此不可避免地會涉及一些假導致模型無法充分捕捉到所有相關變量及其復雜的交互一問題，本文不僅參照了廣泛接受的理論基礎，還結合框架。在討論研究結果時，本文也特別留意區分哪些結論是基于特定有更廣泛的解釋力。同時，從這個角度來看我們認識到上游原方的雙重壓力不斷壓縮了金楓酒業集團公司的盈利能力，降。隨后隨著金楓酒業集團公司成本的降低(二)資產的經營盈利能力分析1.總資產報酬率表0-3上海金楓酒業公司總資產報酬率(單位：%)年份上海金楓酒業酒集團2.總資產周轉率年份總資產周轉率(次)總資產周轉率(天)BDC糖業煙酒集團總資產周轉率(次)表0-4表示的是上海金楓酒業公司與BDC糖業煙酒集團2019-2023年總資產周轉率業的發展，和規模的擴大，上海金楓酒業公司應該時刻注3.銷售凈利率表0-5上海金楓酒業公司的銷售凈利率(單位：%)年份上海金楓酒業團表0-5表明了上海金楓酒業公司有相似和BDC糖業煙酒集團2019-2023年近6年的銷售凈利率的變動情況，可以較為直接的看出，2019-2021年兩個糖業煙酒企業的此指標數據在逐年上升，2021-2023年逐年下降，但銷售凈利率都在10%以上，也就是銷售收入的獲利能力還比較強，隨著金楓酒業集團糖業煙酒公司的上海金楓酒業公司的銷售凈利率的最大數值出現在2021年，為20.97%,數值最小的時期是在2019年，數值為6.41%,其他年份來說總體上趨勢是整體上升的；BDC糖業煙酒集團公司的銷售凈利率的最高值出現在2020年，數值為29.6%,最低值也同樣出現在2019年，數值為5.67%,其他年份總體看來也是上升的，且數值高于上海金楓酒業公司。創造的利潤不樂觀，低于BDC糖業煙酒集團，并且獲得利潤數值比較波動，金楓酒業集(三)商品經營盈利能力的分析1.收入利潤率指標表0-6上海金楓酒業公司的營業收入利潤率(單位：%)年份團表0-6表明的是上海金楓酒業公司2019-2023年近6年來的營業收入利潤率的數據情況。金楓酒業集團營業收入利潤率主要用于表現企業的營業出，上海金楓酒業公司的營業利潤率在逐年上升，其中最高值出現在2023年，數值為27.02%;最低值出現再2019年，數值為16,68%;對比BDC糖業煙酒集團公司，在數值方面大大低于BDC糖業煙酒集團公司，如果金楓表0-7上海金楓酒業公司成本利潤率相關指標數據(單位：%)成本費用利潤率主營成本利潤率營業成本利潤率表0-7顯示的是2019-2023年上海金楓酒業公司的成本利潤率相關內容的數據。其中成本費用利潤逐年遞增，隨著金楓酒業集團企業的擴張，以及管理模公司每一單位的成本費用創造了更大的利潤，其中成本費用利潤率的最高值出現在2023年，數值為36.52%;最低值出現在2019年，數值為20.05%;這在某種程度上標志可以看趨勢，最高值出現在2019年31.37%;金楓酒業集團的營業成本利潤率2019年出現大幅的但是經過金楓酒業集團企業的改造升級，不斷地開拓市場，使得金楓成本數據不斷地回升，并且在2023年基本回到糖業煙酒行業寒冬到來(四)基于上市及公司的盈利能力分析1.總資產凈利潤率表0-8上海金楓酒業公司總資產凈利率(單位：%)上海金楓酒業BDC糖業煙酒集團表0-8數據表示的是上海金楓酒業公司與同行業糖業煙酒企業的2019-2023年的總資產凈利率的對比情況，總體數據可以看出上海金楓酒業公司的數據逐其他兩家糖業煙酒企業；上海金楓酒業企業的總資產凈利率的最大值出現在2023年，為15.36,最小值出現在2019年，為9.76。金楓酒業集團公司此指標是由凈利潤與平均資產利用效率，以及企業利用債權人資金以及自己資金的盈利能表0-9上海金楓酒業的每股收益(單位：元)年份團CC實業表0-9表示的是2019-2023年上海金楓酒業企業同其他兩家企業的數據比較。通過對比可以看出，2019-2023年間，上海金楓酒業公司的每股收益低于BDC糖酒集團，但遠高于BDC糖業煙酒集團；說明上海金楓酒業公司的普通股獲利情等水平，并從上海金楓酒業公司的歷史數據看來，近6年金楓酒業集團公司的每股收益在不斷地增加，最大值出現自2023年，數據位3.37,最小值出現在2019年，數值為1.19;研究指出，在構建理論框架時，重視實際數據和案例能夠大大提高理論果。這不僅有助于更深入地理解當前現象，也為處理未來可能出現的新狀況提供了參考。這無疑揭示了在2023年的時候，與BDC糖業煙酒集團集團的每股收益已經相差較小，說3.每股凈資產表0-10上海金楓酒業公司的每股凈資產(單位：元)年份表0-10表明了上海金楓酒業公司的2019-2023年的每股凈資產的數據以及和CC實業的比較。金楓酒業集團公司每股凈資產的收益的最大值出現在2023年，數值是15.09;最小值出現在2019年，為7.43;可以看出金楓酒業集團公司的數據不算太差，并且每年都在增加，但是和高端企業相比，依舊差距甚大，從這個角度來看我們認場發展和金楓酒業集團公司的環境的改善，逐漸在縮小和高端糖業煙2019年相差9左右，2023年相差7左右。金楓酒業集團公司應該加強經營管理，擴展銷售表0-11上海金楓酒業公司的權益乘數(單位：倍)上海金楓酒業BDC糖業煙酒集團表0-11表明了上海金楓酒業公司與同行業其他兩家公司2019-2023年的權益乘數數據最小值出現在2021年，數據位1,47,這表明金楓酒業集團公司的財務杠桿率處于中等水平沒有出現過高的負債，資金運行處于較為平穩的狀態；且2019-2023年的權益乘數一(五)盈利質量分析1.凈資產現金回收率分析年份上海金楓酒業煙酒集團現能力。2.凈利潤現金比率年份上海金楓酒業煙酒集團數值為1.391;最低值出現在2019年，數值為0.697;同司的指標數值與BDC糖業煙酒集團集團相差不多，2019、2020兩個年份略高于CC實業：3.銷售凈現率分析表0-14上海金楓酒業公司的銷售凈現率(單位：%)年份上海金楓酒業煙酒集團表0-14表示了2019年-2023年上海金楓酒業公司與同行業其他兩家上市公司的銷售凈現率的數據；總體看，上海金楓酒業公司的指標數據圍繞在0.2左右，且波動下降高值出現埃2021年，數字為0.196,最低值出現在2019年，為0.083,說明金楓酒業集團公司其他兩家糖業煙酒企業，但是2020-2023年均低于其他兩家，說明金楓酒業集團公司的銷論依據，表明基于這些理論構建的技術或策略具有顯著的可行理論層面有所貢獻，在實踐應用中也展現了重要價值。然而，盡管目前的結果令人滿本文仍需承認科學研究的不確定性和復雜性，繼續關注可能出(一)上海金楓酒業公司現金流所出現的問題1.銷售凈現率依舊較低在本文的表0-14中羅列了上海金楓酒業公司以及行業的其他糖業煙酒企業的2019-2023年的銷售凈現率的情況，上海金楓酒業公司的指標數據圍繞在0.2左右，且波動下降，最高值出現在2021年，數值為0.196,最低值出現在2019年，為0.083,說明銷售收入的獲現能力較低；同時與糖業煙酒行業的其他企業相比，上海現率的發展是向下發展的，并不迅速，近4年是低于其他兩家糖業煙酒企業的，這在一定程度上提示說明銷售收入的盈利質量水平是一般的，應當有所提高差，就會導致金楓酒業集團企業的現金流入得不到保證，金楓酒業集主要部分還是主營業務的銷售收入現金流入，如此一來2.投資和籌資現金流比重低表0-1上海金楓酒業公司現金流量表節選(億)222556投資活動現金流量凈額922籌資活動現金流量凈額000000小計678表0-1是上海金楓酒業公司的2019-2023年的現金流量情況。可以看出，企業的投資活動、籌資活動創造的現金流量比重很低。隨著糖率每一年都在下降，管理費用增加，收入繼續快速增長。領域。隨著行業的逐漸步入正軌，這在某種程度上標志凈值的利率每費用也在增加。金楓酒業集團公司的貨幣資金充裕，往來款期債務的能力很強。金楓酒業集團的營業凈現金流量/凈利潤繼續大于1,因此具有良好的(二)資產、資本與股權方面的問題根據總資產報酬率的數據即表0-3的上海金楓酒業公司和BDC糖業煙酒集團集團的比較可以看出，企業的投入產出的水平處于中等水平，與龍頭糖業煙酒企業相比，公司應該加強全部資產的使用效率；在銷售凈利率方面，觀察表0-5,根據調查的數據可以看出，金楓酒業集團企業的銷售情況不樂觀，需要有所改善，這在一定水平上彰顯了跟較強的企業相比較，差距較大，說明金楓酒業集團企業的營銷存在問題；根據總資產凈利率的數據可以看出，金楓酒業集團企業雖然在逐年的進步，但是與優勢企業的差距依舊明顯，若金楓酒業集團公司想盈利能力進一步提高，則需要使金楓酒業集團企業的自有資金以及債權人的資金的使用效率得到提高。從中可以發現，本研究與前期理論驗證基本吻合，不僅印證了研究方向的正確性，同時也強化了該領域現有理論框架的有效性和可靠性。通過引入新穎的視角和方法論，本研究對既有理論進行了補充和優化，為未來的研究鋪墊了更為堅實的基礎，并拓展了探索的空間。結合表0-1、表0-2的數據，可以看出金楓酒業集團企業的資本經營能力處于中等水平，與優勢企業有差距，說明金楓酒業集團企業對實收資本的使用效率有待提高；另一方面，對于金楓酒業集團企業的商品經營能力的分析，從成本利潤率指標的數據觀察看，可以得出，上海金楓酒業企業的成本費用率較低，也就是說，金楓酒業集團企業的每一成本所貢獻的銷售額應該有所提高，從而提高商品的經營盈利能力，最終使得金楓酒業集團的盈利能力得到提高。依據前面調查的數據進行分析，也就是表0-10的數據，數據可以顯示出企業與其他糖業煙酒企業之間的對比情況，可以得出金楓酒業集團企業的每股凈資產數值較低，也就是金楓酒業集團個是每股股票背后所代表的實際的賬面價值較低，這在一定層面上證明此會影響金楓酒業集團公司的資金借入，以及債權人對金楓酒業集團公司的信心，不利于提高金楓酒業集團企業的實力形象，降低本金楓酒業集團公司的投資價值，長遠看，不利于上海金楓酒業企業盈利。(三)存貨管理方面盈利能力是金楓酒業集團企業的相關人士最為關心的指標，因此，除去上述所說問題能力最主要的是要分析企業的銷售收入的質量情與質量；與主營業務以及銷售收入環環相扣況，另一個方面解釋，就是企業的存貨是否科學合理、可控1.存貨絕對額較高錯誤!書簽自引用無效。表示的是2019-2023年的上海金楓酒業公看出，總體上看存貨是逐年遞增的，其中最高值出現在2023年，為24.07億，最低值出現在2019年，為10.75億；存貨的遞增不利于企業的銷售收入的增加，從而影響金楓酒業集表0-2上海金楓酒業公司存貨(單位：億)年份2.存貨周轉率較低存貨周轉率主要用來考察金楓酒業集團企業的存貨管理表0-3上海金楓酒業公司存貨周轉率(單位：天)年份上海金楓酒業團表0-3表示了2019-2023年上海金楓酒業公司和BDC糖業煙酒集團公司的存貨周轉率下降，問題可能在于內部控制不夠健全、非正常存在在一定程度上對金楓酒業集團企業的銷售收入產生了影響，對其他動消極影響，使得盈利能力的水平下降，質量降低。在經濟形勢的新時期下，國外市場由許多不穩定因素，國內經濟形勢也不樂觀，將來糖業煙酒行業會有向何方尚未可知。糖業煙酒行業需求的下降，整個糖業煙酒市場的銷售不2019年以來，尤其是2020年，這無疑揭示了由于外部環境的變化，給糖業煙酒行業的發展帶來了嚴重的挑戰，整個糖業煙酒行業業績出現前所未有的下降，使得企業的盈利能力被迫下降，雖然隨著糖業煙酒市場的發展，金楓酒業集團的情況已有所好轉，各大糖業煙酒企業也找到了一些發展的新方向，但是新時代，新經濟下，市場對于糖業煙酒行業產品的需求依舊沒有以前那么飽滿，比較低迷，使得公司的銷售方面發展緩慢，就像上海金楓酒業公司，市場知名度依舊需